Thị trường trái phiếu không nên tỏ ra lo lắng nếu ECB tạm dừng các chương trình mua tài sản

Thị trường trái phiếu không nên tỏ ra lo lắng nếu ECB tạm dừng các chương trình mua tài sản

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

16:25 10/12/2020

Đừng lo, thị trường trái phiếu của châu Âu có thể đứng vững ngay cả khi ECB tạm dừng chương trình mua tài sản trong những ngày nghỉ lễ.

Chương trình mua tài sản khẩn cấp trong đại dịch (PEPP) là một công cụ linh hoạt của ECB: nó cung cấp hỗ trợ có mục tiêu và quy mô lớn khi cần thiết, hoặc lùi bước khi thị trường bình ổn. Nó là công cụ để chế ngự chênh lệch lợi suất trái phiếu và giải tỏa căng thẳng tài chính trên thị trường trái phiếu châu Âu và dự kiến sẽ được mở rộng quy mô hơn nữa trong hôm nay.

ECB thường thu lại các chương trình mua tài sản của mình trong vài ngày giao dịch cuối cùng của năm, thường là lo ngại về tính thanh khoản. Một số người coi nó như một phép thử đối với thị trường, tuy nhiên lịch sử cho thấy đó không phải là vấn đề đáng lo ngại.

Kể từ khi bắt đầu chương trình QE của ECB vào tháng 3 năm 2015, đã có 4 năm mà các chương trình này bị tạm dừng vào thời điểm cuối năm. Trong khoảng thời gian này, ngân hàng trung ương ECB cũng đã tiến hành một cuộc họp thiết lập chính sách vào tháng cuối cùng.

Trong năm 2015 và 2016, phạm vi giao dịch trung bình hàng ngày trên các trái phiếu chính phủ Châu Âu an toàn, trung bình và rủi ro cao đã giảm gần một nửa trong khoảng thời gian tạm dừng so với tuần trước và sau của quyết định tỷ giá, với độ lệch chuẩn nhỏ hơn đáng kể. Trong năm 2017, phạm vi và độ lệch trung bình lớn hơn nhưng vẫn không đáng kể, trong khi năm 2019 trở lại với xu hướng của những năm trước đó. Năm 2018 đã kết thúc đầy biến động đối với các tài sản rủi ro, nhưng chương trình mua tài sản đã dừng lại vào thời điểm đó.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Bessent nắm quyền Bộ Tài chính: Cơ hội giảm áp lực thuế quan cho Trung Quốc
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Bessent nắm quyền Bộ Tài chính: Cơ hội giảm áp lực thuế quan cho Trung Quốc

Việc Donald Trump chọn Scott Bessent làm Bộ trưởng Tài chính có thể mở ra cơ hội cho Trung Quốc đàm phán về thuế quan, nhờ lập trường ôn hòa của ông. Bessent đã đề xuất áp dụng thuế quan dần dần thay vì áp dụng ngay lập tức, điều này được xem là tin tốt cho Bắc Kinh trong bối cảnh nội các Trump có nhiều thành viên cứng rắn về Trung Quốc.
Dự trữ Bitcoin chiến lược: Tham vọng hay ảo tưởng?
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Dự trữ Bitcoin chiến lược: Tham vọng hay ảo tưởng?

Vào tháng 7/2024, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis (Wyoming) đã trình Quốc hội dự luật thiết lập "dự trữ Bitcoin chiến lược" - một kế hoạch táo bạo yêu cầu Bộ Tài chính và Fed tích lũy 1 triệu Bitcoin trong 5 năm và cam kết nắm giữ tối thiểu 20 năm.
Thị trường mới chỉ định giá 30% tác động từ Trump - Đâu là kịch bản tiếp theo?
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Thị trường mới chỉ định giá 30% tác động từ Trump - Đâu là kịch bản tiếp theo?

George Saravelos - Trưởng nhóm chiến lược gia về ngoại hối của Deutsche Bank vừa có buổi gặp gỡ quan trọng với các nhà đầu tư quỹ phòng hộ vào tối thứ Năm. Ông George không chỉ nổi tiếng với biểu đồ thương mại dưới thời Trump, mà còn dự đoán chính xác đồng Euro sẽ mất giá so với đồng USD. Quan điểm chủ đạo của ông vẫn không thay đổi: "Chúng tôi tiếp tục duy trì lập trường bearish về cặp EUR/USD."
Scott Bessen - kẻ lọt vào mắt xanh của Trump: Từ nhà  lý quỹ đầu tư đến người được chọn lãnh đạo Bộ Tài chính
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Scott Bessen - kẻ lọt vào mắt xanh của Trump: Từ nhà lý quỹ đầu tư đến người được chọn lãnh đạo Bộ Tài chính

Quyết định bổ nhiệm Scott Bessent làm Bộ trưởng Tài chính của Donald Trump phản ánh sự chuyển dịch quyền lực từ các ngân hàng lớn sang các nhà quản lý quỹ. Với kinh nghiệm sâu rộng trong đầu tư toàn cầu và tư duy chiến lược, Bessent hứa hẹn mang đến những cải cách táo bạo cho tài chính quốc gia.
Khủng hoảng niềm tin tại ba nền kinh tế hàng đầu: Hệ lụy của việc đặt mục tiêu lạm phát lên trên giá cả
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Khủng hoảng niềm tin tại ba nền kinh tế hàng đầu: Hệ lụy của việc đặt mục tiêu lạm phát lên trên giá cả

"Vấn đề nằm ở giá cả!" - Đây chính là thông điệp cốt lõi mà giới hoạch định chính sách và thị trường cần thấm nhuần từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Thay vì quan tâm đến lạm phát đang hạ nhiệt hay tỷ lệ thất nghiệp thấp, cử tri lại nhìn nhận nền kinh tế qua lăng kính của mặt bằng giá cả cao ngất ngưởng. Điều này đặt ra yêu cầu cấp thiết về việc xem xét lại các chính sách hiện hành.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ