Spread bid-ask giá vàng giao ngay cao mức kỷ lục - Đâu là lý do thật sự đằng sau ?

Spread bid-ask giá vàng giao ngay cao mức kỷ lục - Đâu là lý do thật sự đằng sau ?

Quỳnh Nguyễn

Quỳnh Nguyễn

Currency Analyst

02:29 27/03/2020

Thời gian qua nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi tại sao spread bid-ask giá vàng giao ngay tăng cao mức kỷ lục? Tại sao mức chênh lệch giữa vàng Comex Future và thị trường giao ngay London (LBMA) lên cao nhất từ 1970 ? Và liệu rằng có đủ vàng ở New York để giao cho các hợp đồng tương lai giao dịch trên Comex hay không ?

Một số người cho rằng Spread vàng giao ngay giãn rộng là do thiếu nguồn cung - ảnh hưởng của việc mỏ khai thác vàng lớn nhất thế giới South Deep ở Nam Phi khoá máy trong 21 ngày kể từ 27 tháng 3, nhưng đây không phải là nguyên nhân chính, vì việc ngưng sản xuất ở South Deep trong 3 tuần chỉ làm giảm sản lượng khoảng 0.5 tấn và đây con số khá nhỏ. Vậy điều gì là nguyên nhân chính khiến spread vàng giao ngay giãn rộng kỷ lục ?

Đó là vì thị trường "bị phá vỡ" bởi sự tách rời giữa thị trường vàng giao ngay LBMA tại London và thị trường tương lai của CME tại New York.

Chênh lệch Vàng Futures và Vàng giao ngay

Khoảng gap giữa Vàng Futures trên sàn giao dịch Comex của CME tại New York đã tăng lên trên mức giá giao ngay của London tới $80 mỗi ounce (oz) - hơn 4% vào thứ ba. Thông thường mức chênh này ở cả hai chỉ duy trì trong khoảng một vài đô la. Khoảng gap kỷ lục này khiến giá vàng giảm xuống vào thứ Tư, khi giới đầu tư lo ngại về việc vận chuyển vàng thỏi từ London đến Mỹ để đáp ứng các yêu cầu hợp đồng trở nên khó khăn.

Đi vào nguyên nhân sâu xa hơn, Thị trường vàng bạc London (LBMA) là một trung tâm lưu trữ vàng quan trọng, nơi có hàng ngàn tấn kim loại quý được giao dịch, nhưng LBMA sử dụng các thỏi vàng 400 oz, và số vàng này phải được nấu chảy và đúc lại thành các thỏi 100 oz để được Comex ở New York chấp nhận. Do vậy, để vàng thỏi 400 oz được "tinh chế” thành thỏi 100 oz là nhờ vào vai trò rất quan trọng của các nhà máy tinh luyện vàng lớn nhất thế giới đặt tại Thụy Sỹ.

Tuy nhiên khoảng cuối tuần trước vào ngày 21 tháng 3, số ca lây nhiễm Coronavirus bùng phát báo động tại Thụy Sỹ (tăng 26% chỉ sau 24h), khiến các nhà máy tinh luyện vàng tại đây buộc phải đóng cửa kéo theo mọi hoạt động sản xuất bị đình trệ. Cần lưu ý thêm trong lịch sử chưa bao giờ có chuyện các nhà tinh chế vàng ngừng hoạt động, cho dù là chiến tranh xảy ra. Đây là nguyên nhân khiến Comex không đủ lượng vàng 100 oz để giao dịch, dẫn đến vỡ thanh khoản. Dưới áp lực của LBMA và một số ngân hàng lớn kinh doanh vàng, CME đã thay đổi quy tắc giao hàng hợp đồng của mình để cho phép các thỏi vàng của London được sử dụng để thanh toán hợp đồng nhằm mục đích giảm bớt sự gián đoạn thương mại. Nhưng sẽ mất vài ngày đến một tuần để CME thực hiện thay đổi này và yêu cầu phê duyệt theo quy định.

Và đương nhiên, Coronavirus khiến các tuyến đường cung cấp để vàng vật chất di chuyển trên toàn cầu bị tê liệt, đặc biệt là thông qua ngành hàng không.

Một thông tin quan trọng để quan sát rõ hơn về khả năng giao dịch vàng của Comex, đó là số lượng hợp đồng mở (Open Interest). Vào thứ Hai, số lượng hợp đồng mở ghi nhận là 19.6 triệu oz, trong khi số lượng có thể giao được tại Comex chỉ có 8.4 triệu oz dẫn đến việc vỡ thanh khoản trầm trọng. Tuy nhiên, theo ghi nhận mới đây, hợp đồng mở tính đến thứ Tư giảm còn khoảng 10.8 triệu oz, và lượng vàng có thể giao được tại Comex có khoảng 8.7 triệu oz. Đây là dấu hiệu tích cực cho thấy mức giãn giữa giá vàng giao ngay và giá vàng tương lai được thu gọn.

Như vậy, Spread bid-ask giá vàng giao ngay sẽ bình ổn cho đến khi một trong các nhà máy tinh luyện tại Thụy Sỹ mở cửa trở lại và hệ thống vận chuyển cũng được bình thường hóa, hoặc Comex hoàn tất thủ tục thay đổi quy định để cho phép các thỏi 400 oz được thanh toán hợp lệ cho các Hợp đồng tương lai.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang

Thị trường vàng đang chứng kiến đà tăng ấn tượng, hướng đến tuần giao dịch tốt nhất trong năm vào ngày thứ Sáu. Sự bứt phá này đến từ việc các nhà đầu tư tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn khi căng thẳng Nga-Ukraine ngày càng leo thang, đồng thời họ cũng đang theo dõi sát sao khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất.
Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall

Cổ phiếu châu Á và vàng tăng mạnh sau khi Phố Wall phục hồi, nhờ vào sự lạc quan về triển vọng của Nvidia và kỳ vọng vào chính sách hỗ trợ của Tổng thống đắc cử Trump. Đồng thời, căng thẳng địa chính trị và vụ kiện chống lại Gautam Adani cũng khiến giá dầu và vàng tiếp tục tăng.
Báo cáo thị trường năng lượng: Khi ranh giới bị phá vỡ
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Báo cáo thị trường năng lượng: Khi ranh giới bị phá vỡ

Chính quyền Trump đang thể hiện lập trường cứng rắn, khẳng định sẽ chấm dứt tình trạng các nhóm vận động hành lang năng lượng xanh và các tổ chức toàn cầu lợi dụng nguồn lực tài chính và ảnh hưởng để làm suy yếu vị thế dẫn đầu về năng lượng cũng như triển vọng kinh tế của Hoa Kỳ.
MicroStrategy chào bán 3 tỷ USD trái phiếu, phục vụ chiến lược mua Bitcoin bất chấp cổ phiếu lao dốc
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

MicroStrategy chào bán 3 tỷ USD trái phiếu, phục vụ chiến lược mua Bitcoin bất chấp cổ phiếu lao dốc

MicroStrategy (MSTR) - gã khổng lồ công nghệ vừa đạt cột mốc ấn tượng khi hoàn tất việc phát hành trái phiếu đặc biệt trị giá 3 tỷ USD. Đây là loại trái phiếu chuyển đổi cao cấp 0% lãi suất, sẽ đáo hạn vào tháng 12/2029. Điều đáng chú ý là công ty có kế hoạch sẽ sử dụng một phần hoặc toàn bộ số tiền này để phục vụ chiến lược mua Bitcoin của mình.
Từ thương mại đến vấn đề Đài Loan: Bước đi thận trọng của Chủ tịch Tập Cận Bình trước kỷ nguyên Trump 2.0
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Từ thương mại đến vấn đề Đài Loan: Bước đi thận trọng của Chủ tịch Tập Cận Bình trước kỷ nguyên Trump 2.0

Giữa thời khắc lịch sử khi nước Mỹ đang trong giai đoạn chuyển giao ghế Tổng thống, bức tranh địa chính trị toàn cầu vẫn không ngừng xoay chuyển, bất chấp sự chờ đợi đến ngày 20/1 - thời điểm đánh dấu sự thay đổi quyền lực chính thức tại Nhà Trắng.
Tổng thống Nga Putin cảnh báo về mối đe dọa chiến tranh toàn cầu đang hiện hữu từ Ukraine
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Tổng thống Nga Putin cảnh báo về mối đe dọa chiến tranh toàn cầu đang hiện hữu từ Ukraine

Trong bài phát biểu hôm thứ Năm, Tổng thống Vladimir Putin đã đưa ra tuyên bố nghiêm trọng về tình hình chiến sự Ukraine. Theo người đứng đầu điện Kremlin, cuộc xung đột đang có nguy cơ vượt khỏi tầm kiểm soát và biến thành một cuộc đối đầu toàn cầu, sau khi Hoa Kỳ và Anh Quốc cho phép Ukraine sử dụng vũ khí của họ nhằm vào lãnh thổ Nga. Ông cũng không quên gửi lời cảnh báo tới phương Tây về khả năng đáp trả của Moscow.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ