• Hoàn trả 103 tỷ USD hàng quý và 84 tỷ USD cho chứng khoán đáo hạn
• Đấu giá trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 5 năm tăng thêm 3 tỷ USD mỗi tháng
• Trái phiếu thả nổi thời hạn 2 năm tăng 2 tỷ USD
• Đấu giá trái phiếu 20 năm tăng 1 tỷ USD
• Đấu giá trái phiếu 30 năm tăng 2 tỷ USD

• JPY mạnh nhất, NZD yếu nhất trong nhóm tiền tệ chính
• Chứng khoán châu Âu giảm mạnh. Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.5%
• Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm 3 điểm cơ bản xuống 4.017%
• Vàng tăng 0.38% lên 1,951.54 USD
• Dầu thô WTI tăng 0.7% lên 81.96 USD
• Bitcoin tăng 1.1% lên 29,550 USD

Tin tức quan trọng trong ngày là Fitch hạ xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ. Điều đó dẫn đến tâm lí thị trường thận trong hơn, cổ phiếu giảm và trái phiếu tăng. Hợp đồng tương lai S&P 500 đã giảm sâu xuống 1.1% nhưng hiện quay trở lại giảm 0.5% trong ngày.

USD/JPY giảm từ 142.90 xuống mức thấp 142.25 trước khi tăng trở lại mức 142.80-90 ở thời điểm hiện tại

AUD/USD giảm xuống dưới mức đáy trong hai tháng - hiện ở 0.6575.

Mọi con mắt hiện đang đổ dồn vào dữ liệu việc làm ADP được công bố 19:15 tối nay.

• Số đơn xin thế chấp MBA tuần kết thúc ngày 28 tháng 7: -3.0%
• Trước đó: -1.8%
• Chỉ số thị trường: 200.7 so với 206.9 trước đó
• Chỉ số mua: 154.1 so với 159.2 trước đó
• Chỉ số tái cấp vốn: 433.6 so với 444.5 trước đó
• Lãi suất thế chấp 30 năm: 6.93% so với 6.87% trước đó

Số đơn xin thế chấp của Hoa Kỳ tiếp tục giảm trong tuần qua khi cả hoạt động mua và tái cấp vốn đều giảm mạnh. Lãi suất cao hơn đang tiếp tục gây áp lực lên thị trường nhà ở và điều này có thể sẽ kéo dài hơn nữa cho đến khi có dấu hiệu về một chính sách xoay trục mạnh mẽ hơn của Fed.

Khi lạm phát tiếp tục là một vấn đề và dữ liệu tiền lương vẫn mạnh, BoE sẽ không có nhiều lựa chọn ngoài việc tăng lãi suất ngân hàng thêm 25 điểm cơ bản trong tuần này. Quyết định ngày mai gần như đã được đưa ra nhưng câu hỏi sẽ là BoE cần tăng lãi suất thêm bao nhiêu nữa để kiềm chế áp lực lạm phát?

Thị trường hiện định giá 63% khả năng BoE tăng lãi suất 25 bps, trong khi 37% còn lại tin vào kịch bản tăng 50 bps. 

 

Thị trường định giá lãi suất cuối kỳ ở 5.75%, thấp hơn 6% trước đó do con số lạm phát nhẹ hơn của Vương quốc Anh vào tháng trước. Nhưng thực tế là, các nhà giao dịch vẫn đang định giá ít nhất ba lần tăng lãi suất nữa của BoE vào cuối năm.

GBP có thể không có nhiều biến động vào ngày mai nếu BoE tăng lãi suất 25 bps như mong đợi và không đưa ra phản hồi về thị trường hiện tại. Nhưng nếu ngân hàng trung ương gợi ý rằng chu kỳ thắt chặt sắp kết thúc, thì GBP sẽ sụt giảm mạnh. Nếu BOE sẽ không thực hiện tăng lãi suất thêm 3 lần nữa từ giờ đến cuối năm như thị trường kỳ vọng thì điều đó sẽ gây áp lực đến đồng bảng Anh.Trong trường hợp BoE ám chỉ việc phụ thuộc vào dữ liệu nhiều hơn, thì định giá của thị trường nhiều khả năng không có nhiều thay đổi cho đến khi báo cáo lạm phát tiếp theo của Vương quốc Anh được công bố vào ngày 16 tháng 8.

 

Việc đường trung bình động 100 và 200 ngày bị phá vỡ đẩy AUD/USD giảm xuống dưới mức đáy trong 2 tháng ở 0.6600, mục tiêu tiếp theo sẽ là mức đáy của năm gần 0.6500.

• PMI Sản xuất tháng 7 của Thụy Sĩ ghi nhận mức 38.5 điểm, con số dự kiến là 44 điểm.

• Niềm tin của người tiêu dùng Thụy Sĩ quý ba -27.1 điểm, con số trước đó là -29.7 điểm
• Niềm tin người tiêu dùng đã có sự cải thiện nhẹ.
• Dù vậy, giá nhà ở cao vẫn gây khó khăn cho các hộ gia đình

• Hiện tại không nghĩ đến việc tăng trần 1% cho mục tiêu lợi suất 10 năm
• Đây đã là một mức trần khá cao

Như đã đề cập sau đó, tất cả chỉ ra rằng khẩu vị và ngưỡng của BOJ trong khoảng 0.50% đến 1.00% vào lúc này. 

• Nếu nền kinh tế, giá cả gần như không thay đổi, đừng kỳ vọng lãi suất sẽ tăng mạnh
• BOJ sẽ hạn chế tăng lãi suất dài hạn 
• Không muốn bình luận về các động thái FX
• Nhưng điều rất quan trọng là tỷ giá hối đoái phải ổn định, phản ánh các nguyên tắc cơ bản

Chứng khoán chắc chắn đang thận trọng cho đến ngày hôm nay và cũng có một sự trả giá nhẹ đối với trái phiếu. Ở thị trường FX, phản ứng khá im lặng có lẽ sẽ mất một thời gian để các nhà giao dịch và thị trường tiêu hóa những gì đang xảy ra.

Bối cảnh Fitch hạ xếp tín nhiệm không phải là một câu chuyện tương tự như những gì chúng ta đã thấy khi S&P hạ bậc của Hoa Kỳ vào năm 2011. Lần này việc hạ bậc không phải là điều bất ngờ, xét đến những bế tắc về nợ trần mà chúng ta thấy xảy ra thường xuyên.

Thực tế là tin tức mới nhất này không gây sốc đến mức có thể khiến thị trường đón nhận nó với một cái đầu bình tĩnh hơn.

Điều khó chịu duy nhất có lẽ là một số quỹ có thể phải tìm cách giải quyết vấn đề đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ. Thông thường, họ phải nắm giữ một lượng trái phiếu AAA nhất định và bây giờ có thể phải thực hiện một số điều chỉnh về điều đó.

Hy vọng thị trường sẽ nhanh chóng chấp nhận đợt hạ xếp hạng tín dụng mới nhất của Fitch. Từ đầu năm đến nay, chúng ta đang chứng kiến một đợt phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu và ngay cả khi điều này làm ảnh hưởng, thì cuối cùng đây cũng sẽ trở thành một cơ hội tốt để mua vào.

Và không hy vọng điều này sẽ làm lung lay vị thế của đồng đô la trong số các loại tiền tệ chính, miễn là nền kinh tế Mỹ tiếp tục vượt trội - điều này không khó vì những quốc gia khác đang làm tồi tệ hơn nhiều. 

Thông tin quan trọng của phiên giao dịch xảy ra ngay sau 5 giờ chiều theo giờ New York, Fitch Ratings đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Hoa Kỳ xuống AA+ từ AAA. Bên cạnh đó, Fitch đã cảnh báo về điều này vào tháng 5, với lý do là sự thất bại về trần nợ và những khó khăn trong việc quản trị của Hoa Kỳ.

Phản ứng của thị trường còn chậm. Hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu của Hoa Kỳ giảm nhẹ. USD phục hồi, EUR/USD giao dịch trong khoảng 1.1020, USD/JPY giảm nhanh xuống 142.75. 

Đồng đô la New Zealand hoạt động kém hiệu quả. Báo cáo việc làm quý 2 của New Zealand cho thấy tỷ lệ thất nghiệp cao hơn so với quý 1 và mức dự kiến.

Trong bản tin ngân hàng trung ương, đã có biên bản cuộc họp tháng 6 của Ngân hàng Nhật Bản. Đó chính là bài phát biểu của Phó Thống đốc Uchida, trong đó phần lớn thời gian để giải thích động thái tuần trước đối với YCC là nhằm mục đích làm cho YCC trở nên linh hoạt hơn và duy trì chính sách dễ dàng.

Về dầu mỏ, báo cáo hàng tồn kho được khảo sát cho biết mức giảm hàng tuần mới nhất vượt quá 15 triệu thùng, vượt xa mức giảm khoảng 1.4 triệu mà dự kiến đồng thuận. Cuộc rút thăm hàng tuần lớn nhất trong ít nhất 4 thập kỷ. Chúng tôi đang chờ xác nhận từ cuộc khảo sát chính thức từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) vào sáng thứ Tư theo giờ Hoa Kỳ.

Thị trường chứng khoán châu Á:

• Nikkei 225 của Nhật Bản: -1.8%

• Shanghai Composite của Trung Quốc: -0.8%

• Hang Seng của Hồng Kông: -2%

• KOSPI của Hàn Quốc: -1.4%

• S&P/ASX 200 của Úc: -1%

Một đoạn trích về những gì Deutsche Bank đang mong đợi từ Ngân hàng Anh:

• Mong đợi mức tăng 25 bps, đưa Lãi suất lên 5.25%
• Ngoài quyết định của tuần tới, mong chờ thêm hai lần tăng 25bps nữa
• Cắt giảm lãi suất có khả năng bắt đầu từ quý 2 năm 2024

Thông báo sẽ diễn ra vào lúc 18:00, tức là 07:00 giờ Miền Đông Hoa Kỳ:

Nhận định từ Ngân hàng Quốc gia Úc (NBA) sau quyết định chính sách của RBA hôm qua:

• Hôm qua, RBA đã giữ nguyên lãi suất ở mức 4.10% như chúng tôi dự đoán, nhưng kỳ vọng trở nên trái chiều khi thị trường dự đoán chỉ có 24% cơ hội tăng lãi suất, trong khi 18/30 nhà kinh tế bảy tỏ lập trường tương tự. 
• Bất chấp xu hướng diều hâu đó, các dự báo về H2 của năm 2025 mang lại cảm giác ôn hòa hơn. Điều quan trọng là lạm phát CPI được dự báo sẽ nằm trong khoảng 2-3% vào cuối năm 2025. Đồng thời, so với báo cáo SoMP tháng 5 trước đó, dự báo cuối năm 2024 được giữ nguyên ở mức 3.25%.
• Trong khi RBA tiếp tục duy trì xu hướng thắt chặt, việc thiếu động thái chính sách đã khiến một số nhà kinh tế (bao gồm cả NAB) hạ thấp kỳ vọng về mức đỉnh lãi suất, từ 4.6% xuống 4.35%. Thị trường nhận định có 80% cơ hội lãi suất tăng thêm một lần nữa trong chu kỳ này vào tháng 11, sau khi dữ liệu CPI quý 3 được công bố.

Dự báo của TD cho dữ liệu NFP tháng 7 tại Hoa Kỳ tuần này: 

• +260K so với dự báo +200K
• Tỷ lệ thất nghiệp đạt 3.5%
• Tốc độ tăng lương: 0.3% m/m và +4.2% y/y

Báo cáo sẽ được công bố vào Thứ Sáu, ngày 04 tháng 08 năm 2023:

• 12:30 GMT - 19:30 theo giờ Việt Nam
• 08:30 theo giờ Mỹ

Các bình luận từ Phó Thống đốc BOJ Uchida:

• Hiện tại, rủi ro mất cơ hội đạt mục tiêu lạm phát khi từ bỏ chính sách nới lỏng quá sớm còn lớn hơn rủi ro thắt chặt quá muộn
• Nhật Bản hiện đang ở trong giai đoạn quan trọng và cần phải kiên nhẫn duy trì chính sách nới lỏng
• Vẫn còn một chặng đường khá dài cho đến khi đủ điều kiện nâng mục tiêu lãi suất ngắn hạn
• BOJ sẽ tiếp tục duy trì khung chính sách hiện tại vì vẫn chưa thấy lạm phát bền vững và mục tiêu giá ổn định
• Mọi chính sách đều có cái giá của nó
• Không thể tránh khỏi việc chức năng thị trường bị tác động khi kiểm soát lãi suất
• Cần cân bằng chính sách tiền tệ để tránh các tác dụng phụ ảnh hưởng quá nhiều trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát tăng cao
• BOJ sẽ đề nghị mua vào không giới hạn JBG ở mức 1% để ngăn chặn lãi suất tăng
• Khi lợi suất JBG kỳ hạn 10 năm dao động trong khoảng từ 0.5% đến 1%, chúng tôi sẽ điều chỉnh lượng mua trái phiếu, bằng cách sử dụng nhiều công cụ điều hành nhằm hạn chế lợi suất tăng quá mức và tốc độ biến động của lãi suất dài hạn
• Khác với tháng 12 năm ngoái, không xuất hiện nhiều tác dụng phụ rõ ràng như sự biến dạng của đường cong lợi suất
• Không quá chắc chắn về triển vọng kinh tế và lạm phát
• Kỳ vọng lạm phát có dấu hiệu tăng tốc trở lại
• Nếu kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng cao, sự cứng nhắc trong việc giới hạn lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm ở mức 0,5% sẽ bóp méo thị trường trái phiếu và ảnh hưởng đến sự biến động của thị trường FX
• Quyết định của tuần trước là một bước phủ đầu nhằm tiếp tục nới lỏng tiền tệ 
• Việc cân nhắc điều chỉnh YCC sẽ phụ thuộc vào các điều kiện kinh tế tại thời điểm đó
• Quyết định kiểm soát YCC linh hoạt hơn từ BOJ nhằm mục tiêu duy trì chính sách nới lỏng, chứ không phải bước đệm của việc từ bỏ.
• BOJ đôi khi phải điều chỉnh YCC trở nên linh hoạt để đảm bảo ngân hàng có thể kiên trì với chính sách nới lỏng hiện tại
• Sẽ xem xét kỹ lưỡng xem tiền lương có tăng đủ để hỗ trợ tiêu dùng hay không, đồng thời liệu việc tăng lương có bền vững tại Nhật Bản trong năm tới và tương lai sau này hay không.
• Chúng tôi đang thấy một số dấu hiệu thay đổi trong biến động tiền lương và hành vi thiết lập giá của các doanh nghiệp
• Ngay cả khi lạm phát tăng vọt, khả năng tiền lương tăng mạnh sẽ thúc đẩy giá cả tăng lên cũng không cao