Lý do thứ nhất: Thiết lập kỹ thuật

AUD/CAD đã phá vỡ đường xu hướng tăng phía dưới, báo hiệu một mô hình giảm giá.Theo Fibo Extension thì AUD/CAD sẽ hướng đến mức mục tiêu 0.9340 và 0.9270. Hơn nữa chỉ số RSI đang giảm và các yếu tố cơ bản không hỗ trợ cho AUD.

Lý do thứ hai: Giá trị định giá tương đối

Đồng Aussie được xếp hạng là một trong những đồng tiền bị đánh giá quá cao trong số 28 đồng tiền quốc tế và nằm trong top 3 đồng tiền bị định giá cao nhất trong nhóm G-7. Ngược lại, đồng dollar Canada là một trong những đồng tiền bị định giá thấp nhất. Kết quả xếp hạng vẫn còn giá trị tới ngày hôm nay.

Điều quan trọng là việc dollar Canada bị định giá thấp tương đối xét theo cả kinh tế học và yếu tố thị trường. Nói cách khác, kết quả đo lường đều nhỏ hơn 0 đối với tất cả các nhà nghiên cứu kinh tế lượng cộng với phân tích tâm lý của các trader. Tuy nhiên quan điểm Aussie bị định giá cao ít phổ biến hơn.

Về mặt lý thuyết, các dữ liệu kinh tế sẽ có ý nghĩa giải thích cho biến động của tỷ giá ngoại tệ. Tuy nhiên, rất khó (nếu không muốn nói là chúng vô dụng) để lựa chọn một chỉ số kinh tế duy nhất để giải thích cho biến động của các đồng tiền vì tầm quan trọng của mỗi chỉ số kinh tế sẽ khác nhau phụ thuộc vào mỗi nền kinh tế được xét đến. Ví dụ: Dữ liệu về cán cân thương mại có thể ảnh hưởng nhiều tới tỷ giá hối đoái của các đất nước xuất khẩu, chẳng hạn như Úc và New Zealand, nhưng nó sẽ ít có ý nghĩa đối với Hoa Kỳ, quốc gia với đồng dollar ”trú ẩn toàn cầu”. Trên lý thuyết, GDP đóng vai trò như một phong vũ biểu về sức khỏe nền kinh tế, tuy nhiên dữ liệu GDP được công bố quá thường xuyên và nó không phù hợp với cách phân tích của tôi. Thay vào đó tôi thích sử dụng lợi suất trái phiếu của các nước.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm được coi là thước đo quan trọng đối với niềm tin của thị trường và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Quan trọng nhất, lợi suất phản ánh kỳ vọng của các nhà đầu tư và các trader đối với chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương, là động lực cho tỷ giá hối đoái. Do đó, sự khác biệt giữa lợi suất trái phiếu hai năm của 2 quốc gia sẽ cho thấy quốc gia nào đang thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng  (thường sẽ khiến đồng tiền nước đó mất giá hơn) và quốc gia nào đang trong giai đoạn suy yếu (thường khiến đồng tiền pháp định tăng giá). Thông thường, đồng tiền của quốc gia có lợi suất trái phiếu cao hơn sẽ tăng giá so với đồng tiền của quốc gia có lợi suất trái phiếu thấp hơn.

Ngoài ra, tôi còn xem xét mức chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm. Chênh lệch lợi suất thường được sử dụng như một chỉ báo kinh tế dẫn dắt vì chênh lệch lãi suất xác định hình dạng của đường cong lợi suất và hình dạng của đường cong lợi suất thể hiện kỳ vọng của các trader trái phiếu về nền kinh tế.

Dựa trên mối tương quan giữa chênh lệch giá trái phiếu trong 24 tháng, tôi đã tính toán rằng dollar Úc được định giá cao hơn 5.50% so với giá trị hợp lý trong khi dollar Canada chỉ bị định giá cao hơn 1.72%

Và hiện đang có sự phân kỳ giảm giá giữa tỷ giá AUD/CAD và chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm và 10 năm.

Lý do thứ ba: Lạm phát và chính sách tiền tệ

Mặc dù cả 2 nước đều đang duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng và dự kiến sẽ giữ lãi suất thấp trong một thời gian dài, dù RBA dự kiến sẽ nới lỏng hơn so với BOC.

Trên thực tế, AUD tăng giá (+4.4% yoy) khiến cho Phillip Lowe (thống đốc RBA) gặp khó khăn vì đồng tiền tăng giá thường dẫn đến áp lực giảm phát. Ngược lại CAD đã giảm 0.9% yoy.

Úc hiện có tỷ lệ lạm phát thấp nhất trong số các quốc gia công nghiệp phát triển (chỉ đứng sau mức âm 0.9% của Thụy Sĩ). Lạm phát cũng rất thấp ở Canada, nhưng ít nhất cũng ở mức dương (0.1%).

Bức tranh hiện tại cho AUD/CAD là thiên về giảm giá. Vì vậy khuyến nghị của tôi là short AUD/CAD với mức giá mục tiêu 1 là 0.9360 và mức giá mục tiêu 2 là 0.9260. Giá cắt lỗ: 0.9470