• Trước đó là -2.8% (điều chỉnh thành -2.9%)
• Doanh số bán hàng giảm 0.8% y/y
• Bán buôn +0.9% so với +0.8% dự kiến
• Bán buôn trước đó -0.5% (điều chỉnh thành -0.3%)
• Hàng tồn kho tăng 0.5% lên mức cao kỷ lục 124.2 tỷ USD
• Tỷ lệ hàng tồn kho/doanh số bán hàng: 1.74 so với 1.73 trước đó

Doanh số bán hàng sản xuất Canada tăng 1.2% lên 71.7 tỷ đô la Canada vào tháng 11, chủ yếu nhờ doanh số tăng cao trong các phân ngành hóa chất (+6.6%), kim loại cơ bản (+4.0%) và máy móc (+4.3%). Ngược lại, doanh số trong ngành công nghiệp xe cơ giới giảm mạnh nhất (-4.0%).

Hôm nay là Ngày Martin Luther King Jr. nên thị trường Hoa Kỳ đóng cửa, còn Canada vẫn hoạt động bình thường. Dù không mong đợi nhiều biến động từ Canada, nhưng thị trường tiền tệ hàng hóa đang chịu áp lực sau khi Trung Quốc quyết định giữ nguyên lãi suất. AUD giảm 51 pips xuống còn 0.6190.

Cho đến hiện tại, CAD vẫn giữ vững đà tăng, nhưng giá dầu giảm trong giờ qua do tin tức về lực lượng Houthi (Yemen) cho biết họ chỉ nhắm vào tàu thuyền đến Israel. Điều này có thể tạo cơ hội cho nhà đầu tư bán khống CAD trước khi giá chính thức giảm.

Về dữ liệu, báo cáo doanh số sản xuất của Canada sẽ được công bố trong vòng một giờ tới. Mặc dù không phải là yếu tố khiến thị trường biến động mạnh, nhưng Báo cáo Điều tra Triển vọng Doanh nghiệp quan trọng của Ngân hàng Canada, dự kiến công bố vào 22h30, sẽ thu hút nhiều sự chú ý.

Các tin chính:

• Đồng đô Mỹ khởi đầu tuần mới chắc chắn
• Quan chức ECB Nagel: Còn quá sớm để nói đến việc cắt giảm lãi suất
• Quan chức ECB Holzmann: Không nên trông đợi bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm nay
• Cán cân thương mại tháng 11 của Eurozone là 20.3 tỷ euro so với 11.1 tỷ euro trước đó
• Sản xuất công nghiệp tháng 11 của Eurozone -0.3% so với dự kiến -0.3% m/m
• GDP của Đức năm 2023 -0.3% so với -0.3% dự kiến
• Chỉ số giá bán buôn tháng 12 của Đức -0.6% so với -0.2% tháng trước
•  Bộ Kinh tế Đức cho biết những thách thức kinh tế dự kiến sẽ giảm bớt trong năm 2024
• Tăng trưởng kinh tế Trung Quốc giảm xuống 4.6% vào năm 2024 - Cuộc thăm dò của Reuters

Thị trường:

• EUR dẫn đầu đà tăng, NZD giảm trong ngày
• Chứng khoán châu Âu giảm; Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.1%
• Vàng tăng 0.1% lên 2,051.43 USD
• Dầu thô WTI giảm 1.2% xuống 71.79 USD
• Bitcoin tăng 2.2% lên 42,615 USD

Nhìn chung, thị trường khá yên tĩnh trong ngày hôm nay, không có nhiều biến động đáng kể, một phần do thị trường Mỹ đang trong kỳ nghỉ lễ cuối tuần dài.

Đồng đô Mỹ duy trì vị thế ổn định so với các loại tiền tệ khác, ghi nhận mức tăng nhẹ so với đồng Yên và các đồng tiền của Úc và New Zealand. Cặp USD/JPY tăng từ 145.20 lên 145.90 trong phiên, do lợi suất trái phiếu châu Âu vẫn tăng nhẹ.

Đồng đô Úc và đồng đô New Zealand giảm do đồng Nhân dân tệ Trung Quốc yếu đi và tâm lý risk-off gia tăng vào đầu tuần. Cặp NZD/USD có thể giảm mạnh hơn khi giảm xuống dưới 0.6200 trong ngày.

Ngoài ra, các đồng tiền châu Âu gần như không thay đổi, bảng Anh giảm nhẹ trong khi Euro không biến động nhiều so với đồng đô Mỹ. Mặc dù có những bình luận cứng rắn từ ECB về việc duy trì lãi suất ở mức cao, nhưng các nhà giao dịch không mấy tin tưởng trừ khi dữ liệu kinh tế cho thấy dấu hiệu rõ ràng.

Trên thị trường hàng hóa, giá dầu thô giảm do căng thẳng ở Trung Đông không leo thang, trong khi vàng ít biến động, vẫn duy trì mức tăng so với phiên thứ Sáu ở khoảng $2,051 hiện tại.

• Kỳ vọng giảm lãi suất hiện nay quá lạc quan
• Diễn biến địa chính trị tiềm ẩn rủi ro đáng kể đối với giá cả
• Không thấy một cuộc suy thoái thực sự sắp xảy ra ở Eurozone

Bình luận của Holzmann bổ sung cho những bình luận trước đó của Nagel, cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang tìm kiếm một khung thời gian xa hơn nhiều cho việc cắt giảm lãi suất - hoặc họ chỉ nói vậy.

• Thị trường đôi khi quá lạc quan
• ECB phụ thuộc vào dữ liệu
• Lạm phát vẫn còn quá cao
• Có lẽ thị trường nên đợi đến kỳ nghỉ hè trước khi xem xét giảm lãi suất

Nagel vốn là một người theo quan điểm diều hâu, vì vậy cần cân nhắc khi giải thích phát ngôn của ông ấy. Tuy nhiên, việc Nagel nói rằng thị trường nên chờ đợi đến sau kỳ nghỉ hè trước khi xem xét cắt giảm lãi suất là một điều khá thú vị, vì như vậy, mốc thời gian cho việc cắt giảm có thể sẽ bị đẩy sang tháng 9. Nếu điều này xảy ra, thị trường buộc phải điều chỉnh kỳ vọng lãi suất một cách đáng kể.

Đồng GBP đã có khởi đầu mạnh mẽ trong năm 2024. Tuy nhiên, theo các phân tích viên tại MUFG, sức mạnh này sẽ được kiểm chứng trong tuần tới:

• Dữ liệu CPI và thị trường lao động mới nhất của Anh trong tuần tới sẽ là những "bài kiểm tra" quan trọng đối với GBP. Nhà đầu tư cần phân tích kĩ lưỡng để đánh giá xu hướng suy yếu của lạm phát liệu có tiếp diễn hay không. Nếu có, đây sẽ là rủi ro chính khiến GBP yếu đi so với các đồng tiền khác trong nửa đầu năm 2024.
• Ngoài ra, diễn biến kinh tế toàn cầu và chính sách tiền tệ của BoE cũng sẽ ảnh hưởng đến triển vọng của đồng tiền này.

• Sản lượng công nghiệp tháng 11 tại khu vực Eurozone giảm 0.3% (Dự báo: -0.3%. Trước đó: -0.7%)

Trong đó:

• Hàng tiêu dùng lâu bền giảm 2.0%
• Tư liệu sản xuất giảm 0.8%
• Hàng hóa trung gian giảm 0.6%
• Năng lượng giảm 0.9%
• Hàng tiêu dùng không lâu bền tăng 1.2%

Chỉ số CPI của Anh sẽ được công bố vào thứ Tư tuần này. Các phân tích viên tại ING phân tích triển vọng của đồng Bảng Anh trước khi dữ liệu này được công bố: 

• Lạm phát ngành dịch vụ vẫn trên 6%: Đây là dữ liệu quan trọng với BoE trong giai đoạn hiện tại, được dự kiến sẽ ở mức 6.1%, thấp hơn đáng kể so với ước tính. Mặc dù lạm phát trong ngành có dấu hiệu giảm nhưng mức 6% vẫn khá cao và có thể khiến BoE trì hoãn thời điểm giảm lãi suất trong năm tới
• EUR/GBP có thể quay trở lại mức đáy 0.8573 nhưng đà tăng của đồng Euro có thể sẽ được hỗ trợ trong tuần này nếu Chủ tịch ECB Christine Lagarde thể hiện quan điểm "hawkish" tại Davos. Quan điểm của chúng tôi về cặp EUR/GBP vẫn là xu hướng tăng trong trung hạn

• Bộ Kinh tế Đức đưa ra bình luận sau báo cáo tình hình kinh tế năm 2023

Bộ Kinh tế cho biết đà phục hồi sẽ được thúc đẩy bởi nền kinh tế nội địa, mặc dù các số liệu kinh tế ban đầu vẫn chưa cho thấy dấu hiệu nào khả quan. Điểm tích cực là GDP của Đức tăng 0.7% so với thời điểm trước đại dịch Covid-19.

Bên cạnh đó, một vài số liệu quan trọng như chi tiêu hộ gia đình giảm 0.8% so với năm trước. Điều này cho thấy lạm phát vẫn là một vấn đề lớn ở nền kinh tế lớn nhất châu Âu. Bên cạnh đó, nhu cầu nội địa suy yếu và nền kinh tế toàn cầu khó khăn cũng ảnh hưởng đến tình hình chung.

Dưới đây là xu hướng của các số liệu kinh tế quan trọng từ 2020-2023

Báo cáo sơ bộ từ Destatis cho biết tăng trưởng GDP trong năm 2023:

• -0.3% (dự báo: -0.3%, trước đó: +1.8%) 

Báo cáo sơ bộ phù hợp với ước tính đã tái khẳng định tăng trưởng âm của nền kinh tế Đức vào năm ngoái, phần lớn là do suy thoái sản xuất và nhu cầu tiêu dùng nội địa suy yếu.

• Tiền gửi không kỳ hạn trong nước đạt 467 tỷ CHF (trước đó: 457.1 tỷ CHF)

Tổng tiền gửi không kỳ hạn tại Thụy Sĩ tiếp tục tăng khi SNB chuyển hướng trung lập trong quan điểm chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, mức tăng cũng không quá đáng chú ý và sẽ sớm trở lại ngưỡng được ghi nhận trong tháng 11.

Cả AUD và NZD đều suy yếu cùng NDT Trung Quốc, bên cạnh đó còn có JPY. NZD/USD giảm 0.6% xuống gần 0.6200 trước sự kiểm soát của phe bán. 

Dù mới bước vào đầu tuần nhưng NZD/USD có nguy cơ tiến tới kiểm tra hỗ trợ quan trọng MA 100 tuần tại 0.6213, sau đó là 0.6228 (mức FIbo 23.6%) và 0.6141 (mức Fibo 32.8%) của cùng pha tăng từ đáy tháng 10 đến đỉnh tháng 12.

Nhìn chung, USD vẫn sẽ là yếu tố then chốt chi phối thị trường FX và diễn biến trên thị trường trái phiếu tiếp tục là trọng tâm của các nhà đầu tư. Hiện tại, không có nhiều chất xúc tác thực sự hỗ trợ cho các đồng tiền cho đến khi Hoa Kỳ kết thúc đợt nghỉ lễ. 

Cuộc khảo sát mới nhất của Reuters cho thấy:

• Các nhà kinh tế không đặt niềm tin vào triển vọng kinh tế Trung Quốc sẽ có sự hồi phục mạnh mẽ trong năm 2024
• Dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 sẽ chậm lại ở mức 4.6%, dù tăng nhẹ so với dự báo 4.5% trong cuộc khảo sát tháng 10
• Ước tính tăng trưởng GDP năm 2023 cũng tăng nhẹ lên 5.2% so với dự báo 5% vào cuối quý III năm ngoái

Các thị trường vẫn đang dự báo nền kinh tế Trung Quốc sẽ chậm lại trong năm nay do áp lực giảm phát và thị trường bất động sản sụp đổ. Sự chậm chạp trong đà phục hồi hậu COVID không có gì quá gây thất vọng, đặc biệt là khi nhu cầu nội địa giảm mạnh trong phần lớn năm ngoái.

• HĐTL chỉ số DAX của Đức tăng 0.5%
• HĐTL chỉ số FTSE của Anh tăng 0.2%

HĐTL các chỉ số châu Âu tăng nhẹ sau khi khẩu vị rủi ro có phần ảm đạm trong phiên thứ Sáu tuần trước. 

Dữ liệu từ Destatis cho biết giá bán buôn tại Đức trong tháng 12/2023:

• -0.6% m/m (trước đó: -0.2%)

Chỉ tính riêng trong thnags 12/2023, giá bán buôn đã giảm 2.6% so với cùng kỳ. Sự sụt giảm này chủ yếu là do giá các sản phẩm dầu khoáng giảm mạnh (giảm 9.8% so với cùng kỳ và giảm 4.6% so với tháng 11 năm ngoái). Trung bình hàng năm, giá bán buôn đã giảm 0.5% trong suốt năm 2023. Tuy nhiên, các chỉ số giá bán buôn sẽ được điều chỉnh về năm 2021 kể từ tháng 4/2024 (dữ liệu sẽ được công bố vào tháng 5/2024).

Trái phiếu vẫn là điểm quan trọng cần theo dõi vào lúc này ngay cả khi thị trường Mỹ không hoạt động trong ngày. Thị trường phải đợi đến ngày mai để hiểu rõ hơn về những động thái gần đây vào cuối tuần trước. 
Hiện tại, các đồng tiền chính đang giảm nhẹ. Chứng khoán Mỹ cũng kết thúc ngày thứ Sáu ảm đạm, với S&P 500 và Nasdaq đi ngang trong khi chỉ số Dow bị các cổ phiếu ngân hàng kéo xuống.
Sẽ có một số dữ liệu được công bố trong phiên giao dịch châu Âu hôm nay. Tuy nhiên, không có tin nào trong số đó có tác động đến triển vọng của ECB trong thời điểm hiện tại. Hôm nay tất cả đều là dữ liệu lạm phát:

• 14h: Chỉ số giá bán buôn tháng 12 của Đức
• 16h: Tổng tiền gửi không kì hạn SNB w.e. 12/1
• 16h: Dữ liệu cán cân thương mại tháng 11 của Eurozone
• 17h: Sản xuất công nghiệp tháng 11 của Eurozone

Dữ liệu PPI Hoa Kỳ được công bố trong phiên thứ Sáu đã chi phối biến động về mặt kỹ thuật trên nhiều thị trường, trong đó có vàng. Được biết, vàng đã hồi phục phân nửa đà giảm trong tháng kể từ cuối tuần trước.

Trước khi dữ liệu được công bố, XAU/USD đã kiểm tra thành công đường MA 200 giờ và kháng cự của kênh giá giảm. Tuy nhiên sau khi báo cáo được công bố, giá đã nhanh chóng thoái lui sau khi chạm đỉnh 2,060 USD và hồi phục trở lại quanh vùng 2,059 USD, với mức Fibo 61.8% của pha giảm từ đỉnh tháng 12 đến đáy tháng 1. 

Trong ngắn hạn, xu hướng tăng đã quay trở lại sau khi phe bán nắm lấy quyền kiểm soát trong suốt giai đoạn đầu năm nay. Chỉ tính riêng trong tháng 1, vàng chỉ giảm khoảng 0.4% sau khi chật vật phục hồi từ đáy tháng tại 2,013 USD. Thông thường, tháng Giêng là thời điểm có lợi cho giá vàng, nhưng những hạn chế về mặt kỹ thuật có thể làm suy yếu đà tăng của kim loại quý.

Ngay cả khi vàng đã thu hẹp phân nửa đà giảm trong tháng, kháng cự quan trọng trước mắt cần chú ý vẫn là đỉnh năm 2020 ở khoảng 2,073 USD và chỉ cách giá giao ngay khoảng 0.9%. Giá vàng có thể tích lũy trước một kháng cự quan trọng, nhưng nếu lực mua trên thị trường trái phiếu tiếp tục tăng mạnh có thể làm chệch hướng đi dự kiến của vàng.

• Barclays điều chỉnh dự báo giá dầu thô Brent năm 2024, giảm 8 USD/thùng xuống 85 USD/thùng
• Tồn kho vẫn cao hơn dự kiến và vẫn có khả năng OPEC+ sẽ mất nhiều thời gian hơn để bình thường hóa năng lực sản xuất dự phòng"
• Không có ảnh hưởng đáng kể nào đến nguồn cung mặc dù căng thẳng ở Trung Đông gia tăng và tình trạng ngừng cung cấp ngoài dự kiến đang có xu hướng ở mức thấp nhất trong nhiều năm

Một ngày không có quá nhiều tin tức đáng chú ý, ngoại trừ một số tin đối với thị trường năng lượng:

• Có báo cáo cho rằng Qatar đã ngừng vận chuyển LNG qua eo biển Bab el-Mandeb (kênh đào Suez)
• Houthi bắn tên lửa hành trình vào tàu Hải quân Mỹ
• Giá dầu có tăng nhưng không đáng kể

Tin tức chính trị:

• Cuộc bầu cử hôm thứ Bảy ở Đài Loan chứng kiến ​​William Lai, thuộc Đảng Tiến bộ Dân chủ (DPP), được bầu làm Tổng thống, mặc dù đảng này đã mất đa số ghế trong quốc hội.
• Lãnh đạo đảng Dân chủ tại Thượng viện Hoa Kỳ Schumer cho biết các nhà lãnh đạo quốc hội đã đồng ý với biện pháp tài trợ tạm thời

Thị trường ngoại hối:

• Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã ấn định lãi suất cho Khoản vay trung hạn (MLF) trong tháng này ở mức không thay đổi là 2.5% bất chấp kỳ vọng rộng rãi (nhưng không thống nhất) về việc cắt giảm 10 điểm cơ bản. Điều này bất chấp tình trạng giảm phát vẫn tiếp tục ở Trung Quốc và phản ánh mối lo ngại của PBoC về sự yếu kém của đồng nhân dân tệ thúc đẩy dòng vốn chảy ra ngoài.
• Tỷ giá USD/JPY tăng trong phiên, lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 2 năm giảm xuống dưới 0 đã đè nặng lên đồng yên.
• Đồng USD yếu hơn so với EUR, GBP và CAD. AUD và NZD hoạt động kém hiệu quả. Nhân dân tệ ở nước ngoài cao hơn trong phiên

Cuộc khảo sát mới nhất của Wall Street Journal đối với các nhà kinh tế: 

• Hạ khả năng xảy ra suy thoái trong năm tới từ 48% trong cuộc khảo sát tháng 10 xuống 39%
• Lãi suất đang có xu hướng giảm
• Giá xăng giảm so với năm ngoái
• Thu nhập đang tăng nhanh hơn lạm phát

Các nhà kinh tế kỳ vọng nền kinh tế sẽ chỉ tăng trưởng 1% vào năm 2024

• Chậm lại đáng kể so với mức ước tính 2.6% vào năm 2023

Các nhà tuyển dụng dự kiến ​​sẽ tiếp tục tạo thêm việc làm vào năm 2024, nhưng với tốc độ chậm hơn nhiều so với những năm gần đây.

• Việc làm tăng trung bình là 64,000 một tháng trong năm nay, chưa bằng một phần ba mức trung bình 225,000 vào năm 2023
• Dự kiến ​​tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 4.3% vào cuối năm nay
• Tỷ lệ thất nghiệp tăng 0.6 điểm phần trăm có nghĩa là sẽ có thêm một triệu người Mỹ thất nghiệp vào cuối năm nay và phần lớn tỷ lệ thất nghiệp gia tăng hầu như luôn xảy ra trong thời kỳ suy thoái,.

Các nhà kinh tế dự kiến lạm phát (chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân, không bao gồm thực phẩm và năng lượng) giảm xuống 2.3% vào cuối năm 2024 từ mức 3.2% trong tháng 11 vừa qua.

Fed chỉ ra rằng khoảng một phần ba số nhà kinh tế dự kiến ​​​​lần cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra tại cuộc họp ngày 30 tháng 4 đến ngày 1 tháng 5 và chỉ hơn một phần ba cho rằng cuộc họp ngày 11-12 tháng 6.

• Chỉ số chi tiêu hộ gia đình CommBank (HSI) của Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia cho tháng 12 năm 2023: -3.9% m/m, +3.1% y/y. 
• Trước đó: +1.6% m/m, +4.0% y/y.
• 8 trong số 12 hạng mục chi tiêu HSI đã giảm trong tháng 12, dẫn đầu là hàng gia dụng giảm đáng kể: -16% so với tháng trước.
• Theo CBA, với tỷ lệ lạm phát năm trong tháng 12 dự kiến ​​chỉ ở mức trên 4%, chi tiêu thực tế sẽ âm và sẽ vẫn yếu.
• CBA nhấn mạnh "sự biến động trong chi tiêu bắt nguồn từ đợt giảm giá Black Friday/Cyber Monday - đã thúc đẩy hoạt động mua sắm liên quan đến kỳ nghỉ lễ".
• Tốc độ tăng trưởng kinh tế ở Úc giảm rõ rệt.
• Việc tăng lãi suất RBA vào tháng 11 vẫn chưa tác động hoàn toàn đến người tiêu dùng, tốc độ chi tiêu hộ gia đình dự kiến ​​​​sẽ tiếp tục chậm lại trong nửa đầu năm 2024.
• Lạm phát giảm nhẹ củng cố quan điểm rằng chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ đã kết thúc và RBA có thể tham gia vào quá trình chuyển dịch giảm lãi suất dự kiến ​​toàn cầu vào tháng 9 năm nay.

• Sự leo thang căng thẳng ở Trung Đông ảnh hưởng đến vận chuyển năng lượng.
• Việc dừng hoạt động được đưa ra sau khi các cuộc không kích do Mỹ dẫn đầu nhằm vào các mục tiêu của Houthi làm gia tăng rủi ro trên tuyến đường thủy vận chuyển quan trọng.

CEO JP Morgan Dimon cho biết:

• Tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ đang được thúc đẩy bởi “một lượng lớn thâm hụt trong chi tiêu của chính phủ và các gói kích thích trong quá khứ”.
• “Ngoài ra còn có nhu cầu tăng chi tiêu do nền kinh tế xanh, tái cơ cấu chuỗi cung ứng toàn cầu, chi tiêu quân sự cao hơn và chi phí chăm sóc sức khỏe tăng cao,”
• “Điều này có thể khiến lạm phát trở nên dai dẳng hơn và lãi suất cao hơn mức thị trường mong đợi”.

Lực lượng Houthi bắn tên lửa hành trình chống hạm vào tàu USS Laboon. Tuy nhiên, tên lửa đã bị máy bay chiến đấu của Mỹ bắn hạ gần bờ biển Yemen mà không gây thiệt hại gì cho tàu hoặc máy bay.

Mr. JGB Michio Saito -  cựu tổng giám đốc Cục Tài chính thuộc Bộ Tài chính và hiện là thành viên điều hành tại Viện Nghiên cứu Thị trường Vốn Nomura cho biết:

• Mục tiêu lạm phát ổn định của Nhật Bản có thể đạt được vào năm 2024, nhưng không theo cách BOJ dự tính
• Thay vì nhu cầu mạnh mẽ kéo tiền lương và giá cả lên theo một chu kỳ tích cực, tình trạng thiếu lao động thường xuyên sẽ là yếu tố chính
• Lợi suất dài hạn của Nhật Bản sẽ không tăng quá 1%, ngay cả khi BOJ sửa đổi chương trình kiểm soát đường cong lợi suất hoặc tăng lãi suất chính sách ngắn hạn
• Việc chấm dứt lãi suất âm của Nhật Bản sẽ không kéo theo một loạt các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ như đã thấy ở Mỹ và Châu Âu. Lợi suất sẽ không tiếp tục tăng sau bước nhảy vọt ban đầu vì ngân hàng trung ương vẫn sẽ hỗ trợ nền kinh tế