• Sản xuất công nghiệp tháng 7 của châu Âu -1.1%, con số dự kiến là +0.7%
• Sự gia tăng chủ yếu ở các ngành hàng như sản xuất năng lượng hay hàng hóa trung gian. Tuy nhiên, sự gia tăng này lại không đủ bù đắp đà giảm của năng lượng, hàng hóa vốn và hàng hóa lâu bền.

• Các chỉ số ban đầu dự báo sự tăng trưởng chậm lại của tiêu dùng cá nhân trong những tháng tới
• Sự phục hồi kinh tế đáng chú ý sẽ chỉ được nhìn thấy sớm nhất vào đầu năm sau

Goldman Sachs cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP năm 2023 của Anh từ mức 0.5% xuống 0.3%. Điều này cũng phần nào thể hiện bức tranh kinh tế không mấy khả quan.

• GDP hàng tháng tháng 7 của Vương quốc Anh: -0.5% m/m
• Dự kiến: -0.2% m/m
• Trước đó: +0.5%
• GDP: +0.2% 3m/3m
• Dự kiến: +0.3% 3m/3m
• Trước đó: +0.2% 3m/3m

Mùa hè tác động đến hoạt động kinh tế của Vương quốc Anh có vẻ khó khăn hơn dự đoán.

• Dịch vụ: -0.5% m/m
• Sản lượng công nghiệp: -0.7% m/m
• Sản lượng sản xuất: -0.8% m/m
• Sản lượng xây dựng: -0.5% m/m

 

Báo cáo CPI của Mỹ hôm nay sẽ không tác động nhiều đến triển vọng về các quyết định còn lại của cuộc họp FOMC trong năm nay. Tuy nhiên, nó sẽ đóng vai trò quyết định niềm tin của thị trường đối với triển vọng của Fed trong năm tới - đặc biệt là trong 6 tháng đầu năm.

Trước đây, các nhà giao dịch khá tin tưởng rằng có thể thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 3 năm 2024. Nhưng bây giờ, việc cố gắng định giá một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 6 năm 2024 có vẻ hơi đáng nghi ngờ.

Nguyên nhân chính là dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục giữ vững, đặc biệt là hoạt động tiêu dùng. Và miễn là điều kiện việc làm không xấu đi nhanh chóng và dữ liệu lạm phát tiếp tục có xu hướng chậm lại - không quá nhanh - thì Fed có tất cả các điều kiện phù hợp để đưa ra quan điểm lãi suất cao hơn trong thời gian dài.

Khi được hỏi về việc Nga giúp chế tạo vệ tinh cho Triều Tiên, ông Putin nói rằng "đó là lý do tại sao chúng tôi đến Sân bay vũ trụ Vostochny". Thêm vào đó "chúng tôi sẽ thảo luận về tất cả các vấn đề" và " Ông Kim đang thể hiện sự quan tâm lớn đến thiết bị tên lửa của Nga".

Người ta suy đoán rằng ông Kim sẽ yêu cầu Putin viện trợ lương thực và công nghệ vũ khí để đổi lấy nguồn cung cấp quân sự khi Nga tiếp tục xung đột với Ukraine. Điều này khẳng định phần nào nhưng có vẻ như công nghệ vũ trụ không nằm ngoài vấn đề khi Triều Tiên vẫn đang cố gắng hết sức để có được các vệ tinh do thám quân sự nói riêng.

Tỷ giá EUR/USD tăng sau khi Reuters đưa tin về khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu tăng lãi suất vào thứ Năm. Reuters trích dẫn một nguồn tin giấu tên cho biết lý do tăng lãi suất là do dự báo lạm phát cao hơn.

USD/JPY phục hồi sau khi giảm mạnh vào thứ 2, tăng lên mức cao hơn 147.40. Giá cả thị trường đã thay đổi đáng kể nhằm chấm dứt lãi suất âm tại Ngân hàng Nhật Bản vào tháng 1 năm 2024.

USD tăng, AUD, NZD, CAD, GBP đều giảm nhẹ trong phiên. Đồng nhân dân tệ mạnh hơn. Những thay đổi chính sách từng phần tiếp tục diễn ra ở Trung Quốc và tin tức về Country Garden (nhà phát triển bất động sản đang gặp khó khăn) cũng đang ngày càng gia tăng và nhận được sự chấp thuận gia hạn thêm trái phiếu bằng đồng nhân dân tệ.

Dữ liệu Nhật Bản, PPI m/m cao hơn dự kiến trong khi chỉ số so sánh cùng kỳ thấp hơn trong tháng thứ tám liên tiếp.

EUR/USD tăng sau thông tin rò rỉ của việc tăng lãi suất

 

ING đã cập nhật dự báo lãi suất của ECB cho cuộc họp tháng 9, với kỳ vọng sẽ có thêm một đợt tăng 25bp nữa:

• Rất khó để thuyết phục thị trường rằng lãi suất chưa đạt đỉnh và phe phản đối ôn hòa có thể sẽ là rào cản. 
• Triển vọng tăng giá của EUR khá ảm đảm và ngắn ngủi

Vào hôm thứ Hai, thông tin từ Seeking Alpha cho biết:

• Nền kinh tế châu Âu có khả năng cảm nhận các đợt thắt chặt chính sách tiền tệ tốt hơn ở Mỹ
• Khoảng 70% nợ doanh nghiệp tại Khu vực đồng Euro là nợ ngân hàng do lãi suất tăng, so với mức khoảng 25% tại Mỹ
• Nợ doanh nghiệp của Mỹ nhiều khả năng được tính với mức lãi suất cố định, phần lớn được tài trợ thông qua các hạng mục đầu tư dài hạn và thị trường trái phiếu có mức lợi suất cao
• Các khoản thanh toán lãi ròng của doanh nghiệp châu Âu đang tăng mạnh, trái ngược lại với sự sụt giảm gây bất ngờ ở Mỹ

Deutsche Bank (DB) hiện đang kỳ vọng ECB không tăng lãi suất trong tuần này. Tuy nhiên, đêm qua đã rò ri một vài thông tin về việc ECB sẽ tăng lãi suất nên không thể chắc rằng DB có thay đổi nhận định sau tin tức này hay không.

Quân đội Hàn Quốc, Bộ Quốc phòng Nhật Bản và Cảnh sát biển tuyên bố: 

• Triều Tiên đã phóng thử tên lửa đạn đạo về phía Biển Đông

Trong khi đó, Chủ tịch nước Triều Tiên Kim Jong Un và Tổng thống Nga Putin đang có buổi hội đàm ở Vladivostok ở Nga. Trong khi Nga hiện đang muốn có thêm vũ khí để tiếp tục gây chiến thì Triều Tiên lại muốn có được công nghệ hạt nhân từ Nga.

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đang mua vào một lượng lớn TPCP Nhật Bản kỳ hạn 1 năm, 1-3 năm, 5-10 năm, 25 năm trở lên. Với mức lợi suất 10 năm ở mức 0.7%. USD/JPY đang nhanh chóng phục hồi sau nhịp giảm hơn 100pip đầu tuần.

Thông tin từ Bloomberg cho biết:

• Hầu hết các nhà kinh tế cho biết BoJ sẽ dần điều chỉnh và loại bỏ việc kiểm soát YCC sau khi ngân hàng này về cơ bản đã nâng trần lợi suất JBG 10 năm lên khoảng 1% vào tháng 7 vừa qua.
• Chiến lược gia trưởng tại T&D Asset Management Co, Hiroshi Namioka cho biết: “BoJ sẽ sớm điều chỉnh chính sách" và “Mọi cuộc họp chính sách đều được diễn ra trực tiếp kể từ khi Ueda nắm quyền”.
• Theo Bloomberg, các hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm (OIS) tính đến thứ Ba tuần này đều cho thấy BoJ sẽ dần loại bỏ chính sách lãi suất âm từ tháng 1/2024. Sau cuộc họp tháng 7, thị trường đã kỳ vọng chính sách này sẽ chấm dứt vào tháng 9/2024.

Trong khi đó, Tờ Nikkei cũng cho hay chính sách lãi suất âm sẽ được chấm dứt sớm nhất là vào tháng 1/2024:

• BoJ nhận thấy việc loại bỏ chính sách này vào tháng 12/2023 có phần quá sớm. Cuộc họp dự kiến diễn ra 18-19 tháng 12 có thể sẽ trùng với cuộc thảo luận về những thay đổi đối với mã số thuế.
• Nên cần ít nhất vào vào đầu năm 2024, lúc này BoJ cũng sẽ cập nhật các dự báo về triển vọng kinh tế và giá cả cho năm tài chính 2023 đến năm tài chính 2025, đồng thời cung cấp các bằng chứng lý giải cho việc thay đổi chính sách. Sau đó chờ đến tháng 4/2024, BoJ sẽ đánh giá kết quả thực tế của cuộc đàm phán lương mùa xuân.

• Giá đóng cửa trước đó: 7.2911
• PBOC bơm 65 tỷ NDT reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.8%
• 26 tỷ NDT reverse repo sẽ đáo hạn vào ngày hôm nay
• Một khoảng bơm ròng 39 tỷ NDT sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở

Ba nguyên nhân chính sẽ tạm thời làm chậm tốc độ tăng trưởng:

1. Nối lại việc thanh toán các khoản vay sinh viên
2. Chính phủ liên bang có nhiều khả năng sẽ tạm thời đóng cửa
3. Cuộc đình công của UAW

Tổng hợp lại, Goldman Sachs dự đoán tốc độ tăng trưởng GDP giảm từ mức +3.1% trong Q3/2023 xuống +1.3% Q4/2023 (kỳ vọng chung lần lượt là +2.9% và +0.6%). Mặc dù tăng trưởng sẽ chậm lại trong ngắn hạn nhưng sẽ sớm phục hồi trở lại lên +1.9% trong Q1/2024 (kỳ vọng chung: +0.1%) khi áp lực từ những rào cản này giảm bớt và tăng trưởng về thu nhập tăng tốc trở lại nhờ lượng việc làm gia tăng vững chắc sẽ hỗ trợ mức tiền lương thực tế.

Dữ liệu sản xuất tại Nhật Bản trong tháng 9/2024

• Chỉ số sản xuất: +4 điểm (trước đó: +12 điểm) - cả hai ngành sản xuất và dịch vụ đều ghi nhận triển vọng ảm đạm
• Chỉ số dịch vụ: +23 điểm (trước đó: +32 điểm) - tâm lý kinh doanh ngành dịch vụ có tháng sụt giảm mạnh nhất kể từ năm 2020

Nhận định từ Reuters:

• Các doanh nghiệp Nhật Bản phàn nàn về chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng cao cũng như nhu cầu suy yếu trong và ngoài nước.
• Chiến tranh tại Ukraine và căng thẳng Mỹ - Trung gia tăng cũng được coi là rào cản gây áp lực lên sản xuất và dịch vụ. Một giám đốc sản xuất máy móc viết trong cuộc khảo sát: “Điều kiện kinh doanh của chúng tôi không tốt lắm do những bất ổn xung quanh nền kinh tế toàn cầu như rủi ro địa chính trị xuất phát từ cuộc chiến kéo dài ở Ukraine và căng thẳng gia tăng giữa xung đột Mỹ-Trung”.
• Một nhà quản lý nhà sản xuất hóa chất giấu tên cho biết: “Nhu cầu từ thị trường trong nước và nước ngoài đều suy yếu, đặc biệt là ở Trung Quốc”.

Đêm qua, EURUSD đã tăng vọt hơn 35pip khi rỏ rỉ thông tin ECB sẽ có một đợt tăng lãi suất ôn hòa do NHTW này sẽ nâng dự báo lạm phát lên trên 3% so với mức 3% trong dự báo tháng 6. Cụ thể, nguồn tin cho biết:

• Các dự báo hàng quý của ECB, dự kiến được trình lên Hội đồng chính sách vào thứ Tư, sẽ được nâng lên trên mức 3% vào năm 2024 - làm đảo lộn kỳ vọng về một mức cắt giảm nhỏ trong năm tới. Dự báo lạm phát cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ECB và sẽ cao hơn dự báo 3% vào tháng 6. Đồng thời cũng cao hơn dự báo 2.7% theo cuộc khảo sát ý kiến của các nhà kinh tế Reuters.
• Các đề xuất chính sách và quyết định lãi suất được cho là vẫn chưa được đề ra. Tuy nhiên, việc ECB nâng dự báo lạm phát năm 2024 càng củng cố thêm khả năng thắt chặt hơn nữa vì đã có thêm bằng chứng xác nhận lo ngại rằng công cuộc giảm lạm phát có thể khó khăn hơn kỳ vọng.
• ECB cũng sẽ hạ dự báo tăng trưởng kinh tế trong năm nay và năm 2024, gần như phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Quyết định chính sách của ECB sẽ được công bố vào thứ Năm, ngày 14 tháng 9 năm 2023 lúc:

• 12:15 GMT hay 19:15 theo giờ Việt Nam
• 08h15 theo giờ Miền Đông Hoa Kỳ.

Cuộc họp báo của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Lagarde sẽ bắt đầu nửa giờ sau đó.

Chỉ số giá hàng hóa doanh nghiệp AKA trong tháng 8 năm 2023 tại Nhật Bản:

• +0.3% m/m (dự kiến: +0.1%)

Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, David Rubenstein - Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Carlyle Group, một công ty dịch vụ tài chính, quản lý tài sản và cổ phần tư nhân có trụ sở tại Hoa Kỳ cho biết:

• FOMC sẽ thực hiện thêm một đợt tăng lãi suất trong năm nay
• FOMC sẽ khó lòng đạt mục tiêu lạm phát 2%
• Kinh tế Mỹ nhiều khả năng sẽ không rơi vào suy thoái
• Trong khi nền kinh tế Trung Quốc cũng được cho là sẽ tránh được suy thoái

Được biết, Chủ tịch Fed Powell cũng từng là một nhân sự của Carlyle Group.

Thông tin từ Bloomberg chi biết:

• Chính phủ Hoa Kỳ được cho là đang tìm cách bán gần $13 tỷ trái phiếu thế chấp - được tích l sau sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon và Signature Bank vào đầu năm nay.

Thông tin từ Nhà Trắng cho biết: 

• Tổng thống Hoa Kỳ Biden sẽ có bài phát biểu về nền kinh tế vào thứ Năm tuần này
• Chưa có thêm thông tin về thời gian diễn ra sự kiện

•  +0.5% m/m (trước đó: -0.5%)
• +8.9% y/y (trước đó: +9.6%)

Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV, CIO của JPMorgan Asset Management, Bob Michele nhận định Fed sẵn sàng gây tổn hại cho nền kinh tế bằng cách ưu tiên lạm phát hơn tăng trưởng:

• Fed đang cố tiết lộ với thị trường rằng họ sẽ ưu tiên xử lý lạm phát hơn là tăng trưởng kinh tế, giống như cách mà ECB đang làm

Kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay:

• Nếu Fed đủ kiên nhẫn và không sẵn sàng cắt giảm lãi suất để xử lý lạm phát, kèm theo đó là các dữ liệu kinh tế nóng hơn dự kiến, thì Fed sẽ bắt đầu tăng lãi suất trở lại sau một khoảng thời gian tạm dừng 
• Fed sẽ định hướng thị trường rằng họ sẽ giữ lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn cho đến khi lạm phát đạt mục tiêu. Nhưng  nhìn chung với mức độ hạ nhiệt kinh tế cho đến thời điểm hiện tại, Hoa Kỳ vẫn sẽ phải đối mặt với tình trạng suy thoái vào khoảng cuối năm - đây cũng chính là lúc Fed tiến hành cắt giảm lãi suất.

Nguồn tin từ Reuters cập nhật các dự báo của Société Générale đối với triển vọng của chỉ số S&P 500. 

SocGen (SSG) đã nâng dự báo S&P 500 vào cuối năm 2023 từ 4,300 lên 4,750 điểm.

• Nguy cơ suy thoái sẽ bị "loại bỏ/bỏ ngỏ" trong những tháng tới
• "... Chúng tôi vẫn lạc quan với tình hình kinh tế trong thời gian tới."
• Các khoản đầu tư nhờ sức hút của công nghệ AI sẽ hỗ trợ cho S&P. Đồng thời thị trường Hoa Kỳ cũng hấp dẫn hơn so với các thị trường chứng khoán khác do "tình trạng lạm phát đình trệ ở châu Âu và suy thoái giảm phát ở Trung Quốc".
• Tuy nhiên, SSG vẫn cho rằng Mỹ sẽ sớm đối mặt với khả năng suy thoái kinh tế ngay cả khi rủi ro này hiện đang bị trì hoãn
• S&P 500 sẽ đạt 3,800 điểm vào Q2/2024 do sự sụt giảm trong chi tiêu tiêu dùng tại Mỹ và trở lại 4,750 điểm vào Q4/2024.
• Tuy nhiên, nếu lợi suất TPCP Hoa Kỳ 10 năm đạt từ trên 5% sẽ đẩy S&P 500 trở lại mức 4,000 điểm