• Eurostoxx +1.0%
• DAX +0.8%
• CAC 40 +1.3%
• FTSE +0.5%
• IBEX +0.4%
• FTSE MIB +0.6%

Điều này đi kèm với HĐTL của Hoa Kỳ cũng tăng nhẹ trong giờ qua, tăng 0.2%. Tâm trạng tích cực ở châu Âu xuất hiện sau khởi đầu tuần tốt hơn vào hôm qua, khi các nhà đầu tư phản ứng với khả năng ECB cắt giảm lãi suất vào tháng tới. Điều này là kết quả của một loạt các chỉ số PMI kém từ Pháp và Đức.

Phiên giao dịch châu Âu khá trống về mặt dữ liệu, với chỉ báo cáo IFO của Đức là điểm nhấn chính. Chỉ số IFO tương tự như PMI tổng hợp của Đức vì chúng có mối tương quan, do đó, đây không phải là vấn đề lớn.

Trong phiên giao dịch của Mỹ, trọng tâm sẽ là báo cáo Niềm tin của người tiêu dùng Hoa Kỳ vì thông tin chi tiết về thị trường lao động tháng 9 từ nhiều chỉ số kinh tế khác nhau đang được thu thập để đánh giá kết quả có thể xảy ra của báo cáo NFP sắp tới. 

21:00 theo giờ Việt Nam - Báo cáo Niềm tin của người tiêu dùng Hoa Kỳ vào tháng 9

Niềm tin của người tiêu dùng Hoa Kỳ dự kiến ở mức 103.8 so với mức 103.3 trước đó. Báo cáo gần đây nhất đã gây bất ngờ theo hướng tích cực. Dana M. Peterson, nhà kinh tế trưởng tại The Conference Board cho biết: "Niềm tin của người tiêu dùng nói chung đã tăng vào tháng 8 nhưng vẫn nằm trong phạm vi hẹp đã tồn tại trong hai năm qua".

"Người tiêu dùng tiếp tục bày tỏ cảm xúc lẫn lộn vào tháng 8. So với tháng 7, họ lạc quan hơn về điều kiện kinh doanh, cả hiện tại và tương lai, nhưng cũng lo ngại hơn về thị trường lao động.”

“Đánh giá của người tiêu dùng về tình hình lao động hiện tại, mặc dù vẫn tích cực, nhưng tiếp tục suy yếu và đánh giá về thị trường lao động trong tương lai bi quan hơn. Điều này có thể phản ánh sự gia tăng gần đây của tình trạng thất nghiệp. Người tiêu dùng cũng ít lạc quan hơn một chút về thu nhập trong tương lai.”

Bài phát biểu của quan chức NHTW:

• 15:00 theo giờ Việt Nam - Muller của ECB (trung lập)
• 20:00 theo giờ Việt Nam - Bowman của Fed (siêu hawkish)
• 21:30 theo giờ Việt Nam - Knot của ECB (hawkish)
• 23:00 theo giờ Việt Nam - Nagel của ECB (hawkish)
• 00:00 ngày 25/9 theo giờ Việt Nam - Macklem của BoC (trung lập)

Thống đốc BoE Bailey phát biểu: 

• Tôi rất vui mừng khi thấy lạm phát đang hạ nhiệt
• Do đó, tôi nghĩ rằng lãi suất cũng sẽ được hạ xuống với tốc độ vừa phải
• Tôi đoán rằng lãi suất sẽ ổn định ở mức trung lập

Luận điểm này được BoE đưa ra trong bối cảnh lạm phát vào cuối năm 2022 và đầu năm 2023. Tuy nhiên, hiện tại, họ vẫn cảnh giác sau khi giữ nguyên lãi suất chính sách vào tuần trước. Điều này xuất phát từ việc cắt giảm lãi suất nhằm duy trì sự cân bằng của BoE vào tháng 8.

Thống đốc BoJ Ueda phát biểu:

• Phải theo dõi diễn biến thị trường với sự sẵn sàng trước các biến động
• Mong muốn tỷ giá hối đoái biến động ổn định, điều này phản ánh các yếu tố cơ bản

Ông Ueda đã phát biểu điều tương tự kể từ thứ Sáu tuần trước trong cuộc họp báo của mình. Vì vậy, những phát biểu này không có nhiều điều mới.

Chúng tôi chưa bàn luận đến quy mô cắt giảm lãi suất
Sẽ chỉ thảo luận về những động thái này khi đến thời điểm
Nếu lãi suất của chúng tôi giữ nguyên trong khi những ngân hàng khác cắt giảm, điều đó sẽ hỗ trợ AUD

• Lãi suất thực của Nhật Bản vẫn ở mức âm, kích thích nền kinh tế và thúc đẩy giá cả tăng lên.
• Nếu lạm phát theo xu hướng tăng lên khoảng 2%, chúng tôi mong muốn đưa lãi suất chính sách của mình lên gần mức trung lập đối với nền kinh tế, giá cả.
• Chúng tôi sẽ tăng lãi suất nếu nền kinh tế, lạm phát tăng trưởng theo dự báo trong báo cáo triển vọng hàng quý của chúng tôi.
• Bất ổn xung quanh nền kinh tế, lạm phát đang ở mức cao.
• BoJ phải thực hiện chính sách tiền tệ kịp thời, phù hợp mà không có lịch trình định sẵn, có tính đến nhiều bất ổn khác nhau.
• Chúng tôi sẽ theo dõi triển vọng kinh tế của Mỹ và nước ngoài, diễn biến thị trường vẫn không ổn định.
• JPY đã phục hồi kể từ tháng 8, giá nhập khẩu tăng chậm lại.
• Chúng tôi có thể dành thời gian để xem xét kỹ lưỡng các động thái của thị trường.

Bất chấp mọi thăng trầm trong năm nay, cặp tiền này vẫn giữ được sự ổn định trong khoảng từ 300-400 pip. Tuy nhiên, trong hai tuần gần đây, đồng AUD đã tăng giá, khiến cho người mua nghĩ rằng có thể sẽ có một sự đột phá lớn hơn nữa.

AUD/USD hiện đang giao dịch ở mức 0.6860, đang tiến gần đến mức đỉnh của tháng 12 năm ngoái (0.6871).

Fed đã cắt giảm lãi suất 50 bps vào tuần trước và thị trường thậm chí còn kỳ vọng Fed sẽ lặp lại hành động này vào tháng 11. Đối với RBA, lạm phát vẫn là vấn đề số một và họ vẫn chưa thể tuyên bố chiến thắng.

Đúng như dự đoán, RBA giữ nguyên lãi suất điều hành (OCR) ở mức 4.35%.

Cả chỉ số Shanghai Composite và CSI 300 đều tăng 2.4% trong ngày, Hang Seng tăng 3.3%. Điều này xảy ra khi PBoC công bố thêm các biện pháp nới lỏng. Tuy nhiên, lưu ý quan trọng ở đây là họ không nêu rõ thời điểm những thay đổi này có hiệu lực.

Ngân hàng trung ương cho biết tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) sẽ được cắt giảm 50 bps và lãi suất repo 7 ngày sẽ được cắt giảm thêm xuống còn 1.50%. Họ cho biết các lãi suất khác cũng sẽ giảm, lãi suất thế chấp sẽ giảm trung bình 0.50%.

Nhưng một lần nữa, không có mốc thời gian chính xác nào được đưa ra cho những thay đổi này.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư Trung Quốc đang coi đây là một dấu hiệu tích cực cho đến thời điểm hiện tại. Thị trường trong nước đang được thúc đẩy và điều đó cũng giúp CNY được củng cố. USD/CNY hiện đã giảm xuống còn 7.04, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023.

Vị thế yếu hơn của USD trong tháng qua cũng góp phần vào sự sụt giảm của cặp tiền này.

Bộ trưởng Tài chính Úc Chalmers dự kiến sẽ tổ chức họp báo vào 12:00 trưa nay. Trước đó, ông Chalmers đã chỉ trích ngân hàng trung ương phá hoại nền kinh tế bằng mức lãi suất cao. 

Quyết định chính sách RBA sẽ được công bố vào 11:30 trưa nay. Thống đốc Bullock dự kiến sẽ tổ chức họp báo sau đó một giờ.

ANZ dự báo Hội đồng RBA sẽ cân nhắc tăng lãi suất chính sách (OCR) ngày hôm nay, nhưng cuối cùng vẫn tuyên bố giữ nguyên lãi suất. ANZ kỳ vọng RBA sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 2/2025, "nhưng nhiều khả năng chu kỳ nới lỏng sẽ bắt đầu muộn hơn, đặc biệt là khi xét đến động lực hiện tại của thị trường lao động". 

Khảo sát niềm tin người tiêu dùng Úc của ANZ-Roy Morgan trong tuần

• +0.8 điểm lên 84.9 điểm - mức cao nhất kể từ tháng 1/2023

ANZ cho biết mức tăng này có thể là do dữ liệu việc làm tuần trước tốt hơn dự kiến. 

Thị trường chứng khoán Châu Á tăng mạnh vào thứ Ba, dẫn đầu bởi cổ phiếu Trung Quốc sau khi Bắc Kinh công bố các biện pháp nới lỏng chính sách. PBOC dự kiến sẽ cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất reverse repo kỳ hạn 7 ngày vào cuối năm (từ 1.7% xuống 1.5%), đồng thời có thể hạ lãi suất cho vay cơ bản từ 0.2-0.25%.

Các biện pháp khác bao gồm giảm khoản thanh toán ban đầu khi mua nhà thứ hai và bơm 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (tương đương 141,78 tỷ USD) quỹ dài hạn. Các biện pháp này dự kiến sẽ thúc đẩy niềm tin nhà đầu tư, nhưng sự phục hồi tiêu dùng sẽ cần thời gian và các cải cách sâu rộng hơn.

Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông tăng 2.35%, trong khi CSI 300 của Trung Quốc đại lục tăng 1%, với cổ phiếu bất động sản và vật liệu cơ bản dẫn đầu đà tăng. RBA dự kiến giữ nguyên lãi suất ở mức 4.35%, với kỳ vọng về một tuyên bố ít hawkish hơn nhưng không có sự thay đổi lớn về ngôn từ hay giọng điệu.

• PMI sản xuất: 49.6 (trước đó: 49.8
• PMI dịch vụ: 53.9 (trước đó: 53.7) 
• PMI toàn phần: 52.5 (trước đó: 52.9)

Một số bình luận đáng chú ý từ báo cáo:

• Sự mở rộng trong hoạt động kinh doanh vẫn do lĩnh vực dịch vụ thúc đẩy vào tháng 9, trong đó tốc độ tăng trưởng chạm đỉnh 5 tháng.
• Trong khi đó, sản lượng sản xuất quay lại vùng suy giảm lần thứ hai trong ba tháng
• Lạm phát chi phí đầu vào đã giảm vào tháng 9 và chạm đáy 6 tháng
• Các công ty sản xuất và cung cấp dịch vụ ghi nhận áp lực chi phí ít hơn, mặc dù chi phí hoạt động trung bình vẫn ở mức cao trong lịch sử
• Lạm phát giá đầu ra tăng nhẹ từ tháng 8

• Phải phối hợp nhịp nhàng các chính sách tiền tệ và tài khóa
• Phải hỗ trợ sự phục hồi ổn định của giá cả trong nền kinh tế
• Đến cuối năm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) sẽ được cắt giảm nhiều hơn nữa
• Sau khi cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR), tỷ lệ tài chính có trọng số (thước đo sức khỏe tài chính và hiệu suất hoạt động) cho các ngân hàng lớn sẽ giảm xuống còn 8%
• Lãi suất MLF sẽ được hạ xuống 0.3%
• Lãi suất LPR sẽ được hạ xuống 0.2-0.25%

Thống đốc PBOC Phan Công Thắng đã đưa ra một bố bình luận về đồng nhân dân tệ và động thái cắt giảm lãi suất của Fed.

• Việc Fed cắt giảm lãi suất đã làm giảm áp lực lên đồng nhân dân tệ nước ngoài
• Sức mạnh của đồng nhân dân tệ dựa trên nền tảng tương đối vững chắc và ổn định

Chỉ mới vài tuần trước, PBOC đã rất lo sợ về sự suy yếu quá mức của đồng nhân dân tệ. Ngân hàng đã có nhiều động thái can thiệp để hỗ trợ đồng tiền này trong nhiều tháng do việc USD tăng vọt và đồng nhân dân tệ giảm giá quá nhanh có thể gây ra tình trạng chảy vốn ra nước ngoài.

PBOC sẽ:

• Cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho các ngân hàng 50bp
• Cắt giảm lãi suất reverse repo kỳ hạn 7 ngày từ 1.7% xuống 1.5%
• Cắt giảm khoản thanh toán cho ngôi nhà thứ 2
• Cắt giảm lãi suất thế chấp chưa thanh toán cho người vay cá nhân trung bình 0.5%

Các biện pháp khác hỗ trợ khác:

• Cho phép các quỹ và nhà môi giới khai thác nguồn tài trợ của PBoC để mua cổ phiếu
• Thống đốc PBoC cho biết chúng tôi có thể cắt giảm thêm lãi suất tỷ lệ dự trữ bắt buộc vào cuối năm
• Lãi suất MLF sẽ được hạ xuống 0.3%
• Lãi suất LPR sẽ được hạ xuống 0.2-0.25%

Điều đáng lưu ý là Ngân hàng không đưa ra cam kết về thời gian cụ thể. Tuy nhiên, chứng khoán Trung Quốc đã tăng vọt, với cổ phiếu nhóm ngành bất động sản tăng gần 5%.

Chỉ số Dow Jones đóng cửa gần mức cao kỷ lục. Cổ phiếu Hoa Kỳ tăng nhẹ khi các nhà giao dịch phân tích bình luận từ các nhà hoạch định chính sách Fed và nhận thấy triển vọng nới lỏng hơn nữa sau đợt cắt giảm lãi suất 50bp vào tuần trước. Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee cho rằng khi lạm phát tiến gần mục tiêu, và trọng tâm nên chuyển sang thị trường lao động. Điều này có thể dẫn đến nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn trong năm tới. Chủ tịch Fed Minneapolis Kashkari cũng nhấn mạnh sự yếu kém của thị trường việc làm và ủng hộ cắt giảm lãi suất thêm 0.5% vào cuối năm. Chủ tịch Fed Atlanta Bostic cũng có lập trường dovish khi ông cho rằng việc nới lỏng nhiều hơn sẽ đưa lãi suất về gần mức trung lập, nhưng cần tránh cam kết với thị trường các động thái cắt giảm quá mức. Về mặt dữ liệu, báo cáo PMI sơ bộ tháng 9 cho thấy hoạt động kinh doanh của Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ ngay cả khi tăng trưởng trong hoạt động sản xuất chậm lại, điều này đã thúc đẩy niềm tin rằng nền kinh tế có thể hạ cánh mềm. Niềm tin sụt giảm và thước đo lạm phát chạm đỉnh 6 tháng. Thị trường lãi suất kỳ vọng mức cắt giảm lãi suất 75bps vào cuối năm, với có thêm 1 lần cắt giảm 50bps. Kết phiên:

• Dow Jones +0.15%
• S&P 500 +0.28%
• Nasdaq +0.14%

Trên thị trường FX, USD tăng vọt hơn 40pip, hưởng lợi từ việc EUR bị bán tháo sau công bố dữ liệu PMI sơ bộ tiêu cực tại Eurozone trong tháng 9 .Lĩnh vực dịch vụ Pháp chìm trong suy thoái sau 2 tháng tăng trưởng tích cực, cho thấy hiệu ứng từ sự kiện Olympic Pháp chỉ mang tính tạm thời, kết hợp với PMI sản xuất tại Đức giảm nhiều hơn kỳ vọng. Kinh tế Đức đang đối mặt với nguy cơ suy thoái kỹ thuật, khi GDP quý III dự báo giảm 0.2%. Thị trường lãi suất đã tăng mạnh kỳ vọng ECB cắt giảm lãi suất vào tháng 9 (từ 35% lên 70%). Tình hình đang nóng lên với ECB, mặc dù các quan chức dường như muốn bỏ qua việc điều chỉnh lãi suất vào tháng 10. Mặc dù đà giảm nhanh chóng bị xóa bỏ sau dữ liệu PMI sản xuất sơ bộ thấp hơn kỳ vọng tại Hoa Kỳ (47 so với dự báo 48.6), nhịp hồi về cuối phiên Mỹ đã giúp đồng bạc xanh vững được đà tăng vào đầu ngày. Kết phiên, EUR yếu nhất trong số các đồng tiền chính, trong khi các đồng antipodeans dẫn đầu đà tăng.

• Chỉ số DXY +0.17% 
• EURUSD -0.47%
• GBPUSD +0.20% 
• AUDUSD +0.44%
• NZDUSD +0.46%
• USDJPY -0.22% 
• USDCHF-0.31%
• USDCAD -0.20%

Vàng tích lũy quanh đỉnh phiên thứ Sáu tuần trước và lập kỷ lục mới gần 2,635 USD trong bối cảnh báo cáo PMI sản xuất Mỹ không đạt kỳ vọng và căng thẳng leo thang ở Trung Đông. Quân đội Israel đã tiến hành các cuộc không kích vào các tụ điểm của Hezbollah ở Lebanon vào thứ Hai, khiến 492 người thiệt mạng và buộc hàng chục nghìn người phải di tản, đánh dấu ngày đẫm máu nhất ở quốc gia này trong nhiều thập kỷ. Kết phiên, vàng tăng gần 6.50 USD lên 2,628 USD/oz. Trên thị trường nợ, lợi suất 2 năm và 10 năm đóng cửa gần như không đổi ở khoảng 3.59% và 3.75%. Dầu WTI giảm 0.65 USD xuống 70.37 USD/thùng. Giá dầu thô giảm gần 1% do lo ngại về nhu cầu gia tăng do hoạt động kinh doanh đáng thất vọng của khu vực đồng Euro và sự yếu kém của nền kinh tế Trung Quốc.  

USDCHF đã trong giai đoạn tích luỹ từ ngày 20 tháng 8 khi hầu hết hành động giá nằm trong khoảng từ 0.8400 đến 0.8537. Biên độ giao dịch trong khoảng thời gian đó không quá lớn. Phe mua và phe bán đang đấu tranh quyết liệt.

Trong ngắn hạn, hành động giá vào thứ sáu và hôm nay đã chững lại so với mức thoái lui 38.2% của đà giảm từ mức đỉnh ngày 15 tháng 8 - tại 0.85172. Mức đó có thể ngăn cản cặp tiền tăng lên đường MA200 trên biểu đồ H4 tại 0.85274 và mức 0.85368. Nếu phe bán muốn kiểm soát nhiều hơn, cặp tiền này sẽ cần phải xuống dưới nhóm đường MA quanh vùng 0.8475 và 0.8479 và duy trì dưới ngưỡng đó.

Vì vậy, trong dài hạn, sẽ có những đợt tăng và giảm trong phạm vi 137 pip. Trong ngắn hạn, các chỉ báo kỹ thuật đang xác định phạm vi hẹp hơn giữa 0.8475 và 0.8517. Nếu break khỏi vùng này, cặp tiền có thể biến động mạnh hơn. 

Chỉ số DXY đã sụt giảm khoảng 0.4% từ mức đỉnh trong phiên, hiện giao dịch quanh 100.80 sau khi Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho rằng có thể Fed sẽ cần phải cắt giảm lãi suất sâu hơn nữa trong năm tới. Chỉ số DXY đã thoái lui phần lớn đà tăng trong phiên.

Phát biểu của Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee: 

• Mức cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản cho thấy Fed tập trung vào rủi ro liên quan đến thị trường việc làm, không chỉ lạm phát
• Lạm phát đã hạ nhiệt so với mức đỉnh, thị trường lao động đang khá đầy đủ việc làm
• Việc duy trì lãi suất ở mức đỉnh trong thập kỷ là không hợp lý khi bạn muốn mọi thứ vẫn giữ nguyên như hiện tại
• Để nền kinh tế hạ cánh mềm, bạn không thể tụt hậu

• Chỉ số PMI dịch vụ S&P Global tháng 9 của Hoa Kỳ: 55.4, dự kiến ​​là 55.2
• Trước đó là 55.7 (tốt nhất trong hai năm)
• PMI sản xuất là 47.0, dự kiến ​​là 48.5
• Trước đó là 47.9
• PMI tổng hợp 54.4, trước đó là 54.6 

Mảng sản xuất và dịch vụ của nền kinh tế đang chuyển động theo hướng ngược nhau.

Chỉ số Dow Jone giảm 2.89 điểm, hay giảm 0.01%, xuống còn 42060.47
Chỉ số S&P tăng 5.69 điểm, hay 0.10%, lên mức 5708.24
Chỉ số NASDAQ tăng 23.13 điểm, hay 0.13%, lên 17971.45.
Chỉ số Russell 2000 tăng 5.69 điểm, hay 0.26%, lên mức 2233.59

Các cổ phiếu đáng chú ý:

• Microsoft đã bị DA Davidson hạ xếp hạng xuống mức trung lập. Các chuyên gia phân tích cho rằng lĩnh vực AI đang suy yếu. Cổ phiếu này giảm 0.94%
• Cổ phiếu Intel tăng nhẹ 0.25 USD, hay 1.12% khi những đồn đoán về việc sáp nhập với Qualcomm vẫn tiếp diễn.

Deutsche Bank dự đoán ​​EUR/USD sẽ giảm xuống 1.08 vào cuối năm.

Deutsche Bank chủ yếu bình luận về phía đồng USD, lưu ý rằng hầu hết các ngân hàng trung ương thuộc G10 được dự đoán sẽ đưa lãi suất cuối cùng về khoảng 2-3%. Do có đầy đủ bằng chứng để lập luận rằng Fed sẽ cắt giảm, nên đồng USD dự kiến sẽ không còn là đồng tiền có lợi suất cao vào năm tới.

Các chuyên gia của Deutsche Bank không đồng ý với điều này, họ cho rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ vẫn mạnh mẽ và đồng USD sẽ không mất giá nhiều do nền kinh tế hoạt động tốt.

"Các chỉ số về thị trường lao động vẫn ổn, chính sách tài khóa vẫn nới lỏng, bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp và hộ gia đình đang ở mức lành mạnh nhất kể từ những năm 1960", Deutsche Bank viết.

Ngược lại, châu Âu đang gặp khó khăn và điều đó sẽ còn trầm trọng hơn do những bất ổn từ Trung Quốc.

"Khi Đức phi công nghiệp hóa, rủi ro bị nghiêng về sự điều chỉnh chậm trễ trên thị trường lao động, thúc đẩy chu kỳ nới lỏng của ECB nhanh hơn so với dự đoán, trong khi khả năng xảy ra một cuộc bầu cử khác tại Pháp vẫn khá cao. Trong khi đó, châu Âu đang phải đối mặt với cú sốc xuất khẩu gia tăng từ Trung Quốc, với khả năng cạnh tranh về giá (theo đó là tỷ giá hối đoái) là động lực chính. Kết hợp tất cả lại, không có gì ngạc nhiên khi khi nền tảng xuất khẩu của Đức gặp nhiều thách thức, do đó việc EURUSD có thể phục hồi là điều cực kỳ bất thường."

Hơn nữa, họ cho rằng đồng USD có thể tăng giá mạnh nếu Trump đắc cử và việc nới lỏng chính sách của Fed sẽ loại bỏ những rủi ro xung quanh đà tăng trưởng thấp hơn dự kiến ​​của Hoa Kỳ.

• Chỉ số giá nhà mới tháng 8 của Canada tăng 0.0%, trước đó tăng 0.2%
• Giá nhà không đổi ở 13/27 khu vực đô thị 
• Giá nhà giảm ở 6 khu vực còn lại

Thị trường nhà đất tại Canada hiện đang suy yếu và đang diễn ra cuộc đua xem liệu Ngân hàng Trung ương Canada có thể cứu được thị trường này hay không.

Tin chính:

• Chủ tịch Fed Powell sẽ có bài phát biểu trong tuần này
• Quan chức Fed Kashkari: Cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản là quyết định đúng đắn
• SNB: Tổng tiền gửi không kỳ hạn giảm nhẹ trong tuần trước
• S&P Global: PMI dịch vụ sơ bộ tháng 9 tại Anh thấp hơn dự báo
• HCOB: PMI sản xuất sơ bộ tháng 9 tại Đức thấp hơn dự báo

Thị trường:

• AUD tăng mạnh nhất, EUR suy yếu nhất trong ngày.
• Chứng khoán châu Âu biến động trái chiều; HĐTL S&P 500 tăng 0.1%.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 2.3 điểm cơ bản lên 3.750%.
• Giá vàng đi ngang ở mức $2,622.69.
• Giá dầu thô WTI tăng 0.4% lên $71.31.
• Giá Bitcoin giảm 0.1% xuống $63,489.

Tâm điểm của phiên giao dịch hôm nay là các báo cáo PMI ở châu Âu, và đã tác động một chút lên thị trường. Trước đó, các nhà giao dịch đã định giá ~61% khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 10, nhưng hiện đã tăng lên ~80%. Điều này xảy ra sau khi PMI của cả Pháp và Đức đều không khả quan, đồng thời cho thấy áp lực giá đang giảm bớt.

EUR/USD giảm xuống mức đáy là 1.1083 trước khi phục hồi một phần trở lại mức 1.1120. Lợi suất trái phiếu khu vực Eurozone cũng giảm khi thị trường gia tăng kỳ vọng ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới.

GBP/USD hiện đã hồi phục về mức 1.3314. Trong khi đó, USD/JPY hiện giảm về mức 143.58. Đồng USD đang biến động trái chiều nhưng chỉ giảm nhẹ so với rổ các đồng tiền chính. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm vẫn chịu áp lực gần mức đáy năm 2023 là 3.55%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đang giao dịch gần mức 3.75%.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng giảm nhẹ trước khi tăng nhẹ trở lại. Chứng khoán châu Âu vẫn biến động trái chiều.

Dữ liệu quan trọng sắp tới là PMI sơ bộ của Mỹ. Thị trường sẽ theo dõi xem dữ liệu PMI của Mỹ sẽ tác động như thế nào đến bức tranh thị trường sau khi Fed cắt giảm lãi suất.

Chủ tịch Fed Minneapolis, Neel Kashkari, cho biết:

• Quyết định lãi suất phản ánh tiến triển trong việc kiểm soát lạm phát.
• Thị trường lao động đang hạ nhiệt.
• Dự kiến ​​lãi suất điều hành cuối năm 2024 ở mức 4.4% và lãi suất cuối năm 2025 ở mức 3.4% (phù hợp với dự báo trung bình của các quan chức Fed).
• Rủi ro của thị trường lao động đang ngày càng rõ ràng
• Còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng trước lạm phát, nhưng quá trình giảm phát đang diễn ra đúng hướng.
• Chính sách vẫn đang thắt chặt, mặc dù không chắc chắn mức độ thắt chặt là bao nhiêu.
• Lộ trình lãi suất của Fed sẽ phụ thuộc vào toàn bộ dữ liệu sắp tới.
• Các tín hiệu về sức mạnh kinh tế đã "gây nhầm lẫn", với chi tiêu tiêu dùng phục hồi đáng ngạc nhiên.

Như dự đoán, Fed đã lên tiếng bảo vệ quyết định cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của mình. Các nhà giao dịch hiện đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 11 là ~51%. Sau khi nhượng bộ trước áp lực của thị trường vào tuần trước, sẽ là hơi đạo đức giả nếu Fed đột ngột cố gắng hạ thấp kỳ vọng đó - ít nhất là vào lúc này

Thứ Năm tuần này, chủ tịch Fed Jerom Powell sẽ có bài phát biểu khai mạc tại Hội nghị Thị trường Kho bạc Mỹ lần thứ 10. Tuy nhiên, bài phát biểu của ông sẽ được ghi âm trước và chỉ kéo dài 5 phút theo lịch trình

Sẽ có một loạt các nhà hoạch định chính sách khác của Fed tham gia hội nghị, nhưng đối với Powell, rất có thể sẽ không có bất kỳ bình luận quan trọng nào về chính sách do bối cảnh nêu trên.

Theo Chirs Turner, chuyên viên phân tích chiến lược của ING, đồng USD (USD) đang biến động trái chiều sau quyết định cắt giảm lãi suất của Fed:

• Lịch kinh tế của Mỹ trong tuần này bao gồm cả dữ liệu về hoạt động của nền kinh tế và lạm phát. Cho đến nay, các nhà đầu tư đã tin vào câu chuyện "hạ cánh mềm" mà Chủ tịch Jerome Powell đưa ra vào tuần trước. Và thay vì việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản khiến thị trường chứng khoán sợ hãi, các chỉ số đã tiếp tục tăng điểm. Về hoạt động kinh tế, các nhà đầu tư sẽ xem xét số liệu PMI của S&P Hoa Kỳ hôm nay, dữ liệu niềm tin người tiêu dùng (thứ Ba và thứ Sáu) và dữ liệu nhà ở (thứ Tư)."
• Trong khi đó, PCE lõi tháng 8 sẽ được công bố vào thứ Sáu, với dự báo hiện tại ​​ở mức 0,2% so với tháng trước. Điều thú vị là Christopher Waller,quan chưc Fed mà chúng tôi yêu thích, cho biết ông đã bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tuần trước vì dữ liệu lạm phát đang ở mức quá thấp. Trong trường hợp PCE lõi ở mức 0.1% vào thứ Sáu, USD và lợi suất Mỹ sẽ tiếp tục suy yếu.
• Ngoài ra, nhiều quan chức Fed sẽ phát biểu trong tuần này, bao gồm cả bài phát biểu đã được chuẩn bị của chủ tịch Powell vào thứ Năm.

Theo CBI, dữ liệu đơn đặt hàng nhà máy của Anh đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2023, do nhu cầu xuất khẩu cũng được dự báo sẽ giảm với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 12 năm 2020:

• Dữ liệu đơn đặt hàng ở mức -35 (Dự báo: -21. Trước đó: -22)
• Dữ liệu đơn đặt hàng xuất khẩu: -44 (Trước đó: -22)

Dữ liệu cho thấy ngành sản xuất của Anh đang tiếp tục gặp khó khăn, với nhu cầu trong nước và quốc tế đều suy yếu.

EUR/USD chịu áp lực bán mạnh và đã có lúc giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 1.1100 trong phiên giao dịch hôm nay. Cặp tiền tệ này suy yếu do nhiều yếu tố bất lợi: dữ liệu PMI sơ bộ của khu vực Eurozone kém khả quan và sự phục hồi mạnh mẽ của đồng USD.

Trước đó, PMI tổng hợp sơ bộ của khu vực bất ngờ giảm xuống mức 49.0, cho thấy sự thu hẹp của hoạt động kinh tế. Sự suy giảm mạnh mẽ trong hoạt động kinh tế chủ yếu do sự yếu kém trong lĩnh vực sản xuất và sự mở rộng chậm lại trong lĩnh vực dịch vụ.

Tiến sĩ Cyrus de la Rubia, Kinh tế trưởng tại Ngân hàng Thương mại Hamburg, nhận xét: “Khu vực đồng euro đang hướng tới sự trì trệ. Sau khi hiệu ứng Olympic tạm thời thúc đẩy Pháp, nền kinh tế chủ chốt của khu vực, PMI tổng hợp đã giảm trong tháng 9 với mức giảm lớn nhất trong 15 tháng, xuống dưới ngưỡng mở rộng. Xét đến sự sụt giảm nhanh chóng của các đơn đặt hàng mới và tồn đọng đơn hàng, không cần phải tưởng tượng nhiều để thấy trước sự suy yếu hơn nữa của nền kinh tế."

Diễn biến đầu phiên Âu hôm nay khá sôi động, với loạt báo cáo PMI Eurozone và Vương quốc Anh được công bố. EUR/USD giảm mạnh hơn 65pip xuống 1.1082, trước khi hồi nhẹ lên 1.1097 (vào thời điểm viết bài) sau công bố báo cáo PMI Đức và Pháp tiêu cực trong tháng 9. Lĩnh vực dịch vụ Pháp chìm trong suy thoái sau 2 tháng tăng trưởng tích cực, cho thấy hiệu ứng từ sự kiện Olympic Pháp chỉ mang tính tạm thời, kết hợp với PMI sản xuất tại Đức giảm nhiều hơn kỳ vọng. Kinh tế Đức đang đối mặt với nguy cơ suy thoái kỹ thuật, khi GDP quý III dự báo giảm 0.2%. Tuy nhiên, với kỳ vọng lạm phát giảm và tiền lương tăng, triển vọng cuối năm có thể khả quan hơn, khi tiêu dùng trong nước có thể được thúc đẩy. Thị trường lãi suất đã tăng mạnh kỳ vọng ECB cắt giảm lãi suất vào tháng 9 (từ 35% lên 70%). Tình hình đang nóng lên với ECB, mặc dù các quan chức dường như muốn bỏ qua việc điều chỉnh lãi suất vào tháng 10. 

Chỉ số DXY hưởng lợi từ việc EUR bị bán tháo, với mức gần 40pip lên 101.12. Lợi suất trái phiếu châu Âu giảm đáng kể, với lợi suất TPCP 10 năm của Đức giảm 3bp xuống khoảng 2.16%. EUR dẫn đầu đà giảm trong số các đồng tiền chính, theo sau là GBP, trong khi các đồng antipodeans, JPY và CAD đều tăng so với USD. Dữ liệu PMI sơ bộ tháng 9 tại Vương quốc Anh dù thấp hơn dự báo nhưng vẫn ghi nhận tăng trưởng ở cả ngành dịch vụ và sản xuất. Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ đi kèm với sự giảm nhiệt của áp lực lạm phát, cho thấy khả năng "hạ cánh mềm" của nền kinh tế Anh.

Tuy nhiên, chứng khoán châu Âu không quá biến động sau công bố các dữ liệu này.

Cập nhật các thị trường khác: 

• Vàng giảm 0.13% xuống 2,618 USD/oz
• Dầu WTI tăng 0.13% lên 71.10 USD/thùng
• BTC tăng 0.13% lên 63,700 USD 

• Tổng tiền gửi không kỳ hạn: 465.3 tỷ CHF (trước đó: 466.8 tỷ CHF)
• Tổng tiền gửi không kỳ hạn trong nước: 457.2 tỷ CHF (trước đó: 458.2 tỷ CHF)

Lượng tiền gửi tại SNB giảm nhẹ trong tuần qua, nhưng vẫn trong biên độ ổn định. 

EUR/USD lao dốc từ 1.2245 xuống 1.1092 sau công bố báo cáo PMI Đức, Pháp và Eurozone. Phe bán đang nắm lấy quyền kiểm soát trong ngắn hạn khi giá giao ngay phá qua cả 4 đường MA quan trọng, với mục tiêu tiếp theo là pivot point ở khoảng 1.1073, sau đó là mốc 1.1000.

Câu hỏi bây giờ là liệu các nhà giao dịch có đang đặt quá nhiều kỳ vọng vào việc ECB cắt giảm lãi suất vào tháng tới hay không?

Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách đã kiên quyết rằng họ muốn đợi đến tháng 12 trước khi có động thái tiếp theo. Kế hoạch của họ là thực hiện nới lỏng một lần mỗi quý, sau khi đã cắt giảm lãi suất vào tháng 9 vừa qua.

• PMI sản xuất: 52.8 (dự báo: 53.5, trước đó: 53.7)
• PMI dịch vụ: 51.5 (dự báo: 52.5, trước đó: 52.5)
• PMI toàn phần: 52.9 (dự báo: 53.5, trước đó: 53.8)

Chuyên gia Kinh tế trưởng tại S&P Global Market Intelligence, nhận xét rằng dữ liệu PMI tháng 9 cho thấy những dấu hiệu tích cực. Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ đi kèm với sự giảm nhiệt của áp lực lạm phát, cho thấy khả năng "hạ cánh mềm" của nền kinh tế Anh, khi cuộc chiến chống lạm phát đang có kết quả mà không gây suy thoái kinh tế do lãi suất cao.

Mặc dù tăng trưởng sản lượng trong lĩnh vực sản xuất và dịch vụ giảm nhẹ, nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng khoảng 0.3% trong quý 3, phù hợp với dự báo của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Tuy nhiên, sự không chắc chắn về tuyên bố mùa thu và chính sách thuế khiến đầu tư và tuyển dụng bị chững lại. Áp lực lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ, vốn là mối lo của BoE, đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2/2021, hỗ trợ kỳ vọng giảm lãi suất cuối năm 2024. 

• PMI sản xuất: 44.8 (dự báo: 45.6, trước đó: 45.8)
• PMI dịch vụ: 50.5 (dự báo: 52.1, trước đó: 52.9)
• PMI toàn phần: 48.9 (dự báo: 50.5, trước đó: 51)

EURUSD tiếp tục giảm xuống mức thấp mới trong ngày, xác nhận rằng hoạt động kinh doanh ở khu vực đồng Euro đã thu hẹp đáng kể vào cuối quý III. Tăng trưởng đột biến ở Pháp trong tháng 8 phần lớn là yếu tố tạm thời, nhưng tình hình sản xuất cũng tiếp tục gặp khó khăn, trong khi hoạt động dịch vụ bắt đầu đình trệ. Lợi suất trái phiếu khu vực đồng Euro cũng giảm, với lợi suất trái phiếu 10 năm của Đức giảm 3bp xuống còn 2.16%.

ECB đang chịu thêm áp lực từ việc lạm phát giảm trong tháng 9. Tỷ lệ lạm phát chi phí đầu vào đã giảm mạnh, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11/2020. Điều này có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ trong thời gian tới. 

Thị trường châu Âu không quá biến động sau dữ liệu PMI Pháp và Đức chỉ ra sự suy thoái. Chứng khoán châu Âu không có nhiều biến động vào đầu phiên khi dữ liệu về hoạt động kinh doanh của Đức và Pháp cho thấy sự suy giảm ở 2 nền kinh tế lớn nhất khu vực.

Chỉ số Stoxx 600 toàn châu Âu mở cửa tăng nhẹ 0,06%, với các ngành dầu khí, viễn thông, công nghệ và ngân hàng khởi đầu mạnh mẽ. Tuy nhiên, chỉ số này nhanh chóng đi ngang sau khi chỉ số PMI của Pháp và Đức được công bố.

Chỉ số CAC của Pháp giảm gần 0.5% sau khi PMI tổng hợp sơ bộ của HCOB cho thấy hoạt động kinh doanh giảm xuống 47.4 trong tháng 9, mức thấp nhất trong 8 tháng và dưới mức dự báo của Reuters là 50.6.

Hoạt động kinh doanh của Đức cũng giảm, với PMI tổng hợp của HCOB giảm xuống 47.2, mức thấp nhất trong 7 tháng. Kinh tế Đức đang đối mặt với nguy cơ suy thoái kỹ thuật, khi GDP quý III dự báo giảm 0.2%. Tuy nhiên, với kỳ vọng lạm phát giảm và tiền lương tăng, triển vọng cuối năm có thể khả quan hơn, khi tiêu dùng trong nước có thể được thúc đẩy.