Vàng đã giao dịch trong một biên độ hẹp với mức giá trung bình $1862/oz kể từ 09/12. Trong lúc vàng chạm mức $1869/oz, tác giả cho rằng lợi suất thực cần phá vỡ mức -1% để các trader vàng hào hứng trở lại. Và điều đó thực sự xảy ra.

Động lực chính đến từ việc lạm phát kỳ vọng tăng cao hơn trước khi cuộc kiểm phiếu ở Georgia kết thúc. Nếu đảng Dân chủ giành được cả hai ghế còn lại trong Thượng viện, họ sẽ giành được quyền kiểm soát Quốc hội, điều này sẽ làm dấy lên đồn đoán về các biện pháp kích thích mới. Và do khung chính sách của Fed được công bố tại Jackson Hole, lãi suất chính sách khó có thể tăng cao hơn trong ít nhất vài năm tới, do đó sẽ thúc đẩy lạm phát kỳ vọng tăng cao hơn. 

Tốc độ tăng nhanh hơn của lạm phát kỳ vọng so với lợi suất danh nghĩa sẽ là động lực cho giao dịch vàng trong năm mới