Phát biểu sau cuộc họp chính sách mới nhất, Chủ tịch ECB Christine Lagarde nhấn mạnh:

• ECB không cam kết trước về bất kỳ lộ trình lãi suất cụ thể nào.
• Chính sách tiền tệ sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu thực tế.
• Một số thành viên hội đồng có bày tỏ quan điểm cá nhân, nhưng bà Lagarde khẳng định đó không phải là quan điểm tập thể.
• "Từ ngày này sang ngày khác, các dự báo của chúng tôi có thể thay đổi hoàn toàn. Rủi ro đang hiện diện khắp nơi." - bà Lagarde nói.

Bà Lagarde cũng tiết lộ:

• Quyết định chính sách vừa qua đạt được sự đồng thuận, không có ai phản đối.
• Thành viên Robert Holzmann chọn phương án bỏ phiếu trắng (abstain).
• ECB sẽ không điều chỉnh lập trường chính sách chỉ dựa trên những biến động ngắn hạn của thị trường.             
• Chênh lệch lợi suất giữa các quốc gia thành viên nhìn chung không quá biến động, dù lợi suất toàn khu vực tăng mạnh.
• Về chính sách tài khóa của Đức, bà Lagarde thừa nhận đội ngũ chuyên gia ECB hiện chưa thể đánh giá đầy đủ tác động của các chính sách này đối với tăng trưởng và lạm phát. Theo bà, những biện pháp tài khóa của Đức cần được quốc hội thông qua và thực thi, khi đó mới có thể đánh giá chính xác mức độ hỗ trợ tăng trưởng.

ECB dự báo sẽ đạt mục tiêu lạm phát vào năm 2026, với nguyên nhân chính của sự chậm trễ đến từ diễn biến khó lường của giá năng lượng.

Thành viên Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), ông Patrick Harker, nhận định nền kinh tế Mỹ hiện tại "nhìn chung ổn định", nhưng cảnh báo rằng đang xuất hiện ngày càng nhiều mối đe dọa tiềm ẩn.

Một trong những lo ngại lớn nhất của ông Harker là vị thế đồng USD với vai trò đồng tiền dự trữ toàn cầu đang ngày càng bị thách thức.

Bên cạnh đó, ông cũng nhấn mạnh:          

• Niềm tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng đang suy giảm, đây là tín hiệu không mấy tích cực.
• Áp lực lạm phát giảm bớt - vốn là xu hướng đáng mừng - nay lại có nguy cơ bị đảo ngược.
• Ông ngày càng lo ngại về tình trạng thâm hụt ngân sách liên bang.

Ông Harker kết luận: "Bức tường lo lắng đang ngày một cao hơn", hàm ý rằng triển vọng kinh tế Mỹ vẫn đang phải đối mặt với hàng loạt bất định và rủi ro phức tạp trong thời gian tới.

• JPY dẫn đầu đà tăng, CAD yếu nhất 
• Chứng khoán châu Âu giảm điểm, trừ DAX; HĐTL S&P 500 giảm 1.1%
• Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 1.9 điểm cơ bản lên 4.286%
• Giá vàng giảm 0.6% xuống 2,902.52 USD/ounce
• Dầu WTI tăng 0.7% lên 66.78 USD/thùng
• Bitcoin giảm 0.3% xuống 90,111 USD

Thị trường châu Âu ghi nhận nhiều biến động đáng chú ý hôm nay, khi đồng JPY bật tăng mạnh nhờ lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm vọt lên trên 1.50% - mức cao nhất kể từ năm 2009. Điều này tiếp tục hỗ trợ đồng yen trong bối cảnh thị trường kỳ vọng tích cực trước thềm đàm phán lương mùa xuân.

Cặp USD/JPY giảm sâu sau khi phá vỡ vùng hỗ trợ quan trọng từ đáy tháng 12, hiện mất 0.9% xuống còn 147.60.

Đồng USD nhìn chung giao dịch trái chiều:

• Ít biến động so với EUR trước thềm quyết định chính sách tiền tệ của ECB.
• Giảm 0.4% so với CHF, đưa USD/CHF về 0.8865.
• Tăng nhẹ 0.2% so với CAD, với USD/CAD hiện ở mức 1.4365 khi thị trường chờ diễn biến tiếp theo của căng thẳng thuế quan trong tuần này.
• Trong khi đó, các đồng antipodes (AUD, NZD) suy yếu nhẹ do tâm lý rủi ro xấu đi trong phiên châu Âu.

Chứng khoán toàn cầu bị bán tháo mạnh:

• HĐTL S&P 500, từ trạng thái đi ngang trong phiên châu Á, nay đã giảm hơn 1%.
• Nhóm cổ phiếu công nghệ chịu sức ép lớn, với hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 1.5% và cổ phiếu Nvidia mất tới 3.5% trước phiên mở cửa.
• Tại châu Âu, các chỉ số chính mở cửa trong sắc xanh nhưng nhanh chóng đảo chiều, chỉ số DAX là điểm sáng duy nhất giữ được mức tăng nhẹ, trong khi các thị trường khác quay đầu giảm.

Thông tin nổi bật:

Đức sẽ tiến hành bỏ phiếu về cải cách giới hạn nợ công (debt brake) sau hai tuần nữa.          
Tại Mỹ, làn sóng sa thải theo báo cáo Challenger tăng vọt trong tháng 2, cao nhất kể từ đại dịch - một phần do ảnh hưởng từ sáng kiến DOGE của Elon Musk.

Báo cáo mới nhất cho thấy:

• Cán cân thương mại quốc tế (hàng hóa và dịch vụ) của Mỹ tháng 1 ghi nhận mức thâm hụt 131.4 tỷ USD (Dự đoán: -127.4 tỷ USD; Trước đó: -98.4 tỷ USD), phản ánh nhập khẩu tăng mạnh vượt xa đà tăng của xuất khẩu.
• Cán cân thương mại hàng hóa tháng 1: -155.57 tỷ USD (Dự đoán: -153.2 tỷ USD; Trước đó: -122 tỷ USD)
• Chi tiết số liệu:
  • Xuất khẩu tháng 1: 269.8 tỷ USD (+3.3 tỷ USD so với tháng 12)
  • Nhập khẩu tháng 1: 401.2 tỷ USD (+36.6 tỷ USD so với tháng 12)
  • Thâm hụt hàng hóa: Tăng thêm 33.5 tỷ USD lên 156.8 tỷ USD
  • Thặng dư dịch vụ: Tăng nhẹ 0.2 tỷ USD lên 25.4 tỷ USD
• So với cùng kỳ năm trước:
  • Thâm hụt thương mại: Tăng 64.5 tỷ USD (+96.5%)
  • Xuất khẩu: Tăng 10.6 tỷ USD (+4.1%)
  • Nhập khẩu: Tăng 75.2 tỷ USD (+23.1%)
• Chi tiết nhập khẩu:
  • Nhập khẩu hàng hóa: 329.5 tỷ USD (+36.2 tỷ USD so với tháng 12)
  • Theo cơ sở thống kê Census: +36.2 tỷ USD
  • Nguyên vật liệu công nghiệp: +23.1 tỷ USD
  • Kim loại thành phẩm: +20.5 tỷ USD
  • Hàng tiêu dùng: +6.0 tỷ USD
  • Dược phẩm: +5.2 tỷ USD
  • Điện thoại và đồ gia dụng: +1.2 tỷ USD
  • Tư liệu sản xuất: +4.6 tỷ USD
  • Máy tính: +3.0 tỷ USD
  • Phụ kiện máy tính: +1.2 tỷ USD
  • Thiết bị viễn thông: +1.1 tỷ USD
  • Điều chỉnh cân đối thanh toán: -0.1 tỷ USD
  • Nhập khẩu dịch vụ: 71.7 tỷ USD (+0.4 tỷ USD so với tháng 12)
  • Quyền sở hữu trí tuệ: +0.2 tỷ USD
  • Dịch vụ kinh doanh khác: +0.1 tỷ USD
  • Du lịch: -0.1 tỷ USD
• Chi tiết xuất khẩu:
  • Xuất khẩu hàng hóa: 172.8 tỷ USD (+2.7 tỷ USD so với tháng 12)
  • Theo cơ sở thống kê Census: +2.8 tỷ USD
  • Tư liệu sản xuất: +4.2 tỷ USD
  • Máy bay dân dụng: +1.1 tỷ USD
  • Chất bán dẫn: +0.7 tỷ USD
  • Máy tính: +0.5 tỷ USD
  • Động cơ máy bay dân dụng: +0.5 tỷ USD
  • Hàng tiêu dùng: +1.7 tỷ USD
  • Dược phẩm: +0.8 tỷ USD
  • Trang sức: +0.6 tỷ USD
  • Hàng hóa khác: -1.3 tỷ USD
  • Thực phẩm, thức ăn chăn nuôi và đồ uống: -1.0 tỷ USD
  • Đậu nành: -0.8 tỷ USD
  • Điều chỉnh cân đối thanh toán: -0.1 tỷ USD
  • Xuất khẩu dịch vụ: 97.0 tỷ USD (+0.6 tỷ USD so với tháng 12)
  • Dịch vụ tài chính: +0.2 tỷ USD
  • Dịch vụ viễn thông, máy tính & thông tin: +0.1 tỷ USD
  • Dịch vụ kinh doanh khác: +0.1 tỷ USD
  • Vận tải: +0.1 tỷ USD
  • Dịch vụ bảo trì & sửa chữa: +0.1 tỷ USD
  • Hàng hóa & dịch vụ chính phủ: -0.3 tỷ USD

Nhận định:
Thâm hụt thương mại hàng hóa của Mỹ tiếp tục lập kỷ lục trong bối cảnh các doanh nghiệp đẩy mạnh nhập khẩu trước lo ngại các loại thuế quan mới sẽ sớm có hiệu lực. Diễn biến này có thể khiến số liệu thương mại những tháng tới biến động khó lường, phụ thuộc vào phản ứng của nền kinh tế với đà suy giảm tăng trưởng, áp lực lạm phát và bất ổn chính sách thương mại (liệu một mô hình thuế như "Whack-a-Mole" - lúc áp thuế, lúc gỡ bỏ thuế có xuất hiện?).

Mức thâm hụt kỷ lục này cũng có thể trở thành đề tài để Tổng thống Donald Trump tận dụng trong các phát ngôn sắp tới về thương mại và kinh tế Mỹ.        

Theo báo cáo mới nhất, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ tuần qua đạt 221K (Dự đoán: 235K; Trước đó: 242K), cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì tương đối ổn định.

Số liệu trung bình 4 tuần của đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đạt 224.25K (Trước đó: 224.00K).

Trong khi đó, số đơn xin trợ cấp tiếp tục tăng lên 1.897M (Dự đoán: 1.880M; Trước đó: 1.855M). Con số này cũng cao hơn mức 1.862M trong báo cáo ban đầu của tuần trước.

Trung bình 4 tuần của số đơn xin trợ cấp tiếp tục đạt 1.866M (Trước đó: 1.863M).

Dữ liệu này cho thấy thị trường lao động Mỹ đang có những dấu hiệu phân hóa, khi số đơn xin trợ cấp lần đầu giảm nhưng số đơn trợ cấp tiếp tục lại tăng - phản ánh phần nào áp lực với nhóm lao động dài hạn.

• Lãi suất tiền gửi: 2.50% (Dự báo: 2.50%; Trước đó: 2.75%)
• Lãi suất tái cấp vốn: 2.65% (Dự báo: 2.65%; Trước đó: 2.90%)
• Lãi suất cho vay cận biên: 2.90% (Trước đó: 3.15%)
• Chính sách tiền tệ đang dần trở nên ít thắt chặt hơn
• Việc hạ lãi suất giúp giảm chi phí vay mới cho doanh nghiệp và hộ gia đình
• Quá trình giảm lạm phát đang diễn ra đúng hướng
• Lạm phát tiếp tục diễn biến tương đối phù hợp với dự báo của đội ngũ chuyên gia ECB
• Dự báo lạm phát toàn phần:
  • Trung bình năm 2025: 2.3%
  • Trung bình năm 2026: 1.9%
  • Trung bình năm 2027: 2.0%
• Việc điều chỉnh tăng dự báo lạm phát năm 2025 phản ánh giá năng lượng có xu hướng tăng mạnh hơn dự kiến
• Dự báo lạm phát cơ bản:
  • Trung bình năm 2025: 2.2%
  • Trung bình năm 2026: 2.0%
  • Trung bình năm 2027: 1.9%
• Kinh tế vẫn đối mặt với nhiều thách thức
• Dự báo tăng trưởng kinh tế giảm xuống:
• Năm 2025: 0.9%
• Năm 2026: 1.2%
• Năm 2027: 1.3%
• Nguyên nhân chủ yếu do xuất khẩu suy yếu và đầu tư tiếp tục trì trệ, một phần đến từ sự bất ổn trong chính sách thương mại toàn cầu
• ECB duy trì cách tiếp cận phụ thuộc dữ liệu và xem xét từng cuộc họp
• ECB không đưa ra cam kết trước về lộ trình lãi suất trong thời gian tới

Báo cáo mới nhất từ Challenger cho thấy số lượng việc làm bị cắt giảm tại Mỹ trong tháng 2 đã tăng vọt lên 172,020 (Trước đó: 49,790). Đây là mức cao nhất kể từ tháng 7/2020, đồng thời cao hơn tới 245% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tuy nhiên, khi đi vào chi tiết, phần lớn đợt sa thải này đến từ khu vực chính phủ liên bang. Cụ thể, 17 cơ quan liên bang đã thông báo cắt giảm tổng cộng 62,242 việc làm. Đáng chú ý, hơn 63,000 trong số các trường hợp bị sa thải liên quan đến một sáng kiến mang tên DOGE - bao gồm cả nhân sự liên bang và các nhà thầu.

Theo các nguồn tin, Tổng thống Donald Trump đang cân nhắc một chiến lược nhằm "gây sức ép tối đa" lên Iran bằng cách chặn và kiểm tra tất cả tàu chở dầu của nước này. Kế hoạch này được cho là nhằm đưa xuất khẩu dầu của Iran về con số 0 trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang.

Một trong những nguồn tin cho biết:
"Không cần phải đánh chìm tàu hay bắt giữ người để tạo ra tác động răn đe. Việc trì hoãn giao hàng cũng đủ để khiến mạng lưới thương mại bất hợp pháp này trở nên không đáng để mạo hiểm."

Hai nguồn tin khác tiết lộ rằng Hội đồng An ninh Quốc gia Mỹ đang xem xét khả năng triển khai các cuộc kiểm tra trên biển theo sáng kiến An ninh Chống Phổ biến Vũ khí (Proliferation Security Initiative). Mục tiêu là kêu gọi chính phủ các nước đồng minh hợp tác ngăn chặn các lô hàng dầu của Iran theo yêu cầu của Washington.

Giá dầu hiện đang ở mức thấp, điều này có thể tạo thêm dư địa để Trump thử nghiệm một chiến lược táo bạo. Tuy nhiên, tính khả thi của kế hoạch này vẫn còn là một câu hỏi lớn. 

Theo các nhà phân tích hàng hóa của ING, Warren Patterson và Ewa Manthey, giá hợp đồng tương lai đồng trên sàn Comex đã tăng hơn 5% trong phiên hôm qua, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đề xuất áp thuế 25% đối với nhập khẩu đồng.

Giá đồng Comex kéo theo giá đồng LME tăng

"Đà tăng của COMEX copper cũng kéo giá LME copper lên cao hơn. Chênh lệch giá COMEX/LME đã mở rộng trở lại gần mức $1,000/tấn sau tin tức này. Tuần trước, Trump đã yêu cầu Bộ Thương mại Mỹ xem xét khả năng áp thuế nhập khẩu đồng. Thị trường trước đó kỳ vọng quá trình điều tra sẽ kéo dài, nhưng các dấu hiệu mới nhất cho thấy thuế có thể được áp dụng sớm hơn dự kiến."

"Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia Trung Quốc cam kết thực hiện cắt giảm sản lượng trong ngành thép và dầu nhằm cải thiện lợi nhuận ngành và giảm ô nhiễm. Sản lượng thép của Trung Quốc vẫn trên 1 tỷ tấn dù Bắc Kinh đã nỗ lực hạn chế công suất. Các ước tính trong ngành cho thấy có thể sẽ cắt giảm khoảng 50 triệu tấn."

EUR/USD đã tăng mạnh trong tuần này, vượt mức 1.07 lần đầu tiên kể từ cuộc bầu cử Mỹ, với tâm lý lạc quan đối với đồng euro tiếp tục kéo dài trong phiên hôm qua. Theo nhà phân tích FX Kirstine Kundby-Nielsen của Danske Bank, động lực chính cho đợt tăng giá này đến từ sự thay đổi trong chính sách tài khóa của khu vực đồng euro, đặc biệt là Đức, với các khoản đầu tư lớn vào cơ sở hạ tầng và quốc phòng.

Đà tăng của EUR/USD có thể tiếp tục

• Danske Bank cho rằng các yếu tố từ cả châu Âu và Mỹ đều đang tạo ra rủi ro tăng giá trong ngắn hạn cho EUR/USD, đặc biệt nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục gây thất vọng.
• Báo cáo ADP về việc làm hôm qua cho thấy thị trường lao động Mỹ có dấu hiệu suy yếu, trong khi chỉ số ISM dịch vụ lại bất ngờ tăng mạnh.

ECB có thể không tác động đáng kể đến thị trường

• Hôm nay, ECB sẽ họp chính sách, nhưng Danske Bank dự báo cuộc họp này sẽ không có tác động lớn đến thị trường.
• Thay vào đó, tâm điểm sẽ là báo cáo việc làm tháng 2 của Mỹ công bố vào ngày mai. Danske Bank kỳ vọng báo cáo này sẽ gây bất ngờ theo hướng tiêu cực, với số liệu bảng lương phi nông nghiệp chỉ đạt 120k, thấp hơn mức dự báo thị trường là 160k. Nếu đúng như vậy, EUR/USD có thể tiếp tục đà tăng.

Theo các nhà phân tích hàng hóa của ING, Warren Patterson và Ewa Manthey, giá khí đốt tự nhiên tại châu Âu đã giao dịch đầy biến động trong phiên hôm qua.

Khả năng nối lại nguồn cung khí đốt qua đường ống từ Nga có thể xảy ra trong trường hợp đạt được một thỏa thuận hòa bình.

• Chốt phiên, giá khí đốt TTF giảm 4.5%, trong khi dữ liệu vị thế thị trường cho thấy các quỹ đầu tư đã giảm vị thế mua ròng xuống còn 174.8TWh, mức thấp nhất kể từ tháng 7.
• Ủy ban châu Âu đã trì hoãn công bố kế hoạch loại bỏ nhiên liệu hóa thạch từ Nga, làm dấy lên suy đoán rằng việc nối lại một phần nguồn cung khí đốt từ Nga có thể được cân nhắc.
• Ngoài ra, EU cũng sẽ cho phép một số linh hoạt trong mục tiêu dự trữ khí đốt, mặc dù các quốc gia thành viên vẫn được yêu cầu đảm bảo mức dự trữ đạt 90% vào ngày 1/11.

Deutsche Bank

• Cắt giảm lãi suất 25 bps
• Tập trung vào dự báo của ECB, để xác định liệu có tính đến tác động của chiến tranh thương mại và chi tiêu quốc phòng không
• Chú ý xem các nhà hoạch định chính sách có tiếp tục coi chính sách hiện tại là "hạn chế" hay không
• Nhìn chung, việc "hạn chế" có thể duy trì thêm một cuộc họp nữa
• Tuyên bố chính sách có thể giữ nguyên
• Dự kiến Lagarde sẽ nhấn mạnh rằng lộ trình chính sách sẽ phụ thuộc vào dữ liệu, không bị ràng buộc bởi các quan điểm trung lập
• Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 4 vẫn là kịch bản cơ sở của Deutsche Bank

ING

• Cắt giảm lãi suất 25 bps
• Điểm quan trọng là liệu ECB có loại bỏ thuật ngữ "hạn chế" khỏi lập trường chính sách chính thức hay không
• Loại bỏ hoàn toàn sẽ là động thái quá hawkish
• Vì vậy, có thể chỉ có một sự điều chỉnh nhẹ, ví dụ như “ít hạn chế hơn” hoặc “hầu như không còn hạn chế”

Societe Generale

• Cắt giảm lãi suất 25 bps
• Thuật ngữ "hạn chế" có thể vẫn được giữ lại
• Điều đó sẽ gợi ý về một đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo trong cuộc họp vào tháng 4
• Quan điểm này phù hợp với dự báo của chúng tôi, nhưng chúng tôi nghi ngờ rằng dữ liệu hiện tại chưa đủ rõ ràng để gửi tín hiệu đó
• Sau khi cắt giảm lãi suất vào tháng 4, ECB sẽ có vị thế tốt hơn để đánh giá lại triển vọng trung hạn và các rủi ro
• Điều đó có thể khiến ECB chuyển sang đánh giá lãi suất theo từng quý

Barclays

• Cắt giảm lãi suất 25 bps
• Dự kiến ECB sẽ giữ lập trường không cam kết trước và phụ thuộc vào dữ liệu
• Cuộc họp tháng 4 vẫn là thời điểm quan trọng, chúng tôi dự báo sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất nữa
• Dự kiến Lagarde sẽ đưa ra quan điểm tương tự như tại cuộc họp báo tháng 1 vì triển vọng không thay đổi nhiều
• Chúng tôi dự báo ECB sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps liên tiếp đến tháng 6, sau đó tiếp tục vào tháng 9 và tháng 12, đưa lãi suất tiền gửi cuối cùng về 1.50%
• Tuy nhiên, nếu Đức thực hiện cải cách tài khóa, ECB có thể phải điều chỉnh mức lãi suất cuối cùng cao hơn một chút, dù điều này chưa thay đổi dự báo hiện tại của chúng tôi

CIBC

• Cắt giảm lãi suất 25 bps
• Dự báo tăng trưởng có thể bị hạ thấp trong năm tới
• Rủi ro là ECB có thể tạm dừng cắt giảm vào tháng 4 hoặc tháng 6
• Hướng dẫn về thời gian và lộ trình lãi suất sẽ là điểm trọng tâm của cuộc họp này

Goldman Sachs

• Cắt giảm lãi suất 25 bps
• Nhiều khả năng ECB sẽ diễn đạt "mềm mại" hơn về chính sách "hạn chế"
• ECB có thể chọn cách diễn đạt rằng chính sách vẫn "hạn chế một chút"
• Chúng tôi kỳ vọng một sự điều chỉnh nhỏ trong dự báo tăng trưởng, trong khi lạm phát cơ bản nhìn chung không thay đổi
• ECB có thể nhấn mạnh rằng rủi ro tăng trưởng vẫn nghiêng về suy giảm và quá trình giảm lạm phát đang diễn ra đúng hướng
• Việc tạm dừng cắt giảm vào tháng 4 là có thể, nếu lạm phát chững lại hoặc nếu dữ liệu hoạt động kinh tế tăng mạnh bất ngờ
• Chúng tôi tiếp tục dự báo ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 4 và tháng 6
• Sau đó sẽ có một đợt cắt giảm nữa vào tháng 7, đưa lãi suất cuối cùng về 1.75%

• Doanh số bán lẻ tháng 1 của Eurozone: -0.3% m/m (Dự báo: +0.1%; Trước đó: -0.2% - điều chỉnh lên 0.0%)

Xét theo từng nhóm hàng:

• Thực phẩm tăng 0.6%
• Sản phẩm phi thực phẩm giảm 0.7%
• Nhiên liệu ô tô giảm 0.3%

Mức sụt giảm này xảy ra ngay cả khi số liệu tháng 12 được điều chỉnh tích cực hơn, phản ánh nhu cầu tiêu dùng vẫn còn yếu.

Theo báo cáo, Hạ viện Đức (Bundestag) sẽ bỏ phiếu về cải cách giới hạn nợ vào ngày 18/3, trong khi các cuộc thảo luận chính thức sẽ bắt đầu từ ngày 13/3. Đây là một cột mốc quan trọng cần theo dõi.

Để được thông qua, đề xuất này cần đa số hai phần ba, tức là phải có 489/733 nghị sĩ ủng hộ, bao gồm cả Bundestag (hạ viện) và Bundesrat (thượng viện). Hiện tại, liên minh CDU-CSU và SPD có khoảng 403 phiếu, vẫn cần thêm 86 phiếu từ FDP và/hoặc đảng Xanh (Greens).

Tuy nhiên, đảng FDP có khả năng sẽ không ủng hộ, trong khi đảng Xanh vẫn chưa đưa ra quyết định cuối cùng. Mới đây, đại diện của đảng này cho biết: "Việc chúng tôi có chấp thuận các sửa đổi hiến pháp hay không vẫn còn bỏ ngỏ... Bạn biết rằng chúng tôi cũng có lập trường riêng về những gì là cần thiết lúc này."

• Chỉ số PMI xây dựng của Anh trong tháng 2: 44.6 (Dự báo: 49.5; Trước đó: 48.1)

Sự sụt giảm mạnh trong lĩnh vực nhà ở và kỹ thuật dân dụng đã kéo tổng thể hoạt động xây dựng đi xuống trong tháng. Chỉ số chính giảm xuống mức thấp nhất trong gần 5 năm, quay trở lại thời điểm phục hồi sau đại dịch Covid. Đáng chú ý, hoạt động xây dựng nhà ở tiếp tục suy giảm tháng thứ 5 liên tiếp, với chỉ số rơi xuống 39.3. Nếu không tính giai đoạn đại dịch, tốc độ suy giảm lần này là nhanh nhất kể từ đầu năm 2009.

Thị trường đang bắt đầu có dấu hiệu lo ngại, với hợp đồng tương lai của Mỹ giảm mạnh trong phiên. Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện giảm 0.8% với cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà giảm. Hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 1.0% trong khi hợp đồng tương lai Dow giảm 0.5%. Đây là một tuần đầy lo lắng đối với thị trường chứng khoán nói chung, mặc dù có sự phục hồi trong phiên giao dịch hôm qua.

Tin tức mới nhất về AI từ Trung Quốc có thể cũng là một yếu tố đáng lưu ý, khiến nhà đầu tư thận trọng hơn. Cổ phiếu Nvidia hiện giảm 1.7% trong giao dịch trước giờ mở cửa.

Ở các thị trường khác, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản cũng đang tăng vọt lên trên 1.52% - mức cao nhất kể từ năm 2009. Điều này đang hỗ trợ đồng yên nói chung, cùng với tin tức tích cực trước các cuộc đàm phán lương mùa xuân. USD/JPY hiện đang chịu tác động kép, giảm 0.7% xuống còn 147.90 trong ngày.

Thống đốc PBOC, ông Pan, cho biết môi trường bên ngoài Trung Quốc đang trở nên phức tạp và nghiêm trọng hơn.

• Cần ngăn chặn rủi ro từ các cú sốc bên ngoài.
• Trung Quốc tự tin có khả năng duy trì sự ổn định trên thị trường ngoại hối.

Những phát biểu này chủ yếu mang tính trấn an, nhằm củng cố niềm tin trong bối cảnh diễn ra kỳ họp của Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc trong tuần này.

• Chỉ số PMI xây dựng của Đức trong tháng 2: 41.2 (Trước đó: 42.5)

Hoạt động xây dựng tại Đức đã suy giảm trở lại trong tháng 2, với số lượng đơn đặt hàng mới tiếp tục ở mức thấp. Điều này cho thấy chưa hề có bất kỳ sự phục hồi đáng kể nào trong lĩnh vực. Tuy nhiên, chúng ta sẽ chờ xem tâm lý thị trường có thay đổi hay không trước những diễn biến chính trị mới nhất. Hiện tại, cả ba phân khúc nhà ở, thương mại và kỹ thuật dân dụng đều vẫn trong trạng thái suy giảm.

Cặp tiền USD/JPY đang phải đối mặt với áp lực bán mạnh ngay đầu phiên châu Âu hôm nay. Sau một thời gian dao động quanh mức đáy của tháng 12 năm ngoái ở mức 148.63, cặp tiền này có thể có một bước ngoặt quan trọng mà phe bán đang chờ đợi.

Tâm lý thị trường toàn cầu nhìn chung vẫn tiêu cực, khi hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 giảm xuống mức đáy trong ngày (-0.5%). Cùng với đó là các tín hiệu tích cực gần đây từ Nhật Bản, đặc biệt liên quan đến triển vọng tăng lương mùa xuân, càng củng cố thêm khả năng đồng JPY mạnh lên.

Về mặt kỹ thuật, ngoài mức đáy tháng tại mức 148.63 vào tháng 12/2024, USD/JPY cũng đang thử thách mức hỗ trợ quan trọng khác là đường trung bình động 100 tuần tại 148.67. Nếu mức này chính thức bị phá vỡ, đà giảm sẽ càng có khả kéo dài trong các phiên giao dịch sắp tới.            

Lần gần nhất USD/JPY giao dịch dưới đường trung bình động 100 tuần là tháng 9 năm ngoái. Tuy nhiên, thời điểm đó, vùng hỗ trợ quanh mốc 140.00 cùng sự hồi phục của đồng USD trước thềm bầu cử tổng thống Hoa Kỳ đã giúp tỷ giá đảo chiều tăng trở lại vào tháng 10. Đây là bài học lịch sử quan trọng mà thị trường sẽ quan sát kỹ trong lần thử thách hiện tại.

• Eurostoxx +0.6%
• DAX (Đức): +0.9%
• CAC 40 (Pháp): +0.5%
• FTSE (Anh) -0.1%
• IBEX (Tây Ban Nha) +0.5%
• FTSE MIB (Ý) +0.8%

Thị trường chứng khoán Đức một lần nữa giữ vai trò dẫn dắt đà tăng trong phiên giao dịch mở cửa hôm nay tại châu Âu. Tuy nhiên, tâm lý lạc quan phần nào bị kìm lại do chứng khoán Mỹ có dấu hiệu đi xuống trong khoảng nửa giờ qua. Hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 hiện giảm 0,4%, khiến tâm lý thị trường nói chung trở nên thận trọng hơn. Dù vậy, đà tăng mạnh từ các cổ phiếu Đức vẫn đang giúp duy trì trạng thái tích cực chung của khu vực châu Âu, ít nhất là trong thời điểm hiện tại.                

Hôm nay, thị trường châu Âu không có nhiều dữ liệu quan trọng, ngoại trừ một số dữ liệu thứ yếu, ít ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Tâm điểm chú ý sẽ rơi vào phiên giao dịch Mỹ với quyết định lãi suất của ECB và số liệu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ.

20h15 – ECB công bố quyết định lãi suất
ECB dự kiến giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất điều hành xuống còn 2.50%. Trước đó, số liệu lạm phát sơ bộ của Eurozone công bố hôm thứ Ba cho thấy lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ. Một số quan chức ECB gần đây tỏ ra thận trọng, lo ngại rằng việc giảm lãi suất quá nhanh có thể mang lại rủi ro.

Những diễn biến mới trong chi tiêu tiêu dùng đã khiến thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất, giờ đây chỉ còn dự báo hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, bao gồm cả đợt cắt giảm dự kiến hôm nay. Vì vậy, giới phân tích nhận định ECB có thể sẽ phát đi thông đi đến thị trường một thông điệp khá "diều hâu", dù động thái này đã được nhà đầu tư tính trước.

20h30 – Mỹ công bố số liệu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần
Dữ liệu trợ cấp thất nghiệp hằng tuần của Mỹ tiếp tục được quan tâm sát sao, do đây là chỉ báo phản ánh kịp thời diễn biến trên thị trường lao động.

Tuần này, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu dự kiến là 235,000 đơn, giảm so với mức 242,000 đơn của tuần trước. Số đơn xin tiếp tục nhận trợ cấp dự báo ở mức 1,880,000 đơn, tăng nhẹ so với mức 1,862,000 đơn của kỳ trước đó.

Các bài phát biểu quan trọng của quan chức ngân hàng trung ương:

• 20h45 – Họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde                                                                  
• 20h45 – Phát biểu của Thống đốc Fed Philadelphia Patrick Harker (lập trường thắc chặt – không có quyền bỏ phiếu)
• 22h00 – Phát biểu của Thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ BoE Catherine Mann (lập trường nới lỏng – có quyền bỏ phiếu)
• 03h30 ngày 7/3 – Phát biểu của thành viên Hội đồng thống đốc Fed Christopher Waller (lập trường trung lập – không có quyền bỏ phiếu)

• HĐTL Eurtostoxx: +0.9%
• HĐTL FTSE (Anh): +0.6%
• HĐTL DAX (Đức): +0.6%

Chỉ số DAX của Đức đang hướng tới tuần tăng thứ 8 trong vòng 9 tuần gần đây, tiếp tục duy trì đà bứt phá mạnh mẽ kể từ đầu năm. Ở chiều ngược lại, thị trường chứng khoán Mỹ tỏ ra thận trọng hơn khi hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 đi ngang, còn Nasdaq giảm nhẹ 0,1%.

Theo số liệu mới công bố, tỷ lệ thất nghiệp sau điều chỉnh mùa vụ tại Thụy Sĩ tháng 2/2025 duy trì ổn định ở mức 2.7% (Dự đoán: 2.7%, Trước đó: 2.7%). Đây là tháng thứ ba liên tiếp tỷ lệ thất nghiệp tại quốc gia này không biến động.

Tuy nhiên, mức thất nghiệp hiện tại vẫn cao hơn đáng kể so với mức đáy kỷ lục hậu đại dịch COVID-19 là 1.9%, từng được ghi nhận vào tháng 3 năm 2023.
      

Đầu tuần này, các nhà đầu tư vẫn định giá ECB sẽ có ít nhất 3 đợt điều chỉnh giảm lãi suất trong năm nay. Thị trường khi ấy đã định giá mức giảm tổng cộng khoảng 82 điểm cơ bản, với đợt giảm lãi suất đầu tiên được dự đoán sẽ diễn ra ngay trong tuần này.

Hiện tại, khả năng ECB giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong ngày hôm nay không thay đổi. Tuy nhiên, kỳ vọng giảm lãi suất cho cả năm nay chỉ còn khoảng 63 điểm cơ bản. Trừ đi mức giảm trong hôm nay, thị trường giờ chỉ tin tưởng ECB sẽ giảm lãi suất thêm khoảng một lần rưỡi nữa sau lần này.

Diễn biến hiện nay cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa rõ liệu ECB có kéo dài thời gian tạm ngừng điều chỉnh lãi suất cho đến tận tháng 7 hay không. Trước đây, thị trường từng tin rằng ECB sẽ tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 6 sau khi tạm ngừng vào tháng 4. Điều này phản ánh rõ tâm lý thị trường thay đổi nhanh chóng ra sao.

Trong thời gian tới, các nhà hoạch định chính sách của ECB có trách nhiệm xác định lộ trình lãi suất trong thời gian tới. Tuy nhiên, về bản tuyên bố chính thức và định hướng chính sách của ECB, nhiều khả năng sẽ không có thay đổi lớn. ECB vẫn có thể tiếp tục sử dụng lập trường trước đó của mình, kể cả trong trường hợp có tạm ngừng điều chỉnh lãi suất trong một hoặc vài tháng tới:

“ECB sẽ tiếp tục theo đuổi chính sách tiền tệ dựa trên dữ liệu kinh tế và xem xét từng cuộc họp cụ thể để quyết định lập trường phù hợp. Đặc biệt, quyết định về lãi suất của Hội đồng Thống đốc sẽ dựa vào đánh giá triển vọng lạm phát trong bối cảnh các dữ liệu kinh tế và tài chính mới nhất, các động thái của lạm phát cơ bản và hiệu quả lan tỏa của chính sách tiền tệ. Hội đồng Thống đốc không cam kết trước về một lộ trình cụ thể đối với lãi suất”.

Vấn đề lớn hiện nay là liệu ECB có tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong tháng 6 tới hay không. Nhiều khả năng ECB sẽ chờ đợi tới tháng 4 để tiếp tục quan sát và giải thích với thị trường, từ đó quyết định lộ trình lãi suất tiếp theo. Đối với diễn biến trong thời gian còn lại của năm, nhiều điều vẫn sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế và tình hình chính trị.    

• USD/JPY tăng trở lại trên 149,00, đồng yên suy yếu nhẹ.
• Nguyên nhân: Nhà Trắng tạm hoãn thuế nhập khẩu ô tô từ Mexico và Canada trong một tháng, thúc đẩy tâm lý ưa rủi ro.
• Tin tức về thuế quan:
  • Trump xem xét miễn thuế cho một số mặt hàng nông nghiệp từ Mexico và Canada.
  • Canada sẵn sàng giảm trả đũa thuế quan nếu Trump nhượng bộ.
• Lợi suất JGB tăng:
  • Trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đạt 1.5% – cao nhất từ 2009.
  • Lợi suất 20 năm và 30 năm cũng tăng lên mức cao nhất từ 2009 và 2008.
• Trước thềm cuộc họp ECB: EUR/USD dao động quanh 1.0800, ECB dự khiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tối nay.
• Chứng khoán Trung Quốc tăng: Nhờ tác động tích cực từ Phố Wall và các thông báo kinh tế tại kỳ họp Quốc hội Trung Quốc.

Goldman Sachs kỳ vọng lãi suất điều hành của ECB sẽ đạt 2% vào tháng 6/2025

Ngân hàng không còn dự báo ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 7.

Goldman Sachs đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế khu vực Euro năm 2025 thêm 0.1 điểm phần trăm lên 0.8%, với lý do chi tiêu quân sự và cơ sở hạ tầng gia tăng, đặc biệt tại Đức. Ngân hàng đầu tư này cũng nâng triển vọng tăng trưởng năm 2025 của Đức thêm 0.2 điểm phần trăm lên 0.2%, nhờ vào việc chính phủ tăng chi tiêu công cho quốc phòng và các dự án cơ sở hạ tầng.

Goldman Sachs lưu ý rằng sự thay đổi trong chi tiêu quân sự của Đức đang có tác động lan tỏa đến các nước láng giềng, thúc đẩy tốc độ tăng ngân sách quốc phòng trên toàn khu vực Euro. Sự gia tăng đầu tư công này được kỳ vọng sẽ mang lại một mức thúc đẩy nhỏ cho hoạt động kinh tế tổng thể, bất chấp những lo ngại rộng hơn về tăng trưởng yếu trong khu vực.

Tổng thống Donald Trump dự kiến sẽ ký một sắc lệnh hành pháp nhằm loại bỏ Bộ Giáo dục Mỹ, khả năng sẽ thực hiện ngay trong thứ Năm, theo Wall Street Journal. Động thái này phù hợp với cam kết lâu dài của Trump về việc trao nhiều quyền kiểm soát giáo dục hơn cho các bang.

Trong khi đó, Trung Quốc dự kiến công bố Sách Trắng về giáo dục AI trong năm nay, theo thông tin từ Quốc hội Trung Quốc (NPC) tuần này. Các thành phố tại Trung Quốc đang đẩy mạnh việc tích hợp AI vào trường học, phản ánh tham vọng mở rộng ảnh hưởng của công nghệ này trong lĩnh vực giáo dục.

Trong khuôn khổ Kỳ họp Quốc hội Nhân dân Toàn quốc Trung Quốc, Bộ trưởng Ngoại giao Vương Nghị sẽ tổ chức một cuộc họp báo về chính sách đối ngoại của Trung Quốc. Sự kiện dự kiến diễn ra vào lúc 10:00 sáng (giờ Bắc Kinh), tức 9:00 sáng (giờ Việt Nam) vào thứ Sáu, ngày 7/3/2025.

Cuộc họp báo diễn ra vào thời điểm Trung Quốc đang đẩy mạnh các hoạt động ngoại giao trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị toàn cầu có nhiều biến động. Các tuyên bố từ Bộ trưởng Vương Nghị có thể mang đến những tín hiệu quan trọng về định hướng chính sách đối ngoại của Bắc Kinh trong thời gian tới.

• Chính phủ Trung Quốc phát hành 500 tỷ nhân dân tệ trái phiếu kho bạc đặc biệt để bổ sung vốn cho các ngân hàng quốc doanh lớn, vượt dự báo của Goldman Sachs (240 tỷ) nhưng thấp hơn kỳ vọng thị trường (1,000 tỷ).
• Các ngân hàng chính được hỗ trợ gồm: PSBC, BANKCOMM, BOC, ABC. Tác động đến EPS và cổ tức dự kiến không đáng kể.
• Nếu vốn được bổ sung dưới 1x P/B, các ngân hàng nhỏ và vừa có thể tận dụng cơ hội huy động vốn.
• Goldman Sachs dự báo nhiều ngân hàng nhỏ và vừa sẽ tìm cách tái cấp vốn trong nửa cuối năm 2025.
   

Trung Quốc đã xử lý 3.8 nghìn tỷ CNY nợ xấu trong năm 2024 – con số cao nhất từ trước đến nay – khi chính quyền đẩy mạnh nỗ lực kiểm soát rủi ro tài chính.

Bước sang năm 2025, các nhà quản lý đặt ưu tiên vào việc ổn định thị trường nhà ở, cho thấy họ vẫn đang tìm cách vực dậy lĩnh vực bất động sản và khôi phục niềm tin của người dân. Động thái này là một phần trong chiến lược lớn hơn của Bắc Kinh nhằm giữ vững sự ổn định tài chính, đồng thời giải quyết những vấn đề kéo dài trong hệ thống ngân hàng và thị trường bất động sản.

• Dự đoán: 7.2386
• Giá đóng cửa trước đó: 7.2345

Theo một nguồn tin thân cận từ chính phủ Canada, nước này sẵn sàng giảm các biện pháp đáp trả đối với thuế quan của Mỹ nếu Washington loại bỏ một số mức thuế bổ sung.

Như thường thấy trong các cuộc chiến thương mại, căng thẳng leo thang nhanh chóng, nhưng quá trình đàm phán để hạ nhiệt lại kéo dài hơn nhiều.

Thị trường chứng khoán Mỹ kết thúc phiên giao dịch với sắc xanh khi cả ba chỉ số chính đều tăng điểm mạnh. Nasdaq dẫn đầu với mức tăng 1.46%, theo sau là S&P 500 (+1.12%) và Dow Jones (+1.14%). Động lực tăng trưởng đến từ thông tin Tổng thống Mỹ có thể hoãn áp thuế đối với ô tô nhập khẩu từ Canada và Mexico trong một tháng, làm dịu bớt căng thẳng thương mại. Các ngành công nghiệp, vật liệu, dịch vụ tiêu dùng và truyền thông dẫn đầu mức tăng, trong khi năng lượng và tiện ích giảm. Chỉ số PMI dịch vụ từ ISM tăng lên 53.5 (so với 52.6 tháng trước), trong khi báo cáo việc làm ADP cho thấy chỉ có 77,000 việc làm mới trong khu vực tư nhân, thấp hơn dự báo 140,000. Tuy nhiên, yếu tố hỗ trợ thị trường đến từ kỳ vọng Fed sẽ có những chính sách điều chỉnh phù hợp. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, với kỳ hạn 10 năm nhích lên 4.278% (+6.9 điểm cơ bản), theo sau đà tăng của lợi suất châu Âu, đặc biệt là Đức. Động thái tăng trưởng của thị trường châu Âu được thúc đẩy bởi thông tin về kế hoạch chi tiêu quân sự của Đức, với thỏa thuận loại trừ chi tiêu quốc phòng trên 1% GDP khỏi quy tắc cân bằng ngân sách.

Trên thị trường FX, chỉ số DXY giảm 1.19% xuống 104.31. EUR/USD tăng 1.55% lên 1.0789, đánh dấu tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 11/2022. Sự tăng giá của đồng EUR được thúc đẩy bởi quyết định của các đảng chính trị Đức vào cuối ngày thứ Ba, khi họ đạt được thỏa thuận về một quỹ cơ sở hạ tầng trị giá 500 tỷ EUR (534.75 tỷ USD) và đặc biệt là việc nới lỏng các giới hạn vay nợ – một động thái mà các nhà kinh tế mô tả là "một biện pháp kích thích mạnh mẽ". EUR cũng ghi nhận mức tăng đáng kể so với GBP, JPY và CHF, phản ánh sự chuyển dịch dòng vốn vào đồng tiền chung châu Âu trong bối cảnh kỳ vọng tài khóa mới tại khu vực này. Sự suy yếu của USD phản ánh lo ngại về triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ sau dữ liệu việc làm yếu kém, đồng thời chịu tác động từ diễn biến tài khóa tại châu Âu, khiến dòng tiền tìm đến EUR. Tuy nhiên, USD/CHF tăng nhẹ 0.21%, cho thấy CHF vẫn duy trì vai trò phòng vệ rủi ro trong bối cảnh bất ổn toàn cầu. USD/CNH giảm 0.22% xuống 7.236, phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường trước cuộc họp Quốc hội, nơi Bắc Kinh vẫn giữ nguyên mục tiêu tăng trưởng kinh tế 5% cho năm 2025.

Thị trường hàng hóa ghi nhận sự sụt giảm của giá dầu do báo cáo tồn kho dầu thô Mỹ tăng mạnh hơn dự báo. Giá Brent giảm 2.45% xuống 69.30 USD/thùng, trong khi WTI giảm 2.86% xuống 66.31 USD/thùng. Lo ngại về nhu cầu suy yếu, đặc biệt là trong bối cảnh kinh tế Mỹ có dấu hiệu chững lại, tiếp tục tạo áp lực lên thị trường dầu mỏ. Trong khi đó, giá vàng hưởng lợi từ sự suy yếu của USD, tiếp tục thu hút dòng tiền trú ẩn. Kim loại công nghiệp chịu áp lực giảm do nhu cầu từ Trung Quốc vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện đáng kể, bất chấp những cam kết duy trì tăng trưởng của chính phủ nước này. Nhìn chung, diễn biến thị trường hôm nay phản ánh tâm lý lạc quan trên thị trường chứng khoán, sự suy yếu của USD, trong khi giá hàng hóa chịu áp lực từ những tín hiệu trái chiều về tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

• PMI dịch vụ: 53.5 (cao hơn mức dự báo 52.6 và mức 52.8 của tháng trước).
• Tăng trưởng việc làm: 53.9 (tăng so với 52.3 trước đó).
• Đơn hàng mới: 52.2 (tăng từ 51.3 trước đó).
• Giá đầu vào: 62.6 (tăng mạnh từ 60.4, cho thấy áp lực lạm phát vẫn còn).
• Hoạt động kinh doanh: 54.4 (giảm nhẹ so với 54.5 trước đó).
• Giao hàng từ nhà cung cấp: 53.4, tháng trước là 53.0.
• Tồn kho: 50.6, tháng trước là 47.5.
• Đơn hàng tồn đọng: 51.7, tháng trước là 44.8.
• Đơn hàng xuất khẩu mới: 52.1, tháng trước là 52.0.
• Nhập khẩu: 54.7, tháng trước là 49.8.

• PMI dịch vụ: 51.0 (tăng so với mức sơ bộ 49.7, nhưng thấp hơn mức 52.9 của tháng trước).
• PMI tổng hợp cuối cùng: 51.6 (tăng so với mức sơ bộ 50.4, nhưng thấp hơn mức 52.7 của tháng trước).

Dù có sự điều chỉnh tăng trong số liệu cuối cùng so với báo cáo sơ bộ, nhưng nhìn chung vẫn cho thấy sự suy giảm so với tháng trước.

Chris Williamson, Chuyên gia kinh tế trưởng tại S&P Global Market Intelligence cho biết: "Chỉ số PMI tổng hợp được cải thiện so với số liệu sơ bộ trước đó, nhưng vẫn cho thấy một bức tranh đáng lo ngại về điều kiện kinh doanh trong lĩnh vực dịch vụ, đặc biệt khi so sánh với sự sôi động ghi nhận vào cuối năm ngoái."

Lệnh trừng phạt Iran chưa có tác động rõ ràng, sản lượng dầu vẫn tăng. Mặc dù Trump đã ký một sắc lệnh vào tháng 2 nhằm thắt chặt các biện pháp trừng phạt đối với Iran, nhưng đến nay chưa có dấu hiệu tác động đáng kể. Theo khảo sát của Reuters, Iran vẫn có thể tăng sản lượng thêm 80.000 thùng/ngày (bpd) trong tháng, mức tăng lớn nhất trong tổng mức tăng 170.000 bpd của tháng. Ngoài Iran, Nigeria cũng tăng sản lượng thêm 50.000 bpd, vượt mức mục tiêu của OPEC.

Giá dầu tiếp tục chịu áp lực, WTI giảm mạnh 1.48 USD, còn 66.78 USD/thùng. Brent hiện giao dịch dưới 70 USD/thùng.