Quỹ đầu tư định lượng Catalyst "đặt cược" lớn vào trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm: Cơ hội hay mạo hiểm?

Quỹ đầu tư định lượng Catalyst "đặt cược" lớn vào trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm: Cơ hội hay mạo hiểm?

Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

07:46 29/05/2024

Một quỹ đầu tư định lượng có hiệu suất tốt đang short trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 5 - 10 năm với dự đoán rằng lãi suất sẽ được giữ ổn định trong năm nay do giá trái phiếu vẫn ở mức cao.

Quỹ Catalyst/Millburn Hedge Strategy đang bán các hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Mỹ và đồng thời mua vào trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn và trái phiếu doanh nghiệp. Các động thái này cho thấy họ tin rằng thị trường đang quá kỳ vọng vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất, đồng thời bỏ qua tác động của thâm hụt ngân sách đang gia tăng của Mỹ lên lợi suất trái phiếu dài hạn.

Giám đốc đầu tư tại Catalyst Funds có trụ sở tại New York, ông David Miller cho biết: "Rất có khả năng Fed sẽ không thể thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất mà họ đã đề cập và chúng ta vẫn chưa rõ làm thế nào để giảm lãi suất mà không khiến lạm phát tăng trở lại."

Quỹ này hiện đang nắm giữ 7 tỷ USD tài sản và đã mang lại lợi nhuận gần 14% trong năm nay, vượt qua 94% các quỹ cùng loại, theo dữ liệu tổng hợp của Bloomberg. Thành tích hoạt động 5 năm của quỹ này cũng nằm trong top 10%.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng do Fed nâng lãi suất qua các năm

Nỗi lo ngại về lãi suất duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn đã khiến thị trường chao đảo trong năm nay. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt hơn 90 bps so với mức thấp của tháng 2. Các nhà giao dịch buộc phải giảm bớt kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất hơn 150 bps bắt đầu từ tháng 3, xuống còn dự đoán chỉ 1 lần cắt giảm 25 bps trước thời điểm cuối năm.

Các nhà giao dịch trái phiếu đã giảm bớt phần nào lo lắng khi vào đầu tháng này, một số thước đo lạm phát cơ bản của Mỹ giảm nhẹ trong tháng 4, lần đầu tiên sau nửa năm. Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng hoãn lại việc tăng lãi suất thêm và báo hiệu việc cắt giảm có thể diễn ra khi dữ liệu cho phép.

Tuy nhiên, ngay sau đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã quay lại mức 4.55% vào thứ Ba, chỉ thấp hơn mức cao nhất của năm nay 19 bps. Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cho biết mặc dù chính sách của Fed đang hạn chế, các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa hoàn toàn loại trừ khả năng tăng lãi suất bổ sung.

Quỹ của Catalyst đang mua trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn (T-bill) và trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn do các công ty như Apple và Microsoft phát hành để tận dụng lợi suất được chào bán ở đầu của đường cong lợi suất, theo Miller.

Miller cũng cho biết thêm, kế hoạch vay nợ của chính phủ Mỹ đang gây thêm áp lực lên thị trường trái phiếu. Theo ước tính của Văn phòng Ngân sách Quốc hội công bố vào tháng 2, thâm hụt ngân sách sẽ tăng lên 2.56 nghìn tỷ USD vào năm 2034 so với 1.58 nghìn tỷ USD trong năm nay.

"Điều đó thực sự sẽ đẩy lãi suất tăng lên trong dài hạn", Miller nói về tác động của việc thâm hụt ngân sách Mỹ gia tăng.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Tổng thống Trump chỉ đạo áp thuế đối ứng với toàn thế giới, các nước có cơ hội đàm phán
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Tổng thống Trump chỉ đạo áp thuế đối ứng với toàn thế giới, các nước có cơ hội đàm phán

Tổng thống Donald Trump đã ban hành chỉ thị yêu cầu chính quyền của mình nghiên cứu việc áp dụng chính sách thuế quan đối ứng với nhiều đối tác thương mại. Quyết định này báo hiệu khả năng mở rộng chiến dịch chống lại hệ thống thương mại toàn cầu - một hệ thống mà theo quan điểm của ông đang bất lợi cho Hoa Kỳ.
Thuế quan đối ứng của Tổng thống Trump: Đòn trừng phạt thương mại hay bước đi tất yếu?"
Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

Thuế quan đối ứng của Tổng thống Trump: Đòn trừng phạt thương mại hay bước đi tất yếu?"

Sau khi tuyên bố sẽ tung ra "đòn tấn công lớn", ngày 13/2, Tổng thống Donald Trump đã ký một sắc lệnh yêu cầu chính quyền của ông đề xuất một loạt thuế đối ứng mới. Chính sách này có thể làm thay đổi quan hệ thương mại của Mỹ với thế giới. Nếu hàng xuất khẩu từ nhiều quốc gia vào nền kinh tế lớn nhất thế giới bị áp thuế cao hơn, điều này có nguy cơ làm gia tăng lạm phát tại Mỹ và kìm hãm tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
Chứng khoán châu Á tăng điểm khi thời hạn áp thuế của Mỹ có thể được nới lỏng
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Chứng khoán châu Á tăng điểm khi thời hạn áp thuế của Mỹ có thể được nới lỏng

Sắc xanh lan toả thị trường chứng khoán châu Á trong phiên giao dịch ngày hôm nay, sau khi các nhà đầu tư phản ứng lạc quan trước thông tin cho thấy các biện pháp thuế quan đối ứng của Mỹ có thể phải mất vài tuần nữa mới có hiệu lực, từ đó mở ra cơ hội cho các cuộc đàm phán.
Quan chức ECB Vujcic: ECB có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất ngay cả khi Fed hành động chậm hơn dự kiến
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Quan chức ECB Vujcic: ECB có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất ngay cả khi Fed hành động chậm hơn dự kiến

Theo nhà hoạch định chính sách Boris Vujcic, ECB có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất ngay cả khi Fed giữ nguyên lập trường thận trọng. Tuy nhiên, việc nới lỏng tiền tệ sẽ phụ thuộc vào tốc độ suy giảm của lạm phát cơ bản, đặc biệt là lạm phát dịch vụ.
"Mag7" vs "Mag47": Các ngân hàng đang dần soán ngôi những gã khổng lồ công nghệ trên thị trường chứng khoán?
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

"Mag7" vs "Mag47": Các ngân hàng đang dần soán ngôi những gã khổng lồ công nghệ trên thị trường chứng khoán?

Mag7 từng thống trị thị trường, nhưng một nhóm cổ phiếu khác đang âm thầm vượt mặt. Cổ phiếu của các ngân hàng châu Âu—vốn bị xem là kém hấp dẫn suốt nhiều năm—đang ghi nhận mức tăng vượt trội so với những gã khổng lồ công nghệ. Liệu đà tăng này có thể tiếp tục, hay đây chỉ là một cú bứt phá nhất thời?
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ