• Biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed cho thấy khả năng cao Ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9
• Hầu hết các thành viên thuộc FOMC đều tin rằng lạm phát của Hoa Kỳ đang tiến gần đến mục tiêu 2%
• Gia tăng lo ngại về sự chậm lại của thị trường lao động 
• Dữ liệu của Cụ thống kê Lao động Hoa Kỳ vào thứ Tư cho thấy những điều chỉnh giảm mạnh trong bảng lương, điều này đang làm gia tăng thêm áp lực buộc Fed phải cắt giảm lãi suất
• Thâm hụt ngân sách liên bang ngày càng tăng của Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ trở thành một mối lo ngại lớn, bất kể ai giành chiến thắng trong cuộc đua tổng thống
• Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự đoán rằng chi phí lãi suất cho khoản nợ của Hoa Kỳ sẽ vượt chi tiêu quốc phòng trong năm nay, và điều này có khả năng làm suy yếu USD theo thời gian
• Các ngân hàng trung ương lớn khác dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất không mạnh tay như Fed
• SNB có thể sắp khép lại chu kỳ giảm lãi suất và CHF dự kiến sẽ tăng trở lại
• RBA có thể không nới lỏng cho đến năm sau và đêm đến cho các nhà đầu tư cơ hội tốt để đầu tư vào AUD
  BoE và ECB cũng đang áp dụng cách tiếp cận dần dần hơn đối với việc cắt giảm lãi suất, điều này có thể dẫn đến việc USD mất giá so với các loại tiền tệ khác
• Giá vàng dự kiến ​​sẽ tăng cao hơn nữa

Các nhà phân tích tại Morgan Stanley nhận định rằng:

• Các cuộc đàm phán về lương trong khu vực đã đạt đạt đỉnh và không có khả năng mức lương sẽ tiếp tục tăng trong những quý tiếp theo.
• Tăng trưởng lương cho mỗi lao động được dự báo sẽ chậm lại, đây là dấu hiệu cho thấy tốc độ tăng lương tổng thể trong khu vực này sẽ giảm dần.
• Đây là tin vui cho ECB, vì tăng trưởng lương đang đi theo đúng hướng, nhờ đó có thể giúp Ngân hàng kiểm soát lạm phát và ổn định nền kinh tế.

Trong khi USD hồi nhẹ vào phiên thứ Năm, vàng đã giảm 1% và quay trở lại dưới mốc 2,500 USD/oz. XAU/USD vẫn giao dịch phía trên Mô hình 3 đỉnh ở khoảng 2,480 USD, nhưng phe mua sẽ kỳ vọng vàng đạt được những bước tiến mới về mặt kỹ thuật để củng cố cho xu hướng bứt phá gần đây.

Ở thời điểm hiện tại, hành động giá đang trở nên thú vị hơn trên khung H1. Động thái giảm xuống dưới 2,500 USD đang đẩy vàng quay trở lại kiểm tra đường MA 200 giờ (màu xanh). Phe mua đang khá dày ở khu vực này để làm suy yếu đà tăng. Và nếu giá vàng có thể duy trì trên ngưỡng này, phe mua sẽ  tiến hành gia tăng vị thế trước khi đóng cửa tuần giao dịch. Nhưng nếu phá xuống dưới hỗ trợ này, phe bán sẽ quay trở lại nắm lấy quyền kiểm soát trong ngắn hạn lần đầu tiên kể từ đầu tháng 8.

Và xúc tác cho các động thái quan trọng này sẽ đến từ bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Hội nghị Jackson Hole vào cuối ngày. Bất kỳ tín hiệu nào được đưa ra từ người đứng đầu Cục dự trữ liên bang đều có thể tác động lên USD và tâm lý trên thị trường trái phiếu.

Nhin chung, hành động giá đang khá trung lập trong ngắn hạn. Bởi vậy, các nhà đầu tư sẽ thấy giá vàng kẹt giữa hai đường MA 100 giờ (màu đỏ) và MA 200 giờ (màu xanh) trong vài giờ tới, với mốc 2,500 USD được theo dõi chặt chẽ.

EUR/USD đi ngang trên mốc 1.11000 khi các nhà đàu tư hướng tới bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole. Triển vọng của cặp tiền vẫn tích cực sau khi phá vỡ biên trên của kênh giá tăng trên khung D1. Ngoài ra, các đường EMA 20 và 50 ngày dốc lên trên cho thấy xu hướng tăng vẫn còn mạnh.

Chỉ báo RSI dao động trong biên độ 60 - 80, và có thời điểm tiến vào vùng quá mua cho thấy động lực tăng mạnh. Nếu cặp tiền có thể phá lên trên kháng cự là đỉnh phiên 28/12 năm ngoái, phe mua có thể nhắm tới mốc 1.2000. Trái lại, hỗ trợ quan trọng lúc này là mốc 1.1100. 

Chứng khoán châu Âu tăng cao hơn khi các nhà đầu tư chờ đợi thêm nhiều tín hiệu về việc cắt giảm lãi suất trong bài phát biểu của Thống đốc Powell tại Hội nghị Jackson Hole. Trước đó, Thống đốc BoE Bailey cũng dự kiến ​​có bài phát biểu vào cuối phiên Âu, trước khi diễn ra bài phát biểu của ông Powell.

Chỉ số Stoxx 600 tăng 0.18% trong các giao dịch trước giờ mở cửa, với săc xanh lan tỏa trên hầu hết các sàn giao dịch và các lĩnh vực lớn. Cổ phiếu ngân hàng tăng 0.8%, trong khi cổ phiếu công nghệ giảm 0.5%.

• Niềm tin đối với hoạt động kinh doanh: 97 (trước đó: 94)
• Niềm tin trong lĩnh vực dịch vụ: 98 (trước đó: 95)
• Niềm tin trong lĩnh vực sản xuất: 99 (trước đó: 95)

Niềm tin kinh doanh của Pháp phục hồi sau khi suy giảm vào tháng 7. Sự phục hồi cũng được ghi nhận ở cả điều kiện việc làm, khi chỉ số này tăng từ 96 lên 98. 

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức +0.1%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh +0.3%

Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện tăng gần 0.4%.

Chỉ số FTSE của Anh dự kiến tăng 19 điểm lên mức 8,295, chỉ số DAX của Đức giảm 24 điểm xuống 18,467, chỉ số CAC 40 của Pháp giảm 9 điểm còn 7,516 và chỉ số FTSE MIB của Ý mất 9 điểm còn 33,368.

Các nhà đầu tư đang chờ đợi thêm nhiều tín hiệu về lộ trình chính sách tiền tệ trong cuộc họp của các thống đốc ngân hàng trung ương tại Hội nghị kinh tế Jackson Hole vào thứ sáu.

Thị trường kỳ vọng Chủ tịch Powell sẽ gợi ý về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Thống đốc Ngân hàng trung ương Anh Andrew Bailey dự kiến cũng ​​sẽ phát biểu.

Đợt đáo hạn đối với EUR/USD một lần nữa nằm ở mức 1.1100. Tương tự như ngày hôm qua, các đợt đáo hạn có khả năng giúp hạn chế sự sụt giảm quá mức trong phiên giao dịch sắp tới. Ít nhất là cho đến khi chủ tịch Fed Powell phát biểu. 

• Những biến động nhanh chóng trên thị trường ngoại hối là không mong muốn
• Điều quan trọng là biến động trên tiền tệ phải tương đối ổn định và phản ánh các yếu tố cơ bản
• Hành động can thiệp là phản ứng của ngân hàng với động thái đầu cơ và những biến động quá mức

Trong phiên Âu, sẽ không có nhiều thông tin quan trọng có thể tác động mạnh đến thị trường. Do đó, thị trường có thể sẽ chờ đợi bài phát biểu của Chủ tịch Powell tại Jackson Hole trước khi đến cuối tuần.

• 13:45 - Niềm tin kinh doanh tháng 8 của Pháp

Ông cho biết xu hướng lạm phát ở khu vực đồng Euro phù hợp với động thái cắt giảm lãi suất dần dần của ECB. Thêm vào đó, với các dự báo hiện nay cho rằng sẽ có thêm hai đợt cắt giảm lãi suất nữa vào cuối năm, "không có lý do gì để không thực hiện" điều đó.

Điều đó có nghĩa là sẽ có ít nhất 2 đợt cắt giảm lãi suất. Hiện tại, thị trường đang dự đoán ECB sẽ cắt giảm lãi suất khoảng 64 bps cho đến cuối năm với đợt cắt giảm vào tháng 9 đã được xác nhận.

Phát biểu của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda:

• Theo dõi chặt chẽ tình hình thị trường với tinh thần cảnh giác cao độ
• Khi thị trường biến động mạnh, sẽ xem xét điều đó ảnh hưởng như thế nào đến dự báo của chúng ta trong việc quyết định chính sách

BoJ sẽ tổ chức cuộc họp tiếp vào ngày 20 tháng 9 và phần lớn dự báo đều không cân nhắc đến khả năng tăng lãi suất vào thời điểm đó. 1/4 số người tham gia khảo sát dự đoán BoJ sẽ tăng lãi suất một đợt vào tháng 10 tới. Nhưng sau khi xem xét những nhận xét trên và cách Ueda nhấn mạnh vào tình trạng "bất ổn" của thị trường, có vẻ như họ chưa thực sự tự tin khi tạo ra thêm một cú sốc với đợt tăng lãi suất mới.

Thống đốc Ueda cho biết thị trường hiện vẫn chưa ổn định. Tỷ giá USD/JPY hiện giảm hơn 0.4% xuống còn 145.70 nhưng cũng có thể do đồng USD suy yếu. Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 1.6 bps xuống còn 3.846% cũng đè nặng lên đồng bạc xanh.

Phát biểu từ ông Ueda hôm nay nhìn chung nhấn mạnh đợt tăng lãi suất mới nhất của họ là "phù hợp". Còn về động thái tiếp theo sẽ phụ thuộc vào diễn biến kinh tế trong những tháng tới.

Giọng điều "diều hâu" hơn của BoJ sau khi tăng lãi suất đã gây ra sự hỗn loạn trên thị trường vào đầu tháng 8. Sau đó, phó thống đốc Uchida đã cố gắng làm dịu tình hình khi nói rằng họ sẽ không tăng lãi suất miễn là thị trường còn bất ổn. Điều đó đã gây ra một chút xáo trộn khi thị trường hiểu rằng ông Uchida có thể đang không chia sẻ cùng quan điểm với thống đốc Ueda.

Dĩ nhiên, Uchida đã nhanh chóng làm rõ quan điểm của mình. Và bây giờ chúng ta thấy Ueda đang cố gắng "xoa dịu" sự bất đồng này qua phát biểu trên. Dù sao, mục tiêu số một hiện tại có lẽ là tránh tạo ra những cú sốc hay bất ngờ không mong muốn trên thị trường. Ueda chắc chắn đã thực hiện phần việc của mình trong phiên điều trần trước Quốc hội hôm nay.

Thống đốc BoJ Ueda đã phát biểu tại quốc hội Nhật Bản ngày hôm nay. Ông đã chia sẻ rằng lo ngại về nền kinh tế Hoa Kỳ đang chậm lại là nguyên nhân gây ra sự hoảng loạn gần đây của thị trường. Đồng Yên bắt đầu tăng giá sau động thái này, cho thấy BoJ sẽ không lùi bước trong việc thắt chặt chính sách. USD/JPY đã giảm từ mức trên 146.30 xuống khoảng 145.30 trước khi ổn định quanh mức 145.85. 

Mặt khác dữ liệu lạm phát tháng 7 từ Nhật Bản cho thấy lạm phát toàn phần và lạm phát cơ bản vẫn cao hơn mục tiêu 2% của BoJ trong khi lạm phát cơ bản, loại trừ giá cả thực phẩm tươi sống và năng lượng, giảm xuống dưới mức này lần đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2022.

Phó Tổng thống Hoa Kỳ Harris đã chấp nhận đề cử của Đảng Dân chủ để tranh cử làm ứng cử viên Tổng thống, đúng như dự đoán.

Đồng USD giảm nhẹ so với các đồng tiền tệ chính khác, nhưng vẫn giao dịch trong phạm vi hẹp.

Sắc đỏ bao trùm thị trường chứng khoán châu Á
Thị trường Châu Á - Thái Bình Dương chủ yếu giảm vào thứ Sáu khi các nhà đầu tư chờ đợi bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell tại cuộc họp của các ngân hàng trung ương toàn cầu tại Jackson Hole.

• Nikkei 225 giảm 0.24%
• Kospi giảm 0.42% và Kosdaq giảm 0.58%.
• S&P/ASX 200 giảm 0.16%.
• Hang Seng giảm 0.74%, trong khi CSI 300 có ngày giảm thứ 4 liên tiếp. Sáng thứ Sáu, gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc Alibaba Group cho biết trong một tuyên bố rằng họ sẽ chuyển đổi niêm yết thứ cấp tại Hồng Kông thành niêm yết chính, khiến công ty này được niêm yết kép ở cả Hồng Kông và New York. Công ty cho biết thêm: "Việc chuyển đổi tự nguyện sang niêm yết chính thức của chúng tôi không liên quan đến bất kỳ vấn đề phát hành cổ phiếu mới và/hoặc huy động vốn nào".

Giá vàng tăng nhẹ lên trên 2490 USD/oz. Giá dầu duy trì đà phục hồi.

Thống đốc BoJ Ueda phát biểu tại Quốc hội ngày hôm nay:

• Bằng cách duy trì lập trường chính sách tiền tệ hiện tại, chúng ta sẽ tiến gần hơn đến việc đạt được mục tiêu lạm phát
• Quyết định tại cuộc họp chính sách tháng 7 cho thấy việc điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ là phù hợp để đạt được mục tiêu lạm phát ổn định, bền vững
• Lãi suất thực có khả năng vẫn âm, điều kiện tài chính nới lỏng sẽ tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế
• Tỷ giá hối đoái được quyết định bởi nhiều yếu tố khác nhau
• Đồng Yên yếu kể từ năm 2022 khi những người tham gia thị trường tập trung vào chênh lệch tỷ giá giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản
• Điều quan trọng là biến động tiền tệ phải ổn định và phản ánh các yếu tố cơ bản
• Động lực tăng trưởng tiền lương đang lan tỏa đến toàn bộ nền kinh tế nhưng vẫn có sự chênh lệch giữa các công ty

Thị trường Châu Á - Thái Bình Dương chủ yếu giảm vào thứ Sáu khi các nhà đầu tư chờ đợi bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell tại cuộc họp của các ngân hàng trung ương toàn cầu tại Jackson Hole.

Trước đây, Powell đã phác thảo các sáng kiến ​​chính sách rộng và cung cấp manh mối về lộ trình chính sách của Hoa Kỳ tại Jackson Hole.

Tại Châu Á, dữ liệu từ Nhật Bản cho thấy lạm phát toàn phần ở mức 2.8% vào tháng 7, không thay đổi so với tháng trước. Lạm phát cơ bản, loại trừ giá thực phẩm tươi sống, ở mức 2.7%, phù hợp với kỳ vọng của các nhà kinh tế được Reuters thăm dò và cao hơn con số 2.6% của tháng 6. Tuy nhiên lạm phát loại trừ giá cả thực phẩm tươi sống và năng lượng và được BoJ theo dõi, đã giảm xuống còn 1.9% vào tháng 7 từ mức 2.2% vào tháng 6. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2022.

Thống đốc BoJ Kazuo Ueda đã điều trần trước Quốc hội nước này vào thứ Sáu rằng ngân hàng trung ương sẽ "duy trì cảnh giác cao độ" với các động thái của thị trường, đồng thời cho biết thêm rằng thị trường vẫn không ổn định, Reuters đưa tin.

• Nikkei 225 giảm 0.24%
• Kospi giảm 0.42% và Kosdaq giảm 0.58%.
• S&P/ASX 200 giảm 0.16%.
• Hang Seng giảm 0.74%, trong khi CSI 300 có ngày giảm thứ 4 liên tiếp. Sáng thứ Sáu, gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc Alibaba Group cho biết trong một tuyên bố rằng họ sẽ chuyển đổi niêm yết thứ cấp tại Hồng Kông thành niêm yết chính, khiến công ty này được niêm yết kép ở cả Hồng Kông và New York. Công ty cho biết thêm: "Việc chuyển đổi tự nguyện sang niêm yết chính thức của chúng tôi không liên quan đến bất kỳ vấn đề phát hành cổ phiếu mới và/hoặc huy động vốn nào".

Các nhà phân tích của UBS bình luận về vàng:

• Đặt mục tiêu $2,600/oz vào cuối năm 2024
• Đặt mục tiêu $2,700/oz vào cuối năm 2025

Do:

• Mua ròng của ngân hàng trung ương vẫn ở mức cao trong năm 2024 và 2025, nhưng với tốc độ vừa phải hơn so với nửa đầu năm 2024
• Lượng bán nhỏ của Singapore và Trung Quốc
• Mặc dù Trung Quốc tuyên bố rằng dự trữ vàng của họ không thay đổi trong tháng thứ ba liên tiếp
• Nhu cầu trang sức: UBS thấy xu hướng theo mùa tăng lên từ quý 4 năm 2024

Thống đốc BoJ Ueda cho biết:

• Khó có thể hứa khi nào và dưới hình thức nào chúng tôi có thể công bố lãi suất trung lập ước tính của Nhật Bản
• Nếu chúng tôi có thể thu hẹp đủ mức lãi suất trung lập ước tính, chúng tôi phải công bố những phát hiện của mình cho công chúng, phương tiện truyền thông, thị trường
• Sẽ thu hẹp phạm vi lãi suất trung lập dự kiến ​​trong khi theo dõi cách lãi suất cao hơn ảnh hưởng đến nền kinh tế
• Lần tăng lãi suất vào tháng 7 được thực hiện trong điều kiện thuận lợi
• Lãi suất ngắn hạn hiện tại của Nhật Bản ở mức 0.25%, vẫn thấp hơn phạm vi đáy của mức lãi suất trung lập ước tính của Nhật Bản
• Không có kế hoạch bán tài sản ETF của BoJ nhưng khi chúng tôi làm vậy, chúng tôi sẽ cố gắng tránh gây gián đoạn thị trường và bán ở mức giá phù hợp

USDJPY giảm 0.62% xuống 145.39 sau phát biểu của thống đốc BoJ Ueda và bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Suzuki

Mọi con mắt hiện đổ dồn vào Jackson Hole và bài phát biểu của chủ tịch Fed Powell lúc 21:00 hôm nay.

Thống đốc BoJ Ueda điều trần trước Quốc hội Nhật Bản:

• Con đường chính sách của BoJ hướng tới lãi suất trung lập vẫn còn rất không chắc chắn
• Lãi suất ngắn hạn của Nhật Bản vẫn còn rất thấp Nếu nền kinh tế trong tình trạng tốt, BoJ sẽ tăng lãi suất lên mức được coi là trung lập với nền kinh tế
• Có rất nhiều sự không chắc chắn về việc lãi suất chính sách của Nhật Bản cuối cùng có thể tăng lên mức nào

Về biến động tỷ giá hối đoái, ông cho biết:

• Tỷ giá hối đoái có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế thông qua nhiều con đường
• Biến động tỷ giá hối đoái ảnh hưởng đến nền kinh tế thông qua nhiều kênh
• Biến động tỷ giá hối đoái đôi khi có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế, cũng như rủi ro đối với dự báo kinh tế
• Biến động tỷ giá hối đoái có thể ảnh hưởng đến dự báo trung bình của BoJ
• BoJ đã tăng lãi suất vào tháng 7 khi nền kinh tế, giá cả đang diễn biến theo dự báo và có rủi ro tăng đối với lạm phát do chi phí nhập khẩu tăng do đồng Yên yếu
• Biến động tỷ giá hối đoái có thể ảnh hưởng đến dự báo trung bình của chúng tôi, trong trường hợp đó, chúng tôi sẽ quyết định phản ứng chính sách phù hợp đối với những thay đổi trong dự báo như vậy
• Biến động tỷ giá hối đoái cũng có thể tạo ra rủi ro tăng, giảm đối với dự báo của chúng tôi, trong trường hợp đó, chúng tôi sẽ xem xét kỹ lưỡng mức độ rủi ro để xác định xem có cần phản ứng chính sách hay không

Doanh số bán lẻ của New Zealand giảm 1.2% trong quý 2, vượt qua mức dự kiến 1.0%

Nền kinh tế New Zealand chịu áp lực lớn trong quý sau chu kỳ tăng lãi suất liên tục của RBNZ.

Dữ liệu kinh tế cho thấy sự ảm đạm:

• Doanh số bán lẻ quý 2 giảm 1.2% so với quý trước, cao hơn mức dự kiến 1.0%, giảm 3.6% so với cùng kỳ năm trước
• Doanh số cốt lõi giảm 1.0% so với quý trước, cũng vượt mức dự kiến 0.8%

Stats NZ công bố một vài số liệu:

• 11/15 ngành có khối lượng bán hàng điều chỉnh theo mùa trong quý 2 thấp hơn quý 1.
• 11/15 ngành có giá trị bán hàng điều chỉnh theo mùa trong quý 2 thấp hơn quý 1.
• 14/16 khu vực có giá trị bán hàng điều chỉnh theo mùa trong quý 2 thấp hơn quý 1.

Thống đốc BoJ Ueda phát biểu:

• Theo dõi chặt chẽ cách thị trường tác động đến lạm phát, triển vọng kinh tế
• Không thay đổi lập trường rằng BoJ sẽ điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ nếu triển vọng lạm phát và kinh tế có khả năng đạt được
• Sẽ tiếp tục làm việc phối hợp với chính phủ
• BoJ sẵn sàng xem xét kỹ lưỡng cách thị trường tác động đến triển vọng kinh tế, lạm phát và quan điểm của BoJ về rủi ro, có khả năng diễn biến phù hợp với các dự báo của ngân hàng

Khi được hỏi rằng BoJ có phải đã quá chậm trong việc bình thường hoá chính sách hay không, thống đốc Ueda trả lời rằng lộ trình chính sách của BoJ là phù hợp.

Bình luận "hawkish" của thống đốc BoJ Ueda chỉ ra những ý chính:

• Những lo ngại về sự suy thoái của nền kinh tế Mỹ đã gây ra sự sụp đổ của thị trường gần đây
• Theo dõi chặt chẽ các động thái của thị trường với cảnh giác cao độ vì vẫn còn bất ổn
• Thị trường trong nước và nước ngoài vẫn không ổn định
• Quyết định tăng lãi suất vào tháng 7 đến từ rủi ro lạm phát vượt ngưỡng do chi phí nhập khẩu gây ra
• Nền kinh tế đang chuyển động theo hướng bảo vệ mục tiêu lạm phát, điều quan trọng là phải truyền đạt với công chúng về ý định của BoJ
• Quyết định tăng lãi suất vào tháng 7 của BoJ dựa trên dự báo lạm phát về rủi ro vượt ngưỡng

Một quan chức cấp cao của BoJ cho biết thêm:

• Lãi suất thực của Nhật Bản vẫn ở mức âm sâu, do đó chính sách tiền tệ thích ứng vẫn được duy trì
• Cần dành thời gian để quyết định nên làm gì với ETF mà BoJ nắm giữ
• Không nên loại bỏ ETF ngay lập tức

Thành viên Hội đồng Thống đốc ECB Kazaks (thống đốc ngân hàng trung ương Latvia) đã phát biểu vào thứ năm. Ông dẫn đầu bằng cách nói rằng ông rất cởi mở với một cuộc thảo luận về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và rằng ngay cả với một vài lần cắt giảm nữa, chính sách tiền tệ vẫn sẽ mang tính thắt chặt:

• Một cách tiếp cận dần dần đối với việc cắt giảm lãi suất sẽ là tốt nhất.
• Việc cắt giảm vẫn có thể xảy ra ngay cả khi lạm phát đi ngang
• Lạm phát dịch vụ vẫn dai dẳng
• Ngân hàng vẫn đang trên con đường đạt được mục tiêu lạm phát 2% vào năm tới
• Lo ngại về sự yếu kém đang thể hiện trong nền kinh tế Châu Âu và việc thiếu những cải thiện về mặt cấu trúc đang kìm hãm tăng trưởng.

Chủ tịch Fed Boston cho biết: 

• Chính sách được định vị tốt, muốn có cách tiếp cận dần dần, có phương pháp để cắt giảm
• Có một con đường rõ ràng để đạt được các mục tiêu của Fed mà không cần suy thoái không cần thiết

Thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm điểm. Vào thứ năm trước bài phát biểu tại Jackson Hole, cổ phiếu chịu áp lực bởi sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc. S&P 500 giảm 0.9%, trong khi Nasdaq Composite thiên về công nghệ giảm 1.7%, trải qua ngày tồi tệ nhất kể từ ngày 5 tháng 8. Chỉ số Dow Jones mất 177 điểm. Dow và S&P 500 vẫn tăng khiêm tốn trong tuần này. Tuy nhiên, Nasdaq đã giảm 0/1% trong tuần cho đến nay, chuẩn bị ghi nhận tuần giảm thứ năm trong sáu tuần. Chủ tịch Fed, sẽ phát biểu lúc 21:00 giờ tối nay từ cuộc họp thường niên của Fed tại Jackson Hole, Wyoming, dự kiến ​​sẽ ra tín hiệu rằng Fed nên sớm bắt đầu hạ lãi suất, với những manh mối hạn chế về quy mô và tần suất của các đợt cắt giảm. Thị trường đang đặt cược vào việc cắt giảm 25 bps tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 9 và để ngỏ khả năng cắt giảm 50 bps, theo FedWatch của CME Group. Biên bản cuộc họp tháng 7 cho thấy "phần lớn" các thành viên ủng hộ việc cắt giảm vào tháng 9. 

• Dow Jones: -0.43%
• S&P 500: -0.89%
• Nasdaq: -1.67%

Trên thị trường FX, USD mạnh nhất, JPY yếu nhất trong nhóm tiền tệ chính. DXY tăng 0.38% lên 101.50. USD/JPY là cặp tiền biến động lớn nhất trong ngày khi tăng ổn định trong phiên Á và sau đó bị đình trệ trong phiên giao dịch tại Hoa Kỳ. Cặp tiền đóng cửa ở 146.50. Các loại tiền tệ hàng hóa nói chung suy yếu nhẹ. AUDUSD thoái lui xuống 0.6700.

• DXY: +0.38%
• EURUSD: -0.33% 
• GBPUSD: +0.02%
• AUDUSD: -0.53%
• NZDUSD: -0.38%
• USDJPY: +0.70%
• USDCHF: +0.05%
• USDCAD: +0.15%

Vàng giảm $29 xuống $2,483. Bitcoin giảm 1.27% ở trên $60,000 một chút. Lợi suất TPCP Mỹ đồng loạt tăng. Lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm tăng 139 bps lên 3.86%. Dầu thô WTI tăng $1.04 lên $72.92/thùng, ghi nhận phiên tăng đầu tiên sau 5 ngày giao dịch.

Những thông tin đáng chú ý trong phiên:

• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ phù hợp với dự kiến
• PMI dịch vụ sơ bộ S&P Global của Mỹ ở mức: 55.2, cao hơn so với dự kiến 54.0, PMI sản xuất 48.0, thấp hơn so với dự kiến ​​49.6

Các chỉ số chứng khoán đang giảm:

• DJIA (Dow Jones Industrial Average): 40,837 điểm, giảm 52.51 điểm (-0.13%).

• NASDAQ: 17,901 điểm, giảm 17.42 điểm (-0.1%).

• S&P 500: 5,619 điểm, giảm 1.04 điểm (-0.02%).

• Russell 2000: 2,163 điểm, giảm 6.87 điểm (-0.32%).

 Lợi suất TPCP Mỹ đang tăng:

Chỉ số DXY đang ở mức 101.500.

Giá vàng giảm 1.33% xuống mức 2,478 USD/oz.

Bitcoin đang dao động quanh mức 60,800 USD.

• Dữ liệu NFP đã điều chỉnh không phải là một bất ngờ
• Bạn không thể chỉ nhìn vào những điều chỉnh, hãy nhìn vào tình trạng thất nghiệp
• Các doanh nghiệp nói với chúng tôi rằng họ không quan tâm tốc độ cắt giảm lãi suất, họ muốn lãi suất đạt đến mức trung lập
• Trước đây, tất cả đều xoay quanh lạm phát, bây giờ là sự cân bằng của các rủi ro
• Chi phí nhà ở là yếu tố mà tôi lo lắng nhất

Harker sẽ nghỉ hưu vào năm tới nhưng những phát biểu của ông thường phản ánh xu hướng chính của FOMC.

Tổng quan về diễn biến thị trường chứng khoán hôm nay:

• Thị trường chứng khoán hôm nay có biến động trái chiều ở nhiều lĩnh vực khác nhau, trong đó lĩnh vực công nghệ, đặc biệt là chất bán dẫn có hiệu suất tốt, trong khi lĩnh vực năng lượng và tiện ích chứng kiến ​​xu hướng giảm.

Lĩnh vực công nghệ dẫn đầu

• Chất bán dẫn: Đánh dấu sự phục hồi đáng kể, Broadcom (AVGO) tăng mạnh 3.85%. Tương tự, Nvidia (NVDA) tăng 1.71% và AMD tăng 0.79%. Sự gia tăng này của cổ phiếu bán dẫn cho thấy niềm tin của nhà đầu tư ngày càng tăng.
• Điện tử tiêu dùng và Phần mềm: Cả hai ngành đều có diễn biến tích cực, các cổ phiếu đáng chú ý như Apple (AAPL) tăng 0.55% và Microsoft (MSFT) tăng nhẹ 0.12%. Xu hướng này cho thấy tâm lý vững chắc của nhà đầu tư trong lĩnh vực công nghệ tiêu dùng.

Các công ty truyền thông và Internet thể hiện khả năng phục hồi

• Những gã khổng lồ truyền thông: Google (GOOG) và Meta Platforms (META) ghi nhận mức tăng lần lượt là 0.87% và 0.43%. Khả năng phục hồi của những cổ phiếu này thể hiện vị thế thị trường mạnh mẽ và có thể phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư về triển vọng tăng trưởng trong tương lai của họ trong bối cảnh quảng cáo kỹ thuật số đang phát triển.

Hiệu suất không đồng đều giữa các lĩnh vực khác

• Năng lượng: Exxon Mobil (XOM) giảm nhẹ 0.09% cùng với Chevron (CVX) cũng giảm 0.026%, đánh dấu một ngày kém thuận lợi hơn đối với ngành năng lượng. Điều này có thể liên quan đến giá dầu biến động hoặc những lo ngại kinh tế rộng hơn ảnh hưởng đến thị trường năng lượng.
• Mức giảm tiện ích: Lĩnh vực tiện ích nhìn chung chứng kiến ​​sự suy giảm, trong đó Vanguard Utilities ETF (VPU) giảm 1.45%. Sự biến động của lĩnh vực này có thể là do sự thay đổi trong chính sách pháp lý hoặc dự báo nhu cầu thay đổi.

• PMI dịch vụ sơ bộ S&P Global của Mỹ ở mức: 55.2, cao hơn so với dự kiến 54.0
• PMI sản xuất 48.0, thấp hơn so với dự kiến ​​49.6
• PMI tổng hợp 54.1, cao hơn so với dự kiến ​​53.5

HĐTL S&P 500 đang tăng trước phiên mở cửa.

Thị trường định giá có 28% khả năng Fed cắt giảm lãi suất 50 bps.

• Bà cho rằng dữ liệu tổng thể đang nhất quán
• Thị trường lao động nhìn chung khá lành mạnh và chúng tôi muốn duy trì điều đó
• Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp cho thấy sự tái cân bằng
• Thời điểm thích hợp để bắt đầu cắt giảm lãi suất đã sắp đến
• Tốc độ cắt giảm dần dần có thể sẽ phù hợp ở thời điểm hiện tại
• Tuy nhiên, tiêu dùng vẫn có khá nhiều khả năng phục hồi

Quan điểm này đang gợi ý rằng, nếu không có gì bất thường, Fed có thể sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps tại mọi cuộc họp cho đến khi lãi suất đạt mức 3.50% hoặc 3%.

Chỉ số hoạt động quốc gia của Fed Chicago giảm xuống mức -0.34, trước đó chỉ số này đạt mức +0.05

Chỉ số này tổng hợp các dữ liệu đã được công bố, vì vậy nó không phải là yếu tố thúc đẩy thị trường mà là góc nhìn về nền kinh tế Mỹ.

• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ ở mức: 232,000 đơn, phù hợp với dự kiến. Trong tuần trước đó, chỉ số này ở mức 227K
• Số đơn xin tiếp tục trợ cấp ở mức 1.863 triệu đơn, ít hơn so với dự kiến ​​1.867 triệu

Tin tức chính:

• BOJ đang xem xét bổ sung hạng mục tiền lương vào khảo sát Tankan hàng quỹ
• S&P Global: PMI sơ bộ tháng 8 tại Vương quốc Anh cao hơn dự báo
• Dữ liệu PMI Eurozone tiếp tục ủng hộ ECB hạ lãi suất vào tháng 9
• HCOB: PMI dịch vụ sơ bộ tháng 8 tại Eurozone cao hơn dự báo
• HCOB: PMI sản xuất sơ bộ tháng 8 tại Đức thấp hơn dự báo

Thị trường:

• GBP dẫn đầu, JPY suy yếu nhất trong ngày.
• Chứng khoán châu Âu tăng điểm; HĐTL S&P 500 tăng 0.2%.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 6 điểm cơ bản lên 3.835%.
• Vàng giảm 0.4% xuống $2,500.54
• Dầu thô WTI tăng 0.4% lên $72.25
• Bitcoin đi ngang ở mức $61,301.

Thị trường cuối cùng đã chuyển trọng tâm trở lại lịch kinh tế trong hôm nay với loạt dữ liệu PMI từ khu vực Eurozone và Vương quốc Anh.

Số liệu tại Pháp khả quan hơn ở mảng dịch vụ nhưng có khả năng chỉ là nhất thời, do nhu cầu tăng cao từ Thế vận hội Paris. Số liệu của Đức lại kém khả quan và điều đó đã kìm hãm đồng Euro. Tuy nhiên, do thị trường đã định giá 100% khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới, nên phản ứng nhìn chung khá hạn chế.

Đồng USD đang hồi phục cùng với lợi suất trái phiếu sau một tuần ảm đạm. Điều này đang hỗ trợ cho USD/JPY, với việc cặp tiền này hiện chạm ngưỡng 146.00. GBP/USD vẫn đang tích cực và được hỗ trợ bởi dữ liệu PMI khả quan hơn tại Anh. Cặp tiền này đang giao dịch ở mức 1.3100 và tiếp tục hướng tới mức đỉnh 2023 là 1.3142.

Thị trường chứng khoán vẫn ổn định sau khi lấy lại được một chút bình tĩnh vào hôm qua. HĐTL S&P 500 tăng 0.2%, các chỉ số chứng khoán châu Âu cũng tăng nhẹ cho đến nay.

Tất cả sự chú ý hiện đang đổ dồn vào nhiều dữ liệu hơn từ Hoa Kỳ, trước khi chuyển sang hội nghi Jackson Hole cùng bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell vào cuối tuần này.

• Triển vọng trung hạn không thay đổi nhiều so với cuộc họp tháng 6.
• Triển vọng ngắn hạn đang dần nghiêng về phía "lạm phát đình đốn"
• Hoạt động kinh tế suy yếu có thể kìm hãm lạm phát theo thời gian.
• Nền kinh tế vẫn mất cân bằng, chủ yếu do hoạt động từ ngành dịch vụ.
• Thị trường lao động vẫn căng thẳng.
• Lạm phát dịch vụ dai dẳng vẫn là yếu tố chính định hình triển vọng lạm phát.
• Lạm phát có thể tăng cao hơn ​​nếu tiền lương tăng mạnh hơn dự kiến.
• Sự truyền dẫn của chính sách tiền tệ đang diễn ra đúng như kỳ vọng.
• Sẽ có nhiều dữ liệu mới vào thời điểm cuộc họp tháng 9 diễn ra.
• Cuộc họp này được coi là thời điểm thích hợp để đánh giá lại mức độ hạn chế của chính sách tiền tệ.
• Nhưng nên tiếp cận với tinh thần cởi mở, đồng nghĩa với việc phụ thuộc vào dữ liệu.

ECB vẫn còn khoảng ba tuần để định hướng thị trường theo hướng khác nếu họ không muốn cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng tới. Tuy nhiên, với tình hiện tại, việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản gần như chắc chắn.

Biến động tỷ giá và lạm phát luôn là một vấn đề khó khăn để tranh luận hoặc định hướng. Nhưng đối với hầu hết các nền kinh tế lớn, biến động tỷ giá được kiểm soát khá tốt và thường chỉ tác động một phần nhỏ đến áp lực giá cả. Điều này cũng đúng với khu vực Eurozone, hoặc ít nhất đó là những gì ECB đã và đang khẳng định trong những năm qua.

Nếu gạt điều đó sang một bên, sự tăng giá gần đây của đồng euro có ý nghĩa gì đối với NHTW và nền kinh tế nói chung?

Đầu tiên, hãy xem xét hiệu suất của đồng tiền này trong năm 2024. So với USD, đây là đồng tiền có hiệu suất tốt thứ hai trong số các đồng tiền chính. Điều này có vẻ khá bất ngờ, đặc biệt là trong bối cảnh triển vọng kinh tế u ám xung quanh đồng USD gần đây.

Quay lại chủ đề, điều này thực sự tác động như thế nào đến nền kinh tế khu vực đồng euro?

Xét đến tình trạng của ngành sản xuất của Châu Âu - đặc biệt là tại Đức - Đồng Euro mạnh hơn không phải là một yếu tố hỗ trợ. Nhu cầu trong nước và nước ngoài đều đang yếu, nhất là với những lo ngại về Trung Quốc. Đồng tiền mạnh hơn sẽ khiến hàng hóa xuất khẩu đắt đỏ hơn và không giúp ích gì cho ngành công nghiệp đang gặp khó khăn. Mặc dù tác động có thể vẫn chưa quá mạnh, nhưng mỗi yếu tố nhỏ đều góp phần, nhất là khi nền kinh tế bắt đầu có dấu hiệu chững lại trong quý 3.

Việc ECB phải cắt giảm lãi suất với tốc độ nhanh hơn có thể giúp hạn chế tác động của đồng euro mạnh lên. Tuy nhiên, mục tiêu chínhcủa họ vẫn là kiềm chế lạm phát, không giống như Fed. Mặt khác, một đồng euro mạnh hơn có thể được chào đón, đặc biệt là khi tiến trình kìm hãm lạm phát đang gặp phải một số trở ngại. Điều này sẽ đi ngược lại lập luận của ECB rằng tỷ giá hối đoái không phải là yếu tố quá quan trọng trong việc tác động đến giá cả.

Báo cáo CPI mới nhất trong tháng 7 cho thấy áp lực giá cả đang không giảm xuống một cách nhanh chóng và đủ thuyết phục. Nếu lạm phát tăng lên, ngay cả khi do tác động của yếu tố cơ bản, vào cuối năm nay, thì điều đó có thể là lý do để ECB tạm dừng cắt giảm lãi suất một lần nữa.

Điều này có thể khiến đồng EUR này tiếp tục mạnh lên, trong bối cảnh các nhà giao dịch hiện đang định giá khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất khoảng 66 điểm cơ bản trong ba cuộc họp tiếp theo cho đến tháng 12. Và rồi điều đó sẽ tạo thêm áp lực lên ngành công nghiệp sản xuất. Và tất cả sẽ lại gây áp lực buộc ECB phải tiếp tục cắt giảm lãi suất trong bối cảnh nền kinh tế đang chững lại.