Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình đã gặp gỡ các CEO toàn cầu tại Bắc Kinh vào thứ Sáu, trong đó có lãnh đạo các tập đoàn lớn như BMW, Mercedes và Qualcomm.

Cuộc gặp diễn ra trong bối cảnh Mỹ dường như đang thu hẹp các mối quan hệ kinh tế toàn cầu, trong khi Trung Quốc tích cực mở rộng hợp tác với doanh nghiệp quốc tế, khẳng định vai trò ngày càng lớn của nước này trong nền kinh tế thế giới.

Trung Quốc vừa công bố một kế hoạch toàn diện nhằm nâng cao chất lượng và tính bền vững của ngành nhôm vào năm 2027, với sự phối hợp của 10 cơ quan chính phủ, bao gồm Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin.

Theo đó, nước này đặt mục tiêu tăng nguồn cung bauxite trong nước thêm 3%–5% để giảm phụ thuộc vào nhập khẩu, đồng thời mở rộng sản lượng nhôm tái chế lên hơn 15 triệu tấn nhằm thúc đẩy phát triển bền vững. Kế hoạch cũng nhấn mạnh việc đưa ngành nhôm vào hệ thống giao dịch carbon vào năm 2025, buộc các doanh nghiệp phải mua tín chỉ carbon để bù đắp lượng khí thải, từ đó thúc đẩy ứng dụng công nghệ sản xuất ít phát thải và loại bỏ các cơ sở lạc hậu.

Ngoài ra, Trung Quốc sẽ tập trung cải thiện hiệu suất năng lượng trong quá trình điện phân nhôm nhằm cắt giảm tiêu thụ năng lượng và giảm ô nhiễm. Với chiến lược này, nước này kỳ vọng sẽ định vị ngành nhôm theo hướng tăng trưởng bền vững, phù hợp với mục tiêu môi trường dài hạn và giảm thiểu rủi ro từ thị trường nguyên liệu toàn cầu.

Thành viên hội đồng Thống đốc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Luis de Guindos sẽ có bài phát biểu trực tuyến vào thứ Sáu tại hội nghị VI Cumbre FEDEPE, do Liên đoàn Nữ Chuyên gia (FEDEPE) tổ chức. Giới quan sát thị trường sẽ đặc biệt chú ý đến những nhận định của ông để tìm kiếm manh mối về định hướng chính sách tiền tệ sắp tới của ECB, trong bối cảnh ngân hàng trung ương này đang cân nhắc các bước đi tiếp theo nhằm ứng phó với lạm phát và tăng trưởng kinh tế tại khu vực đồng euro.

• Dự báo PCE cốt lõi tháng này được dự báo sẽ tăng từ 0.1% đến 0.3% m/m và 2.4% - 2.8% y/y.

Dữ liệu nằm ngoài phạm vi dự báo có thể tác động mạnh đến thị trường:

• Cao hơn dự báo → Fed có thể duy trì lãi suất cao lâu hơn → lợi suất trái phiếu tăng, cổ phiếu giảm.
• Thấp hơn dự báo → Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất sớm hơn → cổ phiếu tăng, USD giảm.

Nguyên nhân thị trường biến động mạnh khi PCE bất ngờ:

• Thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng.
• Nhà đầu tư có phản ứng tâm lý mạnh.
• Giao dịch tự động có thể khuếch đại biến động.
• Ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ và các loại tài sản khác.

RBA được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản trong cuộc họp diễn ra vào ngày 31/3 – 1/4.

Thông tin trước đó:

• Một cuộc khảo sát cho thấy đa số kỳ vọng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới.
• Cả 39 chuyên gia kinh tế do Reuters khảo sát đều dự đoán RBA sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4.10% vào ngày 1/4.

Ban đầu, Goldman Sachs dự báo RBA sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 1/4, nhưng hiện nay họ đã dời dự báo này sang ngày 20/5.

Vàng lập đỉnh lịch sử do gia tăng lo ngại về cuộc chiến thương mại leo thang, sau khi Mỹ tiến hành áp thuế đối với ô tô nhập khẩu

• Cựu Tổng thống Donald Trump đã cảnh báo các hãng xe tại Mỹ không được tăng giá, theo nguồn tin từ cuộc gọi giữa ông và các lãnh đạo ngành công nghiệp ô tô.
• Trump nói rằng Nhà Trắng sẽ không nhìn nhận tích cực nếu họ nâng giá xe, khiến một số giám đốc điều hành cảm thấy lo lắng vì sợ sẽ bị trừng phạt nếu làm vậy.
• Thay vào đó, ông Trump cho rằng họ nên biết ơn việc ông đã loại bỏ cái mà ông gọi là "yêu cầu bắt buộc về xe điện của Tổng thống Joe Biden", bao gồm trợ cấp và quy định khí thải để thúc đẩy sản xuất xe điện.
• Tuy nhiên, các nhà sản xuất ô tô tại Mỹ phản bác rằng họ đang đối mặt với chi phí tăng mạnh do các mức thuế mà Trump áp lên Canada và Mexico — không chỉ với xe nhập khẩu mà cả linh kiện nhập khẩu.

• Dữ liệu lạm phát tiêu dùng tại Tokyo tháng 2 tăng: 2.9% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo 2.7%
• Tóm tắt ý kiến cuộc họp cho thấy BoJ đang nghiêm túc xem xét việc chấm dứt chính sách tiền tệ siêu nới lỏng, đặc biệt là nếu lạm phát duy trì ổn định trên 2%.
• ING nhận định: “Áp lực giá ngày càng lan rộng, và xu hướng này càng củng cố quan điểm lâu nay của chúng tôi rằng BoJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 5.”

Thị trường chứng khoán Mỹ đã kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Năm trong sắc đỏ, khi các nhà đầu tư đối mặt với tuyên bố mới nhất của Tổng thống Donald Trump về việc áp thuế thương mại, đặc biệt ảnh hưởng đến cổ phiếu của General Motors và Ford. Vào thứ Tư, ông Trump tuyên bố áp thuế 25% đối với xe ô tô và linh kiện ô tô sản xuất ở nước ngoài nhập khẩu vào Mỹ. Cổ phiếu của các hãng ô tô truyền thống giảm mạnh, trong khi các công ty xe điện như Tesla và Rivian lại tăng giá do hoạt động sản xuất chủ yếu đặt tại Mỹ.  Chỉ số Dow Jones giảm 155.09 điểm (0.37%) xuống còn 42,299.70 điểm; S&P 500 giảm 18.89 điểm (0.33%) còn 5,693.31 điểm; Nasdaq Composite giảm 94.98 điểm (0.53%) xuống 17,804.03 điểm. Các chỉ số chính của Mỹ đang hướng tới chuỗi hai tháng giảm liên tiếp lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2023. Các mức thuế mới và lo ngại về tác động đến kinh tế toàn cầu, cũng như khả năng trì hoãn việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, đã gây áp lực lên thị trường chứng khoán gần đây, dù thị trường có dấu hiệu ổn định lại.

Vào thứ Năm, đồng USD giao dịch trái chiều khi giới đầu tư cân nhắc mức độ nghiêm trọng của các mức thuế mới mà Tổng thống Donald Trump dự kiến công bố vào tuần tới. Sự lạc quan ngày càng tăng rằng ông Trump sẽ linh hoạt trong việc xác định mức thuế đã thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro và hỗ trợ đồng USD đầu tuần, nhưng các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước tuyên bố dự kiến vào ngày 2/4 về các mức thuế đối ứng. Dữ liệu Mỹ công bố hôm thứ Năm cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới giảm nhẹ, và tăng trưởng GDP quý IV được điều chỉnh cao hơn một chút so với ước tính ban đầu. Cuối phiên, DXY giảm 0.33% xuống 104.29. EUR/USD tăng 0.4% lên 1.0795 sau khi chạm mức thấp nhất trong ba tuần là 1.0731. Đầu tháng này, đồng euro phục hồi nhờ lợi suất trái phiếu chính phủ Đức tăng mạnh sau kế hoạch kích thích tài khóa và thay đổi giới hạn vay nợ. Tuy nhiên, trong tuần qua, EUR đã điều chỉnh giảm một phần. Các ngân hàng trung ương, bao gồm ECB, cũng ra tín hiệu ít có khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn do đang đánh giá tác động kinh tế từ thuế quan, yếu tố có thể làm giảm tăng trưởng nhưng lại gia tăng lạm phát. USD/CAD giảm 0.33% xuống còn 1.43, do Canada  dự kiến sẽ chịu ảnh hưởng nặng từ thuế ô tô. Thủ tướng Canada, ông Mark Carney, cho biết nếu Mỹ áp thuế ô tô, Canada sẽ có các biện pháp trả đũa thương mại, nhưng chưa nêu cụ thể.

Giá vàng tăng 1.26% lên 3,057.35 USD/ounce, sau khi chạm kỷ lục 3,059.30 USD cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư. Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng lên 3,300 USD do dòng vốn vào các quỹ ETF mạnh hơn dự kiến và nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương tiếp tục cao.Giá dầu WTI của Mỹ tăng 0.39% lên 69.92 USD/thùng, trong khi dầu Brent tăng 0.33% lên 74.03 USD/thùng, khi nhà đầu tư đánh giá tác động từ căng thẳng thương mại leo thang. Bitcoin giảm nhẹ 0.02% xuống còn 87,256 USD.  Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 2.7 điểm cơ bản lên 4.365%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 7 năm cũng tăng sau khi cuộc đấu giá 44 tỷ USD trái phiếu loại này diễn ra kém tích cực.

• Toàn cảnh ngành

Thị trường hôm nay ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ của nhóm sản xuất ô tô, dẫn đầu là Tesla (TSLA) với mức tăng ấn tượng +4.10%, phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư và triển vọng tích cực trong ngành xe điện.

Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu bán dẫn lại chịu áp lực giảm sâu, khi các ông lớn như Broadcom (AVGO) giảm 2.56% và Advanced Micro Devices (AMD) mất 3.33%. Nguyên nhân có thể đến từ những vấn đề liên quan đến chuỗi cung ứng và sự thay đổi trong nhu cầu công nghệ toàn cầu.

• Tài chính phân hóa

Nhóm tài chính ghi nhận diễn biến trái chiều. Trong khi Visa (V) và Mastercard (MA) lần lượt tăng +1.13% và +1.36% – được hỗ trợ bởi đà chi tiêu của người tiêu dùng – thì JPMorgan Chase (JPM) lại giảm nhẹ 0.39%.                                

• Tâm lý thị trường

Tâm lý chung trên thị trường hiện ở trạng thái phân hóa, khi nhóm ô tô và tài chính cho thấy khả năng chống chịu tốt, trong khi nhóm công nghệ - đặc biệt là bán dẫn – đang yếu đi. Diễn biến này cho thấy sự chọn lọc của nhà đầu tư, ưu tiên những ngành có tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn.

Thị trường tiếp tục dõi theo các chỉ số kinh tế và chính sách tài khóa có thể ảnh hưởng đến xu hướng đầu tư trong bối cảnh còn nhiều biến động.

Dù chỉ số niềm tin tiêu dùng của Mỹ đang lao dốc, chi tiêu của người dân vẫn giữ vững đà tăng, theo dữ liệu mới nhất từ Bank of America.

Cụ thể, tổng chi tiêu đã tăng so với cùng kỳ năm trước, bất chấp giá xăng giảm từ 8% đến 9%, cho thấy mức tiêu dùng không chỉ phụ thuộc vào chi phí nhiên liệu.

Tuy nhiên, có dấu hiệu đáng lo khi người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu cho lưu trú, hàng không và giải trí. Ngược lại, chi tiêu tại nhà hàng và quán bar lại đang tăng tốc, phản ánh sự chuyển dịch trong hành vi tiêu dùng.

Nhìn chung, người tiêu dùng Mỹ không ở trạng thái “bùng nổ”, nhưng vẫn thể hiện sự ổn định trong bối cảnh kinh tế đầy biến động.                      

Chi tiết:

• Doanh số nhà chờ bán tháng 2: +2.0% m/m (Dự đoán: +1.0%; Trước đó: -4.6%); -3.6% y/y (Trước đó: -5.2%)
• Chỉ số nhà chờ bán: 72.0 điểm (Trước đó: 70.6 điểm – mức thấp kỷ lục của chuỗi số liệu)

Ông Lawrence Yun, Kinh tế trưởng Hiệp hội Môi giới Bất động sản Quốc gia Mỹ (NAR), nhận định:

“Dù ghi nhận mức tăng nhẹ trong tháng, số hợp đồng mua nhà vẫn ở dưới mức trung bình lịch sử.”

Ông cho rằng việc giảm lãi suất thế chấp sẽ giúp cải thiện cả phía cầu và cung, khi giúp người mua dễ tiếp cận hơn và giảm hiệu ứng “khóa cố định lãi suất” ở người bán.

Với dự báo của Fed về tăng trưởng kinh tế chậm lại, NAR kỳ vọng lãi suất thế chấp sẽ giảm nhẹ, nhưng nợ công cao của Mỹ sẽ ngăn không cho lãi suất giảm sâu, đặc biệt không thể quay về mức 4%-5% như thời nhiệm kỳ thứ nhất Tổng thống Trump.                                  

Dự báo từ NAR:

• Lãi suất thế chấp trung bình năm 2025: 6.4%
• Lãi suất trung bình năm 2026: 6.1%

Tổng thống Mexico, bà Claudia Sheinbaum, cho biết nước này sẽ đưa ra phản ứng chính thức đối với các biện pháp thuế quan của Mỹ sau ngày 2/4:

Chúng tôi sẽ có phản hồi sau ngày 2/4. Trong một hiệp định thương mại tự do, không nên tồn tại thuế quan.
Cánh cửa đối thoại với Mỹ vẫn rộng mở Mexico sẽ làm điều tốt nhất cho đất nước.

Bên cạnh đó, Bộ trưởng Kinh tế Marcelo Ebrard cho biết Mexico đang ngồi vào bàn đàm phán với Bộ trưởng Thương mại Mỹ, với mục tiêu bảo vệ ngành linh kiện ô tô – lĩnh vực xuất khẩu chủ lực của Mexico.

Đây vẫn là chiến lược xuyên suốt của bà Sheinbaum từ đầu nhiệm kỳ, do đó giới quan sát nhận định khó đánh giá mức độ mạnh tay mà Mexico có thể sử dụng để đáp trả nếu căng thẳng thương mại leo thang.           

Thư ký báo chí Nhà Trắng, bà Karoline Leavitt, vừa đưa ra phát biểu nhấn mạnh quan điểm của chính quyền Tổng thống Trump liên quan đến chính sách thuế mới:

“Tổng thống cho rằng một thuế quan được áp dụng sẽ mang tính thận trọng hơn so với kỳ vọng của nhiều người,” bà Leavitt cho biết hôm nay.

Vậy thị trường đang kỳ vọng gì?    
Dưới đây là kết quả khảo sát từ Deutsche Bank:

Phát biểu trên truyền thông, Phó Chủ tịch ECB, ông Luis de Guindos, cho biết:

• ECB tỏ ra lạc quan về triển vọng lạm phát.
• Ngân hàng tin rằng lạm phát sẽ dần hội tụ về mục tiêu trong các quý tới một cách ổn định.
• Tác động chính của thuế quan là làm chậm tăng trưởng, còn ảnh hưởng đến lạm phát chỉ mang tính tạm thời.
• Đối với tăng trưởng, chiến tranh thương mại là yếu tố cực kỳ bất lợi.
• ECB cần rất thận trọng trong điều hành chính sách.

Chi tiết:

• Cán cân thương mại hàng hóa sơ bộ tháng 2: -147.391 tỷ USD (Dự đoán: -155.5 tỷ USD; Trước đó: -155.5 tỷ USD)               

Chi tiết:

• Tồn kho bán buôn sơ bộ tháng 2: +0.3% (Dự đoán: +0.4%; Trước đó: +0.8%)
• Tồn kho bán lẻ (loại trừ ô tô): +0.1% (Trước đó: +0.5%)                 

Chi tiết:

• Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu: 224,000 (Dự đoán: 225,000; Tuần trước: 223,000, đã điều chỉnh lên 225,000)
• Trung bình 4 tuần của đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu: 224,000 (Tuần trước: 228,750)
• Đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp: 1.856 triệu (Dự đoán: 1.888 triệu; Tuần trước: 1.881 triệu, điều chỉnh từ 1.892 triệu)
• Trung bình 4 tuần của đơn xin tiếp tục: 1.870 triệu (Tuần trước: 1.868 triệu)

Dữ liệu tuần này đã phản ánh điều chỉnh hàng năm đối với các yếu tố điều chỉnh mùa vụ. Các yếu tố điều chỉnh mùa vụ áp dụng cho dữ liệu từ năm 2020 trở đi, cùng với các con số đã điều chỉnh theo mùa, đã được cập nhật lại.

Hiện tại, trung bình 4 tuần của đơn xin trợ cấp lần đầu trùng khớp với con số tuần này là 224,000 – nằm chính giữa khoảng dao động trong vòng một năm qua (từ khoảng 200,000 đến 250,000).

Với đơn xin tiếp tục trợ cấp, so với cùng kỳ năm ngoái, số liệu hiện tại cao hơn, nhưng kể từ tháng 9 đến nay vẫn dao động ổn định trong khoảng từ 1.84 triệu đến 1.91 triệu.                

Chi tiết:

• GDP quý IV (chính thức): +2.4% (Dự đoán: +2.3%; Dữ liệu sơ bộ lần 2: +2.3%)
• GDP quý III: +2.8%
• Doanh số cuối kỳ: +3.3% (Trước đó: +3.2%)
• Chi tiêu tiêu dùng: +4.0% (Trước đó: +4.2%)

Dữ liệu lạm phát:

• Chỉ số điều chỉnh GDP: +2.3% (Trước đó: +2.4%)
• Lạm phát lõi PCE: +2.6% (Trước đó: +2.7%)
• Giá PCE chính thức: +2.4% (Dữ liệu sơ bộ lần 2: +2.4%)
• Giá dịch vụ PCE (không bao gồm năng lượng và nhà ở): +3.5% (Dữ liệu sơ bộ lần 2: +3.5%)

Các yếu tố đóng góp và kìm hãm tăng trưởng:

• Tiêu dùng: +2.70% (Trước đó: +2.79%)
• Chi tiêu chính phủ: +0.52% (Trước đó: +0.49%)
• Thương mại quốc tế ròng: +0.26% (Trước đó: +0.12%)
• Tồn kho: -0.84% (Trước đó: -0.81%)               

Các điều chỉnh chủ yếu là nhỏ, không làm thay đổi nhiều bức tranh tổng thể.

• GBP dẫn đầu, JPY tụt lại phía sau trong ngày hôm nay.
• Cổ phiếu châu Âu giảm; chỉ số S&P 500 giảm 0.2%
• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 5.3 điểm cơ bản lên 4.390%
• Vàng tăng 1.0% lên $3,050.54
• Dầu WTI giảm 0,3% xuống $69.41
• Bitcoin giảm 0,3% xuống $86,968

Mối đe dọa từ thuế quan của Trump vẫn tiếp tục tác động đến thị trường hôm nay. USD đã tăng giá vào đầu phiên giao dịch ở châu Á, nhưng sau đó giảm khi chuyển sang phiên châu Âu và duy trì trạng thái này trong suốt phiên giao dịch. Điều này xảy ra khi tâm lý rủi ro toàn cầu vẫn duy trì sự thận trọng sau đợt bán tháo cổ phiếu ngày hôm qua.

Cặp EUR/USD đã có lúc giảm nhẹ xuống 1.0750 trước khi phục hồi lên 1.0785 hiện tại, khi đồng đô la giao dịch có phần biến động trong phiên. Cặp USD/JPY tăng 0.2% lên mức 150.90 do lợi suất trái phiếu tăng, trong khi GBP/USD tăng 0.4% lên 1.2935 trong ngày.

USD/CAD tăng 0.1% đến mức 1.4275. Canada là một trong những quốc gia bị ảnh hưởng bởi thuế quan ô tô, vì nhập khẩu ô tô từ Canada vào Mỹ đứng thứ tư, chỉ sau Mexico, Nhật Bản và Hàn Quốc.

Trong khi đó, AUD/USD tăng 0.3% lên 0.6315 mặc dù có sự phân kỳ rủi ro. Tuy nhiên, hiện tại vẫn còn sớm trong ngày.

Ở các thị trường khác, cổ phiếu vẫn duy trì thái độ thận trọng chung. Tuy nhiên, tại châu Âu, đà bán tháo vẫn tiếp diễn, với DAX đặc biệt bị tác động mạnh nhất khi Đức là một quốc gia chịu ảnh hưởng lớn từ thuế quan ô tô. Còn về tương lai của các chỉ số Mỹ, chúng chủ yếu đi ngang trong phiên nhưng hiện đang có xu hướng giảm nhẹ trước khi thị trường Mỹ mở cửa.

Trong không gian hàng hóa, vàng tiếp tục tỏa sáng khi tăng gần đạt mức cao kỷ lục $3,057. Sự bất ổn kinh tế gia tăng chỉ là một trong những lý do khiến kim loại quý này vẫn được ưa chuộng trong những thời điểm thử thách, khi các nhà đầu tư vào vàng vẫn đang tích cực giao dịch.

Sắp tới, chúng ta sẽ có một số dữ liệu từ Mỹ, bao gồm số liệu về yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và GDP quý IV. Tuy nhiên, như đã thấy trong suốt tuần qua, các tiêu đề về thuế quan sẽ vẫn là tâm điểm chú ý trước hạn chót ngày 2 tháng 4 tới.

• EU nói đang chuẩn bị phản ứng với thuế quan ô tô, nhưng chưa có thời gian cụ thể
• Tuy nhiên, họ cho biết phản ứng của mình sẽ là "kịp thời, mạnh mẽ và được điều chỉnh hợp lý". EU vẫn còn thời gian đến ngày 2 tháng 4 để xác định chính xác phản ứng đó sẽ như thế nào. Ít nhất, thuế quan đối ứng rất có thể sẽ được kỳ vọng.

S&P 500 đã có một ngày khó khăn vào hôm qua khi bị ảnh hưởng bởi một làn sóng bán tháo trong suốt phiên giao dịch, chỉ có một chút phục hồi trước khi kết thúc thị trường. Động thái này có vẻ giống như một sự điều chỉnh kỹ thuật do sự bất ổn trước ngày 2 tháng 4 thay vì một yếu tố khác, vì chúng ta nhận được tin tức tiêu cực về thuế quan vào cuối phiên.

Trên biểu đồ 4 giờ dưới đây, chúng ta có thể thấy rằng đợt phục hồi bắt đầu từ giữa tháng vẫn đang trên đà tiếp tục với thị trường in ra các đỉnh cao và đáy cao hơn. Sự điều chỉnh hôm qua đã dừng lại quanh đường xu hướng, khi các nhà đầu tư mua khi giá giảm đã gia nhập thị trường với rủi ro được xác định dưới đường xu hướng, nhằm mục tiêu mức 5856 tiếp theo. Mặt khác, những người bán sẽ muốn thấy giá phá vỡ đường xu hướng để tiếp tục điều chỉnh xuống mức 5652.

Tổng thể, sự bất ổn có thể sẽ giữ thị trường trong trạng thái phòng thủ khi chúng ta tiến gần đến hạn chót ngày 2 tháng 4. Với Trump, thật khó để có niềm tin vào bất cứ điều gì, vì vậy từ góc độ quản lý rủi ro, tốt nhất là nên kiên nhẫn và bắt đầu điều chỉnh vị thế sau thông báo vào thứ Tư.

Sau một thời gian củng cố trên mức $3,000 kể từ tuần trước, vàng bắt đầu tăng trở lại trong giao dịch hôm nay. Khi các thị trường lớn đang bị cuốn vào làn sóng bất ổn về những gì sẽ xảy ra với thuế quan của Trump, vàng vẫn tiếp tục giữ vững đà tăng.

Sự tạm dừng ngắn trên mức $3,000 đã thấy hành động giá lùi lại gần các đường trung bình động 100 giờ (đường màu đỏ) và 200 giờ (đường màu xanh dương), trước khi người mua một lần nữa nắm quyền kiểm soát trong ngắn hạn vào đầu ngày hôm nay. Mức cao kỷ lục đầu tháng này là $3,057 và chúng ta không còn xa để thử thách mức đó.

Khi các thị trường tiếp tục vật lộn với sự bất ổn kinh tế từ thuế quan, bất ổn địa chính trị và nhiều khả năng cắt giảm lãi suất từ các ngân hàng trung ương lớn, vàng tiếp tục tìm thấy lý do để được ưa chuộng, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương lớn như PBOC vẫn đang tích trữ nguồn cung.

• Tăng lãi suất dài hạn, tất cả các yếu tố khác không đổi, sẽ siết chặt điều kiện tài chính.
• Pháp cần phải đưa thâm hụt ngân sách trở lại mức 3%.

Villeroy đã chuyển sang dovish vào cuối năm ngoái và vẫn chưa thay đổi lập trường. Gần đây, ông đã nói rằng thuế quan của Trump sẽ có tác động hạn chế đến lạm phát khu vực đồng Euro nhưng có thể làm giảm GDP khoảng 0.3% trong năm nay, vì vậy ông nghiêng về việc nới lỏng chính sách thay vì tạm dừng.

Thông báo của Trump về thuế quan 25% đối với ô tô nhập khẩu hôm qua đã gây áp lực lên đồng euro, khi các nhà giao dịch tăng nhẹ cược vào khả năng ECB sẽ nới lỏng chính sách trong năm nay do dự đoán tác động tiêu cực đối với nền kinh tế châu Âu. Sự khác biệt lợi suất giữa EU và Mỹ gần đây đã nghiêng về phía Mỹ, khi đợt tăng sau tin tức chi tiêu quốc phòng của Đức cuối cùng cũng bắt đầu giảm.

Trên biểu đồ 1 giờ, chúng ta có thể thấy rằng đà tăng trong cặp EUR/USD đã bị giới hạn bởi một đường xu hướng. Đây giống như một xu hướng giảm trong sách giáo khoa, và những người bán có khả năng sẽ tiếp tục dựa vào đường xu hướng này để đẩy giá xuống thấp hơn nữa với rủi ro được xác định ngay trên đường xu hướng. Mặt khác, những người mua sẽ muốn thấy giá phá vỡ lên cao hơn để bắt đầu nhắm đến các mức đỉnh mới.

Trump đã thông báo thuế quan 25% đối với ô tô nhập khẩu vào cuối ngày hôm qua. Điều này đang gây áp lực lên các cổ phiếu ô tô châu Âu hôm nay, với mức thua lỗ đáng chú ý của Mercedes-Benz Group và BMW vượt quá 5%.

Về mặt kỹ thuật, chúng ta có thể thấy trong biểu đồ 4 giờ dưới đây rằng có một vùng hỗ trợ mạnh xung quanh mức 22.223, nơi chúng ta cũng có thể tìm thấy một đường xu hướng để củng cố thêm. Tổng thể, thị trường có thể sẽ duy trì trạng thái phòng thủ khi giao dịch vào sự kiện ngày 2 tháng 4, nhưng đó là mức hỗ trợ mà những nhà đầu tư mua khi giá giảm sẽ chú ý đến.

Anh đang tham gia các cuộc đàm phán thuế quan căng thẳng với chính quyền Trump. Một số phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Anh:

• Tôi tin tưởng vào thương mại tự do và mở.
• Tôi muốn dòng chảy thương mại giữa Anh và Mỹ tiếp tục mạnh mẽ.
• Những căng thẳng thương mại sẽ khiến việc phát triển nền kinh tế trở nên khó khăn hơn.
• Chúng tôi không muốn thấy thêm các mức thuế quan mới.
• Tôi hy vọng thuế quan giữa các quốc gia sẽ giảm.

Nhận định cuối cùng sẽ là tin tốt cho tăng trưởng toàn cầu, nhưng thật không may, điều đó có vẻ như là một điều không tưởng.

•  Cung tiền M3 tháng 2 của Eurozone: +4.0% y/y (Dự báo: +3.8%; Trước đó: +3.6%)

Tăng trưởng tiền tệ rộng lớn ở khu vực đồng Euro tiếp tục duy trì, với ECB vẫn duy trì chính sách tiền tệ lỏng lẻo hơn. Các khoản vay đối với hộ gia đình cũng tăng 1.5% so với 1.3% trong tháng 1, và các khoản vay đối với các tổ chức phi tài chính cũng tăng 2.2% so với 2.0% trong tháng 1.

Cắt giảm lãi suất vào cuối năm

• Fed: 62 điểm cơ bản (xác suất 85% không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

• ECB: 56 điểm cơ bản (xác suất 82% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
  Sau thông báo về mức thuế 25% đối với ô tô nhập khẩu, các nhà giao dịch đã mức nới lỏng đươc kỳ vọng từ 51 điểm cơ bản lên 56 điểm cơ bản.

• BoE: 45 điểm cơ bản (xác suất 56% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• BoC: 41 điểm cơ bản (xác suất 69% không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
  Sau Biên bản Cuộc họp BoC hơi "hawkish", các nhà giao dịch đã giảm bớt kỳ vọng, từ mức 44 điểm cơ bản xuống 41 điểm cơ bản.

• RBA: 63 điểm cơ bản (xác suất 88% không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

• RBNZ: 59 điểm cơ bản (xác suất 63% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• SNB: 8 điểm cơ bản (xác suất 79% không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất vào cuối năm

• BoJ: 35 điểm cơ bản (xác suất 71% không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

Trong phiên giao dịch Mỹ, thị trường sẽ đón nhận GDP quý 4 chính thức của Hoa Kỳ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ. Báo cáo GDP là tin cũ và thị trường sẽ không quan tâm đến nó, vì vậy trọng tâm sẽ là số liệu số đơn xin trợ cấp thất nghiệp.

19h30 (giờ Việt Nam) - Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ tiếp tục là một trong những dữ liệu quan trọng nhất cần theo dõi hàng tuần vì nó là một chỉ báo kịp thời hơn về tình trạng của thị trường lao động.

Tuần này, số đơn xin trợ cấp lần đầu dự kiến là 225,000 so với mức 223,000 trước đó, trong khi số đơn tiếp tục xin trợ cấp được dự kiến là 1,888,000 so với 1,892,000 trước đó.

Phát biểu của quan chức ngân hàng trung ương (giờ Việt Nam):

• 15:30 - Quan chức BoE Dhingra (ôn hòa - có quyền biểu quyết)
• 16h45 - Quan chức ECB Villeroy (ôn hòa - có quyền biểu quyết)
• 20h00 - Quan chức ECB de Guindos (trung lập - có quyền biểu quyết)
• 23h15 - Quan chức ECB Wunsch (diều hâu - có quyền biểu quyết)
• 01h40  - Quan chức ECB Schnabel (diều hâu - có quyền biểu quyết)
• 3h30 - Quan chức Fed Barkin (trung lập - không có quyền biểu quyết)
• 3h30 - Quan chức Fed Collins (trung lập - có quyền biểu quyết)

Phát biểu của Bộ trưởng Kinh tế Đức, Robert Habeck:

• Thuế quan ô tô của Hoa Kỳ ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng toàn cầu.
• Bây giờ là lúc đưa ra phản ứng quyết đoán từ EU.
• Không quốc gia nào có thể đạt được sự thịnh vượng thông qua việc áp đặt thuế quan bổ sung.
• Chúng tôi sẽ hỗ trợ các nỗ lực của EU để tìm ra giải pháp thông qua đàm phán.

Các biện pháp đối phó thuế quan chắc chắn sẽ được thực hiện khi ngày 02/04 đến. Sự leo thang sẽ kiềm chế khẩu vị rủi ro trong ngắn hạn và cũng sẽ kiềm chế bất kỳ sự lạc quan nào đối với đồng EUR trong thời gian này.

• Trung Quốc có đủ dư địa cho việc thay đổi chính sách tiền tệ
• Sẽ cắt giảm lãi suất, RRR vào thời điểm thích hợp
• Sẽ sử dụng các công cụ chính sách khác nhau để giữ cho thanh khoản dồi dào

Điều này tiếp tục luận điệu từ ngay trước Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc hồi đầu tháng, ám chỉ đến việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn.

• Trump đưa ra cảnh báo trước khi thị trường bước vào phiên Châu Âu

"Nếu Liên minh châu Âu hợp tác với Canada để gây tổn hại kinh tế cho Hoa Kỳ, Thuế quan quy mô lớn, lớn hơn nhiều so với kế hoạch hiện tại, sẽ được áp dụng cho cả hai để bảo vệ nước Mỹ"

Điều này ít nhất sẽ kiềm chế bất kỳ sự lạc quan nào liên quan đến đồng EUR khi bước vào tuần tới. Vấn đề ở đây không phải là đây chỉ là một lời đe dọa bằng lời nói. Đặc biệt là kể từ khi chính EU cũng đang có lập trường cứng rắn trong việc đáp trả lại các thuế quan từ Mỹ.

Thị trường FX hôm nay ghi nhận một số quyền chọn đáo hạn quan trọng, với EUR/USD ở mức 1.0750 và 1.0800, trong đó mức 1.0800 vẫn là điểm thu hút chính, có thể giữ giá ổn định trong phiên châu Âu. Ngoài ra, đường MA100 tuần tại 1.0780 cũng là một ngưỡng kỹ thuật cần lưu ý khi tuần giao dịch dần khép lại.

Tuy nhiên, tâm điểm thị trường vẫn là phản ứng đối với chính sách thuế quan của Trump trước hạn chót ngày 2 tháng 4, yếu tố đang chi phối tâm lý giao dịch và khiến đồng USD suy yếu sau khi nhận lực mua ban đầu trong đêm.

Đối với USD/JPY, quyền chọn đáo hạn tại 150.00 cùng với mức MA100 giờ có thể giúp hạn chế đà giảm.

Trong khi đó, GBP/USD cũng có quyền chọn đáo hạn tại 1.2900, nhưng không gắn với mức kỹ thuật quan trọng, nên tác động có thể không đáng kể.

Trump công bố mức thuế 25% với tất cả ô tô và xe tải nhẹ không sản xuất tại Mỹ, có hiệu lực từ ngày 2/4 và duy trì suốt nhiệm kỳ. Chính quyền cũng đề xuất khấu trừ thuế lãi suất vay mua ô tô nếu xe được sản xuất trong nước.

Phản ứng thị trường:

• USD tăng nhẹ, trong khi hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm.
• Cổ phiếu các hãng ô tô Nhật Bản lao dốc.
• EUR/USD, JPY và các đồng tiền hàng hóa (GBP, CAD, AUD, NZD) đều phục hồi so với USD.
• Giá vàng tăng lên trên 3,030 USD/ounce.

Phó Thủ tướng Trung Quốc Đinh Tuyết Tường:

• Sẽ thực hiện các chính sách vĩ mô chủ động hơn trong năm nay
• Xu hướng cải thiện của nền kinh tế Trung Quốc đã trở nên vững chắc hơn
• Sẽ kiên quyết phản đối chủ nghĩa bảo hộ
• Có sự gia tăng đáng kể về mức độ bất định trên thế giới
• Sẽ thúc đẩy sự phát triển của các doanh nghiệp tư nhân
• Sẽ nghiên cứu các vấn đề liên quan đến các công ty nước ngoài
• Hoan nghênh các công ty nước ngoài đầu tư vào Trung Quốc

Daiwa hạ mục tiêu giá cổ phiếu Tesla từ 420 USD xuống 300 USD, phản ánh những áp lực ngày càng gia tăng đối với biên lợi nhuận và tốc độ tăng trưởng nhu cầu chậm lại.

Trong báo cáo gửi khách hàng, Daiwa cho biết cạnh tranh gay gắt tại Trung Quốc và châu Âu, cùng với chính sách giảm giá liên tục của Tesla, có thể ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng sinh lời trong ngắn hạn. Bên cạnh đó, các nhà phân tích cũng lo ngại về tốc độ phổ biến của xe điện trong bối cảnh lãi suất cao khiến người tiêu dùng thận trọng hơn với các quyết định chi tiêu lớn.

Dù hạ giá mục tiêu, Daiwa vẫn giữ xếp hạng trung lập đối với cổ phiếu Tesla, nhấn mạnh rằng công ty vẫn có lợi thế chiến lược trong công nghệ pin, chuỗi cung ứng tích hợp và mảng kinh doanh lưu trữ năng lượng.

Tuy nhiên, với những thách thức hiện tại, dư địa tăng trưởng của cổ phiếu này đang bị thu hẹp. Động thái này nằm trong xu hướng thận trọng hơn của giới phân tích đối với Tesla, khi thị trường xe điện toàn cầu ngày càng cạnh tranh và môi trường kinh tế vĩ mô trở nên khó khăn hơn.

Nhật Bản bày tỏ lo ngại sâu sắc về các mức thuế mới do Mỹ công bố, cảnh báo rằng các biện pháp này có thể tác động tiêu cực đến quan hệ kinh tế song phương cũng như hệ thống thương mại toàn cầu.

Chánh văn phòng nội các Yoshimasa Hayashi nhấn mạnh rằng phạm vi rộng của các hạn chế thương mại từ Washington có thể gây hậu quả sâu rộng, đặc biệt đối với các ngành xuất khẩu chủ chốt như ô tô và công nghệ.

Trong bối cảnh này, Tokyo dự kiến sẽ tìm cách giải quyết vấn đề qua các kênh ngoại giao, đồng thời đánh giá tác động đối với nền kinh tế trong nước. Một yếu tố quan trọng mà Hayashi không đề cập là thuế quan mới có thể làm giảm triển vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tháng Năm, do áp lực lên ngành công nghiệp ô tô và các chỉ số kinh tế.