Trong bối cảnh tiền tệ toàn cầu biến động không ngừng, các nhà phân tích tại MUFG đã cho ra một công cụ cảnh báo mức độ khẩn cấp trong các động thái can thiệp bằng lời nói của BoJ, đặc biệt là trong bối cảnh Hội nghị chuyên đề Jackson Hole sắp diễn ra và bài phát biểu từ Chủ tịch Fed Powell có thể ảnh hưởng đáng kể đến lập trường tiền tệ của Nhật Bản.

Những quan sát chính từ MUFG:

1. USD/JPY tăng mạnh: USDJPY đã tăng mạnh kể từ cuộc họp chính sách tháng 7 của BoJ. Đà tăng gần đây đã gợi nhớ thị trường về kịch bản can thiệp trong giai đoạn tháng 9-10 năm ngoái của ngân hàng trung ương này. 

2. Thước đo cảnh báo động thái can thiệp bằng lời nói của BoJ: Bằng cách phân tích nhận định xung quanh các động thái can thiệp trước đây của BoJ, nhóm các nhà kinh tế tại Tokyo của MUFG đã phát triển một công cụ cảnh báo dựa trên thang điểm từ 1-8. Mức độ khẩn cấp đối với hoàn cảnh hiện tại vẫn chưa đạt đến đỉnh điểm, chỉ khoảng 6/8.

3. Hội nghị chuyên đề Jackson Hole sắp tới: Nhiều người dự đoán rằng chính quyền Tokyo có thể sẽ có động thái can thiệp bằng lời nói trong cuộc Hội nghị chuyên đề Jackson Hole sắp tới. Nếu Chủ tịch Fed Powell đưa ra một bài phát biểu diều hâu, áp lực có thể gia tăng đối với lập trường tiền tệ của Nhật Bản.

Hàm ý:

• Áp lực cân bằng các phương hướng chính sách: Các quan chức Nhật Bản đang ở trong tình thế khó khăn khi đồng thời phải cố gắng kiểm soát lợi suất JGB và việc JPY mất giá. Nếu USD tiếp tục tăng trong tuần tới, Tokyo có thể phải điều chỉnh lại hướng đi của mình.

• Các tình huống có thể xảy ra: Trong trường hợp USD leo thang hơn nữa vào tuần tới, Nhật Bản có thể buộc phải để lợi suất JGB tăng lên, đặc biệt là nếu lợi suất TPCP Hoa Kỳ cũng tăng. Các thiết lập đối cới USD/CNY cũng rất quan trọng, do các hành động hỗ trợ gần đây từ PBoC đã đóng vai trò là mức giá trần đối với biến động của cặp USD/JPY.

USD đã ở trên mức MA 100 giờ gần 145.70 và đã đạt đỉnh tại 145.755 và 145.733

Nếu di chuyển xuống dưới 145.10 thì mục tiêu tiếp theo sẽ là đường MA 200 giờ gần 144.89

 

GBPUSD đang tăng trở lại cao hơn. Độ nghiêng của tỷ giá nằm trong khu vực dao động giữa 1.2678 và 1.26988.

Thời điểm này của năm 15 năm trước, Fed đang ở mức 2.00% và không đưa ra tín hiệu nào về việc cắt giảm lãi suất, mặc dù trung bình có 66 nghìn việc làm bị mất chỉ trong sáu tháng.

Bảy tuần sau, các ngân hàng đã sụp đổ.

 

Và hiện tại, Trung Quốc đang có các tình trạng tương tự với Hoa Kỳ nhiều năm về trước. 

Hôm nay, sự phá sản của Evergrande không gây ra nhiều sự ngạc nhiên nhưng điều lo lắng nhất là công ty ủy thác Trung Quốc Zhongzhi đang lên kế hoạch tái cơ cấu nợ. Điều đó cho thấy sự tiêu cực từ bất động sản đang lan sang lĩnh vực tài chính, vốn là điều đã diễn ra trong cuộc khủng hoảng của Mỹ.

Trung Quốc đang trở nên hoang mang. Mặc dù có nhiều đòn bẩy mà họ có thể sử dụng nhưng khá khó có thể duy trì sự lạc quan về nền kinh tế của Trung Quốc và thế giới nói chung.

S&P và NASDAQ đang trên đà giảm tuần thứ 3 liên tiếp. Chỉ số NASDAQ đã có 3 ngày liên tiếp giảm đều từ -1.14% đến -1.17%.

• DJIA giảm 98.27 điểm xuống 34,376.57
• Chỉ số S&P giảm 20.287 điểm xuống 4,349.50
• Chỉ số NASDAQ giảm 108.18 điểm xuống 13,208.75

AUD/USD đang có xu hướng giảm xuống, ở phía trên, đường MA100 giờ đang giảm là ngưỡng kháng cự và sẽ cần phải bị phá vỡ để đạt được xu hướng tăng giá.

 

 

• 48/95 nhà kinh tế cho rằng Fed sẽ đợi đến ít nhất là cuối tháng 3 trước khi cắt giảm lãi suất
• 90% các nhà kinh tế thấy Fed sẽ duy trì lãi suất trong tháng 9
• 80% mong đợi lãi suất sẽ không tăng thêm trong năm nay

 

• EUR/USD:đang chạm đáy và đã chuyển sang vùng dao động trong khoảng từ 1.0833 đến 1.08485. Ở phía trên, giá đang di chuyển khỏi mức thoái lui 61.8% tại 1.0880.

 

USD/JPY: đang hồi phục từ đáy trong khoảng từ 144.88 đến 145.10. Đường MA 100 giờ ở mức 145.688. Mục tiêu tiếp theo là 145.90

 

 

Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đã ở mức thấp tại 4.22% nhưng sau đó đã tăng 5 điểm cơ bản và không dao động nhiều trong ngày

Thứ 2:

PMI của New Zealand tháng 7 giảm xuống mức thấp nhất (47.8) từ tháng 1/2022

Thứ ba :

GDP quý 2 sơ bộ của Nhật Bản vượt kỳ vọng(6.0% yoy), chỉ số giảm phát tăng đáng kể (3.4%), cao nhất kể từ năm 1981

PBoC gây bất ngờ với việc cắt giảm lãi suất trong khi Trung Quốc đang rất cần các chính sách mở rộng

Dữ liệu Tiền lương của Úc cho quý 2 không đạt kỳ vọng (3.6% yoy)

RBA công bố biên bản cuộc họp chính sách tháng 8/2023, trong đó ngân hàng trung ương quyết định giữ nguyên tỷ giá tiền mặt

Sản lượng công nghiệp (3.7% yoy) và Doanh số bán lẻ của Trung Quốc không đạt kỳ vọng (2.5% yoy)

Báo cáo việc làm tháng 7 của Vương quốc Anh cho thấy sự tích cực 

 

Doanh số bán lẻ tháng 7 của Hoa Kỳ vượt kỳ vọng (3.17% yoy)

 

Báo cáo CPI của Canada có sự tích cực (3.3% yoy)

Chỉ số thị trường nhà ở NAHB của Hoa Kỳ (50) lần đầu tiên không đạt kỳ vọng kể từ tháng 12/2022 

Fed's Kashkari thừa nhận tiến bộ về lạm phát nhưng vẫn cảnh giác với những rủi ro khác

Thứ tư :

RBNZ giữ nguyên tỷ lệ tiền mặt ở mức 5.5% như mong đợi

Thống đốc Orr trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg Television hôm thứ Năm đã thừa nhận rằng suy thoái kinh tế là điều tối thiểu cần có để chế ngự lạm phát .

Chỉ số CPI tháng 7 của Vương quốc Anh đúng như kỳ vọng (6.8% yoy)

 Nhà ở mới của Hoa Kỳ vượt trên kỳ vọng

Sản xuất Công nghiệp Hoa Kỳ ký hợp đồng trở lại trên cơ sở Y/Y, lần đầu tiên kể từ tháng 2 năm 2021 (-2.2% yoy)

 

Cục Dự trữ Liên bang đã công bố Biên bản cuộc họp FOMC tháng 7

 

Thứ năm :

Báo cáo việc làm của Úc đã không đạt được kỳ vọng với chỉ số việc làm toàn thời gian sụt giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt (14.6K)

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Hoa Kỳ có dấu hiệu tích cực với biên độ rất nhỏ trong (239K)

Chỉ số sản xuất Philly Fed của Hoa Kỳ lần đầu tiên quay trở lại mức cao kể từ 8/2022 (+12.0)

Chỉ số hàng đầu của Hoa Kỳ giảm -0.4%

Nhà phát triển bất động sản lớn thứ hai của Trung Quốc Evergrande đã nộp đơn xin bảo vệ phá sản với Hoa Kỳ

thứ sáu :

Dữ liệu CPI tháng 7 của Nhật Bản vượt mức đề ra với chỉ số cốt lõi tăng trở lại mức cao trong chu kỳ (3.3%)

Trợ lý Thống đốc RBNZ Silk nói rằng sự chậm lại ở Trung Quốc là rủi ro đối với tăng trưởng toàn cầu

Doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh không được như kỳ vọng (-3.2% yoy)

• Trước đó là -5.5%
• Giá sản xuất hàng tháng +0.4%
• Chỉ số giá nguyên vật liệu -11.1% với cùng kỳ năm ngoái
• Chỉ số giá nguyên vật liệu +3.5% với tháng trước

Cấp nhật diễn biến các thị trường:

• JPY mạnh nhất, GBP dẫn đầu đà giảm trong số các tiền tệ chính 
• Chứng khoán châu Âu suy yếu; Hợp đồng tương lai S&P 500 -0.5%
• Lợi suất TPCP Hoa Kỳ 10 năm -5.7 bp xuống 4.223%
• Vàng +0.2% lên 1,892.90 USD
• Dầu thô WTI -0.5% xuống $79.98/thùng
• Bitcoin -4.2% xuống quanh vùng 26.4K

Trái phiếu đã tăng cao hơn khi những người đầu cơ giá lên được ủng hộ bởi mức lợi suất TPCP Hoa Kỳ 10 năm chạm mốc 4.30% và tiến tới kiểm tra mức cao nhất kể từ tháng 10 năm ngoái (tại 4.335%) trong phiên thứ Năm hôm qua. Tuy nhiên, đến hôm nay, lợi suất đã giảm trở lại 4.22% trong phiên Âu. 

Dù vậy, diễn biến trên thị trường trái phiếu lại không tạo ra nhiều động thái đáng kể trên các thị trường từ đầu ngày, dù mọi thứ đang dần trở nên tích cực trong giờ mở cửa phiên Mỹ.

Khẩu vị rủi ro trên thị trường chứng khoán tiếp tục suy yếu. HĐTL Hoa Kỳ tiếp tục mở rộng mức giảm, dẫn đầu là nhóm cổ phiếu công nghệ châu Âu, hiện đang -1% trên diện rộng.

Trên thị trường FX, USD tăng nhẹ so với GBP, CHF và AUD, trong bối cảnh tâm lý rủi ro đang bị xói mòn. 

• Phần lớn thời gian giao dịch của phiên Âu, USDJPY đã hồi nhẹ nhưng vẫn bị kẹt trong biên độ từ 145.30 - 145.40, bất chấp những diễn biến đáng chú ý từ lợi suất trái phiếu và chứng khoán,
• GBP chịu áp lực trước dữ liệu doanh số bán lẻ tại Vương quốc Anh một lần nữa gây thất vọng. GBP/USD hiện đã -0.3% xuống gần mốc 1.27.

Gần đây, chứng khoán liên tục bị bán ra về cuối phiên Mỹ. Câu chuyện tiếp theo là các nhà đầu tư phố Wall sẽ phải làm gì để dịu đi những diễn biến tiêu cực trên thị trường lúc này?

Fed đang chờ các dữ liệu còn lại được công bố trước khi ra quyết định chính sách cho cuộc họp tháng 9. Cho đến hiện tại, các con số ghi nhận đang ủng hộ cho triển vọng hạ cánh mềm. Lạm phát lõi tiếp tục giảm nhưng sức nóng từ thị trường lao động và chi tiêu tiêu dùng vẫn có thể là chất xúc tác khiến lạm phát cao hơn trong thời gian dài hơn. Đây có thể là yếu tố thúc đẩy Fed tiếp tục thắt chặt hoặc lãi suất được giữ ở mức cao trong thời gian dài hơn. Gần đây, USD được hỗ trợ từ việc lợi suất TPCP Hoa Kỳ dài hạn liên tục mở rộng đà tăng, tuy nhiên nguyên nhân cho sự phục hồi này vẫn còn khá mơ hồ.

Mặt khác, BoJ giữ nguyên chính sách trong khi linh hoạt hơn với việc điều chỉnh YCC. Về cơ bản, việc BoJ ngầm tuyên bố nâng giới hạn phạm vi lợi suất đã hỗ trợ cho biến động của JPY, nhưng giá cũng nhanh chóng giảm ngay sau đó. Cuối cùng, JPY đã chịu áp lực sau hai lần BoJ can thiệp thu hẹp đà tăng lợi suất. Hôm nay, dữ liệu CPI của Nhật Bản đã gây bất ngờ khi cả chỉ số toàn phần và cơ bản đều tăng cao hơn dự kiến.

Phân tích kỹ thuật USDJPY - Khung D1:

Trên biểu đồ D1, USDJPY đã vượt qua mốc 145 và tiếp tục băng lên 150. Cặp tiền đang kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ tại 145.50 (trước đó là kháng cự). Trong trường hợp này, giá sẽ giảm sâu nếu phá xuống dưới vùng 145. Cần lưu ý rằng, BoJ có thể can thiệp ngoại hối trong phạm vi biến động từ 145 - 150.

Phân tích kỹ thuật USDJPY - Khung 4H:

Trên biểu đồ H4, USDJPY gần đây đã giảm xuống dưới đường MA 21(màu đỏ) - một ngưỡng hỗ trợ quan trọng và là dấu hiệu sớm của việc đảo chiều giá. Nếu cặp tiền giảm xuống dưới 145, phe bán có thể kỳ vọng giá sẽ hướng tới mốc 142. Ngoài ra, sự xuất hiện của phân kỳ MACD cũng đang báo hiệu giá sẽ đảo chiều giảm trong thời gian tới.

Phân tích kỹ thuật USDJPY - Khung H1:

Trên biểu đồ H1, giá đã bật lên gần mức hỗ trợ 145 và đang tiến tới ngưỡng kháng cự mạnh tại 145.60 - vùng hợp lưu của Fibo 38.2% và đường MA 21 (màu đỏ). Phe bán có thể thiết lập các vị thế bên trên vùng kháng cự và đẩy giá giảm sâu xuống 142. Ngược lại, phe mua sẽ cần giá vượt qua vùng kháng cự quan trọng nói trên để USDJPY tăng trở lại.

Lợi suất TPCP Hoa Kỳ 10 năm đã chững lại đà tăng trong tuần sau khi thiết lập mức cao mới tại 4.30% trong phiên giao dịch hôm qua.

Lợi suất tăng từ tuần trước, dù không đáng kể nhưng đã tạo động lực cho các mức cao mới được thiết lập vào thứ Tư và thứ Năm tuần này. Du vậy, có vẻ như lợi suất sẽ không đảo chiều giảm sâu sau khi chạm mốc 4.30% hôm qua.

Các nhà giao dịch trái phiếu đã bỏ quả những lo ngại kéo dài về các nền kinh tế, đặc biệt là tư Trung Quốc trong phiên hôm nay. Nhất là khi vẫn còn nhiều lời bàn tán về làn sóng cung trái phiếu - nhân tố đằng sau thúc đẩy lợi suất tăng cao hơn kể từ tháng trước.

Thị trường trái phiếu vẫn sẽ là tâm điểm chú ý đến gần cuối tuần. Cho đến nay, các thị trường vẫn chưa cho thấy nhiều biến động đáng kể. USD nhìn chung giao dịch trong phạm vi hẹp và diễn biến trái chiều với các tiền tệ chính, trong khi chứng khoán tiếp tục suy yếu. HĐTL Hoa Kỳ giảm trong ngày cũng đã phần nào gây áp lực lên thị trường châu Âu sáng nay.

Các hoạt động bán ra có xu hướng tăng lên ở phiên Mỹ trong gần hai tuần trở lại đây. HĐTL chỉ số S&P 500 (-0.2%), HĐTL chỉ số Dow Jones (-0.2%) và HĐTL chỉ số Nasdaq (-0.3%) đồng loạt giảm đã gây áp lực lên tâm lý thị trường chứng khoán châu Âu hôm nay. 

Ngoài ra, lợi suất TPCP Hoa Kỳ thấp hơn cũng sẽ là một nhân tố chi phối thị trường. Lợi suất 10 năm giảm 7bp xuống 4.235% nhưng chừng đó là chưa đủ để cổ phiếu phục hồi.

Fed đang chờ các dữ liệu còn lại được công bố trước khi ra quyết định chính sách cho cuộc họp tháng 9. Cho đến hiện tại, các con số ghi nhận đang ủng hộ cho triển vọng hạ cánh mềm. Lạm phát lõi tiếp tục giảm nhưng sức nóng từ thị trường lao động và chi tiêu tiêu dùng vẫn có thể là chất xúc tác khiến lạm phát cao hơn trong thời gian dài hơn. Đây có thể là yếu tố thúc đẩy Fed tiếp tục thắt chặt hoặc lãi suất được giữ ở mức cao trong thời gian dài hơn. Gần đây, USD được hỗ trợ từ việc lợi suất TPCP Hoa Kỳ dài hạn liên tục mở rộng đà tăng, tuy nhiên nguyên nhân cho sự phục hồi này vẫn còn khá mơ hồ.

Mặt khác, RBNZ đã giữ nguyên lãi suất điều hành (OCR) và tuyên bố họ sẽ giữ lãi suất ở mức cao trong tương lai gần để đảm bảo lạm phát sớm quay trở lại mục tiêu. Dữ liệu việc làm và lạm phát gần đây của New Zealand bất ngờ tăng, nhưng chỉ số PMI đang giảm dần (cụ thể, PMI dịch vụ được công bố trong tuần này đã giảm mạnh). Tốc độ tăng lương cũng thấp hơn kỳ vọng. Bởi vậy, các NHTW vẫn đang theo dõi chặt chẽ tác động vòng hai của lạm phát.

Trên biểu đồ H1, NZDUSD tiếp tục giảm với những pha đảo chiều tăng không đáng kể. Việc phá vỡ đáy 0.5987 cũng đã mở ra cơ hội hướng tới đáy năm 2022 tại 0.5514. Ta vẫn nên sell on rally vì xu hướng giảm vẫn rõ ràng với các đường MA cắt xuống phía dưới.

Phân tích kỹ thuật NZDUSD - Khung H4:

Trên biểu đồ H4, phân kỳ MACD gần đây cho thấy tín hiệu đảo chiều tăng. Trong trường hợp này, giá có thể tăng lên ngưỡng kháng cự mạnh tại mức Fibo 38.2% và đường xu hướng chính. Tại đây, phe bán sẽ thiết lập vị thế ngay trên đường xu hướng để nhắm mục tiêu cho giá tại mức thấp 0.5514.

Phân tích kỹ thuật NZDUSD - Khung H1:

Trên biểu đồ H1, phân kỳ MACD cũng xuất hiện trong ngắn hạn khi cặp tiền đã tiến vào vùng quá bán. Phe mua sẽ cần vượt qua vùng kháng cự (màu xanh lam) và kéo dài đà phục hồi lên trên đường xu hướng để xác nhận việc giá có thể tăng cao trở lại.

• CPI cuối tháng 7 của châu Âu +5.3%
• CPI lõi +5.5%

Trên biểu đồ ngày, có thể thấy rằng AUD/USD cuối cùng đã phá vỡ dưới mức đáy 0.6459 và kéo dài đợt bán tháo, đưa cặp tiền về mức 0.6360. Điều này đã mở ra cơ hội cho cặp tiền giảm xuống mức đáy năm 2022 tại 0.6168. Cặp tiền có thể rơi vào vùng quá bán, tuy nhiên đây không phải là lý do để mua vào.

Trên khung 4 giờ, giá đã phân kì với MACD trong một khoảng thời gian. Trong trường hợp này, mức tốt sẽ là mức hỗ trợ chuyển sang kháng cự xung quanh 0.6459, tại đó cặp tiền cũng xuất hiện trendline và Fibonacci thoái lui 38.2%.

Trên khung 1 giờ, chúng ta có thể thấy rằng chúng ta có một trendline nhỏ khác mà giá đã tuân theo một thời gian. Trên thực tế, chúng ta sẽ thấy phe bán dựa vào nó một lần nữa để hướng đến các mức đáy mới thấp hơn. Nhưng nếu giá break qua mức này, thì chúng ta có thể kỳ vọng giá sẽ hồi phục trở lại mức kháng cự đã đề cập trước đó.

FED đang tiếp tục chờ đợi các dữ liệu công bố trước khi quyết định động thái tiếp theo tại cuộc họp tháng chín. Tính đến thời điểm hiện tại, dữ liệu đang ủng hộ cho việc hạ cánh mềm, khi những thước đo lạm phát cốt lõi có dấu hiệu giảm, nhưng thị trường lao động và tiêu dùng cá nhân có thể khiến lạm phát ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn.

Mặt khác, ECB đã tăng lãi suất thêm 25 bp và có xu hướng dovish hơn. Chủ tịch Lagarde đã không đưa ra gợi ý về những gì chúng ta có thể mong đợi tiếp theo và chỉ khẳng định lại sự phụ thuộc vào dữ liệu của họ. Dữ liệu của Khu vực đồng tiền chung châu Âu liên tục không đạt kỳ vọng, nhưng các báo cáo về tình hình lạm phát và việc làm gần đây vẫn mạnh mẽ, hướng đến một đợt tăng lãi suất tiếp theo vào tháng chín.

Trên biểu đồ ngày, có thể thấy rằng EUR/USD đã phá vỡ trendline, kiểm tra lại đường xu hướng và tiếp tục giảm xuống mức hỗ trợ tiếp theo tại 1.0832. Phe bán đang giữ sự kiểm soát và xu hướng giảm rõ rệt. Các mức quan trọng tiếp theo là các trendline quanh ngưỡng 1.08, khi việc giảm sâu xuống dưới mức này sẽ mở ra khả năng có một đợt bán tháo tại 1.0515.

Trên khung 4 giờ, có thể thấy giá đã phân kỳ với MACD trong một khoảng thời gian. Đây thường là một dấu hiệu của một đợt suy yếu thường được theo sau bởi các đợt hồi giá hoặc đảo chiều. Trong trường hợp này, có thể có các đợt điều chỉnh và mức kháng cự quanh mức 1.0940, nơi xuất hiện trendline và Fibonacci thoái lui 38.2%.

Trên khung 1 giờ, chúng ta có thể thấy rằng hành động giá gần đây đang hình thành một falling wedge. Đây thường là một mô hình đảo chiều khi giá đang phân kì với MACD. Mục tiêu thường là đỉnh của nêm trùng với mức kháng cự đã đề cập trước đó, xung quanh mức 1.0940. 

Vàng đã giảm trong bốn ngày cuối của tuần này và có vẻ như sẽ có tuần giảm thứ tư liên tiếp. Hành động giá của vàng không được tốt kể từ giữa tháng trước, khi kiểm tra mức  kháng cự quanh 1983 USD. Kể từ đó, giá đã giảm xuống dưới đường MA100 ngày (đường màu đỏ) và sau đó là MA 200 ngày (đường màu xanh) trong tuần này:

Việc giá giảm xuống dưới mức trung bình động hàng ngày quan trọng, khiến phe bán nắm quyền kiểm soát và giá đang đe dọa phá vỡ mức đáy của tháng 6. Nếu giá phá vỡ mức này, khoảng cách giữa mức đáy tháng sáu và vùng hỗ trợ gần 1800 USD là khá lớn.

Ngay bây giờ, với lợi suất trái phiếu tăng cao hơn và có khả năng đe dọa đột phá, đây chưa phải là thời điểm để vàng tỏa sáng. Xoay trục chính sách của các ngân hàng trung ương lớn là động lực chính cho triển vọng dài hạn của vàng. Nhưng hiện tại, trader vẫn cần cẩn trọng khi ra quyết định.