Các tin chính:

• Đồng đô la Mỹ ảm đạm do lợi suất trái phiếu giảm trong phiên giao dịch.
• Quan chức ECB Centeno: Nên bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm hơn.
• Quan chức ECB Kažimír nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu hơn là tháng Tư.
• Quan chức ECB de Guindos: ECB sẽ chỉ cắt giảm lãi suất khi chắc chắn đạt được mục tiêu lạm phát 2%.
• Tổng tiền gửi ký quỹ của Ngân hàng Thụy Sĩ (SNB) tuần kết thúc ngày 26 tháng 1 là 472.2 tỷ CHF so với 473.4 tỷ CHF trước đó.
• Kỳ vọng lạm phát công ở Anh giảm trong tháng 11 và tháng 12 năm ngoái
• Dự báo của các ngân hàng cho rằng việc bán tháo đồng đô la sẽ diễn ra vào cuối tháng này.

Thị trường:

• AUD và NZD dẫn đầu đà răng, EUR yếu nhất trong ngày
• Chứng khoán châu Âu giảm; Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.1%
• Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm 5.3 điểm cơ bản xuống 4.106%
• Vàng tăng 0.5% lên 2,029.13 USD
• Dầu thô WTI giảm 0.2% xuống 77.95 USD
• Bitcoin tăng 0.4% lên 42,174 USD

Phiên giao dịch Châu Âu yên ắng trước thềm tuần quan trọng của Fed. 

Dầu và vàng biến động mạnh đầu phiên giao dịch, phản ánh căng thẳng ở Trung Đông cuối tuần qua. Tuy nhiên, giá dầu thô WTI đã xóa hết mức tăng ban đầu và hiện đang giảm. Cụ thể, giá dầu WTI hiện đang ở mức quanh $78, sau khi không thể vượt qua mức trung bình động 100 ngày ở $79.39.

Trên thị trường ngoại hối, đồng đô la Mỹ suy yếu do lợi suất trái phiếu giảm. Cụ thể, USD/JPY giảm 0.2% xuống 147.85 và USD/CHF giảm 0.3% xuống 0.8620 trong ngày. Các loại tiền tệ hàng hóa cũng hưởng lợi, với USD/CAD giảm 0.2% xuống 1.3425 và AUD/USD tăng 0.5% lên 0.6605.

Mặc dù một số nhà hoạch định chính sách của ECB đề cập đến việc cắt giảm lãi suất "sớm hơn là muộn" nhưng đồng Euro vẫn giảm đáng kể. Tuy nhiên, những phát biểu này dường như ám chỉ động thái cắt giảm lãi suất vào tháng 6 chứ không phải tháng 4.

Tuy nhiên, tình trạng mâu thuẫn, thiếu thống nhất trong phát ngôn của các quan chức ECB vẫn tiếp diễn khi thị trường không tin tưởng mà thay vào đó, hoàn toàn định giá cho việc cắt giảm lãi suất 25 bps vào tháng 4. Điều này đã khiến EUR/USD giảm từ 1.0840 xuống 1.0815 trong phiên giao dịch.

Trên thị trường chứng khoán, tâm lý của các nhà đầu tư đang thận trọng hơn khi thị trường hướng tới cuộc họp của Fed vào cuối tuần. Dòng tiền cuối tháng cũng là một yếu tố cần cân nhắc trong những ngày tới.

• Dầu thô WTI tăng mạnh trong phiên giao dịch châu Á đầu tuần, cho thấy sự giảm bớt lo ngại về giá giảm của các nhà đầu tư.
• Căng thẳng địa chính trị ở châu Á và Trung Đông gia tăng, với nhiều tin tức nóng hổi xuất hiện, góp phần thúc đẩy giá dầu.
• DXY ổn định ở mức quan trọng trước thềm quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và báo cáo việc làm của Mỹ.

• Ông sẽ chính thức đảm nhiệm lại các chức vụ kể từ ngày 31 tháng 1.

Trước đó, ông Rehn đã xin nghỉ phép từ tháng 6 năm ngoái để tham gia tranh cử tổng thống Phần Lan. Tuy nhiên, ông đã không vượt qua được vòng bỏ phiếu đầu tiên và không đủ điều kiện tham gia vòng bầu cử vào tháng tới.

Trước đây, ông Rehn là một trong những thành viên tích cực nhất của ECB, thường đưa ra quan điểm trung lập. Vì vậy, có thể mong đợi ông sẽ chia sẻ nhiều thông tin và quan điểm đáng chú ý trong những tháng tới.

• GBP/USD đi ngang trước thềm các quyết định chính sách của NHTW Mỹ và Anh.
• BoE và Fed dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định
• Các nhà hoạch định chính sách của BoE sẽ thể hiện quan điểm "hawkish" giữa bối cảnh áp lực lạm phát gia tăng.

Cặp tiền giao dịch ảm đạm, hiện ở mức 1.27 trong phiên giao dịch châu Âu khi nhà đầu tư đứng ngoài lề trước các quyết định lãi suất quan trọng của BoE và Fed.

Thị trường cho rằng BoE sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5.25% lần thứ tư liên tiếp do lạm phát cơ bản tại Vương quốc Anh cao hơn gấp đôi mục tiêu 2%. Lộ trình lãi suất của năm 2024 dự kiến nhiều thách thức đối với các nhà hoạch định chính sách của BoE khi lạm phát tiếp tục dai dẳng hơn dự kiến và nguy cơ suy thoái ngày càng tăng trong trường hợp BoE đưa ra quan điểm "hawkish" sau quyết định lãi suất.

Theo thông lệ, nghiệp vụ tái cân bằng danh mục cuối tháng hoặc phòng ngừa rủi ro thường sẽ được thực hiện từ ngày hôm nay cho đến ngày cuối cùng của tháng này. Mô hình của các ngân hàng dường như đang báo hiệu rằng đồng đô la sẽ gặp phải áp lực bán.

Mô hình của Credit Agricole cho thấy khả năng đồng đô la sẽ bị bán ra mạnh so với đồng krona Thụy Điển. Dòng tiền từ doanh nghiệp cũng cho thấy nhu cầu mua đồng euro và bán USD vào cuối tháng.

Đây là một yếu tố cần lưu ý khi đánh giá biến động giá trong những ngày tới. Bên cạnh đó, điều này cũng có thể khiến dòng tiền liên quan đồng bạc xanh trở nên phức tạp hơn trước khi có quyết định lãi suất của Fed vào thứ Năm

USD/JPY giảm 0.3% xuống 147.75 do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm 1% trong ngày về mức 4.10%. Tuy nhiên, đà giảm của lợi suất vẫn được kiềm chế bởi đường MA 200 ngày, mức quan trọng cần theo dõi trước cuộc họp của Fed vào rạng sáng thứ Năm.

Đối với USD/JPY, đường MA 100 ngày ở mức 147.51 vẫn là mức hỗ trợ quan trọng Trong các diễn biến khác, USD/CHF giảm 0.4% trong khi AUD/USD tăng 0.4% lên 0,6600 trong phiên.

Đồng tiền yếu nhất hôm nay là đồng euro khi EUR/USD giảm 0.3% về mức 1,0825. Các quan chức ECB hôm nay dường như đang hướng thị trường đến khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Tuy nhiên, thị trường tiếp tục đặt hy vọng khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 4 với mức định giá là ~100%, với mức cắt giảm lãi suất trong năm là 1.43%

• Động thái tiếp theo sẽ là cắt giảm lãi suất và nó nằm trong tầm tay của chúng tôi.
• Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 sẽ cao hơn tháng 4, nhưng thời điểm không quan trọng bằng tác động của quyết định này
• Kiên nhẫn là điều cần thiết trước khi đưa ra những quyết định quan trọng.
• Thị trường đang kỳ vọng thái quá về vấn đề cắt giảm lãi suất sớm
• Áp lực lạm phát giảm là tín hiệu tích cực nhưng chưa đủ để đưa ra kết luận chắc chắn.

Thị trường tiếp tục kỳ vọng rằng tháng 4 sẽ là thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên, với mức lãi suất cắt giảm trong năm là 1.42 %. 

• Lạm phát đang giảm dần một cách bền vững
• Hầu như mọi yếu tố thúc đẩy lạm phát tăng cao đã tiêu tan
• Nên bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm hơn thay vì muộn hơn
• Tránh cắt giảm lãi suất một cách đột ngột
• Không cần thiết phải có dữ liệu tiền lương tháng 5 mới đưa ra quyết định lãi suất
• Không nhìn thấy tác động xoay vòng từ việc tăng lương

Các bình luận của ông Centeno đã củng cố kỳ vọng thị trường về việc cắt giảm vào tháng 4, hiện đang được định giá với xác suất khoảng 98%. EUR đang chịu áp lực vào đầu phiên Âu thứ Hai, đặc biệt là cặp EUR/CHF giảm 0.4% xuống đáy 2 tuần ở mức 0.9325.

• Tổng tiền gửi không kỳ hạn: 463.2 tỷ CHF (trước đó: 464.4 tỷ CHF)

• Xuất hiện những tin tốt về lạm phát thời gian gần đây
• Điều này sớm hay muộn cũng sẽ được phản ánh vào chính sách tiền tệ
• Bày tỏ sự lạc quan về diễn biến lạm phát, thậm chí cả lạm phát cơ bản

Các quan chức ECB tiếp tục nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu. Thị trường vẫn đang định giá khoảng 98% cơ hội cắt giảm vào tháng 4.

Vào tháng 10 năm ngoái. kỳ vọng lạm phát khu vực công tại Anh trong 1 năm tới là 4.2%, nhưng con số này đã giảm xuống 3.9% trong tháng 11 và còn 3.5% trong tháng 12. Xu hướng giảm ít nhất vẫn đang là tín hiệu tích cực, tuy nhiên cần đề phòng áp lực lạm phát trở nên dai  dẳng hơn trong những tháng tới.

Hiện tại, triển vọng lạm phát vẫn duy trì rên 2% và điều này sẽ khiến BoE phải luôn cảnh giác. Nhưng tin vui cho NHTW này là ít nhất nền kinh tế đang trở nên mạnh mẽ hơn vào đầu năm mới.

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức giảm 0.2%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh giảm 0.1%

Các chỉ số châu Âu giảm nhẹ khi chứng khoán Mỹ gần như chấm dứt chuỗi tăng điểm liên tục vào phiên thứ Sáu tuần trước. Khẩu vị rủi ro có phần ảm đảm với HĐTL Mỹ đi ngang trong ngày. Trọng tâm chú ý sẽ là cuộc họp FOMC và đây sẽ là câu chuyện chi phối biến động thị trường trong tháng 2 tới. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng cuối tháng cũng là thời điểm thị trường tái cân bằng sau chuỗi tăng trưởng mạnh mẽ của cổ phiếu trong 3 tuần qua.

Câu chuyện chính của thị trường cuối tuần qua chủ yếu liên quan đến rủi ro địa chính trị và điều này đã phản ánh lên thị trường hàng hóa khi mở cửa vào sáng nay. Đối với FX, thị trường có vẻ yên ắng trước thềm cuộc họp FOMC trong bối cảnh không có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng nào được công bố, do đó sẽ có rất ít xúc tác cho biến động trong phiên Âu.

Cuộc họp FOMC sẽ là trọng tâm trong tuần này. Cuối tháng cũng sẽ là thời điểm thị trường chú ý tới dòng tiền tái cân bằng. Tuy nhiên, nhìn vào CME Fedwatch thì có vẻ như tác động của nó không quá đáng kể.

Tổng tiền gửi không kỳ hạn của Thụy Sĩ được công bố lúc 16:00 chiều nay. Tuy nhiên do SNB đã chuyển hướng trung lập nên dữ liệu này không còn quá quan trọng.

Thị trường đang dồn sự chú ý vào thông điệp chính sách trong cuộc họp FOMC tuần này để hiểu rõ hơn về triển vọng lãi suất. Fed cuối cùng cũng sắp xoay trục chính sách nhưng liệu các nhà hoạch định có bắt đầu gợi ý về điều này sớm nhất là trong cuộc họp sắp tới hay không?

Fed dự kiến sẽ giữ nguyên phạm vi lãi suất. Không có dự báo kinh tế nào đi kèm với quyết định này, vì vậy thông điệp về triển vọng chính sách từ Chủ tịch Powell sẽ là trọng tâm cần chú ý. Theo CME, thị trường lãi suất đang định giá khoảng 48% cơ hội cắt giảm trong tháng 3. Triển vọng lãi suất sẽ một lần nữa phụ thuộc vào dữ liệu, nếu Fed giữ nguyên lãi suất và tỏ ra kiên nhẫn. Đồng thời điều này cũng sẽ khiến thị trường phải duy trì trạng thái tiếp tục suy đoán cho đến khi tiến gần hơn đến cuộc họp tháng 3. Câu hỏi đặt ra tại thời điểm đó sẽ là liệu thị trường có thể ép Fed ra quyết định hay không, hay cuối cùng Fed vẫn chọn đứng bên lề và định hướng linh hoạt?

Vẫn còn rất nhiều dấu hỏi được đặt ra và mọi thứ sẽ phải được thực hiện từng bước một, bắt đầu từ quyết định của tuần này và cuộc họp báo của ông Powell.

Phó chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Luis de Guindos sẽ phát biểu hai lần vào hôm nay:

• 14 giờ 30 ngày sẽ là buổi chất vấn bởi RNE.
• 20 giờ 10 ngày 29 tháng 1, Luis de Guindos phát biểu tại hội nghị Triển vọng Đầu tư do Ngân hàng Tư nhân Citi tổ chức tại Madrid, Tây Ban Nha.

Căng thẳng ở Trung Đông đang leo thang:

• Cuộc tấn công ở phía đông bắc Jordan gần biên giới Syria khiến ba quân nhân Mỹ thiệt mạng và nhiều người khác bị thương.
• Phái đoàn của Iran tại Liên Hợp Quốc phủ nhận sự liên quan của Tehran và điều đó dường như không thể tránh khỏi việc sẽ có một phản ứng quân sự của Mỹ và điều này xảy ra nhanh chóng sau khi lực lượng Houthi tấn công một tàu chở dầu ở Biển Đỏ.

Kết quả là khoảng cách mở cửa cao hơn đối với dầu và vàng trong giao dịch hợp đồng tương lai tối Chủ nhật và thấp hơn một chút đối với hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán của Hoa Kỳ.

Trung Quốc tiếp tục là tâm điểm được quan tâm lúc này: 

• Có thêm những hạn chế bán khống được công bố vào cuối tuần.
• Tòa án Hồng Kông đã ra lệnh 'thanh lý' công ty Evergrande.
• Trung Quốc có kế hoạch sáp nhập ba công ty quản lý 'nợ xấu' lớn nhất vào quỹ đầu tư quốc gia.
• Trump thả nổi khả năng áp thuế 60% đối với hàng hóa Trung Quốc.

Chỉ số chứng khoán đại lục của Trung Quốc giảm trong khi Hang Seng của Hồng Kông tăng.

Cơ quan tiền tệ Singapore giữ nguyên chính sách tiền tệ như mong đợi.

Sự leo thang căng thẳng ở Trung Đông đã tác động đến giá dầu:

• Cuối tuần trước, một tàu chở nhiên liệu do Trafigura vận hành đã bị trúng tên lửa khủng bố.
• Cuối tuần qua, ba quân nhân Mỹ thiệt mạng trong một cuộc tấn công.

Những điều đó đã làm cho giá dầu giảm trờ lại sau khi tăng lên 

Một số bình luận từ ANZ cho rằng nên lưu ý đến sự thay đổi trong triển vọng nguồn cung

Nhận xét về đồng đô la Úc theo Westpac:

• Một loạt thông báo từ Trung Quốc nhắm vào thị trường chứng khoán đã giúp chỉ số CSI 300 tăng 2% hàng tuần.
• Đây chỉ là mức tăng hàng tuần thứ hai kể từ đầu tháng 11 nhưng thực tế là các nhà chức trách Trung Quốc đang tỏ ra cấp bách.
• Tỷ giá AUD/USD đang được củng cố mức hỗ trợ tại 0.65 nhưng công bố về CPI hàng quý của Úc là sự biến động đáng kể cho tỷ giá này.

Chỉ số lạm phát hàng quý của Úc sẽ được công bố lúc 7 giờ 30 ngày 31 tháng 1

Quyết định của FOMC được đưa ra vào lúc 2 giờ ngày 1 tháng 2 

Giá dầu bật tăng do lo ngại về nguồn cung nhiên liệu sau khi một tên lửa tấn công tàu chở nhiên liệu do Trafigura vận hành ở Biển Đỏ và xuất khẩu các sản phẩm tinh chế của Nga dự kiến giảm do một số nhà máy lọc dầu đang được sửa chữa sau các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái.

Các nhà phân tích của ANZ cho biết:

• “Có những dấu hiệu tín cực hơn về vấn đề nguồn cung, nhưng điều đó đã thay đổi vào thứ Sáu sau khi một tàu chở dầu bị trúng tên lửa ngoài khơi bờ biển Yemen”.
• “Với việc các tàu chở dầu liên kết với Mỹ và Anh hiện đang bị đe dọa tấn công, thị trường có thể sẽ đánh giá lại nguy cơ gián đoạn nguồn cung.”

Theo các thương nhân và tàu LSEG, Nga có thể sẽ cắt giảm xuất khẩu naphtha, một nguyên liệu hóa dầu, khoảng 127,500 - 136.000 thùng mỗi ngày, tương đương khoảng 1/3 tổng lượng xuất khẩu của nước này, sau khi hỏa hoạn do các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái làm gián đoạn hoạt động tại các nhà máy lọc dầu trên Biển Baltic và Biển Đen.

Vàng tiến gần $2,026 trong phiên Á sau khi đóng cửa ở $2,018 vào ngày thứ 6 do PCE lõi và toàn phần hàng năm trong ba tháng và sáu tháng thấp hơn mục tiêu của Fed 

Cổ phiếu của Evergrande, Evergrande New Energy Vehicle và Evergrande Property Services đã bị đình chỉ giao dịch ở Hồng Kông sau khi không đạt được thỏa thuận tái cơ cấu nợ với các chủ nợ nước ngoài và bị tòa án yêu cầu thanh lý

• S&P/ASX 200 tăng 0.23%. Dữ liệu lạm phát quý 4 của Úc sẽ được công bố vào thứ Tư. Đây sẽ là bộ dữ liệu quan trọng cuối cùng trước cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Úc vào ngày 5 tháng 2
• Nikkei 225 tăng 1.11%, trong khi Topix tăng 1%.
• Kospi tăng 1.07% và Kosdaq giảm 0.46%.
• HangSeng tăng 1.26%. Shanghai Composite giảm 0.28%. Tờ Wall Street Journal đưa tin Evergrande và các chủ nợ nước ngoài đã không đạt được thỏa thuận tái cơ cấu kéo dài 11 giờ vào cuối tuần này, điều này có thể đồng nghĩa với việc nhà phát triển bất động sản này sắp phải thanh lý. Cổ phiếu Evergrande niêm yết tại Hồng Kông giảm 13.4%. 

Tân Hoa Xã đưa tin rằng nước này có kế hoạch sáp nhập ba công ty quản lý nợ xấu thuộc sở hữu nhà nước vào Tập đoàn Đầu tư Trung Quốc (CIC):

• Công ty quản lý tài sản Cinda Trung Quốc,
• Công ty quản lý tài sản Phương Đông Trung Quốc
• Công ty quản lý tài sản Great Wall Trung Quốc

• Giá đóng cửa trước đó: 7.1785
• PBOC bơm 500 tỷ nhân dân tệ reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi ở mức 1.8%
• 122 tỷ nhân dân tệ reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay
• Một khoản rút ròng 378 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở

Tạp chí Phố Wall đưa tin rằng nhà phát triển bất động sản Trung Quốc Evergrande sắp phải đối mặt với việc thanh lý sau khi các cuộc đàm phán với các chủ nợ nước ngoài không đạt được thỏa thuận:

• Evergrande và các chủ nợ không thống nhất được phương án tái cơ cấu
• Cuộc đàm phán đã đổ vỡ
• Chủ nợ được cho là ủng hộ phương án thanh lý 

Tuyên bố chính sách của Ngân hàng trung ương Singapore:

• Sẽ duy trì lãi suất hiện hành 
• Nền kinh tế Singapore dự kiến sẽ mạnh mẽ hơn vào năm 2024
• Lạm phát lõi có thể sẽ tiếp tục tăng cao trong thời gian đầu năm
• Các thiết lập chính sách tiền tệ hiện tại vẫn phù hợp
• Biên độ chính sách hiện tại sẽ tiếp tục làm giảm lạm phát nhập khẩu và hạn chế áp lực chi phí trong nước
• Lạm phát lõi sẽ giảm dần vào quý 4, trước khi giảm sâu hơn vào năm tới
• Lạm phát lõi được dự đoán sẽ giảm xuống mức trung bình 2.5–3.5% cho cả năm 2024
• Tăng trưởng GDP năm 2024 dự kiến sẽ ở mức từ 1–3%
• Loại trừ tác động của việc tăng thuế suất GST trong năm nay, lạm phát cơ bản được dự báo ở mức 1.5–2.5% cho năm 2024
• Lạm phát toàn phần năm 2024 hiện được dự báo ở mức 2.5–3.5%
• Sẽ theo dõi chặt chẽ sự phát triển kinh tế trong nước và toàn cầu, đồng thời luôn cảnh giác trước những rủi ro đối với lạm phát và tăng trưởng
• Cả rủi ro tăng và giảm đối với triển vọng lạm phát vẫn còn
• Về mặt trong nước, tăng trưởng tiền lương sẽ giảm bớt trong năm nay khi sự thắt chặt của thị trường lao động tan biến
• Sự suy yếu bất ngờ của nền kinh tế toàn cầu có thể khiến áp lực chi phí và giá cả giảm bớt nhanh hơn

Quyết định chính sách của Fed sẽ được công bố vào lúc 19:00 tối thứ 4. Goldman Sachs dự đoán:

• Lãi suất sẽ được giữ nguyên ở mức 5.25-5.50%
• Fed sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu vào cuộc họp tiếp theo diễn ra ngày 19 - 20 tháng 3
• Kỳ vọng tổng cộng 5 lần cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2024 do:
  • Tiến bộ về lạm phát đã vượt qua ngưỡng mà FOMC đưa ra
  • Fed sẽ không đợi lạm phát chạm mức 2% trước khi cắt giảm
  • Thị trường lao động đang cung cấp "những lý do bổ sung để FOMC cắt giảm sớm hơn"

• Cán cân thương mại tháng 12 của New Zealand thâm hụt 13.57 tỷ NZD
• Trước đó: -13.9 tỷ NZD
• Xuất khẩu: 5.94 tỷ NZD
• Trước đó: 5.99 tỷ NZD
• Nhập khẩu: 6.26 tỷ NZD
• Trước đó: 7.2  tỷ NZD

Nhập khẩu giảm trong tháng có thể được coi là dấu hiệu cho thấy nhu cầu trong nước đang suy yếu hoặc niềm tin của người tiêu dùng giảm sút. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay từ RBNZ đang ngày càng tăng, điều này có thể dẫn đến việc cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến.

Quan chức ECB Knot cho biết:

• Có triển vọng đáng tin cậy rằng lạm phát sẽ trở lại mức 2% vào năm 2025
• Điều duy nhất còn thiếu là niềm tin rằng tăng trưởng tiền lương sẽ thích ứng với lạm phát thấp hơn
• Ngay khi tăng trưởng tiền lương thích ứng với mức lạm phát thấp thì ECB có thể giảm lãi suất

Kịch bản ECB cắt giảm lãi suất trong thời gian từ tháng 3 đến tháng 6 nhiều khả năng sẽ xảy ra.

Thị trường chứng khoán Mỹ biến động trái chiều khi PCE lõi và toàn phần hàng năm trong ba tháng và sáu tháng thấp hơn mục tiêu của Fed. Ba chỉ số chính đều có tuần tăng điểm sau dữ liệu kinh tế đáng khích lệ. Tăng trưởng kinh tế trong quý 4 mạnh hơn dự kiến, trong khi lạm phát cơ bản hàng năm thấp hơn dự đoán của các nhà kinh tế, cho thấy tốc độ tăng giá đang chậm lại. Tuy nhiên, mức tăng của thị trường giảm so với tuần trước đó sau khi các công ty đáng chú ý như Intel và Tesla gây thất vọng về mặt thu nhập. Thị trường hiện chờ đợi quyết định chính sách của Fed cũng như thu nhập của các ông lớn công nghệ như: Meta, Apple, Microsoft, ... được công bố trong tuần này.

• Dow Jones: +0.16%
• S&P 500: -0.07%
• Nasdaq: -0.36%

Trên thị trường FX, USD quét hai chiều sau công bố dữ liệu PCE. DXY giảm 0.13%, đóng cửa ở 103.50. CAD mạnh nhất, JPY yếu nhất trong nhóm tiền tệ chính. JPY suy yếu khi dữ liệu CPI của Tokyo giảm nhẹ. USD/JPY tăng trên 148 và tiếp tục lên mức 148.20 trước khi giảm trở lại 147.65. CAD được hỗ trợ nhờ đà tăng của dầu và  USD/CAD đã giảm xuống mức đáy ở 1.3415 trước khi bật lên mức 1.3447 vào cuối ngày.

• Chỉ số DXY -0.13%
• EURUSD +0.05%
• GBPUSD -0.07%
• AUDUSD -0.03%
• NZDUSD -0.33%
• USDJPY +0.28%
• USDCHF -0.33%
• USDCAD -0.22%

Vàng tăng $1 lên $2,018. Bitcoin tăng nhẹ lên $42K. Lợi suất trái phiếu kho bạc đồng loạt tăng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 1.5 bps lên 4.15%. Giá dầu tăng do kỳ vọng nhu cầu tăng nhờ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của Mỹ và biện pháp kích thích ở Trung Quốc, trong khi phía nguồn cung thắt chặt do tồn kho dầu thô giảm khi chịu ảnh hưởng của bão mùa đông. Dầu thô WTI tăng $0.81 lên $78.17/ thùng.

• Trước đó: 0,0% (điều chỉnh thành -0.3%)
• Chỉ số tổng thể: 77.3 so với 71.6 trước đó

Liệu thị trường có đang trong giai đoạn đầu của một cơn sốt nhà đất? Lãi suất giảm nhẹ vào tháng 12 và người mua nhà đổ xô đi mua. Có thể đây là một dấu hiệu cho thấy có khá nhiều người đang chờ đợi cơ hội mua nhà.

Báo cáo PCE hôm nay mang tới những tín hiệu trái chiều cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dữ liệu chi tiêu cho thấy sức mua của người tiêu dùng vẫn ở mức tốt, phản ánh tình hình kinh tế tương đối ổn định.

Tuy nhiên, cả PCE tổng thể và PCE lõi đều giảm lần nữa. PCE lõi, thước đo lạm phát được Fed theo dõi sát sao, giảm từ 3.0% xuống 2.9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Những con số lạm phát ngắn hạn đang được chú ý. Lạm phát tính theo chu kỳ 6 tháng giảm xuống 1.9% và chu kỳ 3 tháng giảm xuống 1.5%. Điều này cho thấy yếu tố duy nhất cản trở Fed đạt được mục tiêu lạm phát 2% của họ là thời gian. Thêm vào đó, dữ liệu PCE lõi sẽ vượt qua một số con số cao trong quý 1 năm nay, điều này sẽ giúp lạm phát lõi quay trở lại mức mục tiêu.

Câu hỏi tiếp theo dành cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là họ muốn giảm lãi suất bao nhiêu và khi nào trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ vẫn đang cho thấy tốc độ tăng trưởng tốt. Ngay cả với một nền kinh tế ổn định, vẫn có lý do hợp lý cho việc điều chỉnh lãi suất từ 5.50% xuống mức 4%. Điều này vẫn sẽ mang lại cho Fed nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất nếu tình hình kinh tế xấu đi mà không gây thêm áp lực lạm phát.

Một yếu tố có thể giúp Fed dễ dàng đưa ra quyết định hơn là báo cáo việc làm yếu trong tuần tới hoặc dấu hiệu rõ ràng về việc giá cả giảm. Hiện tại, thị trường đang bán nhẹ đồng đô la Mỹ do lợi suất quay trở lại mức trước khi công bố PCE. S&P 500 tương lai đang đi ngang.

Đồng đô Mỹ đã có một ngày sôi động vào thứ Năm với những dữ liệu tích cực từ Mỹ và thông tin đáng thất vọng từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB)

Chỉ số giá chi tiêu cá nhân lõi (PCE) của Mỹ, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, đã đáp ứng kỳ vọng của thị trường và không gây bất ngờ lớn. Điều này khiến kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất trong những tháng tới giảm sút, hỗ trợ đồng đô la Mỹ.

Chỉ số DXY đã phá vỡ khỏi vùng giao dịch trước đó, cho thấy khả năng đồng đô la Mỹ có thể thoát khỏi xu hướng ổn định gần đây và tiếp tục tăng giá.