• Trước đó là +113k (điều chỉnh thành +106K)

Chi tiết:

• Doanh nghiệp nhỏ (dưới 50 nhân viên) +6K so với +19K trước đó
• Doanh nghiệp vừa (50 - 499) +68K so với +78K trước đó
• Doanh nghiệp lớn (trên 499 nhân viên) +33K so với +18K trước đó

Thay đổi về lương:

• Tiếp tục công việc: 5.6% so với 5.7% trước đó
• Chuyển việc: 8.3% so với 8.4% trước đó

Đây là một báo cáo "hạ cánh mềm" tuyệt vời với sự tăng trưởng việc làm vẫn tiếp tục nhưng không giảm và tốc độ tăng lương đang chậm lại.

Các tin chính:

• Đồng đô la Mỹ biến động trái chiều trong phiên giao dịch châu Âu
• Quan chức BOE Bailey: Triển vọng lạm phát không chắc chắn
• BOE cho biết việc tăng lãi suất sẽ cần thời gian để phát huy tác động toàn diện
• BOJ chia sẻ chi tiết về hội thảo đánh giá chính sách tiền tệ đầu tiên được tổ chức vào thứ Hai tuần này
• Quan chức Himino của BOJ: Không có lịch trình cố định sẵn về việc thoát khỏi chính sách dễ dàng
• Không có dự đoán cụ thể về cách BOJ đánh giá việc đạt được mục tiêu giá cả bền vững - Himino
• Đơn đặt hàng công nghiệp tháng 10 của Đức -3.7% so với kỳ vọng +0.2% so với tháng trước
• Chỉ số PMI xây dựng tháng 11 của Đức là 36.2 so với 38.3 trước đó
• Doanh số bán lẻ tháng 10 của khu vực đồng euro +0.1% so với dự kiến +0.2% m/m
• Chỉ số PMI xây dựng tháng 11 của Vương quốc Anh là 45.5 so với dự kiến 46.3
• Yêu cầu vay thế chấp MBA của Hoa Kỳ của tuần kết thúc ngày 1 tháng 12 tăng 2.8% so với 0.3% trước đó

Thị trường:

• NZD dẫn đầu đà tăng, EUR giảm trong ngày
• Chứng khoán châu Âu tăng; S&P 500 tăng 0.2%
• Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng 1.5 bps lên 4.185%
• Vàng tăng 0.4% lên 2,027.05 USD
• Dầu thô WTI giảm 0.9% xuống 71.66 USD
• Bitcoin tăng 0.5% lên 44,097 USD

Đồng đô la Mỹ biến động trái chiều và hầu hết các loại tiền tệ biến động nhẹ. Điều này xảy ra khi chứng khoán có vẻ khởi sắc hơn và lợi suất trái phiếu cũng đang giữ vững vị thế sau đà giảm ngày hôm qua.

Đồng bạc xanh không biến động nhiều so với các loại tiền tệ châu Âu, với EUR/USD giao dịch dưới mức 1.0800. USD/JPY cũng tăng nhẹ 0.1% lên 147.30 trong ngày.

Các loại tiền tệ hàng hóa đang tăng, với USD/CAD giảm 0.2% xuống 1.3560 và AUD/USD tăng 0.4% lên mức 0.6575 hiện tại. Tâm lý rủi ro gia tăng dường như đang giúp cho chứng khoán châu Âu tăng cao hơn với DAX ở mức đỉnh kỷ lục.

• Giá dầu WTI đang giao dịch gần $72 và dự kiến sẽ giảm xuống khi nguồn cung của Hoa Kỳ tràn vào thị trường xuất khẩu
• Giá dầu có thể sẽ giảm sâu hơn nữa do các quốc gia OPEC+ miễn cưỡng mở rộng các mức cắt giảm sản lượng hiện tại
• Đồng đô la Mỹ chuẩn bị tăng giá trong ngày thứ ba liên tiếp

• Ngân hàng trung ương Canada dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 5.0% vào thứ Tư.
• Các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Canada dự kiến sẽ đưa ra ít thay đổi đối với định hướng về chính sách lãi suất.
• Tuyên bố chính sách của BoC có thể khiến đồng đô la Canada biến động mạnh.

• Số đơn đăng ký vay thế chấp MBA của Hoa Kỳ: +2.8%
• Trước đó: +0.3%
• Chỉ số thị trường:  181.1 so với 176.1 trước đó
• Chỉ số mua hàng: 144.5 so với 144.9 trước đó
• Chỉ số tái cấp vốn: 373.3 so với 327.8 trước đó
• Lãi suất thế chấp 30 năm: 7.17% so với 7.37% trước đó

Số đơn đăng ký thế chấp tăng lên khi lãi suất giảm và hoạt động tái cấp vốn tăng vọt - bù đắp cho sự sụt giảm nhẹ trong hoạt động mua hàng.

USD tăng nhẹ trước thêm công bố dữ liệu ADP non-farm:

• DXY hiện ở 104.06
• EURUSD giảm 0.16% xuống 1.0778. Doanh số bán lẻ tháng 11 của Eurozone tăng nhẹ
• GBPUSD giảm 0.04%, hiện ở 1.2584. Trong báo cáo ổn định tài chính mới công bố, BoE khẳng định chưa sẵn sàng cho việc thay đổi chính sách tiền tệ. Thống đốc BoE Bailey cũng cho biết lãi suất có thể cần phải tiếp tục được duy trì.
• USDCAD giảm 0.13% xuống 1.3573. Quyết định chính sách của BOC sẽ được công bố lúc 22:00 tối nay

Giá dầu giảm trong bối cảnh các nhà đầu tư cân nhắc tính hiệu quả của việc gia hạn cắt giảm nguồn cung của OPEC+ khi triển vọng nhu cầu ngày càng tồi tệ ở Trung Quốc.

OPEC+ đã đồng ý cắt giảm sản lượng tự nguyện khoảng 2.2 triệu thùng/ngày (bpd) trong quý đầu tiên của năm 2024 vào cuối tuần trước. Các quan chức Saudi và Nga nhấn mạnh thêm rằng việc cắt giảm có thể được kéo dài sau tháng 3 năm sau. Tổng thống Nga Vladimir Putin sẽ có cuộc gặp Tổng thống UAE Sheikh Mohammed Bin Zayed Al Nahyan và Thái tử Ả Rập Saudi Mohammed bin Salman trong tuần này. Điện Kremlin cho biết dầu và thỏa thuận OPEC+ sẽ nằm trong chương trình nghị sự.

Những lo ngại về tình trạng kinh tế của Trung Quốc, có thể hạn chế nhu cầu nhiên liệu tổng thể ở nước tiêu thụ dầu lớn thứ hai thế giới, cũng gây áp lực lên giá cả. Cơ quan xếp hạng Moody's đã hạ triển vọng xếp hạng A1 của Trung Quốc từ ổn định xuống tiêu cực vào hôm thứ Ba, với lý do "rủi ro ngày càng gia tăng liên quan đến tăng trưởng kinh tế trung hạn thấp hơn một cách liên tục và có cấu trúc cũng như sự thu hẹp quy mô liên tục của lĩnh vực bất động sản". Trung Quốc sẽ công bố dữ liệu thương mại sơ bộ, bao gồm dữ liệu nhập khẩu dầu thô vào thứ Năm. Hoạt động lọc dầu của Trung Quốc được dự kiến giảm trong tháng 11.

Thống đốc BOE Bailey cho biết:

• Không chắc chắn về triển vọng lạm phát
• Lãi suất có thể cần phải duy trì ở mức hiện tại
• Chúng tôi vẫn cảnh giác với những rủi ro ổn định tài chính có thể phát sinh

Báo cáo ổn định tài chính của BOE chỉ ra rằng:

• Vẫn cần thêm thời gian để ghi nhận đầy đủ các tác động của việc tăng lãi suất
• Vẫn còn nhiều rủi ro
• Hệ thống ngân hàng được vốn hóa tốt, một số bằng chứng cho thấy biên lãi ròng đã đạt đỉnh

Điều quan trọng cần lưu ý BOE khẳng định rằng các doanh nghiệp và hộ gia đình vẫn có thể đương đầu với mức lãi suất cao hơn. Mặc dù có những rủi ro trong ngắn hạn và trung hạn, nhưng BOE vẫn chưa sẵn sàng để thay đổi chính sách tiền tệ thắt chặt.

• Doanh số bán lẻ tháng 10 của Eurozone: +0.1% m/m
• Dự kiến: +0.2% m/m
• Trước đó: -0.3% m/m (sửa đổi thành -0.1% m/m)

Doanh số bán lẻ tháng 10 của khu vực đồng euro thấp hơn dự kiến khi dữ liệu tháng 9 được điều chỉnh tích cực. Khối lượng thương mại bán lẻ tăng 0.8% đối với các sản phẩm phi thực phẩm, trong khi giảm 0.8% đối với nhiên liệu ô tô và 1.1% đối với thực phẩm, đồ uống và thuốc lá.

• PMI xây dựng tháng 11 của Vương quốc Anh: 45.5
• Dự kiến: 46.3
• Trước đó: 45.6

Hoạt động xây dựng ở Vương quốc Anh thu hẹp, có sự tương đồng với sụt giảm mạnh về hoạt động xây dựng nhà ở đang đè nặng lên toàn bộ khu vực. Điều kiện việc làm cũng giảm lần đầu tiên sau 10 tháng và điều đó ám chỉ điều kiện thị trường lao động đang yếu đi. Nhưng ít nhất chi phí mua hàng đã giảm mạnh nhất trong 14 năm khi giá nguyên liệu thô giảm và nhu cầu đầu vào xây dựng giảm.

Vàng giảm trở lại gần $2,023 sau khi tăng lên trên $2,030 đầu phiên Âu:

• Đồng Euro mất giá sau dữ liệu đơn hàng công nghiệp và xây dựng suy yếu.
• Thị trường tiếp tục hy vọng ECB sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu vào đầu năm 2024.
• EUR/USD tiếp cận vùng hỗ trợ quan trọng tại 1.0750.

Đồng Euro mất giá trong phiên Châu Âu sau dữ liệu kinh tế Đức đã gây thất vọng, làm tăng lo ngại về một cuộc suy thoái sâu sắc ở khu vực Eurozone.

Dữ liệu đơn hàng công nghiệp mới tại Đức giảm 3.7% so với dự báo là 0.2% cùng với chỉ số PMI dịch vụ tại khu vực thể hiện sự đình trệ trong hoạt động của ngành này trong tháng thứ tư liên tiếp, đặt ra thách thức cho kế hoạch thắt chặt chính sách tiền tệ của ECB.

Vào 17h00 hôm này, doanh số bán lẻ của Châu Âu sẽ được công bố, với kỳ vọng về hồi phục trong tháng này. Tuy vậy, tâm điểm chính của thị trường vẫn là dữ liệu ADP của Mỹ được công bố vào 20h15.

• Chỉ số PMI xây dựng của Đức tháng 11 36.2 (Trước đó: 38.3) 

Ngành xây dựng Đức tiếp tục suy yếu do nhu cầu nhà ở thấp cùng với với sự đình trề trong hoạt động xây dựng thương mại và kỹ thuật dân dụng.

HCOB cho biết:

• Ngành xây dựng ở Đức đang lao dốc khi hoạt động xây dựng thương mại và kỹ thuật dân dụng chứng kiến giảm tốc, trong khi hoạt động tại phân khúc nhà ở tiếp tục bị cắt giảm với một tốc độ đáng kể.
• Phán quyết từ Tòa án Hiến pháp Đức ảnh hưởng đáng kể đến đầu tư công và trợ cấp cho ngành xây dựng. Tuy nhiên, trong trường ECB quyết định dừng tăng lãi suất trong thời gian tới thì triển vọng lạc quan sẽ hỗ trợ cho sự hồi phục chung.
• Mặc dù giá hàng hóa nhập khẩu giảm trong tháng thứ bảy liên tiếp, mức giá thực tế của vật liệu xây dựng vẫn ở mức cao, tăng 30% - 70% so với thời kì trước COVID-19. Điều này cho thấy chi phí gia tăng cùng với nhu cầu sụt giảm là nhân tố chính ảnh hưởng đến tình hình chung của ngành.

• Chỉ số Eurostoxx tăng 0.2%
• Chỉ số DAX Đức tăng 0.1% và tiếp tục ở mức đỉnh thời đại 
• Chỉ số CAC Pháp 40 tăng 0.1%
• Chỉ số FTSE Anh tăng 0.2%
• Chỉ số IBEX Tây Ban Nha ở mức tham chiếu
• Chỉ số FTSE MIB Ý tăng 0.3%

Đến với thị trường Mỹ, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.2% với sự thúc đẩy mạnh mẽ đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ

• Hợp đồng tương lai Eurostoxx tăng 0.3% 
• Hợp đồng tương lai DAX Đức tăng 0.2%
• Hợp đồng tương lai FTSE Anh tăng 0.2%
• Hợp đồng tương lai của Mỹ cũng đang tăng nhẹ.

Cổ phiếu châu Âu dự kiến sẽ tiếp tục khởi sắc khi ngày hôm qua, chỉ số DAX kết phiên ở mức cao nhất mọi thời đại vào hôm qua giúp cho tâm lý thị trường tiếp tục hưng phấn trong ngày hôm nay.

• Đơn hàng công nghiệp của Đức tháng 10 giảm 3.7% so với tháng trước (Dự báo: +0.2%.Trước đó: +0.2%)

Cục thống kê cho biết sự sụt giảm này chủ yếu do ngành “sản xuất máy móc và thiết bị” giảm 13.5% đơn hàng so với tháng trước sau điều chỉnh. 

Số liệu chi tiết:

• Hàng hóa đầu vào: -6.0%
• Hàng hóa trung gian: -1.4%
• Hàng tiêu dùng: +2.8%

• Giá dầu tăng 0.3$ trong ngày.
• Moody’s hạ xếp hạng tín dụng của chính phủ của Trung Quốc từ ổn định xuống tiêu cực
• Nhà giao dịch dầu lo ngại về hiệu quả của việc cắt giảm nguồn cung tự nguyện của OPEC+.
• Thay đổi việc tuyển dụng ADP của Mỹ và Thay đổi Kho dầu thô EIA sẽ được công bố sau vào thứ Tư.

Giá dầu thô WTI hiện được giao dịch quanh mức $72.30. Lo ngại về hiệu quả của việc cắt giảm nguồn cung và triển vọng tồi tệ hơn ở Trung Quốc gây ra áp lực bán với dầu.

Ngày hôm nay, Moody’s đã hạ xếp hạng tín dụng chính phủ của Trung Quốc do rủi ro suy thoái gia tăng cùng với cuộc khủng hoảng bất động sản tại nước này. Triển vọng kinh tế bi quan hơn có thể hạn chế đà tăng của WTI khi Trung Quốc là nước tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới.

Tuần trước, OPEC+, đã đồng ý cắt giảm tự nguyện khoảng 2.2 triệu thùng mỗi ngày trong quý đầu tiên của năm 2024, bao gồm cắt giảm thêm 1.3 triệu thùng từ Ả Rập Saudi và Nga. Tuy nhiên, điều này không thể hỗ trợ giá WTI trong tình trạng nhà đầu tư nghi ngờ cách tính toán sản lượng cắt giảm.

Ở Mỹ, tồn kho dầu thô đã tăng 594,000 thùng trong tuần kết thúc ngày 1/12 (Dự báo: -2,267,000. Trước đó: 817,000) theo Viện Dầu mỏ Mỹ (API).

Các sự kiện quan trọng trong tuần sẽ bao gồm dữ liệu ADP của Mỹ cho tháng 11 và tồn kho dầu thô EIA được công bố sau vào thứ Tư và dữ liệu NFP của Mỹ công bố vào thứ Sáu. Những sự kiện này có thể ảnh hưởng đáng kể đến sức mạnh của USD từ đó tác động gián tiếp đến giá WTI và Brent

Lịch kinh tế châu Âu hôm nay có:

• 14:00 - Đơn đặt hàng công nghiệp tháng 10 của Đức
• 15:30 - PMI xây dựng tháng 11 của Đức
• 16:30 - PMI xây dựng tháng 11 của Vương quốc Anh
• 17:00 - Doanh số bán lẻ tháng 10 của Eurozone
• 19:00 - Đơn đăng ký thế chấp MBA của Hoa Kỳ kết thúc ngày 1 tháng 12

• Ngoài tiền lương và giá cả, cũng phải xem xét tiêu dùng, vốn đầu tư và sự phát triển ở nước ngoài.
• Khi đó chỉ chúng ta mới có thể quyết định khi nào nên chấm dứt chính sách nới lỏng
• Sẽ phải đưa ra quyết định trong khi xem xét hàng loạt tín hiệu hỗn hợp từ nền kinh tế
• Không tự tin để nói chính xác chúng ta sắp đạt được mục tiêu giá bền vững đến mức nào

Sau khi Moody's cắt giảm triển vọng đối với Trung Quốc vào thứ Ba, Ngân hàng Nhà nước Trung Quốc đã can thiệp bằng cách mua CNY. Trung Quốc tiếp tục tăng cường hỗ trợ đồng nhân dân tệ một lần nữa vào thứ Tư, với việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc ấn định đồng CNY mạnh hơn kỳ vọng ở tỷ giá tham chiếu hàng ngày. Tất nhiên, điều này không có gì lạ, Ngân hàng đã làm như vậy từ nhiều tháng nay. 

Dữ liệu tăng trưởng kinh tế quý 3 từ Úc ở mức yếu +0.2% so với quý trước, chậm nhất trong hai năm, so với ước tính đồng thuận +0.4%. Tăng trưởng được hỗ trợ bởi chi tiêu của chính phủ và vốn đầu tư liên quan đến khai thác mỏ. Tuy nhiên, đồng đô la Úc và New Zealand tăng so với USD, được hỗ trợ bởi tâm lý toàn cầu tích cực xung quanh tăng trưởng kinh tế. 

USD/JPY cũng tăng trong phiên. Hôm nay, Phó thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Himino có bài phát biểu. Ông vạch ra kế hoạch thay đổi chính sách trước mắt, nói về những gì có thể xảy ra nếu lãi suất tăng, nhưng nhấn mạnh rằng chính sách nới lỏng sẽ vẫn được duy trì cho đến khi đạt được mục tiêu lạm phát một cách bền vững và ổn định.

Trong những tin tức liên quan đến dầu mỏ, Tổng thống Venezuela Venezuela cho biết Vùng Esequiba ở Tây Guyana hiện là Lãnh thổ “chính thức” của Venezuela. Ông đang có kế hoạch cấp giấy phép khai thác dầu, khí đốt trong khu vực cho các công ty khai thác và dầu khí nhà nước PDVSA và CVG.

Reuters cho biết:

• Fitch: Không cập nhật gì thêm sau khi khẳng định xếp hạng tín nhiệm A+ của Trung Quốc với triển vọng ổn định trong tháng 8
• S&P Global Ratings: Không thay đổi xếp hạng tín dụng, triển vọng của Trung Quốc

Những điểm chính từ báo cáo:

• Chỉ số công nghiệp Úc theo khảo sát từ Tập đoàn Ai thu hẹp trong tháng 11 do nhu cầu và hoạt động sản xuất công nghiệp giảm.
• Các chỉ số hoạt động/doanh số, số lượng đơn đặt hàng mới và khối lượng đầu vào đều giảm đáng kể trong tháng, nhưng lượng việc làm tăng nhẹ. Trên cơ sở xu hướng, cả bốn chỉ số hoạt động đều cho thấy tình trạng suy thoái.
• Hoạt động sản xuất thượng nguồn (bao gồm tất cả hoạt động tìm kiếm, thăm dò và khai thác) cho thấy sự cải thiện, nhưng các ngành công nghiệp hướng tới người tiêu dùng (thực phẩm và xây dựng) lại có sự sụt giảm lớn.
• Chi phí đầu vào tăng nhẹ nhưng giá bán và các chỉ số tiền lương trung bình lại giảm.

Các Ngân hàng quốc doanh Trung Quốc tiếp tục tiến hành can thiệp ngoại hối thông qua việc bán USD/CNY để hỗ trợ đồng Nhân dân tệ sau khi sau khi Moody's hạ triển vọng tín dụng của Trung Quốc xuống mức tiêu cực.

• Các ngân hàng quốc doanh lớn đã mua NDT và bán USD (bằng mua USD bằng NDT trên thị trường hoán đổi trong nước, sau đó bán USD trên thị trường giao ngay)
• Các ngân hàng quốc doanh thực hiện dưới sự chỉ đạo của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) nhằm làm chậm lại sự sụt giảm của đồng nhân dân tệ. 

Trang Nikkei đưa tin các nhà cầm quyền Nhật Bản đang đề xuất cho phép các doanh nghiệp tại quốc gia này không cần đóng thuế với phần lợi nhuận từ tiền điện tử được nắm giữ cho các mục đích khác ngoài giao dịch ngắn hạn. Đề xuất này dự kiến sẽ được đưa vào kế hoạch cải cách thuế tài chính 2024 được biên soạn trong tháng này.

Nhận định của UBS trước thềm cuộc họp FOMC diễn ra vào ngày 12-13/12 sắp tới: 

• Bản tóm tắt các dự báo kinh tế (SEP) được công bố cùng với Tuyên bố chính sách tháng 12 có thể sẽ đưa ra tín hiệu rằng có ít nhất một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024, khả năng cao hơn là 2 lần. 
• Thị trường đang trở nên háo hức trước việc FOMC hạ lãi suất, nhưng UBS kỳ vọng Ủy ban sẽ thận trọng hơn một chút.
• Kỳ vọng tổng mức cắt giảm tích lũy mà đa số các quan chức FOMC cho là phù hợp sẽ rơi vào khoảng 250bp trong khoảng thời gian dự báo của SEP.
• Hiện vẫn còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng lạm phát
• Khi FOMC cắt giảm lãi suất, họ có thể sẽ tiếp tục cảnh báo rằng nếu tiến trình giảm lạm phát gặp thách thức, Fed sẵn sàng tăng lãi suất trở lại.

Khảo sát của Reuters về Tâm lý các nhà sản xuất Tankan tháng 12 tại Nhật Bản:

• Tâm lý tại các nhà sản xuất lớn của Nhật Bản có sự cải thiện trong tháng thứ 2 liên tiếp: +12 điểm (trước đó: +6 điểm)
• Ngành ô tô tiếp tục phục hồi sau tình trạng thiếu chất bán dẫn và chuỗi cung ứng năm ngoái

Tuy nhiên:

• Doanh số bán xe của Nhật Bản diễn ra chậm chạp tại thị trường Trung Quốc, trong bối cảnh diễn biến kinh tế Trung Quốc ngày càng tồi tệ tiếp tục gây ra nhiều lo ngại.
• Chỉ số ngành dịch vụ: +27 điểm (trước đó: +26 điểm)

Thông qua kênh truyền hình quốc gia, Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro tuyên bố ông sẽ ra lệnh cấp giấy phép khai thác dầu, khí đốt và khai thác cho khu vực Esequibo, đồng thời thành lập các chi nhánh của Esequibo tại các doanh nghiệp dầu khí nhà nước của Venezuela như PDVSA và CVG.

Vào hôm Chủ nhật vừa qua, người dân Venezuela đã bỏ phiếu trong một cuộc trưng cầu dân ý để thông qua việc sáp nhập Esequibo, đang do chính quyền nước láng giềng Guyana kiểm soát. Gia tăng căng thẳng với nước láng giềng Guyana có thể thúc đẩy Mỹ xem xét tái áp dụng các biện pháp trừng phạt đối với Venezuela.

Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Himino bình luận:

• BOJ sẽ kiên nhẫn duy trì chính sách nới lỏng cho đến khi đạt được mục tiêu giá ổn định và bền vững
• Hệ thống tài chính Nhật Bản đủ kiên cường để vượt qua căng thẳng trong quá trình chuyển đổi sang tăng lãi suất lên cao hơn
• Nếu chúng ta không vội vã thắt chặt, tác động của chu kỳ lạm phát - tiền lương tích cực có thể sẽ mang lại lợi ích cho nhiều hộ gia đình và doanh nghiệp
• Phải đưa ra quyết định phù hợp với từng thời điểm bằng cách xem xét kỹ lưỡng mức lương và diễn biến lạm phát
• BOJ phải đạt được tình trạng lạm phát chậm lại nhưng không quá nhiều
• Nhật Bản đang chứng kiến ​​những tiến bộ vững chắc về giá cả và hành vi ấn định tiền lương
• Giá tăng bắt đầu ảnh hưởng đến tiền lương
• Tiền lương tăng đang dần tác động trở lại đến lạm phát
• Nếu không tạo ra vòng xoáy tiền lương và giá cả, Nhật Bản rất có thể sẽ quay trở lại tình trạng giảm phát như trước đây