Commerzbank: Thị trường dầu mỏ vẫn đang trong tình trạng dư cung

Giá dầu Brent sáng nay đã trượt xuống dưới 72 USD/thùng, theo ghi nhận từ Carsten Fritsch, nhà phân tích tại Commerzbank
Việc OPEC+ trì hoãn tăng sản lượng thêm ba tháng đã nằm trong dự đoán của thị trường. Tuy nhiên, điều gây bất ngờ là việc khôi phục lại mức cắt giảm tự nguyện 2.2 triệu thùng mỗi ngày từ tháng 4 sẽ được thực hiện dần trong thời giam tới và kéo dài hơn so với dự kiến ban đầu.
Từ tháng 4/2023, OPEC+ đã thực hiện việc cắt giảm sản lượng tự nguyện 1.65 triệu thùng mỗi ngày. Hiện tại, thời gian cắt giảm này được kéo dài thêm một năm đến cuối năm 2026.
Commerzbank nhận định rằng các quyết định trên cho thấy khả năng tăng nguồn cung dầu của OPEC+ đang rất hạn chế
Tuy nhiên, tình hình có thể thay đổi nếu nguồn cung dầu từ Iran và Venezuela giảm mạnh do các lệnh trừng phạt nghiêm ngặt hơn từ Mỹ. Khi đó, lượng dư cung hiện tại khoảng 1 triệu thùng/ngày có thể được tiêu thụ nhanh chóng
Commerzbank nhận định rằng thị trường dường như chưa dự đoán được hết những rủi ro có thể xảy ra, vì vậy ngân hàng dự đoán giá dầu sẽ tăng trong năm tới.

Giám đốc điều hành JP Morgan Chase Jamie Dimon đã đưa ra một số bình luận trong cuộc hội nghị với các nhà phân tích hôm thứ Sáu:

“Mọi người cần chuẩn bị cho khả năng lãi suất cao hơn trong dài hạn hơn”
“Điều này sẽ hỗ trợ những đối tượng phải chịu thiệt hại từ rủi ro tỷ giá thả nổi và rủi ro tái cấp vốn trong nền kinh tế"
“Những rủi ro này sẽ xảy ra ở nhiều lĩnh vực của nền kinh tế.”

Rủi ro tái cấp vốn: là việc tái cấp vốn cho các khoản vay hiện tại với lãi suất cao hơn lãi suất thị trường.

Dimon cũng cảnh báo về nguy cơ “có thêm ngân hàng sụp đổ” sau cuộc khủng hoảng trước đó.

Chủ tịch ECB Lagarde đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn với “Face the Nation” của CBS (mộ chương trình truyền hình của Hoa Kỳ) vào Chủ nhật.

Không thể nói trước điều gì về hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai

Quan điểm của Largarde về triển vọng kinh tế toàn cầu:

Các chính phủ và NHTW đang gặp khó khăn trong việc ngăn chặn lạm phát gia tăng mà không làm suy thoái nền kinh tế
Cần phải “áp dụng các chính sách một cách đúng đắn”

Quan điểm của Largarde về triển vọng kinh tế Hoa Kỳ:

Dự kiến sẽ có sự phục hồi
Trong 6 tháng trước, Lagarde không thực sự chắc về điều này vì dự kiến sẽ xảy ra một cuộc suy thoái, nhiều khả năng là suy thoái kỹ thuật
Khả năng phục hồi giảm trước nhiều yếu tố chi phối, bao gồm chiến tranh tại Ukraine
Ổn định tài chính thực tế đã bị lung lay nhẹ bởi cuộc khủng hoảng ngân hàng tại Hoa Kỳ và Thụy Sĩ cũng như cuộc chiến lạm phát mà chúng ta đang phải đương đầu

Thông tin từ trang Financial Times cho biết:

Tình trạng mất khả năng thanh toán tại SVB ở Hoa Kỳ và hậu quả từ làn sóng chấn động toàn cầu đã thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Anh xem xét sửa đổi khẩn cấp chương trình bảo lãnh tiền gửi

gbp ft svb Financial Times ngày 17 tháng 4 năm 2023

Mặc dù dòng tiền gửi chảy ra khỏi hệ thống ngân hàng đã ổn định nhưng vẫn cần phải theo dõi cẩn thận
Các tiêu chuẩn cho vay của ngân hàng đã thắt chặt phần nào và có thể sẽ thắt chặt hơn nữa trong thời gian tới
Nhiều khả năng triển vọng tăng trưởng kinh tế ở mức vừa phải, thị trường lao động mạnh mẽ và lạm phát giảm
Các lệnh trừng phạt có thể thúc đẩy tham vọng tạo ra một đồng tiền chung thay thế USD từ Trung Quốc, Nga và Iran
Theo thời gian, các biện pháp trừng phạt nhằm cô lập hệ thống tài chính từ Mỹ và các nước phương Tây có nguy cơ 'làm suy yếu quyền bá chủ' của đồng bạc xanh

Trước đó, Jim Bianco tái khẳng định rằng các ngân hàng vốn hóa lớn của Mỹ đã tăng vọt và các ngân hàng vốn hóa nhỏ giảm 2.1%. Đây là một dấu hiệu cho thấy dòng tiền dường như vẫn tiếp tục được luân chuyển trong hệ thống ngân hàng.

Chủ tịch SNB Jordan tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn:

"Chúng tôi không thể loại trừ khả năng sẽ phải thắt chặt chính sách tiền tệ một lần nữa"

Thị trường hiện đang định giá 61% tăng lãi suất 25 bp và 39% cho khả năng tăng 50 bp tại cuộc họp chính sách diễn ra vào ngày 22 tháng 6. Ngoài ra, thị trường còn nhận định có khả năng lãi suất sẽ tăng khoảng 60 bp trong tương lai.

Chủ tịch SNB Jordan: Mục tiêu ổn định giá là trọng tâm số một

ECB vẫn chưa hoàn thành chu trình tăng lãi suất
Lạm phát toàn phần sẽ giảm nhờ giá năng lượng giảm
Lãi suất có thể tăng 25 hoặc 50 bp tùy thuộc vào các dữ liệu kinh tế

Thị trường định giá gần như 50/50 về mức độ tăng lãi suất của ECB trong cuộc họp chính sách diễn ra vào ngày 4 tháng 5 sắp tới.

Chủ tịch FED Chicago, Waller cho biết:

Sự sụp đổ của SVB đã khiến ước tính về lãi suất cuối cùng của FED không thay đổi
Những gì chúng tôi đang thấy từ dữ liệu không thực sự là vấn đề của chuỗi cung ứng, đó là nhu cầu

Chủ tịch FED Chicago cho biết:

Quan chức FED, Waller cho biết

Cần tiếp tục tăng lãi suất
Mức độ tăng thêm phụ thuộc vào dữ liệu
Vẫn không chắc chắn về sự sụp đổ của ngân hàng SVB và căng thẳng ngân hàng sẽ ảnh hưởng đến các điều kiện tín dụng trên diện rộng thế nào
Sẽ cần duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong một thời gian lâu hơn dự kiến
Số liệu Quý 1 tiếp tục gây bất ngờ với tăng trưởng mạnh
Việc thắt chặt tín dụng đáng kể có thể bù đắp cho việc tăng lãi suất, nhưng khó phán đoán trong thời gian thực

Reuters trích dẫn một nguồn tin cậy từ ECB:

Ngày càng nhiều nhà hoạch định chính sách tại ECB kêu gọi dừng việc đầu tư tiền mặt vào chương trình mua trái phiếu lớn nhất của ngân hàng này
Tốc độ giảm của bảng cân đối kế toán đang quá chậm trong bối cảnh ưu tiên giải quyết lạm phát
ECB nắm giữ 3.2 nghìn tỷ euro trái phiếu chính phủ thông qua APP
Không ai ủng hộ việc bán trái phiếu hoàn toàn

Doanh số bán lẻ tháng 3 giảm 1% (dự báo -0.4%, trước đó -0.4%)
Doanh số bán lẻ không báo gồm ô tô -0.8% (dự báo -0.3%, trước đó -0.1%)

Trước đó, USD đã tăng trở lại lên trên ngưỡng 101 nhưng hiện đã rơi vào đà giảm trước thềm báo cáo doanh số bán lẻ Hoa Kỳ. Hiện đồng bạc xanh đang giao dịch quanh 100.93

Cổ phiếu giá trị và cổ phiếu công nghệ đang trong quá trình tiêu hóa báo cáo thu nhập từ Wells Fargo và JP Morgan sau khi hai ngân hàng này công bố dữ liệu vượt trội và không thực sự cho thấy nhiều những dấu hiệu căng thẳng hoặc lo ngại về tín dụng. Điều này sẽ giúp xoa dịu tâm lý thị trường hơn nữa sau cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng trước.

HĐTL Dow Jones +0.08%
HĐTL Nasdaq -0.43%
HĐT của S&P 500 -0.04%

NZD hiện là đồng tiền yếu nhất so với USD khi đã giảm hơn 15pip (khoảng 0.25% trong ngày), hiện cặp NZDUSD đang giao dịch quanh 0.6280

GBPUSD rơi vào đà giảm (-0.23% trong ngày), khoảng hơn 29pip xuống giao dịch quanh 1.2495

Lợi suất TPCP đồng loạt tăng trở lại đã hỗ trợ USD trong phiên, khiến đồng bạc xanh quay trở lại giao dịch trên ngưỡng 101. Các đồng antipodean và GBP giảm nhiều nhất so với USD. Vàng rơi vào đà giảm (-$5/oz), hiện đang giao dịch hơn $2033/oz.

NZD và AUD lần lượt giảm 18.2 và 14.7 pip, hiện đang giao dịch quanh mức 0.6279 và 0.6769
GBP giảm hơn 32 pip và GBPUSD hiện ở mức 1.2488
JPY và EUR vẫn đang tăng nhẹ so với đồng bạc xanh

Các dữ liệu kinh tế gần đây có thể cho phép Fed tạm dừng tăng lãi suất và đánh giá lại nền kinh tế để tránh thiệt hại không đáng có trong quá trình kiềm chế lạm phát
Chúng tôi vẫn đang trên đường hướng tới lạm phát mục tiêu 2%, được hỗ trợ bởi các dữ liệu lạm phát có dấu hiệu tích cực
Các đợt tăng lãi suất từ năm ngoái giờ mới bắt đầu phát huy hiệu quả
Chờ đợi tác động đầy đủ của các đợt điều chỉnh trước đó có thể mất một khoảng thời gian

Thông điệp này phù hợp với quan điểm hiện hành được phản ánh thông qua Fed fund futures, rằng Fed chỉ còn một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 5 trước khi tạm dừng vào tháng 6. Tuy nhiên, thị trường cũng đang kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào cuối năm và đó là điều mà Fed Đọc Thuật ngữ này vẫn chưa hoàn toàn gợi mở.

Chủ tịch Fed Atlanta ủng hộ Fed tăng lãi suất 0,75% lần thứ tư liên tiếp

Điều này xảy ra khi áp lực giá trễ đang giảm dần
Tăng trưởng tiền lương nhanh chóng đang thúc đẩy lạm phát lõi tăng và sẽ duy trì ở mức cao trong một khoảng thời gian
Vẫn chưa chắc chắn về triển vọng kinh tế
Rủi ro đối với triển vọng tăng trưởng nghiêng về hướng suy thoái
Dự kiến sẽ mất một khoảng thời gian trước khi giảm dần

ECB có thể sẽ nghiêng nhiều hơn về hướng tăng lãi suất 25bp vào tháng tới. Câu chuyện hiện nay là áp lực về giá vẫn đang gia tăng, đặc biệt là lạm phát lõi và điều đó đang thúc đẩy ECB tăng lãi suất ít nhất một lần nữa trong thời gian tới.

Các ngân hàng là những đối tượng đầu tiên công bố báo cáo thu nhập và thị trường sẽ giám sát chặt chẽ hơn đối với các ngân hàng khu vực trong khoảng thời gian này.

Tỷ suất lợi nhuận trên cổ phần (EPS): $1.23 (so với ước tính $1.13)
Lợi nhuận: $4.99 tỷ (so với mức $3.79 tỷ một năm trước)
Thu nhập lãi ròng: $13.34 tỷ (so với ước tính $13.09 tỷ)
Doanh thu: $20.73 tỷ (so với ước tính $20.03 tỷ)

Vì sao ngân hàng đa quốc gia lớn nhất tại Hoa Kỳ bị rút giấy phép hoạt động tại Việt Nam?

Thông tin chi tiết về JP Morgan:

Tỷ suất lợi nhuận trên cổ phần (EPS) đạt $4.10 (so với ước tính $3.38)
Doanh thu đạt $39.34 tỷ (so với dự báo là $36.83 tỷ)
Doanh thu bán hàng và giao dịch của FICC đạt $5.70 tỷ (so với ước tính $5.25 tỷ)
Doanh thu ngân hàng đầu tư là $1.56 tỷ (so với ước tính $1.54 tỷ USD)
Doanh thu bán cổ phần và giao dịch đạt $2.68 tỷ (so với dự kiến là $2.75 tỷ)

Nhìn tổng thể, PNC cũng báo cáo thu nhập với các dữ liệu tín dụng vượt trội (dự phòng rủi ro tín dụng ổn định ở mức $5.4 tỷ) và không cho thấy dấu hiệu nào thực sự đáng lo ngại. Đây sẽ là một tin tốt cho thị trường chứng khoán, ít nhất là liên quan đến các cổ phiếu ngân hàng trước giờ mở.

Tuy nhiên, tâm lý chung vẫn còn ảm đạm với HĐTL S&P 500 -0.1% cho đến thời điểm hiện tại.

JPMorgan đầu tư 12 tỉ đô la mỗi năm vào công nghệ để duy trì sức mạnh cạnh tranh - Tạp chí Kinh tế Sài Gòn

Lạm phát cơ bản của Thụy Điển vào tháng 3 đã tăng 8.9% so với một năm trước, theo Cơ quan Thống kê Thụy Điển, đánh dấu sự sụt giảm khỏi mức cao nhất trong ba thập kỷ. Con số này thấp hơn mức 9.1% mà các nhà kinh tế dự đoán, mặc dù vẫn vượt xa ước tính của ngân hàng trung ương về mức tăng 7.5%.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho biết:

Sẽ đi sâu cải cách tỷ giá hối đoái, tăng tính linh hoạt của đồng nhân dân tệ
Sẽ duy trì tỷ giá hối đoái nhân dân tệ ổn định
Sẽ hoàn thiện hơn nữa cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ

Đồng bạc xanh đang đi ngang tại mức 100.9 - mức thấp nhất trong khoảng 1 năm. Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn trên 2 năm hiện cũng đang suy yếu nhẹ.

Trong báo cáo thị trường dầu mới nhất được công bố vào hôm nay, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết “việc cắt giảm nguồn cung của OPEC+ có nguy cơ làm trầm trọng thêm tình trạng thâm hụt nguồn cung dầu dự kiến trong nửa cuối năm 2023" và ” điều này có thể dẫn đến giá cao sẽ gây tổn hại cho người tiêu dùng và đe dọa tăng trưởng kinh tế."

Dầu WTI hiện ở $82.12

Theo một báo cáo của Bộ Kinh tế được công bố vào thứ Sáu:

“Một cuộc suy thoái hai quý liên tiếp dường như đã được ngăn chặn.”
“Các dự báo hiện tại cũng dự đoán tổng sản phẩm quốc nội (GDP) sẽ tăng nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái cho toàn bộ năm 2023.”

Dữ liệu nhanh của CME Group về các thị trường tương lai dầu thô cho thấy Open Interest đã giảm khoảng 12.4 nghìn hợp đồng vào thứ Năm, trong khi khối lượng đảo ngược ba lần giảm liên tiếp của và tăng khoảng 294.3 nghìn hợp đồng.
Giá dầu WTI tăng vọt vào thứ Năm đi kèm với việc số lượng hợp đồng mở và khối lượng giao dịch giảm, khiến khả năng HĐTL tiếp tục giảm trong thời gian gần là hiếm. Trong khi chờ đợi, khu vực 80 USD/thùng sẽ giữ mức thử nghiệm ban đầu trong thời điểm hiện tại.

Vàng tiếp đà giảm, XAUUSD giảm 0.27% trong ngày xuống $2,035.025

IEA cho biết:

Nhu cầu dầu toàn cầu sẽ tăng 2 triệu thùng/ngày vào năm 2023 lên mức kỷ lục 101.9 triệu thùng/ngày
Việc cắt giảm thêm của OPEC+ sẽ đẩy nguồn cung dầu thế giới giảm 400.000 thùng/ngày vào cuối năm
Điều đó có nguy cơ làm trầm trọng thêm tình trạng thâm hụt nguồn cung dầu dự kiến trong nửa cuối năm 2023
Giá cao sẽ ảnh hưởng đến người tiêu dùng, đe dọa tăng trưởng kinh tế

Mức tăng của giá dầu ít nhất đã được kiềm chế ở mức gần mốc 83 đô la. Tuy nhiên, nếu câu chuyện thâm hụt nguồn cung trở nên rõ ràng hơn trong những tháng tới, thì đó có thể là tác nhân khiến giá dầu tăng vọt trở lại.

Thế khó của Fed khi OPEC+ đột ngột cắt giảm sản lượng

USD tiếp tục suy yếu, DXY giảm 0.18% trong ngày xuống 100.40
AUDUSD giảm nhẹ xuống 0.6777 trong khi NZDUSD tăng 0.17% lên 0.6305
EURUSD hiện giằng co quanh 1.1065, hướng tới 1.1100
GBPUSD tăng 0.04%, hiện ở 1.2528
USDJPY giảm 0.26% xuống 132.21

Tăng trưởng GDP Q1 của Trung Quốc ước tính đạt 4.0% y/y . Nền kinh tế Trung Quốc ước tính tăng trưởng 2.9% trong Q4. Cuộc thăm dò mới nhất đối với các nhà phân tích cũng cho thấy mức tăng trưởng GDP năm 2023 của Trung Quốc hiện ở mức 5.4% - điều chỉnh cao hơn so với dự báo 4.9% trong cuộc thăm dò hồi tháng Giêng. Trong khi đó, lạm phát của Trung Quốc được dự báo ở mức 2.3% trong năm nay (không thay đổi so với cuộc thăm dò hồi tháng 1).

EUR/USD đang hướng tới 1.1100 sau khi xây dựng cơ sở dưới 1.1050 trong bối cảnh tâm lý chấp nhận rủi ro bao trùm thị trường. USD đang phải đối mặt với áp lực bán rất lớn trong bối cảnh kỳ vọng rằng Fed đang trên đà kết thúc chu kỳ thắt chặt. Mọi con mắt đang đổ dồn vào dữ liệu doanh số bán lẻ được công bố tối nay.

Cặp tiền hiện đang giằng co quanh 1.1065

Sau khi được hưởng lợi từ sự suy yếu của USD và tăng vượt mức $2,045 trong phiên Á, XAUUSD hiện giảm 0.13% trong ngày, giằng co quanh $2,038

CPI chính thức tháng 3 của Tây Ban Nha đúng như dữ liệu sơ bộ: +3.3% y/y
Trước đó: +6.0% y/y
HICP không khác dữ liệu sơ bộ: +3.1% y/y
Trước đó +6.0% y/y

Sự sụt giảm lạm phát toàn phần chủ yếu là do hiệu ứng cơ bản. Lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao 7.5% trong tháng 3 và điều đó sẽ tái khẳng định lập trường chính sách hiện tại của ECB.

Kinh tế Tây Ban Nha sẽ tăng trưởng gần 3,5% vào đầu năm nay | Kinh tế | Vietnam+ (VietnamPlus)

HĐTL Eurostoxx +0.3%
HĐTL DAX +0.4%
HĐTL CAC 40 +0.3%
HĐTL FTSE +0.2%
HĐTL IBEX +0.3%

Sự lạc quan tiếp tục được củng cố khi HĐTL CAC 40 chạm đỉnh kỷ lục mới.

Bên cạnh đó, Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ hiện tại giảm nhẹ với hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.1% và hợp đồng tương lai Nasdaq cũng như hợp đồng tương lai Dow đều giảm 0.2%.

Châu Âu: Chứng khoán khởi động năm 2022 ở mức cao kỷ lục

Giá sản xuất và nhập khẩu tháng 3 của Thụy Sĩ: +0.2% m/m
Dự kiến: +0.1% m/m
Trước đó: -0.2% m/m

Giá sản xuất tăng 0.3% trong tháng trong khi giá nhập khẩu cũng tăng 0.1% trong tháng. Sự thay đổi phản ánh diễn biến giá bình ổn hơn trong 6-8 tháng qua, với áp lực lạm phát cũng giảm nhẹ trong giai đoạn này:

CPI chính thức tháng 3 của Pháp: +5.7% y/y
Dữ liệu sơ bộ: +5.6% y/y
Trước đó: +6.3% y/y
HICP: +6.7% y/y
Dữ liệu sơ bộ: +6.6% y/y
Trước đó: +7.3% y/y

Mức tăng hàng tháng của giá năng lượng trong tháng 3 năm nay là 0.2%, vẫn thấp hơn nhiều so với mức tăng của tháng 3 năm 2022 là 9.0% do xung đột Nga-Ukraine.

Tiêu điểm thị trường