Giám đốc điều hành của China Evergrande New Energy Vehicle đã bị bắt giữ vì nghi ngờ hoạt động bất hợp pháp.

Giao dịch cổ phiếu của công ty đã bị đình chỉ. Công ty đã nộp đơn xin nối lại giao dịch cổ phiếu có hiệu lực từ 13:00.

Các cặp tiền tệ chính giao dịch trong phạm vi hẹp. USD/JPY ban đầu tăng nhưng sau đó cũng đã đảo chiều. Các nhà giao dịch đang chờ đợi dữ liệu lạm phát tại Tokyo vào thứ Ba. Thị trường Nhật Bản hôm nay đóng cửa nghỉ lễ.

Thị trường cổ phiếu ở Trung Quốc và Hồng Kông tiếp tục giảm. Cuối tuần qua, đã có tin tức về một công ty lớn khác liên quan đến lĩnh vực bất động sản sắp phá sản (Zhongzhi).

Bên cạnh đó, từ Mỹ, các nhà lãnh đạo quốc hội đã đồng ý về một thỏa thuận chi tiêu trị giá 1.6 nghìn tỷ USD. Điều này có khả năng ngăn chặn nguy cơ chính phủ đóng cửa một phần.

Giá dầu giảm trong phiên. Trong khi nguy cơ gián đoạn nguồn cung do các cuộc tấn công khủng bố vào hoạt động vận chuyển ở Biển Đỏ vẫn tồn tại, thì hiện tại, những nguy cơ này dường như bị lấn át bởi tin tức cuối tuần rằng Saudi Aramco đã giảm giá dầu thô trên toàn cầu.

Chứng khoán Trung Quốc giảm.

Ngân hàng Hàn Quốc sẽ có cuộc họp vào thứ năm ngày 11 tháng 1. Đây là ngân hàng trung ương lớn đầu tiên của nền kinh tế châu Á họp trong năm mới.

HSBC đang kỳ vọng quyết định 'tạm dừng' ở mức 3.25% sẽ được nhất trí

• Hội đồng giữ nguyên ý kiến ‘duy trì lập trường chính sách hạn chế trong một khoảng thời gian đủ dài’ 
• BOK có thể thay đổi giọng điệu, điều này gợi ý về khả năng nới lỏng trong thời gian tới
• Tuy nhiên, HSBC cảnh báo rằng “lạm phát có thể vẫn còn quá cao để bắt đầu nới lỏng trong thời gian ngắn”.

Giá dầu giảm trong đầu phiên giao dịch ngày thứ Hai do nhà xuất khẩu dầu hàng đầu Saudi Arabia cắt giảm giá mạnh tại mọi khu vực và sản lượng của OPEC tăng, bù đắp những lo ngại về căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông.

Ngoại trưởng Hoa Kỳ Antony Blinken, người đang ở Trung Đông trong tuần này, cảnh báo rằng xung đột ở Gaza có thể lan rộng khắp khu vực nếu không có nỗ lực hòa bình phối hợp, mặc dù Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu thề sẽ tiếp tục chiến tranh cho đến khi Hamas bị loại bỏ.

Theo một khảo sát của Reuters, nhằm giảm áp lực tăng giá do lo ngại địa chính trị, sản lượng từ Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) đã tăng 70.000 thùng/ngày (bpd) trong tháng 12 lên 27.88 triệu thùng/ngày. Nguồn cung gia tăng và sự cạnh tranh với các nhà sản xuất đối thủ đã khiến Arab Saudia phải giảm giá bán chính thức tháng 2. Dầu thô Arab Light ở châu Á giảm xuống mức thấp nhất trong 27 tháng.

Vào thứ Sáu, một chiếc Boeing 737 MAX 9 của Alaska Airlines đã bị nổ cửa. Chiếc máy bay sau đó giảm áp và chở 171 hành khách và 6 thành viên phi hành đoàn đã trở về Sân bay Quốc tế Portland an toàn mà không bị thương nặng.

Alaska Airlines đã tạm dừng tất cả các chuyến bay với Boeing 737 Max 9 của mình vào Chủ nhật

Các quan chức liên bang Hoa Kỳ cho biết có thể cần phải điều tra để đảm bảo rằng một vụ tương tự sẽ không xảy ra.

Goldman Sachs bình luận:

• Đây là sự việc đang đáng báo động
• Việc tạm dừng một đội bay đang khiến dư luận thắc mắc về những hành động khắc phục nào sẽ được yêu cầu và chúng sẽ mất bao lâu để thực hiện
• Bất kỳ vấn đề nào về kiểm soát chất lượng đều gây rủi ro cho nhịp độ sản xuất và tiến độ giao hàng

• Thị trường Nhật Bản đóng cửa nghỉ lễ và sẽ giao dịch trở lại vào thứ Ba. Nhật Bản sẽ công bố số liệu lạm phát vào thứ Năm
• ASX 200 giảm 0.04%. Úc sẽ công bố số liệu lạm phát vào thứ Ba
• Kospi tăng 0.08%. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc sẽ tổ chức cuộc họp đầu tiên trong năm vào thứ Năm, và dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định ở mức 3.50%.
• HangSeng giảm 1.22% trong khi Shanghai Composite giảm 0.73%. Trung Quốc sẽ công bố số liệu cán cân thương mại và lạm phát cho tháng 12 vào thứ Sáu.

• Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic tham gia cuộc trò chuyện có kiểm duyệt trước về triển vọng kinh tế tại Câu lạc bộ Rotary của Atlanta vào lúc 00:30 rạng sáng mai

Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic là thành viên FOMC có quyền bỏ phiếu trong năm nay

• Giá đóng cửa trước đó: 7.1460
• PBOC bơm 50 tỷ nhân dân tệ reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi ở mức 1.8%
• 90 tỷ nhân dân tệ reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay
• Một khoản rút ròng 40 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở

Nhà kinh tế trưởng của Morgan Stanley Mỹ Ellen Zentner cho biết:

• “Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay”
• Nhưng “Fed có thể kiên nhẫn và có thể dành thời gian chờ đợi”

Morgan Stanley đang dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên tại cuộc họp tháng 6:

• Fed sẽ giữ lãi suất ổn định lâu hơn thị trường mong đợi
• Nhưng sau đó sẽ cắt giảm nhiều hơn dự kiến
• Lần cắt giảm 25 bps đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 6
• Sau đó, mỗi 25bps sẽ được cắt giảm tại các cuộc họp tháng 9, tháng 11 và tháng 12

​

Saudi Aramco cho biết sẽ giảm giá dầu thô ở tất cả các khu vực

• Trong tháng 2, giá đối với các loại dầu thô khác nhau của Saudi Arabia ở châu Á sẽ giảm 2 USD/thùng so với giá chuẩn khu vực Oman/Dubai trong tháng 1. Đây là mức giảm giá lớn nhất trong 13 tháng.
• Giá ở Tây Bắc Âu và Địa Trung Hải sẽ giảm 1.50 USD xuống 2 USD/thùng so với giá chuẩn của dầu thô Brent ICE trong tháng 1.

Với việc cho rằng kinh tế Mỹ đang tăng trưởng mạnh hơn, lãi suất thấp hơn và đồng đô la yếu hơn, các nhà phân tích vốn cổ phần tại Goldman Sachs, lạc quan về EPS của các công ty Mỹ vào năm 2024:

• EPS của các công ty S&P 500 sẽ tăng 5% lên 237 USD trong năm nay, cao hơn nhiều so với dự báo trung bình là 231 USD trên mỗi cổ phiếu
• Dự báo chỉ số S&P 500 gần đây nhất của GS cho năm 2024 được đưa ra vào tháng 12 là 5100, tăng từ mức 4700 được đưa ra vào tháng 11.

Công ty quản lý tài sản hàng đầu tại Trung Quốc Zhongzhi phá sản trong bối cảnh thị trường bất động sản sụp đổ

Việc nộp đơn xin phá sản xảy ra sau khi công ty không trả được nợ, sa lầy vào tình trạng suy thoái của thị trường bất động sản. Vào tháng 11 năm ngoái, công ty đã xin lỗi các nhà đầu tư và thừa nhận mình mất khả năng thanh toán với khoản nợ khoảng 64 tỷ USD. Việc nộp đơn phá sản sẽ tạo điều kiện dễ dàng cho việc thanh lý tài sản của công ty, các nhà đầu tư sẽ may mắn lấy lại được hơn 30% số tiền của mình nhưng sẽ phải mất một thời gian dài cho việc đó.

Đây không chỉ là vấn đề của Zhongzhi mà còn cho thấy sự lây lan từ cuộc khủng hoảng nợ tài sản sang lĩnh vực tài chính.

Bloomberg trích dẫn bốn nguồn tin quen thuộc:

•  SEC yêu cầu các tổ chức phát hành quỹ ETF bitcoin gửi bản chính thức các tài liệu cần thiết trong thứ 6 tuần trước

Hai trong số các nguồn tin cho biết SEC không có phản hồi bổ sung nào về thủ tục giấy tờ.

Các ủy viên của SEC dự kiến sẽ bỏ phiếu vào tuần này.

Chủ tịch Fed Dallas Logan cho biết:

• Việc nới lỏng sớm các điều kiện tài chính có thể cho phép nhu cầu phục hồi
• Nếu chúng ta không duy trì các điều kiện đủ chặt chẽ, có nguy cơ lạm phát sẽ tăng trở lại, làm đảo ngược tiến độ
• Cần xem xét các thông số để điều hướng quyết định làm chậm dòng chảy bảng cân đối kế toán của Fed
• Thị trường lao động 'vẫn thắt chặt' nhưng tiếp tục tái cân bằng
• Trong hệ thống tài chính, dự trữ ngân hàng và thanh khoản vẫn dồi dào
• Lạm phát khả quan hơn nhiều so với tháng 1 năm ngoái nhưng công việc của Fed vẫn chưa hoàn thành
• Chúng ta nên làm chậm tốc độ rút tài sản khi repo của Fed đạt đến mức thấp

Chủ tịch Fed Richmond Barkin cho biết: 

• Nhu cầu tiêu dùng vẫn tốt dù chậm lại
• Sự tăng tốc trở lại của thị trường lao động vào thời điểm này dường như khó xảy ra
• Có nhiều điều không chắc chắn hơn về triển vọng lạm phát do tiến độ trong sáu tháng qua phụ thuộc quá nhiều vào hàng hóa
• Các công ty vẫn cố gắng tăng giá. Tuy nhiên, họ cần xem xét người tiêu dùng và đối thủ cạnh tranh phản ứng như thế nào
• Quý 1 sẽ rất quan trọng vì các doanh nghiệp có xu hướng tăng giá vào đầu năm
• Mỹ vẫn đang ở thời điểm lạm phát cao hơn mục tiêu và việc làm gần đạt mức tối đa
• Thị trường lao động đang trong giai đoạn 'bình thường hóa'

​

Thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng nhẹ khi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp cao hơn nhiều so với dự kiến và tỷ lệ thất nghiệp giảm nhưng những dữ liệu thành phần lại kém lạc quan hơn. Phố Wall vừa trải qua tuần giảm điểm đầu tiên trong 10 tuần khi các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn như Apple hoạt động kém hiệu quả và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng. Dow Jones giảm 1.5% trong tuần, S&P 500 giảm 0.6%, trong khi Nasdaq Composite có tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 9 với mức giảm 3.25%.

• Dow Jones +0.07%
• S&P 500 +0.18%
• Nasdaq +0.09%

Trên thị trường FX, USD bật tăng sau khi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp được công bố trước khi quay đầu giảm khi dữ liệu PMI ISM dịch vụ thấp hơn dự kiến. Đồng bạc xanh sau đó được hỗ trợ nhờ đà bán trái phiếu và tăng nhẹ. DXY đóng cửa với mức tăng 0.02% lên 102.44. GBP mạnh nhất, CAD yếu nhất trong nhóm tiền tệ chính. GBPUSD tăng 0.27% lên 1.2715. USDCAD tăng 0.04%, kết phiên ở 1.3355. 

• Chỉ số DXY +0.02%
• EURUSD -0.03%
• GBPUSD +0.27%
• AUDUSD +0.09%
• NZDUSD +0.16%
• USDJPY -0.02%
• USDCHF -0.02%
• USDCAD +0.04%

Vàng tăng $1 lên $2,044. Bitcoin giảm 0.09%, duy trì trên $43K trong bối cảnh thị trường tiếp tục chờ đợi quyết định từ SEC. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đồng loạt tăng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 6 bps lên 4.05%. Giá dầu tăng khi Ngoại trưởng Hoa Kỳ Antony Blinken chuẩn bị đến thăm Trung Đông nhằm cố gắng ngăn chặn xung đột Israel-Gaza lan rộng. Dầu thô WTI tăng $1.74 lên $73.93/ thùng.

• PMI dịch vụ ISM Mỹ tháng 12: 50.6
• Dự kiến: 52.6
• Trước đó: 52.6
• Chỉ số việc làm: 43.3 so với 50.7 trước đó
• Đơn đặt hàng mới: 52.8 so với 55.5 trước đó
• Chỉ số Giá thanh toán: 57.4 so với 58.3 trước đó
• Số lượng đơn hàng xuất khẩu mới: 50.4 so với 53.6 trước đó
• Nhập khẩu: 49.3 so với 53.7 trước đó
• Đơn hàng tồn đọng: 49.4 so với 49.1 trước đó
• Hàng tồn kho: 49.6 so với 55.4 trước đó
• Nhà cung cấp giao hàng: 49.5 so với 49.6 trước đó
• Tâm lý tồn kho: 49.6 so với 62.2 trước đó

Dữ liệu khá ôn hòa. 

Tất cả các chỉ số đều có vẻ lạc quan về bảng lương phi nông nghiệp nhưng khi xem kỹ báo cáo, một số cảnh báo thực sự sẽ xuất hiện như sau:

• Đã có mức tăng hơn 46K việc làm so với dự kiến nhưng hai tháng trước đó đã được điều chỉnh với tổng số giảm 71K việc làm.
• Tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 3.7% so với dự kiến là 3.8% nhưng tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm 0.3%, nghĩa là việc làm cho dân số trở nên tồi tệ hơn
• Việc làm trong chính phủ đã tăng thêm 52 nghìn, đây là một phần lớn trong báo cáo và không chỉ ra chính xác nền kinh tế cơ bản đang phát triển mạnh mẽ
• Cuộc khảo sát hộ gia đình cho thấy 683 nghìn người bị mất việc làm
• Một thông tin từ dữ liệu sẽ khiến Fed thực sự tạm dừng tăng lãi suất là thu nhập trung bình tăng 0.4% so với 0.3% dự kiến nhưng đó khó có thể là kết quả cuối cùng.

PMI dịch vụ ISM sẽ được công bố lúc 10 giờ sẽ là một trong những chỉ số chỉ báo tốt nhất.

EUR/USD tăng so với lúc trước tin NFP:

• Thay đổi ròng việc làm tháng 12 của Canada: 0.1K
• Dự kiến: 13.5K
• Trước đó: 24.9K
• Tỷ lệ thất nghiệp: 5.8% so với dự kiến 5.9%.
• Tỷ lệ thất nghiệp trước đó: 5.8%
• Việc làm toàn thời gian: -23.5 K so với 59.6K vào tháng trước
• Việc làm bán thời gian: 23.6 K so với -34.7K vào tháng trước
• Lương trung bình theo giờ của nhân viên cố định: 5.7% so với 5.0% vào tháng trước
• Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động: 65.4% so với 65.6% của tháng trước

Tăng việc làm trong các lĩnh vực khác nhau:

• Dịch vụ chuyên môn, khoa học và kỹ thuật: +46,000 việc làm (+2.4%)
• Chăm sóc sức khỏe và trợ giúp xã hội: +16,000 việc làm (+0.6%)
• "Dịch vụ khác" (bao gồm dịch vụ cá nhân và sửa chữa): +12,000 việc làm (+1.5%)

Giảm việc làm ở một số ngành cụ thể:

• Thương mại bán buôn và bán lẻ: -21,000 việc làm (-0.7%)
• Sản xuất: -18,000 việc làm (-1.0%)

Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định ở mức 5.8%. Mức lương sẵn sàng tăng vọt lên 5.7% - mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2021 không phải là tin tích cực đối với lạm phát.

Dữ liệu việc làm tháng 12 năm 2023 của Hoa Kỳ từ báo cáo bảng lương phi nông nghiệp: +216K

• Dự kiến: +170K
• Trước đó: +199K (điều chỉnh thành +173K)
• Tỷ lệ thất nghiệp: 3.7% so với dự kiến: 3.8%
• Tỷ lệ thất nghiệp trước đó: 3.7%
• Tỷ lệ tham gia thị trường lao động: 62.5% so với 62.8% trước đó
• Tỷ lệ thiếu việc làm U6: 7.1% so với 7.0% trước đó
• Thu nhập trung bình mỗi giờ: +0.4% m/m so với +0.3% m/m dự kiến
• Thu nhập trung bình mỗi giờ: +4.1% y/y so với +3.9% y/y dự kiến
• Số giờ trung bình hàng tuần: 34.3 so với 34.4 dự kiến
• Thay đổi trong bảng lương tư nhân: 164K so với +130K dự kiến
• Thay đổi trong bảng lương sản xuất: +6K so với +5K dự kiến

Lợi suất kỳ hạn trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4.04% và Fed định giá 68% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 và cắt giảm 136 điểm cơ bản vào năm 2024.

• USD tăng mạnh nhất, JPY tụt dốc trong ngày
• Chứng khoán châu Âu giảm; Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.2%
• Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ tăng 4.3 điểm cơ bản lên 4.034%
• Vàng giảm 0.2% xuống còn 2,038.74 USD
• Dầu thô WTI tăng 1.04% lên 72.94 USD
• Bitcoin giảm 1.1% xuống còn 43,915 USD

Báo cáo việc làm của Hoa Kỳ sẽ được công bố trong phiên giao dịch sắp tới.

Những động thái điều chỉnh trên thị trường trong tuần này vẫn tiếp tục diễn ra trong phiên giao dịch châu Âu ngày hôm nay, với việc đồng đô la cùng với lợi suất trái phiếu mạnh lên. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt qua mốc 4%, đồng bạc xanh đã tăng với tỷ giá USD/JPY vượt mốc 145.00 lên mức đỉnh mới trong ba tuần.

EUR/USD cũng bị kéo xuống gần 1.0900 ngay cả khi trader pricing vào việc ECB cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, tâm lý risk-off  gây ra một chút lực cản đối với các đồng tiền hàng hóa. AUD/USD giảm ngày thứ sáu liên tiếp xuống 0.6680 và hiện đang ở gần mức đáy.

Các chỉ số chứng khoán châu Âu giảm khoảng 1% sau phiên thua lỗ ở Phố Wall ngày hôm qua và tâm trạng ảm đạm hơn ngày hôm nay. Hợp đồng tương lai của Mỹ cũng giảm trước báo cáo việc làm được công bố vào cuối ngày hôm nay.

Việc công bố bảng lương phi nông nghiệp sẽ là sự kiện chính trong phiên giao dịch Hoa Kỳ trước khi đến cuối tuần.

Các điểm chính của tuyên bố PBOC:

• Sử dụng toàn diện các công cụ chính sách tiền tệ khác nhau để duy trì mức thanh khoản đầy đủ.
• Tiếp tục tối ưu hóa cơ cấu tín dụng.
• Chính sách tiền tệ thận trọng cần linh hoạt, phù hợp, chính xác và hiệu quả.
• Giữ tỷ giá hối đoán nhân dân tệ cơ bản ổn định, ở mức phù hợp và cân bằng.
• Củng cố giám sát và phân tích thị trường bất động sản.

Các chuyên gia nhận định:

• Với việc Tết Nguyên đán sắp đến, thời điểm mà PBOC cần hỗ trợ vấn đề thanh khoản sẽ khó có thay đổi lớn nào trong chính sách tiền tệ.
• Quan điểm thận trọng của PBOC phù hợp với tình hình kinh tế hiện tại, đồng thời giúp ổn định thị trường tài chính, bất động sản và tỷ giá hối đoán.

Cuộc khảo của Reuters cho thấy các nhà phân tích dự đoán USD/CAD sẽ giảm xuống 1.30 vào cuối năm, mặc dù sẽ tăng lên mức 1.34 trong ba tháng tới.

Scotiabank cho hay: "Chúng tôi nghĩ rằng việc cắt giảm lãi suất tại Mỹ có thể nhanh hơn so với các nước khác thế giới và điều này sẽ khiến cặp tiền này chịu áp lực bán mạnh."

Trích phát biểu của Bộ trưởng Bộ Ngoại giao Trung Quốc Vương Nghị:

• Cần tránh sự đối đầu do khác biệt giữa hai nước
• Sự tách rời với Mỹ là đi ngược xu hướng thời đại, gây ra thiệt hại nhiều hơn lợi ích
• Nhu cầu hợp tác sẽ tiếp tục mạnh mẽ hơn trong thời điểm này
• Kìm hãm xung đột giữa Trung Quốc và Mỹ sẽ đóng góp cho nền hòa bình thế giới
• Hai bên nên tận dụng các vấn đề ngoại giao, kinh tế, tài chính để củng cố các quan hệ

Tuy nhiên, những lời nói này phần lớn vẫn chỉ mang tính hình thức vì cả hai bên đều không thực sự nhượng bộ để đạt được tiến bộ thực sự trong việc củng cố quan hệ. Mối quan hệ giữa hai nước phần lớn chỉ mang tính phô trương.

Trong khi Trung Quốc đã nắm giữ đòn bẩy mạnh mẽ trong quá khứ, những khó khăn kinh tế gần đây của họ khiến việc thể hiện sức mạnh như vậy trở nên không dễ dàng. Chưa hết, triển vọng về nhân khẩu học trong vài thập kỷ tới - có thể khiến Trung Quốc phải lựa chọn khôn ngoan trong những trận chiến của mình.

Thị trường chứng khoán Châu Âu giảm khoảng 1% trong phiên giao dịch trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất phiên là 4.038%. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng gặp khó khăn với S&P 500 hiện giảm 0.3%:

Tất cả những điều này tiếp tục củng cố đà tăng của đồng đô la, trong khi các cặp tiền hàng hóa đang gặp khó khăn. AUD/USD giảm 0.4% xuống 0.6680 với mức giảm trong tuần gần 2%. Đây sẽ là ngày thứ sáu liên tiếp cặp tiền này giảm điểm và mức đáy 3 tuần vừa qua.

• CPI sơ bộ tháng 12 tăng 2.9% so với cùng kỳ (Dự báo: 3.0%. Trước đó: 2.4%)
• CPI lõi tăng 3.4% so với cùng kỳ (Dự báo: 3.5%. Trước đó: 3.6%)

Mặc dù chỉ số lạm phát cho thấy áp lực giá cả tăng đột biến, nhưng mức lạm phát lõi lại giảm nhẹ xuống 3.4% trong tháng 12. Điều này tiếp tục củng cố quan điểm của ECB về việc dừng thắt chặt chính sách ít nhất là trong thời điểm hiện tại.

Tuy nhiên, nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng ở mức 3%, các nhà hoạch định chính sách có thể gặp khó khăn trong việc thay đổi chính sách lãi suất sớm.