Đầu tuần, một nhà phân tích tại JP Morgan đã nói rằng:

• Các nhà đầu tư có lẽ không nên lo lắng quá nhiều về đợt tăng giá dầu gần đây. Giá dầu tăng chỉ là phản ứng nhất thời đối với việc gia hạn cắt giảm sản lượng của OPEC+
• Đầu tư dài hạn vào chuyển đổi năng lượng sẽ làm giảm nhu cầu
• Nguồn cung dầu của Mỹ ngày càng tăng 

Goldman Sachs cho biết rằng mặc dù nền kinh tế EU đang trì trệ nhưng việc lạm phát vẫn quá cáo sẽ khiến ECB duy trì lãi suất ở mức cao trong năm tới. GS chỉ ra rằng ECB đã nâng dự báo lạm phát chung vào năm 2023 và 2024, mặc dù thừa nhận rằng áp lực giá cơ bản đã bắt đầu giảm bớt. GS nhận định:

• Có thể sự suy thoái tăng trưởng vật chất cũng sẽ làm tăng tốc độ giảm phát
• ECB khá lạc quan về triển vọng tăng trưởng

EU đang điều tra các khoản trợ cấp của Trung Quốc dành cho xe điện như một động thái hỗ trợ ngành ô tô trong khu vực. Trung Quốc đáp trả bằng cách gia hạn thuế chống trợ cấp đối với nhập khẩu tinh bột khoai tây từ EU trong 5 năm tới kể từ thứ Bảy. Mức thuế này được áp dụng lần đầu tiên vào năm 2011 và được gia hạn vào năm 2017.

• PMI sản xuất tháng 8 của New Zealand: 46.1
• Trước đó: 46.3

Citigroup kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 9, nhưng sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 11. Citi trước đó đã dự báo một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 nhưng dữ liệu lạm phát gần đây khiến họ thay đổi. Thị trường hiện định giá 97% kịch bản Fed không tăng lãi suất.

Đến thời điểm này, OPEC+ đang gây áp lực lên thị trường và nguồn cung bị thiếu hụt ở đâu đó trong khoảng 1-3 triệu thùng mỗi ngày. Trung Quốc sẽ giảm lượng hàng tồn kho trong tháng 10. nhưng trừ khi OPEC đưa ra động thái mới, nếu không tồn kho toàn cầu sẽ tiếp tục giảm.

Tồn kho khí đốt tự nhiên hàng tuần EIA của Mỹ +57 so với +48 bcf dự kiến.

Giá khí đốt tự nhiên đã tăng 3.4% trước đó nhưng báo cáo này sẽ là một lực cản. Thị trường lo lắng về khối lượng đi vào Freeport LNG giảm.

• Hàng tồn kho tháng 7 của Mỹ: 0.0% so với +0.1% dự kiến
• Trước đó +0.0%
• Hàng tồn kho bán lẻ không tính ô tô 0.0% so với +0.1% trước đó

Phần lớn nước Mỹ đang thiếu hụt hàng tồn kho khi thị trường dự đoán một cuộc suy thoái.

Biến động trái chiều trên thị trường trái phiếu toàn cầu đang đè nặng lên đồng euro và đẩy EUR/USD xuống mức đáy mới sau các tin tức từ ECB tại 1.0653.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng 3.6 bps lên mức đỉnh trong phiên tại 4.28%. 

Về mặt kỹ thuật, đáy tháng 6 ở 1.0635 là mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo của EUR/USD.

Hợp đồng tương lai đang chuẩn bị cho giờ mở cửa lạc quan đối với các chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ. Hôm nay, các dữ liệu kinh tế không ảnh hưởng tiêu cực đến cổ phiếu.

Lợi suất trái phiếu Mỹ các kỳ hạn:

• 2 năm nay -2.6 điểm cơ bản
• 10 năm -1.5 điểm cơ bản 
• 30 năm gần như không biến động trong ngày.

Hợp đồng tương lai chứng khoán:

• Dow +228 điểm sau mức giảm 70.46 điểm ngày hôm qua
• S&P +26.2 điểm sau mức tăng 5.52 điểm ngày hôm qua
• NASDAQ +85.5 điểm sau mức tăng 39.97 điểm ngày hôm qua

Dầu thô tăng 1.17 USD (1.32%) lên 89.69 USD. Vàng đang giảm 3.30 USD xuống 1,904.95 USD. Bitcoin đang giao dịch ổn định ở mức 26,600 USD.

ECB tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Chủ tịch Lagarde phát biểu rằng đợt tăng lãi suất này có thể không phải là lần cuối cùng. Điều đó đã đẩy EUR/USD lên 1.0696.

• Chúng tôi đã thu thập và phân tích rất nhiều dữ liệu
• Một số thống đốc muốn tạm dừng việc tăng lãi suất và chờ đợi thêm dữ liệu
• 'Đa số giữ vững quan điểm' đồng ý với quyết định tăng lãi suất

• Dự báo lạm phát cao hơn chủ yếu phản ánh giá năng lượng cao 
• Lãi suất sẽ vẫn ở mức đủ hạn chế trong thời gian cần thiết
• Lãi suất được tăng lên để 'củng cố cam kết với mục tiêu của chúng tôi'
• Nền kinh tế có thể tiếp tục trì trệ trong những tháng tới
• Lĩnh vực dịch vụ trước đó được dự báo có khả năng phục hồi nay đang chững lại
• Các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động trong quý 3 còn yếu
• Thị trường lao động vẫn "kiên cường"

Các dự báo được đưa ra:

• GDP năm 2023 ở mức 0.7% (trước đó: 0.9%)
• GDP năm 2024 ở mức 1.0% (trước đó: 1.5%)
• GDP năm 2025 ở mức 1.5% (trước đó:1.6%)
• Lạm phát năm 2023 ở mức 5.6% (trước đó: 5.4%)
• Lạm phát năm 2024 ở mức 3.2% (trước đó: 3.0%)
• Lạm phát năm 2025 ở mức 2.1% (trước đó: 2.2%)

• ECB tăng lãi suất thê 25bp như dự kiến
• Lãi suất tái cấp vốn chính ở mức 4.5%
• Lãi suât tiền gửi cơ sở 4%
• Lãi suất cho vay cận biên ở mức 4.75%
• Lạm phát dù giảm nhưng vẫn ở mức cao trong thời gian quá dài

Ngân hàng trung ương Trung Hoa sẽ hạ tỉ lệ dự trữ bắt buộc kể từ ngày 15 tháng 9. Như vậy, tỉ lệ dự trữ bắt buộc với các định chế tài chính sẽ ở quanh mức 7.4% sau lần cắt giảm này. PBOC cũng cho biết thêm mình sẽ giữ chính sách tiền tệ thận trọng và đảm bảo tính thanh khoản.

Citibank dự báo Fed sẽ không tăng lãi suất trong tháng chín và tăng lãi suất trở lại vào tháng mười một ở mức 25 bps. 

Việc thị trường phản ứng nhạt nhòa với báo cáo CPI tháng 8 tối qua đang khiến các nhà đầu tư giảm bớt hứng thú với các dữ liệu kinh tế quan trọng tại Hoa Kỳ tối nay. Tuy nhiên, cần hiểu rằng báo cáo lạm phát hôm qua chỉ nhằm xác nhận câu chuyện lạm phát đang dần hạ nhiệt và Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 9. 

Thị trường hiện đang chuyển sự chú ý sang các báo cáo kinh tế khác của Hoa Kỳ để củng cố lập trường chính sách tiên tệ của Fed: "giữ lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn". Và điều này sẽ phụ thuộc vào tình trạng tiêu dùng của người dân Mỹ và dữ liệu việc làm có ổn định hay không. Do đó, các dữ liệu tối nay sẽ đóng một vai trò tương đối quan trọng và mức độ biến động của thị trường sẽ phụ thuộc vào những bất ngờ mà các thước đo kinh tế có thể mang lại.

Nhóm cổ phiếu công nghệ tiếp tục tăng cao hơn. HĐTL chỉ số Nasdaq +0.3%, S&P 500 +0.2% và Dow Jones +0.1% khiến tâm lý thị trường tích cực hơn một chút trước quyết định chính sách của ECB và loạt dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ được công bố tối nay.

Nếu ECB không tăng lãi suất tối nay thì họ sẽ phải bán thông tin "tạm dừng chính sách diều hâu" hiện tại và đây không phải là điều dễ dàng đối với NHTW này. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu ECB quyết định không tăng lãi suất sau vụ rò rỉ hôm thứ Ba? Ngay cả khi chính sách tiếp tục được thắt chặt liệu đó có phải tin tốt cho EUR?

Thị trường hiện đang dự đoán 65% khả năng ECB tăng lãi suất 25bp. Kỳ vọng thắt chặt tăng lên khi một báo cáo vào đầu tuần tiết lộ ECB sẽ nâng dự báo lạm phát lên trên 3% (so với dự báo 3% trong tháng 6) - cơ sở cholần tăng lãi suất cuối cùng vào tối nay. 

Vấn đề là thị trường đang nhận thấy tốt nhất ECB chỉ nên có thêm 1 đợt tăng nữa, tức là kỳ vọng thắt chặt hơn được cho là cơn gió thuận đối với EUR (hưởng lợi từ việc ECB diều hâu hơn) đã giảm sút. 

Trong mọi trường hợp, ECB sẽ cố gắng thuyết phục thị trường rằng họ sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong khoảng thời gian đủ dài. Tuy nhiên, các dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy rủi ro suy thoái kinh tế đang gia tăng trên khắp khu vực đồng Euro, trong bối cảnh các điều kiện tín dụng thắt chặt hơn thì cơ hội hạ cánh mềm rất khó để đạt được.

Trước đó, các nhà hoạch định chính sách đã liên tục khẳng định rằng nền kinh tế vẫn sẽ vững vàng trước các đợt thắt chặt chính sách, trước khi thừa nhận suy giảm và hiện đang chuyển hướng hạ cánh mềm, trong bối cảnh rủi ro suy thoái ngày càng tăng - đặc biệt là ở Đức. Không lâu nữa, các cuộc thảo luận về khả năng suy thoái nhẹ sẽ dần xuất hiện và mức độ suy thoái có thể mạnh hơn dự kiến.

Không có gì đáng ngạc nhiên khi ECB luôn hành động chậm hơn thực tế những gì diễn ra. Dữ liệu tại khu vực đồng Euro tiếp tục sụt giảm sẽ khiến thị trường không còn tin vào những gì ECB đang cố truyền tải. 

Bởi vậy, sẽ thật khó để kỳ vọng EUR duy trì bất cứ mức tăng nào được thiết lập sau quyết định chính sách tối nay. EUR có thể tăng cao hơn trong ngắn hạn sau khi Chủ tịch Lagarde bày tỏ quan điêm diều hâu hơn trong cuộc họp báo. Tuy nhiên, cổ phiếu nhiều khả năng sẽ bị bán vào - miễn là dữ liệu kinh tế của Mỹ và khu vực đồng tiền chung châu Âu tiếp tục nêu bật sự tương phản rõ rệt.

Trên biểu đồ, EUR/USD sẽ cần bật lên mốc 1.08, trước khi hướng mục tiêu đến đường MA 200 ngày tại 1.0827 và tiếp đó là đường MA 100 ngày tại 1.0898 để xác nhận sự thay đổi trong tâm lý thị trường. Nói cách khác, đà giảm vẫn đang được ủng hộ, ít nhất là đến thời điểm hiện tại.

Tình hình vĩ mô của hai quốc gia:

Tại Hoa Kỳ:

• Chỉ số CPI tháng 8 tại Hoa Kỳ được công bố tối qua phù hợp với đồng thuận, nên thị trường vẫn giữ nguyên dự đoán Fed không tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9
• Thị trường lao động đang dần nới lỏng dù vẫn khá vững chắc
• Tuần trước, báo cáo PMI Dịch vụ ISM và Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã gây bất ngờ gây bất ngờ khi vượt dự kiến cho thấy khả năng phục hồi của nền kinh tế nhìn chung vẫn tương đối tốt.
• Các quan chức Fed đang thiên về việc không tăng lãi suất trong tháng 9
• Thị trường đang kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 9, nhưng xác suất Fed tăng lãi suất trở lại trong tháng 11 vẫn đang là 50-50.

Tại Khu vực đồng Euro:

• ECB đã tăng lãi suất 25bp trong cuộc họp gần nhất và điều chỉnh định hướng chính sách theo hướng ôn hòa hơn
• Chủ tịch ECB Lagarde một lần nữa tái khẳng định tầm quan trọng của dữ liệu và sẽ cân nhắc tất cả các quyết định lãi suất.
• Các thước đo lạm phát gần đây đã hạ nhiệt đôi chút nhưng vẫn ở mức rất cao
• Thị trường lao động vẫn rất thắt chặt với tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp kỷ lục.
• Nhìn chung, các dữ liệu gần đây đang chỉ ra dấu hiệu suy thoái nhanh chóng trong 6 tháng tới.
• Lập trường của các quan chức ECB có nhiều sự trái chiều, nhưng nguồn tin rò rỉ gần đây đã làm đảo lộn dự báo của thị trường về quyết định lãi suất ngày hôm nay và kỳ vọng hiện đang là tăng 25bp.

Dưới góc nhìn PTKT:

Khung D1:

Trên biểu đồ D1, giá break xuống dưới đường xu hướng tăng có thể sẽ khiến EURUSD mở rộng đà giảm xuống mốc 1.05. Một đợt bán tháo khác có thể diễn ra sau khi giá quay trở lại retest đường xu hướng. Cần chú ý đến vùng hợp lưu quan trọng quanh mốc 1.08, được hình thành từ kháng cự mới (đường xu hướng tăng bị phá vỡ trước đó) và đường MA 21 (màu đỏ). 

Khung H4:

Trên biểu đồ H4, xu hướng giảm đang chớm hình thành, với sự xuất hiện của vùng hợp lưu được tạo thành từ các mức Fibo xung quanh đường xu hướng tăng đã bị phá vỡ. Phe bán có thể chờ tại vùng đỉnh của đường xu hướng để vào lệnh, với mục tiêu hướng xuống mốc 1.05. Ở chiều ngược lại, phe mua cần nhìn thấy giá break lên trên đường xu hướng tăng (quanh mốc 1.0850) để chắc chắn có sự đảo chiều

Khung H1: 

Trên biểu đồ H1, MACD phân kỳ dương, cho thấy giá có thể sẽ có một nhịp hồi lên. Nếu cặp tiền tăng trở lại 1.08 sau quyết định tăng lãi suất của ECB tối nay, có thể phe bán sẽ nhảy vào do hiệu ứng "mua tin đồn bán sự thật" xung quanh tin tức rò rỉ về ECB

Sự kiện sắp tới:

Hôm nay, một loạt sự kiện quan trọng sẽ diễn ra tối nay, mở đầu là quyết định chính sách của ECB với kỳ vọng tăng lãi suất thêm 25bp sau vụ rò rỉ vào hôm thứ ba vừa qua. Được biết, ECB sẽ nâng dự báo lạm phát lên trên 3%. Vào cuối ngày, các dữ liệu kinh tế quan trọng tại Hoa Kỳ trong tháng 8 sẽ được công bố, bao gồm: Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, Doanh số bán lẻ và Chỉ số PPI. Nếu các con số ghi nhận vượt dự kiến có thể hỗ trợ USD tăng cao hơn. Ngày mai, thị trường sẽ kết thúc tuần giao dịch với Khảo sát tâm lý người tiêu dùng tháng 9 từ Đại học Michigan.

•  -0.2% m/m (trước đó: -0.1%) 

Mặc dù giá sản xuất đã -0.4% trong tháng 8/2023, nhưng giá nhập khẩu lại +0.1% trong tháng.