Bắc Kinh đã thực hiện các biện pháp đáp trả trong những ngày gần đây, bao gồm:

• Khởi động cuộc điều tra về cáo buộc vi phạm luật chống độc quyền đối với Nvidia, "gã khổng lồ" bán dẫn của Mỹ.
• Đe dọa đưa một thương hiệu thời trang lớn của Mỹ vào danh sách đen.
• Ngừng xuất khẩu các khoáng sản quan trọng sang Mỹ.
• Gây áp lực lên chuỗi cung ứng máy bay không người lái.

Các động thái này cho thấy Trung Quốc có thể tập trung vào các biện pháp phi thuế quan để đáp trả. Trong lúc đó, thị trường chứng khoán Trung Quốc giảm điểm ngay đầu phiên:             

• CSI 500 giảm 1% trong phiên giao dịch trong ngày.
• Chinext giảm 1%.
• Shenzhen giảm hơn 1%.

Theo BNZ: 
Chỉ số PMI ngành sản xuất tháng 11/2024 giảm còn 45.5, (Trước đó: 45.8)

Advocacy Catherine Beard, giám đốc tại BNZ:

• “Bất kỳ đà tăng trưởng nào đạt được trong giai đoạn tháng 7-9 giờ đây đã bị lấn át và trạng thái của ngành quay về xu hướng suy thoái.”
• Tương tự như những tháng trước, tập trung vào tình trạng thiếu đơn hàng và áp lực từ chi phí sinh hoạt.

Doug Steel, chuyên gia kinh tế cấp cao tại BNZ:   

• “Ngành sản xuất đang chịu áp lực đáng kể.”
• Các khảo sát kinh doanh gần đây cho thấy các nhà sản xuất lạc quan hơn về triển vọng tương lai, nhưng hiện tại vẫn chưa có bằng chứng rõ ràng về sự phục hồi chung trong hoạt động của ngành.

• Đội ngũ của Trump đang nghiên cứu các phương án nhằm thu hẹp quy mô, hợp nhất, hoặc thậm chí loại bỏ các cơ quan giám sát ngân hàng lớn tại Washington.
• Một số nguồn tin cho biết, kế hoạch có thể bao gồm việc bãi bỏ Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC).
• Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) cũng có thể bị giải thể, với khả năng chuyển vai trò bảo hiểm tiền gửi sang Bộ Tài chính Mỹ.           

• Chỉ số niềm tin của các nhà sản xuất lớn tháng 12: +14 (khảo sát Reuters: 12) (mức cao nhất kể từ tháng 3/2022).
• Chỉ số niềm tin của các nhà sản xuất lớn tháng 3: Dự báo +13 (khảo sát Reuters: 11).
• Chỉ số niềm tin của các nhà phi sản xuất lớn tháng 12: +33 (khảo sát Reuters: 32).
• Chỉ số niềm tin của các nhà phi sản xuất lớn tháng 3: Dự báo +28 (khảo sát Reuters: 28).
• Chỉ số niềm tin của các nhà sản xuất nhỏ tháng 12: +1 (khảo sát Reuters: -1).
• Chỉ số niềm tin của các nhà sản xuất nhỏ tháng 3: Dự báo 0 (khảo sát Reuters: -2).
• Chỉ số niềm tin của các nhà phi sản xuất nhỏ tháng 12: +16 (khảo sát Reuters: 12) (mức cao).
• Chỉ số niềm tin của các nhà phi sản xuất nhỏ tháng 3: Dự báo +8 (khảo sát Reuters: 10).
• Doanh nghiệp Nhật Bản kỳ vọng tỷ giá USD/JPY ở mức 146.88 trong năm tài khóa 2024/25.
• Doanh nghiệp Nhật Bản kỳ vọng tỷ giá EUR/JPY ở mức 159.03 trong năm tài khóa 2024/25.
• Doanh nghiệp sản xuất lớn Nhật Bản kỳ vọng tỷ giá USD/JPY ở mức 146.85 trong năm tài khóa 2024/25.
• Chỉ số việc làm toàn ngành tháng 12: -36.
• Chỉ số điều kiện tài chính toàn ngành tháng 12: +12 (so với tháng 9: +12).
• Chỉ số năng lực sản xuất của các nhà sản xuất lớn tháng 12: +3 (so với tháng 9: +2).                      
• Doanh nghiệp sản xuất lớn Nhật Bản dự báo lợi nhuận tái đầu tư năm tài khóa 2024/25: Giảm 5.2%.
• Doanh nghiệp lớn Nhật Bản dự kiến chi tiêu vốn năm tài khóa 2024/25: Tăng 11.3% (khảo sát Reuters: 9.6%).
• Doanh nghiệp nhỏ Nhật Bản dự kiến chi tiêu vốn năm tài khóa 2024/25: Tăng 4.0% (khảo sát Reuters: 4.3%).

Kỳ vọng lạm phát: 

• Doanh nghiệp Nhật Bản dự kiến ​​dữ liệu CPI sẽ tăng 2.4% mỗi năm kể từ hiện tại (Trước đó: +2.4%)
• Doanh nghiệp Nhật Bản dự kiến ​​dữ liệu CPI sẽ tăng 2.2% hằng năm trong 5 năm tới (Trước đó: +2.2%)
• Doanh nghiệp Nhật Bản dự kiến ​​dữ liệu CPI sẽ tăng 2.3% hằng năm trong 3 năm tới (Trước đó: +2.3%)

Chứng khoán Hoa Kỳ đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày thứ Năm sau báo cáo lạm phát tại Mỹ cao hơn kỳ vọng, và các cổ phiếu công nghệ không duy trì được đà tăng từ đầu tuần. Chỉ số Nasdaq giảm 0.66%, xuống dưới mốc 20,000 điểm, đóng cửa tại 19,902.84 điểm. Chỉ số S&P 500 giảm 0.54%, kết phiên ở mức 6,051.25 điểm, và chỉ số Dow Jones mất 234.44 điểm (tương đương 0.53%), dừng ở 43,914.12 điểm. Đây là phiên giảm thứ sáu liên tiếp của Dow Jones. Cổ phiếu công nghệ là nhóm chịu ảnh hưởng mạnh mẽ, với Nvidia giảm hơn 1%. Cổ phiếu của Adobe lao dốc hơn 13% sau khi công ty đưa ra dự báo kém khả quan cho năm 2025. Các “gã khổng lồ” công nghệ khác như Meta Platforms, Alphabet và Amazon cũng kết thúc phiên chìm trong sắc đỏ. Báo cáo PPI cho thấy mức tăng 0.4% trong tháng trước, cao hơn nhiều so với mức tăng 0.2% theo dự báo. Xu hướng lạm phát suy giảm hiện tại của nền kinh tế Hoa Kỳ được đánh giá là vừa hứa hẹn vừa đáng lo ngại, khi số liệu cho thấy lạm phát đang duy trì ở dưới mức 3%. Tuy nhiên, tốc độ suy yếu đang chậm lại khi trạng thái này tiến gần hơn tới mục tiêu 2% của Fed. Kết phiên: 

• Dow Jones: -0.53%
• S&P 500: -0.54%
• Nasdaq: -0.66%

Trên thị trường FX, đồng USD tăng giá trong phiên giao dịch ngày thứ Năm sau dữ liệu PPI cao hơn dự kiến. Trước đó, dữ liệu CPI tại Mỹ đã củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ giảm lãi suất trong cuộc họp chính sách ngày 17-18/12 tới. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện gần như chắc chắn dự báo Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, so với mức xác suất 78% được ghi nhận một tuần trước. Dù Fed được kỳ vọng sẽ hạ lãi suất điều hành thêm 0.25 điểm phần trăm, nhưng các động thái trong 24 giờ qua từ BoC, SNB và ECB đã đảm bảo rằng chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền vẫn nghiêng về phía Mỹ, qua đó duy trì vị thế tương đối của đồng USD. Trong phiên giao dịch thứ Năm, ECB đã hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản và để ngỏ khả năng tiếp tục nới lỏng chính sách trong bối cảnh lạm phát tiến gần mục tiêu và nền kinh tế khu vực vẫn suy yếu, dẫn đến đà mất giá của đồng tiền khu vực này. Trong khi đó, đồng CHF tăng giá sau khi SNB quyết định cắt giảm lãi suất tới 50 điểm cơ bản, cao hơn dự báo giảm 25 điểm của phần lớn các nhà kinh tế. Ngoài ra, tại Úc, tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống mức thấp nhất trong tám tháng vào tháng 11, khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng về khả năng RBA sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách vào tháng 2 năm sau.

• Chỉ số DXY +0.36% 
• EURUSD -0.28%
• GBPUSD -0.61% 
• AUDUSD -0.01%
• NZDUSD -0.28%
• USDJPY +0.11% 
• USDCHF +0.92%
• USDCAD +0.44%

Kết thúc phiên giao dịch thứ Năm, giá vàng giảm hơn 1%, rơi xuống mức 2,680.59 USD/oz khi nhà đầu tư thực hiện động thái chốt lời sau khi giá chạm mức cao nhất trong năm tuần và điều chỉnh danh mục trước cuộc họp chính sách của Fed vào tuần tới. Trong khi đó, giá dầu thô giảm nhẹ do dự báo về nguồn cung dư thừa trên thị trường đã lấn át tâm lý lạc quan từ kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất. HĐTL dầu Brent giảm 0.24 USD, về mức 73.37 USD/thùng. Cùng với đó, HĐTL dầu WTI giảm 0.38 USD, xuống mức 69.94 USD/thùng. Trên thị trường trái phiếu, lợi suất TPCP Mỹ tăng rộng khắp vào thứ Năm khi nhà đầu tư phản ứng với dữ liệu PPI tháng 11 cao hơn dự báo. Cụ thể, lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm tăng gần 6 điểm cơ bản, đạt 4.328%, trong khi TPCP kỳ hạn 2 năm tăng hơn 4 điểm cơ bản, lên mức 4.197%.    

Trước hội nghị kéo dài hai ngày tại Bắc Kinh, kỳ vọng về tăng trưởng toàn cầu và tăng trưởng của thị trường chứng khoán Trung Quốc đãn gia tăng, nhưng những ai tìm kiếm thông tin chi tiết lại không nhận được đáp án rõ ràng.

Những cam kết chủ yếu liên quan đến việc áp dụng một cách tiếp cận chủ động hơn và gia tăng tỷ lệ nợ/GDP, nhưng các chi tiết hay thậm chí các phương án cụ thể vẫn chưa được tiết lộ.

Các phát biểu nhấn mạnh sẽ có sự thúc đẩy "mạnh mẽ" cho chi tiêu tiêu dùng và ổn định thị trường bất động sản, nhưng cách thức thực hiện điều này vẫn chưa được làm rõ. Tuyên bố mới nhất chỉ ra rằng chính phủ sẽ "kiểm soát hợp lý" nguồn cung mới cho thị trường bất động sản, đồng thời thúc đẩy công tác cân bằng lại lượng tồn kho nhà ở thương mại.

Về tăng trưởng, không có mục tiêu chính thức nào được đưa ra, chỉ nói rằng "cần duy trì sự tăng trưởng kinh tế ổn định." Các mục tiêu và chi tiết về các biện pháp kích thích có thể sẽ được công bố vào tháng 3 trong các cuộc họp Quốc hội thường niên.

Việc trì hoãn các chính sách này cho thấy thiếu tính cấp bách trong việc đối phó với tâm lý tiêu cực trong nước, đồng thời phản ánh sự bất định liên quan đến tình hình quốc tế, đặc biệt là sự tác động từ Mỹ. Tuyên bố đã chỉ ra rằng "ảnh hưởng tiêu cực do thay đổi môi trường bên ngoài ngày càng sâu sắc."

Đến nay, các quỹ ETF của Trung Quốc niêm yết tại Mỹ vẫn giữ được sự ổn định, mặc dù đã có sự điều chỉnh giảm sau đà tăng mạnh trước hội nghị.

Tổng thống đắc cử Trump hôm nay đã rung chuông mở cửa tại Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE). Chứng khoán Mỹ biến động trái chiều khi mở cửa:

• Dow tăng 41 điểm, tương đương 0.10%, đạt 44,191
• S&P giảm 13.31 điểm, tương đương 0.22%, đạt 6,070.60
• Nasdaq giảm 76 điểm, tương đương 0.39%, đạt 19,963

Những phát biểu đáng chú ý của Trump:

• Cam kết giảm thuế doanh nghiệp từ 21% xuống còn 15% cho các công ty sản xuất hàng hóa tại Mỹ
• Mỹ sẽ có động thái lớn với tiền điện tử và sẽ tiên phong trong lĩnh vực AI (Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức $101,300)
• Chúng tôi sẽ có nhiều cuộc thảo luận với Trung Quốc.
• Ông khẳng định sẽ cân nhắc việc chấm dứt chương trình tiêm chủng cho trẻ em nếu nhận thấy các loại vắc xin không an toàn hoặc không mang lại lợi ích rõ rệt.
• Trả lời câu hỏi về khả năng xảy ra chiến tranh với Iran, ông tuyên bố rằng "mọi kịch bản đều có thể xảy ra"
• Trump vừa được tạp chí Times vinh danh là "Nhân vật của năm".

Trung Quốc công bố tại hội nghị kinh tế trung ương:

• Sẽ duy trì sự ổn định cơ bản của đồng Nhân dân tệ 

• Giữ tỷ giá ở mức hợp lý và cân bằng.

• Sẽ tăng cường mức lương hưu cơ bản một cách hợp lý.

• Kiểm soát hợp lý nguồn cung đất mới cho bất động sản, thúc đẩy xử lý tồn kho nhà ở thương mại.

Những thách thức hiện tại:

• Nhu cầu trong nước chưa đủ mạnh.

• Một số doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong sản xuất và vận hành.

• Áp lực đối với việc làm và tăng trưởng thu nhập của người dân đang gia tăng.

• Giấy phép xây dựng: -3.1%, ước tính: -5.0%, trước đó +11.5%
• Tổng giá trị giấy phép xây dựng: giảm 3.1% xuống 12.6 tỷ CAD trong tháng 10. Mặc dù giảm, tổng giá trị giấy phép xây dựng tháng 10 vẫn đạt mức cao thứ tư trong lịch sử.
• Sự tăng trưởng trong lĩnh vực xây dựng khu vực tư nhân tháng 10 bị hạn chế bởi sự sụt giảm tại Ontario, sau khi khu vực này đóng góp mạnh mẽ trong tháng 9.
• Tính theo giá trị cố định (gốc năm 2017), giấy phép xây dựng tháng 10 giảm 3.6% so với tháng trước nhưng tăng 8.1% so với cùng kỳ năm ngoái.
• Giấy phép xây dựng có xu hướng biến động mạnh theo tháng, nhưng xu hướng dài hạn vẫn đang gần mức đỉnh.

• Hoạt động xuất khẩu tiếp tục suy yếu
• Nhiều doanh nghiệp đang dè dặt trong việc triển khai các khoản đầu tư mới
• Các khảo sát cho thấy hoạt động tạo ra việc làm mới trong quý này sẽ giảm sút
• Kinh tế được kỳ vọng sẽ dần phục hồi, nhưng tốc độ sẽ chậm hơn so với những dự báo trước đây.
• Miễn là căng thẳng thương mại không gia tăng, xuất khẩu có thể đóng vai trò hỗ trợ cho quá trình phục hồi.
• Điều cốt yếu hiện nay là cần nhanh chóng đề xuất các giải pháp cụ thể để tăng cường năng lực cạnh tranh.

• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu: 242,000, trước đó: đã điều chỉnh từ 224,000 lên 225,000, kỳ vọng: 220,000. Đây là mức cao nhất kể từ tuần đầu tiên của tháng 10.

• Mức trung bình 4 tuần của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu: 224,250, trước đó: 218,500

• Số đơn xin tiếp tục trợ cấp: 1.886 triệu (cao hơn ước tính 1.875 triệu), trước đó: 1.871 triệu

• PPI y/y Hoa Kỳ tháng 11: +3.0%, kỳ vọng: +2.6%, trước đó: +2.4%
• PPI m/m: +0.4%, kỳ vọng: +0.2%
• PPI y/y ngoại trừ giá thực phẩm và năng lượng: +3.4%, kỳ vọng: +3.2%
• PPI y/y loại trừ thực phẩm, năng lượng và thương mại: +3.5%, không thay đổi so với trước đó.

Báo cáo này là một trong 5 báo cáo quan trọng mà Thống đốc Fed Waller đã nhấn mạnh để đưa ra quyết định tại cuộc họp FOMC tháng 12. 

• Lãi suất tiền gửi: 3.00% (phù hợp với kỳ vọng 3.00%), trước đó là 3.25%.
• Lãi suất tái cấp vốn: 3.15% (phù hợp với kỳ vọng 3.15%), trước đó là 3.40%.
• Lãi suất cho vay cận biên: % (trước đó là 3.65%).

Hầu hết các chỉ số lạm phát cơ bản cho thấy lạm phát sẽ duy trì ở mức mục tiêu khoảng 2% trong thời gian dài. Lạm phát trong nước đã giảm nhẹ nhưng vẫn còn cao. Chương trình PEPP (Chương trình mua tài sản khẩn cấp trong đại dịch) sẽ dừng tái đầu tư từ cuối năm 2024. ECB sẽ áp dụng cách tiếp cận dựa trên dữ liệu và đánh giá theo từng cuộc họp để đưa ra quyết định chính sách phù hợp. Các quyết định sẽ dựa trên đánh giá về triển vọng lạm phát, dữ liệu kinh tế và tài chính mới nhất, các động lực của lạm phát cơ bản, và hiệu quả truyền dẫn chính sách tiền tệ.

• USD/CHF tăng vọt trong phiên
• Chứng khoán châu Âu biến động trái chiều; hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.2%
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 3.3 điểm cơ bản lên 4.304%
• Giá vàng giảm 0.2% xuống 2,711.93 USD/oz
• Giá dầu WTI tăng nhẹ 0.1% lên 70.34 USD/thùng
• Bitcoin giảm 1.0% xuống còn 100,635 USD

Sự kiện chính trong phiên Âu sáng nay là quyết định cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của SNB. Các nhà phân tích trước đó dự đoán mức cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhưng thị trường lại dự đoán có 58% khả năng SNB sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản, và SNB đã hành động giống với kỳ vọng của thị trường.

Một số nhà giao dịch vẫn mong đợi mức cắt giảm 25 bps, vì vậy sau quyết định, đồng CHF đã giảm giá. Cặp USD/CHF tăng từ 0.8825 lên 0.8890 và hiện đang giao dịch quanh mức 0.8870. Trong khi đó, cặp EUR/CHF tăng nhẹ lên 0.9340 trước khi giảm xuống mức 0.9315.

Ngoài ra, SNB đã thay đổi định hướng chính sách khi loại bỏ tuyên bố "cần cắt giảm lãi suất thêm" và thay vào đó là cam kết sẽ theo dõi sát sao tình hình kinh tế và điều chỉnh chính sách khi cần thiết.

Chứng khoán châu âu tích cực trước kỳ vọng ECB cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tối nay. Lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng cao, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ chạm mức 4.30%. 

Diễn biến tiếp theo sẽ là quyết định chính sách từ ECB, với kỳ vọng lãi suất sẽ được cắt giảm 25 bps. ECB cũng sẽ tái khẳng định cách tiếp cận "theo từng cuộc họp", nên dự đoán sẽ không có nhiều bất ngờ lớn trong quyết định tối nay.

Cắt giảm lãi suất:

• Fed: 24 điểm cơ bản (xác suất 97% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 80 điểm cơ bản
• ECB: 30 điểm cơ bản (xác suất 80% cắt giảm 25 điểm cơ bản tại quyết định hôm nay). Năm 2025: 151 điểm cơ bản
• BoE: 3 điểm cơ bản (xác suất 90% không thay đổi tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 76 điểm cơ bản
• BoC năm 2025: 61 điểm cơ bản (xác suất 51% không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• RBA năm 2025: 72 điểm cơ bản (xác suất 52% không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• RBNZ năm 2025: 108 điểm cơ bản (xác suất 75% cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới)
• SNB năm 2025: 40 điểm cơ bản (xác suất 97% cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất:

• BoJ: 6 điểm cơ bản (xác suất 77% không thay đổi tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 44 điểm cơ bản

• SNB sẽ sử dụng lại lãi suất âm nếu cần thiết.
• Lãi suất âm đã làm giảm sức hấp dẫn của đồng CHF.
• SNB xem xét toàn bộ tình hình của đồng CHF, không chỉ riêng đồng EUR.

Phát biểu từ chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình và từ truyền thông nhà nước sau hội nghị công tác kinh tế trung ương:

• Nền kinh tế Trung Quốc vẫn phải đối mặt với nhiều khó khăn và thách thức.
• Cần xử lý các khó khăn đúng cách và tăng cường niềm tin của người dân.
• Tác động bất lợi do môi trường bên ngoài mang lại đã trở nên nghiêm trọng.
• Sẽ chú trọng chất lượng các chính sách cải cách và chính sách phát triển vào năm 2025.
• Sẽ tăng cường nhu cầu trong nước.
• Phải phối hợp mối quan hệ giữa cung và cầu.
• Sẽ thực hiện các chính sách vĩ mô một cáchchủ động hơn.
• Sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc.
• Thực hiện các biện pháp mạnh mẽ để thúc đẩy tiêu dùng và mở rộng nhu cầu trong nước trên mọi lĩnh vực
• Sẽ ổn định thị trường nhà đất và chứng khoán.
• Thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng một cách thích hợp.
• Sẽ phối hợp và thúc đẩy cải cách tài khóa và thuế.

Tất cả đều là những bình luận từ quan chức cấp cao Trung Quốc sau một trong những cuộc họp kinh tế quan trọng nhất của họ trong việc đặt ra các mục tiêu cho năm tới. 

USD/JPY giữ vững đà tăng sau tin tức các quan chức BoJ cho biết cái giá phải trả cho việc trì hoãn tăng lãi suất là không nhiều, theo chuyên viên phân tích từ OCBC, Frances Cheung và Christopher Wong:

• Ngày mai, Nhật Bản sẽ công bố kết quả khảo sát Tankan trước cuộc họp MPC của BoJ (19/12). Nhưng nhìn chung, chúng tôi đang kỳ vọng rằng BoJ sẽ tiếp tục bình thường hóa chính sách với việc tăng lãi suất vào tuần tới và đến năm 2025. Đà tăng gần đây của mức lương cơ bản hỗ trợ quan điểm về sự phát triển tích cực trong thị trường lao động, cùng với lạm phát dịch vụ vẫn ở mức cao, GDP quý 3 tốt hơn và kỳ vọng mức tăng lương 5-6% cho năm 2025.
• Tuy nhiên, rủi ro là sự chậm lại trong tốc độ bình thường hóa chính sách của Fed và BoJ, sẽ ảnh hưởng đến biến động của USD/JPY.

ECB được dự báo sẽ tiếp tục hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tối nay

Buổi họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ diễn ra sau đó, bắt đầu lúc 20:45 theo giờ Việt Nam, nơi bà sẽ đưa ra tuyên bố đã chuẩn bị về chính sách tiền tệ và trả lời các câu hỏi của giới truyền thông. Các thông báo của ECB có thể sẽ thúc đẩy kỳ vọng về sức mạnh của đồng EUR trong ngắn hạn.

Bình luận về chính sách, trước đó quan chức ECB, Joachim Nagel, lưu ý rằng ông sẽ không phản đối việc giảm lãi suất chính sách, do quá trình giảm phát vẫn đang diễn ra như dự kiến. Quan chức Francois Villeroy de Galhau cho biết: "Không có lý do gì để không cắt giảm vào ngày 12 tháng 12.". Ngoài ra, "Quy mô cắt giảm lãi suất vẫn cần phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế, dự báo kinh tế và đánh giá rủi ro của chúng tôi",

Đánh giá triển vọng hiện tại của EUR, chuyên viên phân tích của Rabobank cho biết: "Lượng vị thế bán ròng EUR đã tăng trong tuần thứ ba liên tiếp, do sự gia tăng các vị thế bán". Họ nói thêm: "EUR là đồng tiền có hiệu suất kém nhất trong nhóm G10 trong tháng 11, mất giá 2.37% so với USD. EUR đã bị ảnh hưởng bởi các yếu tố cơ bản kinh tế xấu đi và khả năng cắt giảm sắp xảy ra từ ECB. Chúng tôi kỳ vọng ECB sẽ cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản vào ngày 12 tháng 12."

• Khả năng áp dụng chính sách lãi suất âm là rất thấp
• Nếu cần, chúng tôi sẽ điều chỉnh lãi suất tại cuộc họp tháng Ba.

• Viện kinh tế này dự báo nền kinh tế Đức sẽ tăng trưởng từ 0.4% đến 1.1% trong năm 2025.

Dự báo có phạm vi lớn phản ánh sự không chắc chắn lớn xung quanh nước Đức vào thời điểm hiện tại, không chỉ với các vấn đề chính trị gần đây. Ifo lưu ý rằng nếu Đức không vượt qua được những thách thức cốt lõi, thì nền kinh tế sẽ chỉ tăng trưởng 0.4% trong năm tới. Nhưng nếu chính sách kinh tế phù hợp được áp dụng, thì nó có thể đạt được mức tăng trưởng lên tới 1.1%.

Dự báo mới nhất này giảm mạnh so với dự báo trước đó của họ vào tháng 9 rằng nền kinh tế sẽ tăng trưởng 0.9%.

Chủ tịch SNB Schlegel:

• Với lãi suất, chúng tôi có thể tác động đến nền kinh tế và tỷ giá hối đoái
• Vẫn còn dư địa cho việc cắt giảm lãi suất thêm nữa
• Chúng tôi cũng sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối nếu cần thiết
• Bước đi này nhằm ổn định lạm phát trong khoảng từ 0% đến 2%

Chủ tịch Schlegel chủ yếu làm rõ rằng việc thay đổi cách diễn đạt hiện nay không có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất sẽ không còn hiệu lực vào năm sau. Bên cạnh đó, ông cũng đảm bảo rằng thị trường nắm rõ được thực tế trong khi tập trung vào các quyết định về lãi suất của họ, thì các biện pháp can thiệp vào ngoại hối cũng là một yếu tố quan trọng cần lưu ý khi theo dõi đồng franc.

Chủ tịch SNB Schlegel: 

• Nếu không có đợt cắt giảm lãi suất hôm nay, dự báo lạm phát sẽ thấp hơn
• Sẽ tiếp tục theo dõi áp lực lạm phát
• Sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ nếu cần thiết để duy trì sự ổn định giá cả
• Vẫn sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối khi cần thiết
• Việc cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục là công cụ chính nếu chính sách tiền tệ cần được nới lỏng hơn nữa
• Diễn biến ở nước ngoài là rủi ro chính đối với nền kinh tế Thụy Sĩ
• Bất ổn chính trị ở châu Âu đã gia tăng
• Hướng đi tương lai của chính sách kinh tế Hoa Kỳ là không chắc chắn
• Biến động của đồng franc Thụy Sĩ vẫn là một yếu tố quan trọng cần cảnh giác

SNB cắt giảm lãi suất 50 bps, đưa lãi suất chính sách xuống 0.50% từ mức 1.00% trước đó.

• Sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối khi cần thiết
• Sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế đã gia tăng trong những tháng gần đây
• Dự báo cho Thụy Sĩ và nền kinh tế toàn cầu đang chịu sự không chắc chắn đáng kể
• Sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ tình hình và điều chỉnh chính sách tiền tệ khi cần thiết
• Dự kiến ​​tăng trưởng kinh tế Thụy Sĩ năm 2024 ở mức khoảng 1.0% 
• Dự kiến ​​lạm phát năm 2024 ở mức 1.1% (trước đây là 1.2%)
• Dự kiến ​​lạm phát năm 2025 ở mức 0.3% (trước đây là 0.6%)
• Dự kiến ​​lạm phát năm 2026 ở mức 0.8% (trước đây là 0.7%)

Mặc dù kỳ vọng về mức cắt giảm lãi suất 25 bps, thị trường trước cuộc họp định giá khả năng ~58% về động thái cắt giảm 50 bps với khả năng còn lại gắn liền với động thái 25 bps. USD/CHF tăng vọt từ 0.8825 trước đó lên 0.8876 hiện tại.

• Eurostoxx +0.2%
• DAX +0.2%
• CAC 40 +0.4%
• FTSE +0.1%
• IBEX -0.1%
• FTSE MIB +0.5%

Đây là một khởi đầu khá tốt nhưng vẫn còn quá sớm. Quyết định của ECB có thể đã được dự đoán trước nhưng các nhà đầu tư vẫn sẽ trông chờ vào đó để có một số khẳng định sau này. Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ có phần ảm đạm mặc dù chứng khoán Phố Wall đã tăng vào hôm qua. Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện giảm 0.1%.

15:30 theo giờ Việt Nam - Quyết định chính sách của SNB

Thị trường đang định giá khả năng 57% là SNB sẽ cắt giảm 50 bps. Lạm phát thấp hơn nhiều so với dự báo của NHTW và sức mạnh của đồng Franc Thụy Sĩ cũng không có nhiều tác động. Chủ tịch mới của SNB, Schlegel, có vẻ kiên quyết hơn người tiền nhiệm của mình khi ông đã ra hiệu áp dụng lãi suất âm nếu cần thiết để làm giảm nhu cầu đối với đồng franc. Đây có thể là lý do khiến thị trường thấy khả năng cao hơn là sẽ cắt giảm 50 bps vào hôm nay.

20:15 theo giờ Việt Nam - Quyết định chính sách của ECB

ECB dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps, đưa lãi suất chính sách xuống còn 3.00%. Định giá của thị trường gần đây rất tích cực do một loạt các bản phát hành kinh tế yếu hơn dự kiến, nhưng phần lớn các quan chức của ECB đã phản đối việc cắt giảm 50 bps vào tháng 12. Sau đợt cắt giảm của tuần này, thị trường dự kiến ​​sẽ có thêm năm đợt cắt giảm nữa vào năm 2025, điều này có thể trở nên quá mức nếu mọi thứ khởi sắc vào năm tới.

20:30 theo giờ Việt Nam - PPI tháng 11 của Hoa Kỳ

PPI Y/Y của Hoa Kỳ dự kiến ở mức 2.6% so với 2.4% trước đó, trong khi số liệu M/M được dự kiến ​​ở mức 0.2% so với 0.2% trước đó. PPI lõi Y/Y dự kiến ​​ở mức 3.2% so với 3.1% trước đó, trong khi số liệu M/M được dự kiến ​​ở mức 0.2% so với 0.3% trước đó.

Báo cáo này khó có thể có nhiều tác động vì CPI của Hoa Kỳ hôm qua đã chốt mức cắt giảm 25 bps vào tuần tới. Tuy nhiên, báo cáo sẽ cung cấp ước tính tốt hơn về PCE lõi của Hoa Kỳ vào cuối tháng.

Ngay cả khi báo cáo bất ngờ cao hơn dự kiến, định giá thị trường có khả năng vẫn không thay đổi nhiều. Tuy nhiên, nếu báo cáo thấp hơn dự kiến, thị trường sẽ chứng kiến nhiều hơn những gì đã thấy ngày hôm qua với việc USD bị bán ra và các tài sản rủi ro tăng giá.

20:30 theo giờ Việt Nam - Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ tiếp tục là một trong những bản phát hành quan trọng nhất cần theo dõi hàng tuần vì đây là chỉ báo kịp thời hơn về tình trạng của thị trường lao động.

Số đơn xin trợ cấp lần đầu vẫn nằm trong phạm vi 200,000-260,000 được tạo ra kể từ năm 2022, trong khi Số đơn xin tiếp tục trợ cấp dao động quanh mức cao nhất của chu kỳ.

Tuần này, Số đơn xin trợ cấp lần đầu dự kiến ​​ở mức 220,000 so với 224,000 trước đó, trong khi Số đơn xin tiếp tục trợ cấp được dự kiến ​​ở mức 1,875,000 so với 1,871,000 trước đó.

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức -0.2%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh +0.1%

Điều này phản ánh tâm trạng trong hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ, với hợp đồng tương lai S&P 500 hiện giảm nhẹ 0.1%. Cổ phiếu đã có động thái tích cực vào hôm qua sau khi báo cáo CPI của Hoa Kỳ củng cố thêm cho động thái cắt giảm lãi suất của Fed. Điểm nhấn trong phiên giao dịch sắp tới là quyết định lãi suất của ECB và SNB.

Việc Fed cắt giảm lãi suất vào tuần tới gần như là điều chắc chắn sau báo cáo CPI của Hoa Kỳ. SNB và ECB là hai sự kiện chính cần theo dõi trong ngày hôm nay.

Cả hai NHTW đều dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất thêm nữa để kết thúc năm. 

Trên lý thuyết, cả SNB và ECB đều dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps vào hôm nay. Các nhà giao dịch đang định giá ~58% động thái cắt giảm lãi suất 50 bps và ~42% cho động thái 25 bps của SNB. Đối với ECB, thị trường đang định giá ~85% cho mức cắt giảm lãi suất 25 bps và xác suất còn lại dành cho động thái 50 bps.

Nếu SNB thực sự cắt giảm 50 bps ngày hôm nay, đưa lãi suất chính sách xuống 0.50%. Về bản chất, động thái này để lại rất ít dư địa để hành động khi nền kinh tế suy yếu vào năm tới. Vì vậy, họ có thể cân nhắc kỹ hơn về điều này. Nhưng mặt khác, NHTW có thể buộc phải làm như vậy để ngăn chặn bất kỳ sự tăng giá đột ngột nào của đồng franc Thụy Sĩ. 

Đối với ECB, con đường hạ nhiệt phát đang gặp một vài trở ngại. Tuy nhiên, nền kinh tế Eurozone đang phải đối mặt với một giai đoạn rất khó khăn vào cuối năm với triển vọng không mấy khả quan. Mối đe dọa về thuế quan của Trump cũng là một cân nhắc quan trọng bên cạnh sự gia tăng bất ổn chính trị ở hai nền kinh tế lớn nhất trong khu vực.

Xem xét thông cáo gần đây của họ và sự cân bằng rủi ro từ dữ liệu, động thái cắt giảm 25 bps ngày hôm nay phù hợp với con đường của ECB với nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn nữa vào năm tới.

• 15:30 theo giờ Việt Nam - SNB công bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 12
• 20:15 theo giờ Việt Nam - ECB công bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 12
• 20:45 theo giờ Việt Nam - Chủ tịch ECB Lagarde phát biểu

Sự chú ý hôm nay sẽ đổ dồn vào quyết định chính sách của ECB và SNB:

• 15:30 - SNB công bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 12
• 20:15 - ECB công bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 12
• 20:45 - Cuộc họp báo của chủ tịch ECB Lagarde

Theo Odaily, hoạt động giám sát gần đây của Arkham đã tiết lộ rằng BlackRock và Fidelity đã cùng nhau mua Ethereum (ETH) trị giá hơn 500 triệu USD trong 48 giờ qua.

Odaily là một nền tảng truyền thông của Trung Quốc chuyên về tiền điện tử, công nghệ blockchain và không gian tiền điện tử.

Arkham là một nền tảng trí tuệ blockchain tập trung vào việc phân tích và xác định ví tiền điện tử, giao dịch và các thực thể trong hệ sinh thái blockchain.

Dữ liệu cho thấy việc làm ở Úc tăng nhiều hơn dự báo vào tháng 11. Đáng chú ý:

• Việc làm toàn thời gian tăng vọt 52,600. Việc làm bán thời gian giảm 17,000.
• Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống dưới 4% lần đầu tiên kể từ tháng 3, giảm xuống còn 3.9%.
• Dữ liệu việc làm mạnh mẽ đã khiến khả năng RBA cắt giảm lãi suất vào tháng 2 giảm xuống, từ trên 65% trước khi công bố xuống dưới 55%, AUD tăng vọt sau tin.

Trung Quốc dự kiến sẽ mở rộng chương trình lương hưu tư nhân trên toàn quốc. Việc này sẽ bắt đầu từ thứ Hai tuần tới (ngày 15 tháng 12). Thông tin này sẽ hỗ trợ cổ phiếu.

Ngoài ra, PBoC đã bác bỏ suy đoán rằng họ sẽ cho phép đồng nhân dân tệ suy yếu nếu mức thuế quan nặng nề của Trump được áp dụng.

Deutsche Bank vẫn lạc quan về đồng đô la Mỹ:

• USD có khả năng cao vẫn mạnh so với EUR
• Fed phải đối mặt với cuộc chiến chống lạm phát khó khăn hơn ECB
• Lượng nhập cư vào Hoa Kỳ đang giảm, thậm chí trước cả khi các chính sách của Trump được ban hành

DB dự kiến ​​Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào tuần tới, sau đó sẽ tạm dừng. ECB dự kiến ​​sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách.

Goldman Sachs:

• Chúng tôi cho rằng BoJ vẫn chưa có đủ sự tự tin để tiếp tục tăng lãi suất
• Vì vậy, chúng tôi kỳ vọng BoJ sẽ duy trì lãi suất chính sách ở mức 0.25% tại cuộc họp Chính sách tiền tệ ngày 18-19 tháng 12

Caixin đã đưa tin trước về vấn đề này:

• Trung Quốc chuẩn bị triển khai chương trình tài khoản hưu trí tư nhân trên toàn quốc sau gần hai năm thử nghiệm tại một số thành phố và khu vực được chọn.
• Động thái này diễn ra khi đất nước này tăng cường nỗ lực thiết lập hệ thống lương hưu cá nhân nhằm giải quyết những thách thức do dân số già hóa nhanh chóng gây ra.
• Xinhua hiện đang xác nhận dữ liệu.

Cổ phiếu Trung Quốc tăng nhẹ sau tin:

Chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giữa Mỹ và Trung Quốc đã tăng lên gần 250 điểm cơ bản, mức rộng nhất trong hơn 22 năm qua.

Nguyên nhân chính đến từ việc lãi suất tại Mỹ đang cao hơn nhiều so với Trung Quốc, phản ánh sự khác biệt đáng kể trong triển vọng kinh tế của hai quốc gia.

Tờ Financial News, một cơ quan truyền thông thuộc PBoC, vừa đăng tải bài viết khẳng định rằng đồng CNY đang ở vị thế ổn định và sẽ tiếp tục duy trì sự cân bằng.  

Dẫn lời các chuyên gia: 

• Khả năng đồng USD suy yếu đang gia tăng, do xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đang cao hơn.  
• Ngoài ra, tỷ giá USD/CNY có khả năng tiếp tục biến động hai chiều dưới tác động của thị trường. 
• Tuy nhiên, với sự cải thiện liên tục của các yếu tố cơ bản trong nền kinh tế Trung Quốc, đồng CNY có nền tảng vững chắc để duy trì sự ổn định.  

Bối cảnh của các phân tích này là những lo ngại về khả năng Mỹ tăng thuế quan, làm dấy lên suy đoán rằng Trung Quốc có thể giảm giá đồng nhân dân tệ nhằm hỗ trợ các nhà xuất khẩu.                  

Cập nhật tỷ giá USD/CNY:                        

Giá đóng cửa trước đó: 7.2615. 

• PBOC bơm 66 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.5%.
• 381 tỷ nhân dân tệ từ các hợp đồng reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay.
• Một khoản rút ròng 29 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở.    

Theo CBS, Tân Tổng thống Donald Trump đã gửi lời mời Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tham dự lễ nhậm chức của ông vào tháng tới.  

Trump cho biết ông đã trao đổi với ông Tập gần đây. Bloomberg nhận định rằng động thái này cho thấy Trump đang cố gắng tạo mối quan hệ tích cực với nhà lãnh đạo Trung Quốc, ngay sau khi đưa ra những lời đe dọa áp thuế mới đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.  

Trong khi đó, tỷ giá AUD/USD tăng nhẹ, và đồng USD có xu hướng giảm trên diện rộng.          

Theo Reuters, Trung Quốc có thể sẽ để CNY suy yếu trong năm tới nhằm ứng phó với các mức thuế cao hơn từ chính quyền mới của Tân Tổng thống Donald Trump.  

Bài báo dẫn nhận định từ HSBC:

"Việc điều chỉnh tỷ giá tiền tệ đang được xem xét như một công cụ để giảm thiểu tác động của các thuế quan."  
“Có thể dễ dàng nghĩ rằng việc đồng nhân dân tệ suy yếu sẽ bù đắp hoàn toàn tác động của các mức thuế từ Mỹ, qua đó trung hòa những ảnh hưởng đến nền kinh tế. Nhưng quan điểm đó là thiển cận.” 
"Lãnh đạo Trung Quốc có thể sẽ cân nhắc kỹ lưỡng tác động của đồng CNY yếu hơn đối với các đối tác thương mại khác." 
“Nếu Trung Quốc mạnh tay kéo giá trị đồng CNY xuống, nguy cơ xảy ra một làn sóng áp thuế leo thang sẽ gia tăng. Việc sử dụng công cụ tỷ giá một cách quá mức có thể dẫn đến phản ứng dữ dội từ các đối tác thương mại khác, điều này không hề có lợi cho Trung Quốc.”

Tỳ giá USD/CNY (theo khung thời gian một tuần) cho thấy CNY đang mất giá