• Chúng ta phải hết sức cảnh giác với bất kỳ tín hiệu nào cho thấy áp lực lạm phát vẫn dai dẳng
• Nếu các tín hiệu về lạm phát trở nên rõ ràng, cần phải tiếp tục thắt chặt chính sách hơn nữa
• Các dữ liệu kinh tế đã chỉ ra những tín hiệu tích cực trong hoạt động kinh doanh
• Con đường chống lạm phát sẽ không dễ dàng
• Điều chỉnh chính sách tiền tệ sao cho đảm bảo việc lạm phát ảnh hưởng từ nước ngoài sẽ không trở nên dai dẳng
• Chúng ta đã chứng kiến một số căng thẳng lớn xuất hiện trong các bộ phận của hệ thống ngân hàng toàn cầu
• Chúng ta có thể cảm nhận được đầy đủ các tác động của việc gia tăng lãi suất lên triển vọng lạm phát hiện nay
• Tình trạng lao động nghỉ hưu sớm gia tăng dường như đã góp phần làm tăng tỷ lệ thất nghiệp chu kỳ
• Đây là một phần lý do tại sao chúng tôi phải tăng lãi suất ngân hàng nhiều nhất có thể.

Thống đốc Bailey đã đưa ra những bình luận tương đối ôn hòa cho thấy BOE sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng Năm sắp tới. Thị trường nhận định 52% cho một đợt tăng lãi suất nữa và phần còn lại dự báo lãi suất sẽ giữ nguyên không đổi.

Thành viên hội đồng ECB Schnabel nhận định rằng:

• Không có dấu hiệu nào cho thấy sự suy yếu trên thị trường lao động
• Rủi ro ổn định tài chính không đáng lo ngại mặc dù tình hình vẫn còn mong manh

Nhà kinh tế trưởng Jan Hazius của Goldman Sachs đã nâng dự báo xảy ra suy thoái ở Mỹ lên 35% từ mức 25% trước đó.

Vào ngày 13 tháng 3, Hazius cho biết:

• “Trước tình hình căng thẳng trong hệ thống ngân hàng, chúng tôi không còn kỳ vọng FOMC sẽ tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 22 tháng 3”. Fed đã tăng lãi suất thêm 25bp sau khi thị trường có tín hiệu cải thiện.

 

• Nhân viên tại Cục Dự trữ Liên bang đã thông báo cho hội đồng Fed về rủi ro lãi suất tại SVB và các ngân hàng khác
• SVB được đánh giá là quản trị rủi ro không toàn diện, cơ quan giám sát đã phát hiện nhiều thiếu sót trong quản trị rủi ro thanh khoản của ngân hàng này vào gần cuối năm 2021
• Có vẻ như khủng hoảng lây lan từ SVB sẽ gây thiệt hại cho hệ thống ngân hàng trên diện rộng
• Chúng tôi sẵn sàng can thiệp để giữ an toàn cho hệ thống ngân hàng nếu cần thiết
• Các hành động gần đây của chúng tôi nhằm cam kết đảm bảo sự an toàn của tất cả các khoản tiền gửi

Theo báo cáo của Bloomberg, Binance Holdings, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, cùng với Giám đốc điều hành - Triệu Tử Bằng, đã bị CFTC Hoa Kỳ kiện vì vi phạm các quy tắc giao dịch và phái sinh.

Quan chức ECB, Schnabel cho biết:

• Bảng cân đối kế toán của chúng ta chỉ nên lớn đến mức cần thiết để đảm bảo đủ thanh khoản
• Bảng cân đối kế toán sẽ không trở lại mức trước khủng hoảng tài chính
• Các ngân hàng có thể muốn giữ bộ đệm thanh khoản cao hơn nhiều so với trước đây

Cặp AUD/USD AUD/USD AUD/USD là cặp tiền tệ bao gồm đồng đô la Úc của Khối thịnh vượng chung Úc (ký hiệu $, mã AUD) và đồng đô la của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ (ký hiệu $, mã USD). Tỷ giá của cặp tiền này cho biết cần bao nhiêu đô la Mỹ để mua một đô la Úc. Ví dụ: khi AUD/USD giao dịch ở mức 0,7500, điều đó có nghĩa là 1 đô la Úc tương đương với 0,75 đô la Mỹ. Đô la Úc (AUD) là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ năm trên thế giới, trong khi Đô la Mỹ AUD/USD là cặp tiền tệ bao gồm đồng đô la Úc của Khối thịnh vượng chung Úc (ký hiệu $, mã AUD) và đồng đô la của Hoa Kỳ của Mỹ (ký hiệu $, mã USD). Tỷ giá của cặp tiền này cho biết cần bao nhiêu đô la Mỹ để mua một đô la Úc. Ví dụ: khi AUD/USD giao dịch ở mức 0,7500, điều đó có nghĩa là 1 đô la Úc tương đương với 0,75 đô la Mỹ. Đô la Úc (AUD) là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ năm trên thế giới, trong khi Đô la Mỹ Bạn đọc Điều khoản này đã trải qua phiên giao dịch đầy biến động ngày hôm nay, với các biến động giá xảy ra giữa các mức hỗ trợ và kháng cự được xác định rõ. Bên dưới đã tìm thấy hỗ trợ trong khoảng từ 0.6628 đến 0.66399 (xem các vòng tròn được đánh số màu xanh lá cây), trong phía trên đã gặp phải ngưỡng kháng cự trong vùng dao động trong khoảng từ 0.66656 đến 0.6673 (xem các vòng tròn được đánh số màu đỏ). Trên các mức này, các đường MA 100 và 200 giờ hội tụ hiện đang ở gần 0.6677 (đường màu xanh lam và xanh lục).

Thành viên Hội đồng Thống đốc ECB, Centeno cho biết:

• Mức độ tăng lãi suất sẽ phụ thuộc vào dữ liệu nhưng rõ ràng chúng ta cần duy trì sự ổn định về giá
• Các vấn đề về ngân hàng sẽ có tác động đến quyết định của chúng tôi
• Chúng tôi có các công cụ để làm 'bất cứ điều gì cần thiết' cho các ngân hàng

• Chỉ số sản xuất của FED Dallas -15.7 điểm, con số trước đó được ghi nhận là -13.5 điểm

Chi tiết:

• Chỉ số sản xuất +2.5 điểm, con số trước đó là -2.8 điểm
• Chỉ số đơn đặt hàng mới -14.3 điểm, giảm so với -13.2 điểm trước đó. Đây tháng thứ 10 liên tiếp ghi nhận con số âm
• Tốc độ tăng trưởng đơn hàng -15.2 điểm
• Việc làm +10.4 điểm
• Số giờ làm việc +2.6 điểm
• Chi tiêu vốn +2.9 điểm
• Lương và phúc lợi +30.5 điểm

Cặp GBP/USD đã giảm xuống dưới mức MA 100 giờ vào thứ Sáu (đường màu xanh trong biểu đồ) và vùng dao động trong khoảng từ 1.22608 đến 1.22823. Tuy nhiên, khi giá kiểm tra vùng dao động thấp hơn trong khoảng từ 1.2191 đến 1.2202, cũng như đường MA 200 giờ (đường màu xanh lục), phe mua đã can thiệp. Lần cuối cùng giá kiểm tra đường MA 200 giờ là vào ngày 15 tháng 3 trong một đợt điều chỉnh.

Trong phiên giao dịch ngày hôm nay, giá biến động quanh đường MA 100 giờ ở mức 1.22567. Mặc dù giá đã dao động quanh mức này, nhưng hiện cặp tiền đang giao dịch gần mức đỉnh trong ngày tại 1.2279. 

Xem xét biểu đồ 4 giờ, mức đỉnh của ngày hôm nay đang kiểm tra ranh giới trên của khu vực dao động gần 1,22823 (xem các vòng tròn được đánh số màu xanh lá cây), từng là mức sàn vào tháng Giêng. Vào tháng 2, phe bán đã tham gia gần mức này, nhưng giá cũng đã vượt qua mức này, đạt mức đỉnh trong tháng 2 ở 1.23428. 

Cặp USD/CAD đã giảm xuống thấp hơn tại đầu phiên Mỹ, đưa giá xuống mức 1.37184. Các đường MA 200 và 100 giờ hội tụ quanh khu vực 1.3715. Điều này cho thấy phe bán đang áp đảo, ít nhất là trong ngắn hạn

Để duy trì sự kiểm soát này, phe bán cần đảm bảo giá nằm dưới mức 1.37184. Mặt khác, mức đáy trong ngày đạt 1.3699, gần mức hỗ trợ quan trọng trong tuần trước và hỗ trợ tâm lý tại 1.3700. Nếu giá có thể phá vỡ và duy trì dưới mức này, thì mục tiêu tiếp theo cho phe bán nằm trong khoảng từ 1.3650 đến 1.3665 (như được biểu thị bằng các vòng tròn được đánh số màu xanh lam trên biểu đồ).

Thị trường:

• CHF dẫn đầu, JPY tụt lại trong ngày
• Chứng khoán châu Âu tăng, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.6%
• Lợi suất trái phiếu kỳ hạn10 năm của Mỹ tăng 8 điểm cơ bản lên 3.462%
• Vàng giảm 1.1% xuống còn 1,954.43 USD
• Dầu thô WTI tăng 1.3% lên 70.19 USD
• Bitcoin tăng 0.9% lên 27,895 USD

S&P Global nâng dự báo tăng trưởng của Eurozone năm 2023 từ 0 lên 0.3%

Đây là một trong những vấn đề được đề cập chậm trễ hơn so với những vấn đề lớn trong Quý 1 năm 2023. Nền kinh tế châu Âu đã khá kiên cường khi thoát khỏi mùa đông ảm đạm và rủi ro suy thoái, chứng khoán khu vực này tăng vọt kể từ đầu năm.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Đức tăng gần 15 bps lên 2.525% trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ hạn 2 năm tăng hơn 14 bps lên 3.923%. Lợi suất tăng lên mức đỉnh trong ngày và đang củng cố đà phục hồi của USD/JPY khi cặp tiền này hiện đang tăng lên mức mới là 131.50 trong phiên giao dịch sáng ở châu Âu

• Doanh số bán lẻ CBI tháng 3 của Vương quốc Anh: 1
• Dự kiến: -6

Sau một mùa đông khắc nghiệt, doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh được cải thiện vào tháng 3 với báo cáo phản ánh doanh số tích cực đầu tiên trong bảy tháng. Số dư doanh thu dự kiến cho tháng 4 tăng lên 9, từ -18 trong tháng 3. CBI cho thấy rằng sự phục hồi trong hoạt động là "đáng khích lệ và có dấu hiệu ổn định sau một mùa đông đầy thử thách".

Theo nhà hoạch định chính sách của ECB Nagel: 

• Phải kiên quyết chống lạm phát
• ECB có các công cụ để làm điều đó
• Nên thắt chặt định lượng hơn từ mùa hè trở đi

• Chỉ số môi trường kinh doanh Ifo tháng 3 của Đức: 93.3 (dự kiến là 91.0) 
• Trước đó: 91.1
• Điều kiện hiện tại: 95.4 (Dự kiến là 94.1)
• Trước đó: 93.9

Chỉ số Ifo cho thấy sự cải thiện đáng kể trong tháng 3, với các điều kiện kinh doanh được cải thiện bất chấp tình trạng hỗn loạn của ngành ngân hàng. Hiện tại, một cuộc suy thoái dường như ngày càng ít có khả năng xảy ra đối với nền kinh tế Đức.

• Nguồn cung tiền M3 tháng 2 của Eurozone +2.9% y/y (dự kiến là +3.2%) 
• Trước đó +3.5%

Tăng trưởng tiền trên diện rộng ở khu vực đồng euro tiếp tục đình trệ khi ECB rút cạn thanh khoản thông qua các chính sách tiền tệ của họ nhưng các nhà hoạch định chính sách đang tái khẳng định rằng các ngân hàng trong khu vực sẽ không gặp phải trường hợp tương tự như SVB.

Nhà hoạch định chính sách của ECB Pablo Hernandez de Cos cho biết trong một cuộc phỏng vấn: 

• Những căng thẳng gần đây đã tạo ra sự thắt chặt hơn nữa trong các điều kiện tài chính. Điều đó cũng có ảnh hưởng đến triển vọng hoạt động kinh tế, lạm phát. 
• Ổn định tài chính là điều kiện tiên quyết để đảm bảo mục tiêu ổn định giá cả

Chuyên gia kinh tế của Ifo cho biết: 

• Tỷ lệ doanh nghiệp muốn tăng giá đã giảm
• Khoảng 41% doanh nghiệp phàn nàn về tắc nghẽn nguồn cung trong tháng 3

Chỉ số môi trường kinh doanh Ifo tháng 3 của Đức tăng so với dự kiến: 

• Eurostoxx +1.2%
• Đức DAX +1.3%
• Pháp CAC 40 +1.2%
• FTSE Vương quốc Anh +1.0%
• IBEX Tây Ban Nha +1.4%

Hợp đồng tương lai S&P 500 cũng tăng 20 điểm, tương đương 0.5%. Hiện tại, tình trạng hỗn loạn của ngân hàng đã được bình ổn lại và điều đó có thể tạo ra một luồng gió thuận lợi cho các tài sản rủi ro. 

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Đức tăng gần 10 điểm cơ bản lên trên 2.47% và lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm tăng gần 8 điểm cơ bản lên 3.86% vào thời điểm hiện tại. Tình trạng bất ổn đang giảm bớt sau cuộc khủng hoảng ngân hàng và những lo lắng về quyết định chính sách của Fed vào tuần trước.

Chứng khoán đang ở một vị trí thuận lợi để bắt đầu tuần mới với hợp đồng tương lai S&P 500 hiện tăng 20 điểm, tương đương 0.5%. Hầu hết các loại tiền tệ chính ít thay đổi khi USD vẫn biến động thất thường sau quyết định chính sách của Fed vào tuần trước. Mọi con mắt vẫn sẽ đổ dồn vào thị trường trái phiếu với lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đang ở quanh mức đáy trong năm gần 3.30%.

Các dữ liệu kinh tế ở châu Âu sẽ không tác động nhiều đến thị trường, tâm điểm vẫn sẽ là khẩu vị rủi ro:

• 15:00: Chỉ số môi trường kinh doanh Ifo tháng 3 của Đức
• 15:00: Dữ liệu cung tiền M3 tháng 2 của Eurozone
• 17:00: Báo cáo doanh số bán lẻ CBI tháng 3 tại Vương quốc Anh

Việc ngân hàng First Citizens mua lại khoảng 72 tỷ USD tài sản SVB với mức chiết khấu 16.5 tỷ USD và sẽ chịu trách nhiệm cho các khoản tiền gửi cũng như khoản vay ở SVB có vẻ đã giúp chấm dứt câu chuyện sụp đổ của SVB và sự hoang mang trên thị trường tài chính.

Việc lợi tức trái phiếu bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự kết hợp kép của các vụ cá cược an toàn trong bối cảnh ngân hàng hỗn loạn và thị trường định giá một Fed ít diều hâu hơn đã hỗ trợ JPY khi USD/JPY kiểm tra mốc 130.00 vào thứ sáu.

Tại thời điểm này, điều duy nhất ảnh hưởng đến cặp tiền vẫn là lợi suất trái phiếu.

USDJPY hiện đang ở 130.72

Điểm đáng chú ý từ quyết định trong cuộc họp FOMC tuần trước là chúng ta nhận thấy nhiều khả năng Fed sẽ tăng lãi suất một cách ôn hòa hơn. Thị trường hiện đang định giá 85% khả năng Fed sẽ không tăng lãi suất vào tháng Năm. Loại triển vọng đó cũng được phản ánh trong thị trường trái phiếu khi lợi suất trái phiếu kho bạc giảm:

 

Lợi suất kho bạc kỳ hạn 10 năm đang ở quanh mức đáy trong năm gần 3.30%.

"Liệu Fed sẽ tuân theo dự đoán của dot plot hay liệu chúng ta sẽ thấy một kế hoạch ôn hòa hơn (khả năng cắt giảm lãi suất)?" là câu hỏi mà thị trường mong muốn giải đáp,

Thông điệp không chắc chắn của Powell chắc chắn sẽ khiến thị trường tiếp tục thăm dò:

• "FOMC dự đoán rằng tăng lãi suất thêm một chút có thể là phù hợp để đưa lạm phát trở lại mức 2% theo thời gian."

Nói như vậy, các nhà hoạch định chính sách vẫn có một nhiệm vụ quan trọng là đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Có thể có những dấu hiệu cho thấy áp lực về giá đang giảm bớt nhưng điều đó không có nghĩa là công việc của họ đã hoàn thành.

Như vậy, ngay cả khi các thị trường không tích cực định giá các đợt tăng lãi suất nữa, điều đó không có nghĩa là mọi thứ sẽ không thay đổi trong tương lai. Tôi cho rằng việc định giá lãi suất ngày nay cực kỳ nhạy cảm và có thể nhanh chóng thay đổi. Vì vậy, đừng để bị lừa bởi những gì thị trường đang nói vì tình hình có thể đảo ngược nhanh chóng trong một hoặc hai ngày tới.

Cần chú ý đến các ngân hàng Hoa Kỳ và các dữ liệu sắp tới để xác định được bao giờ chu kì thắt chặt sẽ kết thúc

Nhận xét từ Masato Higashi, người đứng đầu bộ phận thống kê giá của BOJ, tại một cuộc họp ngắn sau khi dữ liệu PPI được phát hành:

• "Đối với dịch vụ, việc truyền tải chi phí gia tăng không suôn sẻ như đối với hàng hóa bán buôn,"
• "Nhưng khi xem xét kĩ, tác động truyền dẫn (của việc chi phí lao động ở mức cao) đang dần mở rộng,"

Ngân hàng Nhật Bản muốn tăng lương để hỗ trợ đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu 2%. BOJ nhận được các kích thích từ việc dữ liệu PPI dịch vụ tăng trở lại. Mặc dù vậy, đừng mong đợi bất kỳ sự thay đổi sắp xảy ra nào đối với chính sách tiền tệ siêu nới lỏng.