Các nhà kinh tế tại ING phân tích triển vọng của đồng bạc xanh:

• Có một vài báo cáo dữ liệu cần lưu ý hôm nay gồm lượng đơn đặt hàng Hàng hóa lâu bền và niềm tin tiêu dùng tại Mỹ .
• Hôm nay không có bài phát biểu nào của quan chức Fed, nhưng thị trường chứng khoán dường như phản ứng tiêu cực trước bình luận của Raphael Bostic vào thứ Hai khi ông nhắc lại kỳ vọng chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay và nhấn mạnh những rủi ro của việc nới lỏng quá sớm. Điều thú vị là đồng USD không được hưởng lợi từ phát biểu này.
• Chúng tôi cho rằng chỉ số lõi PCE sẽ ở mức 0.3% vào thứ Sáu, khiến đồng USD nhiều khả năng sẽ đi ngang thay vì tăng giá trở lại vào thời điểm này.

• Vào tháng 2, tôi nghĩ thị trường đã nới lỏng quá mức
• Vấn đề là BoE sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong bao lâu
• Ở một khía cạnh nào đó, BoE không cần thiết phải cắt giảm lãi suất vì thị trường đã làm thay phần nào
• Sự vận động của thị trường Anh cũng chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi các quyết định của ECB và Fed

Các bình luận đã phản ánh rõ ràng lập trường hawkish hơn của bà Mann tại BoE. Trong cuộc họp tuần trước, bà đã điều chỉnh kết quả bỏ phiếu của mình từ tăng lãi suất sang giữ nguyên. Hiện tại, cơ hội cắt giảm lãi suất trong tháng 6 và tháng 8 vẫn đang được san bằng tương đối, với xác suất 67% cắt giảm trong tháng 6, 

• Dữ liệu có thể xác nhận xu hướng lạm phát vào cuộc họp tháng 6
• Chúng ta đang tiến gần hơn đến thời điểm bắt đầu hạ lãi suất

Như đã đề cập trước đó, ECB đang chờ đợi dữ liệu tiền lương được công bố vào cuối tháng 5 tới, trước khi đưa ra bất kỳ tuyên bố nào về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6.

Trang KCNA đưa tin Triều Tiên sẽ từ chối bất kỳ cuộc đàm phán nào tiếp theo với Nhật Bản:

• Tham dự Hội nghị thượng đỉnh với Nhật Bản không mang lại lợi ích cho họ.
• Do đó, Triều Tiên đã quyết định từ chối lời đề nghị này. 

Em gái của Kim Jong Un, đồng thời cũng là quan chức cấp cao của Triều Tiên, Kim Yo Jong trước đó đã nói rằng:

• “Nếu Nhật Bản tiếp tục cố gắng can thiệp vào việc chúng tôi thực hiện các quyền chủ quyền của mình và không đưa ra được kết quả điều tra hay hướng giải quyết đối với các vụ bắt cóc công dân Nhật Bản thì đề nghị đàm phán của thủ tướng chắc chắn sẽ bị coi là hành động cố tình làm đẹp hình ảnh của ông ấy".

Dù vậy, các chỉ số vẫn giao dịch quanh các mức đỉnh lịch sử. HĐTL Hoa Kỳ hiện tăng nhẹ 0.2%. các nhà đầu tư cần chú ý tới việc tái cân bằng dòng tiền vào cuối tháng có thể gây ra những biến động khác thường.

Tính đến thời điểm hiện tại, các nhà đầu tư mới nhìn thấy những động thái can thiệp bằng lời nói từ các quan chức Nhật Bản liên quan đến JPY. Dù phần nào hạn chế đà giảm của đồng tiền này nhưng nhìn chung vẫn chưa xoay chuyển được tình thế. Đối với các doanh nghiệp Nhật bản, đặc biệt là các nhà nhập khẩu đang gặp khó khăn vì việc tăng lương cũng đang ảnh hưởng mạnh mẽ lên biên lợi nhuận của họ, nhưng họ vẫn phải thực hiện vì lợi ích chung của chính phủ và BoJ.

Hiện các nhà nhập khẩu đang mong đợi sự trợ giúp từ các quan chức Nhật Bản để ngăn JPY tiếp tục mất giá. Trong khi đó, nhiều doanh nghiệp hàng đầu của Nhật Bản, như các nhà xuất khẩu lại đang hưởng lợi mạnh mẽ từ sự suy yết của JPY, đứng đầu là Toyota.

• +0.6% so với quý trước (sơ bộ: 0.6%)

Điều này một lần nữa xác nhận lại dự báo GDP quý IV năm 2024 của Tây Ban Nha sẽ tăng 2% so với cùng kỳ 

• HĐTL chỉ số DAX của Đức tăng 0.1%
• HĐTL chỉ số FTSE của Anh giảm 0.2%

Chứng khoán châu Âu tiếp tục củng cố ở các mức đỉnh lịch sử gần đây, với HĐTL Mỹ giao dịch trầm lắng trước đó nhưng hiện đang tăng nhẹ trong khoảng nửa tiếng qua. HĐTL S&P 500 tăng 0.3% cho thấy tâm lý thị trường đang dần lạc quan hơn vào đầu tuần. Ngoài ra, các nhà đầu tư cần chú ý hiện đang là thời điểm cuối tháng/quý.

• -27.4 (dự báo: -27.9, trước đó: -29)

Dữ liệu tăng nhẹ trong tháng 4 như dự báo nhưng vẫn thể hiện sự phục hồi chậm chạp trong tâm lý người tiêu dùng Đức. GfK lưu ý:

• Quá trình phục hồi đang diễn ra "chậm và rất chậm"
• "Tăng trưởng thu nhập thực tế và thị trường lao động ổn định là những điều kiện tiên quyết để tâm lý người tiêu dùng phục hồi nhanh chóng, nhưng họ vẫn thiếu sự an toàn về kế hoạch và sự lạc quan về tương lai".

Các đồng tiền chính tăng nhẹ khi USD suy yếu. Trong khi đó, các chỉ số chứng khoán giao dịch tích cực quanh các mức đỉnh trước khi kết thúc tháng 3, cũng là quý I của năm 2024. Lợi suất TPCP cũng giảm nhẹ, với lợi suất 10 năm quanh mức 4.24%.

Trong phiên Âu sắp tới không có nhiều dữ liệu quan trọng được công bố, cần chú ý rằng việc tái cân bằng dòng tiền và vị thế giao dịch vào cuối tháng/quý cũng có thể gây ra những biến động bất thường

• 14:00 - Chỉ số Tâm lý người tiêu dùng GfK tháng 4 của Đức
• 15:00 - Báo cáo GDP quý IV năm ngoái của Tây Ban Nha

Happy trading!

Vào thứ Ba, New Zealand đã lên tiếng cáo buộc Trung Quốc tài trợ cho các hacker tấn công vào Quốc hội của nước này vào năm 2021. Đại sứ quán Trung Quốc tại New Zealand đã từ chối phản hồi ngay lập tức yêu cầu bình luận. Bộ trưởng Ngoại giao New Zealand Winston Peters cho biết:

• “Sự can thiệp tương tự hành động trên của nước ngoài là điều không thể chấp nhận được và chúng tôi đã kêu gọi Trung Quốc kiềm chế các hoạt động như vậy trong tương lai”

Một ngày trước đó, cả Hoa Kỳ và Anh tuyên bố rằng Trung Quốc đứng đằng sau một chiến dịch gián điệp mạng nhằm vào các quốc gia của họ, với mục tiêu đánh cắp dữ liệu cử tri Anh và hàng triệu cá nhân khác, bai gồm các nhà lập pháp, học giả và quan chức bộ quốc phòng.

Chỉ số DXY điều chỉnh giảm, giao dịch quanh mốc 104.13, sau khi tăng mạnh vào cuối tuần trước.

USD/JPY tăng nhẹ, giao dịch quang mốc 151.39 sau khi dữ liệu CPI tháng 2 của Nhật Bản giảm xuống còn 2.3%, từ 2.6% trong tháng 1, thấp hơn so với dự báo 2.5%.

• Lạm phát cơ bản của Nhật Bản giảm từ 2.6% trong tháng 1 xuống còn 2.3% trong tháng 2, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 3.4% vào tháng 9/2023.
• BoJ cần thúc đẩy chi tiêu và kích thích kinh tế để tăng lạm phát.
• Lạm phát toàn cầu cũng đang giảm có thể khiến BoJ khó khăn hơn trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ.

• Giá dầu thô toàn cầu ổn định sau khi tăng mạnh trong phiên đầu tuần.
• Nhóm OPEC+ dự kiến sẽ giữ nguyên chính sách cắt giảm sản lượng trong cuộc họp sắp tới, bất chấp căng thẳng tại Trung Đông và Nga.
• Giá dầu Brent giao dịch dưới mức 87 USD/thùng, giá dầu WTI ở mức gần 82 USD/thùng.
• Giá dầu tăng gần 13% trong quý này do các cuộc tấn công của Ukraine vào nhà máy lọc dầu của Nga và nhu cầu xăng dầu tăng.
• Tại Ấn Độ, hoạt động mua dầu Venezuela đã tạm dừng trước khi lệnh miễn trừ trừng phạt hết hạn vào giữa tháng tới.

• EUR/USD: giao dịch trong biên độ 10 pip, bật lên gần 1.0800 nhưng gặp kháng cự MA200 (D1) tại 1.0837 và MA100 giờ (H1) tại 1.0853. Nếu duy trì dưới các mức này, xu hướng giảm ngắn hạn có thể tiếp tục.
• USD/JPY: đi ngang quanh mức 151.00, cần giao dịch trên MA100 (H1) tại 151.35 để duy trì xu hướng tăng ngắn hạn.
• GBP/USD: bật lên từ MA200 nhưng gặp kháng cự MA100 (D1) tại 1.2636. Giá cần giảm xuống dưới mức này để duy trì đà giảm gần đây.
• AUD/USD: gặp kháng cự MA200 (H1) tại 0.6550 và MA100 (H1) tại 0.6548. Giá cần giảm xuống dưới cả hai mức này để phe bán duy trì ưu thế.

Nhìn chung, đồng USD đang giảm nhẹ so với đà tăng của hôm 21-22/3. Giá đang được đẩy lùi về các mức quan trọng và xu hướng đang được điểu chỉnh lại.

• Chỉ số ASX 200 phục hồi sau khi giảm nhẹ trong phiên, giao dịch quanh mức 7,800, tăng 0.25% nhờ dữ liệu niềm tin người tiêu dùng Úc giảm nhẹ, từ 86.0 xuống 84.4, củng cố kỳ vọng RBA giữ chính sách tiền tệ ôn hòa
• A-VIX giảm 2.26% xuống 10.82. Chỉ số All Ords giảm 0.25% xuống 8,051 điểm.

Chuyên gia phân tích của Citi phát biểu trên Seeking Alpha rằng:

• Tăng trưởng toàn cầu dự kiến sẽ chậm lại trong năm nay do những thách thức dai dẳng như tác động trễ của lãi suất cao và đà giảm trong chi tiêu dịch vụ.
• Các rủi ro giảm giá vẫn tồn tại bao gồm căng thẳng địa chính trị gia tăng và lo ngại về bất động sản thương mại Mỹ.
• Mặc dù khả năng phục hồi của sản xuất toàn cầu có thể nhanh hơn dự kiến, nhưng vẫn có nhiều lý do để thận trọng hơn là lạc quan.
• Ngay cả khi xung đột đang diễn ra ở Biển Đỏ, chỉ số áp lực chuỗi cung ứng của chúng tôi gần đây vẫn ổn định, cho thấy lạm phát hàng hóa duy trì gần mức trước đại dịch.
• Tuy nhiên, lạm phát dịch vụ toàn cầu vẫn ở mức cao gấp đôi so với lịch sử và thị trường lao động vẫn thắt chặt khi tiền lương vẫn cao hơn mức năm 2019.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc dự kiến:

• Cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) thêm hai lần với tổng cộng 50 điểm cơ bản trong nửa sau của năm nay
• Cắt giảm lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 5 năm với tổng cộng 20 điểm cơ bản từ quý 2 xuống còn 3.75% cho đến cuối năm nay.
• LPR kỳ hạn một năm được dự báo giảm 10 điểm cơ bản trong mỗi quý 2 và quý 4.

• Hai tàu Trung Quốc dùng vòi rồng tấn công một tàu tiếp tế do hải quân Philippines điều hành hôm thứ Bảy
• Lo ngại về một cuộc xung đột lớn hơn có thể đẩy Trung Quốc và Mỹ vào tình thế xung đột
• Hoa Kỳ đã nhiều lần cảnh báo rằng họ có nghĩa vụ phải bảo vệ Philippines - đồng minh hiệp ước lâu đời nhất của họ ở châu Á - nếu lực lượng, tàu hoặc máy bay của Philippines bị tấn công vũ trang.
• Bộ Ngoại giao ở Manila, Mỹ, Liên minh châu Âu, Nhật Bản, Australia và khoảng 16 quốc gia khác đã bày tỏ sự ủng hộ đối với Philippines và nhà nước pháp quyền.

Tuyên bố của Bộ trưởng Ngoại giao New Zealand Winston Peters liên quan đến vụ tấn công mạng do nhà nước bảo trợ nhằm vào quốc hội New Zealand vào năm 2021:

• “Sự can thiệp của nước ngoài kiểu này là không thể chấp nhận được và chúng tôi đã kêu gọi Trung Quốc kiềm chế các hoạt động như vậy trong tương lai,”

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang tiếp tục hỗ trợ đồng nhân dân tệ, đặt tỷ giá tham chiếu hôm nay thấp hơn gần 1100 pip so với ước tính tại 7.0943 (ước tính: 7.2037)
AUD và NZD tăng sau tin nhưng đã thoái lui nhẹ với AUD/USD, NZD/USD lần lượt hiện ở mức 0.6546 và 0.6009.

• Giá đóng cửa trước đó: 7.2120
• PBOC bơm 150 tỷ thông qua reverse repo 7 ngày, đặt lãi suất ở mức không đổi 1.8%
• 5 tỷ nhân dân tệ reverse repo sẽ đáo hạn vào ngày hôm nay
• Một khoản bơm ròng 145 tỷ nhân dân tệ được thông qua trong hoạt động thị trường mở trong ngày

Những kẻ khủng bố Houthi đã tấn công tàu bằng một tên lửa. Chỉ có thiệt hại nhỏ được báo cáo.

Những kẻ khủng bố Houthi được cho là đã có thỏa thuận với Nga và Trung Quốc để cho phép tàu của họ đi qua an toàn. 

Tuy nhiên, các quan chức Mỹ báo cáo rằng một tàu Trung Quốc chở dầu của Nga dường như đã bị tấn công. Cuộc tấn công xảy ra vào cuối tuần.

Các nhà phân tích tại Morgan Stanley mong đợi đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tại cuộc họp FOMC tháng 6.

Tiếp theo là việc cắt giảm trong các cuộc họp vào tháng 9, tháng 11 và tháng 12 với 25 điểm mỗi lần

• “Mặc dù lãi suất dài hạn cao hơn, dự báo tăng trưởng dài hạn không thay đổi ở mức 1.8%, cho thấy Fed nhận thấy các yếu tố phía cung gần đây thúc đẩy tăng trưởng cao hơn chỉ là tạm thời.”

• PPI dịch vụ tháng 2 của Nhật Bản: 2.1%
• Trước đó: 2.1%

USD/JPY hiện ở mức 151.319.

Theo Bộ trưởng tài chính Nhật Bản Suzuki:

• Điều quan trọng là để các tỷ giá ổn định phản ánh các nguyên tắc cơ bản
• Biến động của tỷ giá đang nhanh không mong muốn
• Không có bình luận can thiệp đối với FX
• Cần theo dõi chặt chẽ các biến động của FX với cảm giác cấp bách cao độ
• Sẽ không loại trừ bất kỳ hành động nào để ứng phó với các biến động ngoại hối hỗn loạn.

• Niềm tin người tiêu dùng tháng 3 của Úc giảm 1.8% xuống 84.4
• Tháng 2: 86.0

AUD/USD hiện ở mức 0.6547.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc để mắt tới đồng yên

Theo Ngân hàng Saxo:

• Cho biết Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc lo ngại trước sự yếu kém của đồng JPY do độ cạnh tranh xuất khẩu của Nhật Bản
• Và nếu đồng yên suy yếu quá mức, đẩy USD/JPY xuống 152, “chúng ta có thể thấy PBoC đặt mức tham chiều đồng nhân dân tệ trong nước về mức 7.25”
• Và điều này đi ngược lại mong muốn của PBoC khi ngân hàng không muốn để đồng nhân dân tệ có xu hướng suy yếu liên tục.

• Niềm tin tiêu dùng hàng tuần của Úc: 83.1
• Trước đó: 81.7

Bình luận từ ANZ:

• Niềm tin tăng 1.4 điểm nhờ sự thay đổi ôn hòa của RBA và dữ liệu thị trường lao động tốt hơn mong đợi
• Những tiến bộ gần đây về kỳ vọng lạm phát đã gặp phải trở ngại, với chỉ số phụ tăng 0.3 điểm lên 5.1%

Nilam Resources, Inc., sẽ phát hành Cổ phiếu loại C ưu tiên mới được ủy quyền để đổi lấy 24,800 Bitcoin

Nilam Resources đã thông báo rằng họ đang ký kết Thư bày tỏ ý định (LOI) với Xyberdata Ltd. để mua 24,800 bitcoin.
Nilam là một công ty khai thác kim loại quý có tài sản chính ở Peru.
NIlam cho biết Bitcoin đang được công nhận là “Tiêu chuẩn vàng” trong các giao dịch kỹ thuật số.

BTC/USD hiện ở mức 70,302 USD.

Chính phủ Nga đã yêu cầu các công ty giảm sản lượng dầu trong quý 2 để đạt mục tiêu sản xuất 9 triệu thùng/ngày vào cuối tháng 6.

Điều này tuân thủ các cam kết của họ với OPEC+. Theo Reuters:

• Nga có kế hoạch nới lỏng dần việc cắt giảm xuất khẩu và chỉ tập trung vào việc giảm sản lượng
• Nguồn tin cho biết chính phủ đã đưa ra mục tiêu cụ thể cho từng công ty

Một bài nghiên cứu của Fed New York xem xét tác động của kịch bản mà sự bùng nổ tín dụng trong hoạt động sản xuất tạo ra tăng trưởng kinh tế cao hơn dự kiến ở Trung Quốc.

• “Một phát hiện quan trọng là sự bùng nổ như vậy sẽ gây áp lực đáng kể lên lạm phát ở Mỹ.”
• Tăng trưởng sản xuất được chính phủ hỗ trợ ở Trung Quốc có thể khiến lạm phát ở Mỹ liên tục cao
• Các chính sách của Bắc Kinh nhằm thúc đẩy hoạt động sản xuất có thể giúp nền kinh tế Trung Quốc thoát khỏi tình trạng nhu cầu hộ gia đình yếu, nợ nần cao và những trở ngại về nhân khẩu học và chính trị đối với tăng trưởng.
• Tuy nhiên, trong khi sản lượng tăng lên có thể làm giảm giá toàn cầu của hàng xuất khẩu Trung Quốc, thì sản lượng tăng của Trung Quốc "sẽ gây áp lực lên thị trường hàng hóa toàn cầu và chuỗi cung ứng sản xuất rộng hơn".
• Chuỗi sự kiện sẽ dẫn đến PCE cao hơn ở Mỹ.

Chứng khoán Mỹ đồng loạt kết phiên giảm khi lạc quan tập trung vào thị trường tiền điện tử. BTC tăng hơn 3,000 USD trong ngày và 7,000 USD kể từ khi phiên Mỹ thứ sáu tuần trước đóng cửa, dẫn đến một số lợi nhuận khổng lồ cho các chủ sở hữu quỹ ETF. Không chỉ có BTC mà Ethereum cũng có một đợt tăng giá mạnh mẽ thường là dấu hiệu tích cực cho tài sản rủi ro.

• Dow Jones: -0.41%
• S&P 500: -0.31%
• Nasdaq:-0.34% 

Trên thị trường FX, AUD mạnh nhất, JPY yếu nhất trong nhóm tiền tệ chính. Khởi đầu không tốt cho tuần nghỉ lễ ngắn ngày ở Mỹ khi đồng đô la giảm nhẹ và chủ yếu là đi ngang. Đồng euro chạm mức đỉnh ngày tại 1.0842 vào đầu phiên giao dịch tại Hoa Kỳ, sau đó cũng đi ngang trong phiên. GBP được hưởng lợi từ dữ liệu nội địa CBI mạnh hơn trong khi các đồng tiền hàng hóa biến động không mấy kịch tính.

• DXY: +0.21%
• EURUSD +0.30%
• GBPUSD +0.27%
• AUDUSD +0.34%
• NZDUSD +0.18%
• USDJPY +0.00%
• USDCHF +0.16%
• USDCAD -0.15%

Vàng tăng $7 lên $2171. Bitcoin tăng lên $71,000. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng 3.1 điểm cơ bản. Dầu thô WTI tăng $1.35 lên $81.98/ thùng.

Reuters đưa tin chính phủ Nga đã yêu cầu các công ty giảm sản lượng dầu trong quý 2 để đảm bảo đạt mục tiêu sản xuất 9 triệu thùng/ngày vào cuối tháng 6. Điều đó sẽ phù hợp với cam kết của OPEC+. Báo cáo trích dẫn ba nguồn tin giấu tên trong ngành và cho biết các công ty đã được giao các mục tiêu cụ thể.

• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 1.07% lên 4.64%
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm tăng 1.31% lên 4.24%
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 1.21% lên 4.25%

Quan chức Fed Cook cho biết:

• Con đường giảm phát gập ghềnh và không đồng đều như dự đoán
• Cách tiếp cận thận trọng trong việc nới lỏng chính sách theo thời gian có thể đảm bảo lạm phát quay trở lại bền vững ở mức 2% nhưng vẫn cố gắng duy trì thị trường lao động mạnh mẽ
• Mục tiêu việc làm và lạm phát tiến tới cân bằng tốt hơn
• Lạm phát giảm đáng kể, thị trường lao động vẫn mạnh
• Chênh lệch tăng trưởng tiền lương giữa những người chuyển đổi công việc và những người ở lại làm việc đã thu hẹp
• Tăng trưởng năng suất mạnh có thể có nghĩa là tốc độ tăng lương nhanh hơn mà không gây ra lạm phát

Sau khi duy trì ở dưới $67,000 đầu phiên Mỹ, Bitcoin bật tăng mạnh mẽ lên trên $69,200 ở thời điểm hiện tại.

Các nhà đầu tư chờ đợi sự kiện halving sắp sửa diễn ra vào tháng 4.

• Doanh số bán nhà mới tháng 2 của Mỹ: 662K
• Dự kiến: 675K
• Trước đó: 661K (sửa đổi thành 664K)
• Doanh số bán hàng giảm 0.3% so với mức tăng 1.5% trước đó
• Nguồn cung: 8.4 so với 8.3 trước đó
• Giá bán trung bình: 400.5 nghìn đô la so với 420.7 nghìn đô la trước đó

Điều rõ ràng từ dữ liệu mới nhất là các nhà xây dựng đang thu nhỏ diện tích để làm ra những ngôi nhà có giá cả phải chăng hơn trong thời kỳ lãi suất cao hơn.

Vàng tăng 0.58% trong ngày lên gần $2,178 trong bối cảnh USD suy yếu khi thị trường chờ đợi công bố dữ liệu PCE lõi - thước đo lạm phát yêu thích của Fed vào cuối tuần.

Trước đó, vàng đã chạm đỉnh $2,200 sau khi FOMC công bố giữ nguyên lãi suất chính sách trong cuộc họp tháng 3 và dot plot cho thấy các quan chức Fed dự đoán 3 lần cắt giảm lãi suất trong năm 2024 trước khi giảm trở lại xuống dưới $2,160 khi các nhà đầu tư chốt lời.