CPI tăng nhẹ trong tháng 11 chủ yếu do hiệu ứng cơ sở, nhưng lạm phát vẫn ổn định ở mức 2.7%. Điều này củng cố thêm khả năng ECB có thể cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng tới. Cụ thể, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ đã giảm nhẹ từ 4.0% vào tháng 10 xuống 3.9% trong tháng 11.
Lịch kinh tế Hoa Kỳ hôm nay khá nhẹ nhàng khi thị trường đang đếm ngược đến quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào thứ Tư. Tiêu điểm chính hôm nay sẽ là việc bán trái phiếu kỳ hạn 3 năm và 10 năm từ Bộ Tài chính Hoa Kỳ.
Đầu tiên là đợt bán trái phiếu kỳ hạn 3 năm với kết quả sẽ có ngay sau 23h30. Đây là đợt phát hành mới trị giá 50 tỷ USD và có thể sẽ được bán ra với lợi suất khoảng 3.50%.
Đợt bán trái phiếu kỳ hạn 10 năm là đợt tái phát hành trái phiếu mới của tháng trước với giá trị 37 tỷ USD. Hiện tại, lợi suất giao dịch là khoảng 4.27%, tăng 2,7 điểm cơ bản trong ngày.
Các tin chính:
Thị trường:
Thị trường giao dịch ảm đạm khi chờ đợi các sự kiện rủi ro quan trọng trong những ngày tới.
Yên Nhật là đồng tiền biến động mạnh nhất và tiếp tục suy yếu trong phiên giao dịch sáng ở châu Âu, với một báo cáo cho biết BOJ không có ý định vội vàng thực hiện bất kỳ thay đổi nào vào cuối tháng này. USD/JPY tăng từ 145.50 lên 146.40 và hiện đang giao dịch quanh mức này, tăng 1% trong ngày.
Các đồng tiền chính khác ít biến động với đồng đô la giữ mức ổn định. Điều này xảy ra trong bối cảnh tâm lý thị trường thận trọng hơn. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu đang tăng nhẹ nhưng vẫn bị kìm lại sau đà giảm từ cuối tháng 10.
Trên thị trường hàng hóa, vàng cũng đang gặp một chút khó khăn khi giá giảm xuống dưới 2,000 USD trong khi giá dầu ít biến động, chỉ trên 71 USD.
Hầu hết các chỉ số đều đi ngang trước khi phiên giao dịch Bắc Mỹ bắt đầu:
Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ chỉ tăng nhẹ. Trong khi đó, ở thị trường ngoại hối, đồng đô la đi ngang so với hầu hết các tiền tệ chính, ngoại trừ đồng Yên Nhật có sự biến động đáng kể trong ngày hôm nay. USD/JPY hiện tăng 0.8% lên mức 146.15.
Tất cả đang chuẩn bị cho một phiên giao dịch thận trọng, đặc biệt là khi nhiều sự kiện quan trọng vẫn sẽ diễn ra trong tuần này.
Khí đốt tự nhiên (XNG/USD) tiếp tục đà giảm với mức giảm 7% trong ngày hôm nay. Sự hội tụ của các yếu tố khác nhau đang đẩy giá khí đốt tự nhiên vào một đợt điều chỉnh mạnh. Trung Quốc đang phải vật lộn với giảm phát khi nhu cầu chạm đáy, trong khi châu Âu cũng có thể phải đối mặt với vấn đề tương tự sau khi lạm phát giảm quá nhanh gần đây. Với việc kho dự trữ khí đốt của châu Âu được lấp đầy trên 80% và dự báo thời tiết cho thấy nhiệt độ ôn hòa trong hai tuần tới, khả năng EU hết khí đốt trong mùa đông này gần như không có.
Trong khi đó, đồng USD đang hồi phục khi chỉ số DXY trở lại mức 104.05 trước cuộc họp cuối cùng của Fed trong năm 2023, sẽ diễn ra vào 2h00 thứ Năm.
Khí đốt tự nhiên đang được giao dịch ở mức 2.389 USD/MMBtu tại thời điểm viết bài này.
SNB dự kiến sẽ giữ mức lãi suất ổn định trong khoảng thời gian dài hơn so với ECB, theo khảo sát mới nhất của Reuters
Lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của ECB được kỳ vọng sẽ diễn ra vào tháng 4/2024. Trong khi đó, thị trường cho rằng SNB sẽ không hành động nhanh chóng như vậy.
Khảo sát mới nhất của Reuters đối với các nhà kinh tế cho thấy 21/31 họ (gần 70%) kỳ vọng SNB sẽ giữ lãi suất ổn định cho đến quý 3 năm 2024 và 13/29 nhà kinh tế được hỏi dự đoán rằng lần cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ chỉ xảy ra vào tháng 12/2024.
Điều này xảy ra mặc dù tình hình lạm phát của Thụy Sĩ hiện đang tốt hơn nhiều so với khu vực Eurozone, như có thể thấy tại hình dưới đây:
Các nhà kinh tế tại Société Générale phân tích cặp EUR/USD trước các cuộc họp quan trọng của Fed và ECB:
Ba câu hỏi chính sẽ quyết định cách thị trường phản ứng với Fed:
Trong ba tuần qua, thị trường tỏ rõ sự tích cực trong việc định giá khả năng cắt giảm lãi suất của các NHTW lớn. Và cuối cùng thì thời điểm quyết định đã tới khi các nhà hoạch định sẽ quyết định chính sách và quan điểm của họ trong tuần này. Hay nói các khác, liệu các ngân hàng trung ương có phản đối định giá của thị trường hay không?
Fed có lẽ là đối tượng cần được quan tâm ngay lúc này. Có thể nói rằng Fed đã hoàn thành chu kỳ tăng lãi suất. Nhưng vấn đề là liệu họ sẽ xoay trục chính sách và cắt giảm lãi suất như thế nào trong thời gian tới? Tuần trước, thị trường đã kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 3 năm sau. Tuy nhiên sau báo cáo việc làm của Mỹ vào thứ Sáu, kỳ vọng đó giảm xuống và hiện ở mức tháng 5/2024, với mức lãi suất cắt giảm 1.08% được định giá cho năm tới, mức giảm khá lớn cho năm 2024.
Hãy xem xét đường cong lợi suất tương lai của Fed:
Vì vậy, có khả năng thị trường đang hy vọng các NHTW sẽ cắt giảm lãi suất sớm hơn và điều này có thể khiến thị trường chung thất vọng khi các nhà hoạch định chính sách chọn giữ nguyên mức lãi suất hiện tại để kết thúc năm 2023.
Ngoài đà mất giá của đồng Yên Nhật, không có nhiều diễn biến đáng chú ý trên thị trường ngày hôm nay. Điều này cũng dễ hiểu khi nhìn vào những sự kiện sắp diễn ra trong tuần này:
Ngày 12/12:
Ngày 13/12:
Ngày 14/12:
Ngày 15/12:
Bloomberg đưa tin:
JPY suy yếu sau thông tin trên. USDJPY tăng lên trên 146.00:
EUR/USD tăng 0.08% trong ngày, hiện ở 1.0768 trong bối cảnh USD đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm lực kéo tăng giá do các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu lạm phát Mỹ được công bố vào ngày mai.
Không có hợp đồng quyền chọn nào đáng chú ý. Do đó, khẩu vị rủi ro ảm đạm và thị trường tiền tệ có thể sẽ không có nhiều biến động trong hôm nay khi mọi sự chú ý đều đổ dồn vào các sự kiện rủi ro chính sẽ xảy ra vào cuối tuần.
Lịch kinh tế châu Âu hôm nay có:
Goldman Sachs lưu ý rằng: "Dữ liệu lạm phát gần đây là một bất ngờ đáng khích lệ ngay cả đối với những kỳ vọng lạc quan và kết quả là con đường dự báo về lạm phát PCE lõi hàng năm đã giảm phần nào. Do đó, chúng tôi đang điều chỉnh lại dự báo đầu tiên của mình chuyển sang quý 3 năm 2024".
Thị trường đã định giá đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 5 năm sau. Nhưng sau báo cáo việc làm của Hoa Kỳ vào tuần trước, các nhà giao dịch đã giảm quy mô cắt giảm lãi suất tổng thể cho năm tới vào khoảng 109 bps vào năm 2024.
USD/JPY tiếp tục tăng trong phiên. Báo cáo từ thứ Sáu cho rằng những bình luận của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda khiến đồng yên tăng vọt vào thứ Năm đã bị hiểu sai, cắt giảm một số hỗ trợ từ JPY.
AUD, NZD, CAD và GBP yếu hơn. EUR/USD đi ngang.
Đồng nhân dân tệ tiếp tục giảm giá. Cuối tuần qua, dữ liệu lạm phát tháng 11 của Trung Quốc cho thấy giảm phát CPI giảm mạnh đáng kinh ngạc. Mối lo ngại nhen nhóm về sức khỏe của nền kinh tế Trung Quốc. Phản ứng với điều này là hy vọng sẽ có thêm nhiều biện pháp kích thích nhưng điều này không hỗ trợ hoạt động giao dịch của Trung Quốc ngày nay.
Bên cạnh đó, BTC/USD đã giảm từ khoảng 42,500 đô la Mỹ xuống dưới 40,750 sau đó lại hồi lên mức 42,500 trong khoảng một giờ sau đó.
Một lưu ý từ bộ phận chiến lược của Bank of America về Fed như sau
Thị trường đã đi trước kỳ vọng về 5 lần cắt giảm lãi suất vào năm tới từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và thậm chí nhiều hơn (6) từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu. BoA cho rằng những kỳ vọng cần phải được giảm bớt do:
Ở Châu Âu:
Thống đốc RBA Bullock sẽ có phát biểu tại Hội nghị thượng đỉnh Mạng lười thanh toán Úc năm 2023:
vào Thứ Ba, ngày 12 tháng 12 năm 2023 lúc 9:20 sáng giờ Sydney: 2220 GMT và 1720 giờ Miền Đông Hoa Kỳ (vào Thứ Hai, ngày 11 tháng 12 năm 2023)
Trợ lý Thống đốc RBA Brad Jones sẽ có bài phát biểu tại Hội nghị Tài chính và Ngân hàng Úc vào thứ Tư (13/12):
Nhịp độ giảm phát ở Trung Quốc phản ánh nhu cầu tiêu dùng yếu, bên cạnh các yếu tố như giá năng lượng toàn cầu giảm, sự bùng nổ du lịch sau mở cửa giảm bớt, nguồn cung dư thừa, nợ chính quyền địa phương gia tăng và sự suy thoái của lĩnh vực bất động sản.
Vẫn còn hy vọng nhiều biện pháp kích thích hơn từ Trung Quốc. Sự kiện tiếp theo mà các nhà giao dịch cần chú ý sẽ là "Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương" thường niên vào cuối tháng 12 do Bộ Chính trị Đảng Cộng sản Trung Quốc tổ chức.
Giảm phát ở Trung Quốc đang là một trở ngại đối với các hoạt động thương mại, đây sẽ là một trong số các nguyên nhân khiến AUD trượt giá trong năm nay.
Vào cuối tuần qua, Truyền thông nhà nước Iran đưa tin về vụ cháy tại các hồ chứa nhà máy lọc dầu ở đặc khu kinh tế Birjand tại Miền Đông Iran.
Nhận định từ ANZ về triển vọng chính sách ECB:
