Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã công bố báo cáo: Hợp chủng quốc Hoa Kỳ: Tuyên bố kết luận về báo cáo Nhiệm vụ IV năm 2023 vào hôm thứ Sáu.

Báo cáo cho biết 10 lần tăng lãi suất của Fed kể từ tháng 3 năm ngoái có thể không đủ để đưa lạm phát xuống mục tiêu 2%. Giám đốc điều hành IMF Kristalina Georgieva tiếp tục đưa ra nhận định trong một cuộc họp báo với lời khuyên cho Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) rằng:

• “Lạm phát vẫn ở mức cao một cách dai dẳng, chỉ số PCE trong tháng 5 phản ánh việc thắt chặt vẫn chưa hoàn thành. Thành thật mà nói, chúng ta cần tiếp tục theo dõi dữ liệu và xem cần bao nhiêu lần tăng lãi suất nữa để đưa lạm phát về mục tiêu 2%.”

Những cảnh báo về cuộc khủng hoảng ngân hàng:

• “Các khoản lỗ chưa được bù đắp từ việc nắm giữ chứng khoán dài hạn sẽ tăng lên ở cả ngân hàng và tổ chức phi ngân hàng, với chi phí cấp vốn mới cho cả hộ gia đình và doanh nghiệp có thể trở nên khó kiểm soát”
• “Việc thắt chặt các điều kiện tài chính như vậy có thể làm gia tăng các vụ phá sản và làm xấu đi chất lượng tín dụng.”

Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee đã bày tỏ sự lạc quan trong một cuộc phỏng vấn trên "Face the Nation" của CBS:

• "Nếu họ không làm điều đó, hậu quả đối với hệ thống tài chính và toàn bộ nền kinh tế sẽ vô cùng tiêu cực"

Ngoài ra, Goolsbee cũng không đề cập đến việc liệu ông có ủng hộ việc tăng lãi suất tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 13-14/6 tới hay không. Ông cho biết mình vẫn chưa cảm nhận được tác động đầy đủ từ việc Fed tăng lãi suất do độ trễ chính sách:

• “Tôi đang cố gắng không đưa ra nhận định nào trong khi còn vài tuần nữa mới diễn ra cuộc họp chính sách"
• "Chúng ta sẽ nhận được rất nhiều dữ liệu quan trọng từ bây giờ đến lúc đó"

Theo báo cáo PCE tháng 4 trước đó, lãi suất tăng cao hơn vẫn chưa tác động mạnh mẽ đến người tiêu dùng hoặc đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu. Lạm phát +4.4% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng tốc từ mức +4.2% trước đó trong khi chi tiêu cá nhân tăng +0.8%.

Trước đó, Goldman Sachs đã kêu gọi tạm dừng trước sự căng thẳng của khu vực ngân hàng trong tháng 3, nhưng sau đó lãi suất tiếp tục tăng lên đã khiến họ hoang mang hơn về về cuộc họp chính sách tháng 6: 

• "Mặc dù chúng tôi tiếp tục kỳ vọng Fed sẽ tạm dừng vào tháng 6, nhưng dữ liệu lạm phát và chi tiêu của người tiêu dùng mạnh hơn dự kiến, cùng với nhiều quan điểm trái chiều từ các quan chức FOMC về lộ trình chính sách phù hợp đã khiến lập trường của chúng tôi bị lung lay".

Thị trường đang định giá 70% cơ hội tăng lãi suất vào tháng 6 và 100% cơ hội lãi suất tăng vào tháng 6 hoặc tháng 7.

IMF đã đưa ra đánh giá mới nhất về nền kinh tế Mỹ với tăng trưởng chậm lại và lạm phát đang dần quay trở lại mục tiêu.

• Lạm phát PCE đạt 3.8% vào năm 2023 và 2.6% vào năm 2024
• Tỷ lệ thất nghiệp đạt 3.8% vào năm 2023 và 4.4% vào năm 2024
• Lãi suất điều hành của Fed vào cuối năm 2024 là 4.9%

IMF cho biết nền kinh tế Mỹ năm 2022 đã thể hiện khả năng phục hồi trước những thay đổi về chính sách tài khóa và tiền tệ, với nhu cầu của người tiêu dùng tăng lên nhờ việc sử dụng các khoản tiết kiệm bị dồn nén và tăng trưởng thu nhập khả dụng thực tế ổn định. Đáng chú ý là tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng lên, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức đáy trong lịch sử và tiền lương thực tế vượt quá lạm phát kể từ giữa năm 2022. Dự báo tăng trưởng 1,.% cho năm 2024, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp dự kiến tăng nhẹ lên khoảng 4.5%.

Barclays nhận thấy Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách sau tháng 6 với mức tăng lãi suất 25bp vào tháng 8 lên mức 5%.

• BOE đã tăng lãi suất lên 4.5% vào ngày 11 tháng 5.
• Dữ liệu CPI tuần này vượt kỳ vọng ở mức 8.7% so với dự báo 8.2%.
• Ngoài ra, mức lạm phát lõi đạt 6.8% so với dự báo giữ nguyên ở mức 6.2% của tháng trước.
• Nguyên nhân được cho là từ việc giá ô tô đã qua sử dụng bất ngờ tăng một cách khó hiểu.

Những con số được ghi nhận đã kéo theo kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác.

• Lợi suất TPCP Anh đã +33bp từ 4.009% lên 4.335% trong tuần này.
• Lợi suất 2 năm +52bp từ 3.964% lên 4.485%.

Trong khi đó, HSBC bày tỏ lập trường hawkish hơn khi họ nhận định đỉnh lãi suất của BOE sẽ ở mức 5.25%.

GOP McHenry đang nói rằng:

• Các cuộc đàm phán về trần nợ đang tiến triển
• Cảnh báo rằng các vấn đề còn lại sẽ trở nên khó đàm phán hơn khi thỏa thuận có nhiều tiến bộ hơn
• Thỏa thuận cần được đạt được trong ngày hoặc 02 - 03 ngày tiếp theo.

Trích dẫn phát biểu của Makhlouf, quan chức ECB:

• Lựa chọn hàng đầu của tôi là tăng lãi suất vào tháng 6 và tháng 7; cởi mở về các quyết định tiếp theo
• 'Rất thoải mái' về giá cả thị trường
• Động lực tăng của lạm phát lõi đã chậm lại do áp lực từ giá thực phẩm vẫn gia tăng
• Có thể đạt được mục tiêu lạm phát mà không dẫn đến suy thoái

• Kết quả khảo sát của Đại học Michigan cho thấy tâ, lý người tiêu dùng tháng năm đạt 59.2 điểm, cao hơn so với 57.7 điểm dự kiến
• Điều kiện hiện tại đạt 64.9 điểm
• Kì vọng đạt 55.4 điểm
• Lạm phát một năm ở mức 4.2%
• Lạm phát 5-10 năm ở mức 3.1%

• IMF nâng dự báo GDP của Ý từ mức 0.7% lên 1.1%
• IMF cũng dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 ở mức +1.1%
• GDP thực của Ý vẫn chưa trở lại mức 2008. Việc dân số gia tăng càng làm GDP bình quân đầu người trở nên tệ hơn

• Hàng tồn kho bán buôn -0.2%, con số dự kiến là không thay đổi so với trước đó

• PCE lõi tháng 4 của Mỹ +4.7%, cao hơn mức 4.6% dự kiến
• Thu nhập cá nhân +0.4%
• Chi tiêu cá nhân +0.8%
• Chi tiêu cá nhân thực +0.5%

Nhà kinh tế trưởng Philip Lane của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã nhận xét vào thứ Sáu rằng lạm phát lương thực dự kiến ​​sẽ "đảo ngược" vào cuối năm nay.

Tại một cuộc thảo luận nhóm được tổ chức tại Hội nghị Kinh tế Dubrovnik lần thứ 29, Lane đã tái khẳng định rằng lạm phát chung sẽ "trở lại mục tiêu một cách kịp thời", đồng thời bổ sung rằng tăng trưởng kinh tế vào năm 2023 sẽ bị giảm bớt.

Trong khi đó, nói về tiền lương, nhà hoạch định chính sách của ECB cho biết "việc điều chỉnh tăng trưởng tiền lương thực tế phải là một quá trình dần dần."

• Eurostoxx +0.5%
• Đức DAX +0.4%
• Pháp CAC 40 +0.5%
• FTSE Vương quốc Anh +0.6%
• IBEX Tây Ban Nha +0.4%

• 6/24 (25%) nhà kinh tế kỳ vọng BOJ sẽ chấm dứt kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) trong năm nay
• 24/11 các nhà kinh tế kỳ vọng BOJ sẽ kết thúc YCC vào năm 2024
• 5/24 nhà kinh tế kỳ vọng BOJ sẽ kết thúc YCC vào năm 2025 hoặc muộn hơn
• 2/24 nhà kinh tế kỳ vọng BOJ sẽ không kết thúc YCC
• 20/24 nhà kinh tế kỳ vọng BOJ sẽ bắt đầu thu hẹp quy mô chính sách cực kỳ nới lỏng vào tháng 7 trong khi số còn lại nhà kinh tế kỳ vọng BOJ sẽ làm như vậy sớm hơn vào tháng 6

Cuộc thăm dò trước đó vào tháng 4 cho thấy 56% các nhà kinh tế kỳ vọng BOJ sẽ chấm dứt chính sách kiểm soát đường cong lợi suất trong năm nay. Con số đó hiện chỉ còn 25%.-1

Bên cạnh đó, có vẻ như tháng 7 là lúc các nhà kinh tế vạch ra cơ hội cuối cùng để BOJ thực hiện bất kỳ điều chỉnh chính sách lớn nào. Sau đó, suy thoái toàn cầu có thể khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gặp khó khăn hơn trong việc đưa ra bất kỳ thay đổi nào.

Đối với việc sửa đổi kiểm soát đường cong lợi suất, 57% các nhà kinh tế dự đoán việc mở rộng phạm vi dung sai hiện tại đối với mục tiêu lợi suất 10 năm trong khi 43% mong đợi BOJ thay đổi mục tiêu kiểm soát thành lợi suất trái phiếu ngắn hạn hơn.