Đô Úc đã tăng đáng kể trong tuần này, bất chấp việc RBA đang dovish hơn, gây chấn động thị trường trái phiếu. Điều đó nhấn mạnh rủi ro với các trader giao dịch theo chênh lệch lãi suất.

Trên thực tế, đồng Aussie đã rất kiên cường suốt năm nay, mặc dù ngân hàng trung ương Úc được cho ôn hòa nhất trong số các thị trường phát triển (trừ Nhật Bản). AUD/USD mới “chỉ” giảm khoảng 10% vào năm 2022 - mức giảm thấp nhất sau CAD và CHF.

CAD và AUD được hưởng lợi một cách rõ ràng từ giá hàng hóa (đặc biệt là với hàng hóa được định giá bằng USD), nhưng CHF thì không. Quyết tâm diều hâu của Fed, đặc biệt là việc tiếp tục phủ nhận câu chuyện cắt giảm lãi suất và hỗ trợ cho lợi suất thực, có vẻ sẽ là nền tảng cơ sở quan trọng hơn bất kỳ chỉ số tương quan nào.

USD sẽ tiếp tục tăng trên diện rộng cho đến khi và trừ khi Fed bắt đầu có dấu hiệu buông bỏ lập trường của mình, chẳng hạn như lãi suất dài hạn thấp hơn hoặc các lần tăng lãi suất nhẹ tay hơn.