PBOC tuyên bố sẽ thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng một cách phù hợp nhằm:

• Duy trì thanh khoản dồi dào
• Điều chỉnh và tối ưu hóa cường độ, tốc độ chính sách vào thời điểm thích hợp
• Thúc đẩy sự phục hồi hợp lý của giá cả, duy trì mức giá ở mức hợp lý

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) sẽ phải tiếp tục nới lỏng hơn nữa các điều kiện chính sách khi cần thiết để kích thích nền kinh tế. Thị trường chứng khoán đang có dấu hiệu sôi động trở lại khi nhà đầu tư dần lấy lại sự lạc quan sau nhiều năm khó khăn. Tuy nhiên, điều quan trọng nhất hiện nay vẫn là liệu Bắc Kinh có thực sự thúc đẩy sự phục hồi của nhu cầu nội địa hay không. Đây chính là yếu tố then chốt cần theo dõi đối với nền kinh tế Trung Quốc ở thời điểm hiện tại.

Cắt giảm lãi suất vào cuối năm:

• Fed: 31 điểm cơ bản (xác suất 98% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• ECB: 75 điểm cơ bản (xác suất 94% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoE: 54 điểm cơ bản (xác suất 78% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoC: 49 điểm cơ bản (xác suất 55% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• RBA: 76 điểm cơ bản (xác suất 79% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• RBNZ: 105 điểm cơ bản (xác suất 51% cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới)
• SNB: 35 điểm cơ bản (xác suất 87% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất vào cuối năm:

• BoJ: 31 điểm cơ bản (xác suất 95% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• Chỉ số Eurostoxx: +1.0%
• Chỉ số DAX (Đức): +1.1%
• Chỉ số CAC 40 (Pháp): +1.0%
• Chỉ số FTSE (Vương quốc Anh): -0.3%
• Chỉ số IBEX (Tây Ban Nha): +0.2%
• Chỉ số FTSE MIB (Ý): +0.3%

Cổ phiếu Vương quốc Anh là ngoại lệ duy nhất sau khi số liệu GDP tốt hơn trước đó. Nhưng DAX vẫn đang tăng lên mức đỉnh kỷ lục mới và CAC 40 hiện đang hướng tới mức cao nhất tháng 3.

Điểm nổi bật chính trong phiên giao dịch châu Âu là báo cáo CPI của Thụy Sĩ, phù hợp với kỳ vọng nhưng CPI lõi đã tăng 1.2% so với cùng kỳ năm trước. Dù sao thì điều đó cũng không thay đổi quan điểm của SNB. Các dữ liệu nổi bật sẽ nằm trong phiên Mỹ với PPI của Hoa Kỳ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ trong chương trình nghị sự. Trump cũng dự kiến sẽ công bố chính sáchthuế quan trả đũa của mình vào hôm nay.

20h30 theo giờ Việt Nam - PPI tháng 1 của Hoa Kỳ
PPI hàng năm của Hoa Kỳ được dự kiến tăng ở mức 3.2% so với 3.3% trước đó, trong khi con số hàng tháng được dự kiến ở mức 0.3% so với 0.2% trước đó. PPI lõi hàng năm được dự kiến ở mức 3.3% so với 3.5% trước đó, trong khi số liệu hàng tháng được dự kiến ở mức 0.3% so với 0.0% trước đó. Thị trường đã phần nào bỏ qua mức CPI cao hơn dự kiến hôm qua do "hiệu ứng tháng Giêng" và đặc biệt là vì chúng ta đã nhận được một số tin tức tích cực về thuế quan và cuộc gọi lạc quan giữa Trump-Putin. 

20h30 - Đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ
Đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ tiếp tục là một trong những thông cáo quan trọng nhất cần theo dõi hàng tuần vì nó là một chỉ báo kịp thời hơn về tình trạng của thị trường lao động.

Tuần này, số đơn xin trợ cấp ban đầu được dự kiến ở mức 215,000 so với 219.,000 trước đó

Phát biểu của các quan chức NHTW

• 15h40 - Quan chức ECB Cipollone (ôn hòa - có quyền bỏ phiếu)
• 16h00 - ÔQuan chức Fed Goolsbee (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
• 00h00 - Ông Nagel của ECB (trung lập - có quyền bỏ phiếu)

• CPI tháng 1/2025 tăng 0.4% so với cùng kỳ năm trước (Dự kiến: +0.4%, Tháng trước: +0.6%)
• CPI lõi tăng 1.2% so với cùng kỳ năm trước (Tháng trước: +0.7%)

Lạm phát toàn phần đã suy yếu so với tháng trước, nhưng lạm phát cơ bản đã vượt ngưỡng 1% trong tháng 1. Tuy nhiên, nhìn chung, lạm phát của Thụy Sĩ vẫn được kiểm soát tốt và nó tạo tiền đề cho việc cắt giảm lãi suất tiếp theo của SNB vào tháng tới. Ngân hàng trung ương có thể cảm thấy thoải mái hơn từ những diễn biến địa chính trị mới nhất liên quan đến Nga và Ukraine vì điều đó có thể làm giảm bớt áp lực đối với sức mạnh của đồng CHF

• GDP sơ bộ quý 4/2024: +0.1% so với quý trước (Dự kiến: -0.1%, Quý trước: 0.0%)

Số liệu tháng 12 mạnh mẽ hơn đã giúp kéo nền kinh tế Vương quốc Anh đạt mức tăng trưởng trong quý 4 năm ngoái. Tuy nhiên, nhìn chung, các điều kiện vẫn ở mức tốt nhất là ôn hòa, nhưng ít nhất nó không tệ như dự đoán. Đối với cả năm 2024, GDP thực tế ước tính đã tăng trung bình 0.9%.

GBP/USD tăng mạnh sau tin

• ECB có thể loại bỏ "chính sách thắt chặt" trong tháng 3.
• Những biến động thị trường ngoại hối gần đây không phải là điều chúng ta cần phải lo lắng.

Ông nói thêm rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ dựa trên sự sụt giảm nhanh chóng của lạm phát dịch vụ trong những tháng tới. Nhưng nhìn chung, điều này tái khẳng định lần cắt giảm lãi suất tiếp theo cho tháng 3 cũng như lộ trình thị trường hiện tại.

Ông cho biết thêm:

• Tuy nhiên, quá trình giảm lạm phát vẫn chưa hoàn tất
• Những chính sách thuế quan của Hoa Kỳ có thể có tác động khá đáng kể

Thủ tướng Nhật Bản Ishiba cho biết sẽ không bình luận về việc liệu tỷ giá hối đoái có được thảo luận trong cuộc gặp với Tổng thống Mỹ Donald Trump hay không. Thị trường đang theo dõi sát sao khả năng can thiệp của Nhật Bản để hỗ trợ JPY. Bên cạnh đó, ông Ishiba khẳng định chưa có kế hoạch xem xét lại thỏa thuận giữa chính phủ và BoJ ở thời điểm hiện tại, cho thấy chính sách tiền tệ của Nhật Bản vẫn duy trì theo định hướng cũ.

Trung Quốc đề xuất một hội nghị thượng đỉnh giữa Trump và Putin nhưng không có sự tham gia của Tổng thống Ukraine Zelensky. Điều này có nghĩa là Mỹ và Nga sẽ thảo luận về tương lai của Ukraine mà không có đại diện của nước này, trong khi Trung Quốc đóng vai trò trung gian.

Tuy nhiên, phương Tây từ trước đến nay luôn khẳng định rằng Ukraine phải có mặt trong bất kỳ cuộc đàm phán nào quyết định số phận của họ. Việc tổ chức một hội nghị mà không có Zelensky đi ngược lại nguyên tắc này.

Nhà Trắng không xác nhận liệu họ có nhận được đề xuất từ Trung Quốc hay không, nhưng vẫn bác bỏ nó và cho rằng kế hoạch này “hoàn toàn không khả thi.”

Cụ thể, kỳ vọng lạm phát trong một năm tăng nhẹ lên 2.15% từ mức 2.05% trước đó, trong khi kỳ vọng lạm phát hai năm – thước đo quan trọng phản ánh tác động của chính sách tiền tệ – giảm xuống 2.06% từ 2.12%. Dữ liệu này cho thấy niềm tin của thị trường vào việc lạm phát sẽ tiếp tục được kiểm soát.

Hầu hết các nhà phân tích dự đoán RBNZ sẽ cắt giảm lãi suất điều hành 50 điểm cơ bản xuống còn 3.75% tại cuộc họp sắp tới vào ngày 19 tháng 2.

• Foxconn của Đài Loan sẽ cân nhắc mua cổ phần của Nissan
• Tuy nhiên, theo lời đại diện của Foxconn, mục tiêu chính của họ không phải là sở hữu cổ phần của Nissan mà là thiết lập mối quan hệ hợp tác. Ngoài ra, Foxconn cũng đang thảo luận về khả năng hợp tác với Renault, cổ đông lớn nhất của Nissan.

Trump dự kiến sẽ ký thêm các sắc lệnh hành pháp vào thứ Năm, ngày 13 tháng 2, đây có thể là thời điểm công bố các biện pháp thuế quan đối ứng mà giới quan sát đã chờ đợi. Theo lịch trình, ông Trump sẽ gặp Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi, sau đó tổ chức họp báo. Các nguồn tin dự đoán rằng đây có thể là dấu mốc cho chính sách thuế quan mới của chính quyền Trump.

• Tờ báo cũng cảnh báo rằng thuế quan cao hơn mà Trump ủng hộ có thể làm lạm phát trầm trọng thêm, khiến việc hạ lãi suất càng không phù hợp. Thị trường phản ứng bằng cách đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm lên 4.63%.
• WSJ cho rằng sai lầm chính sách thực sự là việc Fed cắt giảm lãi suất quá sớm vào cuối năm 2024, khiến lợi suất trái phiếu dài hạn tăng cao và không kiềm chế được lạm phát.
• Trong khi Chủ tịch Fed Jerome Powell tỏ ra kiên nhẫn với các đợt cắt giảm tiếp theo, việc Trump tiếp tục thúc đẩy nới lỏng chính sách có thể làm lạm phát khó kiểm soát hơn, đe dọa chính vị thế chính trị của ông.

Theo Reuters, khoảng 75,000 nhân viên đã đồng ý tham gia chương trình mua lại hợp đồng lao động do chính quyền Tổng thống Donald Trump đề xuất. Đợt cắt giảm này sẽ giúp tiết kiệm đáng kể chi phí cho chính phủ.

Tuy nhiên, vấn đề đặt ra là liệu chính phủ có cần tuyển lại một số vị trí để đảm bảo hoạt động bình thường hay không. Một số ý kiến cho rằng nhiều nhân sự có thể được tái tuyển dụng trong khu vực tư nhân, thay vì giữ lại trong bộ máy nhà nước.

Dữ liệu mới nhất về kỳ vọng lạm phát của RBNZ cho thấy:

• Kỳ vọng lạm phát 1 năm tăng lên 2.15% (so với 2.05% trước đó)
• Kỳ vọng lạm phát 2 năm giảm nhẹ xuống 2.06% (so với 2.12% trước đó)

RBNZ coi khung thời gian 2 năm là hợp lý để chính sách tiền tệ tác động đến nền kinh tế, do đó các nhà hoạch định chính sách tập trung chủ yếu vào kỳ vọng lạm phát 2 năm. Tuy nhiên, mức tăng của kỳ vọng 1 năm cũng sẽ không bị bỏ qua.

NZD ít biến động, hiện tại phản ứng nhiều hơn với các vấn đề toàn cầu, đặc biệt là các tuyên bố của Trump.

• Dự báo: 7.3000
• Giá đóng cửa trước đó: 7.3050

Thị trường chứng khoán Mỹ kết thúc phiên ngày thứ Tư với diễn biến trái chiều khi dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến làm suy yếu kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất mạnh tay. Chỉ số S&P 500 giảm 0.27% xuống 6,051.97 điểm, Dow Jones mất 0.50% còn 44,368.56 điểm, trong khi Nasdaq giữ được mức tăng nhẹ 0.03% lên 19,649.95 điểm. Trong số 11 nhóm ngành của S&P 500, có 9 ngành giảm điểm, dẫn đầu là năng lượng -2.69% và bất động sản -0.91%. Trong khi đó, cổ phiếu CVS Health và Gilead Sciences ghi nhận mức tăng mạnh sau báo cáo lợi nhuận khả quan. CVS Health tăng 15% sau khi công bố lợi nhuận quý IV vượt kỳ vọng, phản ánh hiệu suất cải thiện dưới sự điều hành của CEO mới David Joyner. Gilead Sciences tăng 7.5% nhờ dự báo lợi nhuận năm 2025 cao hơn mức ước tính của giới phân tích. Nvidia và Amazon giảm hơn 1%, gây áp lực lên S&P 500 khi nhóm công nghệ điều chỉnh sau đợt tăng mạnh. Khối lượng giao dịch trên các sàn chứng khoán Mỹ đạt 14.8 tỷ cổ phiếu, thấp hơn mức trung bình 14.9 tỷ cổ phiếu của 20 phiên gần nhất. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 10 điểm cơ bản, lên 4.64%, đạt mức cao nhất kể từ ngày 24/1. Nhà đầu tư hiện chỉ còn định giá 27 điểm cơ bản cho việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025, giảm từ 37 điểm cơ bản trước khi dữ liệu lạm phát được công bố, cho thấy kỳ vọng Fed chỉ cắt giảm một lần 25 bps trong năm nay.

• Dow Jones -0.50%
• Nasdaq Composite +0.03%
• S&P 500 -0.27%

Trên thị trường FX, đồng USD tăng mạnh vào thứ Tư sau công bố dữ liệu CPI. CPI tháng 1 tăng 3.0%, vượt mức dự báo 2.9%, trong khi CPI lõi tăng 3.3%, cao hơn mức kỳ vọng 3.1%. Những số liệu này củng cố quan điểm của Chủ tịch Fed Jerome Powell, khi ông khẳng định với Quốc hội rằng không vội cắt giảm lãi suất, trừ khi lạm phát hoặc thị trường lao động suy yếu đáng kể. USD/JPY tăng mạnh 1.2% lên 154.295. EUR/USD tăng 0.27% lên 1.0388, sau khi Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel cho rằng ECB nên điều chỉnh chính sách tiền tệ một cách thận trọng, thay vì nhắm đến một mức lãi suất trung lập khó xác định. GBP/USD giảm 0.5% xuống 1.2388. Đồng USD tăng mạnh so với nhiều đồng tiền khác, được hỗ trợ bởi đà tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ. Thị trường ngoại hối cũng bị tác động bởi kế hoạch áp thuế đối ứng của Tổng thống Donald Trump đối với các quốc gia đánh thuế hàng nhập khẩu từ Mỹ. Sau khi Trump tuyên bố tăng thuế thép và nhôm lên 25% mà không có ngoại lệ, các cố vấn thương mại của ông đang hoàn thiện chính sách thuế quan mới, có thể gây thêm áp lực lên giá hàng hóa nhập khẩu và làm gia tăng lo ngại lạm phát.

Trên thị trường hàng hoá, vàng quay đầu giảm 1.1% xuống còn 2,869 USD/ounce, sau khi chạm mức kỷ lục gần 2,900 USD hồi đầu tuầnTrên thị trường tiền điện tử, Bitcoin tăng 0.80% lên 97,162.44 USD, duy trì đà tăng khi dòng tiền tìm kiếm tài sản đầu cơ giữa bối cảnh lạm phát gia tăng và chính sách tiền tệ chưa có dấu hiệu nới lỏng.

• Sự suy yếu kinh tế hiện nay chủ yếu xuất phát từ hạn chế nguồn cung, thay vì nhu cầu suy yếu, điều này có thể ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng kinh tế.
• BOE cần duy trì cách tiếp cận thận trọng thay vì điều chỉnh mạnh tay.
• Tăng trưởng năng suất vẫn đối mặt với nhiều rủi ro
• Anh có thể đang đối mặt với ngưỡng chịu đựng lạm phát thấp hơn,

GBP/USD giảm nhẹ sau phát biểu này, hiện giảm 51 pip xuống còn 1.2392 trong ngày.

Dữ liệu CPI tháng 1 công bố cao hơn kỳ vọng, củng cố quan điểm rằng Fed chưa sẵn sàng nới lỏng chính sách tiền tệ trong bối cảnh rủi ro kinh tế gia tăng. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã đạt mức cao nhất kể từ ngày 24/1, tiến sát đỉnh năm 4.809%, được thiết lập vào 14/1. HĐTL chứng khoán Mỹ giảm mạnh khi dữ liệu lạm phát làm lung lay kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Trước đó, thị trường đặt cược rằng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng sau báo cáo CPI, kỳ vọng này đã bị đẩy lùi sang tháng 12.

Một số yếu tố được cho là góp phần vào mức tăng CPI tháng 1, bao gồm việc doanh nghiệp đẩy giá lên vào đầu năm và tâm lý phòng ngừa trước các chính sách thuế quan của chính quyền Trump. Đầu tháng này, Tổng thống Donald Trump đã hoãn áp thuế 25% đối với hàng hóa từ Canada và Mexico đến tháng 3, nhưng lại áp dụng mức thuế 10% đối với hàng hóa Trung Quốc, làm dấy lên lo ngại rằng áp lực lạm phát có thể còn kéo dài trong những tháng tới.

Phát biểu trước Quốc hội, Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận rằng lạm phát đã có dấu hiệu hạ nhiệt nhưng tiến trình này còn nhiều biến động. Hiện tại, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, khiến kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên trong năm nay ngày càng suy yếu. Một số ngân hàng lớn, bao gồm Bank of America Securities, nhận định rằng chu kỳ nới lỏng chính sách của Fed có thể đã kết thúc, đặc biệt khi thị trường lao động vẫn duy trì sức mạnh.

Fed hiện đang giữ nguyên lãi suất điều hành trong khoảng 4.25% - 4.50%, sau khi cắt giảm tổng cộng 100 điểm cơ bản kể từ tháng 9/2023. Trước đó, trong giai đoạn 2022-2023, Fed đã nâng lãi suất 5.25% nhằm kiểm soát lạm phát. Với dữ liệu CPI mới nhất, giới đầu tư đang dần điều chỉnh lại dự báo lãi suất, khi khả năng cắt giảm sớm trong năm 2024 trở nên kém chắc chắn hơn.

Trên thị trường ngoại hối, USD tăng mạnh sau dữ liệu CPI cao hơn dự báo. USD/JPY đã nhảy vọt khoảng 90 pip lên 154.44, nâng tổng mức tăng trong ngày lên gần 200 pip. Trong khi đó, các cặp tiền khác trong rổ USD ghi nhận biên độ dao động trong khoảng 30-60 pip. Thị trường điều chỉnh kỳ vọng về mức cắt giảm lãi suất của Fed xuống 30 bps, thay vì 40 bps như trước công bố dữ liệu

Dữ liệu lạm phát tháng 1 tiếp tục cao hơn dự báo, đánh dấu năm thứ tư liên tiếp xảy ra tình trạng này. Thị trường điều chỉnh kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm 31 điểm cơ bản, so với 40 bps trước khi dữ liệu CPI được công bố. 

• CPI tổng thể y/y: 3.0%, Dự báo: 2.9%; Trước đó: 2.9%
• CPI tổng thể m/m: 0.5%, Dự báo: 0.3%; Trước đó: 0.4%
• CPI lõi y/y: 3.3%, Dự báo: 3.1%; Trước đó: 3.2%
• CPI lõi m/m: 0.4%, Dự báo 0.3%; Ttrước đó: 0.2%
• Thu nhập thực tế hàng tuần: -0.3%, kỳ trước: -0.1%
• Đây là năm thứ tư liên tiếp mà lạm phát tháng 1 cao hơn dự báo.

• Chứng khoán châu Âu tăng điểm; Hợp đồng tương lai S&P 500 đi ngang
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0.6 điểm cơ bản lên 4.543%
• Vàng giảm 0.5% xuống 2,882.71 USD/ounce
• Dầu thô WTI giảm 1.1% xuống 72.47 USD/thùng
• Bitcoin giảm 0.3% xuống $96,170

Phiên giao dịch tương đối trầm lắng. Trọng tâm trong phiên tiếp theo là CPI Mỹ và chính sách thuế quan của Trump .Trump có thể công bố thuế quan đối ứng trong ngày hôm nay. Khi được hỏi về kế hoạch này, ông chỉ trả lời "Chúng ta hãy chờ xem", khiến thị trường tiếp tục phỏng đoán.

DXY ít biến động, diễn biến trái chiều với các đồng tiền khác. EUR/USD tăng nhẹ 0.1% lên 1.0375. GBP/USD gần như không đổi ở 1.2450. USD/CAD tăng 0.1% lên 1.4300. AUD/USD giảm 0.3% xuống 0.6276. Cặp USD/JPY tiếp tục là điểm nhấn, tăng mạnh 0.7% lên 153.55, dao động trong khoảng 153.50 - 153.70 trong phiên châu Âu nhưng chưa có thêm biến động lớn kể từ phiên châu Á.

Chứng khoán châu Âu duy trì mức tăng nhẹ, trong khi hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đi ngang, chờ đợi tin tức quan trọng. Thị trường trái phiếu vẫn khá trầm lắng, nhưng lợi suất đang trên đà tăng ba ngày liên tiếp trong tuần này.

Vàng giảm 0.5% xuống $2,882, thu hẹp đà tăng sau đợt lao dốc trước đó, hiện thấp hơn khoảng 2% so với đỉnh $2,942 đầu tuần. Dầu thô WTI giảm 1.1% xuống 72.47 USD/thùng. Bitcoin giảm nhẹ 0.3% xuống $96,170.

Thị trường hiện đang trong trạng thái chờ đợi trước báo cáo CPI Mỹ, với khả năng dữ liệu lạm phát sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed. Ngoài ra, các thông tin liên quan đến thuế quan của Trump sẽ tiếp tục tác động đến tâm lý nhà đầu tư trong phiên Mỹ sắp tới.

• Lượng đơn đăng ký va chấp MBA tăng +2.3% so với mức tăng 2.2% của tuần trước
• Chỉ số thị trường: 230.0 (so với 224.8 của tuần trước)
• Chỉ số mua nhà: 153.1 (so với 156.7 của tuần trước)
• Chỉ số tái cấp vốn: 640.6 (so với 584.3 của tuần trước)
• Lãi suất thế chấp 30 năm: 6.95% (so với 6.97% của tuần trước)

Các đơn xin vay thế chấp đã tăng trong tuần qua nhưng các chi tiết cho thấy một bức tranh trái chiều. Hoạt động mua nhà giảm và mức tăng được thúc đẩy bởi hoạt động tái cấp vốn. Đó là một khởi đầu khiêm tốn cho năm mới nhưng nhìn chung hoạt động vẫn khá trầm lắng khi lãi suất cao hơn tiếp tục gây thiệt hại cho thị trường.

Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) được dự báo sẽ ở mức tăng hàng năm là 2.9% trong tháng 1—khớp với số liệu của tháng trước. CPI lõi được dự đoán sẽ tăng 3.1% so với một năm trước. So với tháng trước, dự báo chỉ ra mức tăng 0.3% trong cả hai số liệu.

Là một chỉ báo quan trọng về lạm phát, báo cáo này có thể ảnh hưởng đến hành động giá của USD trong ngắn hạn, mặc dù nó không được kỳ vọng sẽ dẫn đến bất kỳ thay đổi nào trong lập trường chính sách tiền tệ của Fed.

Trở lại lập trường diều hâu của Fed tại cuộc họp ngày 28-29 tháng 1, điều đáng chú ý là Ủy ban FOMC đã loại bỏ quan điểm rằng lạm phát “đã đạt được tiến bộ”.

Sau đó, trong cuộc họp báo của mình, Chủ tịch Jerome Powell lập luận rằng Fed sẽ chỉ xem xét cắt giảm thêm khi quan sát thấy tiến bộ thực sự về lạm phát hoặc dấu hiệu suy yếu trong thị trường lao động. Ông cũng đề cập rằng việc dự đoán hướng đi của lạm phát ngày càng trở nên khó khăn hơn, một phần do sự không chắc chắn ngày càng tăng về việc Tổng thống Donald Trump có thể áp dụng chính sách nào và các biện pháp đó sẽ tác động đến nền kinh tế nhanh như thế nào.

• Kim loại quý này giảm thêm 0.4% trong ngày hôm nay

Như đã thấy với đà tăng từ ngưỡng $2,600 trong năm nay, giá vàng đã không phá vỡ bất kỳ đường MA giờ quan trọng 100 giờ (đường màu đỏ) hoặc 200 giờ (đường màu xanh lam). Điều đó cho thấy người bán đã không thể chiếm quyền kiểm soát trong cuộc chiến hành động giá.

Đường MA 100 giờ hiện nằm ở mức khoảng $2,883 USD, đường MA 200 giờ ở mức khoảng $2,853. Vì vậy, đó sẽ là những mức quan trọng cần chú ý sau báo cáo CPI của Hoa Kỳ và cả thông báo về thuế quan tiềm năng của Trump.

Những điều trên sẽ là chìa khóa để đánh giá diễn biến của vàng trong đợt tăng giá mới nhất.

Các ngân hàng trung ương vẫn đang tích trữ vàng trong khi cắt giảm lãi suất. Và với tất cả những gì đang diễn ra với chính trị và địa chính trị, thật khó để không nghĩ đến khả năng giá vàng tiếp tục tăng

Ngay cả khi giảm kể từ hôm qua, vàng vẫn tăng 0.9% trong tuần này và có khả năng hướng tới tuần tăng thứ bảy liên tiếp.

• Việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm nay sẽ không phải là một quyết định tốt.
• Nhiệm vụ của chúng tôi là giải quyết lạm phát.
• Chúng tôi muốn tiến gần đến mức lãi suất trung lập nhưng không chắc khi nào chúng tôi sẽ đạt được mức đó.
• Áp lực tiền lương đang dịu bớt.

Đà tăng gần đây của giá vàng lên mức cao nhất trong ngày là $2,942 đến từ căng thẳng thương mại gần đây và các NHTW tiếp tục mua vàng (Trung Quốc trong tháng thứ 3 liên tiếp), theo chuyên viên phân tích từ OCBC:

• Trong phiên điều trần nửa năm trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện qua đêm, Powell báo hiệu không vội vàng cắt giảm lãi suất. Điều này ngụ ý rằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn có thể vẫn còn và dẫn đến chi phí cơ hội cao hơn liên quan đến việc nắm giữ vàng. Điều này đến đúng lúc để kiềm chế đà tăng gần đây của vàng."
• Nợ của Hoa Kỳ có khả năng phình to có thể hứa hẹn câu chuyện phi Dollar hóa, làm tăng nhu cầu đối với vàng. Hơn nữa, việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng cũng là một động lực hỗ trợ giá vàng. Hầu hết các ngân hàng trung ương vẫn đang nới lỏng chính sách tiền tệ, mặc dù với tốc độ chậm hơn. Điều này vẫn hỗ trợ nhẹ cho giá vàng nói chung.

• Hiệu ứng mùa vụ có thể khiến dữ liệu tăng bất ngờ 

Về bản chất, hiệu ứng mùa vụ có xu hướng khiến dữ liệu lạm phát tăng giá nhiều hơn trong các tháng đầu năm, so với cuối năm. Nhưng kể từ đại dịch Covid, hiệu ứng này đã ít rõ ràng hơn (có thể do áp lực giá tăng tốc khiến các công ty chuyển chi phí cho người tiêu dùng với tốc độ nhanh hơn nhiều), nhưng nó vẫn có thể là một yếu tố rất quan trọng kể từ năm 2021:

Vì vậy, điều này sẽ thêm một chút không chắc chắn trong việc giải mã các số liệu hôm nay. Nhưng về cơ bản, dù các con số có nói gì đi nữa thì nó cũng sẽ không thay đổi suy nghĩ của Fed. Ít nhất là khi vẫn còn quá nhiều bất ổn liên quan đến các chính sách của Trump trong những tháng tới.

Chủ tịch Fed Powell đã tái khẳng định rằng họ muốn tạm dừng cắt giả, lãi suất lâu hơn. Điều đó cho thấy khả năng chịu đựng cao hơn để duy trì sự linh hoạt theo quan điểm. Nói cách khác, Fed khó có thể nhanh chóng cắt giảm lãi suất chỉ vì dữ liệu Hoa Kỳ yếu hơn.

Euro Stoxx 50 tiếp tục đà tăng mạnh mẽ, phản ánh tâm lý lạc quan của nhà đầu tư về triển vọng kinh tế châu Âu. Kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng từ ECB và dòng tiền đầu tư tích cực có thể là động lực chính cho xu hướng này.

CPI Y/Y:

• 3.0% được 8% các chuyên gia dự báo.
• 2.9% được 69% các chuyên gia dự báo (Dự báo đồng thuận).
• 2.8% được 20% các chuyên gia dự báo.
• 2.7% được 2% các chuyên gia dự báo.
• 2.5% được 1% các chuyên gia dự báo.

CPI M/M:

• 0.4% được 14% các chuyên gia dự báo.
• 0.3% được 75% các chuyên gia dự báo (Dự báo đồng thuận).
• 0.2% được 11% các chuyên gia dự báo.

CPI lõi Y/Y: 

• 3.3% được 2% các chuyên gia dự báo.
• 3.2% được 30% các chuyên gia dự báo.
• 3.1% được 62% các chuyên gia dự báo (Dự báo đồng thuận).
• 3.0% được 4% các chuyên gia dự báo.
• 2.9% được 2% các chuyên gia dự báo.

CPI lõi M/M:

• 0.4% được 3% các chuyên gia dự báo.
• 0.3% được 74% các chuyên gia dự báo (Dự báo đồng thuận).
• 0.2% được 23% các chuyên gia dự báo

Dữ liệu thực tế sẽ quyết định mức độ biến động của thị trường, đặc biệt nếu CPI vượt xa hoặc thấp hơn dự báo đồng thuận.

• Eurostoxx: +0.3%
• DAX (Đức): +0.2%
• CAC 40 (Pháp): +0.3%
• FTSE 100 (Anh): đi ngang
• IBEX (Tây Ban Nha): +0.7%
• FTSE MIB (Ý): +0.4%

Diễn biến này cho thấy lo ngại về thuế quan vẫn chưa tác động mạnh đến nhà đầu tư châu Âu. Chuỗi 6 tuần tăng liên tiếp của thị trường đang dần hình thành. Trong khi đó, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ ít biến động hơn, với tâm điểm là báo cáo CPI sắp công bố. Hiện tại, hợp đồng tương lai S&P 500 đang đi ngang.

• Khả năng cao nền kinh tế sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực.
• Chủ nghĩa bảo hộ là một chính sách hấp dẫn trong ngắn hạn, nhưng về dài hạn, đó là một chiến lược thất bại.
• Pháp vẫn có khả năng tránh được suy thoái kinh tế vào năm 2025.

Ông Villeroy phát biểu với tư cách là Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pháp. Trước đó, chính Ngân hàng Trung ương Pháp đã dự báo rằng nền kinh tế nước này đang trên đà tăng trưởng từ 0.1% đến 0.2% theo quý trong Quý 1 năm nay.