GBP/USD kiểm tra vùng kháng cự 1.2665-1.2675 từ 5/3 sau phát biểu hơi hướng bồ câu từ Thống đốc BoE.

Theo Thống đốc BoE Bailey:

• Thật hợp lý khi thị trường đang định giá việc cắt giảm lãi suất dựa trên con đường lạm phát
• Suy thoái kỹ thuật cuối năm 2023 dường như đang lắng xuống
• Việc cắt giảm lãi suất rất được kỳ vọng và khuyến khích bởi các dấu hiệu trong nền kinh tế nhưng cần phải thấy tiến bộ nhất quán trong việc đạt được mục tiêu lạm phát trước khi cắt giảm lãi suất

Không có bất ngờ lớn nào ở đây nhưng quyết định hôm nay của SNB cho thấy việc cắt giảm lãi suất có thể đến sớm hơn dự kiến.

Chỉ số giá tiêu dùng tháng 2 của Canada ở mức 2.8% so với mức 3.1% dự kiến.
Desjardins gợi ý về khả năng BOC điều chỉnh chính sách ôn hòa hơn, do số liệu lạm phát gần đây thấp hơn dự kiến.

Theo Phó Thống đốc BoC Gravelle: Dữ liệu lạm phát tháng 2 rất đáng khích lệ.

USD đã đạt mức đỉnh mới so với một số loại tiền tệ chính nhờ một số dữ liệu kinh tế tốt hơn ở Mỹ bao gồm dữ liệu về đơn xin trợ cấp tiếp tục thất nghiệp, doanh số bán nhà hiện tại và chỉ số kinh doanh từ Fed Philly.

Trên thị trường trái phiếu Mỹ:

• Lợi suất 2 năm +2.2 điểm cơ bản lên 4.625%
• Lợi suất 5 năm +1.1 điểm cơ bản lên 4.253%
• Lợi suất 10 năm +0.2 điểm cơ bản lên 4.272%,
• Lợi suất 30 năm -1.0 điểm cơ bản xuống 4.445%

GBP/USD đã có đà giảm xuống đáy ngày khi BoE giữ nguyên lãi suất với thái độ nghiêng về phía ôn hòa.

• Doanh số bán nhà hiện tại của Hoa Kỳ trong tháng 2: 4.38 triệu
• Dự kiến: 3.94 triệu
• Trước đó: 4.00 triệu

Doanh số bán nhà mới của Mỹ và chỉ số NAHB gần đây cũng đã vượt kỳ vọng.

Theo Quan chức BoC Gravelle:

• Nhận thấy có nguy cơ QT có thể cần phải kết thúc sớm hơn dự kiến
• Có thể giảm số dư thanh toán xuống khoảng 20-60 tỷ USD vào năm 2025
• Bất kỳ quyết định nào kết thúc QT sớm sẽ liên quan đến các yếu tố như áp lực tăng lãi suất repo qua đêm kéo dài cộng với việc sử dụng rộng rãi các hoạt động repo qua đêm.
• Sẽ theo dõi chặt chẽ thị trường tài trợ để phát hiện bất kỳ áp lực nào có thể kéo dài hơn

Chính phủ liên bang Canada đang ngày càng bị chỉ trích vì việc mua trái phiếu thế chấp Canada trong khi không ai tin rằng Ngân hàng trung ương Canada biết họ đang làm gì với bảng cân đối kế toán của mình.

• PMI dịch vụ sơ bộ về S&P Global tháng 3 của Mỹ: 51.7 - thấp nhất trong ba tháng
• Dự kiến: 52
• Trước đó: 52.3
• Sản xuất: 52.5 so với 51.7 dự kiến
• Trước đó là 52.2
• Tổng hợp: 52.2 so với 52.5 trước đó

Các chỉ số chính của Hoa Kỳ đang mở cửa với mức tăng với chỉ số NASDAQ dẫn đầu. 

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ gây bất ngờ với việc cắt giảm lãi suất có thể khiến các ngân hàng trung ương khác phải cân nhắc. Sự khác biệt là lạm phát ở Thụy Sĩ dưới 2%. Lãi suất của Ngân hàng trung ương Anh không thay đổi nhưng nghiêng về quan điểm ôn hòa.

• Chỉ số công nghiệp trung bình Dow tăng 100 điểm hay 0.25% lên 39612.28
• Chỉ số S&P 500 tăng 26.52 điểm hay 0.51% lên 5251.15
• Chỉ số NASDAQ tăng 147.29 điểm hay 0.90% lên 16516.70

• Hợp đồng tương lai S&P 500 +0.5%
• Hợp đồng tương lai Nasdaq +0.9%
• Hợp đồng tương lai DJIA +0.3%

Với mức tăng 174 điểm trước giờ mở cửa, Nasdaq gần như chắc chắn sẽ phá vỡ mức đỉnh kỷ lục ngày 8 tháng 3.

• Thâm hụt tài khoản vãng lai quý 4 của Mỹ: 194.8 tỷ
• Ước tính: 209.0 tỷ
• Quý trước thâm hụt 200.3 tỷ (sửa đổi thành thâm hụt 196.4 tỷ)

Các con số đã được cải thiện nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức trước đại dịch. 

• Chỉ số kinh doanh tháng 3 của Fed Philadelphia: +3.2
• Dự kiến: -2.3
• Trước đó: +5.2
• Việc làm: -9.6 so với -10.3 trước đó
• Đơn đặt hàng mới: +5.4 so với -5.2 trước đó
• Giá trả: +3.7 so với +16.6 trước đó
• Giá nhận: +4.6 so với +6.2 trước đó
• Lô hàng: +11.4 so với +10.7 trước đó
• Đơn hàng chưa thực hiện: +1.0 so với -11.7 trước đó
• Thời gian giao hàng: -16.7 so với -21.1 trước đó
• Hàng tồn kho: +4.4 so với -2.8 trước đó
• Tuần làm việc trung bình của nhân viên: -0.2 so với +1.4 trước đó

Các chỉ số dự báo:

• Chỉ số sáu tháng: +38.6 so với +7.2 trước đó
• Việc làm: +5.8 so với +4.9 trước đó
• Đơn đặt hàng mới: +49.9 so với +24.2 trước đó
• Lô hàng: +43.6 so với +26.7 trước đó
• Giá trả: +38.0 so với +41.4 trước đó
• Giá nhận: +37.1 so với +29.9 trước đó

Chỉ số Fed Philadelphia kỳ hạn sáu tháng đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2021 ở mức +38.6 so với +7.2 trước đó. Điều đó có nghĩa là một nửa số công ty mong đợi hoạt động sẽ gia tăng trong sáu tháng tới, vượt quá mức 11% dự đoán sẽ giảm; 34% mong đợi không có thay đổi.

• Chỉ số giá nhà ở mới tháng 2 của Canada +0.1% m/m
• Trước đó -0.1%

USD/CAD không biến động nhiều sau các dữ liệu kinh tế từ Mỹ và Canada.

• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Hoa Kỳ: 210K
• Ước tính: 215K
• Trước đó: 209K được sửa đổi thành 212K.
• Mức trung bình động trong 4 tuần của số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu là 211.25K so với 208.75K vào tuần trước
• Số đơn tiếp tục yêu cầu tuần trước: 1.8111 triệu được sửa đổi thành 1.803 triệu.
• Số đơn tiếp tục yêu cầu trong tuần: 1.807 triệu so với ước tính 1.820 triệu.
• Mức trung bình động trong 4 tuần của số đơn tiếp tục yêu cầu tuần trước là 1.802 triệu so với ước tính 1.797 triệu.

• Lãi suất điều hành của BoE ở mức 5.25% (Dự báo: 5.25%. Trước đó: 5.25%)
• Tỷ lệ bỏ phiếu quyết định lãi suất (giữ nguyên - tăng -giảm): 8-0-1 (Dự báo 7-1-1) với quan chức BoE Dhingra là thành viên duy nhất bỏ phiếu giảm 0.25% lãi suất
• Tình hình đang đi đúng hướng nhưng chưa đến thời điểm cắt giảm lãi suất
• Lạm phát tiếp tục giảm tương đối mạnh, nhưng dữ liệu cho thấy lạm phát vẫn dai dẳng ở mức cao
• Chính sách tiền tệ thắt chặt đang ảnh hưởng đến hoạt động của nền kinh tế.
• Chính sách tiền tệ sẽ cần duy trì ở mức thắt chặt đủ lâu để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%
• Sẵn sàng điều chỉnh chính sách tiền tệ để đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu 2% một cách bền vững
• Sẽ xem xét giữ mức lãi suất điều hành hiện tại trong bao lâu

Đồng GBP suy yếu do kết quả biểu quyết về lãi suất thay đổi. Tháng trước, Quan chức BoE Haskel và Mann bỏ phiếu tăng 0.25% lãi suất nhưng hôm nay lại bỏ phiếu giữ nguyên mức lãi suất điều hành hiện tại

• Giá khí tự nhiên đang giảm trở lại xuống dưới mức $1.90.
• Các nhà giao dịch nhận thấy trữ lượng khí đốt dồi dào ở Châu Âu trước mùa lạnh tiếp theo.
• Chỉ số DXY giảm xuống mức 103.00 sau cuộc họp của Fed.

Giá khí tự nhiên (XNG/USD) giao dịch trầm lắng vào thứ Năm khi nhà đầu tư chốt lời các vị thế mua được thực hiện trong vài tuần qua do các vấn đề về nguồn cung gần đây và việc lượng dự trữ khí đốt của Châu Âu không giảm mạnh như dự kiến. Trong khi đó, khí LNG đang phải đối mặt với một số áp lực từ các nhà lãnh đạo châu Âu, những người đang thúc đẩy cho sự trở lại của năng lượng hạt nhân.

Trong khi đó, chỉ số DXY đang giao dịch ở mức 103.56, hồi phục sau đà giảm mạnh ngày hôm qua. Fed đã xác nhận thông qua dot plot rằng sẽ có ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. 

NHTW Đức nhận định trong báo cáo kinh tế hàng tháng:

• Ngành công nghiệp nhiều khả năng vẫn suy yếu
• Không kỳ vọng về việc có thể kích cầu mua sắm tiêu dùng của người dân
• Sự bất ổn về các vấn đề quan trọng như chính sách về khí hậu, cũng ảnh hưởng đến quyết định của nhà đầu tư.
• Lạm phát có thể tiếp tục suy yếu trong những tháng tới.
• Một vài sự biến động có thể xảy ra do lạm phát dịch vụ đang giảm với tốc độ chậm dần.

Dữ liệu PMI hôm nay đã củng cố thêm những nhận định trên.

Các nhà kinh tế tại Société Générale phân tích triển vọng của đồng CHF:

• SNB đã đi trước ECB khi cắt giảm 0.25% lãi suất điều hành xuống mức 1.50%.
• Quan điểm của thị trường khá phân hóa nhưng khả năng cắt giảm lãi suất khá đáng kể sau khi sau khi lạm phát giảm mạnh trong quý 1. 
• Ngay cả sau ngày hôm nay, đợt cắt giảm đầu tiên kể từ năm 2019, lạm phát ở Thụy Sĩ được dự báo chỉ ở mức 1.4% trong năm nay, 1.2% trong năm 2025 và 1.1% trong năm 2026. Nói cách khác, không loại trừ khả năng NHTW sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất để đưa lạm phát trở lại mục tiêu với thời điểm gần nhất là vào tháng 6
• Thống đốc SNB Jordan cho biết ngân hàng sẽ điều chỉnh lại chính sách tiền tệ nếu cần thiết. 

Các nhà kinh tế tại Commerzbank phân tích quyết định chính sách BOE có thể tác động như thế nào đến đồng GBP:

• Cuộc họp này gần như sẽ không mang lại quá nhiều nhiều thông tin mới, bởi sẽ không có họp báo và cũng không có dự báo mới nào được công bố. Và khả năng thay đổi mức lãi suất hiện tại cũng rất khó xảy ra.
• Sau các số liệu lạm phát khá thấp vào thứ Tư, chúng tôi cho rằng đồng GBP có thể sẽ được hưởng lợi một chút sau khi kết quả của cuộc họp này được công bố.

Các nhà kinh tế tại BofA phân tích triển vọng của GBP trước thềm quyết định lãi suất và chính sách chính sách BoE:

• BoE dự kiến sẽ giữ nguyên mức lãi suất trong khi duy trì lập trường thận trọng hơn do sau dữ liệu lạm ngành phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương.
• Quyết định của BoE sẽ ít tác động đến thị trường do kỳ vọng cắt giảm lãi suất không cao.
• Được hỗ trợ bởi xu hướng giao dịch carry trade và khẩu vị rủi ro tích cực, Đồng GBP sẽ mạnh lên vào tháng 4 do được hưởng lợi từ các yếu tố theo mùa.

Ông Thomas Jordan sẽ từ chức Chủ tịch SNB vào tháng 9:

• Quyết định của chúng tôi độc lập với các NHTW khác.
• Chúng tôi không đưa ra định hướng trước về lãi suất trong tương lai và sẽ xem xét triển vọng nền kinh tế trong 3 tháng tới.
• Việc cắt giảm lãi suất hôm nay hoàn toàn phù hợp với khuôn khổ của chúng tôi.

Đồng CHF đã phục hồi một phần sau đà giảm mạnh trước đó nhưng vẫn là đồng tiền có hiệu suất yếu nhất cho đến nay. 

• Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ ở mức 52.9 trong tháng 3 (Dự báo: 53.1. Trước đó: 53.0)
• PMI dịch vụ sơ bộ ở mức 53.4 (Dự báo: 53. Trước đó: 53.8)
• PMI sản xuất sơ bộ ở mức 49.9 (Dự báo: 47.8. Trước đó: 47.5)

Mặc dù chỉ số PMI dịch vụ thấp hơn dự báo, nhưng dữ liệu từ lĩnh vực sản xuất khá tích cực, trái ngược với những gì đang diễn ra ở khu vực Eurozone. Nhìn chung, điều này cho thấy nền kinh tế Anh có thể sẽ tăng trưởng nhẹ vào cuối quý 1. Và điều đó sẽ hỗ trợ BOE trong việc giữ vững thời điểm bắt đầu cắt giảm lãi suất là tháng 8. Tuy nhiên, lạm phát hiện vẫn tiếp tục dai dẳng và vẫn cần phải quan sát trong thời gian tới.

GBP/USD giảm nhẹ sau tin: 

• PMI dịch vụ sơ bộ: 51.1 (dự báo: 50.5, trước đó: 50.3)
• PMI sản xuất sơ bộ: 45.7 (dự báo: 47, trước đó: 46.5)

Một lần nữa thị trường có thể thấy rõ sự khác biệt trong hoạt động kinh tế của khu vực đồng Euro. Trong khi lĩnh vực dịch vụ đang mở rộng thì lĩnh vực sản xuất tiếp tục mắc kẹt trong suy thoái. Nhưng nhìn chung, điều đó ít nhất cũng cho thấy nền kinh tế tổng thể tiến gần hơn tới sự ổn định vào cuối Quý 1. 

• Lạm phát có thể sẽ duy trì trong phạm vi mục tiêu trong vài năm tới
• Tác động vòng 2 từ lạm phát không quá đáng lo ngại
• Vẫn không chắc chắn về triển vọng lạm phát và sẽ tiến hành điều chỉnh chính sách nếu cần
• Tốc độ gia tăng lạm phát đã chậm lại nhanh hơn dự kiến trong tháng 12
• Tăng trưởng của nền kinh tế Thụy Sĩ có thể vẫn ở mức khiêm tốn trong những quý tới
• Nhu cầu nước ngoài suy yếu và CHF tăng giá đã ảnh hưởng đến nền kinh tế Thụy Sĩ
• Luôn sẵn sàng tiến hành can thiệp trên thị trường FX khi cần thiết

Việc nới lỏng chính sách có thể được thực hiện khi cuộc chiến chống lạm phát có hiệu quả. Việc nới lỏng trong cuộc họp tháng 3 đảm bảo rằng các điều kiện tiền tệ vẫn phù hợp với nền kinh tế:

• Lạm phát có khả năng duy trì dưới 2% trong vài năm tới
• Lạm phát năm 2024 dự kiến ​​ở mức 1.4% (trước đó: 1.9%)
• Lạm phát năm 2025 dự kiến ​​ở mức 1.2% (trước đó: 1.6%)
• Lạm phát năm 2026 dự kiến ​​ở mức 1.1%

SNB sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ một lần nữa nếu cần thiết để đảm bảo lạm phát vẫn nằm trong phạm vi phù hợp với sự ổn định giá cả trong trung hạn. 

Dữ liệu PMI sơ bộ tháng 3 của Đức:

• PMI sản xuất sơ bộ: 41.6 (dự báo: 43.1, trước đó: 42.5)
• PMI dịch vụ sơ bộ: 47.4 (dự báo: 48.8, trước đó: 48.3)

Cập nhật FX: EUR/USD chịu áp lực sau dữ liệu PMI Đức, Pháp bất ngờ giảm trong tháng 3 và USD phục hồi trước đà tăng vọt của USDCHF, trong bối cảnh SNB hạ lãi suát 25bp xuống 1.5%.

• PMI sản xuất sơ bộ: 45.8 (dự báo: 47.5, trước đó: 47.1)
• PMI dịch vụ sơ bộ: 47.8 (dự báo: 48.8, trước đó: 48.4)

Điều kiện sản xuất tiếp tục là lực cản lớn của nền kinh tế Pháp, đồng thời hoạt động dịch vụ cũng suy yếu. Điều này một lần nữa củng cố quan điểm nền kinh tế Pháp đang suy thoái trong quý I. Nhưng ít nhất là áp lực lạm phát cũng đã đã giảm bớt do điều kiện nhu cầu vẫn yếu kém.

Cập nhật EUR/USD: Nhanh chóng phục hồi sau khi giảm hơn 13pip

• Niềm tin trong lĩnh vực kinh doanh: 100 (trước đó: 98)

Trong đó:

• Niềm tin trong lĩnh vực sản xuất: 102 (trước đó: điều chỉnh tăng từ 100 lên 101)
• Niềm tin trong lĩnh vực dịch vụ: 102 (trước đó: điều chỉnh tăng từ 99 lên 100)

Tâm lý kinh doanh của Pháp đã quay trở lại mức trung bình dài hạn là 100 trong tháng 3, nhờ sự phục hồi rõ rệt trong thương mại bán buôn và các điều kiện việc làm vẫn duy trì ổn định. Điều này ít nhất đã phản ánh tình hình lạc quan hơn của nền kinh tế Pháp trong những tháng gần đây.  

Nhận định từ Danske Bank:

• "Chúng tôi kỳ vọng BoE sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 5.25%"
• "Nhìn chung, chúng tôi kỳ vọng MPC sẽ lặp lại định hướng chính sách trước đó, tức là tiếp tục chờ đợi thêm dữ liệu"
• "Chúng tôi kỳ vọng EUR/GBP sẽ không quá biến động sau cuộc họp này"

Nhận định từ SocGen:

• "Chúng tôi kỳ vọng MPC sẽ giữ nguyên thông điệp chính sách rằng họ cần thêm bằng chứng cho thấy quá trình giảm phát đang đi đúng hướng trước khi bắt đầu hạ lãi suất" 
• "Các bình luận gần đây từ Hội đồng thành viên MPC và dữ liệu tiền lương quan trọng của tháng 4 (được công bố sau cuộc họp tháng 5) đã khiến chúng tôi phải đẩy lùi dự báo về thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên sang tháng 6" 

• Hợp đồng tương lai chỉ số DAX của Đức tăng 1%
• Hợp đồng tương lai chỉ số FTSE của Anh tăng 0.8%

Sau khi chứng khoán Mỹ đóng cửa ở mức cao kỷ lục mới, các chỉ số châu Âu cũng được hưởng lợi từ khẩu vị rủi ro tích cực lan tỏa trên toàn thị trường. HĐTL S&P 500 hiện cũng đang tăng 0.5%.

Các nhà phân tích tại TD Securities cho biết:

• “Chúng tôi kỳ vọng Ủy ban chính sách tiền tệ (MPC) sẽ giữ ngyên lãi suất điều hành ở mức 5.25% và hầu như không điều chỉnh định hướng chính sách, kèm theo thông điệp chờ đợi thêm dữ liệu."
• "Các quan chức có thể bày tỏ sự tự tin về việc giảm lạm phát cơ bản, nhưng ngoài ra sẽ không có nhiều thay đổi mới”.

• Giá vàng hiện đang giao dịch quanh mốc 2,200 USD/oz, tăng hơn 2% sau khi Fed đưa ra quyết định chính sách.
• Giá vàng đã tăng gần 8% trong tháng 3, hiện đang hướng đến mức đỉnh kỷ lục 2,222 USD/oz đạt được trước đó.

Chứng khoán châu Á tăng lên mức đỉnh trong gần 2 năm sau khi Fed duy trì triển vọng về 3 đợt cắt giảm lãi suất.

• Chỉ số Nikkei tăng gần 800 điểm, tương đương với 1.98%
• Chỉ số S&P/ASX 200 cũng tăng hơn 1%, leo dốc hơn 85 điểm.
• Chứng khoán Hàn Quốc và Hồng Kong cũng đều tăng hơn 2%

• Giá dầu tăng sau khi Fed duy trì triển vọng về ba đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay
• Đồng USD suy yếu cũng hỗ trợ giá dầu.
• Giá dầu Brent tăng lên mức 87 USD/thùng
• Giá dầu WTI ở mức gần 82 USD/thùng
• Dự trữ dầu thô của Mỹ giảm 1.95 triệu thùng, giảm tuần thứ hai liên tiếp.
• Dự trữ xăng cũng giảm mạnh hơn dự kiến
• Tuy nhiên kỳ vọng lạm phát dai dẳng có thể kìm hãm giá dầu trong dài hạn.

• EUR/USD đã vượt qua mức hỗ trợ quan trọng MA 200 sau khi Chủ tịch Fed Powell có lập trường ôn hòa hơn, giúp EUR/USD phục hồi lên trên mức 1.0900.
• Xu hướng ngắn hạn của EUR/USD đang chuyển sang tích cực hơn do đồng USD suy yếu. Đường MA (1H) tại 1.0879 đã bị vượt qua cho thấy phe mua đang kiểm soát thị trường.
• Mục tiêu tiếp theo của EUR/USD là vượt qua vùng kháng cự tại 1.0950 và mức thoái lui Fibonacci 61.8% tại 1.0969.
• Dữ liệu PMI sơ bộ của khu vực Eurozone sắp được công bố, tuy nhiên tác động của dữ liệu này lên EUR/USD có thể hạn chế vì thị trường đã dự báo khoảng 86% khả năng ECB cắt giảm lãi suất vào tháng 6.
• Chủ tịch Lagarde: ECB đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu tiền lương để quyết định chính sách tiền tệ.
• Nếu không có bất ngờ lớn, dữ liệu PMI có thể không ảnh hưởng nhiều đến EUR/USD.