• Giá nhập khẩu của Mỹ trong tháng 11 +0.1% m/m, ước tính -0.2%
• Giá nhập khẩu tháng trước +0.3% m/m
• Giá xuất khẩu tháng trước +0.8% m/m

• ECB sẽ tiếp tục thận trọng trong việc nới lỏng chính sách
• Mức lãi suất trong khu vực đồng euro vẫn còn thắt chặt
• ECB sẽ cắt giảm lãi suất cho đến gần mức 2% trong các quý tới nếu không có cú sốc nào khác

Tổng hợp thị trường 

• EUR tăng so với hầu hết các đồng tiền lớn khác, JPY suy yếu mạnh mẽ
• Cổ phiếu Châu Âu tăng nhẹ, Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3%
• Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng 2.3 điểm cơ bản lên 4.347%
• Vàng giảm 0.4% xuống 2,670.14 USD/oz
• Dầu thô WTI tăng 0.8% lên 70.60 USD/thùng
• Bitcoin tăng 0.6% lên 100,395 USD

Sau vô số tin tức bị "rò rỉ" từ đầu tuần, khả năng này gần như đã được ấn định. Đồng JPY đã suy yếu trong vài ngày qua và USD/JPY hiện đang tiếp tục đà tăng trong phiên

• Cung tiền M2 tăng 7.1% so với cùng kỳ năm trước (Dự báo: +7.5%, Tháng trước: +7.5%)
• Giá trị các khoản vay nội tệ mới trong tháng đạt mức 600 tỷ Nhân dân tệ (Tháng trước: 500 tỷ)

Lũy kế giá trị khoản vay nội tệ mới từ đầu năm đến nay được ghi nhận là 17,100 tỷ Nhân dân tệ và trừ khi có mức tăng mạnh mẽ chưa từng có trong tháng 12, con số này sẽ thấp hơn nhiều so với con số của năm 2023 là khoảng 22,800 tỷ hoặc 21,300 tỷ vào năm 2022. Đây không phải là một yếu tố tích cực khi các khoản vay mới tại ngân hàng chậm lại trong thời điểm quan trọng khi Bắc Kinh đang cố gắng khôi phục tình hình nhu cầu trong nước.

Đồng bạc xanh đang tăng giá so với đồng JPY và GBP nhưng lại mất giá so với đồng EUR cho đến nay. Trong khi đó, thị trường chứng khoán đang tìm cách phục hồi với hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ tăng 0.3% và lợi suất trái phiếu kho bạc thay đổi nhẹ. 

Trước tiên, hãy xem xét USD/JPY, cặp tiền này hiện đang tăng lên mức 153.48 và có vẻ cặp tiền này đang tiếp tục đà tăng sau khi vượt lên trên đường MA 200 ngày (đường màu xanh), mở ra xu hướng tăng tích cực.

Trong khi đó, EUR/USD đã hồi phục lên ngưỡng 1.0495 trong vài giờ qua mà không có bất kỳ tin tức quan trọng nào tác động. Tuy vậy, lượng quyền với khối lượng lớn chọn đáo hạn ở mức 1.0500 là một yếu tố tiềm năng ảnh hưởng đến hành động giá của cặp tiền này.

GBP/USD đã có lúc giảm về ngưỡng 1.2618 sau khi dữ liệu tăng trưởng GDP hàng tháng của Anh gây thất vọng, đồng thời củng cố kỳ vọng rằng rằng tình hình trì trệ của nền kinh tế sẽ ảnh hưởng đến triển vọng của BOE và đẩy nhanh tốc độ cắt giảm lãi suất trong năm tới. Hiện tại cặp tiền đã hồi phục một phần về mức 1.2640

• Lạm phát dịch vụ giảm đã củng cố niềm tin vào việc đạt được mục tiêu.
• ECB sẽ quyết định chính sách tiền tệ trong từng cuộc họp dựa trên tình hình hiện tại, lạm phát lõi và sự truyền dẫn của chính sách.
• Lạm phát đang dần tiệm cận mục tiêu.
• Lạm phát dịch vụ vẫn ở mức cao, nhưng trong những tháng gần đây đã liên tục suy yếu, một phần là do tăng trưởng tiền lương thấp hơn.
• Dữ liệu hàng tháng tiếp tục cho thấy tăng trưởng yếu cả do điều kiện yếu kém trong lĩnh vực sản xuất và tăng trưởng chậm lại trong lĩnh vực dịch vụ.

• Nền kinh tế Đức sẽ suy giảm 0.2% trong năm nay, tăng trưởng 0.2% vào năm 2025 và 0.8% vào năm 2026.
• Nền kinh tế Đức sẽ đình trệ trong nửa đầu mùa đông năm nay và phục hồi chậm trong năm 2025.
• Thuế quan của Trump có thể làm giảm mức tăng trưởng kinh tế của Đức từ 1.3% đến 1.4% cho đến năm 2027.

Họ coi chủ nghĩa bảo hộ thương mại là mối đe dọa lớn nhất và điều đó hoàn toàn đúng. Đặc biệt là với lĩnh vực sản xuất đang suy thoái một cách kéo dài với rất ít hoặc không có dấu hiệu phục hồi lạc quan nào ở giai đoạn này.

• Sản lượng công nghiệp tăng trưởng ở mức 0.0% so với tháng trước (Dự báo: -0.1%, Tháng trước: -2.0%; được điều chỉnh thành -1.5%)

Đi sâu vào chi tiết, có thể thấy sự sụt giảm trong sản xuất năng lượng (-1.9%), hàng tiêu dùng lâu bền (-1.8%) và hàng tiêu dùng không lâu bền (-2.3%). Sự suy yếu này cũng được bù đắp bởi sự gia tăng sản xuất hàng hóa tư liệu sản xuất (+1.7%). Trong khi đó, sản lượng hàng hóa trung gian không thay đổi so với tháng trước.

Quan chức này cũng nói thêm rằng "nếu mọi việc diễn ra như dự kiến, sẽ không có gì ảnh hưởng tới lộ trình cắt giảm lãi suất vào năm tới". Không có gì ngạc nhiên khi thấy họ thể hiện sự đoàn kết chỉ một ngày sau quyết định.

• Việc cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục nếu các dự báo cơ sở không thay đổi
• Quan điểm được ủng hộ nhiều nhất ngày hôm qua là tiếp tục cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.
• Việc nền kinh tế châu Âu thiếu đi động lực tăng trưởng là một thách thức.

Điều này chỉ lặp lại tất cả những nhận xét từ các đồng nghiệp của ông ấy từ đầu ngày hôm nay. Escrivá là một nhân vật mới trong ECB khi vừa mới được bổ nhiệm làm thống đốc Ngân hàng Tây Ban Nha và nhậm chức vào tháng Chín.

• PBOC sẽ tiếp tục điều chỉnh tỷ giá hối đoái theo hướng thị trường trong năm tới, nhằm tăng cường quản lý kỳ vọng về tỷ giá và sẽ phản ứng mạnh mẽ với các cú sốc bên ngoài.
• Những phát biểu này chủ yếu mang tính tượng trưng, nhằm bổ sung vào các tuyên bố về các chính sách sau hội nghị công tác kinh tế trung ương trong tuần này

Goldman Sachs đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Anh trong năm 2024 từ 1.2% trước đó xuống còn 1.0%, sau khi báo cáo GDP tháng 10 của Anh không đạt kỳ vọng. BoE dự kiến sẽ tạm dừng việc cắt giảm lãi suất trong tuần tới, nhưng tình hình kinh tế hiện tại có thể sẽ tạo áp lực khiến ngân hàng phải điều chỉnh chính sách nhanh chóng, giống như cách ECB đã làm trong vài tháng gần đây.

Các chỉ số chứng khoán châu Âu hầu hết không thay đổi khi mở cửa hôm nay. Các nhà đầu tư tỏ ra thận trọng hơn và sẽ chú ý theo dõi thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là sau khi có sự giảm điểm trong phiên hôm qua.

• DAX của Đức tăng 0.2%
• CAC 40 của Pháp tăng 0.1%
• FTSE của Anh tăng 0.1%
• IBEX của Tây Ban Nha tăng 0.5%
• FTSE MIB của Ý tăng 0.1%
• Stoxx600 giảm 0.01%

HĐTL chứng khoán Mỹ hiện đang tăng nhẹ, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.2%. Việc bán tháo ở Phố Wall ngày hôm qua khiến các nhà đầu tư có phần thận trọng hơn, dù điều này xảy ra sau báo cáo PPI của Mỹ mạnh hơn dự kiến.

• Lãi suất trung lập hiện tại gần mức 2%
• Hướng điều chỉnh lãi suất rõ ràng là xu hướng giảm.
• Cần thực hiện điều chỉnh lãi suất một cách thận trọng và theo từng bước
• Nếu cần thiết, một đợt cắt giảm lãi suất lớn hơn cũng có thể được xem xét

• CPI y/y: +2.4%, kỳ vọng: +2.4%, trước đó: +1.8%
• HICP y/y: +2.4%, kỳ vọng: +2.4%, trước đó: +1.8%

Không có sự thay đổi so với ước tính ban đầu, lạm phát lõi hàng năm trong tháng 11 đạt 2.4%, giảm nhẹ so với mức 2.5% trong tháng 10.

• CPI y/y: +1.3%, kỳ vọng: +1.3%, trước đó: +1.2%
• HICP: +1.7%, kỳ vọng: +1.7%, trước đó: +1.6%

Không có sự thay đổi so với ước tính ban đầu, với lạm phát lõi hàng năm được ghi nhận đạt 1.7% trong tháng, tăng từ mức 1.6% của tháng 10.

• Các thành viên của Hội đồng Quản trị ECB đều đồng thuận về vấn đề này.
• Sự điều chỉnh tăng và giảm tạm thời của lạm phát là điều không thể tránh khỏi
• Thời kỳ lạm phát cao đã qua. Tôi kỳ vọng lạm phát sẽ duy trì ổn định quanh mức 2%.
• Thị trường dự đoán ECB sẽ giảm lãi suất thêm 100 điểm cơ bản.
• Lãi suất hiện vẫn còn tương đối cao so với tình hình kinh tế hiện tại.
• Lãi suất vẫn đang có tác động hạn chế đối với sự phục hồi của nền kinh tế.

• Eurostoxx -0.2%
• HĐTL DAX của Đức -0.1%.
• HĐTL FTSE của Anh -0.1%.

Điều này nối tiếp những biến động nhẹ trên thị trường châu Âu ngày hôm qua. Tuy nhiên, với việc thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm trong phiên giao dịch hôm qua, tâm lý thị trường bị ảnh hưởng đôi chút, dù các HĐTL chứng khoán Mỹ đang có xu hướng ổn định hơn vào hôm nay. Hiện tại, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng nhẹ 0.1%

• Chỉ số giá bán buôn m/m: 0.0%, trước đó +0.4%
• Chỉ số giá bán buôn y/y: -0.6%, trước đó: -0.8% 
• Điều này phản ánh sự ổn định tạm thời trong giá cả ở cấp độ bán buôn, mặc dù giá vẫn có xu hướng giảm nhẹ so với năm trước.

• GDP m/m: -0.1%, kỳ vọng: +0.1%, trước đó: -0.1%
• GDP dịch vụ: 0.0%, thấp hơn kỳ vọng +0.1%, giữ nguyên so với tháng trước.
• GDP Sản xuất công nghiệp: Giảm 0.6%, kỳ vọng tăng 0.3%, so với mức giảm 0.5% trước đó.
• GDP Sản xuất chế tạo: Giảm 0.6%, thấp hơn kỳ vọng tăng 0.2%, cải thiện nhẹ từ mức giảm 1.0% trước đó.
• GDP Xây dựng: Giảm 0.4%, trong khi kỳ vọng tăng 0.3%, so với mức tăng 0.1% trước đó.

• GDP Anh tiếp tục không đạt kỳ vọng vào đầu quý 4, với lĩnh vực dịch vụ đình trệ và hoạt động công nghiệp kém khả quan. Đây là dấu hiệu cho thấy tình trạng kinh tế trì trệ sẽ dần trở thành yếu tố mà BOE cần cân nhắc khi xem xét khả năng giảm lãi suất trong năm tới.

Cán cân thương mại của Đức trong tháng 10: 13.4 tỷ EUR, dự kiến: 16.1 tỷ EUR, trước đó: 17.0 tỷ EUR

Cấn cân thương mại giảm nhẹ vào đầu quý 4 do xuất khẩu giảm 2.8%, trong khi nhập khẩu gần như không thay đổi, chỉ giảm 0.1% so với tháng trước.

Cặp EUR/USD đang đối mặt với các yếu tố tác động từ những hợp đồng quyền chọn đáo hạn trong ngày, với trọng tâm là hơn 7 tỷ EUR tại mức 1.0500. Đây là mức đáo hạn lớn nhất, tạo ra lực hút đáng kể, khiến giá có khả năng dao động quanh mức này trong phiên. Các hợp đồng quyền chọn khác trong khoảng từ 1.0450 đến 1.0500 cũng sẽ góp phần định hình hành động giá, trong khi những hợp đồng đáng chú ý gần mức 1.0400 có thể kéo giá xuống thấp hơn. Với áp lực từ quyết định chính sách của ECB ngày hôm qua, kết hợp cùng xu hướng giảm kéo dài sáu phiên liên tiếp, khả năng giá bị kìm hãm trong phạm vi hẹp là điều có thể xảy ra.

Báo cáo Tankan của BoJ trong quý 4 được công bố với một số kết quả tốt hơn so với quý 3. Cũng cần lưu ý, kỳ vọng lạm phát của các công ty vẫn cao hơn mục tiêu 2% của BoJ trong 5 năm. Mặc dù có tin đồn rằng thấy BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 18-19 tháng 12, báo cáo Tankan sẽ không loại trừ khả năng sẽ khiến họ tăng lãi suất.

Mặc dù hội nghị công tác kinh tế trung ương của Trung Quốc đã đưa ra những thông báo kích thích, nhưng các thông tin cụ thể (mục tiêu, v.v.) không được công bố cho đến khi Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc diễn ra vào tháng 3. Cổ phiếu Trung Quốc đã bị ảnh hưởng nặng nề.

• BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 0.25% vào tháng 12, 58% các nhà kinh tế cho biết
• BoJ sẽ tăng lãi suất lên ít nhất 0.50% vào cuối tháng 3, 51/52 nhà kinh tế cho biết
• Tăng trưởng lương trong các cuộc đàm phán lao động của năm tài chính tiếp theo là 4.7%, thấp hơn mức 5.1% trong năm tài chính này
• Thuế quan của Trump sẽ ảnh hưởng tiêu cực hoặc có phần tiêu cực đến nền kinh tế Nhật Bản, 94% các nhà kinh tế cho biết

Tổng thống Pháp Emmanuel Macron dự kiến sẽ thăm Trung Quốc vào đầu năm 2025, với mục tiêu thúc đẩy vai trò của Bắc Kinh trong nỗ lực hòa bình tại Ukraine. Theo nguồn tin từ những người quen thuộc với tình hình, cố vấn ngoại giao hàng đầu của Macron, ông Emmanuel Bonne, đã đến Bắc Kinh cùng một phái đoàn để chuẩn bị cho chuyến thăm này.

Chuyến đi của Bonne diễn ra sau khi Macron trở về từ Ba Lan, nơi ông và Thủ tướng Donald Tusk được cho là đã thảo luận về kế hoạch triển khai quân đội Liên minh châu Âu tại Ukraine nhằm giám sát một lệnh ngừng bắn tiềm năng.

Dow Jones/Market Watch đăng một bài viết về triển vọng của BNP Paribas cho năm 2025:

• Theo ngân hàng này, quan điểm cho rằng những chính sách này sẽ không gây lạm phát do Trump có thể không thực hiện chúng, đồng đô la sẽ bù đắp tác động, hoặc không có hiệu ứng thứ cấp là hoàn toàn sai lầm. BNP Paribas tin rằng Trump sẽ triển khai phần lớn các biện pháp thuế quan đã đe dọa, dẫn đến cú sốc lâu dài đối với giá tiêu dùng ở Mỹ, với mức tăng khoảng 2 điểm phần trăm. Mặc dù tác động này có thể chỉ là tạm thời, nhưng nó sẽ kéo dài trong suốt hai năm dự báo. Tuy nhiên, ngân hàng cũng nhận định rằng chính sách thắt chặt tiền tệ của Fed có thể giúp duy trì kỳ vọng lạm phát dài hạn trong tầm kiểm soát.

Trong bài phát biểu, bà Sarah Hunter, trợ lý Thống đốc RBA, cho biết sẽ tập trung chia sẻ về cách RBA sử dụng các kịch bản – tức những lộ trình có thể xảy ra khác nhau của nền kinh tế – để đánh giá triển vọng và định hướng chính sách tiền tệ.             

BNP Paribas vừa đưa ra dự báo tỷ giá EUR/USD sẽ giảm xuống mức 1.00 vào năm 2025. Cụ thể:  

• Sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Fed và ECB có thể sẽ tiếp tục gia tăng. 
• Dự báo ECB sẽ cắt giảm lãi suất 5 lần trong chu kỳ kinh tế hiện tại.
• Trong khi đó, Fed có khả năng sẽ chỉ thực hiện thêm một lần giảm lãi suất thông qua FOMC.              

Vào thứ Sáu, Bộ Quốc phòng Trung Quốc lần đầu lên tiếng về các hoạt động quân sự xung quanh Đài Loan trong những ngày qua. Bắc Kinh khẳng định việc tổ chức các cuộc diễn tập là quyết định của Trung Quốc, và quân đội nước này "sẽ không vắng mặt" trong việc chống lại các lực lượng ly khai.

Bộ Quốc phòng Đài Loan hôm thứ Hai đã đưa quân đội vào tình trạng cảnh giác cao độ và kích hoạt trung tâm ứng phó khẩn cấp, sau khi ghi nhận sự gia tăng đáng kể hoạt động quân sự của Trung Quốc quanh hòn đảo, cũng như trên Biển Đông và Biển Hoa Đông.

Trung Quốc không đưa ra thông báo chính thức về bất kỳ cuộc diễn tập nào. Bắc Kinh coi Đài Loan là lãnh thổ của mình, trong khi chính quyền Đài Bắc bác bỏ tuyên bố này, khẳng định rằng chỉ người dân Đài Loan mới có quyền quyết định tương lai của họ.

Trong một tuyên bố, khi được hỏi về chuyến thăm gần đây của Tổng thống Đài Loan Lại Thanh Đức tới Hawaii và lãnh thổ Guam của Mỹ, Bộ Quốc phòng Trung Quốc không xác nhận cũng không phủ nhận việc tổ chức các cuộc diễn tập. Thay vào đó, bộ Quốc phòng trích dẫn lời của nhà chiến lược quân sự Trung Quốc cổ đại Tôn Tử: “Giống như nước không có hình dạng cố định, trong chiến tranh cũng không có điều kiện cố định,” ám chỉ rằng điều kiện chiến tranh luôn thay đổi và không thể đoán trước. Họ cũng nói thêm: “Dù có tổ chức diễn tập hay không, Quân Giải phóng Nhân dân Trung Quốc sẽ không vắng mặt và sẽ không nhân nhượng trong cuộc chiến chống lại các lực lượng ủng hộ độc lập, hướng tới mục tiêu thống nhất.”

Giá đóng cửa trước đó: 7.2700. 

• PBOC bơm 205 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.5%.
• 191 tỷ nhân dân tệ từ các hợp đồng reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay.
• Một khoản bơm ròng 14 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở.    

French Hill, được biết với quan điểm ủng hộ tiền điện tử, được bầu làm chủ tịch để lãnh đạo Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện. 

Ủy ban Dịch vụ Tài chính có nhiệm vụ giám sát Fed, các hoạt động của phố Wall và tiền điện tử.

Trước đó, Tân Tổng thống Donald Trump đã mời Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tham dự lễ nhậm chức của ông vào tháng tới. Lời mời này được đánh giá tích cực, với nhiều ý kiến cho rằng đây là bước đầu trong quá trình cải thiện quan hệ giữa Mỹ và Trung Quốc.
Tuy nhiên, Chủ tịch Tập Cận Bình đã từ chối tham dự. Thay vào đó, Bắc Kinh sẽ cử một phái đoàn cấp cao tham dự sự kiện, theo thông tin từ phóng viên cấp cao Nhà Trắng của CNN.

Bắc Kinh đã thực hiện các biện pháp đáp trả trong những ngày gần đây, bao gồm:

• Khởi động cuộc điều tra về cáo buộc vi phạm luật chống độc quyền đối với Nvidia, "gã khổng lồ" bán dẫn của Mỹ.
• Đe dọa đưa một thương hiệu thời trang lớn của Mỹ vào danh sách đen.
• Ngừng xuất khẩu các khoáng sản quan trọng sang Mỹ.
• Gây áp lực lên chuỗi cung ứng máy bay không người lái.

Các động thái này cho thấy Trung Quốc có thể tập trung vào các biện pháp phi thuế quan để đáp trả. Trong lúc đó, thị trường chứng khoán Trung Quốc giảm điểm ngay đầu phiên:             

• CSI 500 giảm 1% trong phiên giao dịch trong ngày.
• Chinext giảm 1%.
• Shenzhen giảm hơn 1%.

Theo BNZ: 
Chỉ số PMI ngành sản xuất tháng 11/2024 giảm còn 45.5, (Trước đó: 45.8)

Advocacy Catherine Beard, giám đốc tại BNZ:

• “Bất kỳ đà tăng trưởng nào đạt được trong giai đoạn tháng 7-9 giờ đây đã bị lấn át và trạng thái của ngành quay về xu hướng suy thoái.”
• Tương tự như những tháng trước, tập trung vào tình trạng thiếu đơn hàng và áp lực từ chi phí sinh hoạt.

Doug Steel, chuyên gia kinh tế cấp cao tại BNZ:   

• “Ngành sản xuất đang chịu áp lực đáng kể.”
• Các khảo sát kinh doanh gần đây cho thấy các nhà sản xuất lạc quan hơn về triển vọng tương lai, nhưng hiện tại vẫn chưa có bằng chứng rõ ràng về sự phục hồi chung trong hoạt động của ngành.

• Đội ngũ của Trump đang nghiên cứu các phương án nhằm thu hẹp quy mô, hợp nhất, hoặc thậm chí loại bỏ các cơ quan giám sát ngân hàng lớn tại Washington.
• Một số nguồn tin cho biết, kế hoạch có thể bao gồm việc bãi bỏ Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC).
• Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) cũng có thể bị giải thể, với khả năng chuyển vai trò bảo hiểm tiền gửi sang Bộ Tài chính Mỹ.