Tỷ lệ đặt cược ECB cắt giảm lãi suất 25 bps trong tháng tới hiện ở mức ~80%. Trong hai cuộc họp còn lại, các nhà giao dịch hiện đang định giá tổng cộng khoảng ~48 bps lãi suất cắt giảm. Nhưng công bằng mà nói, đó chỉ là một bước tiến nhẹ so với đầu tuần này, khi họ thấy khoảng ~46 bps lãi suất cắt giảm vào cuối năm.

Vì vậy, đây không phải là vấn đề lớn vì các nhà đầu tư đã thúc đẩy điều này sau chuỗi dữ liệu yếu hơn của Eurozone kể từ đầu tuần này.

Nhìn về năm tới, các nhà giao dịch đang định giá khoảng ~142 bps lãi suất cắt giảm vào tháng 6. Bao gồm cả hai cuộc họp còn lại trong năm, ECB sẽ họp sáu lần tính tới thời điểm đó. Về bản chất, các nhà giao dịch đang định giá mức cắt giảm lãi suất 25 bps tại hầu hết tất cả các cuộc họp cho đến lúc đó.

Chủ tịch SNB Jordan cho biết:

• Có thể cần phải cắt giảm lãi suất thêm trong các quý tới
• Đồng franc mạnh hơn, giá dầu và điện thấp hơn đã góp phần làm giảm dự báo lạm phát
• Tăng trưởng kinh tế của Thụy Sĩ sẽ khá khiêm tốn trong các quý tới

Ông Jordan chủ yếu lặp lại tuyên bố chính sách trong phần lớn thời gian. USD/CHF giảm 0.1% trong ngày xuống 0.8490 nhưng đã giảm ít nhất là so với mức đáy 0.8458 trước đó sau quyết định của SNB.

Cung tiền M3 của Eurozone trong tháng 8 tăng 2.9% so với cùng kỳ năm trước, vượt mức dự kiến ​2.6%.

Mức tăng trong tháng 7 ở 2.3%.

SNB cắt giảm lãi suất chính sách 25 bps xuống mức 1.00% từ mức 1.25% trước đó.

SNB cho biết:

• Sẵn sàng can thiệp vào thị trường FX khi cần thiết
• Áp lực lạm phát đã giảm đáng kể so với quý trước
• Điều này phản ánh sự tăng giá của đồng franc Thụy Sĩ trong vài tháng qua
• Có thể cần phải cắt giảm lãi suất thêm nữa để đảm bảo ổn định giá cả trong trung hạn
• Dự kiến ​​tăng trưởng kinh tế Thụy Sĩ năm 2024 ở mức khoảng 1.0% (không đổi)
• Dự kiến ​​tăng trưởng kinh tế Thụy Sĩ năm 2025 ở mức khoảng 1.5% (không đổi)
• Dự kiến ​​lạm phát năm 2024 ở mức 1.2% (trước đây là 1.3%)
• Dự kiến ​​lạm phát năm 2025 ở mức 0.6% (trước đây là 1.1%)
• Dự kiến ​​lạm phát năm 2026 ở mức 0.7% (trước đây là 1.0%)

• Eurostoxx +1.2%
• DAX +1.1%
• CAC 40 +1.2%
• FTSE +0.6%
• IBEX +0.9%
• FTSE MIB +0.9%

Điều này xảy ra khi chỉ số Shanghai Composite tăng 3.6% để đóng cửa trên mốc 3,000 lần đầu tiên kể từ tháng 6. Trong khi đó, chỉ số CSI 300 đóng cửa tăng tới 4.2% trong ngày. Trong cả tuần, Shanghai Composite tăng 9.6% trong khi CSI 300 tăng 10.7%. Một bước nhảy vọt. Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ cũng đang tăng cao hơn hôm nay, với hợp đồng tương lai S&P 500 hiện tăng 0.7% và hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 1.3%.

Điểm đáng chú ý đầu tiên đổ dồn vào EUR/USD ở mức 1.1150 và 1.1180-90. Điều này có thể đóng vai trò khóa biến động giá khá nhiều trong phiên giao dịch sắp tới, trong bối cảnh thiếu các chất xúc tác khác thúc đẩy cặp tiền tệ này. Ít nhất là cho đến khi đáo hạn sau đó. Như đã thấy trong tuần này, hầu hết các biến động diễn ra sau đó trong giao dịch của Hoa Kỳ, do đó có lẽ USD sẽ có nhiều ảnh hưởng hơn vào thời điểm đó.

Sự chú ý còn lại dành cho USD/JPY ở mức 145.00. Cặp tiền này đã chạm nhẹ vào mức quan trọng trong giao dịch châu Á trước đó nhưng có rất nhiều lời đề nghị giữ mức trần cho biến động giá, ít nhất là hiện tại. Và các ngày đáo hạn có thể giúp ích cho điều này, trừ khi lợi suất TPCP 10y có động thái trong phiên giao dịch buổi sáng của châu Âu. Nhưng điều này không có khả năng xảy ra ít nhất cho đến phiên giao dịch của Hoa Kỳ.

Sự kiện chính trong phiên giao dịch châu Âu sẽ là quyết định về lãi suất của SNB. Trong phiên giao dịch của Mỹ, có những dữ liệu chính được công bố: GDP quý 2 chính thức, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của và đơn đặt hàng hàng hóa bền vững của Mỹ.

14:30 theo giờ Việt Nam - quyết định về lãi suất của SNB

SNB dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps và đưa lãi suất chính sách xuống 1.00%. Về cơ bản, định giá thị trường được chia đều giữa mức cắt giảm 25 hoặc 50 bps. Có nhiều lý do chính đáng để NHTW đưa ra mức cắt giảm lớn hơn vào hôm nay:

Lạm phát liên tục gây bất ngờ theo chiều hướng hạ nhiệt khi bản phát hành gần đây nhất cho thấy mức giảm xuống 1.1%, thấp hơn nhiều so với dự báo 1.5% của SNB cho quý 3.

Jordan của SNB cho biết vào cuối tháng 8 rằng sức mạnh của đồng Franc Thụy Sĩ đã gây tổn hại cho ngành công nghiệp Thụy Sĩ. Đó là một tín hiệu cho thấy họ không mong muốn sức mạnh của CHF.

Fed đã cắt giảm 50 bps và như đã thấy với BoJ, SNB có thể quyết định cắt giảm nhiều hơn vì lo ngại CHF sẽ tăng thêm.

Thị trường đã định giá ECB cắt giảm liên tiếp vào tháng 10 sau các dữ liệu PMI mới nhất và vì quyết định tiếp theo của SNB sẽ chỉ được công bố vào tháng 12, họ có thể sẽ chọn cắt giảm nhiều hơn ngay bây giờ.

Do đó, có khả năng cao là NHTW sẽ cắt giảm 50 bps vào hôm nay và thậm chí có thể đưa ra một số can thiệp ngôn từ để làm suy yếu đồng tiền hơn nữa bằng cách đe dọa can thiệp. Nhưng nếu cắt giảm 25 bps, hãy mong đợi một cam kết mạnh mẽ để làm suy yếu đồng tiền bằng cách can thiệp.

19:30 theo giờ Việt Nam - Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ tiếp tục là một trong những bản phát hành quan trọng nhất cần theo dõi hàng tuần vì đây là chỉ báo kịp thời hơn về tình trạng của thị trường lao động.

Số đơn xin trợ cấp lần đầu vẫn nằm trong phạm vi 200,000-260,000 được tạo ra kể từ năm 2022, trong khi số đơn xin tiếp tục trợ cấp sau khi tăng bền vững trong suốt mùa hè, đã bắt đầu cải thiện đáng kể trong những tuần gần đây.

Tuần này, số đơn xin trợ cấp lần đầu dự kiến ​​ở mức 225,000 so với 219,000 trước đó, trong khi số đơn xin tiếp tục trợ cấp được dự kiến ​​ở mức 1,838,000 so với 1,829,000 trước đó.

Quan chức NHTW phát biểu:

• 16:00 theo giờ Việt Nam - Elderson của ECB (trung lập)
• 20:10 theo giờ Việt Nam - Collins của Fed (trung lập)
• 20:15 theo giờ Việt Nam - Bowman của Fed (hawkish)
• 20:20 theo giờ Việt Nam - Powell của Fed (trung lập)
• 20:25 theo giờ Việt Nam - Williams của Fed (trung lập)
• 20:30 theo giờ Việt Nam - Lagarde của ECB (trung lập)
• 21:15 theo giờ Việt Nam - de Guindos của ECB (dovish)
• 21:30 theo giờ Việt Nam - Barr của Fed (dovish)
• 21:30 theo giờ Việt Nam - Cook của Fed (dovish)
• 23:00 theo giờ Việt Nam - Schnabel của ECB (hawkish)
• 00:00 ngày 27/9 theo giờ Việt Nam - Kashkari của Fed (hawkish)

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức +0.8%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh +0.5%

Hợp đồng tương lai của Mỹ đã tăng một chút trước, khẩu vị rủi ro nhìn chung đang được thúc đẩy thêm khi Trung Quốc đang ra sức khuếch đại các biện pháp của họ để hỗ trợ nền kinh tế trong tuần này. Chỉ số CSI 300 hiện tăng 2.7% trong ngày và hợp đồng tương lai S&P 500 hiện tăng 0.7%.

Tâm lý người tiêu dùng GfK của Đức ở mức -21.2, cao hơn so với dự kiến ​​-22.5. Trong tháng trước đó, chỉ số này ở mức -22.0, đã điều chỉnh thành -21.9
Số liệu này cải thiện so với tháng trước. Tuy nhiên, xét về tổng thể, tâm lý người tiêu dùng Đức vẫn chủ yếu là suy thoái. GfK lưu ý rằng:

• "Sau sự sụt giảm nghiêm trọng trong tháng trước, đã có sự cải thiện tâm lý người tiêu dùng. Tâm lý người tiêu dùng không có bất kỳ tiến triển nào kể từ tháng 6/2024 nên sự gia tăng nhẹ này không thể được hiểu là khởi đầu của một đợt phục hồi đáng chú ý."

Quyết định chính sách của SNB sẽ là tâm điểm trong phiên giao dịch sắp tới

• 13:00 - Tâm lý người tiêu dùng GfK của Đức
• 14:30 - SNB công bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 9
• 15:00 - Nguồn cung tiền M3 trong tháng 8 của Eurozone

USD hiện đang giao dịch trái chiều trước giờ mở cửa phiên Âu. Đây là diễn biến của những đồng tiền chính trong tuần:

Các loại tiền tệ hàng hóa vẫn đang tiến triển tốt, khẩu vị rủi ro được cải thiện. Chứng khoán Mỹ giảm nhẹ vào hôm qua nhưng HĐTL chứng khoán Mỹ đang hướng đến mức cao hơn một lần nữa vào hôm nay. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.5% trong khi hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 0.8%.

AUD và NZD đang hưởng lợi chủ yếu từ tâm lý tích cực hơn xung quanh Trung Quốc vào đầu tuần.

JPY là đồng tiền có hiệu suất kém nhất trong tuần này với cặp USD/JPY thậm chí còn đang hướng tới mốc 145.00 vào hôm nay.

EUR/USD một lần nữa phải đối mặt với mức kháng cự gần 1.1200.

• Những quan điểm cực kỳ tiêu cực về nền kinh tế Vương quốc Anh đang giảm bớt, cho thấy một sự chuyển biến trong tâm lý thị trường.
• Vương quốc Anh vẫn là một khu vực nhận được ít sự đầu tư và đánh giá thấp trong không gian phân bổ tài sản.
• GBP vẫn được cho là đang bị định giá thấp về mặt cơ bản.
• Tình hình chính trị hiện tại tại Vương quốc Anh được xem là có nhiều thuận lợi hơn, tạo điều kiện cho sự phục hồi kinh tế.
• Triển vọng tích cực cho quan hệ UK - EU có thể hỗ trợ kinh tế và thương mại trong tương lai.

Thông tin từ các biện pháp kích thích kinh tế của Trung Quốc đang làm gia tăng khẩu vị rủi ro. Tuy nhiên, mặc dù có sự lạc quan, vẫn có lo ngại rằng các biện pháp này có thể không đủ để giải quyết những thách thức kinh tế cơ bản.

Các nhà đầu tư có thể suy đoán rằng cần có thêm hỗ trợ tài chính để đạt được tăng trưởng bền vững. Dẫu vậy, các tin tức như trên có thể ảnh hưởng đáng kể đến biến động của thị trường. 

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen dự kiến có phát biểu trước Hội nghị thị trường Trái phiếu chính phủ năm 2024 vào tối nay, ngày 26/9/2024, lúc 22:20 (theo giờ VN). Đây là một sự kiện này do Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York tổ chức.

Thị trường châu Á - Thái Bình Dương tăng điểm vào đầu phiên thứ Năm, dẫn đầu bởi chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản và các thị trường Trung Quốc. Cụ thể, chỉ số Nikkei tăng 2.26%, trong khi chỉ số Topix tăng 1.65% sau khi Ngân hàng Nhật Bản công bố Biên bản cuộc họp tháng 7.

Chỉ số CSI 300 của Trung Quốc tăng ngày thứ 5 liên tiếp và chạm đỉnh gần 2 tháng nhờ các biện pháp kích thích kinh tế mạnh mẽ từ Bắc Kinh, với chỉ số mở cửa tăng 0.26%. Chỉ số Hang Seng của Hong Kong cũng tăng 1.18% - ghi nhận mức cao nhất kể từ tháng 5.

Tại Hàn Quốc, chỉ số Kospi tăng 1.9% nhờ sự thúc đẩy của cổ phiếu sản xuất chip SK Hynix- tăng hơn 8% sau khi công bố sản xuất hàng loạt chip HBM3E 12 lớp đầu tiên trên thế giới cho ứng dụng bộ nhớ AI. Chỉ số Kosdaq cho các doanh nghiệp vốn hóa nhỏ hơn cũng tăng 1.31%.

Chỉ số S&P/ASX 200 của Úc tăng 0.56%.

MUFG lưu ý rằng:

• EUR có thể tiếp tục tăng giá sau thông báo về làn sóng kích thích tiền tệ mạnh mẽ nhất kể từ sau đại dịch được công bố vào thứ Ba
• “Sự lạc quan về tăng trưởng toàn cầu và các biện pháp kích thích do Trung Quốc công bố chắc chắn sẽ thúc đẩy các hoạt động bán USD”
• ECB khó có thể đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất như một số người dự đoán.

Trong khi kỳ vọng của thị trường về việc ECB cắt giảm lãi suất vào tháng 10 đang tăng lên, ngân hàng này dự kiến ​​sẽ duy trì lập trường thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất cho đến khi lạm phát cơ bản tiến gần hơn đến mục tiêu, ngay cả trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại.

Biên bản cuộc họp tháng 7 từ BoJ đã xác nhận việc các thành viên Hội đồng chính sách mong muốn tiếp tục lộ trình tăng lãi suất, mặc dù với tốc độ vừa phải.

• Ghi nhận một số lệnh mua JPY, với tỷ giá USD/JPY giảm xuống 144.45 sau khi phục hồi lên mức cao nhất trong ngày là 144.94. 

• Hệ thống tài chính của Úc có khả năng phục hồi và rủi ro được kiểm soát. 
• Các rủi ro bao gồm căng thẳng trong lĩnh vực tài chính của Trung Quốc và sự thiếu phản ứng đáng kể từ chính phủ đối với tình hình này.
• Chênh lệch rủi ro toàn cầu thấp và đòn bẩy cao làm gia tăng nguy cơ suy giảm hỗn loạn trong giá tài sản toàn cầu. 
• Hệ thống tài chính có thể dễ bị tổn thương trước sự phát triển số hóa. Việc tập trung vào một số ít nhà cung cấp dịch vụ AI và điện toán đám mây có thể tạo ra những rủi ro mới, như an ninh mạng và sự phụ thuộc vào công nghệ.
• Sự phát triển của các quỹ hưu trí đã trở thành một phần quan trọng trong hệ thống tài chính, chiếm khoảng một phần tư tổng thể. Điều này có thể làm gia tăng cường độ sốc
• Nguy cơ căng thẳng tài chính trên diện rộng ở Úc vẫn còn hạn chế.
• Mặc dù có một số ít người vay nhà đang gặp khó khăn trong việc thanh toán, nhưng nguy cơ tài chính lớn vẫn bị hạn chế. Chỉ khoảng 2% người vay đang thực sự đối mặt với nguy cơ vỡ nợ, và tỷ lệ các khoản vay trễ hạn - quá 90 ngày là rất thấp (dưới 1%) và 0.5% các khoản vay mua nhà trễ hạn thanh toán  được ước tính là có giá trị tài sản âm.
• RBA lo ngại rằng các hộ gia đình có thể tích lũy nợ quá mức khi lãi suất giảm.
• Các ngân hàng Úc có lượng vốn dồi dào, có khả năng sinh lời và ít tiếp xúc với nợ xấu.
• Việc tăng cường khả năng chống chịu hoạt động của các ngân hàng là ưu tiên hàng đầu của các cơ quan quản lý.

• Giá đóng cửa trước đó: 7.2510.
• PBOC bơm 292 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.85%.
• 524 tỷ nhân dân tệ từ các hợp đồng reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay.
• Một khoản rút ròng 232 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở.

Commonwealth Bank of Australia (CBA) giữ nguyên dự báo cắt giảm lãi suất của RBA vào cuối năm 2024

• Dự báo chi tiêu tiêu dùng của hộ gia đình mới nhất từ RBA, được cập nhật vào tháng 8, "có vẻ quá lạc quan" khi tăng vọt từ 0.3% trong nửa đầu năm lên 1.1% vào cuối năm..
• Sự gia tăng mạnh mẽ trong chi tiêu vẫn chưa được phản ánh vào dữ liệu nội bộ của CBA cho đến cuối tháng 9.
• Điều này cũng không phù hợp với xu hướng chi tiêu thận trọng hiện nay do niềm tin của người tiêu dùng vẫn đang ở mức thấp.

CBA kết luận:

• Chúng tôi dự đoán RBA sẽ cần phải điều chỉnh giảm dự báo tiêu dùng của mình vào tháng 11.
• Trong tuần này, RBA đã cảnh báo rằng có khả năng phải hạ các dự báo này, kết hợp với kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn và lạm phát trung bình được cắt giảm theo dự báo của chúng tôi, điều này sẽ cho phép RBA cắt giảm lãi suất trước cuối năm.

CBA dự báo RBA sẽ cắt giảm lãi suất 25bps tại cuộc họp diễn ra trong ngày 9-10/12. 

BoJ sẽ theo dõi chặt chẽ diễn biến lạm phát để chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 10. Ngoài việc giá tăng, tiền lương cũng sẽ tăng theo. Mức lương tối thiểu sẽ tăng 51 JPY lên 1,055 JPY (mức trung bình toàn quốc).

• Giá cước bưu chính tại Nhật Bản dự kiến sẽ tăng khoảng 30%, đây là lần tăng đầu tiên trong 30 năm qua nếu không tính các đợt tăng do thuế.
  • Giá cước bưu chính tiêu chuẩn tại Nhật Bản đã tăng từ 84 JPY lên 110 JPY.
  • Giá cước bưu thiếp tại Nhật Bản sẽ tăng từ 63 JPY lên 85 JPY.
• Giá thực phẩm và đồ uống tiếp tục tăng vọt
  • Khoảng 3,000 mặt hàng bị ảnh hưởng, một số mặt hàng tăng đến hơn 30%
  • Các công ty đồ uống lớn tăng giá lô hàng ngày 1/10
  • Các nhà sản xuất đồ ăn nhẹ và thịt chế biến cũng tăng giá
• Thanh toán ngoài bảo hiểm (OTC) cho một số loại thuốc hết hạn bản quyền tại Nhật Bản dự kiến sẽ tăng. Điều này có thể ảnh hưởng đến giá cả của các loại thuốc phổ biến, vốn không còn được bảo hộ bởi bằng sáng chế, khiến người tiêu dùng phải chi trả nhiều hơn cho các sản phẩm này.

Trong khi BoJ có thể hài lòng với mức tăng giá này, chính phủ đang thực hiện một số hoạt động hỗ trợ để giảm bớt tác động tiêu cực lên ngân sách hộ gia đình vốn đang eo hẹp.

Vào ngày 25/9, Quốc hội Mỹ vừa thông qua một dự luật tạm thời để ngăn chặn việc đóng cửa một phần chính phủ, dự kiến xảy ra vào tuần tới. Thượng viện, do Đảng Dân chủ kiểm soát, đã thông qua dự luật với 78 phiếu thuận và 18 phiếu chống, chỉ vài giờ sau khi Hạ viện phê duyệt.

Dự luật này sẽ duy trì mức chi tiêu khoảng 1.2 nghìn tỉ USD hàng năm cho đến ngày 20/12, ngăn chặn việc hàng nghìn nhân viên liên bang bị sa thải và việc ngừng cung cấp các dịch vụ quan trọng của chính phủ, ngay trước cuộc bầu cử ngày 5-11. Hiện dự luật đang chờ Tổng thống Joe Biden ký ban hành trước khi nguồn tài trợ hiện tại đóng lại vào nửa đêm ngày 30/9.

• Các thành viên đồng thuận về việc cần thận trọng trước rủi ro lạm phát tăng cao.
• Nhiều người cho rằng việc tăng lãi suất lên 0.25% và điều chỉnh mức hỗ trợ tiền tệ là hợp lý.
• Một số thành viên khác nhấn mạnh việc điều chỉnh mức hộ hỗ trợ tiền tệ ở khoảng vừa phải.
• Một thành viên nhận xét rằng điều kiện kinh tế đủ tốt để đẩy mức lãi suất chính sách hiện tại, vốn đang rất thấp lên cao hơn một chút.
• Một thành viên khác cảnh báo cần chú ý đến tác động của lạm phát gia tăng, một phần do đồng JPY suy yếu, ảnh hưởng đến tâm lý của hộ gia đình và chi phí cho các doanh nghiệp nhỏ.
• Một số thành viên cho rằng cần điều chỉnh dần mức lãi suất thấp hiện tại để tránh tình trạng phải tăng lãi suất đột ngột sau này.
• Một thành viên nhấn mạnh rằng BOJ nên điều chỉnh thêm mức hỗ trợ tiền tệ nếu có thể xác nhận sức mạnh của chi tiêu vốn và tăng trưởng tiền lương. 
• Một số thành viên khác cảnh báo cần xem xét cẩn thận các rủi ro khi tiến hành bình thường hóa tiền tệ. Có thành viên cho rằng BOJ phải tránh tạo ra quá nhiều kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong tương lai, vì kỳ vọng lạm phát vẫn chưa đạt mức 2%.
• Một thành viên cũng cho biết rất khó để điều chỉnh lãi suất một cách "máy móc" vì không quá chắc về mức lãi suất trung lập của Nhật Bản.
• Đại diện của Bộ trưởng nội các cũng cảnh báo về tác động của đồng JPY suy yếu và lạm phát gia tăng đối với sức mua của hộ gia đình, cũng như rủi ro suy giảm kinh tế toàn cầu. 

Chỉ số Dow Jones giảm gần 300 điểm. Cổ phiếu Hoa Kỳ giảm mạnh khi các nhà đầu tư cân nhắc lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed và chờ đợi báo cáo lợi nhuận của Micron Technology để nắm được thông tin chi tiết hơn về nhu cầu trong lĩnh vực AI. Về mặt dữ liệu, doanh số bán nhà mới tại Hoa Kỳ dù cao hơn dự báo nhưng vẫn giảm trong tháng 8, với lãi suất thế chấp giảm tuần thứ 8 liên tiếp, từ đó thúc đẩy nhu cầu mua nhà. Các nhà đầu tư đang dựa trên dữ liệu này để đánh giá triển vọng nền kinh tế và thị trường nhà ở. Ngoài ra, thị trường lãi suất cũng đang chờ đợi thêm chất xúc tác mới sau đợt cắt giảm lãi suất 50bps của Fed vào tuần trước, trong bối cảnh lo ngại về tăng trưởng vẫn tiềm ẩn. Sau khi gói kích thích mới nhất của Trung Quốc không tạo được hiệu ứng lan tỏa ra ngoài thị trường châu Á, các nhà đầu tư cũng  chú ý hơn đến bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell và dữ liệu kinh tế vào cuối tuần. Kết phiên:

• Dow Jones -0.70%
• S&P 500 -0.19%
• Nasdaq +0.04%

Trên thị trường FX, USD phục hồi mạnh mẽ và xóa bỏ đà giảm của phiên thứ Ba sau dữ liệu Doanh số bán nhà tháng 8 tại Hoa Kỳ giảm ít hơn dự báo. Ngoài ra, tâm lý lo lắng trước thông tin Israel chuẩn bị tiến hành một cuộc xâm lược trên bộ vào Lebanon, kết hợp với sự thất vọng khi Trung Quốc không đưa ra bất kỳ biện pháp kích thích thực sự nào về mặt tài chính để phù hợp với các động thái tiền tệ trong tuần này. Điều này đã dẫn đến các hoạt động bán tháo các đồng tiền hàng hóa, đặc biệt là AUD và NZD. Kết phiên, các đồng antipodeans dẫn đầu đà giảm, với USD ghi nhận phiên giao giao dịch có hiệu suất tốt nhất kể từ giữa tháng 6.

• Chỉ số DXY -0.55% 
• EURUSD -0.42% 
• GBPUSD -0.67% 
• AUDUSD -1%
• NZDUSD -1.21%
• USDJPY +1.07% 
• USDCHF +0.84%
• USDCAD +0.40%

Vàng tích lũy gần đỉnh lịch sử mới, ở khoảng 2,670 USD. Kết phiên, vàng đóng cửa gần như không đổi so với giá mở cửa là 2,656 USD/oz. Trên thị trường nợ, lợi suất 2 năm và 10 năm lần lượt tăng 1.7bp và 5.7bp lên 3.56% và 3.79%. Dầu WTI giảm 1.9 USD xuống 69.70 USD/thùng. Tương tự các đồng tiền hàng hóa, dầu thô cũng chịu áp lực bán mạnh khi lo ngại về tình trạng gián đoạn nguồn cung ở Libya giảm bớt và nhu cầu vẫn tiếp tục tăng bất chấp các kế hoạch kích thích kinh tế mới nhất của Trung Quốc.
 

Tổng tư lệnh quân đội Israel đã nói với binh lính rằng quân Israel không kích liên tục để mở đường cho bộ binh tiến sâu vào Hezbollah.

Trong khi đó, theo một báo cáo khác, có một số dấu hiệu về những nỗ lực nhằm chấm dứt thù địch ở Gaza và Lebanon:

• Thỏa thuận có thể bao gồm việc thả con tin (không có thông tin gì mới)
• Theo các nguồn tin, Hezbollah sẵn sàng cho bất kỳ thoả thuận nào ở Gaza và Lebanon

Trong khi đó, Israrel đang tập trung không kích để Hezbollah không tập hợp lực lượng lại được.

EUR/USD thoái lui phần lớn đà tăng trong phiên Âu xuống dưới 1.1170 trong bối cảnh đồng USD phục hồi mạnh mẽ với DXY tăng vọt lên trên 100.60, một phần do doanh bố bán nhà mới của Hoa Kỳ tích cực hơn dự kiến.

• Dự trữ dầu thô của Hoa Kỳ trong tuần này là -4.471 triệu, ước tính là -1.354 triệu
• Dự trữ xăng: -1.538 triệu, ước tính: -0.021 triệu
• Sản phẩm chưng cất tồn kho: -2.227 triệu, ước tính: -1.637 triệu
• Cushing: +0.116 triệu, tuần trước: -1.979 triệu

• Doanh số bán nhà mới của Hoa Kỳ trong tháng 8 là 0.716 triệu, ước tính là 0.700 triệu
• Tháng trước là 0.739 triệu, đã điều chỉnh thành 0.751 triệu
• Doanh số bán nhà: -4.7% m/m, tháng trước: +10.3% m/m
• Giá bán trung bình giảm 4.6% xuống còn 420,600 USD
• Lãi suất vay thế chấp kỳ hạn 30 năm đã giảm xuống còn 6.13%.

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ hiện biến động khá trái chiều, đặc biệt trong các lĩnh vực công nghệ, chăm sóc sức khỏe và tiêu dùng.

Ngành công nghệ đang phát ra những tín hiệu trái chiều, với Nvidia dẫn đầu mức tăng, tăng 1.11%. Hiệu suất này nhấn mạnh niềm tin của nhà đầu tư đối với lĩnh vực chất bán dẫn, được thúc đẩy bởi nhu cầu phục hồi và sự đổi mới trong AI. Tuy nhiên, Apple lại giảm 0.94%, cho thấy những lo ngại tiềm ẩn về nhu cầu sản phẩm của Apple.

Nhìn chung, tâm lý thị trường khá lạc quan nhưng vẫn thận trọng. Các nhà đầu tư đang cân nhắc cẩn thận các cơ hội cụ thể theo từng ngành so với biến động chung của thị trường. Hiệu suất trái chiều của ngành công nghệ nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi chặt chẽ tin tức ngành và những tiến bộ công nghệ, trong khi đà tăng của ngành chăm sóc sức khỏe làm nổi bật mối quan tâm đối với tiềm năng tăng trưởng của ngành.

Chứng khoán Mỹ ít thay đổi vào thứ Tư khi Phố Wall nỗ lực kéo dài đà tăng của tháng 9.

Các động thái này diễn ra sau S&P 500 và Dow Jones đóng cửa ở mức đỉnh kỷ lục sau với đà tăng lần lượt là 0.25% và 0.20%. Nasdaq tăng 0.56% và cách mức đỉnh lịch sử hơn 4%.

Cả ba chỉ số đều đang trên đà đạt được mức tăng ấn tượng trong tháng 9, mặc dù nỗi lo về sự chậm lại của nền kinh tế vẫn còn sau động thái cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần trước.

Cả EURUSD và GBPUSD đều chạm đỉnh mới trong năm 2024 trong phiên.

EURUSD đang mở rộng đà tăng lên trên mức 1.12000 trong phiên, tiệm cận mức đỉnh kể từ tháng 7 năm 2023 - 1.1271. Đây cũng là mục tiêu tiếp theo. Ngưỡng hỗ trợ đang nằm quanh 1.1184.

GBPUSD đạt mức đỉnh trong năm tại 1.3429 trong phiên Á trước khi quay đầu giảm. Động thái giảm tiếp theo đã đưa cặp tiền này trở lại mức hỗ trợ tại 1.3358. GBPUSD đang giao dịch quanh mức 1.3385. Ngưỡng kháng cự nằm tại 1.3411.

USDJPY tăng mạnh sau phiên giảm hôm qua. Trong phiên Á hôm nay, USDJPY đã phục hồi trở lại đường MA100 giờ, và sau đó break lên trên mức này. Động thái đó đã thúc đẩy phe mua và đó là động lực cho đà tăng cao trở lại ngày hôm nay.

Đồng USD ổn định trong phiên Âu vào thứ Tư sau khi sụt giảm so với hầu hết các đồng tiền chính tại châu Á, như đồng Nhân dân tệ (CNY) hoặc Rupee (INR). Sự thay đổi diễn ra sau khi các nhà đầu tư chuyển hướng từ Hoa Kỳ sang đầu từ vào cổ phiếu Trung Quốc. Động thái này được thúc đẩy bởi một kế hoạch kích thích lớn từ chính phủ Trung Quốc được triển khai vào thứ Ba. 

Phân tích từ Rabobank:

• Dữ liệu gần đây cho thấy nhu cầu yếu kém của Trung Quốc và Mỹ, cùng với tình trạng dư thừa nguồn cung sắp xảy ra và sự thay đổi trong xu hướng nhân khẩu học, đã khiến chúng tôi xem xét lại các mô hình và dự báo của mình và dự báo ​​giá dầu Brent sẽ đạt mức trung bình $71 USD trong quý IV/2024. Xa hơn nữa, chúng tôi dự báo giá trung bình năm 2025 là $70, năm 2026 tăng lên $72 và năm 2027 giao dịch quanh mốc $75.
• Theo phân tích độ nhạy của chúng tôi, 500,000 thùng dầu dư thừa mỗi ngày đồng nghĩa với việc giá dầu Brent giảm khoảng $10. Thị trường có vẻ như sẽ dư thừa khoảng 700,000 thùng mỗi ngày vào năm tới, điều này phản ánh sự thay đổi mạnh mẽ trong dự báo của chúng tôi.
• Chúng tôi vẫn đang chờ đợi sự sụt giảm sản lượng dầu đá phiến của Mỹ vào năm 2025, cùng với việc Nga cắt giảm sản lượng để thúc đẩy giá tăng vào cuối năm và vào năm 2026, nhưng nhìn chung, thị trường có vẻ như đang trên quỹ đạo đi ngang trong dài hạn. Mức giá thấp hơn ở Mỹ sẽ không khuyến khích việc khai thác thêm.

Tin tức:

• Lượng đơn đăng ký vay thế chấp MBA tại Mỹ tiếp tục tăng mạnh
• OECD nâng dự báo về tăng trưởng kinh tế toàn cầu
• Quan chức BoE Greene: Nên tiếp cận việc gỡ bỏ sự thắt chặt trong chính sách với thái độ thận trọng
• Tâm lý nhà đầu tư UBS của Thuỵ Sĩ suy yếu trong tháng 9
• Dữ liệu Niềm tin người tiêu dùng của Pháp phục hồi vượt dự kiến

Thị trường:

• EUR tăng mạnh nhất, JPY suy yếu nhất trong ngày.
• Chứng khoán châu Âu biến động trái chiều; HĐTL S&P 500 đi ngang.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 2.4 điểm cơ bản lên 3.760%.
• Giá vàng đi ngang ở mức $2,655.73.
• Giá dầu thô WTI giảm 0.7% xuống $71.05.
• Giá Bitcoin giảm 1.0% xuống $63,603.

Thị trường giao dịch hôm nay diễn ra khá ảm đạm, nhưng vẫn có một số biến động đáng chú ý. Đồng USD đang dần hồi phục sau khi mất giá mạnh trong phiên giao dịch hôm qua, trong khi đồng JPY và CHF là những đồng tiền suy yếu nhất. Tuy nhiên, điều này không phải do khẩu vị rủi ro hồi phục bởi chứng khoán vẫn giao dịch khá ảm đạm trong phiên. 

USD/JPY tăng từ 143.30 lên 144.30. Không có nhiều yếu tố xúc tác, nhưng lợi suất trái phiếu Mỹ đang tăng nhẹ trong ngày. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn hai năm vào hôm qua, nhưng hiện đang tăng nhẹ.

Đồng CHF mất giá so với hầu hết các đồng tiền khác, khi thị trường hướng sự chú ý vào quyết định của SNB vào ngày mai. EUR/CHF kiểm tra mức 0.9500, trong khi USD/CHF tăng gần 60 pip. Hiện tại, các nhà giao dịch đang định giá xác suất 51% SNB sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào ngày mai, mặc dù "kỳ vọng" chung là cắt giảm 25 điểm cơ bản.

Ngoài ra, các đồng tiền biến động mạnh đang chững lại sau khi tăng giá so với đồng USD kể từ cuộc họp của Fed vào tuần trước. GBP/USD giảm từ mức đỉnh quanh 1.3400 xuống 1.3370 trong khi AUD/USD giảm xuống ngưỡng 0.6880. EUR/USD dao động quanh mức 1.1190, gần với các mức đáo hạn quyền chọn quan trọng là 1.1200-10 trong ngày.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ và chứng khoán châu Âu đều giảm điểm kể từ khi mở cửa. Tuy vậy hiện tại, HĐTL S&P 500 đi ngang sau khi giảm 0.3% trong khi chứng khoán tại khu vực châu Âu diễn biến khá trái chiề

• Lượng đơn đăng ký vay thế chấp tăng 11.0% trong tuần qua (so với +14.2% của tuần trước)
• Chỉ số thị trường: 296.1 (Trước đó: 266.8)
• Chỉ số mua nhà: 148.2 (Trước đó: 146.1)
• Chỉ số tái cấp vốn: 1,132.9 (Trước đó: 941.4)
• Lãi suất thế chấp cố định 30 năm: 6.13% (Trước đó: 6.15%)

Lượng đơn xin vay thế chấp tiếp tục tăng mạnh trong vài tuần qua, với một cú hích đến từ sự suy giảm của lãi suất thúc đẩy hoạt động tái cấp vốn tăng mạnh. Hoạt động mua nhà cũng tăng tích cực

Theo Chris Turner, chuyên viên phân tích chiến lược của ING cho biết:

• Nếu gói kích thích tiền tệ của Trung Quốc được hỗ trợ bởi các biện pháp kích thích tài khóa, thì chúng tôi sẽ tự tin hơn một chút rằng những xu hướng ở thời điểm hiện tại này có thể tiếp diễn. Ngoài ra, chúng tôi đang bắt đầu thấy tỷ giá USD/CNH thấp hơn USD/CNY - điều rất hiếm thấy trong vài năm qua.
• Nếu USD/CNH phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 7.00, chúng tôi cho rằng điều đó sẽ hỗ trợ cho các đồng tiền tại thị trường mới nổi và khiến đồng USD mất giá hơn nữa.
• Hôm qua, niềm tin của người tiêu dùng Mỹ bất ngờ yếu hơn nhiều so với dự báo. Thị trường rất nhạy cảm với chủ đề này vì người tiêu dùng Mỹ đã quá kiên cường trong một thời gian dài.
• Lịch kinh tế của Mỹ hôm nay chỉ có dữ liệu doanh số bán nhà mới tháng 8, nhưng chúng tôi nghi ngờ đồng USD có thể tiếp tục giao dịch ở mức thấp cho đến sự kiện chính của tuần, đó là chỉ số PCE lõi tháng 8 của Mỹ vào thứ Sáu. Mức tăng thấp, ví dụ như 0.1% so với tháng trước, có thể khiến đồng bạc xanh giảm mạnh hơn.
• Dự kiến ​​chỉ số DXY sẽ dao động trong phạm vi 100.50-101.00.

Đồng CHF đang mất giá so với EUR và USD trong phiên giao dịch châu Âu hôm nay, khi thị trường hướng sự chú ý vào quyết định chính sách của SNB vào ngày mai. EUR/CHF tăng 57 pip,, trong khi USD/CHF cũng tăng khoảng 50 pip.

Thị trường hiện đang định giá ~53% xác suất SNB sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào ngày mai, trong khi ~47% còn lại nghiêng về phía cắt giảm 25 điểm cơ bản.

SNB muốn đồng nội tệ hơn, nhưng các nhà giao dịch đang bắt đầu tin vào khả năng SNB hành động bất ngờ. Việc cắt giảm 50 điểm cơ bản trong tuần này sẽ khiến SNB có ít không gian hơn để xoay xở trong việc hỗ trợ nền kinh tế trong tương lai.

Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã công bố dự báo mới nhất về nền kinh tế toàn cầu và lộ trình lãi suất của các NHTW:

• Tăng trưởng toàn cầu năm 2024 được dự báo đạt 3.2% (Trước đó: 3.1%), năm 2025 đạt 3.2%
• Kinh tế Mỹ được dự báo tăng trưởng 2.6% trong năm 2024 và 1.6% trong năm 2025 (Trước đó: 1.8%)
• Kinh tế Trung Quốc được dự báo tăng trưởng 4.9% trong năm 2024 và 4.5% trong năm 202
• Nền kinh tế Nhật bản được dự báo sẽ suy giảm nhẹ vào 2024 (giảm 0.1%) và tăng trưởng ở mức 1.4% trong năm 2025
• Tăng trưởng tại khu vực Eurozone được dự báo ở mức 0.7% vào năm 2024 và 1.3% vào năm 2025

Dự báo lộ trình lãi suất:

• Fed: Dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất điều hành xuống 3.50% vào cuối 2025.
• ECB: Dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất điều hành xuống 2.25% vào cuối năm 2025.

OECD đã nâng dự báo tăng trưởng toàn cầu cho năm 2024, cho thấy sự lạc quan thận trọng về triển vọng kinh tế. OECD dự đoán Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn trong năm tới, trong khi ECB cũng sẽ cắt giảm lãi suất nhưng với tốc độ chậm hơn.

Quan chức BoE Greene phát biểu:

• Cách tiếp cận thận trọng đối với việc nới lỏng chính sách tiền tệ là cần thiết
• Tìm kiếm dữ liệu đầu vào để cung cấp bằng chứng cho thấy rủi ro lạm phát dai dẳng đang giảm dần
• Tăng trưởng tiền lương đã giảm nhưng vẫn cao hơn mức mà bộ mô hình của BoE có thể giải thích
• Rủi ro đối với hoạt động tăng lên, điều này có thể cho thấy lãi suất trung lập dài hạn cao hơn

Điều này chỉ khẳng định lại lập trường của BoE từ tuần trước. Nhưng theo tình hình hiện tại, các nhà giao dịch đang kỳ vọng họ sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 11 sau khi tạm dừng trong tháng này. OIS định giá 86% cho động thái cắt giảm lãi suất 25 bps trong cuộc họp vào tháng 11 của BoE.