EUR/USD đã phải vật lộn trong việc hướng tới mốc 1.0500 kể từ tháng trước nhưng tình hình hiện tại đã thay đổi, khi thị trường phân tích kết quả của cuộc bầu cử Đức vào cuối tuần qua.
Về cơ bản, không có bất ngờ lớn nào khi liên minh CDU/CSU của Friedrich Merz có thể ăn mừng, giành được ~28.5% số phiếu bầu. Điều đó đặt họ vào vị trí tốt trong việc lãnh đạo chính phủ mới.
Phe cực hữu cũng tạo ra cơn địa chấn, với đảng AfD giành được ~20.8% số phiếu bầu. Đó là một kỷ lục đối với họ, gần gấp đôi số phiếu ủng hộ so với cuộc bầu cử trước.
Kẻ thua cuộc lớn nhất? Đó là thủ tướng đương nhiệm Olaf Scholz của SPD khi họ mất một lượng lớn sự ủng hộ để kết thúc với khoảng ~16.4% số phiếu bầu. Đó là kết quả tồi tệ nhất của nhóm này trong một cuộc bầu cử liên bang. Đảng Xanh là một điểm nổi bật đáng chú ý khác, giành được ~11.6% số phiếu bầu nhưng cũng giảm nhẹ so với lần xuất hiện trước đó của họ.
Vậy, tất cả những điều này có ý nghĩa gì đối với đồng Euro?
Triển vọng của đồng Euron liên quan tới việc các đảng này cần đàm phán một liên minh để thành lập chính phủ tiếp theo ở Đức. Những người bảo thủ của Merz rõ ràng sẽ không hợp tác với phe cực hữu, vì vậy chỉ còn lại SPD và Đảng Xanh là những đối tác liên minh tiềm năng.
Liên minh cổ điển sẽ là CDU/CSU và SPD, nhưng do sự thể hiện yếu kém của SPD, Merz có thể đang tìm kiếm một điều gì đó hấp dẫn hơn. Và nếu vậy, điều đó có nghĩa là kêu gọi Đảng Xanh tham gia. Điều đó sẽ yêu cầu một chút thỏa hiệp từ tất cả các bên liên quan.
Một điều cần lưu ý khi xem xét là quan điểm tương ứng của họ về phanh nợ của Đức. Đó là quy tắc tài khóa giới hạn thâm hụt của chính phủ và cấm các bang liên bang gánh thêm nợ mới. Nó phần lớn là một quy tắc được đặt ra để đảm bảo kỷ luật tài khóa.
Vì vậy, liên minh CDU/CSU ủng hộ việc duy trì phanh nợ. Họ coi đó là một cơ chế quan trọng để đảm bảo trách nhiệm tài khóa. Đối với SPD, có một số chia rẽ với một số nhà lập pháp muốn cải cách hoặc tạm dừng nó (như trong đại dịch Covid) để cho phép tăng chi tiêu. Và cuối cùng, Đảng Xanh từ lâu đã kêu gọi cải cách phanh nợ để thúc đẩy đầu tư vào tính bền vững môi trường và cơ sở hạ tầng. Có thể thấy các bên cần phải thỏa hiệp với nhau để có thể xây dựng liên minh
Nhưng nếu Merz muốn nhận được sự ủng hộ từ các đảng khác, ông sẽ phải tìm thấy một số thiện chí từ các bên khác. Vì vậy, đó có thể là điều mà thị trường đang hy vọng sẽ xảy ra.
Nếu phanh nợ bị thay đổi hoặc nới lỏng, điều đó có nghĩa là một động lực mạnh mẽ hơn cho việc đầu tư nhiều hơn vào cơ sở hạ tầng và năng lượng xanh. Chi tiêu chính phủ tăng lên sẽ thúc đẩy tăng trưởng và cũng là một điều tốt cho các doanh nghiệp, giúp thúc đẩy triển vọng cho nền kinh tế Đức.
Vấn đề duy nhất là sẽ có một số người làm ầm ĩ về những lo ngại về nợ công ngày càng tăng. Nhưng tôi cho rằng với việc Đức đang là nước có tỷ lệ nợ trên GDP thấp nhất ở Eurozone, thì đó sẽ không thực sự là một vấn đề lớn. Ít nhất là không phải trong ngắn hạn.
Về bản chất, ưu điểm vượt trội hơn nhược điểm, đặc biệt là khi bạn xem xét bối cảnh rằng nền kinh tế Đức đang ở trong tình trạng khó khăn kể từ năm ngoái. Vì vậy, điều này mang lại một số hy vọng rằng mọi thứ có thể trở nên tốt đẹp hơn.
Quay trở lại biểu đồ EUR/USD ở trên, có vẻ như phe mua đang muốn tìm kiếm một cú tăng vượt lên trên 1.0500. Ngay cả khi có một cú bứt phá từ đây, vẫn có ngưỡng kháng cự mạnh được tạo ra từ đường MA 100 ngày (đường màu đỏ), hiện đang ở mức 1.0547 đang cản bước cặp tiền này.
