Tổng quan theo nhóm ngành
Thị trường chứng khoán hôm nay chứng kiến bức tranh đầy thách thức, đặc biệt đối với nhóm cổ phiếu công nghệ. Ngành công nghệ ngập trong sắc đỏ, với nhiều “ông lớn” giảm mạnh. Google (GOOG) giảm 2.47%, trong khi Meta (META) mất 2.59%. Đợt bán tháo diện rộng cho thấy tâm lý lo ngại dai dẳng của giới đầu tư, đặc biệt tác động mạnh đến các nhóm phần mềm và bán dẫn. Nvidia (NVDA) và Oracle (ORCL) lần lượt giảm 1.89% và 2.86%, phản ánh sự thận trọng trước mùa báo cáo lợi nhuận và định giá cao trong nhóm công nghệ.

• Tiêu dùng không thiết yếu: Cổ phiếu Amazon (AMZN) giảm 3.25%, trong khi Tesla (TSLA) cũng mất 3.12%, cho thấy sự mong manh trong nhóm tiêu dùng có chu kỳ.       
• Y tế: Trái ngược với công nghệ, nhóm cổ phiếu y tế tỏa sáng trong phiên hôm nay. Merck (MRK) tăng 1.63%, còn Eli Lilly (LLY) nhích nhẹ 0.12%.
• Năng lượng: Nhóm ngành này cũng ghi nhận diễn biến tích cực. ExxonMobil (XOM) tăng 0.12%, phản ánh sự tin tưởng ổn định của nhà đầu tư vào lĩnh vực dầu khí giữa lúc giá dầu biến động.         

Tâm lý thị trường và xu hướng
Tâm lý thị trường chung nghiêng về sự thận trọng. Nhà đầu tư phản ứng với tín hiệu trái chiều từ nhóm công nghệ, đồng thời chịu tác động từ các bất ổn địa chính trị – làm dấy lên lo ngại về khả năng sinh lời trong các lĩnh vực tăng trưởng cao. Trong khi đó, các nhóm ngành phòng thủ như y tế và năng lượng đang thu hút dòng tiền, mang lại phần nào cảm giác an toàn cho thị trường.

Diễn biến tiêu cực kéo dài trong nhóm công nghệ cho thấy giới giao dịch đang đánh giá lại mức độ rủi ro và có thể đang dịch chuyển sang các tài sản truyền thống và ổn định hơn.

Thị trường thực tế đang thay đổi – và thị trường FX cũng vậy.

Đã có thời điểm, nếu chỉ số S&P 500 giảm 1.4%, đồng USD sẽ tăng mạnh so với hầu hết các đồng tiền khác, trừ JPY và CHF. Nhưng hiện tại không còn như vậy: USD giảm so với EUR và GBP, và chỉ tăng nhẹ so với các đồng tiền hàng hóa.

Điều gì đã thay đổi?      

Trong nhiệm kỳ đầu của ông Trump và thậm chí là đầu năm nay, tin tức về thuế quan thường khiến USD tăng giá. Nhưng hiện tại, điều đó không còn đúng. Nguyên nhân chủ yếu nằm ở yếu tố tín hiệu thị trường.

Trước đây, thị trường tin rằng các ưu tiên hàng đầu của ông Trump là tăng điểm cho thị trường chứng khoán và thúc đẩy GDP. Niềm tin đó giờ đã bị lung lay.

Thay vào đó, Nhà Trắng hiện phát tín hiệu rằng họ sẵn sàng chấp nhận "cai nghiện" – tức chịu tổn thất ngắn hạn để hướng tới các mục tiêu dài hạn như giảm chi tiêu chính phủ hoặc đưa sản xuất quay trở lại Mỹ. Thị trường không thích điều này và xem đây là dấu hiệu của một nền kinh tế Mỹ suy yếu tương đối so với phần còn lại của thế giới.       

Tình huống hiện tại không phải là chưa từng có tiền lệ: USD từng lao dốc đầu cuộc khủng hoảng nhà đất – tài chính, sau vụ 11/9 và sau khi bong bóng dot-com vỡ.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang chi nhánh San Francisco, bà Mary Daly, cho biết:

Daly cho biết bà chưa điều chỉnh dot plot của mình kể từ năm ngoái

• Cần giữ lập trường "chờ và quan sát" đối với chính sách tiền tệ, để các ngành có thời gian thích ứng với các biện pháp thuế quan
• Chính sách hiện tại đang ở vị trí hợp lý, cần kiên nhẫn
• Chưa có đủ dữ liệu để thay đổi dự báo
• Ghi nhận tâm lý “lạc quan thận trọng” từ phía doanh nghiệp

Giới đầu tư tỏ ra hoài nghi trước phát biểu của bà Daly, cho rằng các nhà hoạch định chính sách thể hiện niềm tin của họ vào điều gì đó, nhưng bản chất niềm tin đó cũng đã lung lay.                         

Công cụ GDPNow của Fed Atlanta vừa điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP thực tế của Mỹ trong quý I xuống -2.8% (Trước đó: -1.8%).

Điểm tính cực duy nhất là mô hình điều chỉnh theo giá vàng chỉ dự báo mức giảm -0.5%.

Theo Fed Atlanta:      

“Sau khi công bố dữ liệu mới từ Cục Thống kê Dân số Mỹ và Cục Phân tích Kinh tế Mỹ, dự báo đóng góp của xuất khẩu ròng vào tăng trưởng GDP thực quý I đã giảm từ -3.95 điểm phần trăm xuống -4.79 điểm phần trăm trong mô hình tiêu chuẩn, và từ -1.92 điểm phần trăm xuống -2.53 điểm phần trăm trong mô hình thay thế.”     

• Chỉ số niềm tin người tiêu dùng UMich (chính thức): 57.0 điểm (Dữ liệu sơ bộ: 57.9; Trước đó: 64.7)
• Điều kiện hiện tại: 63.8 điểm (Sơ bộ: 63.5)
• Kỳ vọng tương lai: 52.6 điểm (Sơ bộ: 54.2)
• Kỳ vọng lạm phát:
  • Trong 1 năm tới: 5.0% (Sơ bộ: 4.9%)
  • Trong 5 năm tới: 4.1% (Sơ bộ: 3.9%)
• Hai phần ba người tiêu dùng Mỹ dự báo thất nghiệp tăng – mức cao nhất kể từ 2009

Báo cáo lần này mang nhiều yếu tố chính trị, nhưng việc kỳ vọng lạm phát tăng – đặc biệt kỳ vọng 5 năm lên mức cao nhất trong 32 năm – sẽ là điều khó để Fed phớt lờ.

Theo khảo sát của Đại học Michigan, “mức sụt giảm trong tháng này phản ánh sự đồng thuận rõ rệt trên tất cả các nhóm nhân khẩu học và khuynh hướng chính trị.” 

Không còn chỉ những người theo Đảng Dân chủ bi quan về triển vọng kinh tế – xu hướng này đang lan rộng hơn.                   

HĐTL chỉ số S&P 500 hiện giảm 8 điểm trước giờ mở cửa – mức điều chỉnh không quá lớn trong bối cảnh thị trường toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn. Một số chuyên gia cho rằng hoạt động tái cân bằng danh mục vào cuối quý có thể là yếu tố ảnh hưởng đến diễn biến thị trường trong vài phiên gần đây, nhưng cần thêm thời gian để xác nhận xu hướng.

Một diễn biến đáng chú ý khác là sự thay đổi trong cách giới đầu tư đánh giá ai sẽ là “người thắng cuộc” trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo. Dường như dòng tiền đang dịch chuyển khỏi các công ty phát triển nền tảng AI – vốn đang dần trở thành hàng hóa phổ thông – sang các doanh nghiệp ứng dụng AI một cách hiệu quả. Tuy nhiên, việc xác định bên hưởng lợi thực sự từ xu hướng này vẫn còn nhiều ẩn số.

Trong bối cảnh đó, công ty trung tâm dữ liệu CoreWeave – vốn nổi lên nhờ cung cấp hạ tầng cho các mô hình AI – chính thức IPO trong ngày hôm nay. Tuy nhiên, các tín hiệu ban đầu không mấy khả quan: quy mô và giá chào bán đã bị hạ xuống, hiện được định giá ở mức 40 USD/cổ phiếu. Đáng chú ý, Nvidia – một đối tác và nhà đầu tư lớn – đã phải tham gia với một lệnh đặt mua quy mô lớn để hỗ trợ đợt phát hành.

Theo đài Radio-Canada, Thủ tướng Canada Carney và Tổng thống Mỹ Donald Trump sắp có cuộc điện đàm. Đây sẽ là cuộc trao đổi đầu tiên giữa hai nhà lãnh đạo, trong bối cảnh ông Carney đang dẫn đầu vững chắc trong các cuộc thăm dò trước cuộc tổng tuyển cử tại Canada diễn ra ngày 28/4 – dù vẫn còn gần một tháng nữa.

Nếu trong cuộc gọi này, ông Trump đưa ra những phát biểu theo hướng “Canada là bang thứ 51” thì có thể gây ra biến động lớn trong quan hệ song phương cũng như dư luận chính trị nội địa của cả hai nước.

Phát biểu ngày hôm qua của ông Carney đã gây xôn xao dư luận khi ông thẳng thắn tuyên bố:

“Mối quan hệ cũ mà chúng ta từng có với Hoa Kỳ – dựa trên việc hội nhập kinh tế sâu rộng và hợp tác chặt chẽ về an ninh, quân sự – nay đã chấm dứt. Rõ ràng, Hoa Kỳ không còn là đối tác đáng tin cậy.”     

Dữ liệu PCE lõi (loại trừ giá thực phẩm và năng lượng):

• Dữ liệu PCE lõi tháng 2 của Mỹ: +2.8% so với cùng kỳ năm trước (Dự đoán: +2.7%; Trước đó: +2.6%, đã điều chỉnh thành +2.7%); +0.4% so với tháng trước (Dự đoán: +0.3%)
• Dữ liệu PCE lõi chưa làm tròn: +0.38% so với tháng trước (Trước đó: +0.285%)
• Dữ liệu PCE loại trừ thực phẩm, năng lượng và nhà ở: +0.3% so với tháng trước (Trước đó: +0.3%)

Dữ liệu PCE toàn phần:

• Dữ liệu PCE toàn phần tháng 2: +2.5% so với cùng kỳ năm trước (Dự đoán: +2.5%)
• Hệ số giảm phát: +0.3% so với tháng trước (Dự đoán: +0.3%)
• Dữ liệu PCE toàn phần chưa làm tròn: +0.34% (Trước đó: +0.325%)

Dữ liệu thu nhập và chi tiêu cá nhân tháng 2:

• Thu nhập cá nhân: +0.8% (Dự đoán: +0.4%; Trước đó: +0.9%, đã điều chỉnh thành +0.7%)
• Chi tiêu cá nhân: +0.4% (Dự đoán: +0.5%; Trước đó: -0.2%, đã điều chỉnh thành -0.3%)
• Chi tiêu cá nhân thực tế: +0.1% (Trước đó: -0.5%, đã điều chỉnh thành -0.6%)
• Tỷ lệ tiết kiệm: 4.6% (Trước đó: 4.6%)

Lợi suất TPCP Mỹ giảm sau báo cáo, dù trước đó có dấu hiệu nhích lên nhẹ. Đồng USD ban đầu gần như không biến động nhưng hiện đang có xu hướng suy yếu. Giới phân tích cho rằng thị trường có thể đang chú ý nhiều hơn đến số liệu chi tiêu tiêu dùng, thay vì lạm phát, trong bối cảnh lo ngại về các biện pháp thuế quan gia tăng.

Với mức tăng +0.38% so với tháng trước, chỉ số PCE lõi tháng 2 tương đương với tốc độ lạm phát hàng năm là 4.66% – chiếm khoảng 20% mức lạm phát mục tiêu cả năm của Fed. Ngay cả khi cộng dồn dữ liệu tháng 1 và tháng 2, lạm phát lõi vẫn đang chạy ở mức 4.06% – cao gấp đôi mục tiêu 2% của Fed.

Hiện tại, thị trường trái phiếu dường như chưa quá lo lắng. Tuy nhiên, phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed St. Louis, ông Alberto Musalem, đã hé mở khả năng nâng lãi suất trở lại – một rủi ro tiềm ẩn mà nhà đầu tư cần theo dõi sát.

Ở chiều ngược lại, một yếu tố có thể làm giảm áp lực lạm phát là khả năng Mỹ cắt giảm tới 800,000 việc làm liên quan đến chính phủ do chính sách thắt chặt chi tiêu. Nếu xảy ra, điều này có thể đẩy tỷ lệ thất nghiệp tăng thêm 0.5 điểm phần trăm. Trong bối cảnh như vậy, thật khó để lạm phát trở nên quá nóng.

Giá khí tự nhiên của Mỹ chịu áp lực khi nước này chứng kiến tuần tăng dự trữ thứ hai liên tiếp, trong khi dự báo thời tiết vẫn còn trái chiều, theo các chuyên gia hàng hóa của ING, Ewa Manthey và Warren Patterson.

Dự trữ khí tự nhiên của Mỹ: Báo cáo hàng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy dự trữ khí tự nhiên của Mỹ đã tăng 37 tỷ feet khối (bcf) trong tuần qua, cao hơn mức tăng dự kiến là 32 bcf. Tuy nhiên, điều này trái ngược với mức giảm trung bình 5 năm là 31 bcf. Tính đến ngày 21 tháng 3, tổng dự trữ khí tự nhiên đạt 1.74 ngàn tỷ feet khối (tcf), giảm 24.2% so với năm trước và thấp hơn 6.5% so với mức trung bình 5 năm.

Giá dầu: Giá dầu hiện giao dịch ổn định khi thị trường vẫn thận trọng về nhu cầu yếu và nguồn cung tăng. Nhóm OPEC+ dự kiến sẽ bắt đầu tăng sản lượng với mức tăng đầu tiên là 138,000 thùng/ngày vào tháng tới, sau khi quyết định giảm dần cắt giảm sản lượng 2.2 triệu thùng/ngày vào năm 2026.

Một số quốc gia trong OPEC đã đồng ý giảm sản lượng thêm (từ 189,000 thùng/ngày đến 435,000 thùng/ngày đến tháng 6 năm 2026) để bù đắp cho sản lượng tăng trước đó. Những cắt giảm này, nếu được thực hiện, sẽ giúp cân bằng thị trường trong ngắn hạn.

Cặp USDCAD tiếp tục giao động trong phạm vi khi các nhà giao dịch chờ đợi hạn chót ngày 2 tháng 4. Đồng đô la Canada (Loonie) sẽ rất nhạy cảm với kế hoạch thuế quan của Mỹ, dự kiến sẽ được công bố vào thứ Tư tới. Nếu tin tức tốt đến, đồng CAD có thể chứng kiến sự tăng giá mạnh. Đây là một trò chơi đợi chờ. Không tham gia vào thị trường cũng có thể coi là một quyết định.

Trên biểu đồ 1 giờ, có thể thấy giá đã bật lên từ đáy của phạm vi và tiếp tục đi lên khi người mua gia tăng đặt cược vào việc phá vỡ đường xu hướng giảm. Động lực tăng giá hiện tại được xác định bởi đường xu hướng đi lên, nơi mà người mua có thể tiếp tục đẩy giá lên kháng cự 1.4380.

Ngược lại, người bán muốn thấy giá phá vỡ xuống dưới để vị thế cho sự giảm giá trở lại hỗ trợ, hoặc đợi giá tiếp cận kháng cự để có một setup rủi ro/đền bù tốt hơn.

Hôm nay, có báo cáo GDP Canada và chỉ số PCE của Mỹ. Những dữ liệu này có thể tạo ra sự biến động ngắn hạn, nhưng trọng tâm vẫn là sự kiện ngày 2 tháng 4. 

Dữ liệu bán lẻ của Vương quốc Anh đã bất ngờ tăng, theo phân tích của Chris Turner từ ING.

Mức tăng bán lẻ: Doanh số bán lẻ đã tăng 1%, sau khi tăng 1.4% trong tháng trước (đây là số liệu điều chỉnh theo lạm phát).

Chuyên gia kinh tế của ING, James Smith, cho biết: "Thật kì lạ khi có hai tháng mạnh liên tiếp, bởi đây là dữ liệu rất biến động. Tuy nhiên, cũng kỳ lạ khi thấy bốn tháng giảm liên tiếp vào cuối năm 2024, khi mức tăng lương thực tế ở Anh rất mạnh (tăng lương 6%, lạm phát 2-3%). Do đó, tôi nghĩ những gì chúng ta đang thấy là sự điều chỉnh trong dữ liệu phản ánh xu hướng cơ bản có thể xảy ra."

Ảnh hưởng đến GBP: Đồng bảng Anh đã mạnh lên đôi chút sau dữ liệu bán lẻ hôm nay. Mức hỗ trợ rõ ràng là 0.8320, dưới mức này có thể sẽ có xu hướng hướng tới 0.8250. Tuần tới sẽ chủ yếu bị chi phối bởi câu chuyện thuế quan, và thuế quan là yếu tố tiêu cực đối với EUR/GBP.

• Niềm tin tiêu dùng chính thức: -14.5 (Sơ bộ: -14.5)
• Niềm tin kinh tế: 95.2 (Dự báo: 97.0)
• Niềm tin công nghiệp: -10.6 (Dự báo: -10.5, điều chỉnh từ -11.4 trước đó)
• Niềm tin dịch vụ: 2.4 (Dự báo: 6.7 dự báo, điều chỉnh từ 6.2 trước đó)

Có một chút trì hoãn trong việc công bố dữ liệu từ nguồn.

Cặp NZD/USD vẫn đang bị kẹt trong một phạm vi giao dịch khi các nhà đầu tư tiếp tục chờ đợi thông báo về thuế quan đối ứng của Mỹ vào thứ Tư tới, trước khi quyết định tham gia thị trường với sự tự tin cao hơn.

Tuần này khá biến động với nhiều thị trường khi các nhà giao dịch đang chờ đợi diễn biến từ cuộc thông báo thuế quan, điều này sẽ quyết định xu hướng tiếp theo. Mọi yếu tố khác lúc này chỉ là biến động ngắn hạn. Yếu tố này có thể dẫn đến các xu hướng ổn định hơn.

Trên biểu đồ 1 giờ, có thể thấy cặp NZD/USD đã dao động giữa mức hỗ trợ 0.5710 và kháng cự 0.5770. Các nhà giao dịch có thể sẽ tiếp tục giao dịch trong phạm vi này cho đến khi xảy ra sự bứt phá về một phía. Tuy nhiên, từ góc độ quản lý rủi ro, việc chờ đợi cho đến ngày 2 tháng 4 có thể là một chiến lược hợp lý hơn.

NZD/USD khung 1 giờ

Mức kỳ vọng lạm phát trong 12 tháng tới và trong 3 năm tới vẫn giữ nguyên ở mức 2.6% và 2.4% tương ứng vào tháng 2, tương tự như tháng 1. Tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát cảm nhận trong 12 tháng qua giảm xuống còn 3.1%, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2021.

Điều quan trọng hơn có thể là sự không chắc chắn về kỳ vọng lạm phát trong 12 tháng tới đã giảm trong khảo sát mới nhất, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2022. Đây là một dấu hiệu tích cực, nhưng cần lưu ý rằng tình hình có thể thay đổi trong những tháng tới, đặc biệt là khi các chính sách thuế quan của Trump có thể ảnh hưởng đến tình hình.

• Số liệu thất nghiệp của Đức trong tháng 3: 26,000 người (Dự kiến:10,000 người; Trước đó: 5,000 người)
• Tỷ lệ thất nghiệp: 6.3% (Dự kiến: 6.2%; Trước đó: 6.2%)

Tỷ lệ thất nghiệp của Đức tăng cao hơn so với dự báo trong tháng 3, cho thấy xu hướng tiếp tục thể hiện sự suy yếu trên thị trường lao động. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 6.3%, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2020.

Giảm lãi suất trước cuối năm:

• Fed: 64 điểm cơ bản (85% xác suất không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• ECB: 60 điểm cơ bản (90% xác suất giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Sau các dữ liệu CPI mềm của Pháp và Tây Ban Nha, các nhà giao dịch đã tăng kỳ vọng về việc nới lỏng từ 56 điểm cơ bản lên 60 điểm cơ bản.
• BoE: 45 điểm cơ bản (56% xác suất giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoC: 48 điểm cơ bản (62% xác suất không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• RBA: 66 điểm cơ bản (86% xác suất không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• RBNZ: 60 điểm cơ bản (70% xác suất giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• SNB: 12 điểm cơ bản (75% xác suất không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất trước cuối năm:

• BoJ: 33 điểm cơ bản (73% xác suất không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

Trong phát biểu mới nhất, ông Luis de Guindos, Phó Chủ tịch ECB, nhấn mạnh rằng:

• Chiến tranh thương mại – nếu xảy ra – sẽ chủ yếu tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.
• Tiến trình giảm lạm phát vẫn đang diễn ra và ECB kỳ vọng đạt được mục tiêu trong vài tháng tới.
• Tác động của chiến tranh thương mại lên lạm phát, nếu có, sẽ được bù đắp trong trung hạn bởi tăng trưởng yếu hơn.

Dù không đưa ra tín hiệu chính sách rõ ràng, phát biểu này có thể được hiểu như một sự nghiêng nhẹ về khả năng tạm hoãn thay vì cắt giảm mạnh tay, dù ông cũng lạc quan về tiến trình giảm lạm phát. Điều này tạo ra thế cân bằng trong thông điệp chính sách. Hiện tại, thị trường vẫn đang định giá khoảng 80% khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 4, tuy nhiên mức độ phản ứng của ECB sau ngày 2/4 tới sẽ là yếu tố quyết định hướng đi tiếp theo.

• Eurostoxx: -0.4%
• DAX Đức: -0.4%
• CAC 40 Pháp: -0.4%
• FTSE 100 Anh: -0.1%
• IBEX Tây Ban Nha: -0.1%
• FTSE MIB Ý: -0.1%

Thị trường chứng khoán châu Âu tiếp tục giao dịch trong sắc đỏ khi bước vào phiên cuối tuần, phản ánh tâm lý nhà đầu tư vẫn nghiêng về phía thận trọng. Tại Mỹ, HĐTL S&P 500 cũng giảm thêm 0.3%, cho thấy xu hướng né rủi ro vẫn đang chi phối toàn cầu. Trên thị trường trái phiếu, lợi suất kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm 4.6 điểm cơ bản xuống còn 4.322%, kéo theo đà giảm của cặp USD/JPY, hiện giảm 0.4% xuống 150.40 trong phiên hôm nay.

• Dữ liệu CPI sơ bộ: +2.3% y/y (Dự đoán: +2.4%; Trước đó: +3.0%)
• HICP y/y: +2.2% (Dự đoán: +2.6%; Trước đó: +2.9%)
• Lạm phát cơ bản y/y: +2.0% (Trước đó: +2.2%)

Số liệu vừa công bố cho thấy lạm phát tại Tây Ban Nha tiếp tục hạ nhiệt trong tháng 3, với cả chỉ số CPI và HICP đều thấp hơn kỳ vọng. Đáng chú ý, lạm phát cơ bản – yếu tố được ECB theo dõi sát sao – đã giảm xuống 2.0%, mức thấp nhất trong nhiều tháng.

Dù tiến trình giảm lạm phát của Tây Ban Nha diễn ra chậm hơn so với Pháp hay Ý, nhưng nhìn chung xu hướng vẫn đang đi đúng hướng, mang lại thêm cơ sở để ECB cân nhắc nới lỏng chính sách trong thời gian tới.     

Dữ liệu CPI sơ bộ tháng 3 của Pháp: +0.8% y/y (Dự đoán: +0.9%; Trước đó: +0.8%)

Dữ liệu HICP: +0.9% y/y (Dự đoán: +1.1%; Trước đó: +0.9%)

Các chỉ số lạm phát vừa công bố thấp hơn một chút so với dự báo, tuy nhiên giá tiêu dùng tại Pháp đã duy trì dưới ngưỡng 2% trong một thời gian, cho thấy xu hướng hạ nhiệt ổn định. Đây là tín hiệu tích cực đối với ECB.

 HĐTL Eurostoxx: -0.5%

HĐTL DAX Đức: -0.5%

HĐTL FTSE Anh: -0.1%

Thị trường chứng khoán châu Âu đã có phần phục hồi vào cuối phiên hôm qua, giúp giảm bớt đà bán tháo trước đó. Tuy nhiên, tâm lý bi quan vẫn bao trùm thị trường khi nhà đầu tư lo ngại về khả năng Mỹ áp thuế trở lại dưới thời ông Trump vào tuần tới. Đây tiếp tục là yếu tố đè nặng lên tâm lý chung trên thị trường toàn cầu khi tuần giao dịch bước vào giai đoạn cuối. Tại Mỹ, HĐTL S&P 500 hiện cũng đang giảm nhẹ 0.15%.

• Dữ liệu GDP quý IV: +0.1% q/q (Dự đoán sơ bộ: +0.1%; Trước đó: 0.0%); +1.5% y/y (Dự đoán sơ bộ: +1.4%; Trước đó: +1.0%)

Không có thay đổi so với ước tính ban đầu về mức tăng trưởng quý, cho thấy nền kinh tế Anh ghi nhận mức tăng nhẹ trong quý IV/2024, khép lại năm với tăng trưởng khiêm tốn.

• Tổng doanh số bán lẻ: +1.0% m/m (Dự đoán: -0.4%; Trước đó: +1.4% - điều chỉnh từ +1.4%)
• Tổng doanh số bán lẻ: +2.2% y/y (Dự đoán: +0.5%; Trước đó: +0.6% - điều chỉnh từ +1.0%)
• Doanh số bán lẻ (loại trừ ô tô và nhiên liệu): +1.0% m/m (Dự đoán: -0.5%; Trước đó: +1.6% - điều chỉnh từ +2.1%)
• Doanh số bán lẻ (loại trừ ô tô và nhiên liệu): +2.2% y/y (Dự đoán: +0.4%; Trước đó: +0.8%, điều chỉnh còn +1.2%)

Đây là mức tăng đáng chú ý, trong đó doanh số tại các cửa hàng phi thực phẩm đóng vai trò dẫn dắt với mức tăng 3.1% so với tháng trước – đưa khối lượng bán ra hàng tháng của nhóm này lên mức cao nhất kể từ tháng 3/2022. Đáng chú ý hơn, doanh số tại các cửa hàng đồ gia dụng cũng tăng vọt 6.8% trong tháng, mức cao nhất kể từ tháng 4/2021, chủ yếu nhờ sự bùng nổ nhu cầu tại các cửa hàng vật liệu và đồ dùng xây dựng.

Ngược lại, doanh số tại các cửa hàng thực phẩm giảm 2.0% so với tháng trước, trong đó các siêu thị là nhân tố chính kéo tụt doanh thu. Các nhà bán lẻ cho biết giá cả tăng cao là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm tiêu dùng trong nhóm hàng này.

Đồng USD đang giữ đà ổn định trong phiên giao dịch đầu ngày, trong khi các đồng tiền AUD và NZD tiếp tục giao dịch kém tích cực so với các đồng tiền chính khác. Cặp EUR/USD vẫn dao động quanh vùng dưới ngưỡng 1.0800 do ảnh hưởng từ các hợp đồng quyền chọn đáo hạn quy mô lớn. Trong khi đó, AUD/USD giảm 0.3%, hiện giao dịch ở mức 0.6285 khi giới đầu tư bắt đầu tính toán đến các yếu tố chốt sổ cuối tháng.

Ở chiều ngược lại, giá vàng tiếp tục tăng mạnh và vừa thiết lập mức đỉnh lịch sử mới, hiện đã tăng thêm 0.6% lên 3,076 USD/oz. Một báo cáo mới từ Deutsche Bank công bố hôm qua đã làm dấy lên thêm những lo ngại về triển vọng thị trường, qua đó tiếp tục củng cố vai trò “trú ẩn an toàn” của vàng trong bối cảnh bất ổn hiện nay.

Trong phiên châu Âu sắp tới, thị trường sẽ đón nhận loạt dữ liệu kinh tế quan trọng, trong đó đáng chú ý nhất là chỉ số lạm phát sơ bộ tháng 3 từ Pháp và Tây Ban Nha. Với Pháp, lạm phát gần đây đã có dấu hiệu hạ nhiệt, mang lại một số tín hiệu tích cực cho ECB. Trong khi đó, Tây Ban Nha đang chứng kiến lạm phát cơ bản dần tiệm cận mục tiêu 2% của ECB. Trừ khi có bất ngờ lớn, những số liệu này nhiều khả năng sẽ không làm thay đổi kỳ vọng chính sách tiền tệ của ECB trong tháng 4 tới.

Hiện tại, thị trường đang định giá xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng tới ở mức khoảng 80%.        

Cũng trong hôm nay, thị trường Mỹ sẽ công bố chỉ số giá PCE cùng với các tin tức liên quan đến chính sách thuế quan của cựu Tổng thống Trump, được kỳ vọng sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Ngoài ra, giới đầu tư cũng cần lưu ý tới các dòng tiền điều chỉnh danh mục cuối tháng và cuối quý.

Lịch công bố dữ liệu kinh tế châu Âu hôm nay

• 14:00 – Niềm tin tiêu dùng GfK Đức tháng 4
• 14:00 – GDP quý IV (chốt) của Anh
• 14:00 – Doanh số bán lẻ Anh tháng 2
• 14:45 – CPI sơ bộ tháng 3 của Pháp
• 15:00 – CPI sơ bộ tháng 3 của Tây Ban Nha
• 15:00 – Chỉ số KOF Thụy Sĩ tháng 3
• 15:55 – Dữ liệu thất nghiệp thay đổi và tỷ lệ thất nghiệp của Đức tháng 3
• 17:00 – Niềm tin tiêu dùng Eurozone tháng 3 (chính thức)
• 17:00 – Niềm tin kinh tế, công nghiệp và dịch vụ của Eurozone tháng 3

Trong ngày giao dịch 28/3, thị trường ghi nhận một số hợp đồng quyền chọn đáng chú ý, được đánh dấu in đậm như trong hình.

Đầu tiên là các mức quyền chọn đối với cặp EUR/USD tại ngưỡng 1.0750 và 1.0800. Các mức này tiếp tục tạo ra vùng kháng cự, có khả năng kìm hãm biến động giá trong ngắn hạn. Đặc biệt, ngưỡng 1.0800 được xem là lớp phòng thủ quan trọng nếu thị trường xuất hiện xu hướng tăng mạnh trong ngày. Về mặt kỹ thuật, đường trung bình động 100 tuần tại mức 1.0780 vẫn là vùng hỗ trợ then chốt mà nhà đầu tư cần theo dõi trong tuần này.

Tiếp theo là hợp đồng quyền chọn đối với cặp USD/JPY tại mốc 151.00. Mức này có thể đóng vai trò như "nam châm hút giá", khiến giá dao động quanh vùng này trong phiên tới. Trước khi thị trường Mỹ mở cửa, giới đầu tư sẽ tập trung theo dõi chỉ số giá PCE. Tuy nhiên, bên cạnh các yếu tố kỹ thuật, tâm lý rủi ro và lợi suất trái phiếu vẫn là những yếu tố có ảnh hưởng lớn nhất đến diễn biến cặp tiền này trong ngày hôm nay.                   

Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình nhấn mạnh rằng quan hệ Mỹ - Trung cần duy trì ổn định và phát triển lành mạnh, đồng thời khẳng định Trung Quốc sẽ xử lý mối quan hệ này dựa trên nguyên tắc tôn trọng lẫn nhau và hợp tác cùng có lợi.

Ông cam kết Trung Quốc vẫn là điểm đến đầu tư an toàn, hấp dẫn, đảm bảo môi trường kinh doanh công bằng cho các doanh nghiệp nước ngoài. Trong bối cảnh căng thẳng Mỹ - Trung gia tăng và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Trung Quốc giảm hơn 27% trong năm 2024 – mức giảm mạnh nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008, ông Tập cảnh báo rằng chủ nghĩa bảo hộ sẽ gây tổn hại cho tất cả các bên, nhấn mạnh: “Cản đường người khác cuối cùng cũng sẽ cản chính mình.”

Cuộc gặp của ông với lãnh đạo các tập đoàn lớn như BMW, Mercedes, Qualcomm, FedEx và Inter IKEA cho thấy nỗ lực thu hút đầu tư nước ngoài của Trung Quốc giữa những thách thức kinh tế và địa chính trị.

Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình đã gặp gỡ các CEO toàn cầu tại Bắc Kinh vào thứ Sáu, trong đó có lãnh đạo các tập đoàn lớn như BMW, Mercedes và Qualcomm.

Cuộc gặp diễn ra trong bối cảnh Mỹ dường như đang thu hẹp các mối quan hệ kinh tế toàn cầu, trong khi Trung Quốc tích cực mở rộng hợp tác với doanh nghiệp quốc tế, khẳng định vai trò ngày càng lớn của nước này trong nền kinh tế thế giới.

Trung Quốc vừa công bố một kế hoạch toàn diện nhằm nâng cao chất lượng và tính bền vững của ngành nhôm vào năm 2027, với sự phối hợp của 10 cơ quan chính phủ, bao gồm Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin.

Theo đó, nước này đặt mục tiêu tăng nguồn cung bauxite trong nước thêm 3%–5% để giảm phụ thuộc vào nhập khẩu, đồng thời mở rộng sản lượng nhôm tái chế lên hơn 15 triệu tấn nhằm thúc đẩy phát triển bền vững. Kế hoạch cũng nhấn mạnh việc đưa ngành nhôm vào hệ thống giao dịch carbon vào năm 2025, buộc các doanh nghiệp phải mua tín chỉ carbon để bù đắp lượng khí thải, từ đó thúc đẩy ứng dụng công nghệ sản xuất ít phát thải và loại bỏ các cơ sở lạc hậu.

Ngoài ra, Trung Quốc sẽ tập trung cải thiện hiệu suất năng lượng trong quá trình điện phân nhôm nhằm cắt giảm tiêu thụ năng lượng và giảm ô nhiễm. Với chiến lược này, nước này kỳ vọng sẽ định vị ngành nhôm theo hướng tăng trưởng bền vững, phù hợp với mục tiêu môi trường dài hạn và giảm thiểu rủi ro từ thị trường nguyên liệu toàn cầu.

Thành viên hội đồng Thống đốc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Luis de Guindos sẽ có bài phát biểu trực tuyến vào thứ Sáu tại hội nghị VI Cumbre FEDEPE, do Liên đoàn Nữ Chuyên gia (FEDEPE) tổ chức. Giới quan sát thị trường sẽ đặc biệt chú ý đến những nhận định của ông để tìm kiếm manh mối về định hướng chính sách tiền tệ sắp tới của ECB, trong bối cảnh ngân hàng trung ương này đang cân nhắc các bước đi tiếp theo nhằm ứng phó với lạm phát và tăng trưởng kinh tế tại khu vực đồng euro.

• Dự báo PCE cốt lõi tháng này được dự báo sẽ tăng từ 0.1% đến 0.3% m/m và 2.4% - 2.8% y/y.

Dữ liệu nằm ngoài phạm vi dự báo có thể tác động mạnh đến thị trường:

• Cao hơn dự báo → Fed có thể duy trì lãi suất cao lâu hơn → lợi suất trái phiếu tăng, cổ phiếu giảm.
• Thấp hơn dự báo → Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất sớm hơn → cổ phiếu tăng, USD giảm.

Nguyên nhân thị trường biến động mạnh khi PCE bất ngờ:

• Thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng.
• Nhà đầu tư có phản ứng tâm lý mạnh.
• Giao dịch tự động có thể khuếch đại biến động.
• Ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ và các loại tài sản khác.

RBA được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản trong cuộc họp diễn ra vào ngày 31/3 – 1/4.

Thông tin trước đó:

• Một cuộc khảo sát cho thấy đa số kỳ vọng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới.
• Cả 39 chuyên gia kinh tế do Reuters khảo sát đều dự đoán RBA sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4.10% vào ngày 1/4.

Ban đầu, Goldman Sachs dự báo RBA sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 1/4, nhưng hiện nay họ đã dời dự báo này sang ngày 20/5.

Vàng lập đỉnh lịch sử do gia tăng lo ngại về cuộc chiến thương mại leo thang, sau khi Mỹ tiến hành áp thuế đối với ô tô nhập khẩu

• Cựu Tổng thống Donald Trump đã cảnh báo các hãng xe tại Mỹ không được tăng giá, theo nguồn tin từ cuộc gọi giữa ông và các lãnh đạo ngành công nghiệp ô tô.
• Trump nói rằng Nhà Trắng sẽ không nhìn nhận tích cực nếu họ nâng giá xe, khiến một số giám đốc điều hành cảm thấy lo lắng vì sợ sẽ bị trừng phạt nếu làm vậy.
• Thay vào đó, ông Trump cho rằng họ nên biết ơn việc ông đã loại bỏ cái mà ông gọi là "yêu cầu bắt buộc về xe điện của Tổng thống Joe Biden", bao gồm trợ cấp và quy định khí thải để thúc đẩy sản xuất xe điện.
• Tuy nhiên, các nhà sản xuất ô tô tại Mỹ phản bác rằng họ đang đối mặt với chi phí tăng mạnh do các mức thuế mà Trump áp lên Canada và Mexico — không chỉ với xe nhập khẩu mà cả linh kiện nhập khẩu.

• Dữ liệu lạm phát tiêu dùng tại Tokyo tháng 2 tăng: 2.9% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo 2.7%
• Tóm tắt ý kiến cuộc họp cho thấy BoJ đang nghiêm túc xem xét việc chấm dứt chính sách tiền tệ siêu nới lỏng, đặc biệt là nếu lạm phát duy trì ổn định trên 2%.
• ING nhận định: “Áp lực giá ngày càng lan rộng, và xu hướng này càng củng cố quan điểm lâu nay của chúng tôi rằng BoJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 5.”

Thị trường chứng khoán Mỹ đã kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Năm trong sắc đỏ, khi các nhà đầu tư đối mặt với tuyên bố mới nhất của Tổng thống Donald Trump về việc áp thuế thương mại, đặc biệt ảnh hưởng đến cổ phiếu của General Motors và Ford. Vào thứ Tư, ông Trump tuyên bố áp thuế 25% đối với xe ô tô và linh kiện ô tô sản xuất ở nước ngoài nhập khẩu vào Mỹ. Cổ phiếu của các hãng ô tô truyền thống giảm mạnh, trong khi các công ty xe điện như Tesla và Rivian lại tăng giá do hoạt động sản xuất chủ yếu đặt tại Mỹ.  Chỉ số Dow Jones giảm 155.09 điểm (0.37%) xuống còn 42,299.70 điểm; S&P 500 giảm 18.89 điểm (0.33%) còn 5,693.31 điểm; Nasdaq Composite giảm 94.98 điểm (0.53%) xuống 17,804.03 điểm. Các chỉ số chính của Mỹ đang hướng tới chuỗi hai tháng giảm liên tiếp lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2023. Các mức thuế mới và lo ngại về tác động đến kinh tế toàn cầu, cũng như khả năng trì hoãn việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, đã gây áp lực lên thị trường chứng khoán gần đây, dù thị trường có dấu hiệu ổn định lại.

Vào thứ Năm, đồng USD giao dịch trái chiều khi giới đầu tư cân nhắc mức độ nghiêm trọng của các mức thuế mới mà Tổng thống Donald Trump dự kiến công bố vào tuần tới. Sự lạc quan ngày càng tăng rằng ông Trump sẽ linh hoạt trong việc xác định mức thuế đã thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro và hỗ trợ đồng USD đầu tuần, nhưng các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước tuyên bố dự kiến vào ngày 2/4 về các mức thuế đối ứng. Dữ liệu Mỹ công bố hôm thứ Năm cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới giảm nhẹ, và tăng trưởng GDP quý IV được điều chỉnh cao hơn một chút so với ước tính ban đầu. Cuối phiên, DXY giảm 0.33% xuống 104.29. EUR/USD tăng 0.4% lên 1.0795 sau khi chạm mức thấp nhất trong ba tuần là 1.0731. Đầu tháng này, đồng euro phục hồi nhờ lợi suất trái phiếu chính phủ Đức tăng mạnh sau kế hoạch kích thích tài khóa và thay đổi giới hạn vay nợ. Tuy nhiên, trong tuần qua, EUR đã điều chỉnh giảm một phần. Các ngân hàng trung ương, bao gồm ECB, cũng ra tín hiệu ít có khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn do đang đánh giá tác động kinh tế từ thuế quan, yếu tố có thể làm giảm tăng trưởng nhưng lại gia tăng lạm phát. USD/CAD giảm 0.33% xuống còn 1.43, do Canada  dự kiến sẽ chịu ảnh hưởng nặng từ thuế ô tô. Thủ tướng Canada, ông Mark Carney, cho biết nếu Mỹ áp thuế ô tô, Canada sẽ có các biện pháp trả đũa thương mại, nhưng chưa nêu cụ thể.

Giá vàng tăng 1.26% lên 3,057.35 USD/ounce, sau khi chạm kỷ lục 3,059.30 USD cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư. Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng lên 3,300 USD do dòng vốn vào các quỹ ETF mạnh hơn dự kiến và nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương tiếp tục cao.Giá dầu WTI của Mỹ tăng 0.39% lên 69.92 USD/thùng, trong khi dầu Brent tăng 0.33% lên 74.03 USD/thùng, khi nhà đầu tư đánh giá tác động từ căng thẳng thương mại leo thang. Bitcoin giảm nhẹ 0.02% xuống còn 87,256 USD.  Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 2.7 điểm cơ bản lên 4.365%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 7 năm cũng tăng sau khi cuộc đấu giá 44 tỷ USD trái phiếu loại này diễn ra kém tích cực.