Goldman Sachs cho biết chứng khoán Pháp có thể sẽ tiếp tục giảm do rủi ro chính trị

Goldman Sachs cho biết chứng khoán Pháp có thể sẽ tiếp tục giảm do rủi ro chính trị

Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

13:57 18/06/2024

Theo các chiến lược gia tại Goldman Sachs, chứng khoán Pháp có thể sẽ phải hứng chịu thêm nhiều rủi ro chính trị trong những tuần và tháng tới, nhưng tác động sẽ tập trung vào một số lĩnh vực nhất định.

Các cổ phiếu blue-chip trên chỉ số CAC 40 của Paris tuần trước đã ghi nhận thành tích tệ nhất kể từ tháng 3/2022, giảm hơn 6% khi cả nước này rung chuyển trước tuyên bố bất ngờ về một cuộc bầu cử sớm.

Thị trường ngay lập tức phản ứng trước viễn cảnh chiến thắng của Đảng cực hữu trong cuộc bầu cử lập pháp vào ngày 30/6 và ngày 7/7, cũng như khả năng xảy ra chính sách tài khóa dân túy và một cuộc khủng hoảng tài chính kiểu Liz Truss.

Cùng với sự sụt giảm của cổ phiếu, lãi suất cao và chênh lệch lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Pháp và Đức tăng thêm 25 bps.

Các chiến lược gia của Goldman dự báo điều này sẽ tiếp tục duy trì trong những tuần tới. Họ cho rằng: “Điều này có thể sẽ duy trì áp lực lên chứng khoán nội địa của Pháp, đặc biệt là các Ngân hàng, vốn rất nhạy cảm với chênh lệch lãi suất quốc gia”.

Những tên tuổi lớn trong nước của Pháp bao gồm chuỗi siêu thị Carrefour, công ty xây dựng Vinci và tiện ích Engie, những tên tuổi lớn khác theo định hướng quốc tế bao gồm LVMH, L'Oreal và Remy Cointreau.

Trong ngắn hạn, Goldman khuyên nên tìm đến các lĩnh vực an toàn như chăm sóc sức khỏe trong bối cảnh chính trị bất ổn gia tăng.

Ngân hàng đầu tư cho biết, chiến thắng của đảng National Rally có thể sẽ làm giảm thêm chứng khoán nội địa của Pháp, mặc dù về lâu dài, đảng này có thể tỏ ra thân thiện với doanh nghiệp hơn dự kiến ​​nếu vẫn tập trung vào việc đảm bảo chiến thắng của ứng cử viên trong cuộc bầu cử tổng thống năm 2027.

Cũng có khả năng xảy ra tình trạng "quốc hội treo" và bế tắc chính trị, điều này sẽ tiếp tục gây áp lực lên các cổ phiếu trong nước.

Theo Sharon Bell, chiến lược gia cổ phiếu cấp cao của Goldman, CAC 40 nói chung chỉ có khoảng 20% ​​tỷ lệ đầu tư vào cổ phiếu Pháp.

Bà cho biết: “Vẫn có rủi ro liên quan đến thị trường nội địa Pháp. Do tình hình chính trị bất ổn với cuộc bầu cử sắp tới, các nhà đầu tư đang tăng thêm mức phí bảo hiểm rủi ro khi đầu tư vào các cổ phiếu Pháp để bù đắp cho sự không chắc chắn này.”

Bà nói thêm: “Đây là một thị trường hoạt động tốt trong những năm gần đây, một số công ty được định giá khá cao. Mặc dù đã có sự bán tháo mạnh mẽ đối với tất cả cổ phiếu Pháp, nhưng chỉ có những cổ phiếu vốn hóa nhỏ và các công ty chủ yếu hoạt động trong nước mới thực sự chịu ảnh hưởng lớn từ rủi ro chính trị. Những công ty lớn và quốc tế sẽ ít bị tác động hơn vì họ có hoạt động đa dạng và không phụ thuộc hoàn toàn vào thị trường Pháp."

Bà nói thêm, sự đề phòng về rủi ro chính trị ở châu Âu là một trong những lý do chính khiến cổ phiếu ở khu vực này được định giá thấp hơn so với cổ phiếu ở Mỹ. Điều này tạo ra một khoảng cách định giá giữa hai thị trường. Dù có thể sẽ thu hẹp trong tương lai, khoảng cách này sẽ không biến mất hoàn toàn vì rủi ro chính trị ở châu Âu vẫn sẽ tiếp tục tồn tại.

CNBC

Broker listing

Cùng chuyên mục

Cơn bão bán tháo tài sản khiến USD trở nên "nóng bỏng tay"
Thái Linh

Thái Linh

Junior Editor

Cơn bão bán tháo tài sản khiến USD trở nên "nóng bỏng tay"

Tin tức 'tốt' từ TSMC (công ty sản xuất chất bán dẫn Đài Loan) đã vượt qua tin xấu của ASML (ASML Holding N.V. ) ngày hôm qua và bản tin của Fed Philadelphia đã giúp thúc đẩy cổ phiếu, nhưng tiềm ẩn dưới dữ liệu này lại là lạm phát kỳ vọng tăng cao, cùng với việc giảm rủi ro chung đã khiến cổ phiếu giảm giá.
Cơn sốt "Trump trade": Nhà đầu tư "đánh thức" chiến lược cũ trên thị trường TPCP Mỹ
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Cơn sốt "Trump trade": Nhà đầu tư "đánh thức" chiến lược cũ trên thị trường TPCP Mỹ

Khả năng Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 đang “hồi sinh” một chiến lược đầu tư phổ biến của các quỹ phòng hộ về lợi suất TPCP, gợi nhớ đến "Trump trade" đã gây chấn động thị trường toàn cầu sau chiến thắng của ông năm 2016.
Cú twist kinh tế: Khi những kẻ chỉ trích Fed bỗng... quay xe
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Cú twist kinh tế: Khi những kẻ chỉ trích Fed bỗng... quay xe

Trong lịch sử, nhiều người chỉ trích Fed vì án binh bất động trước mối đe dọa lạm phát trong năm 2021 và 2022. Điều kỳ lạ là, họ lại quay xe im lặng ở thời điểm hiện tại khi kịch bản cũ có thể lặp lại. Nhưng lần này là do Fed chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất trước dữ liệu lạm phát yếu hơn và thị trường lao động hạ nhiệt.
Nhà đầu tư hiến kế: Cách Anh có thể "né" tác động từ khoản sụt giảm khổng lồ của BoE
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Nhà đầu tư hiến kế: Cách Anh có thể "né" tác động từ khoản sụt giảm khổng lồ của BoE

Theo giới đầu tư, Bộ trưởng Tài chính Anh có thể giảm bớt một phần tác động ngân sách từ những khoản sụt giảm trái phiếu của BoE mà không gây biến động mạnh cho thị trường tài chính. Điều này diễn ra khi chính phủ Công đảng mới đang chuẩn bị cho một Dự toán ngân sách khó khăn vào mùa thu này.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ