Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester đã có bài phát biểu về triển vọng kinh tế trong Cuộc họp hàng tháng của Câu lạc bộ Cleveland lần thứ 50. Một số bình luận đáng chú ý trong phần hỏi đáp:

• Fed sẽ cần lãi suất ở mức "hạn chế" để giảm lạm phát
• Lãi suất cũng cần tăng cao hơn để đảm bảo quá trình giảm phát tiếp tục
• Công nghệ AI sẽ tạo nên rất nhiều chuyển biến mạnh mẽ trong nền kinh tế
• Việc khởi động lại các khoản thanh toán cho sinh viên vay sẽ không mang lại sự thay đổi ngay lập tức trong chi tiêu của người tiêu dùng
• Sức mạnh của USD sẽ không khiến tiền tệ này dễ dàng bị "soán ngôi" 

Quyết định chính sách của RBA sẽ được công bố vào ngày 03/10/2023 lúc:

• 14:30 giờ Sydney:
• 03:30 GMT hay 10:30 theo giờ Việt Nam
• 23:30 theo giờ miền Đông Hoa Kỳ

Dự báo của NAB:

• Dự kiến RBA sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp đầu tiên của ông Bullock trên cương vị Thống đốc NHTW. 
• Mặc dù Chỉ số CPI hàng tháng đã cho thấy lạm phát dịch vụ vẫn dai dẳng, nhưng chúng tôi cho rằng RBA có thể sẽ chờ thêm các bằng chứng từ báo cáo CPI quý 3 được công bố vào ngày 25/10 tới
• Biên bản cuộc họp tháng 9 lưu ý rằng RBA sẽ tiếp tục chu kỳ thắt chặt dựa nếu lạm phát duy trì trên mức mục tiêu của ngân hàng trong một khoảng thời gian dài và có nguy cơ kéo dài lâu hơn. Điều này có thể xảy ra nếu tăng trưởng GDP không tăng như kỳ vọng hoặc lạm phát dịch vụ ở mức cao kéo dài hơn dự kiến. Thực tế cho thấy GDP hàng giờ đã quay trở lại mức năm 2016 và lạm phát dịch vụ vẫn dai dẳng, ngay cả trước các tác động tiềm ẩn như AUD mất giá và giá dầu tăng cao hơn.
• NAB dự kiến RBA sẽ tăng lãi suất trở lại trong tháng 11 lên 4.35%.

Dữ liệu về giấy phép xây dựng rất đáng khích lệ, nhưng lại giảm mạnh so với cùng kỳ năm ngoái. 

 

Số lượng quảng cáo việc làm ở Úc trong tháng 9:

• -0.1% m/m - tuy nhiên đây không phải là kết quả quá tệ sau mức tăng mạnh mẽ trong tháng 8.
• -8.2% y/y
• Tăng cao hơn 50% so với mức trước đại dịch

Trọng tâm trong phiên Úc sáng nay là quyết định chính sách của RBA được công bố vào lúc 14h30 giờ địa phương, tức là 10:30 theo giờ Việt Nam và 23:30 tối theo giờ Miền Đông Hoa Kỳ.

Nhận định của Mizuho Bank về triển vọng Nhật Bản can thiệp ngoại hối khi USD/JPY đạt mốc 150:

• Phải thừa nhận rằng việc JPY liên tục suy yếu sẽ là một vấn đề đáng lo ngại
• Mặc dù mốc 150 vẫn đang được giám sát chặt chẽ nhưng không phải là một ranh giới rõ ràng cần có sự can thiệp
• Sự suy yếu của JPY sẽ được hạn chế do thị trường cảnh giá với khả năng can thiệp ngoại hối 
• Nếu dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ tốt hơn, BoJ có thể sẽ chuyển sang giám sát chặt chẽ tốc độ giảm giá của JPY thay vì máy móc duy trì "ranh giới" 150, đặc biệt trong bối cảnh giá năng lượng tăng cao hơn
• Nhìn chung, tỷ giá USD/JPY sẽ suy trì trên mốc 148

Goldman Sachs (GS) cho biết nhu cầu ở Trung Quốc đối với nhiều mặt hàng chính đang tăng trưởng với “tốc độ mạnh mẽ” và vượt xa dự báo trước đó của họ.

• Nhu cầu đồng: +8% y/y
• Nhu cầu quặng sắt: +7% y/y
• Nhu cầu dầu: +6% y/y

Nhận định từ GS:

• “Tính đến quý 3, sự cải thiện trong xu hướng sản xuất phù hợp với sự gia tăng trong mức nhập khẩu kim loại cơ bản”
• Nhu cầu dầu của Trung Quốc cũng đang tăng lên nhờ “sự phục hồi nhanh chóng” trong các lĩnh vực dịch vụ sử dụng nhiều dầu mỏ như vận tải
• “Nhu cầu dầu của Trung Quốc được hỗ trợ bởi nhu cầu lưu động nội địa thông qua tình trạng tắc nghẽn giao thông mạnh mẽ và dữ liệu về các chuyến bay nội địa”
• “Theo quan điểm của chúng tôi, tốc độ tăng mạnh mẽ này là bền vững, mặc dù dự kiến sẽ giảm tốc đáng kể trong năm tới”.

Dữ liệu của Hiệp hội Bán lẻ Anh (BRC) về lạm phát giá cửa hàng ở Vương quốc Anh: 

• +6.2% y/y (trước đó: +6.9%)
• Giảm xuống mức thấp nhất trong 1 năm qua kể từ tháng 9/2022

Theo Reuters, Giám đốc điều hành BRC Helen Dickinson cho biết:

• “Chúng tôi kỳ vọng lạm phát giá cửa hàng sẽ tiếp tục giảm trong thời gian còn lại của năm”
• “Tuy nhiên, vẫn còn nhiều rủi ro đối với xu hướng này do lãi suất cao, giá dầu leo thang, tình trạng thiếu đường toàn cầu và sự gián đoạn chuỗi cung ứng do cuộc chiến ở Ukraine”.

Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester đã có bài phát biểu về triển vọng kinh tế trong Cuộc họp hàng tháng của Câu lạc bộ Cleveland lần thứ 50. Một số bình luận đáng chú ý:

• Phương hướng chính sách tiền tệ phụ thuộc vào cách nền kinh tế hoạt động
• Fed có thể sẽ phải tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay
• Nền kinh tế vẫn ổn định khi cung cầu được tái cân bằng
• Thị trường việc làm mạnh mẽ nhưng đang nới lỏng và dần cân bằng hơn 
• Lạm phát vẫn ở mức 'quá cao' nhưng đã xuất hiện các tín hiệu đáng mừng về tiến trình giảm áp lực giá
• Fed sẽ cần giữ lãi suất ở mức cao để đảm bảo lạm phát quay trở lại mục tiêu 2%
• Nền kinh tế tăng trưởng mạnh hơn dự kiến
• Rủi ro lạm phát nghiêng về chiều hướng tăng lên
• Điều kiện tín dụng được thắt chặt theo định hướng chính sách tiền tệ
• Nhận thấy một số dấu hiệu áp lực tiền lương đang giảm bớt

Bà Mester đã đưa ra khá nhiều nhận định cho thấy Fed gần như sẽ không tiếp tục chu kỳ thắt chặt chính sách, nhưng khả năng vẫn sẽ có thêm một đợt tăng nữa.

Quyết định chính sách của RBA sẽ được công bố vào ngày 03/10/2023 lúc:

• 14:30 giờ Sydney:
• 03:30 GMT hay 10:30 theo giờ Việt Nam
• 23:30 theo giờ miền Đông Hoa Kỳ

Kỳ vọng từ Westpac:

• Chúng tôi vẫn giữ nguyên quan điểm rằng RBA sẽ tiếp tục tạm dừng tăng lãi suất cho đến khi bắt đầu cắt giảm vào tháng 8 năm sau.
• Chúng tôi chắc chắn rằng Hội đồng sẽ giữ nguyên quyết định tạm dừng đã được thực hiện từ cuộc họp tháng Bảy.
• RBA thường đưa ra tín hiệu tạm dừng hoặc chậm lại trong các quyết định tại các cuộc họp diễn ra ngay trước khi công bố Báo cáo lạm phát hàng quý và Cập nhật dự báo của nhân viên (cụ thể là vào tháng 4, 7 và 10) - ngay cả trong chu kỳ thắt chặt kéo dài này. Cụ thể, tại cuộc họp tháng 10 năm ngoái, RBA đã giảm tốc độ thắt chặt từ +50bp xuống +25 bp. Tháng giêng năm nay RBA không tổ chức họp. Sang tháng 4 chứng kiến lần tạm dừng đầu tiên trong chu kỳ ssau khi tăng liên tiếp vào tháng 2 và tháng 3. Đến tháng 7, RBA lại tiếp tục tạm dừng sau những đợt tăng liên tiếp trong tháng 5 và tháng 6.

• Đạt 78.2 điểm (trước đó: 76.4)
• Kỳ vọng lạm phát trung bình trong 4 tuần qua đi ngang mặc dù các phương tiện truyền thông đưa tin về chỉ số CPI tháng 8 đã +5.2% y/y

BoA đã nâng cao dự báo lạm phát tại Nhật Bản với dữ liệu CPI lõi-lõi được duy trì trên mức 2% cho đến năm 2025 (thước đo CPI lõi-lõi của Nhật Bản không bao gồm giá thực phẩm tươi sống và năng lượng và là thước đo gần nhất với thước đo CPI lõi của Hoa Kỳ)

• Dự báo CPI lõi của BoJ (ví dụ: năng lượng) +0.4 bp lên 2.6% so với cùng kỳ năm 2024 và 2.1% cho năm 2025
• BoA trước đó đã dự báo CPI lõi của BoJ sẽ giảm xuống dưới 2% trong nửa đầu năm 2024

Khảo sát hàng quý của Viện nghiên cứu kinh tế New Zealand (NZIER).về tâm lý kinh doanh của doanh nghiệp (QSBO):

Niềm tin doanh nghiệp cải thiện đôi chút nhưng vẫn tiêu cực sâu sắc

• 53% doanh nghiệp dự đoán tình hình kinh tế chung sẽ xấu đi trong những tháng tới
• Trước đó trong quý 2 là 63%

Những điểm chính từ báo cáo của NZIER:

• Nhu cầu vẫn yếu, tình trạng thiếu lao động giảm mạnh
• Lãi suất cao hơn đang bắt đầu làm giảm nhu cầu trong nền kinh tế New Zealand
• giảm bớt áp lực về năng lực sản xuất trên diện rộng hơn
• Áp lực về giá đã giảm bớt trong khi áp lực chi phí vẫn còn gay gắt

NZD/USD hầu như không thay đổi sau báo cáo này:

Ford sẽ tạm thời sa thải hơn 300 công nhân ở Chicago và Ohio do tác động của cuộc đình công của UAW. Điều này dự kiến có thể làm giảm bớt sức nóng của lợi suất TPCP Hoa Kỳ

Dữ liệu kinh tế Mỹ hôm nay rất tốt và CEO JPMorgan Jamie Dimon tỏ ra lạc quan về người tiêu dùng và tín dụng. Điều này thổi bùng lên ngọn lửa của thị trường trái phiếu khi chuyển sang tháng 10.

Hôm nay, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng 10.0 điểm cơ bản lên 4.67%, chỉ cách mức đỉnh của tuần trước 2 điểm cơ bản.

Xu hướng biến động của đồng đô la giống lợi suất.

Nhiều người cho rằng đồng đô la Mỹ đang đạt đỉnh, nhưng những biến động lớn và dài hạn của đồng đô la chưa có xu hướng dừng lại. EUR/USD vừa vượt qua mức 1.0507.

Bình luận từ lãnh đạo JPM.

• SVB đã làm được nhiều việc ở cấp độ vi mô về dịch vụ khách hàng
• AI sẽ được áp dụng trong mọi ứng dụng và cơ sở dữ liệu
• Người tiêu dùng vẫn khỏe mạnh và có nhiều tiền hơn trước dịch bệnh
• Tín dụng không giảm
• Hai vấn đề đáng lo ngại hiện này là chi tiêu tài chính trong thời bình đang ở mức cao nhất từ trước đến nay và tất cả các số liệu dài hạn xung quanh nhân khẩu học và chuyển đổi xanh đều mang tính lạm phát
• Chúng ta có thể hạ cánh nhẹ nhàng hoặc ngược lại; kết quả tồi tệ nhất sẽ là đình lạm

• Có thể sẽ thích hợp để tăng lãi suất và giữ ở mức hạn chế trong một thời gian
• Lạm phát vẫn ở mức quá cao
• Giá năng lượng cao có thể đảo ngược một phần tiến trình giảm lạm phát
• Tần suất và quy mô của việc sửa đổi dữ liệu sẽ làm khó việc dự báo sự phát triển của nền kinh tế
• Dự kiến tốc độ giảm lạm phát sẽ chậm do hạn chế chính sách tiền tệ
• Vẫn sẵn sàng ủng hộ việc tăng lãi suất trong tương lai nếu dữ liệu cho thấy tiến độ giảm lạm phát đã bị đình trệ hoặc quá chậm để trở lại mức 2%
• Các cơ quan quản lý dường như đang tham gia vào việc giám sát ngân hàng một cách "chặt chẽ"

• Chi tiêu xây dựng tháng 8 của Hoa Kỳ: +0.5% như dự kiến
• Trước đó: +0.7% (Đã điều chỉnh thành +0.9%)

• PMI sản xuất S&P Global tháng 9 của Canada: 47.5 so với 48.0 trước đó
• Trước đó là 48.0
• Sản lượng, đơn đặt hàng và việc làm đều giảm trong bối cảnh báo cáo về điều kiện thị trường yếu đi
• Áp lực chi phí có dấu hiệu ổn định sau đà tăng trong tháng 8
• Sản lượng giảm mạnh nhất kể từ tháng 8 năm 2022

Dữ liệu của Canada không mấy lạc quan. 

Paul Smith, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence cho biết:

“Cùng với sự suy thoái công nghiệp toàn cầu, lĩnh vực sản xuất của Canada tiếp tục có kết quả hoạt động mờ nhạt trong tháng 9. Sản lượng và số lượng đơn đặt hàng mới đều giảm mạnh hơn trong bối cảnh nhu cầu thị trường yếu đi. Giá vẫn là một vấn đề đối với nhiều khách hàng, đặc biệt khi các nhà sản xuất Canada tiếp tục tăng phí. Tuy nhiên, việc lạm phát chi phí giảm nhẹ có thể là tín hiệu tốt cho chuỗi cung ứng trong những tháng tới. Tình trạng việc làm đang ủng hộ cho quyết định gần đây của Ngân hàng Trung ương Canada về việc giữ nguyên lãi suất chính sách chính.”

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ biến động trái chiều trong phiên giao dịch sớm của Mỹ. 

• Dow Jones -17.14 điểm tương đương -0.05% xuống 33490.37
• S&P +1.46 điểm tương đương +0.03% lên 4289.50
• NASDAQ +42.80 điểm tương đương +0.32% lên 13262.12

Cả chỉ số S&P và NASDAQ đều có tháng tồi tệ nhất trong năm và là tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 12 năm 2022.

Cổ phiếu công nghệ đang khởi đầu với những động thái tích cực:

• Nvidia tăng 1.92%
• Google tăng 1.22%
• Microsoft tăng 0.60%
• Apple tăng 1.02%
• Meta tăng 1.5%

• PMI sản xuất tháng 9 S&P Global chính thức của Mỹ là 49.8 so với 48.9 sơ bộ
• Trước đó: 47.9
• Tính đến tháng 9, số lượng đơn đặt hàng mới giảm tháng thứ 5 liên tiếp, tuy nhiên tốc độ giảm đã chậm dần.
• Kỳ vọng về sản lượng trong tương lai cũng tăng, đạt mức cao nhất kể từ tháng 4/2022
• Sản xuất mở rộng trở lại

Chris Williamson, Nhà kinh tế trưởng S&P Global Market Intelligence, cho biết: 

• “Trong tháng 9, các điều kiện kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất gần như ổn định, nhưng áp lực giá tăng thêm dẫn đến  mối lo ngại về lạm phát.” 
• "Sản lượng đã được bù đắp một phần tổn thất của tháng 8 nhờ việc tăng việc làm và nguồn cung sẵn có được cải thiện, điều này đã giúp các nhà máy giải quyết các đơn đặt hàng tồn đọng. Mặc dù tốc độ tăng trưởng sản xuất vẫn chậm lại do số lượng đơn đặt hàng mới nhận được tiếp tục giảm, đặc biệt là từ các thị trường xuất khẩu yếu, nhưng có những dấu hiệu cho thấy tình hình sẽ được cải thiện đến cuối năm."
• “Tin tức về kỳ vọng lạm phát không mấy khả quan, khi chi phí của các nhà sản xuất tăng với tốc độ nhanh nhất trong 5 tháng qua, chủ yếu là do giá dầu tăng cao. Những chi phí gia tăng này dẫn đến giá bán cao hơn cho khách hàng, điều này chắc chắn sẽ gây ra một số áp lực lạm phát mới”.

• PMI sản xuất ISM tháng 9 của Mỹ: 49
• Dự kiến là 47.8
• Trước đó: 47.6
• Việc làm: 51.2 so với 48.3 dự kiến. Tháng trước: 48.5
• Đơn đặt hàng mới: 49.2 so với 46.8 trước đó
• Hàng tồn kho: 45.8 so với 44.0 trước đó
• Sản xuất: 52.5 so với 50.0 trước đó

• Số lượng giao hàng: 435,059 so với 466,140 trong Quý 2
• Sản lượng: 433,059 so với 479,700 trong Quý 2

Doanh số bán hàng của Tesla phần lớn đến từ Model 3/Y.

Các ước tính của Phố Wall về việc giao hàng của Tesla đều không chính xác khi công ty đã hạ thấp ước tính trong tháng qua. Trước đó, Phố Wall đã dự báo lượng xe giao đến khách hàng ở mức 473,000 đơn vị. Tuy vậy, con số đó đã giảm xuống còn 456,700 với mức thấp nhất là 438,000 và cao nhất là 511,000.

Quý trước, Tesla đã giao khoảng 466 nghìn xe, cho thấy doanh số trong quý này thấp hơn so với quý trước, điều thường đã xảy ra với TSLA.

Sự lạc quan sớm trên thị trường toàn cầu là tuyệt vời với đồng euro giảm 42 pip và hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 7 điểm. Cùng với mức tăng lợi suất 4-8 bps trên toàn đường cong là một dấu hiệu cho thấy không chỉ số liệu cuối quý công bố cuối tuần trước có ảnh hưởng trái phiếu.

Lịch kinh tế tuần này sẽ bắt đầu bận rộn từ hôm nay với chỉ số PMI tháng 9 của ISM công bố vào 21h. Ngay trước đó, chỉ số PMI của S&P Global cũng sẽ được công bố lúc 20h45 với con số ước tính sơ bộ tăng từ 47.9 lên 48.9.

Lịch trình của Fed sắp tới:

• 22h, Powell và Harker tham gia hội nghị bàn tròn
• 22h, Quan chức BOE Mann có bài phát biểu
• 0h30, Quan chức Fed Williams sẽ điều hành một cuộc thảo luận
• 6h30, Quan chức Fed Mester sẽ phát biểu về triển vọng kinh tế.

Thị trường:

• CHF dẫn đầu, AUD suy yếu trong ngày
• Chứng khoán châu Âu giảm; Hợp đồng tương lai S&P 500 không biến động nhiều
• Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ ở mức 4.635%
• Vàng giảm 0.6% xuống 1,837.1 USD
• Dầu thô WTI tăng 0.4% lên 91.1 USD
• Bitcoin tăng 1.3% lên 28,358 USD

Đây là tuần mới trong tháng của quý mới. Chính phủ Hoa Kỳ hiện đã ngăn chặn việc đóng cửa. Cổ phiếu và lợi suất trái phiếu tăng mạnh.

Lợi suất cao hơn tiếp tục là áp lực đối với cổ phiếu trong khi lại hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ.

Đồng bạc xanh khởi sắc với tỷ giá USD/JPY tiếp tục quan sát mốc 150.00, bất chấp nỗ lực can thiệp bằng lời nói của các quan chức Nhật Bản.

Trong khi đó, EUR/USD hiện giảm 0.4% xuống mức 1.0530 trong khi GBP/USD hiện giảm 0.45% xuống mức 1.2149. AUD là đồng tiền yếu nhất phiên, AUD/USD giảm 0.7% xuống 0.6386- mức đáy trong ngày.

Hợp đồng tương lai của Mỹ ban đầu tăng khoảng 0.7% nhưng đã thoái lui khi hợp đồng tương lai S&P 500 hiện giảm 0.27% trong ngày.

Trong lĩnh vực hàng hóa, vẫn là câu chuyện cũ khi vàng giảm giá trong bối cảnh lợi suất cao hơn với dầu dường như là hàng hóa duy nhất có thể lạc quan đồng đô la.

 

Hiện tại không phải là một triển vọng tốt cho cổ phiếu khi hợp đồng tương lai của Mỹ giảm gần như toàn bộ mức tăng trước đó. Các chỉ số châu Âu hiện cũng chìm trong sắc đỏ, với Eurostoxx hiện giảm khoảng 0.3%. 

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm hiện tăng gần 6 bps lên 4.63% và có nguy cơ tăng cao hơn nữa trong bối cảnh đột ngột kể từ giữa tháng trước. Điều đó cũng đang củng cố đồng Đô la, khi đồng bạc xanh dẫn đầu về tổng giá trị.

• Tỷ lệ thất nghiệp tháng 8 của Eurozone: 6.4%
• Dự kiến: 6.4%
• Trước đó: 6.4% (được điều chỉnh thành 6.5%)

Tỷ lệ thất nghiệp ở khu vực đồng euro tiếp tục ở mức ổn định, vì vậy ít nhất ECB có thể yên tâm rằng điều kiện thị trường lao động không bị ảnh hưởng đáng kể bởi triển vọng nền kinh tế đang xấu đi.

• PMI sản xuất chính thức tháng 9 của Vương quốc Anh: 44.3
• Sơ bộ: 44.2
• Trước đó: 43.0

Tất cả năm chỉ số phụ (đơn đặt hàng mới, sản lượng, việc làm, tồn kho hàng mua, thời gian giao hàng của nhà cung cấp) đều cho thấy sự sụt giảm trong tháng 9 do hoạt động sản xuất của Vương quốc Anh vẫn nằm trong vùng suy thoái. Điều kiện nhu cầu vẫn còn yếu nhưng ít nhất điều đó đang giúp dẫn đến chi phí đầu vào giảm. Markit lưu ý rằng:

• “Tháng 9 chứng kiến lĩnh vực sản xuất vẫn sa lầy trong lãnh thổ bị thu hẹp, do điều kiện yếu kém trong và ngoài nước ảnh hưởng đến lượng đơn đặt hàng mới và dẫn đến khối lượng sản xuất tiếp tục giảm. Theo các nhà sản xuất, cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt và lãi suất tăng nhanh gần đây đang gây ra hậu quả, làm tăng khả năng nền kinh tế Anh nói chung sẽ rơi vào tình trạng suy thoái trở lại trong nửa cuối năm nay.
• “Sự suy thoái đang được cảm nhận trong toàn bộ lĩnh vực sản xuất, với nhu cầu giảm từ cả hộ gia đình và doanh nghiệp. Sự thận trọng ở các nhà sản xuất đang gia tăng và họ đang chuyển trọng tâm sang bảo vệ lợi nhuận và kiểm soát chi phí, nổi bật là việc cắt giảm thêm việc làm, số lượng hàng mua mới và hàng tồn kho. Tất cả những điều này đều cho thấy các công ty đang chuẩn bị sẵn sàng cho tình trạng suy thoái phía trước.
• “Có tin tốt hơn một chút cho các nhà sản xuất về mặt giá cả, vì sự kết hợp giữa chi phí thấp hơn và giá bán tăng đã hỗ trợ các nỗ lực bảo vệ lợi nhuận. Tuy nhiên, với giá dầu tăng, môi trường có thể ít giảm phát hơn trong những tháng tới.”

• PMI sản xuất chính thức tháng 9 của Eurozone đúng như dữ liệu sơ bộ: 43.4
• Trước đó: 43.5

HCOB lưu ý rằng:

• “Chỉ số PMI đầu ra ở mức dưới 50 trong cả quý 3, vì vậy chúng tôi cảm thấy khá chắc chắn rằng suy thoái trong lĩnh vực sản xuất vẫn tiếp tục trong giai đoạn này. Chúng ta có thể sẽ không thấy mọi thứ khởi sắc cho đến khi bước sang năm mới, nhưng có nhiều lý do để tin rằng suy thoái đã chạm đáy. Tồn kho hàng hóa đã mua đã giảm dần kể từ đầu năm nay, nhưng chỉ số tương ứng vẫn dao động quanh mức 45 trong 5 tháng qua. Điều này đánh dấu mức đáy trong thời kỳ suy thoái xảy ra ngay trước khi xảy ra dịch bệnh Covid-19 và năm 2012, trước khi tăng trở lại. Hãy thận trọng một chút với điều này, vì chúng tôi vẫn nhận thấy sức mua đầu vào giảm nhanh chóng, nhưng chu kỳ tồn kho có thể sớm phục hồi, sẵn sàng cho sự phục hồi của ngành sản xuất vào đầu năm tới.
• “Ngoại trừ cuộc đại suy thoái năm 2008/2009, giá đầu ra chưa bao giờ giảm với tốc độ nhanh hơn mức trung bình ba tháng hiện nay, và điều này cũng tương tự với giá đầu vào, giảm gần như nhanh như khi giá dầu chạm đáy vào năm ngoái. vào cuối những năm 90 và trong thời kỳ bùng nổ bong bóng dot-com vào năm 2001. Khả năng phục hồi là có thể xảy ra. Vì vậy, chúng ta có thể thấy giảm phát hàng hóa sớm hơn chúng ta nghĩ.
• "Nếu tính đến thời gian suy thoái, xem xét số liệu sản xuất chính thức hàng tháng, Ý là quốc gia có thành tích tệ nhất, với lĩnh vực sản xuất của nước này sa lầy vào suy thoái kể từ nửa cuối năm 2022. Tiếp theo là Đức, nơi xảy ra suy thoái kinh tế kể từ quý 2 năm nay. Đối với Pháp và Tây Ban Nha, chúng tôi chưa thể xác nhận suy thoái kỹ thuật. Với dự báo của chúng tôi rằng lĩnh vực sản xuất toàn cầu đang chạm đáy, các quốc gia này có thể tránh khỏi tình trạng suy thoái kéo dài hơn hai quý.”