Một làn gió mới đang thổi qua ngành ngân hàng Anh quốc. Sau nhiều tháng đứng sau các đối thủ từ Nam Âu trong cuộc đua tăng lãi suất, các ngân hàng tại Anh đang có màn lội ngược dòng ấn tượng trên thị trường chứng khoán.

Dẫn đầu cuộc đua này là NatWest với thành tích “đáng nể”: Giá cổ phiếu tăng gấp đôi chỉ trong vòng một năm. Barclays cũng không kém cạnh khi bám sát ngay phía sau. Đặc biệt, ngay cả Lloyds - dù vừa chịu tổn thất 10% giá trị do một phán quyết bất lợi cho lĩnh vực tài chính tiêu dùng, đặc biệt là cho vay mua xe - vẫn đang duy trì được vị thế ngang bằng với chỉ số ngân hàng Euro Stoxx.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của giá cổ phiếu các ngân hàng Anh so với các ngân hàng khác trong khu vực Eurozone.

Sự thành công này không phải đến một cách ngẫu nhiên. Báo cáo tài chính quý III vừa công bố cho thấy các ngân hàng này có khả năng thích ứng tốt với biến động lãi suất. Điều này được minh chứng qua con số tăng trưởng thu nhập lãi thuần ấn tượng so với quý II: Lloyds tăng 2%, Barclays tăng 4% (tính cả hoạt động quốc tế), và NatWest dẫn đầu với mức tăng 5.2%. Đáng chú ý hơn, những con số này đạt được ngay cả khi nước Anh bắt đầu hạ lãi suất vào tháng 8.

Bí quyết nằm ở chiến lược kinh doanh khác biệt của các ngân hàng tại Vương Quốc Anh. Họ hạn chế cho vay với lãi suất thả nổi, tập trung vào các khoản tiền gửi có lợi suất cao, và đặc biệt là áp dụng nhiều công cụ phòng ngừa rủi ro cấu trúc hơn so với các đối thủ châu Âu. Những công cụ này giúp chuyển đổi rủi ro lãi suất thành lợi nhuận ổn định. Chiến lược này tuy có thể làm chậm tăng trưởng trong giai đoạn lãi suất tăng, nhưng lại trở thành lá chắn vững chắc khi lãi suất giảm.

Theo đánh giá từ Mediobanca, triển vọng tương lai của các ngân hàng tại Anh còn tươi sáng hơn nữa. Trong bối cảnh lãi suất giảm, họ cùng với các ngân hàng ở Pháp, Benelux và Đức được dự báo sẽ vượt trội hơn so với các đối thủ ở khu vực ngoại vi và Bắc Âu.

Một tín hiệu tích cực khác đến từ sự phục hồi của nền kinh tế, thể hiện qua việc khách hàng bắt đầu mạnh dạn vay vốn trở lại. NatWest ghi nhận tăng trưởng 2.3% về cho vay trong 9 tháng đầu năm, trong khi Lloyds chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong cả mảng thẻ tín dụng và vay thế chấp. Theo chuyên gia Aman Rakkar của Barclays, số lượng đơn xin vay thế chấp đã tăng vọt 55% so với năm ngoái, báo hiệu một làn sóng tăng trưởng tín dụng mới.

Với những lợi thế về biên lợi nhuận, các ngân hàng lớn có cơ hội tốt để mở rộng thị phần trong môi trường kinh doanh thuận lợi hiện nay. Lloyds và NatWest đang đặt mục tiêu đầy tham vọng về tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu hữu hình ở mức 10-15% vào năm 2026. Điều thú vị là dù đã có những bước tiến vượt bậc so với ngành ngân hàng châu Âu, cổ phiếu của họ vẫn đang được giao dịch ở mức giá hấp dẫn: tương đương giá trị sổ sách hữu hình và chỉ bằng 7-8 lần lợi nhuận dự kiến năm 2025. Với định giá này, tiềm năng tăng trưởng của các cổ phiếu nhóm ngành ngân hàng tại Anh vẫn còn rất lớn trong thời gian tới.