Theo biên bản cuộc họp mới công bố, RBA tiếp tục duy trì cảnh giác trước rủi ro lạm phát và khẳng định chính sách tiền tệ cần duy trì ở mức thắt chặt.

Các điểm chính từ biên bản:

• RBA nhận định "không cần thiết" thay đổi lãi suất cơ bản ngay lập tức.
• Không thể loại trừ bất kỳ khả năng nào về điều chỉnh lãi suất trong tương lai.
• Dự báo dựa trên giả định kỹ thuật là lãi suất sẽ duy trì ổn định đến giữa năm 2025.
• RBA đã thảo luận về các yếu tố có thể dẫn đến thay đổi lãi suất hoặc kéo dài giai đoạn giữ nguyên lãi suất.
• Các kịch bản về việc duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn hoặc thắt chặt thêm đã được đề cập.
• Khoảng cách cung-cầu có thể lớn hơn dự kiến, đòi hỏi chính sách cần thắt chặt hơn.
• Lãi suất có thể tăng nếu Hội đồng đánh giá chính sách chưa đủ thắt chặt như giả định.                 
• RBA sẽ không để lạm phát vượt dự báo.

Đây là những yếu tố cần theo dõi chặt chẽ trong thời gian tới.

• Cần nhiều hơn một báo cáo lạm phát quý cho thấy dữ liệu tích cực để xem xét giảm lãi suất.
• Các kịch bản giảm lãi suất được thảo luận, bao gồm tình huống tiêu dùng suy yếu.
• Sự suy giảm mạnh của thị trường lao động hoặc các dữ liệu dự báo có thể dẫn đến nới lỏng chính sách.

Về rủi ro từ bên ngoài:

• RBA thảo luận về các rủi ro từ chính sách kinh tế Mỹ và các biện pháp kích thích kinh tế của Trung Quốc.
• Triển vọng chính sách của Mỹ còn bất định, một số kịch bản cho thấy tăng trưởng toàn cầu có thể thấp hơn đáng kể và lạm phát cao hơn.
• Triển vọng kinh tế Trung Quốc được điều chỉnh tăng nhờ các gói kích thích, tuy nhiên tác động đến Úc có thể vẫn ở mức khiêm tốn.

Thị trường chứng khoán Mỹ khép lại phiên giao dịch đầu tuần với diễn biến trái chiều. Chỉ số Dow Jones giảm 55.39 điểm (-0.13%) xuống 43,389.60 điểm, đánh dấu chuỗi giảm điểm 3 phiên liên tiếp. S&P 500 tăng gần 23.00 điểm (+0.39%) lên 5,893.62 điểm và Nasdaq Composite tăng 111.69 điểm (+0.60%) lên 18,791.81 điểm, chấm dứt chuỗi giảm 4 phiên liên tiếp. Cổ phiếu Nvidia giảm 1.29% sau thông tin chip Blackwell của hãng gặp hiện trạng quá nhiệt. Hiện tại, giới đầu tư đang chờ đợi thông tin về nhu cầu đối với chip AI Blackwell của công ty. Cổ phiếu Trump Media & Technology Group giảm khoảng 4% trong phiên giao dịch sau giờ, đảo chiều từ đà tăng trước đó sau tin tức về việc công ty đang đàm phán mua lại sàn giao dịch tiền điện tử Bakkt. Cổ phiếu Walmart tăng 0.8% trước thềm công bố báo cáo tài chính vào sáng thứ Ba. Theo số liệu từ FactSet, khoảng 93% công ty trong S&P 500 đã công bố kết quả kinh doanh quý, trong đó 75% vượt kỳ vọng về lợi nhuận và hơn 60% vượt dự báo về doanh thu.

• Dow Jones: -0.13%
• S&P 500: +0.39%
• Nasdaq: +0.60%

Về thị trường FX, chỉ số DXY giảm 0.41% khi đồng USD suy yếu khi lợi suất trái phiếu đảo chiều giảm trong phiên. Đà tăng mạnh của USD trong tuần qua cuối cùng đã dẫn đến điều chỉnh giảm. Cặp tiền tệ có biến động mạnh nhất là AUD/USD với mức tăng 0.70%. USD/JPY giảm 0.18% trong phiên, chấm dứt chuỗi tăng 4 phiên liên tiếp vào thứ Sáu, sau khi Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katsunobu Kato cảnh báo sẽ có hành động đối phó với biến động tỷ giá quá mức. Thị trường đang định giá khả năng 54% BoJ sẽ tăng lãi suất 0.25 điểm phần trăm tại cuộc họp ngày 19/12. 

• Chỉ số DXY -0.41% 
• EURUSD +0.56% 
• GBPUSD +0.48% 
• AUDUSD +0.75%
• NZDUSD +0.45%
• USDJPY +0.24% 
• USDCHF -0.56%
• USDCAD -0.53%

Trong phiên giao dịch đầu tuần, lợi suất TPCP giảm trên diện rộng. Lợi suất TPCP kỳ hạn 10y giảm 2.5 bps xuống 4.416%. Đồng thời, lợi suất TPCP kỳ hạn 2y cũng giảm 2.5 bps, chạm mức 4.282%. Giá dầu thô WTI tăng 3.2% lên trên 69 USD/thùng sau khi Mỹ cho phép Ukraine sử dụng tên lửa tầm xa trong lãnh thổ Nga, làm gia tăng căng thẳng giữa hai nước đang trong tình trạng chiến tranh. Giá vàng ghi nhận mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 8, tăng 1.91% lên mức trên 2,600 USD/oz, sau khi Goldman Sachs duy trì dự báo kim loại quý có thể đạt mốc 3.000 USD/oz trong năm tới. Các chuyên gia phân tích khuyến nghị nhà đầu tư nên "lựa chọn vàng". Trên thị trường tiền điện tử, Bitcoin giảm 1.82% xuống 90,114.00 USD.    

• Chỉ số trong tháng này đạt 46, trong tháng 10 đạt 43 và mức dưới 50 được xem là tiêu cực
• Chỉ số kỳ vọng tăng 7 điểm lên mức 64
• Lưu lượng người mua tăng 3 điểm lên 32
• HMI đạt mức cao nhất kể từ tháng 4

Chứng khoán Hoa Kỳ ít biến động vào đầu phiên thứ Hai, trong khi lợi suất và USD ổn định ở mức cao nhất trong nhiều tháng, khi các nhà đầu tư bước vào tuần mới với tâm lý thận trọng trước rủi ro lạm phát và bất ổn chính trị.

Tuần trước, các chỉ số chính đều giảm:

• Dow Jones: -1.24%
• S&P: -2.08%
• Nasdaq: -3.15%
• Russell 2000: -3.99%

Đối với thị trường trái phiếu Mỹ, lợi suất đang tăng với đường cong lợi suất dốc hơn:

Thành viên BoE MPC, ông Greene, dự kiến có bài phát biểu về triển vọng của lạm phát vào cuối ngày hôm nay. Thị trường Anh cũng đang dồn sự chú ý vào dữ liệu CPI công bố vào thứ Tư để tìm thêm manh mối về chính sách tiền tệ trong ngắn hạn. Các hợp đồng hoán đổi lãi suất hiện tại chỉ phản ánh một mức cắt giảm lãi suất rất thấp, khoảng 3-4 điểm cơ bản vào cuộc họp ngày 19/12.

GBP/USD đi ngang trong phiên hôm nay. Tuy nhiên, xu hướng giảm trong ngắn hạn sẽ tăng tốc nếu cặp tiền break xuống dưới hỗ trợ 1.2575. Trái lại, kháng cự trước mắt là 1.2700.

Quan chức ECB Stournaras cho rằng:

• Khả năng ECB cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trước cuối năm được đánh giá là hợp lý.
• Các chính sách thuế quan của Trump có thể dẫn đến suy thoái kinh tế trong trung hạn.

Liên quan đến các phát biểu khác từ ECB, ông Philip Lane, chuyên gia kinh tế tại ECB, cho biết:

• Nếu các nhà hoạch định chính sách có thể dự đoán chính xác những cú sốc sắp xảy ra đối với nền kinh tế, lãi suất có thể được tăng sớm hơn và mạnh tay hơn.
• Phát biểu này dường như ám chỉ đến giai đoạn ECB tăng lãi suất sau đại dịch Covid-19 thay vì định hướng chính sách hiện tại.

• Thực tế đạt 240.8 nghìn căn, dự báo 240.0 nghìn căn
• Số liệu nhà ở tháng trước được điều chỉnh giảm từ 223.8 nghìn xuống còn 223.4 nghìn căn.
• Lượng nhà khởi công (tính theo quy mô hàng năm) đạt 240.8 nghìn căn, cao hơn ước tính là 240.0 nghìn.

CEO Robinhood, Vlad Tenev chỉ trích các nhà hoạch định chính sách của Anh, gọi cách họ nhìn nhận với các giao dịch crypto là "lạc hậu".

Trong một cuộc phỏng vấn với The Times được công bố vào Chủ nhật, Tenev bày tỏ ủng hộ quyền tự do cá nhân trong các quyết định giao dịch và bác bỏ những lo ngại về khả năng gây nghiện của giao dịch crypto đối với giới trẻ. “Tôi nghĩ mọi người nên được quyền làm những gì họ muốn. Nhưng xét về mặt quy định chính sách, tôi thấy kỳ lạ khi những giao dịnh "đỏ đen" vẫn được cho phép, nhưng crypto thì lại bị xem là giao địch có vấn đề. Điều đó thật sự lạc hậu” Tenev nhận định.

Ông cũng bày tỏ ngạc nhiên trước quy mô hoạt động của các sòng bạc tại Anh lớn hơn nhiều so với ở Mỹ. Những phát biểu này được đưa ra trong bối cảnh ngày càng có nhiều quan điểm kêu gọi tăng cường các quy định đối với các nền tảng giao dịch crypto. Trước đó, Giám đốc Dịch vụ Y tế Quốc gia Anh (NHS), bà Amanda Pritchard, cho biết số lượng nam thanh niên tìm kiếm hỗ trợ vì chứng nghiện giao dịch tiền điện tử đang có xu hướng gia tăng. Bà nhấn mạnh tầm quan trọng của việc áp dụng các biện pháp quản lý mạnh mẽ hơn để hạn chế rủi ro từ các khoản đầu tư crypto.

USD/JPY là cặp tỷ giá đáng chú ý nhất trong phiên này, tăng từ mức 154.50 lên 155.30. Cặp tiền vẫn chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ thị trường trái phiếu và đang được hỗ trợ bởi lợi suất trái phiếu tăng cao hơn. EUR/USD kiểm tra lại đường MA 100 giờ, tăng lên mức 1.0571 trước khi đảo chiều giảm về 1.0546. Trong khi đó, các cặp GBP/USD, USD/CHF, và USD/CAD đều không biến động đáng kể và đi ngang trong ngày. Các đồng tiền của khu vực Nam bán cầu không chịu nhiều áp lực do đồng nhân dân tệ tiếp tục suy yếu. AUD/USD giảm khoảng 20 pip xuống 0.6450 và NZD/USD giảm khoảng 40 pip xuống 0.5840.

Trên thị trường chứng khoán, HĐTL S&P 500 tăng nhẹ, trong khi các chỉ số chứng khoán châu Âu giảm điểm sau khi mở cửa trong sắc xanh. Tâm điểm chú ý trong tuần này sẽ là báo cáo lợi nhuận quý III của Nvidia được công bố vào thứ Tư. Dữ liệu này được kỳ vọng sẽ tác động đáng kể đến khẩu vị rủi ro.

Ở các thị trường khác, vàng hồi nhẹ lên gần 2,595 USD/oz sau khi kiểm tra đường MA 100 ngày vào tuần trước. Bitcoin duy trì đà tăng trên $90,000 sau nhiều tín hiệu cho thấy động lực tăng dần suy yếu.

Theo chiến lược gia trưởng về ngoại hối của DBS: 

• Chỉ số DXY đã tăng gần 6% trong hơn 1 tháng qua, lên mức 106.78, sau khi giảm 4.8% trong quý III xuống 100.80. 
• Động lực từ các giao dịch "Trump trade" có thể suy yếu nên DXY có thể điều chỉnh giảm. Kháng cự quan trọng là 107.3 - đỉnh tháng 10/2023.
• Các đợt tăng giá của S&P 500 và Bitcoin đã lần lượt chững lại quanh 6,000 và 90,000 vào tuần trước.
• Mô hình dự báo kinh tế GDPNow của Fed Atlanta ước tính tăng trưởng của Mỹ sẽ giảm từ 2.8% trong quý III xuống 2.5% trong quý IV.  
• Lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm dao động trong biên độ 4.24-4.37% vào tuần trước. 
• Kế từ sau chiến thắng của Donald Trump, thị trường lãi suất đã giảm đặt cược vào khả năng Fed nới lỏng trong tháng 12, với xác suất giảm từ 80% xuống 58%.

Thành viên hội đồng Thống đốc Fed Michelle Bowman dự kiến có bài phát biểu vào ngày 21/11. Hãy cũng chờ xem liệu bà Bowman có cùng qua điểm lạc quan với những thành viên khác, rằng lạm phát sẽ giảm về mục tiêu 2% và lãi suất tiếp tục tiến gần đến mức trung lập vào năm 2025 hay không. Trước đó, bà Bowman đã phản đổi việc hạ lãi suất 50bps vào tháng 9, nhưng lại ủng hộ cắt giảm lãi suất 25bp vào tháng 11.  

Theo chuyên viên phân tích cấp cao của DBS, Philip Wee, GBP/USD hiện đang được hỗ trợ bởi mức 1.2570 đến từ đường xu hướng:

• Xuất hiện trước Ủy ban Tài chính của Quốc hội vào ngày 19 tháng 11, Thống đốc Andrew Bailey và các đồng nghiệp của ông có thể sẽ tái khẳng định cách tiếp cận dần dần của họ trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Sau khi hạ lãi suất điều hành 25 điểm cơ bản vào tháng 8 và tháng 11, thị trường OIS dự báo lãi suất sẽ được cắt giảm hàng quý xuống mức 4.25% vào giữa năm 2025.
• Sau thông báo ngân sách của Bộ trưởng Tài chính vào ngày 31 tháng 10, BOE dự báo lạm phát sẽ tăng và duy trì trên mục tiêu 2% cho đến năm 2027, dựa trên giả định lãi suất sẽ giảm xuống mức 3.7% vào quý 4 năm 2025.
• CPI tháng 10 của Anh được dự báo sẽ tăng trở lại mức 2.2% so với cùng kỳ năm ngoái (0.5% so với tháng trước) từ mức 1.7% của trong tháng 9. Mặc dù CPI lõi dự kiến sẽ giảm xuống 3.1% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 3.2%, nhưng con số này vẫn ở trên mức mục tiêu 2%.

• Với cách tiếp cận thận trọng và cẩn trọng, chúng tôi tin rằng chính sách đang hoạt động hiệu quả.
• Sẽ là "hơi quá" khi nói rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là "chắc chắn".
• Chúng tôi đang xem xét lộ trình lãi suất trong từng cuộc họp một.
• Hãy xem dữ liệu cho chúng ta biết điều gì
• Việc giả định rằng chúng ta đang trong lộ trình cắt giảm lãi suất là hợp lý

Một lần nữa, điều này củng cố quan điểm rằng ECB sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12, trừ khi có bất kỳ bất ngờ lớn nào. Về mức độ cắt giảm, ít nhất là vào lúc này, họ có thể đang nghiêng nhiều hơn về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản.

• Lạm phát dịch vụ vẫn cao hơn một chút so với mức tôi mong muốn.
• Sự thận trọng là rất quan trọng
• Tôi không cảm thấy cần phải vội vàng vào lúc này.
• Chúng ta cần tư duy như một vận động viên chạy đường dài

Không cần vội vàng nhưng các dấu hiệu đang dự báo khả năng tăng tí nhất 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn đang định giá với xác suất ~26% cho việc tăng 50 điểm cơ bản vào thời điểm hiện tại.

Giá vàng đã tăng hơn 1% trong ngày và bắt đầu tiến gần đến việc kiểm tra lại mốc $2,600. Sự phục hồi diễn ra khi kim loại quý này tìm cách chấm dứt chuỗi 6 ngày giảm giá liên tiếp, sau khi tiếp cận đường MA 100 ngày (đường màu đỏ) vào tuần trước

Để dễ hình dung, đây là lần đầu tiên kể từ tháng 2, kim loại quý này chạm đến mức quan trọng này. Và ngay cả khi xét đến mức giảm ~9% so với mức đỉnh cuối tháng 10, thì nhịp này cũng chỉ là một nhịp điều chỉnh nhẹ đối với đà tăng không ngừng của vàng trong năm nay.

Đà phục hồi cho đến nay là khá tốt nhưng không hoàn toàn thuyết phục. Tỷ giá vẫn đang gặp phải một số kháng cự tiềm năng ở mức Fibonacci thoái lui 23.6% của đà giảm trong tháng này, ở mức $2,596.63. Thêm vào đó, áp lực bán quanh mốc $2,600 tạo thêm một số kháng cự ngắn hạn quanh khu vực hiện tại.

Vì vậy, người mua vẫn còn một số việc phải làm. Nhưng một vài dấu hiệu tạo đáy có vẻ như đang dần hình thành

Cặp tỷ giá này hiện đang kiểm tra lại đường MA100 giờ (đường màu đỏ). Mức quan trọng trong ngắn hạn hiện đang ở 1.0571. Nếu giữ dưới mức này, phe bán sẽ tiếp tục duy trì xu hướng giảm. Nhưng nếu vượt lên trên, xu hướng giảm trong ngắn hạn sẽ suy yếu

Đây là mức quan trọng cần theo dõi trong cặp tiền này trong tuần mới. Mức hỗ trợ quan trọng là 1.0500 vẫn chưa bị phá vỡ

Vài ngày tới sẽ không có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng cho cả Mỹ và Eurozone. Chỉ đến thứ Sáu, lịch kinh tế mới bắt đầu trở nên thú vị hơn với dữ liệu PMI là tâm điểm. Do đó, các bài phát biểu của quan chức NHTW có thể là sự kiện cần theo dõi cho đến cuois tuần. Ngoài ra, xu hướng còn phụ thuộc vào việc liệu đà tăng sau bầu cử có thể tiếp tục được duy trì hay không. Hay chúng ta sẽ thấy sự điều chỉnh giảm trong tuần này?

Các dữ liệu trên sẽ cung cấp manh mối trong việc xác định tâm lý thị trường.

Cắt giảm lãi suất cho đến cuối năm:

• Fed: 15 điểm cơ bản (xác suất 63% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 75 điểm cơ bản

• ECB: 32 điểm cơ bản (xác suất 74% cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 141 điểm cơ bản

• BoE: 5 điểm cơ bản (xác suất 80% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 62 điểm cơ bản

• BoC: 33 điểm cơ bản (xác suất 65% cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 97 điểm cơ bản

• RBA: 2 điểm cơ bản (xác suất 91% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 48 điểm cơ bản

• RBNZ: 50 điểm cơ bản (xác suất 97% cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới/3% cắt giảm 75 điểm cơ bản). Năm 2025: 123 điểm cơ bản

• SNB: 32 điểm cơ bản (xác suất 72% cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 70 điểm cơ bản

Tăng lãi suất cho đến cuối năm:

• BoJ: 13 điểm cơ bản (xác suất 53% tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới). Năm 2025: 45 điểm cơ bản

Thị trường chứng khoán châu Âu chứng kiến phiên giao dịch trầm lắng trong ngày thứ Hai, sau đợt điều chỉnh mạnh tuần trước đã xóa sạch phần lớn đà tăng từ sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ. Các nhà đầu tư đang tập trung theo dõi các chỉ báo mới về tăng trưởng kinh tế và triển vọng lãi suất.

Tại châu Âu, chỉ số Eurostoxx 600 giảm nhẹ 0.16% vào đầu phiên giao dịch, với nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà suy giảm khi mất 0.65%. Ngược lại, nhóm cổ phiếu khai khoáng ghi nhận mức tăng khiêm tốn 0.3%. Đây là tuần giảm điểm thứ tư liên tiếp của thị trường chứng khoán châu Âu.

Nhà đầu tư đang chờ đợi nhiều số liệu kinh tế quan trọng trong tuần này, bao gồm báo cáo lạm phát của Anh vào thứ Tư và chỉ số PMI toàn khu vực châu Âu vào thứ Sáu. Đặc biệt, thị trường sẽ theo dõi sát phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde để tìm kiếm dấu hiệu về khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12.        

Trên thị trường FX, chỉ số đứng ở 106.543 điểm sau khi chạm đỉnh một năm ở mức 107.07 vào thứ Sáu tuần trước. Cặp EUR/USD dao động quanh mức 1.0564, không cách xa mức đáy một năm là 1.0496. Chỉ số USD đứng ở 106,730 điểm sau khi chạm đỉnh một năm ở mức 107,07 vào thứ Sáu tuần trước.

Thị trường dầu mỏ hưởng lợi căng thẳng giữa Nga và Ukraine leo thang trong cuối tuần qua. HĐTL dầu Brent tăng 0.08% lên 71.06 USD/thùng. Tuy nhiên, HĐTL dầu WTI lại giảm 2.43% lên 66.90 USD/thùng. Hiện tại, những lo ngại về nhu cầu từ Trung Quốc - nước tiêu thụ dầu mỏ lớn thứ hai thế giới - cùng với dự báo dư cung toàn cầu vẫn đang gây áp lực lên thị trường.

• Tổng tiền gửi không kỳ hạn: 463.4 tỷ CHF (Trước đó: 463.5 tỷ CHF) 
• Tổng tiền gửi không kỳ hạn trong nước: 455.0 tỷ CHF (Trước đó: 455.4 tỷ CHF)

Tổng tiền gửi không kỳ hạn tại Thụy Sĩ không có nhiều thay đổi so với tuần vừa rồi, tiếp tục theo xu hướng vài tháng qua.

Phó Chủ tịch ECB Luis de Guindos vừa đưa ra những nhận định quan trọng về tình hình kinh tế Eurozone:

• Triển vọng tăng trưởng đang trong trạng thái lo ngại bởi những bất ổn về chính sách kinh tế và địa chính trị toàn cầu. 
• Căng thẳng thương mại có thể tiếp tục leo thang, làm tăng nguy cơ xảy ra các biến cố bất thường.
• Tâm lý thị trường chuyển từ lo ngại về lạm phát "nóng" sang lo ngại về tăng trưởng kinh tế. 

Xu hướng này đã diễn ra trong những tháng gần đây tại ECB và càng trở nên rõ rệt sau chiến thắng của ông Trump trong cuộc bầu cử Mỹ, khi các biện pháp thuế quan mới được dự báo sẽ tác động đến nền kinh tế khu vực châu Âu trong năm tới.               

Các chỉ số chứng khoán chính tại châu Âu ghi nhận biến động nhẹ trong phiên giao dịch đầu tuần:  

• Eurostoxx: +0.1%  
• DAX (Đức): +0.1%  
• CAC 40 (Pháp): +0.1%  
• FTSE (Anh): +0.1%  
• IBEX (Tây Ban Nha): không đổi  

Diễn biến này phản ánh tâm lý thị trường đang trở nên vô cùng thận trọng. Tương tự với diễn biến này, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, với cụ thể HĐTL S&P 500 cũng tăng nhẹ 0.1% trong phiên.  

Ở thị trường FX, các đồng tiền chính tiếp tục giao dịch trong biên độ hẹp, đồng USD giữ ổn định và không có sự thay đổi đáng kể trong ngắn hạn.  

Thị trường dự kiến sẽ khá trầm lắng với chỉ một vài chỉ số kinh tế thứ yếu được công bố. Về kỳ vọng lãi suất, nhà đầu tư đang trong trạng thái chờ đợi khi dù có một vài tín hiệu lạm phát và Thống đốc Fed Jerome Powell không còn thiên về chính sách dovish, song thị trường vẫn dự báo sẽ có ba đợt cắt giảm lãi suất từ nay đến cuối năm 2025.

Các nhà đầu tư có vẻ chấp nhận được mức định giá này, do đó cần có những lý do thuyết phục hơn để loại bỏ kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất còn lại. Trong thời gian này, đồng USD có thể chứng kiến đợt điều chỉnh giảm sâu hơn (nếu các yếu tố khác không đổi).

Lịch phát biểu của các quan chức  (Giờ Việt Nam):

15:15 - Phó Chủ tịch ECB de Guindos (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
20:00 - Ủy viên ECB Lane (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
22:00 - Thành viên Fed Goolsbee (thiên về nới lỏng - có quyền bỏ phiếu)
00:30 (ngày hôm sau) - Chủ tịch ECB Lagarde (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
01:30 (ngày hôm sau) - Chủ tịch ECB Lagarde (trung lập - có quyền bỏ phiếu)

 Thủ tướng Olaf Scholz vừa nhận được sự ủng hộ từ một số thành viên cấp cao trong đảng Dân chủ Xã hội (SPD) của ông, sau khi có những ý kiến hoài nghi về việc ông có nên tiếp tục là ứng viên hàng đầu trong cuộc bầu cử sắp tới hay không, do tỷ lệ ủng hộ đang ở mức thấp.  

Chủ tịch đảng SPD Lars Klingbeil đã bày tỏ sự ủng hộ với ông Scholz trong cuộc phỏng vấn trên kênh truyền hình công khai ARD tối Chủ nhật. Điều này diễn ra sau khi nhiều nghị sĩ kêu gọi cần có quyết định nhanh chóng về việc tiếp tục ủng hộ đương kim Thủ tướng, từ đó chấm dứt cuộc tranh luận có thể gây tổn hại cho đảng. Hiện tại, đảng SPD đang tụt hậu so với khối Bảo thủ của Friedrich Merz và đảng cực hữu Alternative for Đức.  

Đảng SPD không thể để xảy ra cuộc đấu đá nội bộ trong bối cảnh sự ủng độ dành cho ông Scholz đang suy giảm. Tuy nhiên, một số quan chức đảng lại mong muốn Bộ trưởng Quốc phòng Boris Pistorius dẫn dắt chiến dịch tranh cử, khi ông hiện đang là chính trị gia được yêu thích nhất tại Đức theo các cuộc thăm dò

Dù vậy, ông Scholz vẫn kiên định với nguyện vọng tiếp tục ra tranh cử.                        

Doanh thu của các công ty châu Âu không đạt kỳ vọng trong quý III, khiến dự báo lợi nhuận cho năm tới tiếp tục bị cắt giảm.

Theo dữ liệu từ Bloomberg Intelligence, chỉ 30% các công ty thuộc chỉ số MSCI Europe (bao gồm 414 thành viên) vượt dự báo doanh thu, mức thấp nhất trong gần 5 năm qua. Tổng doanh thu của các công ty này giảm 0.3% trong kỳ kết thúc ngày 30/9, trái ngược với kỳ vọng tăng trưởng 0.4% trước mùa báo cáo.

Dù cuối mùa báo cáo ghi nhận tín hiệu tích cực từ hai tập đoàn lớn của châu Âu là ASML Holding NV (ngành bán dẫn) và Siemens AG (công nghiệp nặng), bức tranh tổng thể vẫn ảm đạm. Theo các chiến lược gia Laurent Douillet và Kaidi Meng của Bloomberg Intelligence, hơn một nửa số công ty thuộc lĩnh vực công nghiệp, vật liệu và tiêu dùng không đạt kỳ vọng doanh thu do nhu cầu yếu và biến động tỷ giá gây bất lợi.

Dù dự báo lợi nhuận có thể tiếp tục yếu đi, tốc độ giảm dự kiến sẽ chậm lại, khi các chỉ số kinh tế quan trọng như PMI cho thấy triển vọng tăng trưởng lợi nhuận từ trung bình đến cao vào năm 2025, theo ông Chandrasekaran từ Barclays.

Tuy nhiên, kịch bản tiêu cực vẫn bao trùm các công ty châu Âu, kể cả những ngành đã hoạt động tốt trong quý vừa qua, khi Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Hoa Kỳ.

Theo các chiến lược gia Gina Martin Adams và Gillian Wolff từ Bloomberg Intelligence, các chính sách thuế quan mới dưới thời Trump "có thể gây tổn thương nghiêm trọng hơn" vì phần lớn doanh thu của các công ty châu Âu đến từ thị trường Mỹ, đặc biệt trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe. Họ chỉ ra rằng 55% doanh thu của Novo Nordisk trong năm ngoái đến từ Mỹ.

Cổ phiếu châu Âu được dự báo tăng điểm khi mở cửa phiên giao dịch thứ Hai. Cụ thể: 

• FTSE 100 (Anh): +15 điểm, chạm mức 8,084
• DAX (Đức): +56 điểm, chạm mức 19,278
• CAC 40 (Pháp): +23 điểm, chạm mức 7,299
• FTSE MIB (Ý): +158 điểm, chạm mức 34,060           

Xuất khẩu xăng dầu từ Trung Quốc đã giảm xuống mức đáy kể từ tháng 4, khi các nhà máy lọc dầu thu hẹp hoạt động và nhu cầu trong nước tăng mạnh nhờ kỳ nghỉ lễ.  

Theo dữ liệu hải quan công bố hôm thứ Hai, lượng xuất khẩu giảm 8.2% so với tháng 9 và thấp hơn 13% so với cùng kỳ năm trước. Xuất khẩu dầu diesel thậm chí giảm tới 57% so với năm ngoái.  

Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh các nhà máy lọc dầu tại Trung Quốc cắt giảm sản lượng do nhu cầu nhiên liệu, năng lượng sạch gia tăng. Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, nhu cầu dầu thực tế trong tháng 10 giảm 5.4% mỗi ngày.  

Li Chunyan, nhà phân tích tại Mysteel OilChem, cho biết các nhà máy lọc dầu cũng thận trọng trong việc xuất khẩu dư thừa nhiên liệu, tập trung đảm bảo nguồn cung nội địa, đặc biệt khi nhu cầu tăng mạnh vào đầu tháng do kỳ nghỉ lễ. Dự kiến trong tháng này, các nhà máy sẽ tăng nhẹ xuất khẩu xăng nhưng tiếp tục cắt giảm xuất khẩu dầu diesel, theo Mysteel OilChem.      

Phó Thống đốc RBA Christopher Kent cho biết:
Thiếu dẫn chứng cho thấy chính sách tiền tệ tại Úc hiệu quả hơn so với các quốc gia khác.
Việc xem xét lại xuyên suốt cách tiếp cận của RBA đối với định hướng thị trường tiền tệ là cần thiết. 
Động thái này bao gồm cả việc tìm kiếm các biện pháp khác để làm rõ bản chất phản ứng của ngân hàng.  

Những nhận định này được đưa ra trong bối cảnh RBA vẫn chưa ở vị thế để giảm lãi suất, cho thấy các biện pháp nới lỏng chính sách sẽ cần thêm thời gian để cân nhắc.

Có hai hợp quyền chọn EUR/USD ở mức 1.0500 và 1.0520. Mức 1.0500 nằm ngay cạnh vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng cho cặp tiền này. Đường MA 100 giờ của tỉ giá này hiện đang ở 1.0575.

Thống đốc BoJ Ueda không tiết lộ quá nhiều về khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 18 và 19 tháng 12. Ueda cho biết BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách nếu nền kinh tế và lạm phát diễn biến theo đúng dự báo của họ. Tuy nhiên, trong những bình luận tiếp theo của mình, ông cho rằng hiện tại, động lực thúc đẩy lạm phát của Nhật Bản đang chuyển từ các yếu tố chi phí sang tăng tiền lương trong nước. USD/JPY tăng vọt lên trên 155.00 ngay sau tin.

XAUUSD tăng vọt lên 2,595 USD/oz. Nguyên nhân chính của điều này có thể là do:

• Căng thăng Nga - Ukraine leo thang
• Mỹ cho phép sử dụng vũ khí tầm xa để tấn công các mục tiêu bên trong nước Nga

Trung Quốc đã tung ra một số biện pháp hỗ trợ thị trường bất động sản. Cổ phiếu Trung Quốc có xu hướng tăng. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đang tăng,

Goldman Sachs dự báo vàng sẽ tăng do những yếu tố sau:

• Nhu cầu cao hơn từ các ngân hàng trung ương
• Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF
• Fed cắt giảm lãi suất
• Căng thẳng thương mại leo thang có thể "hồi sinh" giá vàng
• Mối lo ngại ngày càng tăng về tính bền vững của tài chính Mỹ

Thị trường hiện đang tập trung vào diễn biến của Ukraine / Nga / Hoa Kỳ:

• Trong những tuần gần đây, Bắc Triều Tiên đã cử quân đến chiến đấu với lực lượng Nga tại Ukraine.
• Hoa Kỳ đã cho phép sử dụng vũ khí tầm xa để tấn công bên trong nước Nga.

Trung Quốc có vẻ như lại tham gia vào thị trường vàng sau khi tạm dừng.

Giá vàng nhảy vọt:

• Dự kiến: 7.2312
• Giá đóng cửa trước đó: 7.2288
• PBOC bơm 39 tỷ nhân dân tệ thông qua reverse repo 7 ngày, đặt lãi suất ở mức không đổi 1.5%
• 134 tỷ nhân dân tệ reverse repo sẽ đáo hạn vào ngày hôm nay.
• Một khoản bơm ròng tương đương 95 tỷ nhân dân tệ được thông qua trong hoạt động thị trường mở trong ngày 

USD/JPY tăng cao, đạt khoảng 154.98:

Hoạt động kinh tế

• Khu vực doanh nghiệp: Tâm lý kinh doanh đã được cải thiện, với lợi nhuận của doanh nghiệp đang có xu hướng tăng. Các công ty duy trì lập trường đầu tư tích cực, tập trung vào các lĩnh vực tăng trưởng trong tương lai như số hóa và phi carbon hóa.
• Khu vực hộ gia đình: Tiêu dùng tư nhân cho thấy xu hướng tăng vừa phải, được hỗ trợ bởi mức tăng rõ ràng về tiền lương danh nghĩa và tiền thưởng mùa hè.
• Triển vọng chung: Chu kỳ lành mạnh của việc tăng thu nhập dẫn đến chi tiêu cao hơn đang dần tăng cường, với GDP thực tế dự kiến ​​sẽ tăng khoảng 1% trong các năm tài chính tới.

Diễn biến lạm phát

• Lạm phát hiện tại: CPI y/y đối với tất cả các mặt hàng không bao gồm thực phẩm tươi sống ở mức 2.4% vào tháng 9 năm 2024. Trong khi tác động của mức tăng giá nhập khẩu trước đây đã giảm bớt, lạm phát dịch vụ vẫn ổn định, cho thấy động lực lạm phát đang chuyển từ chi phí đẩy sang mức tăng lương trong nước.
• Triển vọng: CPI dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng vừa phải, với lạm phát chính chậm lại khi sản lượng được cải thiện và lạm phát kỳ vọng trung hạn đến dài hạn tăng lên.

Chính sách tiền tệ

• Điều chỉnh chính sách: Vào tháng 7 năm 2024, BoJ đã tăng lãi suất chính sách lên khoảng 0.25% và vạch ra kế hoạch giảm mua TPCP, hướng tới mục tiêu lạm phát ở mức 2% một cách bền vững.
• Lập trường tương lai: Ngân hàng có kế hoạch tiếp tục tăng dần lãi suất chính sách, duy trì các điều kiện tài chính thích ứng để hỗ trợ hoạt động kinh tế.
• Thống đốc Ueda nhấn mạnh tầm quan trọng của cách tiếp cận cân bằng đối với chính sách tiền tệ, đảm bảo rằng các điều chỉnh được thực hiện thận trọng để tránh các cú sốc kinh tế và hỗ trợ chu kỳ lành mạnh đang diễn ra giữa tiền lương và giá cả.

PMI dịch vụ của New Zealand trong tháng 10 ở mức 46.0, trước đó: 45.7.

PMI của ngành dịch vụ New Zealand vẫn đang trong tình trạng thu hẹp và thấp hơn nhiều so với mức trung bình 53.1 trong lịch sử khảo sát

Bình luận của Chuyên gia kinh tế cấp cao Doug Steel của BNZ:

“Mặc dù đang thu hẹp với tốc độ chậm hơn nhiều so với tháng 6 (khi PSI ở mức 41.1), PSI đã dao động trong khoảng từ 45 đến 46 trong bốn tháng qua. Triển vọng hoạt động của ngành đã được cải thiện trong các cuộc khảo sát kinh doanh gần đây, nhưng tình hình hiện tại vẫn cực kỳ khó khăn”.

Cổ phiếu lao dốc vào thứ Sáu khi đợt phục hồi sau bầu cử bị xoá bỏ và các nhà đầu tư lo lắng về lộ trình lãi suất của Fed. Chỉ số Dow Jones giảm 305.87 điểm, đóng cửa ở mức 43,444.99. Chỉ số S&P 500 giảm 1.32% và đóng cửa ở mức 5,870.62, trong khi Nasdaq Composite giảm 2.24% xuống còn 18,680.12. Sự sụt giảm của cổ phiếu dược phẩm đã gây áp lực lên Dow Jones và S&P 500. Tổng thống đắc cử Donald Trump cho biết hôm thứ Năm rằng ông có kế hoạch đề cử người có "định kiến" với vắc-xin Robert F. Kennedy Jr. làm người đứng đầu Bộ Y tế. SPDR S&P Biotech ETF (XBI) đã giảm hơn 5% và ghi nhận tuần tồi tệ nhất kể từ năm 2020. Ngành công nghệ của S&P 500 là lĩnh vực có hiệu suất kém nhất, giảm hơn 2%, khi Nvidia, Meta Platforms, Alphabet và Microsoft đều giảm. Tesla là một ngoại lệ hiếm hoi trong số Mag 7, khi cổ phiếu của gã khổng lồ xe điện tăng 3%. Các nhà giao dịch cũng lo ngại về những bình luận gần đây từ Chủ tịch Fed Jerome Powell, người đã phát biểu vào thứ Năm rằng NHTW không vội vàng cắt giảm lãi suất. Ông lưu ý rằng sự tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế sẽ cho phép các nhà hoạch định chính sách có thời gian để quyết định mức độ cắt giảm lãi suất. Chủ tịch Fed Boston Susan Collins đã đưa ra quan điểm thận trọng hơn nữa khi nói với The Wall Street Journal rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng tới không phải là điều chắc chắn. Dữ liệu bán lẻ tháng 10 vào thứ Sáu cho thấy mức tăng 0.4%, tốt hơn một chút so với dự báo 0.3% từ các nhà kinh tế được Dow Jones thăm dò. Phát hiện đó diễn ra sau báo cáo CPI 10 phù hợp với dự đoán của các nhà kinh tế. Các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ đã tăng trưởng sau chiến thắng của Trump - ba chỉ số chính đã đạt mức đỉnh mới vào đầu tuần - nhưng đà tăng đã chậm lại. Tính đến hết ngày cuối tuần, S&P 500 đã ghi nhận mức giảm 2.1%, trong khi Nasdaq Composite giảm khoảng 3.2%. Chỉ số Dow Jones đã giảm 1.2% trong tuần này.

• Dow Jones -0.70%
• S&P 500 -1.32%
• Nasdaq -2.24%

Trên thị trường FX, JPY mạnh nhất, GBP yếu nhất trong nhóm tiền tệ chính. USD/JPY đã xoá bỏ một số mức tăng trong tuần, cặp tiền này đã lao dốc xuống 154.3 từ mức 156.3. JPY đã bù đắp được đợt lao dốc trong tuần khi chính phủ Nhật Bản đã có một số can thiệp bằng ngôn từ nhằm hỗ trợ đồng tiền. GBP đang trên đà giảm mạnh nhất trong tuần kể từ tháng 1 năm 2023, ở mức khoảng 2.4%. GBP phản ứng rất ít với dữ liệu cho thấy nền kinh tế Anh bất ngờ suy giảm vào tháng 9 và tăng trưởng chậm lại trong quý thứ ba. Chỉ số DXY chạm đỉnh trong một năm ở mức 107.07, tăng gần 1.65% trong tuần này, đạt hiệu suất tốt nhất kể từ tháng 9. Việc Fed hawkish hơn đã thúc đẩy sức mạnh của USD.

• Chỉ số DXY -0.18% 
• EURUSD +0.08% 
• GBPUSD -0.38% 
• AUDUSD +0.09%
• NZDUSD +0.29%
• USDJPY -1.26% 
• USDCHF -0.27%
• USDCAD +0.17%

Giá Vàng vào thứ Sáu đang trên đà giảm mạnh nhất trong hơn ba năm qua do kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất ít chậm hơn đã thúc đẩy USD, làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý đối với các nhà đầu tư. Vàng giảm 0.1% xuống còn 2,562.59 USD/ounce. Giá đã giảm hơn 4% trong tuần này, chạm mức thấp nhất kể từ ngày 12 tháng 9 vào thứ Năm. USD đã thiết lập mức tăng trong tuần lớn nhất trong hơn một tháng, khiến vàng trở nên đắt hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác. Lợi suất TPCP tăng nhẹ vào thứ Sáu, khép lại một tuần đầy biến động. Lợi suất 10y tăng khoảng 2 bps lên mức 4.439%. Lợi suất 2y được giao dịch lần cuối ở mức khoảng 4.307%, tăng khoảng 1 bps. Tuần trước, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 2 năm lần lượt kết thúc ở mức 4.31% và khoảng 4.25%. Giá dầu lao dốc vào thứ Sáu đã do tình trạng dư cung đang nổi lên và USD mạnh làm thị trường suy yếu. Giá dầu WTI giảm 2.43% xuống 66.90 USD/thùng. Dầu thô WTI đã giảm gần 5% trong tuần này, trong khi dầu Brent đã giảm gần 4%.