Giá dầu đã giảm trong hai tuần và xóa bỏ hoàn toàn đà tăng được thiết lập sau cuộc tấn công của Hamas.

Cổ phiếu Mỹ đã giảm so với mức đỉnh nhưng vẫn trong vùng tích cực. S&P 500 tăng 0.7% và Nasdaq tăng 0.9%.

Đây được coi là ngày tăng thứ năm liên tiếp, bất chấp báo cáo thu nhập đáng thất vọng của Apple.

Động lực thúc đẩy thị trường chứng khoán nói riêng và thị trường tài chính nói chung vẫn giống như ba tháng qua: Trái phiếu.

Lợi suất đã tăng cao trong hầu hết thời gian nhưng đột ngột đảo chiều trong tuần này và tiếp tục giảm sau quyết định của Fed và bảng lương phi nông nghiệp. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ hiện thấp hơn 50 điểm cơ bản so với mức đỉnh của chu kỳ được thiết lập vào cuối tháng 10.

Sự đảo chiều của trái phiếu có thể giúp thiết lập đáy bền vững cho cổ phiếu nếu tin tức tiêu cực về nền kinh tế tiếp tục cho thấy lạm phát quay trở lại mức 2%. Điều này sẽ tạo điều kiện cho Fed cắt giảm lãi suất vào cuối năm tới. Thị trường có thể chịu đựng được suy thoái miễn là tình huống không khắc nghiệt và không xảy ra yếu tố khủng hoảng tài chính. Nhưng đến một thời điểm nhất định, thị trường sẽ không còn vui mừng với những tin xấu nữa. Tuy nhiên, phải còn ít nhất vài tháng nữa mới tới thời điểm đó.

• Thị trường lao động hiện đang cân bằng hơn
• Fed có nhiều dữ liệu để xem xét trước khi đưa ra quyết định tiếp theo về lãi suất
• Fed tập trung vào việc giảm lạm phát
• Thị trường đang phản ứng với dữ liệu
• Có một số bằng chứng cho thấy quyền lực của những người định giá đang giảm, nhưng nhiều người vẫn còn
• Thực sự hài lòng với dữ liệu năng suất gần đây
• Có khả năng kinh tế tiêu dùng đang ở trong tình trạng tốt
• Bất động sản văn phòng và văn phòng cũ đang chịu áp lực
• Cắt giảm lãi suất vẫn là một ý tưởng xa vời
• Không biết liệu Fed đã đạt đến đỉnh của chu kỳ tăng lãi suất hay chưa

• Trước đó: 50.2
• Chỉ số tổng hợp: 50.7 so với mức 51.0 sơ bộ
• Chỉ số tổng hợp trước đó: 50.2
• Niềm tin kinh doanh tăng mạnh nhất trong 4 tháng
• Giá đầu vào và phí đầu ra tăng với tốc độ chậm nhất trong ba năm
• Đơn đặt hàng mới giảm trong tháng thứ ba liên tiếp, mặc dù chỉ ở mức nhẹ

Chris Williamson, Chuyên gia kinh tế trưởng tại S&P Global Market Intelligence, cho biết:

"Khảo sát PMI vẽ ra một bức tranh ảm đạm hơn nhiều về nền kinh tế Mỹ, ngược lại với số liệu GDP cao kỷ lục mới nhất. Tháng 10 là tháng thứ ba liên tiếp chứng kiến sự tăng trưởng trì trệ của hoạt động kinh doanh. Làn sóng tăng trưởng của ngành dịch vụ trong mùa hè được thúc đẩy bởi chi tiêu của người tiêu dùng tăng, đã chậm lại. Trong khi đó, ngành sản xuất cũng đang phải vật lộn để lấy lại động lực trong bối cảnh cầu toàn cầu giảm. Do đó, nhìn chung dữ liệu khảo sát nhất quán với việc GDP tăng với tốc độ khoảng 1.5%.

"Một mặt tích cực của môi trường cầu giảm là áp lực giá tiếp tục hạ nhiệt vào tháng 10, khiến mục tiêu 2% của Fed trở thành vấn đề trọng tâm lần đầu tiên sau ba năm."

“Triển vọng tươi sáng hơn về lạm phát và kỳ vọng lãi suất đạt đỉnh đã giúp nâng cao niềm tin của doanh nghiệp đối với triển vọng trong năm tới, nhưng dòng tiền kinh doanh mới cần tăng lên ở cả lĩnh vực dịch vụ và sản xuất để đảm bảo tăng trưởng mạnh mẽ có thể được duy trì tới cuối năm.”

• Quyết định giữ nguyên lãi suất phản ánh quan điểm cần duy trì một số hạn chế đối với nền kinh tế
• Vẫn cần kiềm chế lạm phát
• Cán cân động lực kinh tế đã nghiêng về phía cung
• BOE có thể bớt lạc quan hơn về ý tưởng cầu chậm lại sẽ khiến lạm phát quay trở lại thị trường
• Thực sự chưa xem xét ý tưởng cắt giảm lãi suất

• Cảm ơn các bên đã tham gia vào trận chiến này
• Sẽ bàn luận về dài hạn vào một thời điểm khác

Đáng chú ý là lãnh đạo Hezbollah đang tách mình khỏi hoạt động khủng bố ở Gaza, nói rằng họ không biết gì về điều đó. Ông ấy đã đưa ra những quan điểm ủng hộ bình thường, nhưng nhấn mạnh rằng họ không liên quan, đó là dấu hiệu cho thấy họ không muốn tham gia.

Vàng giảm giá kể từ khi lãnh đạo Hezbollah bắt đầu phát biểu và giá dầu cũng giảm nhẹ.

• Trước đó: 47.8

Sự suy giảm hoạt động kinh doanh mới nhất có liên quan chặt chẽ đến lượng công việc mới giảm. Các công ty báo cáo rằng lượng công việc mới đã giảm trong ba tháng liên tiếp và đây là mức giảm lớn nhất trong hơn một năm qua.

Các thành viên trong hội đồng bàn luận nhiều về việc tăng mức lương vào tháng 10, chủ yếu là để giúp nhân viên trang trải chi phí sinh hoạt và giữ chân nhân viên.

Đây là một công bố mới từ S&P Global nhưng dữ liệu được thu thập cho bản công bố này có từ năm 2017.

Paul Smith, Giám đốc Kinh tế của S&P Global Market Intelligence, cho biết:

“Công bố đầu tiên về chỉ số PMI dịch vụ Canada của S&P Global cho thấy nền kinh tế dịch vụ mạnh mẽ của quốc gia - lĩnh vức đóng góp chính vào tổng sản phẩm kinh tế của Canada, vẫn tiếp tục suy giảm trong tháng 10. Hơn nữa, điều kiện hoạt động mà các nhà cung cấp dịch vụ phải đối mặt đang trở nên tồi tệ với tốc độ nhanh chóng, với cả hoạt động và doanh nghiệp mới đều giảm xuống mức đáy kể từ tháng 8 năm 2022.

“Các công ty đã nhận thức rõ những nguyên nhân đằng sau môi trường kinh tế đầy thách thức mà họ hiện đang phải đối mặt. Giá cao, chi phí sinh hoạt cao và lãi suất cao đã khiến khách hàng giảm ngân sách và chi tiêu không bắt buộc.

“Điều này cho thấy thời kỳ tăng lãi suất liên tục của Ngân hàng Canada đang làm giảm hoạt động kinh tế. Tuy nhiên, dữ liệu từ khảo sát PMI phản ánh những thách thức mà ngân hàng trung ương hiện đang phải đối mặt và lý do tại sao họ tiếp tục giữ vững lập trường diều hâu của mình. Thứ nhất, thị trường lao động vẫn eo hẹp, khảo sát tháng 10 cho thấy các công ty tiếp tục tuyển dụng nhân viên, đặc biệt là những công nhân lành nghề. Thứ hai, việc tăng trưởng tiền lương nhanh đang dẫn đến lạm phát cao bền bỉ.

“Mặc dù việc công bố dữ liệu PMI mới kịp thời sẽ được các nhà hoạch định chính sách quan tâm, nhưng điều này vẫn củng cố quan điểm rằng chính phủ Canada sẽ phải cân nhắc giữa việc giảm lạm phát và tránh suy thoái kinh tế.”

Chắc chắn đã có một số tiếng reo hò ở Nhật Bản sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp Mỹ ngày hôm nay. Dữ liệu yếu đã ảnh hưởng nặng nề đến đồng đô la, khiến USD/JPY giảm từ 150.00 và xuống mức 149.30.

Đầu tuần, USD/JPY đã ở một vị thế bấp bênh với cuộc họp của BOJ, Fed và báo cáo việc làm của Mỹ. Hiện tại, cả hai ngân hàng trung ương đã đưa ra những quyết định lãi suất mới nhất, khiến cặp tiền này yếu hơn so với thứ Sáu tuần trước.

Nhìn chung, đồng đô la Mỹ giảm 50-80 pips. Các loại tiền tệ hàng hóa khác đang được hưởng lợi khi động thái này đi kèm với việc lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm và cổ phiếu tương lai tăng.

Rủi ro tiếp theo đối với đồng đô la sẽ đến chỉ sau nửa giờ nữa khi báo cáo dịch vụ ISM được công bố.

• Trước đó: +63.8K
• Tỷ lệ thất nghiệp: 5.7% so với dự kiến 5.6%. Tháng trước 5.5%.
• Việc làm toàn thời gian: -3.3K so với +15.8K vào tháng trước
• Việc làm bán thời gian: +20.8K so với +47.9k vào tháng trước.
• Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động là 65.6% so với 65.5% của tháng trước.
• Lương trung bình mỗi giờ của nhân viên chính thức: 5.0% so với 5.3% y/y

Tăng trưởng tiền lương đang hạ nhiệt, tỷ lệ thất nghiệp tăng và số lượng việc làm toàn thời gian giảm. Tỷ giá USD/CAD giảm do báo cáo bảng lương phi nông nghiệp yếu nhưng mặt khác, đồng đô la Canada cũng đang hoạt động kém hiệu quả. Các dữ liệu của Mỹ có thể sẽ thúc đẩy khẩu vị rủi ro vì lợi suất trái phiếu Kho bạc đã giảm; điều đó sẽ tốt cho đồng loonie.

• Tháng trước: +336K (được điều chỉnh thành 297K)
• Điều chỉnh ròng hai tháng: -101K so với +119K trước đó
• Tỷ lệ thất nghiệp: 3.9% so với dự kiến 3.8%
• Tỷ lệ thất nghiệp tháng trước: 3.8%
• Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động: 62.7% so với 62.8% trước đó
• Tỷ lệ thất nghiệp mở rộng U6: 7.2% so với 7.0% trước đó
• Thu nhập trung bình mỗi giờ m/m: +0.2% so với +0.3% dự kiến
• Thu nhập trung bình mỗi giờ y/y: +4.1% so với +4.0% dự kiến
• Số giờ làm việc trung bình mỗi tuần: dự kiến 34.4
• Thay đổi việc làm tư nhân: +99K so với +158K dự kiến
• Thay đổi việc làm sản xuất: -35K so với -10K
• Khảo sát hộ gia đình: -348K so với +86K trước đó
• Điều chỉnh chênh lệch sinh tử: +412K so với -119K trước đó

Trước báo cáo này, thị trường đang định giá 79 bps trong đợt cắt giảm lãi suất của Fed vào năm tới và trái phiếu kỳ hạn 2 năm được giao dịch ở mức 4.98%, trong khi USD/JPY ở mức 150.14.

Các số liệu của báo cáo này khá yếu, đặc biệt là trong khảo sát hộ gia đình. Điều này đã kích hoạt một đợt mua trái phiếu lớn khác với lợi suất giảm 7 điểm cơ bản ở kỳ hạn 2 năm và 10 điểm cơ bản trong 10 giây xuống còn 4.57%.

Cập nhật các thị trường:

• EUR/USD tăng 28pip lên 1.0648
• Dầu WTI tăng $0.44 cent lên 82.90 USD/thùng
• Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm 2.2bp xuống 4.64%
• CHỉ số STOXX 600 đi ngang
• Vàng tăng $1 lên $1,987
• NZD dẫn đầu đà tăng, USD giảm so với tất cả các đồng tiền chính

Đức ghi nhận thặng dư thương mại mạnh mẽ trong tháng 9, đạt 16.5 tỷ EUR bất chấp xuất khẩu giảm 2.4% m/m. Trong khi đó, sản xuất công nghiệp của Pháp giảm 0.5% m/m, tỷ lệ thất nghiệp tại khu vực Eurozone tăng vượt dự kiến (6.5% so với dự báo 6.4%). Các dữ liệu không tác động đáng kể đến EUR, nhưng EUR/USD vẫn tăng trong 2 giờ qua, hưởng lợi từ sự suy yếu của USD khi một đợt đấu thầu trái phiếu mới được tổ chức.

GBP nỗ lực vượt đỉnh phiên thứ 5 tại 1.2230, lên mức cao mới trong tuần, trước khi thoái lui một vài pip tại thời điểm này. Dữ liệu từ Vương Quốc Anh phù hợp với dự báo, do đó động lực tăng giá chủ yếu đến từ việc USD suy yếu. Thị trường chỉ kỳ vọng khoảng 16% xác suất BoE tăng lãi suất trong tháng 12 trước khi NHTW này chuyển sang cắt giảm vào nửa cuối năm sau, sau đó tăng lên 25%.

USD/JPY giảm xuống 150.20 sau khi chạm 150.52 trong phiên Á. Phe bán dường như đang chờ quanh vùng 150.50 do giá đã tích lũy tại khu vực này trong nhiều ngày.

Dẫn đầu đà tăng trong ngày hôm nay là NZD, với hơn 24pip và +0.37% trong ngày, bất chấp khẩu vị rủi ro xấu đi khiến cổ phiếu Apple giảm 2.5% hậu báo cáo lợi nhuận kém khả quan.

USD đã giảm trong hơn 1 giờ qua, hỗ trợ GBP/USD tăng lên mức cao mới trong tuần. Cặp tiền chỉ đang thấp hơn 1 vài pip so với mức đỉnh phiên thứ Năm tại 1.2225.

GBP đang tăng ngày thứ 3 liên tiếp và tăng 4 trong số 5 ngày giao dịch của tuần. Tuy nhiên, giá vẫn đang duy trì quanh đáy 6 tháng. Triển vọng tiếp theo của GBP sẽ phụ thuộc vào diễn biến của USD. Nếu dữ liệu Hoa Kỳ tối nay kèm kỳ vọng và Fed bày tỏ lập trường trung lập rõ ràng hơn, GBP sẽ được hưởng lợi.

Tỷ lệ thất nghiệp đạt 6.5% trong tháng 9, so với dự báo giữ nguyên mức 6.4% của tháng 8. Nền kinh tế châu Âu rõ ràng đang đi xuống với lượng việc làm giảm đáng kể.

• Cần đảm bảo rằng bảo hiểm thanh khoản của hệ thống ngân hàng vẫn đáp ứng được bối cảnh công nghệ thay đổi làm tăng nguy cơ rút tiền gửi lớn hơn và nhanh hơn.
• BoE sẽ tiếp tục tăng cường các nguồn thanh khoản thay thế cho ngân hàng. Đồng thời, xem xét hiệu chỉnh bộ công cụ thanh khoản nhằm khôi phục kỷ luật thị trường trong việc quản lý thanh khoản của ngân hàng.

Không có bình luận nào đáng chú ý liên quan đến chính sách tiền tệ từ ông Hauser.

• Chỉ số PMI dịch vụ: 49.5 điểm (sơ bộ: 49.2 điểm, trước đó: 49.3 điểm)
• Chỉ số PMI toàn phần: 48.7 điểm (sơ bộ: 48.6 điểm, trước đóL 48.5 điểm)

Chỉ số PMI dịch vụ phù hợp với dự báo sơ bộ do sản lượng ngành dịch vụ tiếp tục sụt giảm do điều kiện nhu cầu yếu hơn vào đầu quý 4. Đáng chú ý, số lượng công việc mới giảm với tốc độ mạnh nhất kể từ tháng 11/2022. S&P Global lưu ý rằng:

• "Sự suy thoái nhẹ trong hoạt động lĩnh vực dịch vụ của Vương quốc Anh vẫn tiếp diễn trong tháng 10, khi các doanh nghiệp chật vật cải thiện trong bối cảnh điều kiện kinh tế quốc gia ngày càng tồi tệ và ngân sách hộ gia đình sụt giảm."
• "Các chỉ số dự báo cho thấy các nhà cung cấp dịch vụ vẫn sẽ phải đương đầu với suy thoái. Mức độ lạc quan đối với triển vọng kinh doanh cho đến nay chạm mức thấp nhất trong năm 2023, mặc dù chu kỳ tăng lãi suất đã tạm dừng vào mùa thu này".
• "Trong khi đó, số lượng đơn đặt hàng mới giảm với tốc độ lớn nhất kể từ tháng 11/2022 do áp lực chi phí sinh hoạt và lãi suất tăng cao ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng. Những người tham gia khảo sát cũng lưu ý rằng mô hình đầu tư kinh doanh yếu kém và việc đứng ngoài chờ dự án mới vẫn là những hạn chế đối với số đơn đặt hàng."
• "Doanh số xuất khẩu tăng trở lại là một diễn biến tích cực trong tháng 10, với nhu cầu mạnh mẽ từ khách hàng ở Mỹ và Trung Đông được coi là động lực tăng trưởng trong dài hạn".
• “Điều đáng khích lệ là lạm phát chi phí đầu vào đã chạm mức thấp nhất trong hơn 2.5 năm vào tháng 10, do giá nguyên liệu thô giảm và chiết khấu của nhà cung cấp đã giúp hạn chế áp lực lên chi phí kinh doanh. Tuy nhiên, chi phí tiền lương và hóa đơn nhiên liệu gia tăng vẫn được tính sang cho khách hàng. Điều này đã dẫn đến lạm phát giá bán trung bình tăng với tốc độ mạnh nhất trong ba tháng."

• Cán cân thương mại tháng 9 của Đức: 16.5 tỷ euro
• Dự kiến:16.3 tỷ euro
• Trước đó:16.6 tỷ euro

Cán cân thương mại của Đức giữ tương đối ổn định trong tháng 9 nhưng xuất khẩu giảm 2.4% trong khi nhập khẩu giảm 1.7% trong tháng.