Theo giới phân tích, thị trường hiện đang đánh giá tốc độ tăng trưởng của Hoa Kỳ chậm lại rõ rệt trong năm 2025, đặc biệt là khi so sánh với triển vọng của , trong bối cảnh Đức đang xem xét loạt gói kích thích kinh tế mới.

Tổng quan các nhóm ngành
Thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay ghi nhận bức tranh đầy tương phản giữa các nhóm ngành. Nổi bật nhất là nhóm bán dẫn với đà tăng ấn tượng. Cổ phiếu Broadcom (AVGO) tăng mạnh 5.11%, trong khi NVIDIA (NVDA) cũng ghi nhận mức tăng khá 1.27%. Tâm lý lạc quan xoay quanh triển vọng nhu cầu chip đang tạo lực đẩy rõ rệt cho toàn ngành.

Ngược lại, nhóm công nghệ nói chung lại đang chịu áp lực điều chỉnh. Đáng chú ý, Microsoft (MSFT) giảm 1.32%. Ở mảng điện tử tiêu dùng, Apple (AAPL) cũng nhích nhẹ xuống 0.16%, phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư.

Nhóm tiêu dùng không thiết yếu cũng giao dịch kém tích cực, với Amazon (AMZN) và Tesla (TSLA) lần lượt giảm 0.29% và 0.25%. Đáng chú ý, cổ phiếu của chuỗi bán lẻ giá rẻ Costco (COST) giảm sâu 3.17%, cho thấy áp lực bán mạnh đang đè nặng lên nhóm cổ phiếu tiêu dùng phòng thủ.

Tâm lý thị trường và xu hướng chung            
Nhìn chung, thị trường đang phản ánh tâm lý phân hóa rõ rệt. Đà tăng mạnh ở nhóm bán dẫn đối lập với áp lực điều chỉnh tại nhóm công nghệ và tiêu dùng. Giới đầu tư dường như đang tái định vị danh mục trước các dữ liệu kinh tế mới công bố và những diễn biến mang tính ngành nghề.

Điểm sáng đáng chú ý là nhóm năng lượng, với ExxonMobil (XOM) và Chevron (CVX) lần lượt tăng 0.98% và 1.27%. Điều này cho thấy sức mạnh bền bỉ của cổ phiếu năng lượng, có thể được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản từ diễn biến giá hàng hóa.

Phát biểu trên mạng xã hội, ông Trump nhấn mạnh:
"Dựa trên thực tế rằng Nga hiện đang ‘tấn công dồn dập’ Ukraine trên chiến trường, tôi đang cân nhắc rất nghiêm túc việc áp dụng các biện pháp trừng phạt quy mô lớn, bao gồm trừng phạt ngân hàng, kinh tế và thuế quan đối với Nga, cho đến khi đạt được lệnh ngừng bắn và ký kết thỏa thuận hòa bình cuối cùng. Gửi Nga và Ukraine, hãy ngồi vào bàn đàm phán ngay bây giờ, trước khi quá muộn. Xin cảm ơn!!!"

Động thái cứng rắn này ngay lập tức làm dấy lên lo ngại về nguồn cung dầu toàn cầu, đẩy giá dầu tăng vọt trong phiên giao dịch mới nhất.

Hiện tại, giới quan sát đang theo dõi sát sao phản ứng từ phía Nga. Tuy nhiên, chưa có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy lập trường của Moscow về các cuộc đàm phán ngừng bắn, đặc biệt liên quan đến đề xuất triển khai lực lượng gìn giữ hòa bình châu Âu hoặc binh sĩ nước ngoài tại Ukraine.

Phát biểu mới đây, Tổng thống Mexico Claudia Sheinbaum khẳng định rằng nếu Mexico không áp thuế đối với hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ, thì phía Washington cũng sẽ không áp thuế lên hàng hóa Mexico.          

Tuy nhiên, Nhà Trắng lại đưa ra quan điểm khác, cho rằng hiện chỉ khoảng một nửa lượng hàng hóa Mexico xuất sang Mỹ đáp ứng các yêu cầu của USMCA, tức phần còn lại đang chịu mức thuế lên tới 25%.

Nguyên nhân của điều này có thể đến từ vấn đề giấy tờ. Bộ trưởng Kinh tế Mexico cho biết có khoảng 85-90% hàng hóa xuất khẩu từ Mexico sang Mỹ có thể đáp ứng tiêu chuẩn của USMCA nếu hoàn tất các thủ tục giấy tờ cần thiết. Theo ông, khoảng 10-12% doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc tuân thủ các yêu cầu của hiệp định này, nhưng chính phủ sẽ làm việc với họ trong 3 tuần tới để hỗ trợ hoàn thiện hồ sơ.

Đáng chú ý, lĩnh vực ô tô đang là nhóm ngành chiếm tỷ trọng lớn nhất trong số các doanh nghiệp chưa đáp ứng được quy tắc xuất xứ theo USMCA. 

Chính quyền Tổng thống Donald Trump vừa ra lệnh điều chỉnh mức thuế đối với mặt hàng potash từ 25% xuống còn 10%.

Potash là loại phân bón khó có thể thay thế, trong khi phần lớn nông dân Mỹ hiện đang phụ thuộc vào nguồn cung từ Canada. Đây là một trong hai nhà cung cấp kali lớn nhất thế giới, bên cạnh Belarus.

Việc áp thuế đối với kali ngay từ đầu vốn đã là một quyết định khó hiểu, bởi đây là mặt hàng thiết yếu đối với ngành nông nghiệp Mỹ. Dù vậy, việc giảm thuế xuống 10% phần nào cho thấy Mỹ đang hướng tới mục tiêu áp mức thuế đồng nhất 10% đối với hầu hết các mặt hàng nhập khẩu vào nước này.
      

Phát biểu mới đây, Bộ trưởng Kinh tế Mexico cho biết nước này sẽ tiến hành các cuộc họp với Văn phòng Đại diện Thương mại Mỹ (USTR) vào tuần tới.

Cũng trong ngày hôm nay, Mexico dự kiến công bố khoảng 6.5 tỷ USD vốn đầu tư tư nhân mới.

Hiện vẫn chưa rõ chiến lược cụ thể của Mexico trong đàm phán thương mại với Mỹ, song giới quan sát nhận định Mexico đang tiếp cận vấn đề một cách kín kẽ và thận trọng hơn so với Canada.

Bộ Lao động Mỹ vừa công bố báo cáo việc làm tháng 2 với một số chỉ tiêu quan trọng như sau:

• Tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp NFP: +151,000 (Dự kiến: +159,000; Trước đó: +125,000 - sau điều chỉnh)
• Điều chỉnh ròng trong hai tháng trước: -2,000 (Trước đó: +100,000)
• Tỷ lệ thất nghiệp: 4.1% (Dự kiến: 4.0%; Trước đó: 4.0%)
• Tỷ lệ thất nghiệp chưa làm tròn: 4.1396% (Trước đó: 4.0113%)
• Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động: 62.4% (Dự kiến: 62.6%; Trước đó: 62.5%)
• Tỷ lệ thất nghiệp mở rộng (U6): 8.0% (Trước đó: 7.5%)
• Thu nhập bình quân theo giờ: +0.3% so với tháng trước (Dự kiến: +0.3%; Trước đó: +0.5%); +4.0% so với cùng kỳ năm ngoái (Dự kiến: +4.1%; Trước đó: +3.9% - điều chỉnh giảm từ +4.1%)
• Số giờ làm việc trung bình hàng tuần: 34.1 giờ (Dự kiến: 34.2 giờ; Trước đó: 34.1 giờ)
• Thay đổi việc làm khu vực tư nhân: +140,000 (Dự kiến: +142,000; Trước đó: +111,000)
• Thay đổi việc làm lĩnh vực sản xuất: +10,000 (Dự kiến: +5,000; Trước đó: +3,000)
• Việc làm khu vực chính phủ: +11,000 (Trước đó: +32,000)        
• Việc làm toàn thời gian: -1,193,000 (Trước đó: +234,000)
• Khảo sát hộ gia đình: -588,000

Báo cáo cho thấy tăng trưởng việc làm thấp hơn kỳ vọng, trong khi tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ tăng trở lại. Đây là một tín hiệu đáng lo ngại, đặc biệt khi tỷ lệ tham gia lao động giảm 0.2 điểm phần trăm so với tháng trước. 

Về kỳ vọng lãi suất của Fed, thị trường đã giảm định giá về khả năng điều chỉnh lãi suất của Fed vào tháng 5 và hiện tại đã giảm xuống dưới 50%, so với mức cao nhất là 60% trong tuần này.

• Đồng EUR dẫn đầu đà tăng, trong khi đồng AUD tụt lại phía sau
• Chứng khoán châu Âu giảm điểm; HĐTL S&P 500 tăng nhẹ 0.1%
• Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 2.7 điểm cơ bản xuống còn 4.255%
• Giá vàng tăng 0.4% lên 2,922.09 USD/oz
• Giá dầu WTI tăng 1.2% lên 67.17 USD/thùng
• Bitcoin giảm 0.4% xuống 89,078 USD
• Tâm điểm chú ý của thị trường tài chính toàn cầu đang đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Hoa Kỳ, khi tuần giao dịch dần khép lại.

Diễn biến đồng USD tương đối phân hóa, trong khi đồng EUR tiếp tục duy trì xu hướng đi lên và hướng tới khả năng bứt phá mạnh hơn vào cuối tuần. Cặp EUR/USD đã tăng từ 1.0820 lên mức cao 1.0870 trước khi điều chỉnh nhẹ về 1.0850.

Sự khởi sắc của đồng tiền chung châu Âu cũng hỗ trợ các đồng tiền khu vực khác, với GBP/USD tăng 0.2% lên 1.2910 và USD/CHF giảm 0.4% về gần mốc 0.8800.

Tuy nhiên, USD lại giành ưu thế trước các đồng tiền hàng hóa, với USD/CAD tăng 0.2% lên 1.4325, còn AUD/USD giảm 0.5% xuống dưới ngưỡng 0.6300. Đáng chú ý, mức 0.6300 đang là mốc quyền chọn lớn sắp đáo hạn, khiến cặp tiền này tạm thời dao động quanh đây cho đến khi thị trường Mỹ mở cửa.

Trên thị trường chứng khoán, áp lực bán tiếp tục gia tăng khi tâm lý lo ngại bao trùm, chỉ còn chưa đầy một giờ nữa là đến thời điểm công bố báo cáo việc làm Mỹ. Các chỉ số chứng khoán châu Âu đang thu hẹp đà tăng của cả tuần, với duy nhất DAX còn trụ lại trên tham chiếu. Trong khi đó, HĐTL chứng khoán Mỹ cũng dần mất đi sự ổn định trước đó, hiện chỉ giữ được mức tăng rất khiêm tốn.

Phiên Mỹ hôm qua đã chứng kiến một đợt bán tháo khá tiêu cực và ngay cả khi số liệu việc làm tạm thời "cứu vãn" được tâm lý, rủi ro bán tháo trở lại vào cuối phiên vẫn rất lớn. Nếu số liệu không khả quan ngay từ đầu, thị trường có thể đối mặt với một phiên giao dịch cuối tuần đầy sóng gió.

Tóm lại, tất cả đều đang hướng về báo cáo việc làm NFP – một trong những sự kiện kinh tế quan trọng nhất tuần này.

Thị trường đang có dấu hiệu chững lại. HĐTL chỉ số S&P 500 hiện chỉ còn tăng 0.1%, giảm đáng kể so với mức tăng 0.5% ghi nhận trước đó trong phiên giao dịch tại châu Âu. Trong khi đó, HĐTL Nasdaq vẫn giữ mức tăng 0.2%, khi nhóm cổ phiếu công nghệ đang dao động thận trọng trước khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) được công bố.

Tâm lý căng thẳng bao trùm thị trường, cho thấy các nhà đầu tư đang đặt kỳ vọng rất lớn vào báo cáo việc làm lần này. Kết quả sắp tới sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình xu hướng giao dịch trước khi bước vào kỳ nghỉ cuối tuần.

Bộ Thương mại Trung Quốc vừa ra tuyên bố phản đối quyết định của Mỹ áp thuế 20% đối với hàng hóa Trung Quốc liên quan đến vấn đề fentanyl, gọi đây là cáo buộc "vô căn cứ".
Theo phía Trung Quốc, động thái này thể hiện rõ chủ nghĩa bảo hộ, chủ nghĩa đơn phương và hành vi bắt nạt trong thương mại quốc tế. 
Kêu gọi Hoa Kỳ chấm dứt các hành động sai trái, xử lý vấn đề một cách khách quan
Không được tiếp tục "đổ lỗi" một cách mù quáng cho Trung Quốc.

Trung Quốc đã phải lên tiếng phản đối mạnh mẽ. Tuy nhiên, trên thực tế, các mức thuế mà chính quyền Tổng thống Donald Trump áp dụng đối với Trung Quốc hiện nay không nghiêm trọng như lo ngại trước đó. Trước khi nhậm chức, ông Trump từng đe dọa áp mức thuế lên tới 60%. Do đó, mức thuế hiện tại được xem là "nhẹ tay" hơn tuyên bố trước đó.

• Thuế quan chỉ là một lần điều chỉnh giá.
• Áp dụng với thuế trả đũa dự kiến có hiệu lực từ ngày 2/4.
• "Không miễn trừ, không ngoại lệ" – đây là một lời nhắc nhở đầy ẩn ý.

• Dự báo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 2 tăng 160K, cao hơn mức 143K của tháng 1.
• Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến giữ nguyên ở 4%.
• Dữ liệu việc làm có thể khiến thị trường đánh giá lại khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 5.

Thị trường tiền điện tử đi ngang vào sáng thứ Sáu sau khi giảm vào hôm trước do tin tức về kế hoạch dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ.

• Bitcoin hiện ổn định quanh $88,949.16, sau khi chạm mức thấp $84,688.13 vào tối thứ Năm.
• Nhà đầu tư bán tháo khi nhận thấy Mỹ chưa có kế hoạch mua Bitcoin ngay lập tức, theo sắc lệnh được công bố.
• Tâm lý thị trường thêm tiêu cực trong bối cảnh chứng khoán Mỹ suy yếu mạnh.

• Tuần này, Ủy ban châu Âu đề xuất các biện pháp nới lỏng tài khóa cho chi tiêu quốc phòng và kế hoạch vay 150 tỷ EUR (163 tỷ USD) để hỗ trợ năng lực quốc phòng chung của EU.
• Lãnh đạo châu Âu đã ủng hộ sáng kiến này vào thứ Năm, với Chủ tịch Antonio Costa tuyên bố rằng lục địa này đang "biến cam kết thành hành động thực tế."
• Trong khi đó, quan hệ Mỹ - Ukraine bất ngờ rơi vào căng thẳng sau cuộc đối đầu công khai tại Nhà Trắng tuần trước, khiến tương lai viện trợ của Mỹ cho Ukraine trở nên bất định.

Biểu đồ dầu WTI khung ngày

Phó Thủ tướng Nga Alexander Novak cho biết OPEC+ đã đồng ý bắt đầu tăng sản lượng từ tháng 4, nhưng vẫn có thể đảo ngược quyết định nếu thị trường mất cân bằng.

• Tuyên bố của Novak: "Nếu thị trường mất cân bằng, chúng tôi luôn có thể điều chỉnh theo hướng ngược lại."

Sau khi giá dầu kiểm tra mức thấp nhất kể từ tháng 9 đầu tuần này, đây có thể là cú bật đúng thời điểm cho thị trường dầu mỏ?

Giá khí đốt tự nhiên ở châu Âu tiếp tục giảm và đã xuống dưới 40 EUR/MWh, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm ngoái, theo báo cáo của Kirstine Kundby-Nielsen, chuyên gia phân tích ngoại hối tại Danske Bank.

Giá dầu và than cũng chạm đáy mới

• "Xu hướng giảm này phù hợp với đà suy yếu chung của giá năng lượng, trong đó giá dầu và than cũng ghi nhận mức thấp mới gần đây."
• "Thời tiết ấm hơn ở châu Âu cùng với sự linh hoạt trong việc tái dự trữ khí đốt trước mùa đông tới cũng là những yếu tố góp phần vào xu hướng giảm giá."

Tổng thống Donald Trump cho rằng việc duy trì hay bãi bỏ giờ mùa hè là “50-50”, và ông sẽ không thúc đẩy việc loại bỏ nó. Điều này đồng nghĩa với việc truyền thống này vẫn sẽ tiếp tục.

Mỹ sẽ chỉnh đồng hồ lên một giờ vào Chủ nhật, ngày 9/3. Vì vậy, hãy chú ý đến thời gian mở và đóng cửa của thị trường Mỹ, vì tất cả sẽ sớm hơn một giờ.

Điều này đặc biệt quan trọng khi các khu vực khác như châu Âu và Úc chưa điều chỉnh theo giờ mùa hè.

USD có thể suy yếu xuống 147.00, nhưng mức hỗ trợ này khó có khả năng bị phá vỡ ngay lập tức, theo nhận định của các chuyên gia phân tích ngoại hối Quek Ser Leang và Peter Chia từ UOB Group.

USD có thể suy yếu xuống 147.00 

Nhận định trong 24 giờ:

• "Hôm qua (Thứ Năm), chúng tôi nhận định rằng hành động giá hôm Thứ Tư đã làm tăng nhẹ đà giảm của USD."
• "Chúng tôi kỳ vọng USD sẽ giảm nhẹ, nhưng coi đây là một phần của phạm vi 148.00 - 150.00."
• "Tuy nhiên, USD đã phá vỡ 148.00 một cách dứt khoát và giảm mạnh xuống mức thấp 147.30."
• "Mặc dù USD đã phục hồi từ mức thấp này, nhưng đà giảm vẫn chưa thực sự ổn định. Hôm nay, USD có khả năng kiểm tra lại 147.30, nhưng hỗ trợ tiếp theo tại 147.00 khó có khả năng bị đe dọa."
• "Kháng cự nằm ở 148.35, nếu USD vượt qua 148.70, điều đó sẽ báo hiệu đà giảm đã ổn định."

Nhận định trong 1-3 tuần:

• "Như đã nhấn mạnh trong bản cập nhật ngày 06/03 (giá giao ngay tại 149.25), việc USD không thể duy trì dưới 148.50 cho thấy có thể xuất hiện một giai đoạn dao động trong biên độ 148.00 - 151.50."
• "Tuy nhiên, nếu USD phá vỡ 148.00 một cách dứt khoát, điều đó có thể kích hoạt một đợt giảm mạnh."
• "Chúng tôi không kỳ vọng USD dễ dàng phá vỡ 148.00 và lao xuống 147.30 nhanh chóng như vậy."
• "Hành động giá hiện tại đã làm tăng đà giảm. Từ đây, USD có thể tiếp tục suy yếu xuống 147.00, miễn là mức 'kháng cự mạnh' tại 149.30 vẫn được giữ vững."

• GDP quý 4 Eurozone: +0.2% q/q
• Dự báo: +0.1% q/q

Mức tăng nhẹ so với ước tính trước đó, nhưng với những thay đổi gần đây trong triển vọng kinh tế eurozone, dữ liệu này gần như không còn nhiều ý nghĩa.

Đồng CAD tăng mạnh hôm qua sau khi Mỹ thông báo rằng các sản phẩm tuân thủ USMCA sẽ được miễn thuế đến ngày 3/4, theo nhận định của chuyên gia phân tích ngoại hối Chris Turner của ING.

Rủi ro giảm của USD/CAD bị hạn chế

• "Hầu hết thương mại giữa Mỹ - Canada - Mexico đều thuộc USMCA, mặc dù không phải tất cả nhà xuất khẩu đều tuân thủ các quy định của hiệp định. Thị trường chưa bao giờ định giá mức thuế 25% như một biện pháp lâu dài, và USD/CAD đã điều chỉnh giảm từ mức đỉnh trước thông báo hôm qua."
• "Hôm nay, chúng tôi sẽ theo dõi dữ liệu việc làm của Canada trong tháng 2 trước cuộc họp của Ngân hàng Canada vào tuần tới. Dự báo chung là có thêm 20,000 việc làm, nhưng chúng tôi cho rằng chỉ một con số rất mạnh mới có thể làm dấy lên nghi ngờ về khả năng cắt giảm lãi suất vào tuần tới."
• "Chúng tôi tin rằng rủi ro giảm giá của USD/CAD vẫn bị hạn chế, do Canada vẫn có thể bị áp thuế trả đũa vào tháng 4. Việc USD/CAD quay lại mức 1.44 trong những tuần tới là hoàn toàn có thể, nhưng dữ liệu bảng lương của Mỹ hôm nay vẫn có thể tạo thêm áp lực."

Chuỗi ngày tích cực của EUR/USD vẫn tiếp tục khi cặp tiền này hiện đã tăng 60 pip trong phiên hôm nay, sẵn sàng để đạt mức hiệu suất theo tuần tốt nhất kể từ tháng 12/2008. Chỉ trong vòng năm ngày, cặp tiền đột nhiên tiến gần đến mức 1.1000 .

Mặc dù tất cả điều này cũng xảy ra trong bối cảnh đồng USD suy yếu, nhưng không thể phủ nhận rằng phần lớn mức tăng này là do lực mua mạnh đối với chính đồng EUR. 

Vậy triển vọng của cặp tiền này sắp tới sẽ ra sao

Mức đỉnh tháng 11 là 1.0936 có thể là vùng kháng cự nhưng tôi sẽ không coi đó là mức kỹ thuật quá quan trọng. Ở trạng thái hiện tại, đường MA 200 tuần ở mức 1.0872 sẽ là một điều cần theo dõi trước khi thị trường đóng cửa hàng tuần hôm nay. Nếu EUR/USD có thể vượt qua được đó, thì cặp tiền sẽ hướng tới mốc 1.1000.

Tuy vậy vẫn còn một số trở ngại tiềm ẩn trong vài tuần tới. Thuế quan của Trump tất nhiên là một trong số đó, nhưng thị trường rõ ràng đã trở nên gan lì hơn sau khi thấy cách ông ấy xử lý toàn bộ tình huống liên quan đến Canada và Mexico. 

Sự kiện rủi ro lớn hơn đối với đồng EUR sẽ là cuộc bỏ phiếu của quốc hội Đức về cải cách phanh nợ.

Cuộc bỏ phiếu sẽ diễn ra vào ngày 18 tháng 3 với các cuộc thảo luận dự kiến bắt đầu vào tuần sau, ngày 13 tháng 3. Tùy thuộc vào diễn biến của các cuộc đàm phán, triển vọng của đồng Euro trong hai tuần tới có thể bị ảnh hưởng

• Chỉ số Eurostoxx: -0.8%
• Chỉ số DAX của Đức: -1.3%
• Chỉ số CAC 40 của Pháp: -0.8%
• Chỉ số FTSE của Anh: -0.4%
• Chỉ số IBEX của Tây Ban Nha: -0.9%
• Chỉ số FTSE MIB của Ý: -0.6%

Động lực cho cải cách phanh nợ là động lực chính thúc đẩy cổ phiếu Đức tăng trong tuần này. Nhưng tâm lý thị trường tiêu cực bởi làn sóng bán tháo mạnh mẽ trên Phố Wall hôm qua đã khiến chỉ số CAC và toàn châu âu suy yếu. Trong khi đó, hợp đồng tương lai S&P 500 hiện tăng 0.3%.

• Cán cân thương mại pháp thâm hụt 6.5 tỷ EUR (Tháng trước: thâm hụt 3.9 tỷ; được điều chỉnh thành -3.5 tỷ)

Thâm hụt thương mại của Pháp đã tăng nhẹ trong tháng 1 với xuất khẩu giảm 4.5% so với tháng trước trong khi nhập khẩu tăng 1.2% so với tháng trước. Chúng ta sẽ xem liệu thương mại Pháp có sự cải thiện hơn nữa trong năm nay hay không, hay thuế quan của Trump sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến các điều kiện thương mại trên toàn cầu.

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức: -1.3%
• Hợp đồng tương lai CAC 40 của Pháp: -0.7%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh: -0.6%

Đây là một tuần biến động mạnh, đặc biệt là đối với chỉ số DAX trong bối cảnh diễn biến chính trị của Đức. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn có thể kết thúc tuần với mức tăng gần 4%.

• Đơn đặt hàng công nghiệp tháng 1 của Đức giảm tới 7.0% so với tháng trước (Dự báo: -2.8%, Tháng trước: +6.9%; được điều chỉnh thành +5.9%)

Vì số liệu tháng 12 phần lớn đến từ sự gia tăng mạnh về đơn đặt hàng cho các phương tiện khác (máy bay, tàu thủy, tàu hỏa, phương tiện quân sự), nên số liệu tháng 1 của các mặt hàng này đã giảm 17.6% . Thông thường, những biến động lớn là do các đơn đặt hàng quân sự hoặc đơn đặt hàng máy bay của Airbus. 

Hợp đồng USD/CAD đáo hạn ở mức 1.4350-60 có khối lượng quá lớn. Chúng không mang nhiều ý nghĩa kỹ thuật, khi mà đường MA 100 và 200 giờ hiện chỉ hội tụ ở mức 1.4378-98. Tuy nhiên chúng có thể thể đóng một vai trò trong việc hạn chế bất kỳ biến động tăng giá nào ít nhất là cho đến khi dữ liệu thị trường lao động của Hoa Kỳ và Canada được công bố sau đó.

Sau đó, lượng lớn hợp đồng AUD/USD cũng sẽ đáo hạn ở mức 0.6300. Điều này sẽ giữ cặp tiền ổn định ít nhất là cho đến phiên Mỹ với dữ liệu NFP hôm nay

Đồng yên tăng nhẹ: Nhật Bản có thể chính thức tuyên bố chấm dứt giảm phát, hỗ trợ JPY. USD/JPY giảm xuống gần 147.40.

Tin tức thương mại:

• Trump hoãn thuế quan đối với Mexico và New Zealand.
• Canada hoãn đợt thuế thứ hai nhưng giữ nguyên đợt đầu.

Phát biểu của Raphael Bostic (Chủ tịch Fed Atlanta):

• Nhấn mạnh FOMC cần thận truọng trước khi điều chỉnh lãi suất và nên kiên nhẫn.
• Nhiều khả năng Fed sẽ chọn phương án chờ đợi thay vì hành động sớm.

Dữ liệu kinh tế Trung Quốc:

• Xuất khẩu không đạt kỳ vọng.
• Dữ liệu lạm phát tháng 2 sẽ được công bố vào cuối tuần.

Mỹ sẽ chuyển sang giờ giao dịch mùa hè vào cuối tuần này.

Nomura vừa điều chỉnh dự báo về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), cho rằng ECB sẽ chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay, thay vì hai lần như dự đoán trước đó. Cụ thể, ngân hàng này kỳ vọng ECB sẽ giảm lãi suất 25 bps vào tháng 6, thay vì hành động vào cả tháng 4 và tháng 6 như kịch bản trước đó.

Sự thay đổi này phản ánh quan điểm thận trọng hơn của Nomura về tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ của ECB trong bối cảnh kinh tế khu vực vẫn còn nhiều yếu tố bất định.

Vào lúc 22:45 tối nay (giờ Việt Nam), Chủ tịch Fed New York John Williams và Thống đốc Fed Michelle Bowman sẽ tham gia thảo luận tại Diễn đàn Chính sách Tiền tệ Hoa Kỳ về báo cáo "Truyền dẫn Chính sách Tiền tệ Hậu Covid". Trong bối cảnh Fed vẫn đang loay hoay với định hướng chính sách, trước đó, Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic cho biết cơ quan này đang chờ dữ liệu để đánh giá tác động của các biện pháp đã triển khai.

Nhật Bản sắp chính thức tuyên bố chấm dứt tình trạng giảm phát kéo dài, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chính sách kinh tế của chính phủ. Bộ trưởng Kinh tế Ryosei Akazawa cho biết cả bốn chỉ số chính – giá tiêu dùng, chỉ số giảm phát GDP, chi phí lao động trên một đơn vị sản phẩm và chênh lệch sản lượng – đều đã chuyển sang tích cực, cho thấy nền kinh tế đã thoát khỏi tình trạng trì trệ kéo dài.

Đặc biệt, chênh lệch sản lượng lần đầu tiên trở lại mức dương sau sáu quý, phản ánh nhu cầu đang vượt quá năng lực sản xuất của nền kinh tế.

Việc chính thức tuyên bố chấm dứt giảm phát có thể ảnh hưởng đến lộ trình chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Đồng thời, động thái này có thể mang lại lợi thế chính trị cho chính quyền trước cuộc bầu cử Thượng viện vào tháng 7.

Dữ liệu thương mại của Trung Quốc trong hai tháng đầu năm cho thấy kết quả kém hơn kỳ vọng, làm dấy lên lo ngại về sức khỏe của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Xuất khẩu chỉ tăng 2.3% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự báo 5.0%, thấp hơn nhiều so với mức tăng 10.7% của kỳ trước, phản ánh nhu cầu toàn cầu suy yếu hoặc sự mất đà trong xuất khẩu. Trong khi đó, nhập khẩu giảm tới 8.4%, trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng tăng 1.0%, cho thấy nhu cầu nội địa yếu hoặc hoạt động sản xuất gặp khó khăn. Mặc dù thặng dư thương mại đạt 170.5 tỷ USD, nhưng con số này chủ yếu đến từ sự sụt giảm của nhập khẩu hơn là sự cải thiện của xuất khẩu.

Kết quả này tiếp tục gây áp lực lên đồng AUD, vốn đã suy yếu trong hôm nay, vì Trung Quốc là thị trường quan trọng đối với hàng hóa xuất khẩu của Úc.

Bên lề Đại hội Nhân dân Toàn quốc (NPC) tại Bắc Kinh, Bộ trưởng Ngoại giao Trung Quốc Vương Nghị nhấn mạnh rằng vấn đề lạm dụng fentanyl là điều mà Mỹ phải tự giải quyết. Ông cũng đề cập đến quan hệ Mỹ - Trung, khẳng định nếu Mỹ gây áp lực, Trung Quốc sẽ kiên quyết đáp trả. Đồng thời, ông nhấn mạnh rằng hai nước có lợi ích chung rộng lớn và dư địa hợp tác, đồng thời kêu gọi Mỹ không nên đơn phương áp đặt thuế quan. Những phát biểu của ông không tạo ra biến động đáng kể trên thị trường.

• Dự đoán: 7.2406
• Giá đóng cửa trước đó: 7.2420

Quan chức Fed Atlanta, Raphael Bostic, nhấn mạnh rằng Fed sẽ tiếp tục nỗ lực đưa lạm phát về mức mục tiêu 2%, vì nền kinh tế sẽ chưa thể hoạt động hết tiềm năng nếu lạm phát chưa đạt mục tiêu này. Ông khẳng định Fed sẽ cố gắng giảm lạm phát trong khi hạn chế tối đa tác động tiêu cực đến thị trường lao động.

Bostic cũng lưu ý rằng tâm lý kinh doanh đóng vai trò quan trọng trong quyết định chính sách lãi suất của ông. Tuy nhiên, ông nhận định kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn tương đối ổn định.

Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa giảm mạnh do lo ngại về tăng trưởng kinh tế tiếp tục gây áp lực lên tâm lý thị trường. Nasdaq giảm 2.61%, đóng cửa ở 18,392 sau khi giảm tới 3% trong phiên. S&P 500 giảm 1.78%, xuống 5,738.52, trong khi Dow Jones cũng giảm hơn 1%. Phiên giao dịch hôm nay đặc biệt quan trọng khi thị trường đang chờ đợi báo cáo việc làm Mỹ vào ngày mai. Thị trường trái phiếu có sự biến động lớn với đường cong lợi suất trở nên dốc hơn. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 2.5 điểm cơ bản lên 4.291%, trong khi lợi suất 30 năm tăng 3.1 điểm cơ bản lên 4.159%. Trái phiếu ngắn hạn lại có diễn biến trái chiều với lợi suất trái phiếu 2 năm giảm xuống 3.969%. Điều này phản ánh tâm lý lo ngại về triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ sắp tới. Các phát biểu từ quan chức Fed hôm qua cũng đáng chú ý. Quan chức Fed Harker cảnh báo rằng các yếu tố rủi ro đang gia tăng, có thể ảnh hưởng đến vị thế dự trữ của đồng USD và đà tăng trưởng kinh tế. Trong khi đó, Thống đốc Waller nhấn mạnh rằng cần có thêm dữ liệu kinh tế trước khi quyết định chính sách tiền tệ, đồng thời cảnh báo rằng thuế quan có thể ảnh hưởng đáng kể đến nền kinh tế nếu tiếp tục leo thang. Sự biến động trong thị trường trái phiếu và chứng khoán diễn ra trong bối cảnh Trump tiếp tục thay đổi chính sách thương mại, bất ngờ tuyên bố miễn trừ thuế quan đối với hàng hóa từ Canada và Mexico trong vòng một tháng, chỉ hai ngày sau khi áp đặt mức thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ hai quốc gia này. Dữ liệu kinh tế cũng góp phần vào sự biến động này, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm, nhưng số lượng sa thải tăng vọt 245%, cho thấy thị trường lao động bất ổn trước báo cáo việc làm sắp tới.

Trên thị trường FX, đồng USD kết thúc phiên giao dịch với mức giảm đáng kể so với nhiều đồng tiền chính khi tâm lý rủi ro gia tăng. USD/JPY giảm 0.72% xuống 147.96, chạm mức thấp nhất trong năm tháng tại 147.31 trong phiên. USD/CHF cũng giảm 0.84% xuống 0.8838, mức thấp nhất trong ba tháng. Sự suy yếu của USD chủ yếu đến từ quyết định hoãn áp thuế đối với hàng hóa từ Canada và Mexico cho đến ngày 2/4, cùng với những lo ngại về tác động của chiến tranh thương mại đối với nền kinh tế Mỹ. Tổng thống Trump tuyên bố rằng các mức thuế tiếp theo sẽ mang tính "đối ứng", làm gia tăng thêm sự không chắc chắn trên thị trường. EUR/USD chạm mức cao nhất trong bốn tháng tại 1.0854 trước khi giảm nhẹ về 1.0784. Đồng EUR đã có tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 3/2020, nhờ quyết định cắt giảm lãi suất của ECB và việc Đức công bố kế hoạch chi tiêu công trị giá 500 tỷ EUR. Tuy nhiên, ECB cũng điều chỉnh dự báo lạm phát năm 2025 lên 2.3%, cao hơn mức 2.1% dự báo trước đó, làm giảm kỳ vọng về tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai. 

Trên thị trường hàng hoá, giá dầu tiếp tục giảm mạnh khi lo ngại về suy thoái kinh tế và cuộc chiến thương mại làm giảm triển vọng nhu cầu năng lượng. Dầu WTI giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng, trong khi dầu Brent cũng chịu áp lực giảm. Thị trường vàng hưởng lợi từ tâm lý lo ngại rủi ro, với giá vàng tăng mạnh khi USD suy yếu và nhà đầu tư tìm đến tài sản trú ẩn an toàn. Nhìn chung, thị trường hôm nay phản ánh tâm lý bi quan của nhà đầu tư khi các yếu tố rủi ro toàn cầu gia tăng. Trong khi chứng khoán Mỹ giảm mạnh, thị trường trái phiếu và tiền tệ cũng có những biến động đáng kể, với việc USD suy yếu do lo ngại về tác động của chính sách thương mại. Hàng hóa tiếp tục chịu áp lực, đặc biệt là dầu thô, trong khi vàng hưởng lợi từ dòng tiền trú ẩn. Nhà đầu tư sẽ hướng sự chú ý vào báo cáo việc làm Mỹ vào ngày mai để có thêm tín hiệu về triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Đáng chú ý, tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký một sắc lệnh vào thứ Năm để lập kho dự trữ Bitcoin chiến lược. Theo David Sacks, người phụ trách về tiền điện tử tại Nhà Trắng, kho dự trữ này sẽ sử dụng số Bitcoin mà chính phủ Mỹ đã tịch thu từ các vụ án hình sự hoặc dân sự. Bitcoin giảm mạnh về $85,000 sau thông tin.

• Kho dự trữ này sẽ sử dụng số Bitcoin mà chính phủ Mỹ đã tịch thu từ các vụ án hình sự hoặc dân sự.
• Mỹ sẽ không bán bất kỳ Bitcoin nào được đưa vào kho dự trữ này.
• Bộ trưởng Tài chính và Bộ trưởng Thương mại được phép xây dựng các chiến lược để mua thêm Bitcoin mà không làm tăng ngân sách chính phủ.
• Sắc lệnh này thiết lập một kho tài sản kỹ thuật số của Mỹ.

Phát biểu mới đây của Thủ tướng Canada Justin Trudeau đang thu hút nhiều sự chú ý, khi ông khẳng định:

"Chúng ta sẽ tiếp tục đối mặt với cuộc chiến thương mại do Mỹ khơi mào trong tương lai gần. Chừng nào các loại thuế áp lên Canada - vốn hoàn toàn vô lý - còn tồn tại, chúng ta sẽ đáp trả mạnh mẽ."

Bình luận này cho thấy, hiện tại không có bất kỳ dấu hiệu nào về khả năng sớm chấm dứt căng thẳng thương mại giữa hai nước.

Tuy nhiên, giới quan sát lưu ý rằng, Tổng thống Donald Trump vốn nổi tiếng với những quyết định thay đổi chóng mặt.       

Mặt khác, Mexico hiện đang tạm giữ thái độ trung lập và chờ tới ngày Chủ nhật, khi Canada chính thức chọn ra người thay thế ông Trudeau. Đây có thể là cơ hội để hai bên đặt lại mối quan hệ và tìm kiếm một hướng đi mới cho thương mại khu vực.                         

• Dữ liệu tồn kho bán buôn tháng 1 tại Mỹ: +0.8% (Dự đoán: +0.7%; Trước đó: -0.4%)
• Dữ liệu sơ bộ: +0.7%
• Doanh thu bán buôn: -1.3% (Dự đoán: +1.0%; Trước đó: +1.0% - sau điều chỉnh: 1.4%)

Tổng quan ngành
Bản đồ nhiệt chứng khoán hôm nay phản ánh bức tranh ảm đạm, đặc biệt ở nhóm công nghệ và tiêu dùng không thiết yếu. Làn sóng bán tháo lan rộng trong ngành công nghệ, với các công ty bán dẫn là tâm điểm chịu ảnh hưởng nặng nề.

Nvidia (NVDA) giảm 3.17%, trong khi Broadcom (AVGO) lao dốc tới 6.57%, trở thành một trong những mã giảm mạnh nhất phiên.

Nhóm tiêu dùng không thiết yếu cũng đối mặt áp lực tương tự, khi Amazon (AMZN) mất 2.05% và Tesla (TSLA) giảm 3.67%, dù trước đó các báo cáo thị trường khá lạc quan.

Tâm lý và xu hướng thị trường          
Tâm lý thận trọng đang chi phối thị trường, khi nhà đầu tư tỏ ra lo ngại về triển vọng kinh tế vĩ mô. Điều này đặc biệt gây áp lực lên cổ phiếu công nghệ - nhóm vốn nhạy cảm với các rủi ro kinh tế toàn cầu.           

Xu hướng "ngại rủi ro" thúc đẩy dòng tiền rút khỏi các cổ phiếu tăng trưởng, vốn thường được ưu ái trong môi trường lãi suất thấp. Ngược lại, nguy cơ lãi suất có thể duy trì ở mức cao khiến nhóm công nghệ và tiêu dùng không thiết yếu khó tránh khỏi những đợt biến động mạnh trong thời gian tới.