Ủy viên Kinh tế Liên minh Châu Âu, ông Paolo Gentiloni, cho biết ông tin tưởng rằng sẽ đạt được thỏa thuận về việc thực hiện lại các quy tắc ngân sách của EU vào cuối năm nay, loại trừ việc hoãn đến năm 2024.

Gentiloni đã đề cập đến Hiệp ước Tăng trưởng và Ổn định của EU, bị trì hoãn từ năm 2020 để giúp các chính phủ EU đối phó với đại dịch COVID-19 và tác động của việc Nga xâm lược Ukraine vào tháng 2 năm 2022 đối với giá năng lượng và thực phẩm.

Tuần trước, Bộ trưởng Kinh tế Ý Giancarlo Giorgetti cho biết một thỏa thuận có thể sẽ không đạt được trước thời hạn cuối năm 2023. Bình luận của Gentiloni mâu thuẫn với điều này.

Theo ông Gentiloni:

• “Tôi tự tin, tôi muốn nói rằng tôi phải tự tin rằng một thỏa thuận (về các quy định ngân sách mới) có thể đạt được vào cuối năm nay, sẽ không được kéo dài đến năm 2024,”
• Cho rằng việc không đạt được thỏa thuận khôi phục các quy tắc sẽ đồng nghĩa với việc quay trở lại các quy tắc ngân sách trước đây, điều này không giúp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và cắt giảm nợ công trong khối.

ECB có thể cần phải tiếp tục tăng lãi suất -theo thành viên Hội đồng thống đốc ECB Pierre Wunsch.

Wunsch cho biết đã có những dấu hiệu cho thấy áp lực giá đang giảm bớt, nhưng mục tiêu 2% của ECB sẽ không đạt được trước năm 2025 do lạm phát dai dẳng:

• Có lẽ cần phải hành động nhiều hơn một chút
• "Không thể loại trừ ý tưởng rằng sẽ phải tạm dừng ở một thời điểm nhất định”. nhưng còn quá sớm để nói về việc dừng hoàn toàn việc tăng lãi suất

Thành viên Hội đồng Thống đốc ECB, Pierre Wunsch thuộc nhóm ít ôn hòa hơn trong quan điểm của ECB

Trong tuần này (ngày 4-8 tháng 9)

• Thứ Hai: Ngày Lao động của Hoa Kỳ và Canada; Cán cân thương mại Đức (Tháng 7), GDP Thụy Sĩ (Quý 2), EZ Sentix (Tháng 9)
• Thứ Ba: Quyết định Chính sách của RBA; PMI tổng hợp và dịch vụ chính thức (Tháng 8), Giá sản xuất EZ (Tháng 7), Đơn đặt hàng nhà máy tại Hoa Kỳ (Tháng 7)
• Thứ Tư: Quyết định Chính sách của BoC; Đơn đặt hàng công nghiệp của Đức (Tháng 7), PMI xây dựng EZ & Vương quốc Anh (Tháng 8), PMI dịch vụ ISM của Hoa Kỳ (Tháng 8), Cán cân thương mại Canada (Tháng 7)
• Thứ Năm: Cán cân thương mại của Trung Quốc (Tháng 8), Tỷ lệ thất nghiệp ở Thụy Sĩ (Tháng 8), Sản lượng công nghiệp của Đức (Tháng 7), Báo cáo việc làm chính thức EZ & GDP điều chỉnh của Hoa Kỳ (Quý 2)
• Thứ Sáu: GDP điều chỉnh của Nhật Bản (Quý 2), CPI chính thức của Đức (Tháng 8), Báo cáo thị trường lao động Canada (Tháng 8)

Dot plot tháng 9 luôn là biểu đồ thú vị nhất trong năm khi gần nhất với định hướng tiếp theo mà FOMC đưa ra.

Các quan chức được yêu cầu phải đặt dấu chấm cuối năm nhưng chỉ còn hai cuộc họp nên về cơ bản dot plot sẽ thể hiện điều họ mong đợi sẽ xảy ra trong hai cuộc họp tiếp theo. Tỷ lệ dự đoán tăng lãi suất trong tháng 9 đã giảm xuống còn 7% sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp. Quyết định sẽ được đưa ra ngày 20 tháng 9.

Thị trường đang cho rằng biểu đồ dot plot vẫn sẽ báo hiệu một đợt tăng lãi suất nữa vì điều đó sẽ dễ dàng hơn cho Powell.

Fed Atlanta không thay đổi số liệu theo dõi GDP trong quý 3.

Sau các công bố Cục Điều tra Dân số, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ và Viện Quản lý Cung ứng, dự báo gia tăng hiện nay về tăng trưởng đầu tư tư nhân trong nước trong quý 3 từ 11.8% lên 12.3% bị bù đắp bằng sự sụt giảm trong dự báo về tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng cá nhân thực và tăng trưởng chi tiêu thực của chính phủ trong quý 3 lần lượt từ 4.3% và 2.5% xuống 4.2% và 2.3%.

 

Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Mỹ tăng 8.5 điểm cơ bản lên 4.288%. 

Đồng đô la Mỹ đột nhiên tăng mạnh trái ngược với báo cáo NFP ban đầu.

 

• Tỷ lệ chi tiêu xây dựng của Hoa Kỳ trong tháng 7 +0.7% so với 0.5% dự kiến
• Tổng chi tiêu xây dựng so với 1,9384. tỷ USD vào tháng trước
• % xây dựng tư nhân so với +0.5% trước đó

 

• Thị trường việc làm vẫn phát triển mạnh mẽ 
• Tỷ lệ thất nghiệp 3.8% 
• Fed cân nhắc về cách thức và thời hạn áp dụng chính sách hạn chế 
• Các quyết định về chính sách trong tương lai cần dựa trên dữ liệu đầu vào
• Fed phải cân bằng rủi ro khi thiết lập chính sách lãi suất

 

• Sơ bộ 47.0
• Trước đó là 49.0

 

• Trước đó là 49.6

 

Giá dầu đã tăng lên mức cao nhất trong năm tại 85 USD. Phó thủ tướng Nga - Novak cho rằng vào tuần tới OPEC+ sẽ công bố một thỏa thuận cung cấp mới. 

Thị trường đang thiếu nguồn cung khoảng 2 triệu thùng/ngày nên số lượng dầu tồn kho đang giảm xuống. 

 

• Quý 1 là +3.1% 
• Q/Q không được tính hàng năm 0.0% 
• GDP + so với +2.21% 
• Giá ngầm định +0.7% q/q 
• Xuất khẩu +0.1% 
• Nhập khẩu +0.5% 
• Chi tiêu hộ gia đình cho hàng hóa +0.1% 
• Trên các dịch vụ 0.0% 
• GDP hàng tháng tháng 6 -0.2% 
• GDP tạm ứng tháng 7 0.0%

 

• Trước +187K (điều chỉnh giảm +157K)
• Bản sửa đổi ròng hai tháng -110K 
• Tỷ lệ thất nghiệp 3.8% 
• Tỷ lệ thất nghiệp trước đây 3.5%
• Tỷ lệ tham gia 62.8% 
• Tỷ lệ thiếu việc làm 7.1%
• Thu nhập trung bình mỗi giờ +0.2% m/m 
• Thu nhập trung bình mỗi giờ 4.3% 
• Số giờ trung bình hàng tuần 34.4 
• Thay đổi trong bảng lương tư nhân +179K 
• Thay đổi trong bảng lương sản xuất +16K 
• Khảo sát hộ gia đình +222K 

 

 Tỷ lệ thất nghiệp Hoa Kỳ tăng lên 3.8% từ 3.5% và là mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022.

Cổ phiếu có hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán tăng 0.7%. Tỷ lệ tăng giá hợp đồng tương lai vào tháng 11 giảm xuống còn 36%.

Cập nhật các thị trường:

• JPY dẫn đầu đà tăng, AUD yếu nhất trong số cac tiền tệ chính
• Chứng khoán châu Âu tăng điểm; Hợp đồng tương lai S&P 500 +0.4%
• Lợi suất TPCP 10 năm của Mỹ +0.6 bp lên 4.096%
• Vàng +0.2% lên $1,943.79/oz
• Dầu thô WTI +1.1% lên $84.53/thùng
• Bitcoin +0.1% lên trên 26K

Thị trường FX biến động nhạt nhòa khi chờ đợi bảng lương NFP tối nay để xác nhận niềm tin về việc Fed sẽ không tăng lãi suất trong tháng 9. Trong đó, cả USD và trái phiếu đề giao dịch trong phạm vi hẹp.

Trái lại, khẩu vị rủi ro lại bao trùm lên thị trường chứng khoán trong phiên Âu, mặc dù tâm lý này có nguy cơ bị sói mòn do các dữ liệu tại Hoa Kỳ vào cuối ngày hôm nay. 

Tại Eurozone, lĩnh vực sản xuất tiếp tục bị thu hẹp và được phản ánh cụ thể qua loạt báo cáo PMI tháng 8 tại Ý, Tây Ban Nha, Pháp, Đức và khu vực đồng tiền chung châu Âu. Các con số ghi nhận đều thấp hơn 50 điểm. Kịch bản suy thoái vẫn đang đến rất gần và chưa có sự cải thiện nào đủ mạnh mẽ trước khi nền kinh tế bước vào quý 4/2023. 

Trong một cuộc khảo sát:

• 34/36 nhà kinh tế cho rằng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới
• 21/35 nhà kinh tế dự đoán RBA sẽ tăng lãi suất lên 4.35% hoặc cao hơn vào cuối năm
• 14 nhà kinh tế còn lại dự báo RBA sẽ không tăng lãi suất trong năm nay

Trong số 4 ngân hàng lớn tại Úc:

• ANZ, CBA và Westpac sẽ không thấy RBA tăng lãi suất nữa trong năm nay
• NAB là ngân hàng duy nhất dự báo sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất lên 4.35% vào tháng 11.

Tại Hoa Kỳ:

• Fed đã tăng lãi suất 25 bp như kỳ vọng và giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp gần nhất.
• Kỳ vọng lạm phát và chỉ số CPI tiếp tục cho thấy tình trạng giảm phát với hai chỉ số CPI lõi gần đây đều ở mức +0.16% m/m.
• Các chỉ số PMI của Hoa Kỳ đều kém kỳ vọng vào tuần trước.
• Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole hầu hết giữ nguyên lập trường chính sách trước đó, nhấn mạnh rằng cần cẩn trọng với các kế hoạch tương lai và sức mạnh bền vững của thị trường lao động có thể đòi hỏi phải tăng lãi suất hơn nữa.
• Nửa đầu tuần chứng kiến các báo cáo Cơ hội việc làm, Niềm tin tiêu dùng, dữ liệu ADP và Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Hoa Kỳ đều gây thất vọng. 
• Thị trường không còn kỳ vọng Fed tăng lãi suất nữa, nhưng phần lớn triển vọng chính sách vẫn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới.

Tại New Zealand:

• RBNZ đã giữ nguyên lãi suất chính sách và trong tuyên bố chính sách, NHTW này cũng đã cam kết giữ lãi suất ở mức này trong thời gian tới để đảm bảo lạm phát giảm trở lại mục tiêu.
• Dữ liệu việc làm và lạm phát gần đây của New Zealand đều bất ngờ tăng, nhưng chỉ số PMI sản xuất PMI dịch vụ đều giảm mạnh vào tuần trước.
• Các NHTW đang giám sắt chặt chẽ mức tăng tưởng tiền lương thấp hơn dự kiến để nhanh chóng tìm ra tác động vòng hai cuả lạm phát.
• Doanh số bán lẻ của New Zealand tăng vượt dự báo dù vẫn ở mức rất thấp.
• RBNZ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tiếp theo.

Khung D1:

Trên biểu đồ D1, NZDUSD đang kiểm tra mức kháng cự cứng có đường MA 21 tại 0.5987. Đây là nơi phe bán cần phải nỗ lực để giá không phá qua khảng cự này và giảm sâu hơn. Ngược lại, phe mua sẽ muốn giá vượt qua kháng cự 0.5987 để ngăn chặn rủi ro giá quay đầu giảm và nhắm mục tiêu giá tiếp theo lại 0.61.

Khung H4:

Trên biểu đồ H4, sự xuất hiện của phân kỳ MACD trong hơn 3 tuần qua chính là tín hiệu giá điều chỉnh hoặc quay đầu tăng. Nếu cặp tiền phá vỡ đường xu hướng giảm sẽ là tín hiệu giá đảo chiều tăng và mục tiêu đầu tiên sẽ đặt tại 0.6117. Tuy nhiên, trước đó phe mua sẽ phải nỗ lực đẩy giá phá vỡ qua kháng cự 0.5987.

Khung H1:

Trên biểu đồ H1, giá đang đi ngang giữa kháng cự 0.5987 và hỗ trợ 0.5930. Bứt phá tại một trong hai đầu giá sẽ dẫn đến một biến động mạnh mẽ và bền vững. Như vậy, các dữ liệu kinh tế tối nay có thể sẽ là xúc tác cho biến động của cặp tiền này. 

Sự kiện sắp tới:

Tâm điểm chú ý sẽ là báo cáo NFP Hoa Kỳ trong phiên Mỹ tối nay. Ngoài ra còn có báo cáo PMI sản xuất ISM được công bố 1.5 tiếng sau đó, nhưng các con số từ thị trường lao động sẽ là ưu tiên hàng đầu lúc này. Dữ liệu kém kỳ vọng có thể khiến USD ban đầu suy yếu, nhưng nếu kết quả ghi nhận quá tệ sẽ làm dấy lên lo ngại suy thoái và USD sẽ phục hồi sau đó. Dữ liệu vượt kỳ vọng có thể xác nhận cơ hội hạ cánh mềm và khiến USD giảm giá. Nhìn chung các kịch bản vẫn đang trái chiều vì Fed dự kiến sẽ không tăng lãi suất trong tháng 9, trong khi thị trường có thể đón nhận nhiều dữ liêu kinh tế hơn trước cuộc họp chính sách tháng 11.

Các nhà đầu cơ giá xuống USD và traders vàng đều có điểm chung là muốn lợi suất TPCP Hoa Kỳ giảm. Vàng sẽ thực sự thăng hoa khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất, nhưng việc giữ lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn sẽ là kịch bản tồi tệ nhất với triển vọng của vàng. Tâm điểm chú ý sẽ là báo cáo NFP Hoa Kỳ tối nay và tình hình sẽ trở nên thú vị hơn khi giá vàng biến động qua các mức kỹ thuật quan trọng dưới đây. 

Trên biểu đồ D1, mục tiêu tiếp theo của XAU/USD sẽ là kháng cự được hình thành từ mức đỉnh tháng 5 và tháng 7 (đường màu trắng) tại khoảng $1942.60/oz. Ngay phía trên đó sẽ là đường MA 100 ngày (đường màu đỏ) tại $1954,30/oz. Kết hợp lại, ta sẽ có một vùng kháng cự cứng mà phe mua cần phải nỗ lực vượt qua. 

Về cơ bản, nếu báo cáo NFP tối nay kém kỳ vọng, USD và lãi suất giảm sẽ hỗ trợ cho vàng tăng. Nhưng để giá bật tăng mạnh mẽ hơn, vàng cần phải phá vỡ các mức kháng cự cứng phía trên trước khi hướng mục tiêu tiếp theo đến đường xu hướng (kháng cự) được hình thành từ mức đỉnh tháng 6 và tháng 7, tại khoảng $1983-87/oz. Nếu thành công, giá sẽ có cơ hội quay lại kiểm tra mốc $2000/oz.

Nhìn chung, các nhà giao dịch vàng đã có một tháng tích cực sau những cú xoay chuyển tình thế bất ngờ, từ việc vượt qua mốc $1800/oz và đường MA 200 ngày (màu xanh) sang phạm vi giao dịch quanh $1950/oz hiện tại. Tuy nhiên, vẫn cần thêm nhiều bằng chứng mới để xác nhận đà tăng tiếp theo, mà phần lớn trong số đó sẽ phụ thuộc vào tâm lý thị trường trái phiếu và triển vọng của Fed nói chung.

• Hoạt động kinh tế đang chậm lại nhanh hơn dự kiến của BoE
• Suy thoái kinh tế có thể giúp giảm lạm phát nhanh hơn
• Nhưng khả năng phục hồi của thị trường lao động vẫn là nguy cơ làm gia tăng lạm phát

Tại thời điểm này, BoE có vẻ đã muốn tạm dừng nhưng vẫn muốn bỏ ngỏ khả năng tăng lãi suất để sau này có thể thắt chặt chính sách nếu cần thiết. Nhưng vấn đề là suy thoái tại Eurozone sẽ khiến việc tăng lãi suất trong tương lai trở nên vô cùng khó khăn. 

• Chúng tôi vẫn chưa thấy lạm phát lõi giảm và đây sẽ là yếu tố ủng hộ lập trường chính sách của BoE
• Cần phải đặc biệt cảnh giác về việc để động lực lạm phát dai dẳng

BOE vẫn sẽ cần phải tăng lãi suất một lần nữa. Thị trường OIS hiện đang định giá khoảng 76% khả năng tăng lãi suất 25bp vào cuối tháng này.