Theo như dữ liệu từ CME Group, trên thị trường HĐTL khí tự nhiên, số vị thế mở của nhà đầu tư giảm khoảng 7.5 nghìn hợp đồng vào thứ Ba, trong khi khối lượng giao dịch tăng trong phiên thứ hai liên tiếp, hiện là khoảng 31.6 nghìn hợp đồng.

Giá khí đốt tự nhiên giảm nhẹ vào thứ Ba, trong bối cảnh OI giảm. Nhiều khả năng giá khí tự nhiên sẽ tiếp tục xu hướng tăng trong ngắn hạn. 

Chỉ có một điều cần lưu ý là hợp đồng USD/CAD đáo hạn ở mức 1.3000 trị giá 1.6 tỷ USD. Đó giống như một thỏi nam châm khiến hành động giá dao động hai chiều quanh mốc 1.3 trước khi quyết định cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Canada được công bố vào cuối ngày hôm nay.

Không có hợp đồng nào đáo hạn dưới mức 1.00 đối với EUR/USD.

• GDP tháng 5: +0.5% m/m, dự kiến: 0.0% m/m
• GDP tháng trước -0.3%
• GDP +0.4% 3m/3m, dự kiến: 0.0% 3m/3m
• Trước đó +0.2% 3m/3m
• Dịch vụ +0.4% so với dự kiến: +0.1% m/m
• Tháng trước -0.3%

• CPI tháng 6: +7.6% y/y, không đổi so với tháng trước
• HICP tháng 6: +8.2% y/y, không đổi so với tháng trước

Khởi đầu ngày mới với việc các đồng tiền chính không biến động nhiều và cổ phiếu ít thay đổi. Tâm trạng có thể sẽ tiếp tục như vậy vì mọi con mắt đều đang đổ dồn vào dữ liệu CPI của Hoa Kỳ được công bố  vào cuối ngày hôm nay.

RBNZ đã tăng lãi suất 50 bps lên 2.50%, như dự kiến. Ngân hàng Trung ương Canada được được dự báo tăng lãi suất 75 bps lên 2.25% vào cuối ngày hôm nay.

Sau một thời gian ngắn chạm mức ngang giá vào ngày hôm qua, tỷ giá EUR/USD đã có đợt điều chỉnh tăng. Nhìn chung, đồng bạc xanh vẫn duy trì vị thế tốt.

Sự đảo ngược sâu hơn của đường cong lợi suất 2 năm, 10 năm Hoa Kỳ cũng có thể là điều cần phải cảnh giác khi thị trường bắt đầu có các dấu hiệu mạnh mẽ hơn về suy thoái. 

Các sự kiện kinh tế cần lưu ý trong ngày:

• 13h: Số liệu GDP tháng 5 của Vương quốc Anh                   
• 13h: Số liệu CPI tháng 6 của Đức
• 13h45: Số liệu CPI tháng 6 của Pháp
• 14h: Số liệu CPI tháng 6 của Tây Ban Nha
• 16h: Sản lượng công nghiệp tháng 5 của Eurozone
• 18h: Đơn đăng ký thế chấp MBA Hoa Kỳ ngày 8/7

• Ước tính lạm phát tiêu dùng của Mỹ sẽ tăng lên +8.8% trong tháng 6, với chỉ số lõi dự kiến sẽ giảm nhẹ xuống +5.7% sau khi tăng lên +6.0% vào tháng 5.
• Điều cần lưu ý về số liệu lạm phát sắp được công bố là giá năng lượng của Mỹ giảm trong tháng qua, đặc biệt là xăng, và điều đó rất có thể được phản ánh trong các con số công bố hôm nay.
• Kỳ vọng lạm phát dài hạn cũng đã giảm đáng kể và đó có lẽ là dấu hiệu cho thấy lạm phát có thể đã đạt đỉnh.
• Fed có vẻ như đang không lo lắng vào lúc này khi họ vẫn trên đà thắt chặt nhưng sẽ có nhiều câu hỏi cần được giải đáp trong những tháng tới.

Theo TD Bank:

• EUR/USD có thể sớm giảm xuống 0.85/0.90
• Cán cân vãng lai hiện đang kéo đồng EUR đi xuống.
• Tỷ giá EUR/USD đang đi theo đúng quỹ đạo trong chu kỳ Fed tăng lãi suất trước đó, cho thấy EUR sẽ chịu nhiều tổn thương hơn.
• Định giá theo đường cong lợi suất tương đối và hiệu suất cổ phiếu cho thấy triển vọng tăng giá của EUR trở nên xa vời.

TD Bank không cho rằng xu hướng này sẽ tạo đáy:

Theo Goldman Sachs:

• Kỳ vọng BoC sẽ hành động "mạnh mẽ hơn" và tăng lãi suất thêm 75bp trong tuần này lên 2.25%. Dự báo BoC sẽ tiếp tục tăng 75bp nữa trong tháng 9, tăng 50bp vào tháng 10 và 12, đạt 4.25% trong quý 1. Kỳ vọng CPI duy trì trên 7% trong năm nay.

Báo cáo chính sách của Ngân hàng Trung ương Canada sẽ được công bố lúc 21h hôm nay.

Sau thông tin RBNZ quyết định tăng lãi suất, NZD đã có biến động mạnh, giảm về mức 0.61056

Cuộc họp RBNZ tiếp theo diễn ra vào ngày 18 tháng 8. Sẽ có

•  Tuyên bố Chính sách Tiền tệ (MPS) 
• họp báo

Số liệu của riêng tháng 6 vẫn đang được cập nhật nhưng dữ liệu thương mại nửa đầu năm đã được công bố

• nhập khẩu tăng 4.8% so với cùng kỳ năm trước
• xuất khẩu tăng 13.2% so với cùng kỳ năm trước
• Thặng dư từ tháng 1 đến tháng 6 là 2.48 tỷ nhân dân tệ

Tỷ giá USD/JPY tăng trở lại trên 137 trong suốt phiên giao dịch với rất ít thông tin hay dữ liệu mới. Mức thấp nhất của USD/JPY là khoảng 136.70 và mức tăng cao nhất chỉ hơn 137.20.

EUR/USD đã không quay về mức ngang giá một lần nữa, chỉ biến động trong một phạm vi rất hẹp xung quanh 1.0030. 

AUD/USD tăng nhẹ. NZD/USD cũng vậy cho đến khi RBNZ công bố việc tăng lãi suất 0.5% như dự kiến lên 2.5%. NZD/USD đã giảm xuống mức thấp khoảng 0.6110. 

Các ca mắc COVID ở Thượng Hải đã tăng trở lại, nhưng không có các trường hợp mới ngoài vùng kiểm dịch - đây là một dấu hiệu tích cực. 

Dầu giảm giá nhưng đã thu hồi được toàn bộ khoản lỗ đó. 

Dữ liệu CPI của Hoa Kỳ sẽ được công bố trong hôm nay vào lúc 19:30.

Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã tăng lãi suất tiền mặt chính thức của họ từ 2.0% lên 2.5% đúng như dự kiến.

Theo RBNZ, họ thấy con đường mà họ vạch ra vào tháng 5 vẫn còn phù hợp:

• Ủy ban nhất trí rằng vẫn thích hợp để tiếp tục thắt chặt các điều kiện tiền tệ
• Ủy ban tiếp tục tăng lãi suất tới mức họ tin rằng lạm CPI sẽ về lại mức mục tiêu.
• Ủy ban cho rằng lộ trình dự kiến của lãi suất được nêu trong Tuyên bố Chính sách Tiền tệ tháng 5 gần đây vẫn nhất quán với việc đạt được mục tiêu lạm phát và việc làm chính - mà không gây ra sự bất ổn không cần thiết về sản lượng, lãi suất và tỷ giá hối đoái. Khi tổng cung và cầu cân bằng hơn, lãi suất sau đó có thể trở lại mức thấp hơn, trung tính hơn.

Mức đóng trước đó là 6.7248

RBNZ được dự đoán sẽ tăng 50bps

Thứ trưởng Bộ Tài chính của Đức nhận xét:

• Đức sẽ ngừng mua than đá của Nga vào ngày 1 tháng 8
• Ngừng nhập dầu của Nga vào tháng 12

Ngân hàng Dự trữ New Zealand dự kiến sẽ tăng lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) lên 50bp vào ngày hôm nay:

• Thứ tư, ngày 13 tháng 7 năm 2022
• đến hạn lúc 9:00 theo giờ Việt Nam

Điều này thông qua Westpac:

• Kịch bản “trung lập” của chúng tôi  bao gồm mức tăng 50bp và một tuyên bố báo hiệu rằng nền kinh tế đang phát triển như mong đợi.
• Kịch bản ôn hòa của chúng tôi bao gồm mức tăng 50bp và một tuyên bố nhấn mạnh những rủi ro đi xuống đối với nền kinh tế toàn cầu.
• Kịch bản diều hâu của chúng tôi bao gồm mức tăng 50bp và một tuyên bố nhấn mạnh mối quan ngại của họ về lạm phát cao và kỳ vọng lạm phát có thể vẫn tăng.

WPAC xem các tác động đối với NZDUSD là:

ngân hàng trung ương của Hàn Quốc quyết định nâng lãi suất cơ bản 50bps

• lãi suất cơ bản hiện là 2.25% từ 1.75% trước đây

Tăng 50bp là một mức tăng lớn từ BoK.

Thị trường chứng khoán Mỹ hôm qua đã có một phiên biến động mạnh, đã có lúc tăng nhẹ trong phiên, tuy nhiên áp lực bán cuối ngày tăng mạnh và cả 3 chỉ số chính đóng cửa trong sắc đỏ. Nhìn chung, thị trường vẫn đang lo về khả năng suy thoái tại Mỹ trước việc Fed thắt chặt, và đang ngày càng lo hơn trước thềm báo cáo CPI được công bố tối nay.

• Chỉ số Dow Jones giảm 0.62% (có lúc tăng 0.56%)
• Chỉ số S&P 500 giảm 0.92% (có lúc tăng 0.5%)
• Chỉ số Nasdaq giảm 0.95% (có lúc tăng 0.88%)

Cùng với chứng khoán, USD đã có một phiên đầy biến động, khi tăng ổn định trong phiên Á/ u, nhưng lại giảm trong phiên Mỹ (chỉ số DXY chạm đáy ngày tại 107.8 điểm), nhưng khi cổ phiếu giảm trở lại cũng đã hồi phục và đóng cửa phiên không đổi. EUR là đồng tiền đáng chú ý nhất trong phiên hôm qua, khi xém phá qua vùng ngang giá lần đầu tiên sau 20 năm, về mức 0.9999.

• EURUSD đóng cửa gần như không đổi tại 1.0030
• GBPUSD đóng cửa gần như không đổi tại 1.1884
• AUDUSD +0.35%
• NZDUSD +0.25%
• USDJPY -0.40%
• USDCHF đóng cửa gần như không đổi tại 0.9817
• USDCAD +0.12%

Vàng tiếp tục có một phiên buồn, giảm hơn $8/oz về $1,725/oz. Nhìn chung, sức ép từ USD và Fed vẫn đang là quá lớn. Dầu thô giảm hơn $7 về khoảng $95/thùng, một lần nữa chịu sức ép từ nỗi lo suy thoái và khả năng Trung Quốc tái đóng cửa do chủng Covid mới.

Hôm nay, Ngân hàng Dự trữ New Zealand sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ lúc 9h sáng, với kỳ vọng tăng lãi suất 50bp. Anh sẽ công bố báo cáo GDP lúc 1h chiều. Mỹ sẽ công bố số liệu CPI lúc 7h30 tối và cuối cùng, Ngân hàng Trung ương Canada sẽ khép lại một phiên vô cùng bận rộn với quyết định lãi suất, kỳ vọng tăng 75bp. 

Tổ chức tư vấn Resolution Foundation của Anh cho biết bất kỳ ai chiến thắng trong cuộc đua vào vị trí lãnh đạo Đảng Bảo thủ cầm quyền nên tập trung nhiều hơn vào việc cải thiện tốc độ tăng trưởng và giảm bất bình đẳng.

Thủ tướng Anh hiện tại Johnson đã từ chức, người thay thế ông dự kiến sẽ được bầu vào tháng 9.

IMF cắt giảm dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ trong

• 2022: 2.3% (dự báo trước đó là 2.9%)
• 2023: 1.0% (dự báo trước đó là 1.7%)

Trích dẫn các bản sửa đổi trong dữ liệu của Hoa Kỳ. Các dự báo khác:

• dự kiến các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm chậm tốc độ tăng trưởng chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ xuống mức 0 vào đầu năm 2023
• tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 5% vào cuối năm 2023.

Theo BNZ:

• tất cả các nhà kinh tế được khảo sát dự đoán lãi suất sẽ tăng thêm 50bps nữa lên 2.5% và điều này hoàn toàn được định giá bởi thị trường hợp đồng hoán đổi chỉ số.
• Định hướng chính sách phù hợp với tuyên bố chính sách tiền tệ tháng 5, với việc Ngân hàng tiếp tục chỉ ra nhu cầu tăng lãi suất để đáp ứng mục tiêu lạm phát. 

Ngân hàng Kiwi:

• Lãi suất tiền mặt từ RBNZ tăng 50bp trong tuần này lên 2.50% hầu như được phản ánh hoàn toàn vào giá. Kỳ vọng lạm phát vẫn đang cao và RBNZ muốn nó giảm đáng kể trước khi cân nhắc kết thúc chu kỳ thắt chặt
• Lạm phát có thể quay đầu giảm. Chúng ta đã chứng kiến niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp giảm mạnh. Và nhiều hộ gia đình đang phải đối mặt với việc chi phí lãi vay tăng mạnh.

ASB:

• RBNZ dự kiến sẽ tăng 50bps vào thứ Tư tuần này, lần thứ ba liên tiếp, đưa lãi suất lên 2.50%.
• Sau các cuộc khảo sát về tâm lý người tiêu dùng và kinh doanh yếu kém trong quý này, GDP quý 1 thấp hơn dự kiến và thị trường chứng khoán ở mức thấp mới, người ta nói về một cuộc suy thoái.
• Lạm phát có khả năng dai dẳng hơn dự báo của Tuyên bố Chính sách Tiền tệ Tháng 5 của RBNZ
• Tiếp tục thắt chặt chính sách lúc này là một sự thừa nhận rằng thắt chặt muộn màng mang nhiều rủi ro hơn thắt chặt quá sớm.

Tuyên bố của Bộ trưởng bộ Tài chính Nội địa Nellie Liang bao gồm:

• "Đối với người tiêu dùng, tài sản kỹ thuật số có thể mang lại những lợi ích tiềm năng, chẳng hạn như thanh toán nhanh hơn, cũng như rủi ro tiềm ẩn, bao gồm cả rủi ro liên quan đến gian lận và lừa đảo"

Tuyên bố được đưa ra như một phần của Bộ Tài chính Hoa Kỳ đang tìm kiếm ý kiến đóng góp của công chúng về những rủi ro và cơ hội do tài sản kỹ thuật số gây ra. Kho bạc đang chuẩn bị một báo cáo về tiền điện tử cho tổng thống Biden.

Vào tháng 3, tổng thống Biden đã ban hành một lệnh chỉ đạo các cơ quan chính phủ nghiên cứu tiền điện tử và các sản phẩm tài sản kỹ thuật số khác, bao gồm cả tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.

 Qua blog Zero Hedge:

Twitter đã kiện Elon Musk ra tòa để hoàn tất thương vụ mua lại với giá 54.20 USD/cổ phiếu

• Twitter kiện Elon Musk ra tòa án Delaware vì vi phạm thỏa thuận sáp nhập trị giá 44 tỷ USD
• Twitter tìm kiếm lệnh tòa buộc Musk phải đóng thương vụ mua lại ở mức 54.20 USD cho mỗi chia sẻ trên Twitter

USDCAD hôm nay đã tăng cao hơn nhờ giá dầu giảm. Dầu thô đang chịu áp lực bán mạnh trước thềm cuộc họp giữa Tổng thống  Biden lãnh đạo Saudi Arabia vào thứ Sáu. Dầu thô WTI đang giao dịch ở mức 97.11 USD. Trước đó, mức thấp nhất ngày 6 tháng 7 đạt 95.10 USD.

Mặc dù dầu thô giảm mạnh hỗ trợ cho mức tăng của USDCAD nhưng cặp tiền cũng gặp các vùng kháng cự mạnh gần mức cao nhất phiên hôm qua và mức cao thứ Năm tuần trước. vùng kháng cự này trong khoảng 1.3051 đến 1.3055. 

Về mặt kỹ thuật, sẽ cần một động thái tăng lên trên mức 1.3055 để kích thích dòng tiền của người mua mạnh hơn nữa, tiếp theo là mức cao nhất từ tuần trước và mức cao nhất trong năm tại1.30826.

Nếu mức kháng cự nói trên không thể bị phá vỡ, các nhà giao dịch nên để mắt đến khu vực 1.30108 đến 1.3020, tiếp theo là đường trung bình động 100 giờ quanh 1.3000. Di chuyển xuống dưới đường trung bình động 100 giờ sẽ khiến các nhà giao dịch hướng tới mức  Fibo thoái lui 38.2% 1.29817.

Cụ thể mức độ lạc quan đạt 38.5 tăng so với 38.1 trước đó

Dù vậy đây vẫn là mức thấp nhất trong 10 năm.

EURUSD đã de-peg đầu phiên giao dịch châu Âu. Giá sau đó đã nhanh chóng hồi phục 50 pip tính tới hiện tại.

1.00705 sẽ là mục tiêu tiếp theo và cũng là vùng cản tương đối mạnh, chúng ta có thể thấy tỷ giá đã quay đầu giảm khi hồi phục lên 1.00686.

Mặc dù EURUSD bị bán quá mức nhưng đồng USD đang thực sự có lợi thế và cề dài hạn, thị trường tiếp tục kì vọng vào một EUR suy thoái hơn nữa. 

Chứng khoán Mỹ mở cửa tương đối tích cực, ghi nhận sắc xanh ở các chỉ số: 

Trong khi đó, trên thị trường FX, DXY đã điều chỉnh gần 0.5% từ giữa phiên Âu, hiện chỉ số đã về lại vùng hỗ trợ quanh 107.9-108.1.

Các cặp tiền chính ghi nhận biến động như sau:

Vàng giảm mạnh hơn khi chuẩn bị vào phiên Mỹ, giá vàng đang được giao dịch quanh $1,730 (-0.11%). Dầu thô tiếp tục đà giảm sau phiên điều chỉnh hôm qua. Giá dầu WTI đã giảm xuống dưới $100/thùng, cụ thể $99.26/thùng (-4.1%).

BTC chưa ghi nhận nhiều biến động, giá giao dịch quanh vùng $19.8k-$19.9k.

F2Pool là một trong những Bitcoin pool lớn nhất thế giới hỗ trợ 14.3% mạng BTC.

Một chuyên gia tại đây đã đưa ra nhận định :"Giá của các linh kiện máy tính phục vụ cho việc đào BTC sẽ tiếp tục giảm hướng đến viễn cảnh mùa đông crypto, các thợ đào cũ sẽ phải chịu áp lực khi thời gian thu hồi vốn gia tăng".

Bằng chứng là phần lớn các công ty đào BTC đã thanh lý dàn "trâu" đào của mình.

Sự chênh lệch ngày càng xa giữa lợi suất trái phiếu  Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 và 10 năm đang làm tăng thêm nỗi lo lắng về suy thoái.

Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã giảm 6.7 bps xuống 2.928% trong khi kỳ hạn 2 giảm 2.9 bps xuống 3.039% ghi nhận mức chênh lệch -11 điểm cơ bản, phá vỡ mức thấp nhất của tháng Tư.

Sự đảo ngược là một tín hiệu suy thoái kinh điển, mặc dù Fed lập luận rằng khoảng cách này sẽ được thụ hẹp.

Câu hỏi bây giờ là đường cong sẽ âm sâu đến mức nào? Trong khoảng thời gian từ tháng 11 năm 2006 đến tháng 3 năm 2007 - trước cuộc khủng hoảng tài chính - mức chênh lệch ghi nhận từ 10-20 điểm cơ bản. Với việc Fed vẫn tăng lãi suất, gây áp lực tăng trong 2 năm, đường cong có thể giảm thêm.

Lịch kinh tế tại Hoa Kỳ không có điều gì đáng quan tâm trong hôm nay. Sáng mai (13/7), Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin sẽ phát biểu và  sau đó vào lúc 8:00 sáng sẽ tới lượt Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh, Andrew Bailey.

Sự kiện chính trong tuần này là báo cáo CPI của Mỹ công bố vào ngày mai, dự báo ở mức 5.7% từ mức 6.0% trong tháng 5.

• Các hoạt động chốt lời từ JPY/USD vào ngày thứ ba được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố khác nhau.
• Tâm lý risk-off cùng các suy đoán về khả năng can thiệp của Ngân hàng Trung ương Nhật bản (BoJ) đã hỗ trợ cho đồng JPY.
• Lợi suất trái phiếu giảm gây cản trở và gia tăng sức ép lên đồng USD.
• Các chính sách khác nhau từ Fed và BoJ được đưa ra để hạn chế sự suy giảm trước thềm công bố CPI của Mỹ vào thứ tư.

• Thị trường tiền điện tử đầy biến động do lạm phát với giá BTC và ETH giảm xuống mức thấp chưa từng thấy từ tuần trước.
• BTC hồi phục nhẹ về $19,755 sau khi chạm mốc thấp nhất trong 7 ngày vừa qua.
• Những cảnh báo từ Nhà Trắng về việc lạm phát tăng cao đẩy đồng tiền này trước những nguy cơ giảm sâu hơn

• NZDUSD hồi phục khiêm tốn từ mức đáy 2 năm, 0.6100
• Tâm lý risk-off cùng lượng mua USD ổn định gây cản trở cho đà tăng của đồng tiền vốn nhạy cảm như NZD
• Nhà đầu tư lưỡng lự trước thềm chính sách tiền tệ từ Ngân hàng Trung ương New Zealand cũng như CPI của Mỹ được công bố vào thứ tư. 

• Giá vàng tăng khiêm tốn kể từ mức đáy từ đầu năm đến nay.
• Tâm lý risk-off bao trùm trước nỗi lo suy thoái đang là lý do duy nhất khiến kim loại này không giảm sâu
• Việc USD tăng mạnh gần đây dường như tạo thêm sóng gió cho XAUUSD.

• Sau khi về ngang giá, EUR/USD có thời điểm được giao dịch dưới mức này.

• ZEW tháng 7 của Đức đạt mức -53.8, cho thấy những nhà đầu tư đã cảm thấy bi quan hơn rất nhiều so với số liệu dự kiến, -38.3.

Điều này có thể lý giải với một hỗn hợp của sự lo ngại về nguồn cung năng lượng ở Đức, kế hoạch tăng lãi suất của ECB và các hạn chế liên quan đến đại dịch ở Trung Quốc đã dẫn đến triển vọng kinh tế xấu đi đáng kể.

EUR/USD tiếp tục giảm. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư vẫn đặt niềm tin vào hỗ trợ xung quanh khu vực 1.0000 do cản tâm lý của mức này có thể dẫn đến một sự gượng dậy từ phe mua.

• Tỷ giá GBP/USD chứng kiến đợt bán mạnh trong ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Ba.
• Kỳ vọng lãi suất được coi là yếu tố chính gây áp lực.

Cặp GBP/USD đã sụt giảm trong bối cảnh ​​một số đợt bán ra trong ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Ba. Áp lực bán mạnh mẽ vẫn không ngừng trong suốt đầu phiên  Âu và kéo giá giao ngay xuống vùng lân cận 1.1800, hoặc mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2020.

USD tiếp tục kéo dài thời kỳ tăng giá mạnh mẽ  và tăng lên mức cao nhất trong hai thập kỷ mới đây, điều này càng được củng cố hơn bởi những kỳ vọng của thị trường vào một Fed "diều hâu" và khẩu vị rủi ro ảm đạm. Đổi lại, điều này được coi là yếu tố chính tiếp tục gây áp lực giảm đối với cặp GBP/USD.