Bối cảnh chung

USD mạnh lên trên diện rộng trong phiên Á, cho thấy những nỗ lực phục hồi sau pha chùn bước trước đó. Sự chú ý của thị trường đổ dồn trở lại vào vấn đề thuế quan, được xem là động lực chính thúc đẩy đà tăng này. Nhìn chung, tâm lý thị trường đã ổn định sau báo cáo tài chính ấn tượng của Nvidia, nhưng bóng ma cạnh tranh từ DeepSeek AI của Trung Quốc vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Chủ đề thuế quan lại nóng lên khi Bộ trưởng Thương mại Mỹ – Howard Lutnick tiết lộ "thỏa thuận lớn" về thuế quan đối ứng sẽ chính thức được ký kết vào ngày 02/04, thay vì 01/04 như dự kiến ban đầu. Lý do là Tổng thống Donald Trump muốn tránh đưa ra các quyết định chính sách quan trọng vào ngày Cá tháng Tư. Ông Lutnick cũng cho biết Canada và Mexico có thể được miễn trừ mức thuế 25% nếu chứng minh được tiến bộ đáng kể trong việc kiểm soát an ninh biên giới và ngăn chặn nạn buôn lậu fentanyl. Song, quyền quyết định cuối cùng vẫn thuộc về Tổng thống Trump.

Mặc dù Nvidia vừa công bố kết quả kinh doanh quý với mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng 78% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó doanh thu mảng trung tâm dữ liệu tăng vọt 93%, giá cổ phiếu của công ty này vẫn chưa thể bứt phá. Kể từ cú sụt giảm mạnh 17% vào ngày 27/01 (mức giảm kỷ lục trong một ngày kể từ năm 2020) do lo ngại về đối thủ DeepSeek AI của Trung Quốc, Nvidia vẫn đang chật vật tìm lại vị thế.

Ở một diễn biến khác, trên thị trường tiền tệ, AUD vẫn đang tương đối chật vật, bất chấp tuyên bố cứng rắn từ một quan chức cấp cao của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), rằng việc cắt giảm lãi suất không đi theo một lộ trình định sẵn và cần có thêm bằng chứng chắc chắn về việc lạm phát tiếp tục hạ nhiệt để đi đến quyết định cân nhắc nới lỏng chính sách tiền tệ. Lập trường thận trọng này đáng lẽ sẽ hỗ trợ AUD, nhưng tâm lý e ngại rủi ro đang bao trùm thị trường đã gây áp lực lên đồng tiền này. Hiện tại, AUD đang đứng cuối bảng xếp hạng về hiệu suất. NZD cũng kém sắc, trong khi CHF đứng thứ ba từ dưới lên. USD dẫn đầu đà tăng, theo sau là JPY và CAD. EUR và GBP xếp ở nhóm giữa.

Một số tin tức đáng chú ý khác

Quan chức RBA: Bất ổn toàn cầu ủng hộ cho việc cắt giảm lãi suất, nhưng còn tùy vào diễn biến lạm phát

Phó Thống đốc RBA – Andrew Hauser, phát biểu trước Quốc hội rằng bất ổn toàn cầu leo thang đang tác động tiêu cực đến hoạt động kinh tế, và đây là một trong những lý do dẫn đến quyết định cắt giảm lãi suất 25 bps của RBA trong tháng này.

Hauser lưu ý rằng các doanh nghiệp đang ngày càng thận trọng, trì hoãn những dự án đầu tư và kế hoạch mở rộng trong bối cảnh nền kinh tế còn nhiều bất ổn. Ông nhận định, việc nới lỏng chính sách tiền tệ ở mức độ vừa phải là một phản ứng "hợp lý" để hỗ trợ ổn định kinh tế. Dù vậy, ông nhấn mạnh rằng việc RBA có tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không sẽ còn phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát sắp tới. RBA vẫn lạc quan về triển vọng lạm phát nhưng cần thêm bằng chứng rõ ràng trước khi cân nhắc nới lỏng hơn nữa.

Niềm tin kinh doanh tại New Zealand tăng lên 58.4, báo hiệu sự phục hồi

Chỉ số niềm tin kinh doanh ANZ của New Zealand đã tăng từ 54.4 lên 58.4 trong tháng 2, cho thấy dấu hiệu phục hồi. Song, triển vọng hoạt động kinh doanh lại giảm nhẹ từ 45.8 xuống 45.1, cho thấy tâm lý thị trường tuy có cải thiện nhưng hoạt động thực tế vẫn chưa thực sự chắc chắn. Mặt khác, các chỉ số về giá cả và chi phí vẽ nên một bức tranh tương phản. Kỳ vọng lạm phát cho năm tới giảm từ 2.67% xuống 2.53%, kỳ vọng chi phí cũng giảm từ 73.6 xuống 71.3, trong khi kỳ vọng về lương vẫn ở mức cao (79.2 dù đã giảm từ 83.1) và ý định tăng giá lại nhích từ 45.7 lên 46.2.

ANZ nhận định nền kinh tế New Zealand đang trên đà phục hồi nhờ lãi suất thấp hơn và giá xuất khẩu hàng hóa cao hơn dự kiến. Dù vậy, ngân hàng này cũng thận trọng cho rằng giai đoạn tăng trưởng tiếp theo vẫn còn nhiều biến số. Chi tiết hơn, tốc độ tăng trưởng sẽ phụ thuộc vào cảm nhận của người tiêu dùng về lãi suất hiện tại, mức độ ảnh hưởng của bất ổn toàn cầu đến đầu tư kinh doanh, và khả năng thích ứng của các doanh nghiệp trước những thách thức. Ngoài ra, nguy cơ thiếu hụt lao động cũng có thể trở thành một rào cản đối với tăng trưởng.

Quan chức BoE: Phân mảnh thương mại có trật tự khó lòng tác động đến chính sách tiền tệ

Swati Dhingra, thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), nhận định rằng tác động của việc tăng thuế quan trên toàn cầu đến lạm phát có thể bị hạn chế bởi tăng trưởng kinh tế yếu. Bà cho rằng, nếu kinh tế toàn cầu "phân mảnh một cách có trật tự", chính sách tiền tệ có thể không cần phải điều chỉnh ngay lập tức khi giá cả đang trong quá trình thích nghi với những thay đổi địa chính trị mới.

Mặc dù vậy, Dhingra cũng lưu ý rằng trong một "kịch bản tiêu cực", khi nhiều nền kinh tế lớn cùng lúc dựng lên hàng rào thuế quan đủ cao (tương tự đề xuất của Mỹ), áp lực lên một số nguồn cung có thể dẫn đến lạm phát tăng đột biến, tương tự những gì đã diễn ra sau khi Nga can thiệp quân sự vào Ukraine năm 2022. Song, bà cho rằng khả năng xảy ra gián đoạn nghiêm trọng là không cao, và nhận định "nền kinh tế toàn cầu dường như đang tiến gần hơn đến một sự phân mảnh có trật tự".

Lịch kinh tế sắp tới có gì?

Về phía Eurozone, GDP Thụy Sĩ và cung tiền M3 toàn khu vực sẽ được công bố trong chiều nay, cùng với biên bản họp của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) trong phiên tối. Kế đó, Mỹ sẽ công bố ước tính sơ bộ lần hai cho GDP, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền và doanh số bán nhà đang chờ xử lý.

Phân tích kỹ thuật USD/CHF

USD/CHF đã phục hồi đáng kể nhưng vẫn chưa thể vượt qua ngưỡng kháng cự 0.9053, và xu hướng ngắn hạn vẫn trung lập. Nhịp giảm từ 0.9200 có thể sẽ tiếp tục mở rộng, tuy nhiên, hỗ trợ mạnh dự kiến sẽ hình thành tại 0.8884, ứng với ngưỡng thoái lui Fibonacci 38.2% (0.8374 - 0.9200). Nếu thủng hỗ trợ này, áp lực bán có thể gia tăng nhanh chóng, qua đó đẩy USD/CHF về ngưỡng thoái lui Fibonacci 61.8% tại 0.8690. Ở chiều ngược lại, nếu thành công vượt kháng cự 0.9053, cặp tiền có thể sẽ tiến đến kiểm tra lại ngưỡng 0.9200.

Đồ thị USD/CHF khung 4H

Xét trên bức tranh lớn hơn, việc phá vỡ dứt khoát ngưỡng kháng cự 0.9223 sẽ là tín hiệu xác nhận xu hướng giảm dài hạn, vốn bắt đầu từ đỉnh 1.0342 (năm 2017) và chạm đáy tại 0.8332 (năm 2023), đã kết thúc với mô hình ba sóng. Mục tiêu tiềm năng sau đó khả năng sẽ là 1.0146. Song, nếu thất bại trong việc chinh phục ngưỡng 0.9223, xu hướng giảm trung hạn sẽ được duy trì và USD/CHF thậm chí có thể giảm xuống dưới 0.8332 trong tương lai.

Đồ thị USD/CHF khung 1D