Theo chiến lược gia trưởng về ngoại hối của DBS: 

• Chỉ số DXY đã tăng gần 6% trong hơn 1 tháng qua, lên mức 106.78, sau khi giảm 4.8% trong quý III xuống 100.80. 
• Động lực từ các giao dịch "Trump trade" có thể suy yếu nên DXY có thể điều chỉnh giảm. Kháng cự quan trọng là 107.3 - đỉnh tháng 10/2023.
• Các đợt tăng giá của S&P 500 và Bitcoin đã lần lượt chững lại quanh 6,000 và 90,000 vào tuần trước.
• Mô hình dự báo kinh tế GDPNow của Fed Atlanta ước tính tăng trưởng của Mỹ sẽ giảm từ 2.8% trong quý III xuống 2.5% trong quý IV.  
• Lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm dao động trong biên độ 4.24-4.37% vào tuần trước. 
• Kế từ sau chiến thắng của Donald Trump, thị trường lãi suất đã giảm đặt cược vào khả năng Fed nới lỏng trong tháng 12, với xác suất giảm từ 80% xuống 58%.

Thành viên hội đồng Thống đốc Fed Michelle Bowman dự kiến có bài phát biểu vào ngày 21/11. Hãy cũng chờ xem liệu bà Bowman có cùng qua điểm lạc quan với những thành viên khác, rằng lạm phát sẽ giảm về mục tiêu 2% và lãi suất tiếp tục tiến gần đến mức trung lập vào năm 2025 hay không. Trước đó, bà Bowman đã phản đổi việc hạ lãi suất 50bps vào tháng 9, nhưng lại ủng hộ cắt giảm lãi suất 25bp vào tháng 11.  

Theo chuyên viên phân tích cấp cao của DBS, Philip Wee, GBP/USD hiện đang được hỗ trợ bởi mức 1.2570 đến từ đường xu hướng:

• Xuất hiện trước Ủy ban Tài chính của Quốc hội vào ngày 19 tháng 11, Thống đốc Andrew Bailey và các đồng nghiệp của ông có thể sẽ tái khẳng định cách tiếp cận dần dần của họ trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Sau khi hạ lãi suất điều hành 25 điểm cơ bản vào tháng 8 và tháng 11, thị trường OIS dự báo lãi suất sẽ được cắt giảm hàng quý xuống mức 4.25% vào giữa năm 2025.
• Sau thông báo ngân sách của Bộ trưởng Tài chính vào ngày 31 tháng 10, BOE dự báo lạm phát sẽ tăng và duy trì trên mục tiêu 2% cho đến năm 2027, dựa trên giả định lãi suất sẽ giảm xuống mức 3.7% vào quý 4 năm 2025.
• CPI tháng 10 của Anh được dự báo sẽ tăng trở lại mức 2.2% so với cùng kỳ năm ngoái (0.5% so với tháng trước) từ mức 1.7% của trong tháng 9. Mặc dù CPI lõi dự kiến sẽ giảm xuống 3.1% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 3.2%, nhưng con số này vẫn ở trên mức mục tiêu 2%.

• Với cách tiếp cận thận trọng và cẩn trọng, chúng tôi tin rằng chính sách đang hoạt động hiệu quả.
• Sẽ là "hơi quá" khi nói rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là "chắc chắn".
• Chúng tôi đang xem xét lộ trình lãi suất trong từng cuộc họp một.
• Hãy xem dữ liệu cho chúng ta biết điều gì
• Việc giả định rằng chúng ta đang trong lộ trình cắt giảm lãi suất là hợp lý

Một lần nữa, điều này củng cố quan điểm rằng ECB sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12, trừ khi có bất kỳ bất ngờ lớn nào. Về mức độ cắt giảm, ít nhất là vào lúc này, họ có thể đang nghiêng nhiều hơn về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản.

• Lạm phát dịch vụ vẫn cao hơn một chút so với mức tôi mong muốn.
• Sự thận trọng là rất quan trọng
• Tôi không cảm thấy cần phải vội vàng vào lúc này.
• Chúng ta cần tư duy như một vận động viên chạy đường dài

Không cần vội vàng nhưng các dấu hiệu đang dự báo khả năng tăng tí nhất 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn đang định giá với xác suất ~26% cho việc tăng 50 điểm cơ bản vào thời điểm hiện tại.

Giá vàng đã tăng hơn 1% trong ngày và bắt đầu tiến gần đến việc kiểm tra lại mốc $2,600. Sự phục hồi diễn ra khi kim loại quý này tìm cách chấm dứt chuỗi 6 ngày giảm giá liên tiếp, sau khi tiếp cận đường MA 100 ngày (đường màu đỏ) vào tuần trước

Để dễ hình dung, đây là lần đầu tiên kể từ tháng 2, kim loại quý này chạm đến mức quan trọng này. Và ngay cả khi xét đến mức giảm ~9% so với mức đỉnh cuối tháng 10, thì nhịp này cũng chỉ là một nhịp điều chỉnh nhẹ đối với đà tăng không ngừng của vàng trong năm nay.

Đà phục hồi cho đến nay là khá tốt nhưng không hoàn toàn thuyết phục. Tỷ giá vẫn đang gặp phải một số kháng cự tiềm năng ở mức Fibonacci thoái lui 23.6% của đà giảm trong tháng này, ở mức $2,596.63. Thêm vào đó, áp lực bán quanh mốc $2,600 tạo thêm một số kháng cự ngắn hạn quanh khu vực hiện tại.

Vì vậy, người mua vẫn còn một số việc phải làm. Nhưng một vài dấu hiệu tạo đáy có vẻ như đang dần hình thành

Cặp tỷ giá này hiện đang kiểm tra lại đường MA100 giờ (đường màu đỏ). Mức quan trọng trong ngắn hạn hiện đang ở 1.0571. Nếu giữ dưới mức này, phe bán sẽ tiếp tục duy trì xu hướng giảm. Nhưng nếu vượt lên trên, xu hướng giảm trong ngắn hạn sẽ suy yếu

Đây là mức quan trọng cần theo dõi trong cặp tiền này trong tuần mới. Mức hỗ trợ quan trọng là 1.0500 vẫn chưa bị phá vỡ

Vài ngày tới sẽ không có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng cho cả Mỹ và Eurozone. Chỉ đến thứ Sáu, lịch kinh tế mới bắt đầu trở nên thú vị hơn với dữ liệu PMI là tâm điểm. Do đó, các bài phát biểu của quan chức NHTW có thể là sự kiện cần theo dõi cho đến cuois tuần. Ngoài ra, xu hướng còn phụ thuộc vào việc liệu đà tăng sau bầu cử có thể tiếp tục được duy trì hay không. Hay chúng ta sẽ thấy sự điều chỉnh giảm trong tuần này?

Các dữ liệu trên sẽ cung cấp manh mối trong việc xác định tâm lý thị trường.

Cắt giảm lãi suất cho đến cuối năm:

• Fed: 15 điểm cơ bản (xác suất 63% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 75 điểm cơ bản

• ECB: 32 điểm cơ bản (xác suất 74% cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 141 điểm cơ bản

• BoE: 5 điểm cơ bản (xác suất 80% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 62 điểm cơ bản

• BoC: 33 điểm cơ bản (xác suất 65% cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 97 điểm cơ bản

• RBA: 2 điểm cơ bản (xác suất 91% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 48 điểm cơ bản

• RBNZ: 50 điểm cơ bản (xác suất 97% cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới/3% cắt giảm 75 điểm cơ bản). Năm 2025: 123 điểm cơ bản

• SNB: 32 điểm cơ bản (xác suất 72% cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 70 điểm cơ bản

Tăng lãi suất cho đến cuối năm:

• BoJ: 13 điểm cơ bản (xác suất 53% tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 45 điểm cơ bản

Thị trường chứng khoán châu Âu chứng kiến phiên giao dịch trầm lắng trong ngày thứ Hai, sau đợt điều chỉnh mạnh tuần trước đã xóa sạch phần lớn đà tăng từ sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ. Các nhà đầu tư đang tập trung theo dõi các chỉ báo mới về tăng trưởng kinh tế và triển vọng lãi suất.

Tại châu Âu, chỉ số Eurostoxx 600 giảm nhẹ 0.16% vào đầu phiên giao dịch, với nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà suy giảm khi mất 0.65%. Ngược lại, nhóm cổ phiếu khai khoáng ghi nhận mức tăng khiêm tốn 0.3%. Đây là tuần giảm điểm thứ tư liên tiếp của thị trường chứng khoán châu Âu.

Nhà đầu tư đang chờ đợi nhiều số liệu kinh tế quan trọng trong tuần này, bao gồm báo cáo lạm phát của Anh vào thứ Tư và chỉ số PMI toàn khu vực châu Âu vào thứ Sáu. Đặc biệt, thị trường sẽ theo dõi sát phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde để tìm kiếm dấu hiệu về khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12.        

Trên thị trường FX, chỉ số đứng ở 106.543 điểm sau khi chạm đỉnh một năm ở mức 107.07 vào thứ Sáu tuần trước. Cặp EUR/USD dao động quanh mức 1.0564, không cách xa mức đáy một năm là 1.0496. Chỉ số USD đứng ở 106,730 điểm sau khi chạm đỉnh một năm ở mức 107,07 vào thứ Sáu tuần trước.

Thị trường dầu mỏ hưởng lợi căng thẳng giữa Nga và Ukraine leo thang trong cuối tuần qua. HĐTL dầu Brent tăng 0.08% lên 71.06 USD/thùng. Tuy nhiên, HĐTL dầu WTI lại giảm 2.43% lên 66.90 USD/thùng. Hiện tại, những lo ngại về nhu cầu từ Trung Quốc - nước tiêu thụ dầu mỏ lớn thứ hai thế giới - cùng với dự báo dư cung toàn cầu vẫn đang gây áp lực lên thị trường.

• Tổng tiền gửi không kỳ hạn: 463.4 tỷ CHF (Trước đó: 463.5 tỷ CHF) 
• Tổng tiền gửi không kỳ hạn trong nước: 455.0 tỷ CHF (Trước đó: 455.4 tỷ CHF)

Tổng tiền gửi không kỳ hạn tại Thụy Sĩ không có nhiều thay đổi so với tuần vừa rồi, tiếp tục theo xu hướng vài tháng qua.

Phó Chủ tịch ECB Luis de Guindos vừa đưa ra những nhận định quan trọng về tình hình kinh tế Eurozone:

• Triển vọng tăng trưởng đang trong trạng thái lo ngại bởi những bất ổn về chính sách kinh tế và địa chính trị toàn cầu. 
• Căng thẳng thương mại có thể tiếp tục leo thang, làm tăng nguy cơ xảy ra các biến cố bất thường.
• Tâm lý thị trường chuyển từ lo ngại về lạm phát "nóng" sang lo ngại về tăng trưởng kinh tế. 

Xu hướng này đã diễn ra trong những tháng gần đây tại ECB và càng trở nên rõ rệt sau chiến thắng của ông Trump trong cuộc bầu cử Mỹ, khi các biện pháp thuế quan mới được dự báo sẽ tác động đến nền kinh tế khu vực châu Âu trong năm tới.               

Các chỉ số chứng khoán chính tại châu Âu ghi nhận biến động nhẹ trong phiên giao dịch đầu tuần:  

• Eurostoxx: +0.1%  
• DAX (Đức): +0.1%  
• CAC 40 (Pháp): +0.1%  
• FTSE (Anh): +0.1%  
• IBEX (Tây Ban Nha): không đổi  

Diễn biến này phản ánh tâm lý thị trường đang trở nên vô cùng thận trọng. Tương tự với diễn biến này, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, với cụ thể HĐTL S&P 500 cũng tăng nhẹ 0.1% trong phiên.  

Ở thị trường FX, các đồng tiền chính tiếp tục giao dịch trong biên độ hẹp, đồng USD giữ ổn định và không có sự thay đổi đáng kể trong ngắn hạn.  

Thị trường dự kiến sẽ khá trầm lắng với chỉ một vài chỉ số kinh tế thứ yếu được công bố. Về kỳ vọng lãi suất, nhà đầu tư đang trong trạng thái chờ đợi khi dù có một vài tín hiệu lạm phát và Thống đốc Fed Jerome Powell không còn thiên về chính sách dovish, song thị trường vẫn dự báo sẽ có ba đợt cắt giảm lãi suất từ nay đến cuối năm 2025.

Các nhà đầu tư có vẻ chấp nhận được mức định giá này, do đó cần có những lý do thuyết phục hơn để loại bỏ kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất còn lại. Trong thời gian này, đồng USD có thể chứng kiến đợt điều chỉnh giảm sâu hơn (nếu các yếu tố khác không đổi).

Lịch phát biểu của các quan chức  (Giờ Việt Nam):

15:15 - Phó Chủ tịch ECB de Guindos (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
20:00 - Ủy viên ECB Lane (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
22:00 - Thành viên Fed Goolsbee (thiên về nới lỏng - có quyền bỏ phiếu)
00:30 (ngày hôm sau) - Chủ tịch ECB Lagarde (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
01:30 (ngày hôm sau) - Chủ tịch ECB Lagarde (trung lập - có quyền bỏ phiếu)

 Thủ tướng Olaf Scholz vừa nhận được sự ủng hộ từ một số thành viên cấp cao trong đảng Dân chủ Xã hội (SPD) của ông, sau khi có những ý kiến hoài nghi về việc ông có nên tiếp tục là ứng viên hàng đầu trong cuộc bầu cử sắp tới hay không, do tỷ lệ ủng hộ đang ở mức thấp.  

Chủ tịch đảng SPD Lars Klingbeil đã bày tỏ sự ủng hộ với ông Scholz trong cuộc phỏng vấn trên kênh truyền hình công khai ARD tối Chủ nhật. Điều này diễn ra sau khi nhiều nghị sĩ kêu gọi cần có quyết định nhanh chóng về việc tiếp tục ủng hộ đương kim Thủ tướng, từ đó chấm dứt cuộc tranh luận có thể gây tổn hại cho đảng. Hiện tại, đảng SPD đang tụt hậu so với khối Bảo thủ của Friedrich Merz và đảng cực hữu Alternative for Đức.  

Đảng SPD không thể để xảy ra cuộc đấu đá nội bộ trong bối cảnh sự ủng độ dành cho ông Scholz đang suy giảm. Tuy nhiên, một số quan chức đảng lại mong muốn Bộ trưởng Quốc phòng Boris Pistorius dẫn dắt chiến dịch tranh cử, khi ông hiện đang là chính trị gia được yêu thích nhất tại Đức theo các cuộc thăm dò

Dù vậy, ông Scholz vẫn kiên định với nguyện vọng tiếp tục ra tranh cử.                        

Doanh thu của các công ty châu Âu không đạt kỳ vọng trong quý III, khiến dự báo lợi nhuận cho năm tới tiếp tục bị cắt giảm.

Theo dữ liệu từ Bloomberg Intelligence, chỉ 30% các công ty thuộc chỉ số MSCI Europe (bao gồm 414 thành viên) vượt dự báo doanh thu, mức thấp nhất trong gần 5 năm qua. Tổng doanh thu của các công ty này giảm 0.3% trong kỳ kết thúc ngày 30/9, trái ngược với kỳ vọng tăng trưởng 0.4% trước mùa báo cáo.

Dù cuối mùa báo cáo ghi nhận tín hiệu tích cực từ hai tập đoàn lớn của châu Âu là ASML Holding NV (ngành bán dẫn) và Siemens AG (công nghiệp nặng), bức tranh tổng thể vẫn ảm đạm. Theo các chiến lược gia Laurent Douillet và Kaidi Meng của Bloomberg Intelligence, hơn một nửa số công ty thuộc lĩnh vực công nghiệp, vật liệu và tiêu dùng không đạt kỳ vọng doanh thu do nhu cầu yếu và biến động tỷ giá gây bất lợi.

Dù dự báo lợi nhuận có thể tiếp tục yếu đi, tốc độ giảm dự kiến sẽ chậm lại, khi các chỉ số kinh tế quan trọng như PMI cho thấy triển vọng tăng trưởng lợi nhuận từ trung bình đến cao vào năm 2025, theo ông Chandrasekaran từ Barclays.

Tuy nhiên, kịch bản tiêu cực vẫn bao trùm các công ty châu Âu, kể cả những ngành đã hoạt động tốt trong quý vừa qua, khi Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Hoa Kỳ.

Theo các chiến lược gia Gina Martin Adams và Gillian Wolff từ Bloomberg Intelligence, các chính sách thuế quan mới dưới thời Trump "có thể gây tổn thương nghiêm trọng hơn" vì phần lớn doanh thu của các công ty châu Âu đến từ thị trường Mỹ, đặc biệt trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe. Họ chỉ ra rằng 55% doanh thu của Novo Nordisk trong năm ngoái đến từ Mỹ.

Cổ phiếu châu Âu được dự báo tăng điểm khi mở cửa phiên giao dịch thứ Hai. Cụ thể: 

• FTSE 100 (Anh): +15 điểm, chạm mức 8,084
• DAX (Đức): +56 điểm, chạm mức 19,278
• CAC 40 (Pháp): +23 điểm, chạm mức 7,299
• FTSE MIB (Ý): +158 điểm, chạm mức 34,060           

Xuất khẩu xăng dầu từ Trung Quốc đã giảm xuống mức đáy kể từ tháng 4, khi các nhà máy lọc dầu thu hẹp hoạt động và nhu cầu trong nước tăng mạnh nhờ kỳ nghỉ lễ.  

Theo dữ liệu hải quan công bố hôm thứ Hai, lượng xuất khẩu giảm 8.2% so với tháng 9 và thấp hơn 13% so với cùng kỳ năm trước. Xuất khẩu dầu diesel thậm chí giảm tới 57% so với năm ngoái.  

Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh các nhà máy lọc dầu tại Trung Quốc cắt giảm sản lượng do nhu cầu nhiên liệu, năng lượng sạch gia tăng. Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, nhu cầu dầu thực tế trong tháng 10 giảm 5.4% mỗi ngày.  

Li Chunyan, nhà phân tích tại Mysteel OilChem, cho biết các nhà máy lọc dầu cũng thận trọng trong việc xuất khẩu dư thừa nhiên liệu, tập trung đảm bảo nguồn cung nội địa, đặc biệt khi nhu cầu tăng mạnh vào đầu tháng do kỳ nghỉ lễ. Dự kiến trong tháng này, các nhà máy sẽ tăng nhẹ xuất khẩu xăng nhưng tiếp tục cắt giảm xuất khẩu dầu diesel, theo Mysteel OilChem.      

Phó Thống đốc RBA Christopher Kent cho biết:
Thiếu dẫn chứng cho thấy chính sách tiền tệ tại Úc hiệu quả hơn so với các quốc gia khác.
Việc xem xét lại xuyên suốt cách tiếp cận của RBA đối với định hướng thị trường tiền tệ là cần thiết. 
Động thái này bao gồm cả việc tìm kiếm các biện pháp khác để làm rõ bản chất phản ứng của ngân hàng.  

Những nhận định này được đưa ra trong bối cảnh RBA vẫn chưa ở vị thế để giảm lãi suất, cho thấy các biện pháp nới lỏng chính sách sẽ cần thêm thời gian để cân nhắc.

Có hai hợp quyền chọn EUR/USD ở mức 1.0500 và 1.0520. Mức 1.0500 nằm ngay cạnh vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng cho cặp tiền này. Đường MA 100 giờ của tỉ giá này hiện đang ở 1.0575.

Thống đốc BoJ Ueda không tiết lộ quá nhiều về khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 18 và 19 tháng 12. Ueda cho biết BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách nếu nền kinh tế và lạm phát diễn biến theo đúng dự báo của họ. Tuy nhiên, trong những bình luận tiếp theo của mình, ông cho rằng hiện tại, động lực thúc đẩy lạm phát của Nhật Bản đang chuyển từ các yếu tố chi phí sang tăng tiền lương trong nước. USD/JPY tăng vọt lên trên 155.00 ngay sau tin.

XAUUSD tăng vọt lên 2,595 USD/oz. Nguyên nhân chính của điều này có thể là do:

• Căng thăng Nga - Ukraine leo thang
• Mỹ cho phép sử dụng vũ khí tầm xa để tấn công các mục tiêu bên trong nước Nga

Trung Quốc đã tung ra một số biện pháp hỗ trợ thị trường bất động sản. Cổ phiếu Trung Quốc có xu hướng tăng. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đang tăng,

Goldman Sachs dự báo vàng sẽ tăng do những yếu tố sau:

• Nhu cầu cao hơn từ các ngân hàng trung ương
• Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF
• Fed cắt giảm lãi suất
• Căng thẳng thương mại leo thang có thể "hồi sinh" giá vàng
• Mối lo ngại ngày càng tăng về tính bền vững của tài chính Mỹ

Thị trường hiện đang tập trung vào diễn biến của Ukraine / Nga / Hoa Kỳ:

• Trong những tuần gần đây, Bắc Triều Tiên đã cử quân đến chiến đấu với lực lượng Nga tại Ukraine.
• Hoa Kỳ đã cho phép sử dụng vũ khí tầm xa để tấn công bên trong nước Nga.

Trung Quốc có vẻ như lại tham gia vào thị trường vàng sau khi tạm dừng.

Giá vàng nhảy vọt:

• Dự kiến: 7.2312
• Giá đóng cửa trước đó: 7.2288
• PBOC bơm 39 tỷ nhân dân tệ thông qua reverse repo 7 ngày, đặt lãi suất ở mức không đổi 1.5%
• 134 tỷ nhân dân tệ reverse repo sẽ đáo hạn vào ngày hôm nay.
• Một khoản bơm ròng tương đương 95 tỷ nhân dân tệ được thông qua trong hoạt động thị trường mở trong ngày 

USD/JPY tăng cao, đạt khoảng 154.98:

Hoạt động kinh tế

• Khu vực doanh nghiệp: Tâm lý kinh doanh đã được cải thiện, với lợi nhuận của doanh nghiệp đang có xu hướng tăng. Các công ty duy trì lập trường đầu tư tích cực, tập trung vào các lĩnh vực tăng trưởng trong tương lai như số hóa và phi carbon hóa.
• Khu vực hộ gia đình: Tiêu dùng tư nhân cho thấy xu hướng tăng vừa phải, được hỗ trợ bởi mức tăng rõ ràng về tiền lương danh nghĩa và tiền thưởng mùa hè.
• Triển vọng chung: Chu kỳ lành mạnh của việc tăng thu nhập dẫn đến chi tiêu cao hơn đang dần tăng cường, với GDP thực tế dự kiến ​​sẽ tăng khoảng 1% trong các năm tài chính tới.

Diễn biến lạm phát

• Lạm phát hiện tại: CPI y/y đối với tất cả các mặt hàng không bao gồm thực phẩm tươi sống ở mức 2.4% vào tháng 9 năm 2024. Trong khi tác động của mức tăng giá nhập khẩu trước đây đã giảm bớt, lạm phát dịch vụ vẫn ổn định, cho thấy động lực lạm phát đang chuyển từ chi phí đẩy sang mức tăng lương trong nước.
• Triển vọng: CPI dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng vừa phải, với lạm phát chính chậm lại khi sản lượng được cải thiện và lạm phát kỳ vọng trung hạn đến dài hạn tăng lên.

Chính sách tiền tệ

• Điều chỉnh chính sách: Vào tháng 7 năm 2024, BoJ đã tăng lãi suất chính sách lên khoảng 0.25% và vạch ra kế hoạch giảm mua TPCP, hướng tới mục tiêu lạm phát ở mức 2% một cách bền vững.
• Lập trường tương lai: Ngân hàng có kế hoạch tiếp tục tăng dần lãi suất chính sách, duy trì các điều kiện tài chính thích ứng để hỗ trợ hoạt động kinh tế.
• Thống đốc Ueda nhấn mạnh tầm quan trọng của cách tiếp cận cân bằng đối với chính sách tiền tệ, đảm bảo rằng các điều chỉnh được thực hiện thận trọng để tránh các cú sốc kinh tế và hỗ trợ chu kỳ lành mạnh đang diễn ra giữa tiền lương và giá cả.

PMI dịch vụ của New Zealand trong tháng 10 ở mức 46.0, trước đó: 45.7.

PMI của ngành dịch vụ New Zealand vẫn đang trong tình trạng thu hẹp và thấp hơn nhiều so với mức trung bình 53.1 trong lịch sử khảo sát

Bình luận của Chuyên gia kinh tế cấp cao Doug Steel của BNZ:

“Mặc dù đang thu hẹp với tốc độ chậm hơn nhiều so với tháng 6 (khi PSI ở mức 41.1), PSI đã dao động trong khoảng từ 45 đến 46 trong bốn tháng qua. Triển vọng hoạt động của ngành đã được cải thiện trong các cuộc khảo sát kinh doanh gần đây, nhưng tình hình hiện tại vẫn cực kỳ khó khăn”.

Cổ phiếu lao dốc vào thứ Sáu khi đợt phục hồi sau bầu cử bị xoá bỏ và các nhà đầu tư lo lắng về lộ trình lãi suất của Fed. Chỉ số Dow Jones giảm 305.87 điểm, đóng cửa ở mức 43,444.99. Chỉ số S&P 500 giảm 1.32% và đóng cửa ở mức 5,870.62, trong khi Nasdaq Composite giảm 2.24% xuống còn 18,680.12. Sự sụt giảm của cổ phiếu dược phẩm đã gây áp lực lên Dow Jones và S&P 500. Tổng thống đắc cử Donald Trump cho biết hôm thứ Năm rằng ông có kế hoạch đề cử người có "định kiến" với vắc-xin Robert F. Kennedy Jr. làm người đứng đầu Bộ Y tế. SPDR S&P Biotech ETF (XBI) đã giảm hơn 5% và ghi nhận tuần tồi tệ nhất kể từ năm 2020. Ngành công nghệ của S&P 500 là lĩnh vực có hiệu suất kém nhất, giảm hơn 2%, khi Nvidia, Meta Platforms, Alphabet và Microsoft đều giảm. Tesla là một ngoại lệ hiếm hoi trong số Mag 7, khi cổ phiếu của gã khổng lồ xe điện tăng 3%. Các nhà giao dịch cũng lo ngại về những bình luận gần đây từ Chủ tịch Fed Jerome Powell, người đã phát biểu vào thứ Năm rằng NHTW không vội vàng cắt giảm lãi suất. Ông lưu ý rằng sự tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế sẽ cho phép các nhà hoạch định chính sách có thời gian để quyết định mức độ cắt giảm lãi suất. Chủ tịch Fed Boston Susan Collins đã đưa ra quan điểm thận trọng hơn nữa khi nói với The Wall Street Journal rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng tới không phải là điều chắc chắn. Dữ liệu bán lẻ tháng 10 vào thứ Sáu cho thấy mức tăng 0.4%, tốt hơn một chút so với dự báo 0.3% từ các nhà kinh tế được Dow Jones thăm dò. Phát hiện đó diễn ra sau báo cáo CPI 10 phù hợp với dự đoán của các nhà kinh tế. Các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ đã tăng trưởng sau chiến thắng của Trump - ba chỉ số chính đã đạt mức đỉnh mới vào đầu tuần - nhưng đà tăng đã chậm lại. Tính đến hết ngày cuối tuần, S&P 500 đã ghi nhận mức giảm 2.1%, trong khi Nasdaq Composite giảm khoảng 3.2%. Chỉ số Dow Jones đã giảm 1.2% trong tuần này.

• Dow Jones -0.70%
• S&P 500 -1.32%
• Nasdaq -2.24%

Trên thị trường FX, JPY mạnh nhất, GBP yếu nhất trong nhóm tiền tệ chính. USD/JPY đã xoá bỏ một số mức tăng trong tuần, cặp tiền này đã lao dốc xuống 154.3 từ mức 156.3. JPY đã bù đắp được đợt lao dốc trong tuần khi chính phủ Nhật Bản đã có một số can thiệp bằng ngôn từ nhằm hỗ trợ đồng tiền. GBP đang trên đà giảm mạnh nhất trong tuần kể từ tháng 1 năm 2023, ở mức khoảng 2.4%. GBP phản ứng rất ít với dữ liệu cho thấy nền kinh tế Anh bất ngờ suy giảm vào tháng 9 và tăng trưởng chậm lại trong quý thứ ba. Chỉ số DXY chạm đỉnh trong một năm ở mức 107.07, tăng gần 1.65% trong tuần này, đạt hiệu suất tốt nhất kể từ tháng 9. Việc Fed hawkish hơn đã thúc đẩy sức mạnh của USD.

• Chỉ số DXY -0.18% 
• EURUSD +0.08% 
• GBPUSD -0.38% 
• AUDUSD +0.09%
• NZDUSD +0.29%
• USDJPY -1.26% 
• USDCHF -0.27%
• USDCAD +0.17%

Giá Vàng vào thứ Sáu đang trên đà giảm mạnh nhất trong hơn ba năm qua do kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất ít chậm hơn đã thúc đẩy USD, làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý đối với các nhà đầu tư. Vàng giảm 0.1% xuống còn 2,562.59 USD/ounce. Giá đã giảm hơn 4% trong tuần này, chạm mức thấp nhất kể từ ngày 12 tháng 9 vào thứ Năm. USD đã thiết lập mức tăng trong tuần lớn nhất trong hơn một tháng, khiến vàng trở nên đắt hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác. Lợi suất TPCP tăng nhẹ vào thứ Sáu, khép lại một tuần đầy biến động. Lợi suất 10y tăng khoảng 2 bps lên mức 4.439%. Lợi suất 2y được giao dịch lần cuối ở mức khoảng 4.307%, tăng khoảng 1 bps. Tuần trước, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 2 năm lần lượt kết thúc ở mức 4.31% và khoảng 4.25%. Giá dầu lao dốc vào thứ Sáu đã do tình trạng dư cung đang nổi lên và USD mạnh làm thị trường suy yếu. Giá dầu WTI giảm 2.43% xuống 66.90 USD/thùng. Dầu thô WTI đã giảm gần 5% trong tuần này, trong khi dầu Brent đã giảm gần 4%.

• Hàng tồn kho doanh nghiệp tháng 9 của Mỹ +0.1%, dự kiến ​​+0.2%
• Hàng tồn kho bán lẻ không bao gồm ô tô +0.2%

• Sản lượng công nghiệp tháng 10 của Mỹ -0.3%, đúng như dự kiến. Trong tháng trước đó, chỉ số này -0.4% (đã điều chỉnh thành -0.5%)
• Hiệu suất 77.1%, dự kiến ​​77.2%

• Giá nhập khẩu của Mỹ trong tháng 10 +0.3% m/m, +0.8% y/y
• Giá xuất khẩu +0.8% m/m, -0.1% y/y

• Doanh số bán lẻ tháng 10 của Mỹ +0.4%, dự kiến ​​+0.3%
• Doanh số bán lẻ nhóm kiểm soát -0.1%, dự kiến +0.3%
• Doanh số bán lẻ theo năm +2.8%, trước đó +1.7% 
• Doanh số bán lẻ lõi +0.1%, dự kiến ​​+0.3%

Hàn Quốc điều tra Upbit vì 600,000 hành vi vi phạm KYC

• Đơn vị tình báo tài chính (FIU) của Hàn Quốc thuộc Ủy ban dịch vụ tài chính (FSC) đã xác định được ít nhất 500,000 đến 600,000 hành vi vi phạm KYC tiềm ẩn của sàn giao dịch Upbit.
• Theo báo cáo của MK, FIU đã xác định nhiều trường hợp mà Upbit được cho là không tuân thủ các thủ tục KYC. Ví dụ, Upbit bị cáo buộc cho phép người dùng mở tài khoản bằng ID có dữ liệu cá nhân bị làm mờ như tên và số đăng ký, điều này không cho phép các cơ quan quản lý xác định đúng danh tính của họ.
• Do các vi phạm xác minh khách hàng bị cáo buộc, Upbit có thể sẽ phải đối mặt với khoản tiền phạt 100 triệu won (71,500 USD) cho mỗi trường hợp.
• Được thành lập vào năm 2017, Upbit là một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất tại Hàn Quốc và trên toàn cầu, giao dịch 2.2 tỷ USD mỗi ngày, theo CoinGecko.

Bitcoin, Ethereum ETF chứng kiến ​​dòng vốn đầu tiên chảy ra kể từ cuộc bầu cử

• 11 quỹ ETF Bitcoin cùng nhau ghi nhận dòng vốn chảy ra khoảng 400.7 triệu USD, Bitcoin giảm 2% trong 24 giờ qua xuống còn 88,200 USD.
• Các quỹ ETF Ether cũng chứng kiến ​​dòng vốn chảy ra đầu tiên kể từ chiến thắng của Trump, có khoảng 3.2 triệu USD chảy ra khỏi các quỹ. ETH đã giảm gần 5% trong 24 giờ qua và đang giao dịch dưới mức 3,100 USD.
• BlackRock hưởng lợi nhiều nhất trong ngày, các quỹ Bitcoin và Ether của họ chứng kiến ​​dòng vốn chảy vào lần lượt là 126.50 triệu USD và 18.9 triệu USD.
• Đây là lần đầu tiên các quỹ ETF ghi nhận dòng vốn chảy ra kể từ khi Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống được tổ chức vào ngày 5 tháng 11, sự kiện này đã khởi đầu cho một đợt tăng giá tiền điện tử lớn khiến Bitcoin tăng vọt khoảng 30% lên mức đỉnh điểm gần 93,500 USD tính đến ngày 13 tháng 11.

Nhà lập pháp GOP giới thiệu dự luật thành lập quỹ dự trữ Bitcoin của tiểu bang

• Nhà lập pháp Pennsylvania Mike Cabell, một đại diện của GOP, đã giới thiệu một dự luật, nếu được thông qua, sẽ cho phép tiểu bang đầu tư tới 10% giá trị trái phiếu kho bạc của họ vào Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa lạm phát.
• Cabell cho rằng sự bất ổn kinh tế và nhu cầu đa dạng hóa là những yếu tố thúc đẩy động thái này. Dự luật được giới thiệu vào ngày 13/11, sẽ cho phép tiểu bang phân bổ tiền từ Quỹ chung và Quỹ đầu tư của tiểu bang. Dự luật này được đồng tài trợ bởi Dân biểu Aaron Kaufer và phản ánh những nỗ lực vận động tương tự của Quỹ Hành động Satoshi.
• Cộng đồng tiền điện tử phản ứng tích cực, nhiều người cho rằng dự luật là một bước ngoặt đối với lĩnh vực này.

Thị trường chứng khoán châu Âu chứng kiến phiên giao dịch đầy biến động trong ngày thứ Sáu, khi nhà đầu tư đánh giá các số liệu kinh tế mới và triển vọng cắt giảm lãi suất sau phát biểu thận trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Chỉ số Eurotoxx 600 giảm nhẹ 0.43%, với diễn biến trái chiều ở các sàn giao dịch chính và các nhóm ngành. Cổ phiếu công nghệ giảm mạnh 1.82%, trong khi khai khoáng cùng dầu khí đều tăng hơn 1%.

Cổ phiếu Bavarian Nordic "rơi xuống đáy" với mức giảm 16% sau khi báo cáo doanh thu quý III sụt giảm do nhu cầu vaccine mpox không ổn định.

Nhóm cổ phiếu y tế cũng chịu áp lực giảm 2.3% khi giới đầu tư lo ngại về quyết định bổ nhiệm ông Robert F. Kennedy Jr. làm Bộ trưởng Y tế của Tân Tổng thống Donald Trump.

Về kinh tế vĩ mô, số liệu GDP Anh công bố hôm thứ Sáu - báo cáo đầu tiên sau thông báo ngân sách tháng 10 của chính phủ Công đảng - cho thấy tăng trưởng quý III chỉ đạt 0.1% so với quý trước, thấp hơn mức dự báo 0.2% của các chuyên gia kinh tế và giảm mạnh so với mức tăng 0.5% của quý II. Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves thừa nhận "không hài lòng" với con số này. 

Thị trường cũng đón nhận báo cáo kết quả kinh doanh từ các công ty như Aegon, Experian, Cepsa. Tại Mỹ, Chủ tịch Fed Powell nhận định tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ đang cho phép các nhà hoạch định chính sách có thêm thời gian cân nhắc mức độ và tốc độ giảm lãi suất.

Giá vàng hiện đang ở mức 2,566 USD/oz ít biến động trong phiên thứ Sáu nhưng đang hướng đến tuần giảm mạnh nhất trong hơn ba năm do đồng USD mạnh lên và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn. Bitcoin quay về mức giá 90,000 USD sau khi giảm mạnh xuống mức 86,685 USD trong phiên thứ Năm.      

Giá dầu giảm nhẹ vào phiên thứ Sáu do lo ngại dư cung và nhu cầu yếu khi đồng USD mạnh lên, át đi tác động từ việc dự trữ nhiên liệu của Mỹ giảm mạnh. Hiện tại, hợp đồng tương lai dầu Brent giảm 0.12%, ở mức 72.32 USD/thùng. Cùng lúc đó, hợp đồng tương lai dầu WTI giảm 0.0%, xuống 68.52 USD/thùng. 

Bitcoin quay về mốc 90,000 USD

Bộ Thương mại Mỹ vừa chính thức thông qua khoản trợ cấp 6.6 tỷ USD cho nhà máy sản xuất chip bán dẫn của Tập đoàn Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan (TSMC) tại Phoenix, Arizona.

Hợp đồng này được ký kết sau thỏa thuận sơ bộ công bố hồi tháng 4. Đây là khoản hỗ trợ lớn đầu tiên được hoàn tất trong khuôn khổ chương trình 52.7 tỷ USD được thông qua năm 2022. Quyết định được đưa ra chỉ vài tuần trước khi Tổng thống đắc cử Donald Trump, người từng chỉ trích chương trình này, nhậm chức. 

Trước đó, vào tháng 4, TSMC đã đồng ý mở rộng kế hoạch đầu tư thêm 25 tỷ USD, tổng quy mô lên tới 65 tỷ USD và xây dựng nhà máy thứ ba tại Arizona vào năm 2030. Công ty Đài Loan này sẽ sản xuất công nghệ chip 2 nanomet được cho là tiên tiến nhất thế giới tại nhà máy thứ hai ở Arizona, dự kiến đi vào hoạt động năm 2028. TSMC cũng cam kết sử dụng công nghệ sản xuất chip tiên tiến nhất của họ, được gọi là "A16", tại Arizona. 

"Khi chúng tôi bắt đầu dự án này, nhiều người hoài nghi cho rằng TSMC có thể chỉ sản xuất chip 5 hoặc 6 nanomet tại Mỹ", Bộ trưởng Thương mại Gina Raimondo chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn. "Thực tế, họ đang đưa công nghệ chip tiên tiến nhất của mình đến Mỹ."

Thống đốc Fed Jerome Powell đã đề cập đến dự báo về kịch bản lạm phát quay về mức mục tiêu 2%, dù có thể trải qua "nhiều giai đoạn không ổn định". Thị trường đã giảm kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm trong tháng 12 xuống còn 63% (so với 71% một tuần trước đó). Kỳ vọng này sẽ tiếp tục điều chỉnh khi có thêm các số liệu kinh tế Mỹ.

Điều này làm tăng sự chú ý vào các dữ liệu công bố tối nay, gồm doanh số bán lẻ và sản xuất công nghiệp. Sau đó, số liệu PMI sơ bộ và chỉ số tâm lý tiêu dùng của Đại học Michigan sẽ được công bố vào thứ Sáu tuần sau.

Nếu các số liệu tốt hơn dự kiến, sự ổn định của nền kinh tế Mỹ sẽ được củng cố thêm, giúp duy trì mặt bằng lãi suất và sức mạnh đồng USD trong dài hạn, cho đến khi có các số liệu cho thấy kịch bản trái ngược.

Theo bà Susan Collins, chủ tịch Fed Boston, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 gần như đã vô cùng chắc chắn. Tuy nhiên, chi tiết về động thái này vẫn còn chưa rõ ràng. Bà nhấn mạnh: 

• Chúng ta sẽ có thêm nhiều dữ liệu từ nay đến tháng 12 để đánh giá kịch bản này.
• Cần tiếp tục cân nhắc và đánh giá các yếu tố nào là quan trọng. 
• Fed có thể sẽ giảm tốc độ cắt giảm lãi suất, nhưng còn quá sớm để khẳng định liệu Fed có tạm dừng điều chỉnh lãi suất trong tháng 12 hay không.
• Chính sách hiện tại của Fed vẫn mang tính thắt chặt
• Không thấy bằng chứng về áp lực giá cả mới.

Sau phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell vào hôm qua, xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 đã giảm xuống còn khoảng 63%. Những phát biểu của bà Collins tiếp tục củng cố khả năng Fed có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất, khiến thị trường tài chính trở nên cẩn trọng hơn.    

AUD/USD tiếp tục đà phục hồi từ mức đáy 3 tháng trong phiên giao dịch hôm thứ Sáu, bất chấp những số liệu kinh tế quan trọng từ Úc được công bố hôm thứ Năm. Đáng chú ý, AUD cũng không bị ảnh hưởng nhiều bởi các số liệu kinh tế trái chiều từ đối tác thương mại lớn là Trung Quốc.

Theo công bố trước đó, doanh số bán lẻ của Trung Quốc tăng 4.8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 10, vượt dự báo 3.8% và mức tăng 3.2% của tháng 9. Tuy nhiên, sản xuất công nghiệp chỉ tăng 5.3%, thấp hơn mức dự báo 5.6% nhưng cao hơn mức 5.4% của kỳ trước. 

Trong cuộc họp báo, cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) đã nhấn mạnh sự phục hồi về kỳ vọng tiêu dùng trong tháng 10. Cơ quan này cho biết sẽ tăng cường điều chỉnh chính sách và kích cầu nội địa, đồng thời khẳng định các chính sách gần đây đã tác động tích cực đến nền kinh tế.

Đà phục hồi của AUD có thể được củng cố nhờ phát biểu của Thống đốc RBA Michele Bullock hôm thứ Năm. Bà Bullock khẳng định lãi suất đã đủ thắt chặt và sẽ giữ nguyên ở mức này cho đến khi NHTW thay đổi đánh giá về triển vọng lạm phát.

Thị trường hiện đang chờ đợi số liệu bán lẻ tháng 10 của Mỹ công bố vào thứ Sáu, cùng với phát biểu của các quan chức Fed. Trước đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhận định nền kinh tế Mỹ đang hoạt động "đặc biệt ổn định", tạo điều kiện cho Fed từng bước hạ lãi suất.

Cổ phiếu của Bavarian Nordic giảm mạnh 16.5%, trở thành cổ phiếu giảm sâu nhất trong chỉ số Stoxx 600, sau khi công ty báo cáo doanh thu hàng năm theo quý III sụt giảm do nhu cầu không ổn định đối với vaccine phòng bệnh đậu mùa khỉ (mpox).

Ngược lại, cổ phiếu của Alstom, nhà sản xuất tàu hỏa của Pháp, tăng 5.6% nhờ kết quả tài chính khả quan và việc công ty xác nhận triển vọng kinh doanh cả năm trong tuần này.              

Cơ quan Quản lý Năng lượng Anh (Ofgem) vừa chính thức phê duyệt gói tài trợ trị giá 2 tỷ GBP để xây dựng "đường cao tốc điện" dưới lòng biển phía Bắc.

Theo thông báo từ cơ quan quản lý, dự án Eastern Green Link 1 sẽ triển khai lắp đặt hệ thống cáp điện cao thế dài 196 km, nối liền Scotland với miền Bắc nước Anh. Dự án này dự kiến có thể cung cấp điện cho khoảng 2 triệu hộ gia đình.          

Động thái này nằm trong kế hoạch đầy tham vọng của Chính phủ Anh trong việc mở rộng công suất điện gió ngoài khơi và hướng tới mục tiêu phát điện, không phát thải từ giờ đến 2030. Bên cạnh việc xây dựng các trang trại điện gió, phát triển hạ tầng lưới điện đóng vai trò then chốt trong việc đưa nguồn điện sạch đến người tiêu dùng, qua đó góp phần giảm chi phí điện năng.

Cổ phiếu ngành dược thị trường chứng khoán châu Âu đã chứng kiến đợt bán tháo mạnh với mức giảm 2,02% sau khi Tổng thống đắc cử Donald Trump công bố quyết định bổ nhiệm ông Robert F. Kennedy Jr. làm Bộ trưởng Bộ Y tế và Dịch vụ Nhân sinh.

Các "ông lớn" dược phẩm như AstraZeneca, GSK, Sanofi và Convatec đều chịu áp lực bán mạnh, với mức giảm trên 2,7%. Giới đầu tư lo ngại về những thay đổi chính sách y tế dưới thời ông Kennedy - một người nổi tiếng với quan điểm hoài nghi về vaccine và thường xuyên đưa ra các học thuyết gây tranh cãi.

Đáng chú ý, cổ phiếu Bavarian Nordic "rơi tự do" với mức giảm 16.5%, một phần do báo cáo tài chính không như kỳ vọng của nhà đầu tư.