Thị trường đang tập trung chú ý vào sự kiện đáo hạn quyền chọn cuối năm với quy mô khổng lồ 11.8 tỷ USD, được lên lịch vào 15:00 (giờ Việt Nam) ngày 27/12. Số liệu phân tích gần đây cho thấy lợi thế nghiêng rõ rệt về phía quyền chọn mual, tuy nhiên phe bán vẫn có cơ hội giảm thiểu đáng kể rủi ro nếu kiểm soát được giá Bitcoin dưới ngưỡng tâm lý 75,000 USD.

Tổng vị thế mở quyền chọn Bitcoin đáo hạn ngày 27/12.

Tại thời điểm hiện tại, tổng vị thế mở của quyền chọn mua đã đạt ngưỡng 7.9 tỷ USD, vượt xa con số 3.92 tỷ USD của quyền chọn bán - điều này phản ánh đà tăng mạnh mẽ 29% của Bitcoin kể từ tháng 10, khiến phần lớn các vị thế bán trở nên mất giá trị.

Trên thị trường giao dịch phái sinh, Deribit tiếp tục duy trì vị thế thống lĩnh với 74% thị phần, tiếp theo là CME và Binance, mỗi sàn nắm giữ 10.3% - gấp hơn hai lần so với thị phần 4.3% của OKX.

Trong bối cảnh hiện tại, cả phe mua và phe bán đều có động lực mạnh mẽ để tác động lên giá giao ngay của Bitcoin. Khi thời điểm đáo hạn đến gần, kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào mức độ chênh lệch của các vị thế quyền chọn tại các mức giá thực hiện khác nhau.

Đáo hạn quyền chọn Bitcoin tháng 12: Tiềm năng kích hoạt làn sóng tăng giá mới

Chiến thắng bất ngờ của Tổng thống đắc cử Donald Trump đã tạo động lực tích cực cho tâm lý thị trường, đặc biệt với cam kết "sa thải" Chủ tịch SEC Gary Gensler ngày đầu nhậm chức, cùng với số lượng kỷ lục các nhà lập pháp ủng hộ tiền số trúng cử vào lưỡng viện Quốc hội Hoa Kỳ.

Việc tổng thống Donald Trump ủng hộ hoạt động khai thác Bitcoin khiến kỳ vọng về việc gỡ bỏ các rào cản pháp lý đang gia tăng, mở đường cho khả năng thiết lập "dự trữ Bitcoin chiến lược" và chỉ đạo các cơ quan thực thi pháp luật duy trì thay vì thanh lý các khoản BTC tịch thu. Đáng chú ý, dự luật do Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đề xuất hướng tới mục tiêu tích lũy lên đến 1 triệu Bitcoin trong dài hạn.

Đối với đợt đáo hạn quyền chọn tháng 12, tổng vị thế mở đạt 11.8 tỷ USD, dù đợt tăng giá gần đây vượt mốc 80,000 USD đã gây bất ngờ cho các nhà đầu tư bearish, dẫn đến sự sụt giảm trong giá trị thanh toán cuối cùng.

Trong kịch bản Bitcoin duy trì mức giá quanh 88,000 USD vào 8:00 UTC ngày 27/12, chỉ có 96 triệu USD quyền chọn bán sẽ còn hiệu lực. Mức độ phơi nhiễm rủi ro hạn chế này xuất phát từ việc các quyền chọn bán tại mức 85,000 USD sẽ trở nên vô giá trị nếu BTC giao dịch trên ngưỡng này tại thời điểm đáo hạn.

Chiến lược của phe bán: Nhắm mục tiêu dưới 75,000 USD để tối thiểu hóa tổn thất

Dưới đây là phân tích 5 kịch bản khả thi dựa trên diễn biến giá hiện tại. Chênh lệch giữa các vị thế thể hiện lợi nhuận lý thuyết. Cần lưu ý rằng các ước tính này chưa bao gồm các chiến lược, do thiếu phương pháp đo lường tác động trực tiếp.

• Vùng giá 72,000 - 75,000 USD: Quyền chọn mua 1.4 tỷ USD đối đầu với quyền chọn bán 470 triệu USD. Kết quả ròng nghiêng về công cụ call với 930 triệu USD.
• Vùng giá 75,000 - 80,000 USD: 1.85 tỷ USD quyền chọn mua so với 270 triệu USD quyền chọn bán, ưu thế thuộc về call với 1.58 tỷ USD.
• Vùng giá 80,000 - 85,000 USD: 2.74 tỷ USD call options đối lập với 130 triệu USD put options, thặng dư 2.61 tỷ USD cho phe mua.
• Vùng giá 85,000 - 90,000 USD: Quyền chọn mua 3.38 tỷ USD vượt trội so với quyền chọn bán 96 triệu USD, chênh lệch 3.28 tỷ USD.
• Vùng giá 90,000 - 100,000 USD: 4.52 tỷ USD call options áp đảo 74 triệu USD put options, tạo lợi thế 4.45 tỷ USD cho phe mua.

Để hạn chế tổn thất trong đợt đáo hạn cuối năm, phe bán cần tạo áp lực giảm giá hướng về vùng 74,500 USD. Ngược lại, phe mua có cơ hội tối ưu hóa lợi nhuận nếu thành công đẩy giá BTC lên mức 90,500 USD trước ngày 27/12. Nhìn chung, các chỉ báo từ thị trường quyền chọn hiện tại phản ánh động lực tăng giá của Bitcoin có khả năng duy trì đến đầu năm 2025.