Cán cân thương mại tháng 12 của Eurozone: 15.5 tỷ EUR, thấp hơn so với mức 16.4 tỷ EUR trong tháng trước đó

Năm 2024 đánh dấu năm đầu tiên mà các điều kiện thương mại tại châu Âu trở lại trạng thái "bình thường", sau khi khu vực này trải qua giai đoạn phục hồi trong nửa đầu năm 2023 do ảnh hưởng từ cuộc xung đột Nga - Ukraine. Những tác động của cuộc chiến, bao gồm gián đoạn chuỗi cung ứng và biến động giá năng lượng, đã dần được hấp thụ, giúp thương mại Eurozone ổn định hơn so với thời kỳ bất ổn trước đó.

Cắt giảm lãi suất:

• Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): 40 điểm cơ bản (Xác suất 98% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB): 77 điểm cơ bản (Xác suất 98% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Trung ương Anh (BoE): 56 điểm cơ bản (Xác suất 78% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Trung ương Canada (BoC): 50 điểm cơ bản (Xác suất 52% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA): 72 điểm cơ bản (Xác suất 88% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ): 110 điểm cơ bản (Xác suất 90% cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB): 35 điểm cơ bản (Xác suất 95% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất:

• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ): 37 điểm cơ bản (Xác suất 95% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• Tổng tiền gửi không kỳ hạn của SNB trong tuần kết thúc vào ngày 14 tháng 2: 432.5 tỷ CHF, thấp hơn so với mức 438.1 tỷ CHF trước đó.
• Tiền gửi không kỳ hạn trong nước: 424.4 tỷ CHF.

Vào thứ Hai, các thị trường Hoa Kỳ sẽ đóng cửa để kỷ niệm Ngày Tổng thống trong khi một số vùng của Canada sẽ kỷ niệm Ngày Gia đình.

Vào thứ Ba, trọng tâm ở Úc sẽ là thông báo chính sách tiền tệ của RBA. Tại Anh, các nhà giao dịch sẽ theo dõi sự thay đổi số lượng người yêu cầu, chỉ số thu nhập trung bình 3 tháng/năm và tỷ lệ thất nghiệp. Trong khi đó, Canada sẽ công bố dữ liệu lạm phát của mình.

Các sự kiện chính của thứ Tư bao gồm chỉ số giá lương hàng quý của Úc và thông báo chính sách tiền tệ của RBNZ của New Zealand. Vương quốc Anh sẽ công bố dữ liệu lạm phát, trong khi ở Hoa Kỳ, biên bản cuộc họp FOMC sẽ được công bố.

Vào thứ Năm, Úc sẽ báo cáo dữ liệu thay đổi việc làm và tỷ lệ thất nghiệp, trong khi Hoa Kỳ sẽ công bố số đơn xin trợ cấp thất nghiệp.

Thứ Sáu sẽ mang đến dữ liệu doanh số bán lẻ hàng tháng cho cả Anh và Canada. Ngoài ra, báo cáo PMI sản xuất và PMI dịch vụ sơ bộ sẽ được công bố cho khu vực Eurozone, Anh và Hoa Kỳ.

• Chỉ số Eurostoxx +0.1%
• Chỉ số DAX của Đức +0.4%
• Chỉ số CAC 40 của Pháp không đổi
• Chỉ số FTSE của Anh không đổi
• Chỉ số IBEX của Tây Ban Nha +0.1%
• Chỉ số FTSE MIB của Ý +0.2%

Hôm nay sẽ là một ngày Chủ nhật thứ hai vì lịch kinh tế trống vắng và Hoa Kỳ đang nghỉ lễ. Xin nhắc lại, sàn NYSE và NASDAQ sẽ đóng cửa, cũng như thị trường trái phiếu. Thanh khoản trên thị trường FX cũng sẽ suy yếu. Tuần này, thị trường sẽ không có các báo cáo dữ liệu kinh tế hàng đầu của Hoa Kỳ nhưng sẽ có rất nhiều dữ liệu cho các quốc gia lớn khác.

Phát biểu của các quan chức NHTW:

• 21h30 theo giờ Việt Nam - Quan chức Fed Harker (trung lập - không có quyền biểu quyết)
• 22h20 - Quan chức Fed Bowman ("hawkish" - có quyền biểu quyết)

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức +0.2%
• Hợp đồng tương lai CAC 40 của Pháp +0.1%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh không đổi

Các chỉ số châu Âu đã đạt được bảy tuần tăng liên tiếp kể từ đầu năm. Thị trường chắc chắn vẫn đang tích cực bất chấp tất cả các mối đe dọa về thuế quan từ Trump. 

Mức thuế quan đối ứng của Trump không khiến nhà đầu tư hoảng loạn trong khi phản ứng ban đầu đối với báo cáo CPI của Hoa Kỳ cũng mờ nhạt. USD/JPY đã mất một thời gian để giảm trở lại, tất nhiên là sau động thái trên thị trường trái phiếu, với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã giảm xuống mức 4.48% vào cuối ngày thứ Sáu. 

Bức tranh kỹ thuật ở trên cho thấy phe bán đang chiếm quyền kiểm soát. Việc phá vỡ dưới đường MA 100 (đường màu đỏ) và 200 ngày (đường màu xanh) giữ cho đà giảm tiếp tục và báo hiệu cho việc thử thách mốc 151.00 một lần nữa 

Trong tuần này, biên bản cuộc họp FOMC sẽ là một điều cần theo dõi trước dữ liệu PMI của Hoa Kỳ vào thứ Sáu. Tuy nhiên, hãy cẩn thận với những "bom tấn" mà Trump có thể tung ra trong tuần.

Đối với đồng JPY, có một số điều cần lưu ý.

Điều đầu tiên sẽ là các cuộc đàm phán về lương mùa xuân vào tháng Ba. Điều đó có thể khiến BOJ muốn hành động nhanh hơn nếu như dữ liệu tiền lương tăng mạnh hơn

Điều tiếp theo cần chú ý sẽ là việc dòng vốn nội tệ trở lại Nhật Bản vào cuối năm tài chính Đó không phải là điều sẽ xuất hiện trên các mặt báo, nhưng các dòng chảy này thường là thứ có thể ảnh hưởng đến hành động giá trong những tuần tới.

• Chỉ số FTSE 100 của Vương quốc Anh dự báo giảm 1 điểm xuống 8,718
• DAX của Đức tăng 40 điểm lên 22,513
• CAC của Pháp tăng 8 điểm lên 8,181
• FTSE MIB của Ý giảm 19 điểm xuống 38,044, theo dữ liệu từ IG
• Không có các báo cáo thu nhập hay dữ liệu quan trọng nào được công bố vào thứ Hai

Căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và châu Âu có thể sẽ là trọng tâm của thị trường châu Âu trong tuần này khi các quan chức Mỹ chuẩn bị cho các cuộc đàm phán với Nga nhằm kết thúc chiến tranh ở Ukraine, trong khi các quan chức ở Kyiv và châu Âu không tham gia các cuộc thảo luận này.

Các lãnh đạo châu Âu sẽ tổ chức một hội nghị khẩn cấp tại Paris vào thứ Hai để thảo luận cách ứng phó với quyết định có vẻ như của Tổng thống Donald Trump trong việc bỏ qua châu Âu, cũng như cách đảm bảo an ninh cho quốc gia này trong tương lai.

Thị trường Mỹ đang đóng cửa do hôm nay là Presidents' Day (Ngày Tổng thống Hoa Kỳ). Cả thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu sẽ đóng cửa. Mặc dù là ngày nghỉ lễ, điều này có thể khiến tuần giao dịch bắt đầu chậm rãi, nhưng những sự kiện liên quan đến Tổng thống Trump sẽ luôn thu hút sự chú ý. 

• GDP quý 4 năm 2024 của Nhật Bản tăng trưởng mạnh mẽ +2.8% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa kỳ vọng +1.0%, khiến đồng Yên Nhật tăng giá mạnh. Cặp tỷ giá USD/JPY giảm xuống khoảng 151.90 rồi ổn định trước khi tiếp tục giảm về mức 151,50.
• GDP quý 4 của Nhật Bản cho thấy nền kinh tế nước này tăng trưởng trong ba quý liên tiếp nhờ vào xuất khẩu ròng và chi tiêu doanh nghiệp. Tuy nhiên, nhu cầu trong nước đã phần nào kéo giảm tăng trưởng.
• Đô la Mỹ cho thấy dấu hiệu suy yếu chung, nhưng phần lớn sự suy yếu này đã dịu lại khi phiên giao dịch tiếp diễn.
• Giá vàng hồi phục, giao dịch trở lại trên mốc 2,900 USD.
• Tại Trung Quốc, Chủ tịch Tập Cận Bình đã tham dự một cuộc họp với các lãnh đạo doanh nghiệp tư nhân và đưa ra bài phát biểu hỗ trợ khu vực tư nhân, điều này được xem là tín hiệu tích cực cho các doanh nghiệp tư nhân sau thời gian dài bị bỏ qua.

Lưu ý, ngày 17 tháng 2 năm 2025 là ngày nghỉ tại Mỹ:

• Các thị trường NYSE và NASDAQ đóng cửa,
• Giao dịch trái phiếu tạm ngừng,
• Thị trường ngoại hối có thanh khoản thấp,
• Futures CME đóng cửa lúc 00:00 (giờ Việt Nam) và mở lại lúc 17:00 (giờ Việt Nam).

TSX của Canada vẫn sẽ đóng cửa.

Dữ liệu sản xuất công nghiệp Nhật Bản tháng 12: 

• Giảm 0.2% so với tháng trước (Dự đoán: +0.3%; Trước đó: -2.2%)
• Giảm -1,6% so với cùng kỳ năm ngoái (Dự đoán: -1.1%; Trước đó: -2.7%)

Tờ Global Times, một cơ quan truyền thông chính thức của Trung Quốc, đưa tin Chủ tịch nước Tập Cận Bình đã tham dự một hội thảo về doanh nghiệp tư nhân vào thứ Hai và có bài phát biểu quan trọng. Đây được xem là một dấu hiệu hỗ trợ cho khu vực tư nhân sau một thời gian dài bị xem nhẹ dưới sự lãnh đạo của ông Tập.

Hôm nay, ba quan chức Fed sẽ có các bài phát biểu quan trọng, thu hút sự chú ý của giới đầu tư toàn cầu

• 21:30 ngày 17/2/2025 (Giờ Việt Nam) – Chủ tịch Philadelphia Fed Patrick Harker tham gia Hội nghị Chuỗi Hội thảo Ngân hàng Trung ương do Trung tâm Liên kết Toàn cầu (Global Interdependence Center) tổ chức cùng Đại học Bahamas.
• 22:20 ngày 17/2/2025 (Giờ Việt Nam) – Thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Michelle Bowman phát biểu tại Hội nghị Ngân hàng Cộng đồng 2025, do Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (ABA) tổ chức.
• 06:00 ngày 18/2/2025 (Giờ Việt Nam)  – Thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Christopher Waller, đang có mặt tại Úc, sẽ thảo luận về triển vọng kinh tế tại Hội thảo Kinh tế Vĩ mô của Đại học New South Wales (UNSW).

Những phát biểu này có thể mang đến tín hiệu quan trọng về định hướng chính sách tiền tệ của Fed, nhất là trong bối cảnh thị trường đang theo dõi sát sao động thái tiếp theo của Ngân hàng trung ương Mỹ.

BoJ có thể tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 5 nếu kết quả đàm phán lương Shunto tăng mạnh

Dữ liệu kinh tế Nhật Bản công bố hôm nay cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng:

• GDP quý 4 của Nhật Bản tăng vọt lên 2.8% (tính theo năm), cao hơn nhiều so với mức dự báo 1.0%, trong khi chỉ số giảm phát đạt 2.8%. Đồng Yên Nhật đã tăng giá.
• USD/JPY đã giảm xuống dưới mốc 152.00 sau khi dữ liệu kinh tế Q4 được công bố.

Tuy nhiên, Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản Akazawa tỏ ra thận trọng trước kết quả GDP tích cực này.

Dự báo của ING về khả năng tăng lãi suất sớm của BoJ:

• Kết quả GDP hôm nay vượt xa dự báo hiện tại của BoJ (tăng trưởng 0.6% Y/Y cho năm tài chính 2024).
• Về lạm phát, giá tiêu dùng có thể tăng vọt lên 4.0% Y/Y trong tháng 1 và duy trì ở mức cao 3% trong thời gian tới.
• Theo một báo cáo địa phương, kết quả đàm phán lương Shunto có khả năng mạnh mẽ như năm ngoái, tạo tiền đề cho BoJ hành động.
• Tuy nhiên, rủi ro chính đối với dự báo này là chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Nếu Mỹ áp dụng các mức thuế đối ứng cao hơn dự kiến đối với hàng hóa Nhật Bản, triển vọng tăng trưởng của Nhật Bản có thể bị ảnh hưởng.

• Chánh văn phòng Nội các Nhật Bản Yoshimasa Hayashi cho biết Nhật Bản có thể đối mặt với thách thức lớn nếu các doanh nghiệp nước này trở thành mục tiêu trong chính sách thuế quan của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump. Chính phủ sẽ theo dõi sát sao và có biện pháp ứng phó phù hợp với các tác động tiềm tàng.
• Xuất khẩu, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ, đã có mức tăng trưởng đáng kể, giúp bù đắp phần nào sự suy giảm của nhu cầu nội địa.
• Trong năm qua, tổng giá trị kinh tế tăng 2.9% so với cùng kỳ năm trước, lần đầu tiên vượt mốc 609.3 nghìn tỷ yên.
• Mặc dù nhu cầu trong nước ghi nhận xu hướng tích cực trong ba quý rưỡi vừa qua, tiêu dùng cá nhân vẫn giảm do nhu cầu dự trữ hàng hóa sau thiên tai suy yếu và sự sụt giảm tiêu thụ đồ uống.
• Tuy nhiên, đầu tư vào thiết bị tiếp tục là động lực chính của nhu cầu nội địa, bất chấp tác động từ sự lao dốc của thị trường chứng khoán và tình trạng gián đoạn sản xuất, giao hàng của một số hãng ô tô.                                      
• Đối với triển vọng kinh tế Nhật Bản, chính phủ kỳ vọng sự cải thiện trong việc làm và thu nhập sẽ tiếp tục hỗ trợ quá trình phục hồi kinh tế.

• Dự đoán: 7.2617
• Giá đóng cửa trước đó: 7.2595                                    
• PBOC bơm 190.5 tỷ nhân dân tệ vào hệ thống tài chính thông qua hợp đồng repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi tại 1.5%

Nhiều doanh nghiệp tại Anh đang lên kế hoạch tăng giá và cắt giảm nhân sự để ứng phó với việc chính phủ sắp tăng thuế lương, theo khảo sát của Viện Nhân sự và Phát triển (CIPD) và Liên đoàn Doanh nghiệp Nhỏ (FSB).

• Niềm tin của các doanh nghiệp nhỏ tại Anh đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm, với gần một nửa số doanh nghiệp dự báo chi phí tăng cao và một phần ba cân nhắc cắt giảm nhân sự.
• Khảo sát của FSB cho thấy niềm tin kinh doanh đã giảm mạnh kể từ ngân sách tháng 10, với khoảng 25% doanh nghiệp nhỏ dự báo sẽ thu hẹp hoạt động.
• CIPD nhận định đây là đợt suy giảm niềm tin nghiêm trọng nhất của giới chủ trong một thập kỷ, ngoại trừ giai đoạn đại dịch.
• Bất chấp nền kinh tế Anh tăng trưởng nhẹ 0.1% vào cuối năm 2024, BoE đã hạ dự báo tăng trưởng năm 2025 xuống 0.75%. Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves bảo vệ quyết định tăng thuế lương, cho rằng đây là bước đi cần thiết để ổn định tài chính công và duy trì nguồn lực cho các dịch vụ công.

Nhận định của Bộ trưởng Kinh tế Ryosei Akazawa về nền kinh tế Nhật Bản:

• Kinh tế Nhật Bản được kỳ vọng tiếp tục phục hồi ở mức khiêm tốn.
• Cần thận trọng trước những rủi ro suy giảm từ nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là Trung Quốc, cũng như tác động từ chính sách của Mỹ.
• Lạm phát cao, đặc biệt là giá thực phẩm và hàng hóa thiết yếu, có thể ảnh hưởng đến tâm lý tiêu dùng và làm chậm chi tiêu của hộ gia đình.
• Chính phủ sẽ triển khai các biện pháp toàn diện để đối phó với áp lực lạm phát.

Xuất khẩu nội địa phi dầu mỏ (NODX) tháng 1 của Singapore: giảm 2.1% so với cùng kỳ năm ngoái (Dự báo: -1.1%; Trước đó: 9%)
Nguyên nhân và xu hướng xuất khẩu: 
Sự sụt giảm chủ yếu đến từ xuất khẩu phi điện tử.
Xuất khẩu sang Hong Kong, Mỹ và Đài Loan tăng, trong khi xuất khẩu sang Trung Quốc, EU và Indonesia giảm.
Mặc dù có sự suy giảm trong tháng đầu năm, Enterprise Singapore vẫn giữ dự báo tăng trưởng NODX từ 1% đến 3% trong năm 2025. Tuy nhiên, cơ quan này cũng cảnh báo rằng những bất ổn kinh tế toàn cầu có thể ảnh hưởng đến triển vọng xuất khẩu của Singapore trong thời gian tới.                      

RBA sẽ tổ chức cuộc họp chính sách vào ngày 17 và 18/2, với tuyên bố chính sách dự kiến được công bố vào lúc 10h30 (giờ Việt Nam) ngày 18/2. Một giờ sau đó, Thống đốc RBA Michele Bullock sẽ tổ chức họp báo để cung cấp thêm thông tin về quyết định của NHTW.

Theo Nomura, RBA có khả năng sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp này, nhưng vẫn giữ lập trường thận trọng. 

Dự báo của Nomura về chính sách tiền tệ RBA:

• RBA sẽ không cắt giảm lãi suất hai lần liên tiếp trong tháng 4/2025.
• Thông điệp từ RBA có thể sẽ mang tính thận trọng, nhấn mạnh sự cần thiết của việc theo dõi lạm phát trong tương lai.
• Bất kỳ động thái nới lỏng nào tiếp theo sẽ phụ thuộc vào diễn biến lạm phát, hiện vẫn chưa có đủ dữ liệu rõ ràng.
• RBA có thể đề cập đến "tiến bộ đáng kể" trong việc đưa lạm phát quay về mục tiêu, nhưng chưa thể khẳng định lộ trình chính sách nới lỏng mạnh hơn.
• Nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao cuộc họp này để đánh giá triển vọng chính sách tiền tệ của RBA trong bối cảnh lạm phát vẫn là yếu tố quan trọng chi phối quyết định của NHTW.                                            

• GDP quý IV Nhật Bản: tăng tưởng 2.8% cùng kỳ năm ngoái (Dự báo: 1.0%); tăng 0.7% so với quý trước (Dự báo: 0.3%) 
• Tiêu dùng cá nhân: +0.1% so với quý trước (Dự báo: -0.3%)
• Dữ liệu đóng góp vào thành phần GDP từ nhu cầu bên ngoài: +0.7 điểm phần trăm (Dự báo: +0.4 điểm)
• Đầu tư doanh nghiệp: +0.5% so với quý trước (dự báo: +1.0%)
• Xuất khẩu: +1.1% so với quý trước
• Dữ liệu đóng góp từ nhu cầu trong nước: -0.1 điểm phần trăm
• Chỉ số giảm phát GDP (GDP Deflator): +2.8% cùng kỳ năm ngoái

Sự tăng trưởng mạnh mẽ này càng củng cố quan điểm rằng BOJ có thể sẽ đẩy nhanh quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ. Đồng Yên (JPY) đã phản ứng mạnh với dữ liệu này, tăng giá đáng kể trong phiên giao dịch sáng nay.                                                             

 Thị trường chứng khoán Mỹ vừa khép lại một tuần giao dịch đầy biến động khi nhà đầu tư phản ứng trước chính sách thuế quan mới từ cựu Tổng thống Donald Trump cùng với các tín hiệu về lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tính chung cả tuần, S&P 500 tăng 1.04%, đánh dấu mức tăng mạnh nhất kể từ giữa tháng 1, trong khi Nasdaq tăng vọt 1.50%, dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu chip và xe điện. Dow Jones tăng nhẹ 0.5%. Đà tăng này diễn ra sau khi Tổng thống Trump công bố kế hoạch áp thuế đối ứng, dù chi tiết cụ thể vẫn chưa được thực hiện. Thị trường rung lắc mạnh mẽ đỉnh điểm trong phiên ngày 12.02, khi nhà đầu tư đón nhận dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến làm lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed tạm dừng. Chính sách thuế nhập khẩu mới từ chính quyền Trump tiếp tục là tâm điểm thị trường trong tuần qua. Động thái áp thuế quan 25% này đã gây ra phản ứng gay gắt từ các đối tác thương mại của Mỹ, đặc biệt là Liên minh châu Âu và Canada. Bên cạnh tác động từ thuế quan, phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong phiên điều trần trước Thượng viện Mỹ cũng ảnh hưởng đáng kể đến thị trường. Powell cho biết Fed chưa vội cắt giảm lãi suất do lo ngại lạm phát vẫn chưa hoàn toàn được kiểm soát. Dữ liệu thị trường lao động tích cực và chỉ số giá sản xuất (PPI) ôn hòa đã giúp giảm áp lực lạm phát phần nào, nhưng thị trường vẫn định giá khả năng Fed chỉ cắt giảm lãi suất vào tháng 7, thay vì tháng 6 như kỳ vọng trước đó. Tính cả tuần: 

• Dow Jones: 0.5%
• S&P 500: 1.04%
• Nasdaq: 1.50%

Trong tuần qua, USD biến động mạnh trước dữ liệu kinh tế và chính sách thuế quan. Trong phiên giao dịch ngày 14.02, đồng USD suy yếu trên diện rộng sau khi dữ liệu bán lẻ tháng 1 của Mỹ gây thất vọng, khiến tất cả các đồng tiền chính tăng giá so với đồng bạc xanh. Trước đó, trong phiên 12.02 và 13.02, Hoa Kỳ công bố dữ liệu CPI và PPI, đặt USD vào áp lực khi thị trường chưa thể định giá thiên hướng điều chỉnh lãi suất của Fed trong thời gian tới. Cụ thể, dữ liệu CPI tháng 1 công bố cao hơn kỳ vọng, củng cố quan điểm của Chủ tịch Fed Jerome Powell rằng NHTW chưa thể vội vàng cắt giảm lãi suất, khiến USD bật tăng ngay sau đó do thị trường. Tuy nhiên, dữ liệu PPI dù cao hơn dự báo nhưng vẫn cho thấy các thành phần cốt lõi có xu hướng giảm, khiến định giá về xu hướng lãi suất sắp tới của Fed có sự điều chỉnh nhẹ so với hôm trước đó. Đặc biệt, thông tin về việc chính quyền Trump công bố thuế quan đối ứng cũng tác động đáng kể đến thị trường ngoại hối, khiến các đồng tiền liên quan đến xuất khẩu thép chịu áp lực giảm. Tổng kết tuần: 

• DXY: -1.21%
• EUR/USD: +1.57%
• USD/JPY: +0.59%
• GBP/USD: +1.57%
• AUD/USD: +1.36%                     
• USD/CAD: -0.78%
• USD/CHF: -1.15%

Thị trường hàng hóa tuần qua ghi nhận nhiều biến động đáng chú ý khi giá vàng dao động quanh mức kỷ lục do tác động từ chính sách thương mại của Mỹ, trong khi dầu thô phục hồi nhẹ nhờ kỳ vọng vào các cuộc đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine. Nổi bất nhất là vàng, giá vàng chạm mốc kỷ lục 2,926 USD/oz sau khi cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố mở rộng thuế quan đối với tất cả các mặt hàng nhập khẩu thép và nhôm, loại bỏ các miễn trừ đối với Liên minh châu Âu, Vương quốc Anh và Nhật Bản. Giá dầu thô tuần qua diễn biến khá ổn định với những phiên tăng giảm đan xen. Tính chung cả tuần, HĐTL dầu WTI giảm 0.68% xuống 70.49 USD/thùng, trong khi HĐTL dầu Brent giảm 0.19% xuống 74.51 USD/thùng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có tuần giảm mạnh khi nhà đầu tư đánh giá loạt báo cáo kinh tế quan trọng. Cả tuần vừa qua, lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm giảm tổng thể 1.5 điểm cơ bản xuống còn 4.478%. Trong khi đó, lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm giảm 3 điểm cơ bản xuống mức 4.261%.       

Tổng quan thị trường
Thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay ghi nhận những diễn biến trái chiều, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ. Nvidia (NVDA) tăng 0.81%, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào tiềm năng tăng trưởng. Ngược lại, Oracle (ORCL) lại giảm 0.19%, cho thấy những khó khăn trong mảng phần mềm doanh nghiệp. Cổ phiếu Broadcom (AVGO) cũng mất 1.12%, kéo theo tâm lý tiêu cực trong nhóm bán dẫn.

Diễn biến từng nhóm ngành

• Bán dẫn: Nvidia tăng điểm trong khi Broadcom giảm mạnh, thể hiện sự thận trọng của nhà đầu tư trước những biến động của ngành.
• Điện tử tiêu dùng: Apple (AAPL) nhích nhẹ 0.21%, duy trì sự ổn định trong lĩnh vực công nghệ phần cứng.
• Dịch vụ truyền thông: Google (GOOG) và Meta (META) lần lượt giảm 0.41% và 0.22%, cho thấy tâm lý nhà đầu tư chưa thực sự lạc quan đối với nhóm này.                          

Xu hướng và tâm lý thị trường
Dù lĩnh vực công nghệ có nhiều diễn biến phức tạp, Tesla (TSLA) lại trở thành điểm sáng khi tăng 0.73%, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của thị trường vào triển vọng tăng trưởng của hãng xe điện này.

Ngoài ra, lĩnh vực tài chính cũng ghi nhận sự phân hóa. JPMorgan Chase (JPM) tăng 0.68%, trong khi Visa (V) giảm nhẹ, phản ánh các chiến lược đầu tư khác nhau trong bối cảnh kinh tế hiện tại.

Tâm lý nhà đầu tư nhìn chung vẫn thận trọng, với sự chú ý đặc biệt dành cho những cổ phiếu có khả năng duy trì tăng trưởng ổn định trong môi trường kinh tế biến động.

Chính quyền Tổng thống Trump đang tập trung vào chính sách thuế quan đối ứng và các biện pháp thương mại nhằm đối phó với những gì ông cho là "thực tiễn thương mại không công bằng" trong nhiệm kỳ thứ hai. Ông đã áp đặt mức thuế 10% đối với toàn bộ hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, đồng thời công bố một nghiên cứu về thuế quan đối ứng, khẳng định sẽ áp thuế đối với các quốc gia áp thuế lên hàng hóa Mỹ.

Phản ứng trước động thái này, Ngoại trưởng Trung Quốc Vương Nghị cho rằng "chủ nghĩa bảo hộ không phải là lối thoát và các biện pháp trừng phạt thương mại sẽ không mang lại người chiến thắng." Ông nhấn mạnh rằng các biện pháp thuế quan sẽ chỉ làm trầm trọng thêm căng thẳng thương mại toàn cầu.

Trong một diễn biến đáng chú ý khác, Tổng thống Mexico cảnh báo rằng nếu Mỹ tuyên bố các băng đảng ma túy Mexico là tổ chức khủng bố, Mexico sẽ mở rộng các vụ kiện nhằm vào các nhà sản xuất súng của Mỹ. Điều này có thể làm gia tăng căng thẳng trong mối quan hệ giữa hai nước, đặc biệt là trong bối cảnh các vấn đề biên giới và buôn lậu vũ khí.

• Sản xuất công nghiệp tại Mỹ trong tháng 1 tăng 0.5% (Dự đoán: 0.3%). Đây là tháng thứ ba liên tiếp chỉ số này ghi nhận mức tăng trưởng dương.
• Dữ liệu tháng trước cũng được điều chỉnh tăng, với sản xuất công nghiệp từ 0.9% lên 1.0%. 
• Tuy nhiên, tỷ lệ sử dụng công suất tháng trước giảm nhẹ từ 77.6% xuống 77.5%, trong khi sản lượng sản xuất tháng trước cũng được điều chỉnh giảm từ 0.6% xuống 0.5%.
• Trong tháng 1, tỷ lệ sử dụng công suất đạt 77.8% (Dự đoán: 77.7%) - mức cao nhất kể từ tháng 8/2024. 
• Tuy nhiên, sản lượng sản xuất giảm 0.1% (Dự đoán: 0.1%)

Theo giới phân tích, nếu chính quyền Trump thúc đẩy chính sách thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu, các công ty nước ngoài có thể đẩy mạnh sản xuất ngay tại Mỹ để tránh thuế, trong khi các doanh nghiệp trong nước cũng có động lực đưa hoạt động sản xuất trở về Mỹ, giúp tăng trưởng sản xuất công nghiệp trong thời gian tới.                               

Báo cáo mới nhất từ RBC cho thấy doanh số bán lẻ hàng hóa, ngoại trừ ô tô, đã giảm trong tháng 1, ngay cả sau khi điều chỉnh theo lạm phát.

"Chi tiêu cho các dịch vụ không thiết yếu đã có một giai đoạn tăng trưởng ấn tượng, nhưng mức tăng trong tháng 1 lại khá yếu, ngay cả khi lĩnh vực lưu trú và dịch vụ ăn uống cũng có dấu hiệu suy giảm," báo cáo nêu rõ.                      

Khảo sát cũng ghi nhận số lượng đặt chỗ tại nhà hàng giảm 1.2% so với tháng trước (sau điều chỉnh theo yếu tố mùa vụ).

Tuy nhiên, một tín hiệu tích cực được ghi nhận khi chi tiêu liên quan đến nhà ở tăng lên, điều này có thể báo hiệu sự phục hồi của thị trường bất động sản trong thời gian tới.                                   

Dữ liệu giá nhập khẩu và xuất khẩu tháng 1 của Hoa Kỳ như sau:

Giá nhập khẩu tháng 1: tăng 0.3% m/m (Dự đoán: 0.4%; Trước đó: 0.1%, điều chỉnh lên 0,2%). Tuy nhiên, đây vẫn là mức tăng mạnh nhất trong một tháng kể từ tháng 4/2024. 
Giá xuất khẩu tháng 1: tăng 1.3% so với tháng trước (Dự đoán: 0.3%). Đây là mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ khi chỉ số này tăng 2,7% vào tháng 5/2022. Đáng chú ý, giá xuất khẩu đã không giảm kể từ tháng 9/2024.

So với cùng kỳ năm ngoái: 
Giá nhập khẩu: +1.9% (Trước đó: 2.3%)
Giá xuất khẩu: +2.7% - mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ cuối năm 2022.                      

Theo công bố về dữ liệu Hoa Kỳ:

• Doanh số bán lẻ tháng 1: giảm 0.9% so với tháng trước (Dự đoán: -0.1%; Trước đó: 0.4%)
• Doanh số bán lẻ lõi tháng 1: giảm 0.8% so với tháng trước (Dự đoán: 0.3%; Trước đó: 0.7%)
• Doanh số bán lẻ loại trừ giá ô tô: giảm 0.4% so với tháng trước (Dự đoán: 0.3%; Trước đó: 0.7%)
• Doanh số bán lẻ loại trừ giá xăng dầu và ô tô: -0.5% m/m (Trước đó: 0.5%, điều chỉnh từ 0.3%)
• Nhóm bán lẻ lõi: giảm 0.8% so với tháng trước (Dự đoán: 0.3%; Trước đó: 0.7% - điều chỉnh tăng lên 20.8%)
• Doanh số bán lẻ so với cùng kỳ năm trước tăng 4.2% (Trước đó: 3.92%)               

Phiên giao dịch châu Âu hôm nay diễn ra khá trầm lắng. Hiện tại, thị trường chờ đợi công bố dữ liệu doanh số bán lẻ Hoa Kỳ. 

• Đồng NZD mạnh nhất, đồng EUR yếu nhất.
• Thị trường chứng khoán châu Âu diễn biến trái chiều.
• HĐTL S&P 500 giảm 0.1%. 
• Lãi suất TPCP Mỹ 10 năm tăng 1.4 điểm cơ bản lên 4.538%. 
• Giá vàng duy trì ổn định ở mức 2,929.33 USD HĐTL dầu WTI tăng 0.6% lên 71.74 USD 
• Bitcoin tăng 0.3% lên 96,777 USD.

Trong phiên sắp tới, dữ liệu bán lẻ Mỹ sẽ được công bố. Cùng với đó, thị trường kỳ vọng sẽ có thêm thông tin về Tổng thống Trump sau thông báo áp thuế đối đầu của ông mới đây.

Đồng USD đã giảm giá sau khi thị trường đánh giá lại về động thái thuế quan mới đây. Tuy nhiên, trong giao dịch châu Âu hôm nay, không có nhiều diễn biến hôm nay. USD vẫn duy trì ổn định và dao động trong biên độ hẹp.

Ngoài ra, không có nhiều diễn biến đáng chú ý trong phần lớn các đồng tiền chính. Tuy nhiên, từ khía cạnh kỹ thuật, có một số mức giá quan trọng có thể đẩy đồng USD giảm nếu dữ liệu mềm hơn được công bố. Tuy nhiên, lập trường lãi suất của Fed khó có thể thay đổi bất chấp dữ liệu doanh số bán lẻ diễn ra mạnh mẽ hay suy yếu hơn.

Do đó, khả năng tăng giá của đồng USD là bị giới hạn. Đánh giá những diễn biến thị trường vài ngày qua, nhà đầu dường như thờ ơ về các biện pháp áp thuế nữa. Điều này cũng là một yếu tố giúp giới hạn sự tăng giá của USD.

Trên các thị trường khác, thị trường chứng khoán vẫn còn thận trọng nhưng vẫn còn sớm để đưa ra kết luận. Các nhà đầu tư Phố Wall dường như đã có những đánh giá của mình. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện nay, các chỉ số không còn xa mức đỉnh mới, điều này là một tín hiệu tích cực đối với thị trường chứng khoán Mỹ.

Ở thị trường châu Âu, đà tăng tích cực trước đó đã chững lại, đặc biệt là chỉ số DAX. Tuy nhiên, tổng thể các chỉ số chứng khoán tiếp tục nhích lên cao hơn. Đây là bảy tuần liên tiếp mà cổ phiếu châu Âu tăng trưởng.                         

Về vàng, kim loại quý này cũng đang hướng tới một tuần thắng lợi nữa. Nếu duy trì đà này, vàng sẽ ghi nhận một chuỗi tăng giá liên tiếp trong bảy tuần, với mục tiêu tiếp theo là chinh phục mức 3,000. 

• Đồng USD chịu áp lực mạnh, mất giá so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt vào thứ Sáu.
• Nhà đầu tư tập trung vào dữ liệu Doanh số bán lẻ Mỹ, trong bối cảnh thuế quan và căng thẳng địa chính trị gia tăng.
• Chỉ số DXY giảm mạnh xuống dưới 108.00, tiến về vùng 106.xx.

Tại thời điểm hiện tại, Chỉ số DXY giảm xuống quanh 106.80. Đồng bạc xanh tiếp tục mất giá sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump ký bản ghi nhớ vào thứ Năm, yêu cầu chính quyền chuẩn bị các biện pháp thuế quan đối ứng. Tuy nhiên, các biện pháp này có thể mất vài tuần hoặc vài tháng để thực thi, mở ra cơ hội cho các đối tác thương mại đàm phán và tìm giải pháp.

Doanh số bán cờ của Flags Unlimited, một nhà sản xuất cờ Canada, đã tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân được cho là do căng thẳng gia tăng với Mỹ, khiến người dân Canada thể hiện lòng yêu nước mạnh mẽ hơn.

Sự bùng nổ doanh số diễn ra ngay trước Ngày Quốc kỳ Canada vào 15/2, kỷ niệm 60 năm biểu tượng lá phong đỏ ra mắt tại Ottawa.

Matt Skipp, đồng sở hữu Flags Unlimited tại Barrie (phía bắc Toronto), cho biết nhu cầu tăng vọt chủ yếu xuất phát từ những tuyên bố cứng rắn của Tổng thống Mỹ Donald Trump về chủ quyền Canada.  "Đây là phản ứng trước tình hình chính trị, khi người dân Canada đoàn kết dưới lá cờ như một biểu tượng của sự thống nhất," Skipp nói.

Các chính trị gia Canada đã kêu gọi người dân treo cờ trong cuối tuần này để thể hiện tinh thần đoàn kết và lòng tự hào dân tộc.

Căng thẳng thương mại cũng khiến nhiều người Canada hủy bỏ chuyến đi đến Mỹ, tẩy chay rượu và hàng hóa Mỹ, thậm chí biểu tình tại các sự kiện thể thao. Trước đó, Trump tuyên bố áp thuế 25% lên hầu hết hàng hóa Canada từ ngày 3/2, mặc dù sau đó ông đã tạm hoãn quyết định này.

Tuần trước, Thủ tướng Justin Trudeau nói với các lãnh đạo doanh nghiệp rằng ông tin Trump thực sự nghĩ đến việc biến Canada thành bang thứ 51 của Mỹ – điều mà ông cho là có liên quan đến nguồn tài nguyên thiên nhiên phong phú của Canada, theo một nguồn tin chính phủ.

Flags Unlimited, công ty sản xuất hơn 500,000 lá cờ mỗi năm, đang xem xét tăng ca và nhập thêm nguyên liệu để đáp ứng nhu cầu ngày càng lớn.

Mike Allen, một người làm việc trong ngành phụ tùng ô tô, đã ghé mua cờ vào thứ Tư, bày tỏ sự phản đối đối với thuế quan của Mỹ, lo ngại tác động trực tiếp đến công việc của mình. "Chúng tôi không phải kẻ thù. Thật khó hiểu khi bị đối xử như thế này," Allen nói.

Bộ trưởng Bộ Quốc phòng Mỹ Pete Hegseth hôm thứ Sáu tuyên bố rằng các nước châu Âu cần tăng cường chi tiêu quốc phòng ngay từ bây giờ, vì không thể mặc định rằng sự hiện diện của Mỹ trên lục địa này sẽ kéo dài mãi mãi.

Phát biểu trong chuyến thăm Warsaw, Ba Lan, ông nhấn mạnh rằng Washington coi Ba Lan là một hình mẫu đồng minh, nhờ cam kết mạnh mẽ trong việc đầu tư vào quốc phòng.

Ngân hàng Trung ương Nga đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 21% trong cuộc họp hôm thứ Sáu, khi đồng rúp và thị trường chứng khoán Nga tăng điểm sau cuộc điện đàm giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin.

Lãi suất cơ bản đã được nâng lên 21% vào tháng 10 năm ngoái nhằm kiềm chế lạm phát, vốn đã đạt 9.5% trong năm 2024. Tuy nhiên, động thái này vấp phải sự phản đối mạnh mẽ từ doanh nghiệp, cho rằng chi phí vay cao đang kìm hãm nền kinh tế.

Trong tuyên bố mới nhất, Ngân hàng Trung ương Nga dự báo:

• Lạm phát sẽ giảm xuống 7.0–8.0% vào năm 2025
• Trở về mức mục tiêu 4.0% vào năm 2026 và duy trì ổn định sau đó

Dù vậy, cơ quan này cảnh báo rằng rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về xu hướng tăng trong trung hạn.

Kể từ đầu năm 2025, đồng rúp đã tăng giá khoảng 20% nhờ tâm lý lạc quan của thị trường về khả năng đối thoại giữa Nga và Mỹ. Đồng tiền mạnh hơn sẽ giúp Ngân hàng Trung ương kiềm chế lạm phát hiệu quả hơn.

Thủ tướng Nga Mikhail Mishustin cũng đã báo cáo với Tổng thống Putin rằng lạm phát cao là thách thức kinh tế lớn nhất năm 2025 và cần có biện pháp kiểm soát.

Quyết định giữ nguyên lãi suất lần này phù hợp với dự báo của 24 nhà phân tích trong cuộc thăm dò của Reuters. Trước đó, trong cuộc họp tháng 12/2024, Ngân hàng Trung ương Nga đã khiến thị trường bất ngờ khi không tiếp tục tăng lãi suất, sau khi từng nâng lên mức cao nhất kể từ đầu những năm 2000.

• GDP sơ bộ quý 4/2024: +0.1% so với quý trước (Dự kiến: 0.0%, Quý trước: +0.4%)

Nền kinh tế khu vực đồng Euro chỉ tăng trưởng nhẹ trong quý cuối cùng của năm ngoái, nhỉnh hơn một chút so với ước tính ban đầu. Tuy nhiên, tốc độ mở rộng vẫn khá yếu, với Đức tiếp tục là nhân tố kìm hãm chính. Dưới đây là chi tiết tăng trưởng của từng quốc gia thành viên:

EU cam kết duy trì một hệ thống thương mại toàn cầu cởi mở và minh bạch, mang lại lợi ích cho tất cả các bên. Đồng thời, EU tuyên bố sẽ có phản ứng cứng rắn và ngay lập tức đối với bất kỳ rào cản thương mại nào được coi là không công bằng.

Vấn đề với thuế quan đối ứng là nó có khả năng ảnh hưởng nặng nề hơn đến các đồng minh khác của Mỹ, như Ấn Độ và khu vực Đông Nam Á, làm dấy lên hoài nghi về tính khả thi của chính sách này và mở ra thêm dư địa để đàm phán. Châu Âu cũng có thể chịu tác động, nhưng mối bất đồng của Trump dường như tập trung nhiều hơn vào thuế giá trị gia tăng (VAT) – một vấn đề hoàn toàn khác như đã thấy trong diễn biến này.

• Cung tiền M2 tháng 1 của Trung Quốc +7.0% 
• Trước đó +7.3% 
• Dự báo: +7.2%
• Các khoản vay nhân dân tệ mới: 5.13 nghìn tỷ (Dự báo: 4.5 nghìn tỷ; Trước đó: 990 tỷ)

Điều này cho thấy một tín hiệu rõ ràng khi các khoản vay mới bùng nổ mạnh mẽ ngay đầu năm. Tuy nhiên, xu hướng này thường xuất hiện trong giai đoạn cao điểm trước Tết Nguyên đán. Dù vậy, con số quan trọng cần theo dõi là 18.1 nghìn tỷ nhân dân tệ – tổng lượng cho vay mới dự kiến trong năm 2024. Cùng chờ xem xu hướng cho vay ngân hàng sẽ diễn biến ra sao trong bối cảnh Bắc Kinh đang nỗ lực thúc đẩy nhu cầu trong nước.