Giám đốc chiến lược thị trường toàn cầu Marko Kolanovic của JPM nhận định 

• Phần lớn đà phục hồi của chứng khoán Mỹ kể từ đầu năm 2023 đều được thúc đẩy bởi các biện pháp "bất hợp lý" như bù đắp tín dụng trong ngắn hạn và dòng vốn vào cứu trợ các hệ thống ngân hàng
• Kolanovic khuyến nghị các khách hàng của JPM giữ tỷ trọng phân bổ chứng khoán ở mức thấp và dôi dư tiền mặt
• Tăng tỷ trọng chứng khoán Nhật Bản
• "Mặt khác, ngay cả một cuộc suy thoái nhẹ cũng sẽ khiến chứng khoán test lại mức thấp trước đó và dẫn đến giảm hơn 15%"
• "Thu nhập cố định trong ngắn hạn không chỉ tránh được ảnh hưởng từ cuộc suy thoái mà còn hỗ trợ mua vào các loại tài sản rủi ro nếu suy thoái xảy ra"

Nhà phân tích Michael Wilson của Morgan Stanley vào thứ Hai đã đưa ra một số nhận định và lưu ý về thị trường chứng khoán Hoa Kỳ:

• Tốc độ điều chỉnh chính sách nhanh nhất từ Fed trong 40 năm đã dẫn đến sự thất bại đột ngột của SVB và Signature Bank vào tháng 3
• Có thể xuất hiện những cú sốc lớn hơn nữa khi Fed Cục Dự trữ Liên bang Hệ thống Dự trữ Liên bang, thường được gọi là Fed, đại diện cho hệ thống ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ. Giống như các ngân hàng trung ương khác trên toàn cầu, Fed chịu trách nhiệm về chính sách tiền tệ, trong trường hợp này là ở Hoa Kỳ. Fed là một trong những tổ chức được các nhà giao dịch ngoại hối theo dõi và theo dõi nhiều nhất, do tác động đáng kể của nó đối với đồng đô la Mỹ. Ban đầu được thành lập vào năm 1913, Fed được thành lập để thực hiện nhiều chức năng khác nhau. Điều này bao gồm ổn định và duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt trong Hệ thống Dự trữ Liên bang, thường được gọi là Fed, đại diện cho hệ thống ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ. Giống như các ngân hàng trung ương khác trên toàn cầu, Fed chịu trách nhiệm về chính sách tiền tệ, trong trường hợp này là ở Hoa Kỳ. Fed là một trong những tổ chức được các nhà giao dịch ngoại hối theo dõi và theo dõi nhiều nhất, do tác động đáng kể của nó đối với đồng đô la Mỹ. Ban đầu được thành lập vào năm 1913, Fed được thành lập để thực hiện nhiều chức năng khác nhau. Điều này bao gồm ổn định và duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt trong Đọc Điều khoản này có khả năng giữ lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn
• “Lợi suất cao hơn do Fed không thể dừng tăng lãi suất có thể dội một gáo nước lạnh vào tăng trưởng của các công ty có vốn hóa lớn”
• “Nhiều cú sốc tiêu cực hơn đang chờ đợi ở phía trước đối với các nhà đầu tư”
• Thu nhập Thu nhập Thu nhập của một công ty thể hiện lợi nhuận hoặc lợi ích ròng do hoạt động của nó mang lại. Thu nhập là lợi ích ròng từ hoạt động của một công ty. Thu nhập có thể được tính là EBIT, tức là thu nhập trước lãi vay và thuế, và EBITDA, tức là thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ dần. Thu nhập là công cụ có giá trị cho các nhà đầu tư cổ phiếu công ty vì chúng thường có thể làm nổi bật tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động của công ty. Kết quả hoạt động tốt hơn có thể dẫn đến giá cổ phiếu được tăng cường Thu nhập của một công ty thể hiện lợi nhuận hoặc lợi ích ròng do hoạt động của công ty đó. Thu nhập có thể được tính là EBIT, tức là thu nhập trước lãi vay và thuế, và EBITDA, tức là thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ dần. Thu nhập là công cụ có giá trị cho các nhà đầu tư cổ phiếu công ty vì chúng thường có thể làm nổi bật tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động của công ty. Hiệu suất tốt hơn có thể dẫn đến tăng giá cổ phiếu Đọc ước tính Kỳ hạn này trong Q1 đã bị cắt giảm 15% kể từ mức đỉnh vào năm ngoái
• Lo lắng các điều kiện tín dụng thắt chặt hơn có thể đã làm ảnh hưởng đến tâm lý kinh doanh trong tháng này - đây là dấu hiệu cho thấy thu nhập sẽ tiếp tục suy yếu trong thời gian tới
• Độ rộng thị trường (bao gồm các chỉ số đánh giá mức tăng/giảm chứng khoán) đang ở mức đáy, một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư có thể “đột nhiên” thừa nhận rằng dự báo thu nhập “vẫn còn quá lạc quan”.
• “Sự sụp đổ gần đây về bề ngang là cách thị trường cảnh báo rằng chúng ta rằng còn lâu mới thoát khỏi tình trạng khó khăn với thị trường xuống giá này.”

• Dự báo từ CIBC Research tiếp tục duy trì xu hướng tăng đối với JPY trong những tháng tới, nhắm mục tiêu USD/JPY ở mức 125 vào cuối quý 2 và 123 vào cuối quý 3.
• "Chúng tôi dự đoán ngân hàng sẽ tìm cách giảm bớt sự biến động bất thường của đường cong lợi suất (YCC) thông qua việc mở rộng biên độ dao động đối với lợi suất 10 năm. Việc điều chỉnh này có thể sẽ khuyến khích các công ty bảo hiểm nhân thọ trong nước nắm nhiều hơn giữ trái phiếu trong nước, làm giảm dòng vốn nước ngoài chảy ra và đồng JPY bị bán ra tương ứng. Trước đó, BOJ đã bất ngờ điều chỉnh phạm vi của YCC vào tháng 12".
• "Việc điều chỉnh YCC, cho phép lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm cao hơn sẽ hỗ trợ làm giảm bớt một khúc mắc quan trọng trong đường cong Nhật Bản, đồng thời làm cho trái phiếu nước ngoài trở nên kém hấp dẫn hơn, ngay cả trước khi tính đến chi phí bảo hiểm rủi ro đắt đỏ hơn. Tăng mức đầu tư trong nước cùng với việc thắt chặt chính sách của Fed vào tháng 5 có thể nâng triển vọng tăng giá đối với JPY" CIBC cho biết thêm.

Những lưu ý từ CIBC về phát biểu của Tân phó thống đốc BOJ Uchida:

• Tân phó thống đốc BOJ Uchida đã nhấn mạnh rằng bất kỳ dự kiến điều chỉnh nào khác liên quan đến YCC không nên được thông báo cho thị trường trước khi có quyết định chính thức

Kết quả cuộc họp chính sách tiếp theo từ BOJ sẽ diễn ra vào ngày 28 tháng 4 sắp tới.

Chủ tịch Fed Richmond Barkin cho biết:

• Muốn có thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang quay trở lại mức mục tiêu
• Nền kinh tế sẽ vận hành ổn định với mức lãi suất hiện tại
• An tâm với những nhận định hiện tại từ việc quan sát lĩnh vực ngân hàng
• Sẽ không tuyên bố đã dành chiến thắng trước sự căng thẳng tiềm ẩn trong hệ thống ngân hàng

• Chủ tịch ECB Lagarde cho biết một khi đạt được mục tiêu về lạm phát thì có thể cân nhắc về việc thay đổi mục tiêu lạm phát 2%.

Trích dẫn phát biểu của chủ tịch ECB: 

• Chúng ta đang chứng kiến sự phân mảnh của nền kinh tế toàn cầu thành các khối cạnh tranh với nhau, trong đó mỗi khối cố gắng kéo phần còn lại của thế giới đến gần hơn với các lợi ích chiến lược tương ứng và các giá trị chung của mình.
• Có thể thấy nhiều bất ổn hơn khi độ co giãn của nguồn cung toàn cầu suy yếu
• Tính đa cực tăng khi căng thẳng địa chính trị tiếp tục gia tăng.
• Dữ liệu không cho thấy những thay đổi đáng kể trong việc sử dụng tiền tệ quốc tế Tiền tệ Tiền tệ là một dạng tiền thường được lưu thông rộng rãi, là phương tiện trao đổi chính đối với việc mua và bán hàng hóa và dịch vụ. Chúng thường được phát hành bởi một chính phủ cụ thể hoặc tập hợp các chính phủ, bằng tiền giấy và tiền xu. Các dạng tiền tệ khác bao gồm các kim loại trước đây như vàng và bạc và các loại tiền kỹ thuật số như Bitcoin. Tiền tệ đóng vai trò là xương sống của nền kinh tế của một quốc gia hoặc các quốc gia, do nhận thức về giá trị mà người dân nắm giữ Tiền tệ là một dạng tiền thường được lưu hành rộng rãi, là phương tiện trao đổi chính đối với việc mua và bán hàng hóa và dịch vụ . Chúng thường được phát hành bởi một chính phủ cụ thể hoặc tập hợp các chính phủ, bằng tiền giấy và tiền xu. Các dạng tiền tệ khác bao gồm các kim loại trước đây như vàng và bạc và các loại tiền kỹ thuật số như Bitcoin. Tiền tệ đóng vai trò là xương sống của nền kinh tế của một quốc gia hoặc nhiều quốc gia, do nhận thức về giá trị mà người dân nắm giữ. Đọc thuật ngữ này

Chủ tịch Hạ viện McCarthy cho biết: 

• Đang tìm cách tiết kiệm tiền cho người nộp thuế
• Cần kiềm chế chi tiêu để kiềm chế lạm phát
• Thu hồi số tiền dành cho Covid mà không được chi tiêu
• Nếu FED hành động nhanh hơn, họ có thể đã ngăn chặn lạm phát

USD/CHF USD/CHF USD/CHF là cặp tiền tệ bao gồm đồng đô la Mỹ (ký hiệu $, mã USD) và đồng franc Thụy Sĩ của Thụy Sĩ (mã CHF). Tỷ giá hối đoái của cặp tiền này cho biết cần bao nhiêu franc Thụy Sĩ để mua một đô la Mỹ. Ví dụ: khi USD/CHF giao dịch ở mức 1,2500, điều đó có nghĩa là 1 đô la Mỹ tương đương với 1,25 franc Thụy Sĩ. Đô la Mỹ (USD) là đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, trong khi đồng franc Thụy Sĩ (CHF) là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ sáu trên thế giới, USD/CHF là cặp tiền tệ bao gồm đồng đô la Mỹ (ký hiệu $, mã USD) và đồng franc Thụy Sĩ của Thụy Sĩ (mã CHF). Tỷ giá hối đoái của cặp tiền này cho biết cần bao nhiêu franc Thụy Sĩ để mua một đô la Mỹ. Ví dụ: khi USD/CHF giao dịch ở mức 1,2500, điều đó có nghĩa là 1 đô la Mỹ tương đương với 1,25 franc Thụy Sĩ. Đô la Mỹ (USD) là đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, trong khi đồng franc Thụy Sĩ (CHF) là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ sáu trên thế giới, Đọc Thuật ngữ này đang có xu hướng tăng khi đồng đô la Mỹ được củng cố. Cặp tiền tệ đã phá mức trung bình động 100 giờ tại 0.8953. Thứ Ba tuần trước, giá đã giảm xuống dưới mức trung bình động này ở gần 0.9059 và tiếp tục giảm, đạt mức đáy 0.8859 vào thứ Năm (-200 pip trong 2-3 ngày). Vào thứ Sáu, mức đáy ghi nhận tại 0.8866 trước khi tăng trở lại và đóng cửa ở mức 0.8937. Tuy nhiên, USD/CHF đang trong xu hướng giảm dài hạn (biểu đồ trên đi xuống từ trái sang phải), do đó, cần phải làm thêm để củng cố tâm lý tăng giá.

Chủ tịch Hạ viện Hoa Kỳ, Kevin McCarthy đang phát biểu tại Sở giao dịch chứng khoán New York. Bài phát biểu được coi là mở đầu cho cuộc chiến ngân sách sẽ diễn ra trong khoảng bảy tuần tới:

• Chi tiêu công cao, ngân sách thâm hụt dưới thời Tổng thống Biden
• Không nhận được tin tức nào từ Nhà Trắng kể từ cuộc gặp đầu tiên với Biden
• Việc tăng giới hạn nợ không ràng buộc sẽ được thông qua
• Hạ viện sẽ bỏ phiếu trong vài tuần tới về dự luật nâng trần nợ vào năm tới
• Cần đưa chi tiêu quay trở lại mức năm 2022 và hạn chế tăng trưởng chi tiêu 21% trong thập kỷ tới

• Chỉ số thị trường nhà ở NAHB tháng tư ghi nhận con số 45 điểm, cao hơn so với 44 điểm dự kiến
• Doanh số bán hàng hiện tại ở mức 51 điểm, cao so với 49 điểm tại tháng trước
• Người mua tiềm năng đạt 31 điểm, không thay đổi so với tháng trước

Quan chức BOE, Cunliffe cho biết

• Bất kỳ stablecoin có hệ thống nào ở Vương quốc Anh sẽ cần được hỗ trợ bằng tài sản có chất lượng và thanh khoản cao
• Ít nhất ban đầu sẽ không thể cung cấp cho những người nắm giữ stablecoin sự bảo hộ trước sự sụp đổ của đồng tiền
• Có thể cần phải có giới hạn khi bắt đầu sử dụng stablecoin để thanh toán

• Thương mại bán buôn tháng hai của Canada -1.7%, thấp hơn con số dự kiến -1.6% được đưa ra
• Con số tháng trước +2.4%
• Thương mại bán buôn +0.8%, thấp hơn con số +1.8% vào tháng trước

Hôm nay Canada sẽ công bố doanh số bán buôn với kỳ vọng -1.6% so với 2.4% của tháng trước. Chỉ số sản xuất Empire State của Fed New York  cũng sẽ được công bố vào lúc 19:30 tối nay với ước tính là -17.7 so với -24.6 của tháng trước. 

Tổng hợp thị trường

• Vàng giao ngay đang tăng 5.30 đô la hay 0.26% ở mức 2008.82 đô la
• Bạc giao ngay tăng 0.13 đô la hay 0.53% ở mức 25.46 đô la
• Dầu thô WTI đang giao dịch giảm 0.54 đô la ở mức 81.97 đô la
• Bitcoin giảm sâu, hiện ở mức 29.556 đô la

Các HĐTL Mỹ:

• HĐTL Dow Jones tăng 50.53 điểm sau khi giảm 143.22 điểm hôm thứ Sáu
• HĐTL S&P 500 tăng 4.11 điểm sau khi giảm 8.58 điểm vào thứ Sáu
• Chỉ số NASDAQ giảm 2.52 điểm sau khi giảm 42.81 điểm vào thứ Sáu

Thị trường chứng khoán châu Âu biến động trái chiều:

• HĐTL DAX -0.10%
• HĐTL CAC -0.10%
• HĐTL FTSE 100 +0.22%
• HĐTL Ibex +0.20%

Lợi suất TPCP Mỹ đồng loạt tăng:

• Lợi suất kỳ hạn hai năm tăng 5.1 điểm cơ bản lên 4.154%
• Lợi suất kỳ hạn năm năm tăng 3.8 điểm cơ bản, hiện ở 3.649%
• Lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 2.7 điểm cơ bản lên 3.548%
• Lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng 2.6 điểm cơ bản lên 3.763% 

Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu cũng ghi nhân đà tăng:

• USD phục hồi, EUR và GBP suy yếu trong ngày
• Chứng khoán châu Âu biến động trái chiều. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.1%
• Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm tăng 2.1 bps lên 3.543%
• Vàng tăng 0.2% lên 2,007.91 USD
• Dầu thô WTI giảm 0.5% xuống 82.12 USD
• Bitcoin giảm mạnh, giảm 2.68% xuống $29,516

Cập nhật thị trường tiền tệ:

• EUR/USD đang duy trì dưới mốc 1.1000: quanh mức 1.0970-80 trong khi GBP/USD giảm trở lại dưới mức 1.2400 đến 1.2375 trước khi giữ quanh mức 1.2410 vào lúc này.
• USD/JPY tăng trở lại mức 134.00 trong bối cảnh lợi suất trái phiếu tăng trở lại và hợp đồng tương lai quỹ Fed chứng kiến đường cong lãi suất ít ôn hòa hơn.

Với việc không dữ liệu quan trọng nào được công bố trong tuần này, phát biểu của các quan chức Fed có thể là những gì thị trường sẽ chú ý nhằm dự đoán quyết định chính sách tiếp theo trước khi thời gian tạm dừng phát ngôn của FOMC sẽ bắt đầu vào ngày 22 tháng 4.

Deutsche dự đoán lạm phát toàn phần của Anh giảm xuống 9.73% y/y vào tháng 3 trong khi lạm phát cơ bản hàng năm ước tính giảm xuống 5.85% y/y. Trước đó, ước tính của nhà kinh tế cho cả hai chỉ số lần lượt là 9.8% y/y và 6.0% y/y

 

Deutsche đề cập rằng vẫn còn một dấu hỏi lớn về sự tồn tại của lạm phát dịch vụ và điều đó có khả năng duy trì lạm phát ở mức cao trong những tháng tới. Tuy nhiên, họ kỳ vọng đà tăng giá của các hàng hóa cốt lõi sẽ dịu đi khi chuỗi cung ứng bình thường hóa và lạm phát lương thực cũng có khả năng chậm lại từ mùa hè trở đi. Mặc dù vậy, lạm phát Anh vẫn được dự đoán sẽ duy trì ở mức cao trong phần lớn thời gian của năm.

Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng trở lại và việc định giá Fed ít ôn hòa hơn chắc chắn đã giúp USDJPY phục hồi khi hiện đã tăng trở lại trên 134.00 - mức đỉnh kể từ ngày 15 tháng 3 vào tháng trước.

Đáng chú ý, cặp tiền này có thể sẽ phá vỡ ngưỡng kháng cự từ mức thoái lui Fib 50 ở 133.77, sau khi đã phá vỡ đường trung bình động 100 ngày.

Điều đó sẽ khiến mức 135.00 là mục tiêu tiếp theo, trước khi phe mua có thể đưa cặp tiền quay trở lại đường trung bình động 200 ngày hiện ở 137.12 - mức ngăn chặn đà tăng vào tháng trước trước khi tình trạng hỗn loạn ngân hàng nhấn chìm thị trường.

Tuy nhiên, mọi con mắt sẽ đổ dồn vào thị trường trái phiếu và hiện tại, có vẻ như lợi suất 10 năm ở Mỹ sẽ không có nguy cơ phá vỡ xuống dưới ngưỡng quan trọng gần 3.30%. Cuộc khủng hoảng ngân hàng đã lắng xuống và nếu các nhà giao dịch bắt đầu nảy ra ý tưởng rằng Fed thực sự sẽ giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài, thì đó là sự hỗ trợ cho USD/JPY.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng hơn 4 bps lên 4.148% trong ngày khi lợi suất kỳ hạn 10 năm cũng tăng hơn 1 bps lên 3.538% - gần mức đỉnh trong hai tuần. 

Lợi suất tăng củng cố đà tăng của USDJPY khi cặp tiền hiện dao động quanh 134.00. Trước đó, cặp tiền này đã chạm 134.20 - mức đỉnh trong một tháng. Khi lợi suất bắt đầu tăng nhẹ, điều đó nghĩa là thị trường cũng bớt ôn hòa hơn đối với Fed. 

• EUR/USD hiện giảm 0.3% xuống 1.0965
• GBP/USD cũng giảm 0.3% xuống 1.2375 trong ngày.

Trong trường hợp của EUR/USD, nếu mức hỗ trợ đường trung bình động 200 giờ ở 1.0945 bị phá vỡ, đà giảm sẽ tiếp tục.

Đối với GBP/USD, xu hướng ngắn hạn đã thay đổi khi phe bán hiện bắt đầu hướng tới mức đáy vào ngày 10 tháng 4 tại 1.2344 vào lúc này:

• Tổng số tiền gửi ngắn hạn của SNB vào ngày 14 tháng 4 là 544.1 tỷ CHF (trước đó là 532.2 tỷ CHF)
• Tiền gửi thanh toán trong nước là 515.7 tỷ CHF (trước đó là 499.4 tỷ CHF) 

Sau một chút sụt giảm do tình trạng khủng hoảng ngân hàng, tiền gửi có kỳ hạn của Thụy Sĩ đã tăng trở lại vào tuần trước.

• Thứ ba: Báo cáo việc làm của Vương quốc Anh, CPI của Canada.

Tỷ lệ thất nghiệp của Vương quốc Anh dự kiến sẽ không thay đổi ở mức 3.7%. Việc làm được dự báo sẽ tăng 52 nghìn trong khi Thu nhập trung bình dự kiến sẽ giảm xuống 6.2%.

CPI y/y và CPI m/m của Canada dự kiến lần lượt ở mức 4.3% và 0.5%.  

• Thứ tư: CPI của Vương quốc Anh

CPI y/y và CPI m/m của Vương quốc Anh dự kiến lần lượt ở mức 9.8% và 0.5%

• Thứ năm: Đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ.
• Thứ sáu: PMI Hoa Kỳ của S&P Global

Nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Martins Kazaks cho biết ngân hàng trung ương có 2 lựa chọn tăng lãi suất 25 hoặc 50 điểm cơ bản trong tháng 5

Việc tăng 25 bps dường như có nhiều khả năng xảy ra hơn. Báo cáo lạm phát tiêu dùng khu vực đồng euro cho tháng 4 được công bố chỉ hai ngày trước quyết định của ECB và điều đó có thể ảnh hưởng đến quyết định của các nhà hoạch định chính sách. 

• Eurostoxx +0.1%
• Đức DAX +0.2%
• Pháp CAC 40 +0.2%
• FTSE Vương quốc Anh +0.4%
• IBEX Tây Ban Nha +0.2%

DAX và CAC 40 đang ở mức cao nhất trong năm. HĐTL chứng khoán Hoa Kỳ cũng tăng nhẹ.