Dữ liệu NFP đáng thất vọng đã làm giảm "mối đe doạ" đối với Trái phiếu kho bạc

Dữ liệu NFP đáng thất vọng đã làm giảm "mối đe doạ" đối với Trái phiếu kho bạc

09:00 10/05/2021

Dữ liệu NFP đáng thất vọng vào thứ Sáu có thể làm giảm mối đe dọa của dữ liệu CPI của Hoa Kỳ trong tuần này đối với thị trường trái phiếu và đà giảm của đồng bạc Xanh - điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của hội nghị Jackson Hole sắp tới

Dữ liệu việc làm đáng thất vọng đã làm giảm mối đe dọa lạm phát của Hoa Kỳ đối với trái phiếu kho bạc
Dữ liệu việc làm đáng thất vọng đã làm giảm mối đe dọa lạm phát của Hoa Kỳ đối với trái phiếu kho bạc

Lý do là gì?  Bởi vì khoảng thời gian người lao động quyết định không đi làm (employment gap) là một trong những yếu tố quan trọng nhất quyết định đến chỉ số lạm phát PCE lõi - có khả năng ước tính lạm phát tốt hơn so với việc nhìn vào giá hàng hóa tăng và đồng USD yếu.

Một mô hình đơn giản sử dụng PCE lõi có những cấu phần sau:

1) chênh lệch giữa tỷ lệ thất nghiệp U3 và ước tính của toàn dụng lao động trong ngắn hạn

2) giá hàng hóa

3) USD có trọng số thương mại của Deutsche Bank

4) chỉ số tổng hợp của Fed về lạm phát kỳ vọng.

Ngoài mô hình này, mặc dù không có kết quả só sánh dữ liệu trong lịch sử và hiện tại, nhưng các giai đoạn tương tự như năm 2011 và 2018 đã cho thấy sự gia tăng không liên tục của lạm phát: 

  • Thời kỳ có đặc điểm tương tự nhất là vào giữa năm 2011 - khi giá hàng hóa tăng nhanh, USD yếu và kỳ vọng lạm phát của Fed tương đối cao. Giai đoạn này đã kết thúc với việc trái phiếu Mỹ hạ mức tín nhiệm tháng 8 và thị trường chứng khoán sụp đổ.
  • Vào giữa năm 2018, chúng tôi đã chứng kiến ​​mức tăng hàng hóa khiêm tốn hơn nhiều, sự sụt giảm tương tự của đồng USD và kỳ vọng khá cao của lạm phát, dù thời kỳ này có tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn tỷ lệ tự nhiên. Tuy nhiên, trong thời kỳ này, lạm phát và lợi suất trái phiếu lại không gia tăng liên tục.

Simon Flint, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall

Cổ phiếu châu Á và vàng tăng mạnh sau khi Phố Wall phục hồi, nhờ vào sự lạc quan về triển vọng của Nvidia và kỳ vọng vào chính sách hỗ trợ của Tổng thống đắc cử Trump. Đồng thời, căng thẳng địa chính trị và vụ kiện chống lại Gautam Adani cũng khiến giá dầu và vàng tiếp tục tăng.
Báo cáo thị trường năng lượng: Khi ranh giới bị phá vỡ
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Báo cáo thị trường năng lượng: Khi ranh giới bị phá vỡ

Chính quyền Trump đang thể hiện lập trường cứng rắn, khẳng định sẽ chấm dứt tình trạng các nhóm vận động hành lang năng lượng xanh và các tổ chức toàn cầu lợi dụng nguồn lực tài chính và ảnh hưởng để làm suy yếu vị thế dẫn đầu về năng lượng cũng như triển vọng kinh tế của Hoa Kỳ.
MicroStrategy chào bán 3 tỷ USD trái phiếu, phục vụ chiến lược mua Bitcoin bất chấp cổ phiếu lao dốc
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

MicroStrategy chào bán 3 tỷ USD trái phiếu, phục vụ chiến lược mua Bitcoin bất chấp cổ phiếu lao dốc

MicroStrategy (MSTR) - gã khổng lồ công nghệ vừa đạt cột mốc ấn tượng khi hoàn tất việc phát hành trái phiếu đặc biệt trị giá 3 tỷ USD. Đây là loại trái phiếu chuyển đổi cao cấp 0% lãi suất, sẽ đáo hạn vào tháng 12/2029. Điều đáng chú ý là công ty có kế hoạch sẽ sử dụng một phần hoặc toàn bộ số tiền này để phục vụ chiến lược mua Bitcoin của mình.
Từ thương mại đến vấn đề Đài Loan: Bước đi thận trọng của Chủ tịch Tập Cận Bình trước kỷ nguyên Trump 2.0
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Từ thương mại đến vấn đề Đài Loan: Bước đi thận trọng của Chủ tịch Tập Cận Bình trước kỷ nguyên Trump 2.0

Giữa thời khắc lịch sử khi nước Mỹ đang trong giai đoạn chuyển giao ghế Tổng thống, bức tranh địa chính trị toàn cầu vẫn không ngừng xoay chuyển, bất chấp sự chờ đợi đến ngày 20/1 - thời điểm đánh dấu sự thay đổi quyền lực chính thức tại Nhà Trắng.
Tổng thống Nga Putin cảnh báo về mối đe dọa chiến tranh toàn cầu đang hiện hữu từ Ukraine
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Tổng thống Nga Putin cảnh báo về mối đe dọa chiến tranh toàn cầu đang hiện hữu từ Ukraine

Trong bài phát biểu hôm thứ Năm, Tổng thống Vladimir Putin đã đưa ra tuyên bố nghiêm trọng về tình hình chiến sự Ukraine. Theo người đứng đầu điện Kremlin, cuộc xung đột đang có nguy cơ vượt khỏi tầm kiểm soát và biến thành một cuộc đối đầu toàn cầu, sau khi Hoa Kỳ và Anh Quốc cho phép Ukraine sử dụng vũ khí của họ nhằm vào lãnh thổ Nga. Ông cũng không quên gửi lời cảnh báo tới phương Tây về khả năng đáp trả của Moscow.
Mỹ dỡ bỏ lệnh hạn chế tên lửa cho Ukraine đối phó liên minh Nga - Triều Tiên và thế cục mới từ chiến thắng của Trump
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Mỹ dỡ bỏ lệnh hạn chế tên lửa cho Ukraine đối phó liên minh Nga - Triều Tiên và thế cục mới từ chiến thắng của Trump

Trong một bước ngoặt chính sách đáng chú ý, Tổng thống Joe Biden đã quyết định dỡ bỏ lệnh cấm Ukraine sử dụng tên lửa Mỹ để tấn công sâu vào lãnh thổ Nga. Quyết định này được đưa ra sau khi Triều Tiên chính thức tham chiến, và càng trở nên khẩn thiết hơn khi cựu Tổng thống Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử ngày 5/11.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ