Các nhà phân tích tại UBS đang kỳ vọng lạm phát của Mỹ sẽ có xu hướng giảm trong những tháng tới:

• “Các nhà đầu tư đang mong đợi CPI tháng 4 cho thấy xu hướng lạm phát chậm lại — vốn đã bị gián đoạn trong quý đầu tiên của năm — đang tiếp tục”
• “Quan điểm của chúng tôi là lạm phát sẽ bắt đầu quay trở lại mục tiêu 2% của Fed trong những tháng tới”

Trong ghi chú, UBS giải thích điều này là do:

• Điều tiết chi phí nhà ở
• Chi tiêu tiêu dùng thấp hơn

Quan chức Fed Daly cho biết: 

• Dữ liệu 3 tháng vừa qua đã để lại sự không chắc chắn đáng kể về lạm phát trong vài tháng tới.
• Có rất nhiều kịch bản mà Fed đang phải đối mặt lúc này.
• Nhận được những tín hiệu từ các doanh nghiệp rằng người tiêu dùng có vẻ gia tăng chi tiêu nhưng giá đầu vào vẫn chưa giảm.
• Bảng cân đối kế toán không đưa ra tín hiệu nào về chính sách tiền tệ.
• Các quan chức không biết nền kinh tế sẽ phát triển như thế nào, chỉ biết cách phản ứng trong những hoàn cảnh khác nhau.
• Hiện tại không có bằng chứng nào cho thấy thị trường lao động đang tiến đến tình trạng đáng lo ngại
• Vẫn thấy thị trường lao động thực sự lành mạnh và lạm phát quá cao
• Chính sách của Fed thắt chặt nhưng vẫn có thể mất thời gian để giảm lạm phát
• Nếu thị trường lao động chững lại một cách 'cơ bản' thì sẽ cần có hành động chính sách
• Có thấy thị trường lao động hạ nhiệt nhưng đó là điều sẽ xảy ra
• Thị trường lao động đang yếu đi và sẽ trở lại bình thường
• Vẫn thấy tình trạng giảm phát đang diễn ra, chắc chắn mọi thứ sẽ chậm hơn năm ngoái
• Vẫn thấy nguồn cung cải thiện. 

Sau đầu tuần ảm đạm, đi ngang gần $2,300, vàng bất ngờ bật tăng lên $2,352 tại thời điểm hiện tại.

Tâm điểm dữ liệu hôm nay là dữ liệu tâm lý người tiêu dùng Mỹ được tuyên bố lúc 21:00

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Yellen cho biết:

• Lạm phát đã giảm đáng kể nhưng vẫn chưa đủ để cắt giảm lãi suất
• Mối quan hệ Mỹ-Trung đã được cải thiện rõ rệt trong 12 tháng qua

Sắc xanh bao trùm thị trường chứng khoán Mỹ. Dow Jones tăng 0.85%, ghi nhận ngày tăng thứ bảy liên tiếp. S&P500 tăng 0.51%, lần đầu tiên đóng cửa trên 5,200 kể từ đầu tháng Tư. Trong khi đó, Nasdaq Composite tăng 0.27%. Gần đây, khẩu vị rủi ro được cải thiện sau khi Fed đẩy lùi khả năng tăng lãi suất, chỉ ra rằng mức trần lãi suất hiện tại có thể thúc đẩy cổ phiếu tăng giá. Một mùa báo cáo thu nhập khả quan cũng như một số dữ liệu lao động yếu hơn cũng đã củng cố niềm tin vào triển vọng chứng khoán.

• Dow Jones: +0.85%
• S&P 500: +0.21%
• Nasdaq: +0.27%

Trên thị trường FX, USD suy yếu khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu được công bố cao hơn dự kiến và đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Nguyên nhân được cho sự tăng bất ngờ của dữ liệu được giải thích là do yếu tố mùa vụ, sẽ cần phải đợi vài tuần nữa để xác định liệu đó có phải sự khởi đầu của một xu hướng mới về việc làm. DXY giảm 0.28% xuống 105.20. BoE giữ nguyên lãi suất như mong đợi với tỷ lệ phiếu bầu: 7-2. Có hai nhà hoạch định chính sách ​​ủng hộ việc 25 cắt giảm lãi suất 25 bps. GBPUSD tăng 0.21%, đóng cửa ở 1.2520.

• DXY: -0.28%
• EURUSD +0.31%
• GBPUSD +0.21%
• AUDUSD +0.62%
• NZDUSD +0.50%
• USDJPY -0.04%
• USDCHF -0.22%
• USDCAD -0.31%

Vàng tăng hơn 1% lên $2,345. Bitcoin tăng hơn 3% lên trên $63,000. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đồng loạt giảm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 2.4 bps xuống 4.459%. Giá dầu tăng lên mức cao nhất trong một tuần vào thứ Năm do dữ liệu từ Trung Quốc và Mỹ báo hiệu nhu cầu ở hai quốc gia tiêu thụ dầu thô lớn nhất thế giới có thể tăng lên. Hợp đồng tương lai dầu Brent tăng 30 cent, tương đương 0.4% lên 83.88 USD/thùng, trong khi dầu thô WTI tăng 27 cent, tương đương 0.3% lên 79.26 USD/ thùng.

Thống đốc BoC Tiff Macklem:

• Hệ thống tài chính của Canada vẫn vững vàng
• Sự thay đổi trong kỳ vọng về phạm vi và thời điểm hạ lãi suất có thể gây ra tác động lên thị trường toàn cầu
• Việc các tổ chức tài chính điều chỉnh lãi suất cao hơn và những cú sốc có thể xảy ra sẽ trở thành rủi ro đối với ổn định tài chính
• Các chỉ số phản ánh mức độ căng thẳng của hệ thống tài chính đã tăng lên

Phó thống đốc BoC Carolyn Rogers: 

• Sức khỏe tài chính của các doanh nghiệp lớn có vẻ vững vàng, nhưng txuất hiện nhiều dấu hiệu căng thẳng tài chính hơn ở nhóm doanh nghiệp nhỏ 
• Nhìn chung, bằng chứng cho thấy các hộ gia đình có thể tiếp tục trả nợ với lãi suất cao hơn
• Số lượng hồ sơ phá sản của các công ty nhỏ gia tăng được cho là quá trình bình thường hóa khi hoạt động cứu trợ do đại dịch kết thúc
• Trong lĩnh vực tài chính phi ngân hàng, một số doanh nghiệp đang tăng cường sử dụng đòn bẩy để tài trợ cho hoạt động kinh doanh; điều này khiến họ dễ bị tổn thương hơn trước những biến động lớn của thị trường
• Hiệu suất tín dụng tổng thể của các ngân hàng Canada vẫn mạnh

Báo cáo Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Hoa Kỳ cao hơn dự báo và ghi nhận mức tăng mạnh nhất kể từ tuần cuối tháng 8/2023.

• DXY giảm hơn 40pip xuống 105.29 sau tin và đánh mất vị thế là đồng tiền mạnh nhất trong ngày.
• AUD dẫn đầu đà tăng trong số các đồng tiền chính, JPY xóa bỏ hoàn toàn đà giảm trong ngày, hiện USDJPY giao dịch ở mức 155.57.
• Vàng tăng vọt hơn $21 lên trên $2330/oz.
• Chứng khoán mở cửa trái chiều, trong khi lợi suất TPCP giảm khắp các kỳ hạn, với lợi suất 10 năm hiện đang dưới 4.5%. 

GBP quét 2 chiều trong bối cảnh dữ liệu việc làm Mỹ đã gây áp lực lên USD và việc BoE ra nhiều tín hiệu dovish hơn kỳ vọng. Ngoài việc 2 quan chức BoE là Ramsden và Rhinga bỏ phiếu hạ lãi suất, cuộc khảo sát của BoE về kỳ vọng lạm phát cũng thấp hơn, với kỳ vọng lạm phát 1 năm của các giám đốc tài chính tại Anh giảm từ 3.2% xuống 2.9%. 

Thống đốc BoE Bailey cho biết họ không thể loại trừ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và thậm chí còn có thể cắt giảm nhiều hơn những gì thị trường kỳ vọng. Ngoài ra, dòng tuyên bố "sẽ xem xét các dữ liệu sắp tới và nhìn cách các dữ liệu này phản ánh rằng rủi ro lạm phát dai dẳng đang giảm dần" cho thấy BoE thậm chí còn có thể đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất sang tháng 6 nếu ta có nhiều dữ liệu bất ngờ hơn về lạm phát. 

Tại khu vực đồng Euro, quan chức ECB De Guindos đã đưa ra một số bình luận về lạm phát, triển vọng chính sách và nền kinh tế. Ông cho rằng dù ECB độc lập với Fed, nhưng các quyết định chính sách của Fed vẫn có tác động lên toàn cầu và xu hướng tăng cao của USD cũng là một yếu tố rất quan trọng cần xem xét. 

• Các quyết định của ECB không phụ thuộc vào Fed, nhưng dù sao các chính sách của Fed cũng tác động lên toàn cầu
• Xu hướng tăng cao của USD cũng là một yếu tố rất quan trọng cần xem xét
• Chính sách tài khóa của Mỹ tốn kém hơn nhiều so với khu vực đồng Euro, nhưng tỷ lệ thất nghiệp của họ lại thấp hơn
• Số lần cắt giảm lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm tiền lương và khả năng điều tiết trên thị trường tài chính

• Do quá trình toàn cầu hóa dần chuyển sang khu vực hóa thị trường, lạm phát có thể sẽ cao hơn so với chúng ta nghĩ trong tương lai 
• Sau khi Nga xâm chiếm Ukraine, tôi tin rằng lạm phát sẽ cao hơn và tăng trưởng thấp hơn một chút ở châu Âu 

Cuộc khảo sát của Ủy ban quyết định chính sách BOE (DMP) với các Giám đốc Tài chính của các doanh nghiệp nhỏ, vừa và lớn ở Vương quốc Anh cho thấy:

• Kỳ vọng lạm phát 1 năm: giảm từ 3.2% trong tháng 3 xuống 2.9% trong tháng 4
• Kỳ vọng lạm phát tính trung bình trong 3 tháng: giảm 0.2% xuống 3.1% trong tháng 4
• Kỳ vọng lạm phát CPI trong 3 năm tới: không đổi ở mức 2.7% (trong 3 tháng tính đến tháng 4)
• Kỳ vọng tăng trưởng tiền lương trong 1 năm tới: giảm nhẹ xuống 4.8% (tính trung bình trong 3 tháng gần nhất)

Kỳ vọng lạm phát giảm xuống theo dữ liệu từ DMP.

BoE đã thực hiện một bước nữa trong công cuộc định hướng thị trường tiến tới nới lỏng chính sách, thông qua việc hạ dự báo lạm phát và 2 quan chức BoE là Ramsden và Dhingra đã bỏ phiếu cắt giảm lãi suất. Không có gì quá bất ngờ, nhưng dòng tuyên bố "sẽ xem xét các dữ liệu sắp tới và nhìn cách các dữ liệu này phản ánh rằng rủi ro lạm phát dai dẳng đang giảm dần" cho thấy BoE thậm chí còn có thể đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất sang tháng 6 nếu ta có nhiều dữ liệu bất ngờ hơn về lạm phát. Hơn nữa, Thống đốc Bailey nói thêm rằng họ không thể loại trừ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và thậm chí còn có thể cắt giảm nhiều hơn những gì thị trường kỳ vọng. Hiển nhiên là các tín hiệu dovish nhiều hơn dự kiến, nhưng tại sao GBP vẫn chưa bị bán tháo?

Khi giao dịch trên thị trường FX, ngoài việc đánh giá triển vọng của 1 đồng tiền, ta còn phải nhìn vào tương lai của đồng tiền còn lại. Trên thực tế, thị trường vẫn còn thận trọng với CPI của Mỹ vào thứ Tư tới trước khi ra quyết định. Nhưng rõ ràng là khẩu vị rủi ro cải thiện và báo cáo thất nghiệp cao hơn dự kiến đang gây áp lực lên USD, trong bối cảnh các nhà đầu tư đang cân nhắc xem liệu thị trường lao động có suy yếu đủ nhanh trong những tháng tới để trở thành động lực thúc đẩy Fed hạ lãi sất nhiều dự kiến hay không. Và cuối cùng, hãy nhớ rằng đối với các cặp tiền chính, 80% biến động chủ yếu được thúc đẩy bởi sức mạnh hoặc sự suy yếu của USD.

• Tăng trưởng kinh tế của châu Âu đang đạt được thêm nhiều động lực hơn
• Lạm phát dự kiến quay trở lại mục tiêu của ECB vào giữa năm 2025
• ECB không muốn cam kết trước về hướng đi lãi suất sau cuộc họp tháng 6 

• Thống đốc BOE Bailey đã bày tỏ những hiểu biết sâu sắc hơn về nền kinh tế trong các cuộc thảo luận gần đây.
• Ông tỏ ra hoài nghi hơn trước khả năng các doanh nghiệp liệu có thể ứng phó với chi phí tiền lương cao hơn không - phản ánh những bất ổn kinh tế trên diện rộng hơn
• Những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất của thị trường phần lớn bị ảnh hưởng bởi Hoa Kỳ, trong đó ông nhấn mạnh cần nhận thức rõ động lực thúc đẩy lạm phát tại Anh khác với ở Mỹ
• Các vấn đề liên quan đến dữ liệu việc làm ONS đang gây khó khăn cho việc đánh giá biến động kinh tế theo thời gian thực
• Mặc dù BOE vẫn chưa đến thời điểm cắt giảm lãi suất, nhưng có khả năng việc nới lỏng sẽ cần thiết trong những quý tới và có thể nhiều hơn những gì thị trường kỳ vọng. Tuy nhiện, những quyết định này vẫn còn phụ thuộc vào dữ liệu
• Khẳng định rằng chính sách tiền tệ đang đưa lạm phát đi đúng hướng một cách hiệu quả, nhưng ông cũng dự đoán rằng lạm phát vẫn có thể tăng lên trong nửa cuối năm nay
• Mặc dù tốc độ tăng lương và lạm phát dịch vụ cao hơn dự báo kể từ tháng 2, nhưng ông cảnh báo rằng thị trường không nên phản ứng thái quá với các tín hiệu này, đồng thời nhấn mạnh kỳ vọng rằng những tác động gián tiếp lên tiền lương và giá cả trong nước sẽ giảm nhanh hơn so với dự báo trước đó.
• Nhìn về tổng thể, nền kinh tế đang dần quay trở lại trạng thái ổn định

• Lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu: +231,000 (dự báo: 215,000, trước đó: điều chỉnh giảm từ 209,000 xuống 208,000) 
• Mức tăng trung bình trong 4 tuần: +215,000 (trước đó: 210,250)
• Lượng đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp: 1.785 triệu (dự báo: 1.785 triệu)
• Trung bình lượng đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp trong 4 tuần: 1.781 triệu (trước đó: 1.787 triệu)

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp chạm mức cao nhất kể từ tuần cuối tháng 8/2023 và tuần trước không phải thời gian nghỉ lễ nên ít chịu sự chi phối của yếu tố chu kỳ. Các yêu cầu tiếp tục trợ cấp vẫn ổn định so với tuần trước đó.

Tin tức chính:

• BOE giữ nguyên lãi suất ngân hàng ở mức 5.25%
• Thống đốc BOE Bailey: Vẫn chưa đến thời điểm phù hợp đê cắt giảm lãi suất
• Thống đốc BoE Bailey: Quyết định lãi suất trong mỗi cuộc họp của BoE không liên quan đến nhau
• Điều gì khiến đồng GBP giảm mạnh sau quyết định lãi suất của BoE?
• Chỉ báo nhanh tháng 3 của Nhật Bản đạt 111.4, thấp hơn một chút so với tháng trước

Diễn biến thị trường:

• AUD dẫn đầu, JPY suy yếu nhất trong ngày
• Cổ phiếu châu Âu trái chiều; HĐTL S&P 500 giảm 0.1%
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4.514%
• Vàng tăng 0.3% lên $2,315
• Dầu thô WTI tăng 0.7% lên $79.57 
• Bitcoin giảm 0.8% xuống $61,048

BOE là tâm điểm của phiên giao dịch châu Âu hôm nay

NHTW này tiếp tục giữ nguyên lãi suất điều hành và đưa ra các quan điểm về khả năng nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, tất cả đều phụ thuộc vào diễn biến lạm phát trong những tháng tới. Điều duy nhất cần lưu ý là Thống đốc BoE Bailey có đề cập đến khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và khả năng cắt giảm lãi suất nhiều hơn so với dự báo của thị trường.

GBP/USD đã có lúc giảm về 1.2450 nhưng hiện đã phục hồi trở lại mức 1,2477. Bên cạnh đó, đồng USD tiếp tục tăng giá trong khi các đồng tiền khác không có nhiều biến động. USD/JPY tăng lên gần 156.00 trong khi EUR/USD giảm 17 pip trong ngày.

Lợi suất trái phiếu tăng nhẹ trong ngày trong khi HĐTL chứng khoán Mỹ ảm đạm trước giờ mở phiên

• Tình hình lạm phát tại Anh khác với Mỹ 
• Chúng tôi cần phải tính đến thị trường lao động, ngay cả với những thiếu sót trong dữ liệu ONS mới nhất 
• Không có luật nào quy định Fed phải hành động trước các NHTW khác 
• Quan chức BoE Broadbent: Chúng tôi không có cái nhìn chính xác về việc lãi suất sẽ đi đến đâu 

• Điều đáng mừng là lạm phát sẽ gần với mức mục tiêu trong những tháng tới
• Tăng trưởng lương và lạm phát dịch vụ cao hơn dự báo kể từ tháng 2 cần khiến chúng tôi thận trọng hơn, nhưng các dữ liệu này vẫn nằm trong biên độ bình thường
• Khả năng thay đổi lãi suất điều hành vào tháng 6 không bị loại trừ nhưng cũng chưa chắc chắn
• Cần thêm nhiều dữ liệu để đánh giá triển vọng lạm phát
• Chúng tôi đang đạt được tiến bộ rất tốt trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%
• Chính sách tiền tệ thắt chặt đang phát huy tác dụng
• Nhiều khả năng chúng tôi sẽ cắt giảm lãi suất trong các quý tới và có thể cắt giảm nhiều hơn kỳ vọng của thị trường
• Chúng tôi không có ý kiến gì ​​về thời gian và mức độ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới

Điều thú vị là ông ấy muốn giữ kỳ vọng của thị trường về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu. Sẽ có hai báo cáo CPI trước cuộc họp vào ngày 20/06, nhưng báo cáo cuối cùng sẽ chỉ cho họ một ngày để suy nghĩ. Nhiều khả năng dữ liệu sẽ không có sự thay đổi mạnh đủ để đảm bảo hầu hết các quan chức ủng hộ quyết định cắt giảm lãi suất vào thời điểm đó.

Tất cả đến từ những thay đổi nhỏ trong quyết định chính sách của BOE ngày hôm nay. Hãy cùng tóm tắt những thay đổi đó:

• BoE đã lưu ý rằng họ sẽ theo dõi tình trạng dai dẳng của lạm phát sẽ suy yếu như thế nào. Từ khóa ở đây là "suy yếu".
• Quan chức Ramsden và Dhingra bỏ phiếu đồng ý cắt giảm lãi suất tại cuộc họp mới nhất này. Vì vậy, ít nhất thì phe "dovish" không còn đơn độc trong cuộc bỏ phiếu gần nhất.
• Bản thân BOE đã hạ dự báo lạm phát so với tháng 2, cho thấy họ ngày càng tin tưởng hơn vào triển vọng lạm phát, ít nhất là hiện tại.
• Thống đốc BOE Bailey nhận xét rằng tin tức gần đây về lạm phát là "đáng khích lệ" và "lạc quan rằng mọi thứ đang đi đúng hướng".

Những điều này không có gì to tát, nhưng kết hợp lại thì có thể tạo nên sự khác biệt. Và có lẽ điều đó giải thích cho phản ứng ban đầu của đồng GBP

Nhưng cuối cùng chúng vẫn chỉ là những thay đổi nhỏ và điều này sẽ không tạo ra sự thay đổi đáng kể nào đối với triển vọng của BoE. Thị trường cũng giúp ủng hộ lập luận đó khi tháng 8 vẫn là thời điểm có khả năng cắt giảm lãi suất cao nhất. Mức lãi suất được dự báo cắt giảm trong năm hiện ở mức ~ 0.55%, chỉ tăng nhẹ so với mức 0.53% trước quyết định

Nếu được chấp thuận, các quỹ UCITS của EU sẽ mở đường cho các tài sản tiền điện tử tiếp cận thị trường sản phẩm đầu tư trị giá 12 nghìn tỷ euro.

Ủy ban Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA), cơ quan giám sát  của Liên minh Châu Âu, đã tham vấn ý kiến của các chuyên gia về việc liệu có nên thêm tiền điện tử danh mục đầu tư của các quỹ UITCS - sản phẩm đầu tư với thị trường trị giá 12 nghìn tỷ EUR.

UCITS là một loại hình quỹ đầu tư bao gồm các sản phẩm nhằm bảo vệ và đơn giản hóa việc đầu tư, với danh mục đầu tư là các khoản vay có cấu trúc/đòn bẩy, trái phiếu thảm họa, giấy phép phát thải, hàng hóa, và cổ phiếu chưa niêm yết. UCITS thường bao gồm các quỹ tương hỗ, quỹ giao dịch niêm yết (ETF) hoặc quỹ thị trường tiền tệ. Các quỹ này được quản lý bởi các quy định của EU. Tuy nhiên, các nhà đầu tư ngoài EU cũng có thể tham gia.

Các bên liên quan của UCITS có thời gian đến ngày 7/8 để đóng góp ý kiến. Nếu được chấp thuận, UCITS sẽ trở thành một trong những quỹ chính thống lớn nhất đầu tư vào tiền điện tử.

Hành động này của EU diễn ra trong bối cảnh các cơ quan quản lý và giám sát thị trường chứng khoán tại Hoa Kỳ, Hồng Kông và các nước khác trên thế giới đang dần cởi mở hơn với sự xuất hiện tiền điện tử trong các công cụ đầu tư truyền thống.

Trong khi các quỹ ETF Bitcoin chỉ tập trung vào tiền điện tử, các khoản đầu tư của UCITS được chia thành nhiều loại quỹ khác nhau, mỗi loại có mức độ phân bổ tài sản cụ thể dựa trên hồ sơ rủi ro của quỹ. Điều này có nghĩa là ngay cả khi được chấp thuận, cũng sẽ không có một quỹ UCITS độc lập nào có 100% phân bổ cho tiền điện tử, mà là các quỹ UCITS sẽ có một tỷ lệ nhất định được phân bổ cho tiền điện tử.

Châu Âu được biết đến với chính sách quản lý tiền điện tử nghiêm ngặt. Đây là một trong những khu vực đầu tiên đưa ra khuôn khổ quản lý tiền điện tử hoàn chỉnh dưới dạng thị trường trong các tài sản tiền điện tử (MiCA). Một trong những câu hỏi mà ESMA cần đặt ra đối với các bên liên quan là các danh mục đầu tư có tiền điện tử sẽ bị ảnh hưởng như thế nào bởi Đạo luật MiCA.

• Lãi suất điều hành của BoE: 5.25% (Dự báo: 5.25%. Trước đó: 5.25%)
• Tỷ lệ biểu quyết của MPC: 0-2-7, với quan chức Dhingra, Ramsden ủng hộ giảm 0.25% lãi suất (Dự báo: 0-0-9. Trước đó: 0-1-8)
• Lạm phát dự kiến sẽ trở lại gần mức mục tiêu 2% trong thời gian tới, nhưng sẽ tăng nhẹ vào nửa cuối năm 20204
• Các yếu tố địa chính trị vẫn tiếp tục là rủi ro tiềm ẩn đối với triển vọng lạm phát 
• Các dữ liệu lạm phát tiếp tục suy yếu nhưng vẫn ở mức cao
• Chính sách tiền tệ cần tiếp tục thắt chặt trong thời gian đủ dài để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%
• Sẵn sàng điều chỉnh chính sách tiền tệ theo các dữ liệu kinh tế để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững
• Sẽ xem xét các dữ liệu sắp tới và đánh giá ảnh hưởng của chúng đến lạm phát
• Sẽ xem xét về thời gian hợp lý cho việc giữ lãi suất điều hành ở mức hiện tại.

Bên cạnh đó, tỷ lệ biểu quyết cũng cho thấy Ramsden cùng với Dhingra ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, một tỷ lệ hơi mang tính thận trọng.

BOE cũng đã hạ dự báo lạm phát về mức 2.6% trong một năm (trước đó: 2.8%), 1.9% trong hai năm (trước đó: 2.3%) và 1.6% trong ba năm (trước đó: 1.9%).

Bình luận của Bailey cũng có thể đóng vai trò khi ông nói rằng tin tức gần đây về lạm phát là "đáng khích lệ" và ông "lạc quan rằng mọi thứ đang đi đúng hướng".

Đồng GBP giảm mạnh do những yếu tố thận trọng được nêu ở trên:

Khả năng diễn ra cắt giảm lãi suất vào tháng 6 được dự báo ở mức khoảng 46%, trong khi tháng 8 ở mức 96%. Thị trường dự đoán có ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất với tổng cộng khoảng 0.53% lãi suất được cắt giảm trong năm nay

Mức lãi suất dự báo trong các cuộc họp sắp tới:

Hãy cùng xem liệu BOE có muốn khuấy động thị trường trong ngày hôm nay không.

• Các nhà đầu tư kỳ vọng BoE có thể đưa ra khoảng thời gian cụ thể cho quyết định cắt giảm lãi suất.
• Quan chức Fed không cảm thấy thoải mái với dự báo cắt giảm lãi suất trong năm nay.

GBP/USD hiện hồi phục nhẹ trong phiên nhưng vẫn nằm dưới mốc 1.2500 khi tâm lý thận trọng bao trùm trước thềm quyết định lãi suất của BoE vào lúc 18h00 ngày hôm nay.

BoE nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5.25% lần thứ sáu liên tiếp, điều này khiến quan điểm và định hướng của NHTW này trở thành yếu tố then chốt cho xu hướng của đồng GBP

Thị trường kỳ vọng BoE sẽ thận trọng hơn về triển vọng lãi suất bởi áp lực lạm phát tại Anh đang dần suy yếu và có thể giảm bền vững về mức mục tiêu 2%, trong khi tăng trưởng lương vẫn ở mức cao.

Về tỷ lệ biểu quyết của MPC, thị trường cho rằng 8/9 thành viên sẽ ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, trong khi quan chức Swati Dhingra sẽ tiếp tục lập trường cắt giảm lãi suất. Ngoài ra, quan điểm của phó Thống đốc BoE Dave Ramsden cũng là một dấu hỏi lớn khi ông thể hiện quan điểm lạc quan về sự suy yếu của lạm phát trong phát biểu của mình vào tháng 4.

BoE nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 5.25% lần thứ sáu liên tiếp sau cuộc họp chính sách vào lúc 18h00. Cùng với thông báo về lãi suất điều hành, NHTW này cũng sẽ công bố Biên bản và báo cáo Chính sách Tiền tệ. Ngay sau đó sẽ là cuộc họp báo do Thống đốc Andrew Bailey chủ trì.

Mặc dù ban đầu thị trường cho rằng BoE sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ chậm hơn Fed và ECB, nhưng hiện tại ngân hàng này có vẻ như đã sẵn sàng xoay trục chính sách nhờ áp lực lạm phát dần suy yếu. Vào tháng 3, xu hướng giảm phát ở Anh tăng tốc, với CPI toàn phần tăng 3.2% (Trước đó: 3.4%) và CPI lõi tăng 4.2% (Trước đó: 4.5%). Sau dữ liệu lạm phát mới nhất, NHTW nước này nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất cùng với việc tiếp tục thể hiện quan điểm thận trọng.

Hiện thị trường kỳ vọng đợt cắt giảm đầu tiên có thể bắt đầu vào tháng 8 hoặc tháng 9, trong khi khả năng cắt giảm lãi suất lần tiếp theo vào tháng 12 hiện ở mức 70%.

Trước đó, tại cuộc họp ngày 21/03 của BoE, Thống đốc Bailey nhận xét rằng kỳ vọng của thị trường về hai đến ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay là hợp lý, bày tỏ sự lạc quan về sự suy yếu của lạm phát.

Trước thềm cuộc họp của BoE, các chuyên viên phân tích tại TD Securities nhận định: “BoE có khả năng sẽ giữ nguyên tại cuộc họp tháng 5, vì dữ liệu về tăng trưởng lương và lạm phát vẫn còn cao để có thể cắt giảm ngay lập tức. Chúng tôi dự báo các quan điểm thận trọng sẽ được lặp lại và tỷ lệ bỏ phiếu tiếp tục là 0-1-8. 

Các chiến lược gia tại Danske Bank lưu ý: “Chúng tôi cho rằng BoE sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5.25%. MPC có thể "dovish" hơn trong quan điểm, chuẩn bị cho một chu kỳ cắt giảm lãi suất sắp bắt đầu. Chúng tôi dự kiến lần cắt giảm 0.25% lãi suất đầu tiên sẽ là vào tháng 6. ”

Thị trường chứng khoán có vẻ trầm lắng hơn một chút trong hai ngày qua. Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 hiện vẫn đang tăng hơn 1% trong tuần này, mặc dù chủ yếu là nhờ pha hồi phục trong phiên thứ Hai. HĐTL Hoa Kỳ có thể giảm nhẹ hôm nay, nhưng nhìn vào toàn cảnh, các chỉ số chính dường như đang quay trở lại kiểm tra các mức cao kỷ lục tuần trước.

Trên khung D1, pha giảm mạnh trong tháng 4 đã gây áp lực khiến chỉ số S&P 500 áp sát xuống gần đường MA 100 ngày (màu đỏ) trước khi phe mua "tham chiến". Điều này xảy ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông hạ nhiệt trước khi xuất hiện một nhịp phục hồi khác trong tuần trước do dữ liệu của Hoa Kỳ yếu hơn.

Thị trường đã trải qua nhiều lần thất vọng khi đi từ kỳ vọng 7 lần cắt giảm lãi suất (bắt đầu vào tháng 3) trong năm nay xuống chỉ còn 1 lần vào cuối tháng trước. Hiện tại, kỳ vọng về 2 lần nới lỏng đã nhiều hơn đôi chút sau báo cáo NFP Mỹ tháng 4, hỗ trợ cổ phiếu hồi lại phần nào.

Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra lúc này là liệu có nhiều thay đổi hơn trong triển vọng hạ lã suất của Fed không? Nếu có,đây sẽ là một động lực tích cực đối với cổ phiếu.

Tuần tới, dữ liệu PPI, CPI và doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ sẽ được công bố. Nếu áp lực lạm phát tiêu dùng tiếp tục tăng cao, trong khi nền kinh tế Mỹ có dấu hiệu chậm lại, điều này sẽ củng cố triển vọng Fed hạ lãi suất nhiều hơn.

Thông qua dữ liệu tuần trước, chúng ta đã dần thấy những tín hiệu sớm về việc các điều kiện việc làm có sự chuyển biến, và Chủ tịch Fed Powell cũng nói tằng tỷ lẹ thất nghiệp cao hơn một chút cũng sẽ khiến Fed phải chú ý. Vì vậy, nếu các dữ liệu khác cũng xác thực nguy cơ trên, chứng khoán có thể nhận được động lực để quay lại xu hướng tăng trước đó. 

Các thị trường đi ngang trong bối cảnh lịch trình kinh tế nhạt nhòa và hệ thống ngân hàng Đức, Pháp nghỉ lễ làm mỏng thanh khoản đầu phiên Âu. Khẩu vị rủi ro cũng ảm đạm, với chứng khoán châu Âu trái chiều và HĐTL Hoa Kỳ chỉ tăng nhẹ. Sự phục hồi của thị trường chứng khoán gần đây đang mờ dần khi mùa báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh khép lại và các nhà đầu tư chờ đợi nhiều dữ liệu mới để có thêm gợi ý về thời điểm hạ lãi suất. Các nhà kinh tế cũng cho biết lực mua yếu dần cho thấy thị trường hiện khó có thể chuyển sang xu hướng tăng hoàn toàn

Trên thị trường FX, JPY dẫn đầu đà giảm trong số các đồng tiền chính, theo sau là GBP khi thị trường kỳ vọng BoE sẽ ra nhiều tín hiệu dovish hơn trong cuộc họp chiều nay. Trái phiếu giảm giá sau phiên đấu thầu TP kỳ hạn 10 năm  ghi nhận lực mua yếu. Lợi suất 10 năm tăng 1.6bp lên 4.51%.

Tại thị trường hàng hóa, vàng tăng nhẹ $4.5 lên $2,312/oz. Dầu thô mở rộng đà tăng thêm 0.75%, lên hơn $79.58/thùng sau pha đảo chiều trong phiên thứ Tư nhờ dữ liệu tồn kho ở Mỹ cho thấy sự sụt giảm bất ngờ trên toàn quốc. 

Trên thị trường FX, USD tang nhẹ trên diện rộng, với USDJPY hướng tới phiên tăng thứ 4 liên tiếp. Cặp tiền hiện tăng 0.2% lên 155.80. Điều này cho thấy phe mua đang nỗ lực đẩy giá lên 156, với mức FIbo 50% của pha tăng từ đỉnh tháng 4 đến đáy tháng 5 - gần với ngưỡng can thiệp của BoJ trước đó là 156.03.

Ngoài ra, GBPUSD hiện giảm 0.2% xuống 1.2475, trong khi AUDUSD giảm 0.1% xuống 0.6575 và đang kiểm tra đường MA 100 ngày ở mức 0./6576 và năm trên đường MA 200 giờ ở mức 0.6563. Xu hướng giá trong ngắn hạn trở nên trung lập hơn ở thời điểm hiện tại.

Dữ liệu duy nhất hôm nay có nguy cơ làm thị trường biến động mạnh có lẽ là báo cáo Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ. Nếu không, khẩu vị rủi ro sẽ là yếu tố chính chi phối hành động giá đến cuối tuần, nếu không sẽ cần thêm nhiều dữ liệu hơn từ Hoa Kỳ vào tuần với.

Chứng khoán châu Âu mở cửa trái chiều trong bối cảnh lịch trình kinh tế nhạt nhòa và hệ thống ngân hàng Đức, Pháp nghỉ lễ làm mỏng thanh khoản đầu phiên Âu. Chỉ số Stoxx 600 giảm 0.06% trong các giao dịch trước giờ mở cửa.

BoE được kỳ vọng ​​sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5.25% với tỷ lệ phiếu bầu là 8-1 (trong đó 8 phiếu ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất và quan chức Dhingra là người duy nhất bỏ phiếu cắt giảm lãi suất). Trọng tâm sẽ là những thông điệp dovish hơn nữa về việc nới lỏng vào mùa hè. Trên thực tế, chúng ta đã nhận được những tín hiệu dovish đầu tiên vào tháng 2 khi BoE loại bỏ quan điểm "thắt chặt chính sách" trong bản Tuyên bố. Vào tháng 3, thị trường lại tiếp tục nhận được một tín hiệu dovish khác khi xuất hiện sự thay đổi trong tỷ lệ phiếu bầu, trong đó 2 nhà hoạch định là Haskel và Mann bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất, trong khi trước đó cả 2 đều ủng hộ việc thắt chặt hơn nữa.

Đây là cách các NHTW định hướng kỳ vọng để chuẩn bị cho việc điều chỉnh chính sách tiền tệ nhằm tránh những biến động gây bất ngờ cho thị trường. Vì vậy, chúng ta nên tập trung vào những thay đổi nhỏ đến từ tỷ lệ phiếu bầu hay Tuyên bố chính sách. BoE cũng sẽ công bố các dự báo kinh tế mới, trong đó việc hạ dự báo lạm phát cũng là một tín hiệu dovish.

Trên khung D1, vàng hiện đang tăng nhẹ trong ngày. Triển vọng của XAUUSD trong dài hạn vẫn tích cực khi giá duy trì trên đường EMA 100 ngày. Tuy nhiên, xét trên ngắn hạn, kim loại quý đang trong kênh giá giảm kể từ tháng 4 và trạng thái tích lũy vẫn sẽ tiếp tục được duy trì, với chỉ báo RSI đi ngang quanh 50.

• Nếu áp lực bán gia tăng, cần chú ý các mốc hỗ trợ sau: 2.300 USD, hỗ trợ của kênh giá giảm tại 2,260 USD, sau đó là đáy ngày 1/4 ở mức 2,228 USD và mốc 2,200 USD.
• Nếu thu hút thêm nhiều lực cầu, cần chú ý các mốc kháng cự sau: đỉnh ngày 6/5 là 2,333 USD, kháng cự của kênh giá giảm là 2,345 USD, mốc 2,400 USD và cuối cùng là đỉnh mọi thời đại gần 2,432 USD.