Các quan chức Fed đã thống nhất giữ nguyên lãi suất điều hành của họ trong khoảng 4.25%-4.5% và tuyên bố sẽ tiếp tục giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán. Thống đốc Christopher Waller, dù ủng hộ quyết định giữ nguyên lãi suất, đã bất đồng về động thái liên quan đến bảng cân đối kế toán.

Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ chịu áp lực từ những chính sách thương mại khó lường của Tổng thống Donald Trump, đặc biệt là các biện pháp áp thuế đối với đối tác thương mại. Những động thái này làm dấy lên lo ngại về nguy cơ suy thoái trong khi vẫn duy trì áp lực lạm phát, buộc Fed phải thận trọng trong việc điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Fed cảnh báo rằng triển vọng kinh tế Mỹ đang trở nên khó đoán hơn, khi những rủi ro đối với tăng trưởng và lạm phát ngày càng gia tăng. Trong tuyên bố mới nhất, các quan chức Fed đã loại bỏ nhận định trước đó rằng rủi ro đối với mục tiêu việc làm và lạm phát vẫn ở mức cân bằng, cho thấy sự bất ổn đang ngày càng rõ nét. Động thái này phản ánh lo ngại rằng nền kinh tế có thể đối mặt với nhiều thách thức hơn dự báo, buộc Fed phải thận trọng hơn trong các quyết định chính sách sắp tới.

Dự báo lãi suất mới cho thấy phần lớn các quan chức Fed dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất tổng cộng 50 bps trong năm nay, tương đương hai lần cắt giảm 25 bps – giống như dự báo trước đó vào tháng 12.

"Dot plot" mới của Fed

Trong dự báo kinh tế mới nhất, các quan chức Fed đã nâng mức dự báo lạm phát cơ bản – chỉ số không tính giá thực phẩm và năng lượng biến động – lên 2.8% vào cuối năm nay, cao hơn nhiều so với mức 2.5% trước đó. Triển vọng tăng trưởng kinh tế năm 2025 cũng bị hạ xuống 1.7% từ mức 2.1%.

Họ cũng nâng mức dự báo tỷ lệ thất nghiệp lên 4.4% vào cuối năm nay, cao hơn mức 4.3% được đưa ra hồi tháng 12.

Fed đã giữ nguyên lãi suất trong năm nay sau khi cắt giảm tổng cộng 100 bps lãi suất trong những tháng cuối năm 2024. Kể từ tháng 12, ngân hàng này đã phát tín hiệu rằng muốn thấy thêm nhiều tiến triển rõ ràng hơn trong việc kiểm soát lạm phát và tác động của các chính sách của Trump trước khi tiếp tục hành động.

Lạm phát vẫn duy trì ở mức cao trong khi kỳ vọng giá cả tiếp tục tăng do tác động của cuộc chiến thương mại leo thang, khiến niềm tin tiêu dùng suy giảm và chi tiêu chững lại. Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán phản ứng tiêu cực khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 10% từ giữa tháng 2, phản ánh lo ngại về nguy cơ suy thoái và áp lực lạm phát. Tuy nhiên, sau đợt bán tháo mạnh, thị trường đã phục hồi một phần khi nhà đầu tư đánh giá lại tình hình và chờ đợi những tín hiệu từ Fed cũng như chính phủ.

Tuy vậy, chính quyền Trump chưa đưa ra giải pháp cụ thể để trấn an thị trường. Tổng thống Trump chỉ mô tả tình hình kinh tế hiện tại là một "giai đoạn chuyển đổi", khiến giới đầu tư càng thêm hoài nghi về hướng đi sắp tới. Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho rằng nền kinh tế và thị trường tài chính Mỹ đang cần một quá trình "giải độc", hàm ý rằng chính phủ có thể để thị trường tự điều chỉnh thay vì can thiệp ngay lập tức. Những tuyên bố này làm dấy lên lo ngại rằng nền kinh tế Mỹ có thể bước vào một giai đoạn khó khăn trước khi tìm thấy sự ổn định.

Fed quyết định giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán bằng cách hạ mức trần trái phiếu Kho bạc đáo hạn không tái đầu tư từ 25 tỷ USD xuống còn 5 tỷ USD mỗi tháng, trong khi vẫn giữ nguyên giới hạn 35 tỷ USD đối với chứng khoán thế chấp. Động thái này nhằm hạn chế rủi ro thanh khoản trên thị trường tài chính, nhưng vấp phải sự phản đối từ Thống đốc Christopher Waller, người cho rằng Fed nên duy trì tốc độ thu hẹp hiện tại. Sự chia rẽ trong nội bộ Fed cho thấy những thách thức trong việc cân bằng giữa ổn định tài chính và kiểm soát lạm phát.

Fed lần đầu tiên bắt đầu làm chậm tốc độ thu hẹp danh mục tài sản của mình vào tháng 6 năm ngoái nhằm giảm thiểu căng thẳng đối với thị trường tiền tệ.