Hiện tại, đồng đang vọt tăng nhờ nhu cầu phục hồi khi nền kinh tế toàn cầu trở lại sau đại dịch. Nhưng vàng không tăng lên tương tự như vậy. Vì vậy, với việc ông vua của các kim loại cơ bản vượt trội hơn so với kim loại quý ngay sau khi lợi suất điều chỉnh từ mức đỉnh gần đây, một khoảng cách đã mở ra trên biểu đồ.

Thông điệp từ thước chỉ số là sự khác biệt này có thể sẽ không kéo dài. Nhưng điều gì có thể cung cấp chất xúc tác cần thiết, đặc biệt là khi lợi suất vừa mới giảm tuần thứ ba liên tiếp?

Động lực chủ yếu có khả năng phải đến từ Fed. Với dữ liệu vĩ mô tuyệt vời của Hoa Kỳ và tiến bộ mạnh mẽ đạt được với tiêm chủng, khả năng Fed duy trì chính sách hỗ trợ toàn diện - bao gồm cả chương trình mua trái phiếu - ngày càng khó khăn hơn đối với các nhà hoạch định chính sách. Bản tango giữa vàng và đồng đang nói với các nhà đầu tư, và Jerome Powell, rằng đã đến lúc phải giảm dần chính sách hỗ trợ.