Thị trường chứng khoán và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm vào thứ Hai khi nhà đầu tư lo ngại về triển vọng kinh tế, khiến tâm lý rủi ro suy yếu.

Chỉ số chứng khoán châu Á đi xuống, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.4% và hợp đồng tương lai Nasdaq 100 cũng giảm điểm. Lợi suất trái phiếu chính phủ giảm trên toàn bộ đường cong khi dòng tiền đổ vào các tài sản an toàn. Đồng yên và franc Thụy Sĩ tăng giá, trong khi chỉ số DXY dao động gần mức thấp nhất kể từ tháng 11 do niềm tin vào sức mạnh kinh tế Mỹ suy giảm. Giá vàng tăng nhẹ, còn dầu giảm xuống gần mức thấp nhất kể từ tháng 9 do dữ liệu yếu kém từ Trung Quốc làm trầm trọng thêm lo ngại về nhu cầu.

USD giảm mạnh nhất từ 2022 do rủi ro thuế quan

Sự gia tăng thuế quan đối với các đối tác thương mại lớn, tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và việc cắt giảm nhân sự liên bang đang làm dấy lên nguy cơ nền kinh tế Mỹ chững lại, sau nhiều tháng vượt trội so với Trung Quốc và châu Âu. Các nhà giao dịch trái phiếu ngày càng tin rằng nền kinh tế Mỹ có thể rơi vào trạng thái đình trệ, trong khi cựu Tổng thống Donald Trump cảnh báo nền kinh tế đang bước vào “giai đoạn chuyển đổi.”

“Sự hỗn loạn từ các đợt sa thải và chính sách thuế quan dưới thời Trump 2.0 khiến bức tranh kinh tế trở nên mơ hồ hơn,” Ed Yardeni, Chủ tịch Yardeni Research, nhận xét. “Không có gì ngạc nhiên khi thị trường chứng khoán chuyển sang trạng thái phòng thủ, khiến cổ phiếu điều chỉnh.”

Nhà đầu tư đang đổ tiền vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn, kéo lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm giảm mạnh từ giữa tháng Hai, với kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất, có thể ngay trong tháng Năm, để ngăn chặn suy thoái.

Đây là một bước ngoặt đáng kể so với xu hướng gần đây, khi sức chống chịu của kinh tế Mỹ vẫn là điểm sáng ngay cả khi tăng trưởng toàn cầu suy yếu.

Chủ tịch Fed San Francisco, Mary Daly, cho rằng sự bất ổn gia tăng trong giới doanh nghiệp có thể làm chậm nhu cầu của nền kinh tế, nhưng chưa đủ để thay đổi chính sách lãi suất. Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng thừa nhận triển vọng kinh tế Mỹ đang trở nên khó đoán hơn, song vẫn kỳ vọng lạm phát sẽ tiếp tục hướng về mức 2%, hàm ý tác động từ thuế quan lên giá cả có thể chỉ là tạm thời.

“Chúng tôi tạm thời thận trọng hơn với tài sản rủi ro,” nhóm phân tích của JPMorgan Chase & Co do Fabio Bassi dẫn đầu viết. “Sự gia tăng bất ổn chính sách trong những tuần gần đây, diễn biến khó lường quanh xung đột Nga-Ukraine và các thông tin mới về kế hoạch tài khóa của Đức và EU đã tạo ra một giai đoạn biến động mạnh với những điều chỉnh vị thế đột ngột.”

Phố Wall đang tranh luận liệu chính quyền Trump có thay đổi lập trường về thuế quan nếu thị trường chứng khoán tiếp tục lao dốc hay không. Nhiều nhà quan sát tin rằng Trump có thể điều chỉnh chính sách nếu chỉ số S&P 500, vốn được ông coi là thước đo thành công - giảm mạnh và gây lo ngại cho nhà đầu tư. Một số tổ chức thậm chí đã tính toán mức suy giảm của S&P 500 mà Trump có thể chịu đựng trước khi buộc phải nhượng bộ, một ngưỡng được gọi là “Trump put” ám chỉ quyền chọn bán bảo vệ thị trường.

Trump khuấy động thị trường với chính sách kinh tế táo bạo

“Chính sách kinh tế bất cần của Trump đang làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư,” Kyle Rodda, chuyên gia phân tích cấp cao tại Capital.com ở Melbourne, nhận định. “Ông ấy theo đuổi những thay đổi mang tính cấu trúc lớn cho nền kinh tế, ngay cả khi điều đó làm chậm tăng trưởng trong ngắn hạn. Điều này đi ngược lại nguyên tắc thị trường từ trước đến nay, rằng luôn có một ‘Trump put’ giữ cho chứng khoán không lao dốc.”

Thị trường chứng khoán châu Âu và đồng euro hưởng lợi khi Đức từ bỏ chính sách thắt lưng buộc bụng và khu vực này đẩy mạnh chi tiêu quốc phòng. Hợp đồng tương lai Euro Stoxx 50 báo hiệu một phiên giao dịch tích cực vào đầu tuần.

Tăng trưởng việc làm tại Mỹ duy trì ổn định trong tháng Hai với bảng lương phi nông nghiệp tăng 151,000, trong khi số liệu tháng trước bị điều chỉnh giảm. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.1%, cho thấy thị trường lao động có dấu hiệu suy yếu.

“Thuế quan và chính sách của Trump đang tạo ra áp lực đáng kể lên thị trường chứng khoán, cùng với đó là những lo ngại ngày càng lớn về triển vọng tăng trưởng của Mỹ,” Rupal Agarwal, chiến lược gia định lượng tại Sanford C. Bernstein, chia sẻ trên Bloomberg TV. “Áp lực lạm phát có thể trở lại và dù chưa thể nói đến suy thoái, nguy cơ đình lạm đang dần hiện hữu.”

Tại châu Á, lạm phát tiêu dùng của Trung Quốc bất ngờ giảm mạnh, lần đầu tiên rơi xuống mức âm sau hơn một năm, cho thấy áp lực giảm phát vẫn đè nặng lên nền kinh tế. Nhà đầu tư đang theo dõi liệu các biện pháp kích thích của Bắc Kinh có thể vực dậy nhu cầu nội địa hay không.

Giá tiêu dùng Trung Quốc tiếp tục giảm trong tháng 2

Trong khi đó, Trung Quốc tuyên bố áp thuế trả đũa lên dầu hạt cải, thịt lợn và hải sản nhập khẩu từ Canada, khiến căng thẳng thương mại leo thang. Giá hạt cải dầu lao dốc kịch sàn.

Tại Canada, Mark Carney đã giành chiến thắng và trở thành thủ tướng tiếp theo của nước này.