Lo ngại ngày một lớn hơn về tác động tiêu cực của các chính sách bảo hộ thương mại ở Mỹ lên châu Âu đang là yếu tố chính ảnh hưởng đến triển vọng của các cổ phiếu khu vực trong năm tới.
Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cho biết:
Chủ tịch Fed Cleveland Mester cho biết:
Dot plot của Fed thể hiện 3 lần cắt giảm lãi suất từ 5.40% xuống 4.60% trong năm 2024.
Thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng điểm, được hỗ trợ bở một mùa công bố thu nhập khả quan, cùng với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed. Việc chủ tịch Fed Powell lặp lại nhiều lần quan điểm Fed khó có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 3 và cần nhiều bằng chứng rõ ràng hơn để ghi nhận rằng lạm phát đã giảm đã làm dấy lên những đồn đoán rằng sẽ có ít đợt cắt giảm lãi suất hơn kỳ vọng của thị trường. Trong khi đó, Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester tin rằng có khả năng giảm lãi suất vào cuối năm nay nếu nền kinh tế phát triển như mong đợi, nhưng bất kỳ sự cắt giảm nào cũng sẽ được thực hiện dần dần. Bà nhấn mạnh sự cần thiết phải giảm lạm phát một cách bền vững và giám sát chặt chẽ thị trường lao động trước khi xem xét việc giảm lãi suất. Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari ghi nhận lạm phát giảm nhanh và sức mạnh của thị trường lao động. Ông không dự đoán suy thoái kinh tế nhưng thừa nhận rằng dữ liệu lạm phát không hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng.
Trên thị trường FX, USD yếu nhất, AUD mạnh nhất trong nhóm tiền tệ chính. Đồng bạc xanh chững đà tăng đầu phiên Mỹ trước khi suy yếu do chịu áp lực từ phiên đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 3 năm trị giá 54 tỷ USD thành công của Mỹ. Thị trường chờ đợi đợt bán trái phiếu kỳ hạn 10 năm với trị giá kỷ lục 42 tỷ USD sắp tới. DXY giảm 0.3% xuống 103.14. AUD được hỗ trợ nhờ quyết định giữ nguyên lãi suất nhưng vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm nếu cần thiết của RBA cũng như đà giảm của USD. USDCAD kiểm tra lại đường MA 200 ngày ở mức 1.3478 sau khi không thể vượt lên trên mức đỉnh đầu tháng 1. Thống đốc BoC Tiff Macklem tuyên bố rằng cần thêm thời gian để chính sách tiền tệ giải quyết áp lực giá cả trong nền kinh tế Canada và khẳng định lãi suất được ấn định ở mức 5% nhằm giảm áp lực lạm phát.
Vàng tăng hơn $10 lên $2,036.57, được hưởng lợi khi USD suy yếu trong phiên Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc đồng loạt giảm sau phiên đấu giá trái phiếu. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 6.2 bps xuống 4.101%. Giá dầu tăng do sản lượng dầu thô của Mỹ dự kiến sẽ ổn định trong năm nay sau khi lập kỷ lục vào năm 2023. Theo EIA, sản lượng dầu thô của Mỹ lập kỷ lục 13.3 triệu thùng/ngày trong tháng 12, nhưng giảm xuống 12.6 triệu thùng/ngày trong tháng 1 do bão mùa đông nhưng sẽ tăng trở lại mức kỷ lục trong tháng 2 trước khi giảm vào giữa năm nay. Mỹ không dự kiến vượt quá kỷ lục sản xuất 13.3 triệu thùng/ngày cho đến tháng 2 năm 2025. Dầu thô WTI tăng $0.64 lên $73.29/ thùng.
Các chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đang tăng, trong đó Dow Jones đang có diễn biến tích cực hơn so với các chỉ số khác.
Thị trường hiện tại:
Giá vàng chịu áp lực sau khi dữ liệu thị trường lao động Mỹ được công bố. Các nhà kinh tế tại Commerzbank phân tích triển vọng của kim loại quý này.
Ngay cả việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng Năm cũng không còn được coi là điều chắc chắn nữa.
"Giá vàng chịu áp lực giảm vào thứ Sáu sau khi dữ liệu thị trường lao động Mỹ được công bố và cho thấy kết quả tốt hơn dự kiến. Dữ liệu này không chỉ làm giảm hy vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất trong tháng 3, mà còn khiến khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 5 cũng trở nên không chắc chắn. Do đó, khả năng và phạm vi của việc cắt giảm lãi suất trong các tháng tiếp theo cũng sẽ được đánh giá kỹ lưỡng.
Trước khi dữ liệu thị trường lao động Mỹ được công bố vào thứ Sáu, thị trường kỳ vọng lãi suất quỹ liên bang (Fed funds rate) sẽ ở khoảng 4% vào cuối năm, dựa trên hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang. Tuy nhiên, sau khi dữ liệu được công bố, dự kiến lãi suất quỹ liên bang cuối năm 2024 đã tăng thêm khoảng 30 điểm cơ bản. Nói cách khác, ít nhất một lần cắt giảm lãi suất đã bị loại trừ. Do đó, đồng USD đã tăng giá và lợi suất trái phiếu Mỹ cũng tăng mạnh. Cả hai yếu tố này đều tác động tiêu cực đến giá vàng trong ngắn hạn."
USD/CAD đang giao dịch gần mức đỉnh của thứ Hai và đang ở gần mức kháng cự kỹ thuật quan trọng quanh vùng giữa 1.3500. Các nhà kinh tế tại Scotiabank phân tích triển vọng của cặp tiền này.
Áp lực lên vùng giữa 1.3500 sẽ tiếp tục trong thời gian tới.
"Đà tăng của USD/CAD đã bị chững lại quanh mức đỉnh của tháng 1 và mức kháng cự tại 1.3540 vào thứ Hai. Đà tăng của đồng đô la Mỹ vẫn tiếp tục, nhưng chưa vượt qua mức này trong phiên giao dịch hôm nay.
Mức kháng cự 1.3540 đang được củng cố thêm bởi đường trung bình động 100 ngày trên biểu đồ ngày.
Xu hướng cơ bản mạnh mẽ của USD cho thấy áp lực lên vùng giữa 1.3500 có thể sẽ tiếp tục trong ngắn hạn. Nếu vượt qua mức 1.3550, đà tăng của USD có thể tiếp tục lên 1.3625 (mức thoái lui 61.8% của đợt giảm của USD trong quý 4).
Trong ngắn hạn, mức hỗ trợ quan trọng là 1.3500/1.3505. Nếu USD giảm xuống dưới mức này, cặp tiền có thể quay đầu giảm về 1.3455/1.3465."
Phát biểu này phù hợp với thông điệp chính mà ECB đang cố gắng truyền tải, đó là kêu gọi sự kiên nhẫn.
Các tin chính:
Thị trường:
Phiên giao dịch hôm nay diễn ra khá yên ắng do tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.
Đồng đô la Mỹ gần như đi ngang sau khi giảm nhẹ. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng đã phục hồi từ mức đáy trước đó. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống khoảng 4.12% vào đầu phiên Âu, nhưng hiện đã phục hồi trở lại gần 4.17%. Điều này cũng góp phần hỗ trợ đồng đô la.
USD/JPY đã giảm xuống khoảng 148.40 trước đó nhưng hiện đang phục hồi trở lại mức 148.75 trong ngày. Tỷ giá EUR/USD giảm 0.2% xuống 1.0725, tiếp tục xu hướng giảm trong tuần. AUD/USD trước đó đã tăng lên khoảng 0.6520 do RBA duy trì quan điểm "hawkish" và thị trường Trung Quốc phục hồi, nhưng hiện đã giảm xuống khoảng 0.6488.
Trên các thị trường khác, chứng khoán có diễn biến trầm lắng hơn với HĐTL chứng khoán Mỹ hiện đang giảm nhẹ, điều này cũng kiềm chế sự hưng phấn ở thị trường chứng khoán châu Âu.
EUR/USD mất đà phục hồi và giảm xuống mức 1.0725 trong phiên Âu. Dữ liệu từ khu vực Euro cho thấy doanh số bán lẻ giảm 1.1% trong tháng 12, khiến đồng Euro khó duy trì sức mạnh so với các đồng tiền khác.
Chuyến thăm Trung Đông của Ngoại trưởng Mỹ Antony Blinken đã làm dấy lên hy vọng về việc giảm bớt căng thẳng tại khu vực sản xuất dầu lớn, yếu tố chính cản trở đà tăng của dầu thô. Bên cạnh đó, lo ngại về triển vọng nhu cầu suy yếu, trong bối cảnh lo ngại về sự tăng trưởng kinh tế chậm lại ở Trung Quốc, cũng góp phần kiềm chế đà tăng.
Về phía đồng bạc xanh, dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ tiếp tục cho thấy nền kinh tế vẫn kiên cường, cho phép Fed có thêm dư địa để duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, hỗ trợ cho sức mạnh của đồng tiền này. Tuy nhiên, Mỹ vẫn tiếp tục chiến dịch chống lại lực lượng Houthi ở Yemen, vốn đã và đang làm dấy lên lo ngại về nguồn cung của dầu thô. Thị trường hiện đang chờ đợi dữ liệu về lượng dầu thô dự trữ của Mỹ được công bố bởi API để có thêm manh mối cho vị thế của mình.
Ngoài ra, các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine vào nhà máy lọc dầu lớn nhất ở Nga có thể là một động lực thúc đẩy giá dầu trong thời gian tới
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã định hướng thị trường với bài phỏng vấn trên chương trình 60 Minutes. Tuy ông không nói thêm điều gì mới, nhưng điều đó vẫn châm ngòi cho nhiều cuộc thảo luận nữa trong thời gian tới. Hiện tại, thị trường định giá khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 là 16% với mức cắt giảm 1.15% trong năm nay.
Các quan chức sẽ có bài phát biểu trong phiên sắp tới
Cặp GBP/USD khó giữ được đà phục hồi trong phiên mặc dù chỉ số PMI Dịch vụ đạt mức lên 54.3, cao hơn mức dự đoán và mức trước đó với lượng đơn đặt hàng mới mạnh mẽ cùng thị trường lao động hồi phục mạnh trong sáu tháng qua và kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cắt giảm lãi suất sâu sắc đã dẫn đến sự tăng mạnh trong chỉ số PMI Dịch vụ.
Ngoài ra, triển vọng ngắn hạn của các tài sản rủi ro đang khá tiêu cực khi sự hấp dẫn của các tài sản trú ẩn tăng lên sau quyết định của Fed cùng các số liệu kinh tế tích cực tại Mỹ. Rủi ro suy thoái kinh tế ở nước này giảm dần do nhu cầu lao động và doanh số bán lẻ mạnh mẽ, cho phép các nhà hoạch định chính sách của Fed có nhiều thời gian để quyết định về việc cắt giảm lãi suất.
Theo Reuters, một nhà giao dịch quỹ đầu cơ định lượng ở miền Nam Trung Quốc cho biết "đường dây của chúng tôi đã bị ngắt". Người này nói thêm rằng các lệnh bán cổ phiếu trên nền tảng môi giới của quỹ đã bị từ chối. Một trường hợp tương tự, một nhà quản lý quỹ định lượng tại Thượng Hải cho biết họ không thể thực hiện các lệnh bán hôm nay vì hệ thống giao dịch của nhà môi giới đã "từ chối các lệnh".
Ngoài ra, một nhà quản lý quỹ đầu cơ ở miền Bắc Trung Quốc tuyên bố rằng công ty của ông có thể điều chỉnh vị thế nhưng không thể giảm lượng lớn cổ phiếu nắm giữ do chỉ đạo của các cơ quan quản lý. Hiện không rõ chỉ thị này của chính quyền Trung Quốc được ban hành ở mức độ như thế nào và có bao nhiêu quỹ đầu cơ bị ảnh hưởng trực tiếp.
Hành động này của nhà cầm quyền, sẽ không xây dựng được niềm tin, đặc biệt nếu chính quyền địa phương không thực hiện các bước đúng đắn để thực sự giải quyết tận gốc vấn đề ở Trung Quốc.
Đồng đô la Mỹ tăng vào thứ Hai khi báo cáo chỉ số PMI ngành dịch vụ tháng 1 của Mỹ vượt xa dự đoán, củng cố quan điểm rằng Fed sẽ không vội nới lỏng chính sách tiền tệ. Các nhà kinh tế tại ING đã phân tích triển vọng của đồng USD:
Nguyên nhân được cho là do sự kém hiệu quả tại nền kinh tế Đức. Chỉ tính riêng tháng 12, doanh số bán lẻ thực phẩm giảm 1.6%, trong khi doanh số bán lẻ phi thực phẩm giảm 1.0% so với tháng 11.
Giá vàng (XAU/USD) khó duy trì đà tăng trong phiên châu Âu và hiện quanh mức $2,024. Kỳ vọng rằng Fed sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn đã hình thành lực cản cho kim loại quý này. Tuy nhiên, đà giảm của vàng đã được hạn chế khi tâm lý thị trường thận trọng do rủi ro địa chính trị và lo ngại về sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế Trung Quốc.
Không có dữ liệu quan trọng nào được công bố từ Mỹ trong ngày hôm nay, do đó diễn biến của đồng USD sẽ phụ thuộc vào các bài phát biểu của các thành viên FOMC. Những thông tin này này sẽ cung cấp động lực cho giá vàng trong thời gian tới
Mặc dù chỉ số vẫn cho thấy sự suy giảm trong ngành (dưới 50), nhưng con số trên là mức đỉnh kể từ tháng 8 năm ngoái. Điều này cho thấy sự cải thiện nhẹ, với lượng đơn đặt hàng mới giảm ở mức tương đối nhó.
Nhà ở xây dựng (44.2) vẫn là phân khúc hoạt động kém nhất, trong khi lĩnh vực kỹ thuật dân dụng (49.2) và xây dựng thương mại (49.1) không quá tiêu cực. Ngoài ra, kỳ vọng của doanh nghiệp về hoạt động kinh doanh là mạnh nhất kể từ tháng 1/2022.
Tin vui với ECB là kỳ vọng lạm phát đang giảm bớt và kỳ vọng lạm phát 1 năm chạm mức thấp nhất kể từ tháng 2/2022. Tuy nhiên, người tiêu dùng vẫn không chắc chắn về triển vọng lạm phát trong năm tới.
Các quan chức ECB đã và đang cùng nhau lên tiếng công nhận những diễn biến tích cực trong công cuộc giảm lạm phát, tuy nhiên vẫn chưa đủ để các nhà hoạch định chính sách đưa ra một mốc thời gian cụ thể cho việc xoay trục chính sách, ít nhất là vào thời điểm hiện tại.
Ngành xây dựng Đức tiếp tục gặp khó khăn khi dữ liệu tháng 1 chứng khiến sự sụt giảm liên tục ở cả trong hoạt động, số lượng đơn đặt hàng và việc làm. Nhìn vào các thành phần chính, hoạt động xây dựng nhà ở tiếp tục là yếu tố hoạt động kém nhất, kết hợp với hoạt động xây dựng thương mại suy thoái sâu rộng hơn. Điểm tích cực duy nhất là tốc độ giảm trong hoạt động xây dựng dân dụng đã chậm lại ở mức thấp nhất trong 4 tháng qua.
Nếu các traders giữ nhận định tương tự thì khó lòng sẽ có sự điều chỉnh trong kỳ vọng cắt giảm giảm lãi suất.
Các chỉ số châu Âu tăng nhẹ, được hỗ trợ bởi sự khởi sắc của HĐTL Mỹ, với S&P 500 tăng 0.1% sau khi đóng cửa phiên thứ Hai trong sắc đỏ. Sự phục hồi mạnh mẽ của chứng khoán Trung Quốc cũng đã góp phần cải thiện khẩu vị rủi ro trước thềm mở cửa phiên Âu.
Số lượng đơn đặt hàng tháng 12 tại Đức tăng mạnh chủ yếu là do số lượng đơn đặt hàng lớn thuộc 1 số ngành công nghiệp ở mức rất cao. Đặc biệt, số đơn đặt hàng máy bay tăng gấp đôi so với tháng trước, tăng 110.9%. Ngoài ra, còn có các đơn đạt hàng lớn thuộc lĩnh vực sản xuất kim loại tăng 18% và sản xuất thiết bị điện tăng 38.7%.Tuy nhiên, nhìn chung lượng đơn đặt hàng công nghiệp trong năm 2023 đã giảm 5.9% cho với năm trước đó.
Cập nhật EUR/USD:
USD và lợi suất TPCP đã tăng cao hơn sau dữ liệu PMI dịch vụ ISM vượt kỳ vọng tối qua. Các nhà đầu tư cũng đang cân nhắc giảm kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất và đây cũng đang là yếu tố hỗ trợ cho USD kể từ thứ Sáu tuần trước. Tuy nhiên, mọi thứ có phần trì trệ hơn trước giờ mở cửa phiên Âu.
Điểm nổi bật trong phiên Á sáng nay là quyết định chính sách tiền tệ RBA. NHTW này đã quyết định giữ nguyên lãi suất như kỳ vọng, nhưng vẫn giữ định hướng thắt chặt. Điều này đang củng cố cho đà tăng của AUD, với AUD/USD hiện tăng 0.4% lên 0.6507.
Phiên Âu hôm nay sẽ không có nhiều dữ liệu quan trọng. Thị trường trái phiếu và khẩu vị rủi ro sẽ tiếp tục chi phối biến động FX, ngoài ra còn có bài phát biểu của các quan chức Fed trước thềm bước vào một tuần mới với hàng hoạt dữ liệu kinh tế quan trọng.
Cả hai chỉ số CSI 300 và Shanghai Composite đều tăng hơn 3% trong ngày khi chính quyền Trung Quốc lại can thiệp vào thị trường chứng khoán. Đồng nhân dân tệ cũng có phục hồi đáng chú ý, đặc biệt là USD/CNH giảm trở lại gần 7.20 sau khi giao dịch gần mức 7.22 trước đó trong ngày.
Sự phục hồi hiện tại khá giống với tình huống đã diễn ra vài tháng trước. Tuy nhiên, đà tăng đó cuối cùng vẫn không thể duy trì được do không còn kỳ vọng và sự hỗ trợ cơ bản.
Chính phủ đang thực hiện các bước để đạt được mức tăng lương ổn định, đi kèm với lạm phát vừa phải.
Điều này nhằm chấm dứt tình trạng giảm phát và tạo ra một chu kỳ kinh tế tích cực.
Vàng tăng $2 lên $2026
Dầu thô WTI tăng 0.21 USD lên 72.99 USD
Shanghai Comp tăng 2.5%
Nikkei 225 giảm 0.2%
Đối với RBA, tuyên bố vẫn giữ khuynh hướng hawkish nên có lý do nào đó để mua AUD. Bà Bullock đã nói về rủi ro hai mặt và việc đi đến điểm mà RBA có thể tự tin hơn về việc lạm phát sẽ giảm và điều đó sẽ giúp cắt giảm như thế nào.
Ngoài Trung Quốc và RBA, dữ liệu của Nhật Bản rất kém và ngày càng có nhiều lý do để BOJ giữ nguyên chính sách. Điều đó nói lên rằng, bình thường hóa về 0% có thể nhằm tránh xa hơn là mong muốn thắt chặt chính sách. USD/JPY đã chạm đáy ở mức 148.60
Trong bối cảnh thị trường cho đến nay có một số giao dịch bán USD. Một phần trong đó có thể là sự lạc quan về tăng trưởng toàn cầu và gói kích thích của Trung Quốc nhưng một số cũng là sự phục hồi sau đợt tăng giá của USD. Lợi suất trái phiếu kho bạc cũng thấp hơn 3-4 bps trong giao dịch đầu phiên.
Bà Bullock đã có những phát biểu như sau:
Đồng đô la Úc đang ở mức cao nhất trong ngày trong cuộc họp báo nhưng nó cũng xuất hiện cùng với các báo cáo về việc Trung Quốc đang hỗ trợ thị trường chứng khoán
Cơ quan quản lý do Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đứng đầu có kế hoạch cập nhật cho lãnh đạo Đảng cấp cao về điều kiện thị trường và các sáng kiến chính sách mới nhất.
Báo cáo cho biết không rõ liệu cuộc họp có đưa ra bất kỳ biện pháp hỗ trợ mới nào hay không gói giải cứu thị trường chứng khoán trị giá 2 nghìn tỷ nhân dân tệ có thể sắp ra mắt.
Tỷ giá AUD/USD đang có chiều hướng tăng khi đạt đỉnh ở mức 0.6513 sau khi đồng đô la Úc tăng cao hơn nhờ quyết định tăng lãi suất RBA trong ngày hôm nay.
Các dự báo kinh tế cập nhật cho năm 2024 và 2025 cho thấy những thay đổi nhỏ về kỳ vọng đối với tổng sản phẩm quốc nội và chỉ số giá tiêu dùng.
Đối với năm 2024, dự báo GDP đã được điều chỉnh giảm nhẹ so với kỳ vọng ban đầu là 2.0% xuống 1.8%. Dự báo CPI cùng năm cũng có sự điều chỉnh nhẹ, từ 3.5% xuống 3.2%. Việc giảm dự báo CPI này có thể cho thấy triển vọng lạm phát thuận lợi hơn dự đoán ban đầu và việc cắt giảm lãi suất sớm hơn.
Bước sang năm 2025, dự báo GDP cũng giảm nhẹ từ 2.4% xuống 2.3%. Sự điều chỉnh này, mặc dù khiêm tốn, cho thấy kỳ vọng tiếp tục về tăng trưởng kinh tế vững chắc, mặc dù hơi ôn hòa. Về mặt lạm phát, dự báo CPI năm 2025 đã được điều chỉnh giảm từ 2.9% xuống 2.8%. Xu hướng điều chỉnh nhẹ liên tục này trong kỳ vọng lạm phát cho thấy sự ổn định của việc tăng giá, phù hợp với tỷ lệ lạm phát mục tiêu và cho thấy khả năng giảm lãi suất theo thời gian.
Nhưng điều quan trọng cần ghi nhớ ở đây là 2.8% vẫn ở mức đỉng trong mục tiêu lạm phát 2-3% của RBA.
