Vào hôm thứ Sáu vừa qua, Tổng cục Hải quan Trung Quốc báo cáo rằng nhập khẩu dầu thô thagsn 11 đã giảm 10% so với tháng 10 và chạm đáy 4 tháng.

Nhận định từ S&P Global về sụt giảm trong hoạt động nhập khẩu dầu thô Trung Quốc:

• Yêu cầu các nhà máy lọc dầu quốc doanh cắt giảm lượng nhập khẩu dầu thô do tỷ lệ tiêu thụ trung bình chạm đáy 5 tháng tại 81.3%, trong bối cảnh nhu cầu trong nước chậm
• Trong tháng 12, Sinopec và PetroChina nhiều khả năng sẽ duy trì ổn định lượng nhập khẩu dầu thô hoặc thậm chí giảm lượng nhập khẩu để tránh tổn thất tồn kho sâu hơn vào cuối năm, trong bối cảnh giá dầu thô giảm.

Một số nhà phân tích cho biết họ kỳ vọng chính phủ Trung Quốc sẽ tận dụng giá dầu thô giảm để xây dựng kho dự trữ xăng dầu chiến lược (SPR).

Dữ liệu từ Tổng cục Hải quan không bao gồm sản lượng dầu nội địa của Trung Quốc trong tháng 11. Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) dự kiến ​​sẽ công bố dữ liệu này trong tuần này.

Không nhiều khả năng các quan chức Fed thảo luận cụ thể về thời điểm cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tuần này và có thể trong vài tháng tới, trừ khi nền kinh tế suy yếu hơn dự kiến.

Nhà báo Timiraos đã đưa ra một số gợi ý về cuộc tranh luận cuối cùng:

• Một phe sẽ cho rằng việc giảm lạm phát từ mức cao 7.1% năm ngoái xuống 3% trong tháng 10 sẽ dễ dàng hơn nhiều so với việc giảm lạm phát từ 3% xuống mục tiêu 2% của Fed. Đó là bởi vì phần lớn sự sụt giảm cho đến nay phản ánh việc tháo gỡ các nút thắt liên quan đến đại dịch và tình trạng thiếu công nhân
• Trong khi đó, một phe khác không cho rằng chặng giảm lạm phát cuối sẽ đặc biệt khó khăn.

Quyết định chính sách tháng 12 của Fed sẽ được công bố vào rạng sáng thứ Năm tuần này (theo giờ VN), thị trường đã định giá đầy đủ cho đợt cắt giảm vào ngày 1/5 và 50% cho cuộc họp ngày 20/3. Những kỳ vọng đã giảm kể từ sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp NFP hôm thứ Sáu.

Lịch sử các đợt cắt giảm lãi suất của Fed khoảng 6 tháng sau mỗi đợt tăng cuối cùng:

• CPI : -0.5% m/m (dự báo: -0.1%, trước đó: -0.2%)
• CPI : -0.5% y/y (dự báo: -0.1%, trước đó: -0.2%)
• PPI: -3% y/y (dự báo: -2.8%, trước đó: -2.6%)

Báo cáo nhấn mạnh Trung Quốc có rất nhiều không gian để nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng cũng nhấn mạnh mức độ phục hồi chậm chạp của nền kinh tế hậu Covid, cùng với đó là nhu cầu quặng sắt rất mạnh và khó có thể giải quyết được khi hoạt động xây dựng chậm lại. 

Vào cuối tuần qua, Goldman Sachs (GS) đã đưa ra một số kỳ vọng của họ đối với triển vọng chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) vào năm tới:

• BoE sẽ cắt giảm lãi suất 25bp đầu tiên vào tháng 8/2024
• Các mức cắt giảm tương tự sẽ được thực hiện tại mỗi cuộc họp chính sách cho đến khi lãi suất điều hành đạt 3% vào giữa năm 2025

Nguyên nhân thúc đẩy GS điều chỉnh cá dự báo:

• Lạm phát giảm nhanh hơn
• Tốc độ cắt giảm nhanh hơn dường như phù hợp với các chu kỳ cắt giảm trong lịch sử
• Kỳ vọng ECB sẽ nới lỏng

Trang Reuters đưa tin, một cuộc khảo sát từ nhóm đại diện sản xuất Make UK đã báo cáo một số sự hồi phục trong lĩnh vực nhà máy sản xuất của Vương quốc Anh như sau:

• Số lượng hàng nhập kho và và đơn hàng xuất khẩu tăng
• Các nhà máy tăng sản lượng gấp 3 lần tốc độ tăng đơn hàng trong quý III 2023 - tốc độ tăng mạnh nhất kể từ cuối năm 2019
• Tỷ lệ các doanh nghiệp có đơn đặt hàng xuất khẩu tăng thay vì giảm đã tăng từ -3% lên mức cân bằng +10%
• Số đơn đặt hàng trong nước không đổi

Nhà phân tích Marko Kolanovic của JP Morgan nhận thấy cổ phiếu Mỹ có nguy cơ quay trở lại mức thấp vào năm tới.

• Trong 'kịch bản thị trường bullish', ông dự đoán cổ phiếu sẽ vượt trội hơn trái phiếu hoặc tiền mặt khoảng 5%.
• Tuy nhiên, nếu xảy ra suy thoái, cổ phiếu sẽ hoạt động kém hiệu quả hơn tiền mặt khoảng 20%.
• Ngay cả khi nền kinh tế Mỹ thoát khỏi suy thoái thì một đợt phục hồi bền vững cũng sẽ không xảy ra trừ khi lãi suất của Fed giảm.

Các tài sản rủi ro không thể tăng bền vững với mức độ thắt chặt tiền tệ hiện nay và nguy cơ sẽ không có biện pháp nới lỏng mang tính quyết định trừ khi các tài sản rủi ro được điều chỉnh (hoặc lạm phát giảm do nhu cầu yếu hơn, do đó làm giảm lợi nhuận của các doanh nghiệp). Điều này đồng nghĩa với việc chúng ta cần chứng khiến chứng khoán sụt giảm và thị trường có một số biến động trong năm 2024 trước khi chính sách tiền tệ nới lỏng và cổ phiếu phục hồi bền vững hơn. 

• Chiếc máy bay đã gặp nguy hiểm trong cuộc tập trận gần căn cứ không quân Kunsan
• Phi công được cho là đã nhảy dù an toàn

Các nhà phân tích tại MUFG dự báo USD/JPY sẽ giảm xuống 143 do:

• Dự kiến USD suy yếu và các lực mua sẽ JPY tăng cao 
• USD/JPY đã phục hồi do chênh lệch lợi suất TPCP Hoa Kỳ và Nhật Bản, điều này đã góp phần khiến JPY suy yếu

Tuy nhiên:

• Mô hình định giá ngắn hạn cho thấy USD/JPY giao ngay đang được "định giá quá cao"
• Mô hình định giá ngụ ý USD/JPY chỉ nên ở mức 143 là phù hợp
• Có nhiều lý do để bán USD/JPY thay vì mua vào do thời điểm giá giảm mạnh có thể đang đến gần

• Giá đóng cửa trước đó: 7.1699
• PBOC bơm 285 tỷ nhân dân tệ reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi ở mức 1.8%
• 67 tỷ nhân dân tệ reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay
• Một khoản bơm ròng 218 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở

Cập nhật USD/CNH:

Chứng khoán phục hồi phiên thứ 2 liên tiếp khi khẩu vị rủi ro được cải thiện nhờ kỳ vọng Mỹ có thể vượt qua suy thoái sau dữ liệu việc làm mạnh mẽ NFP Hoa Kỳ, bất chấp lợi suất TPCP tăng vọt trước áp lực Fed có thể phải giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Biên chế phi nông nghiệp NFP đạt 199K so với dự báo 184K, tốc độ tăng lương trung bình giờ tăng lên 0.4% so với dự báo 0.3% và 0.2% của tháng trước, bên cạnh đó tỷ lệ thất nghiệp cũng giảm từ 3.9% xuống còn 3.7%. Ngoài ra, tâm lý người tiêu dùng Mỹ đã phục hồi mạnh mẽ vào đầu tháng 12 (69.4 so với dự báo 62 điểm) khi các hộ gia đình trở nên lạc quan hơn trước triển vọng lạm phát. Kỳ vọng lạm phát 1 năm giảm với tốc độ mạnh nhất trong 22 năm từ 4.5% xuống chỉ còn 3.1%. Nhóm cổ phiếu năng lượng và công nghệ đầu đà tăng trong các lĩnh vực. Kết phiên, chỉ số Dow Jones tăng hơn 130 điểm:

• Dow Jones +0.36%
• S&P 500 +0.41%
• Nasdaq +0.45%

Trên thị trường FX, USD phục hồi ngay từ phiên Á sau phiên giảm mạnh hôm thứ Năm. Báo cáo NFP Hoa Kỳ đã hỗ trợ USD tăng gần 50 pip, dù giá nhanh chóng thoái lui và xóa bỏ đà tăng sau khi dữ liệu kỳ vọng lạm phát sơ bộ được công bố. Kết phiên, USD tăng trên diện rộng, ngoại trừ với CAD. NZD dẫn đầu đà giảm, theo sau là JPY và CHF. USD/JPY đã phục hồi phân nửa đà giảm được thiết lập trong phiên thứ Năm.

• Chỉ số DXY +0.34%
• EURUSD -0.30%
• GBPUSD -0.34%%
• AUDUSD -0.40%
• NZDUSD -0.78%
• USDJPY +0.56%
• USDCHF +0.55%
• USDCAD -0.13%

Vàng trồi sụt trong biên độ $2026/34 trong trước thềm mở cửa phiên Mỹ, nhưng áp lực bán tháo TPCP tăng vọt sau dữ liệu NFP Hoa Kỳ đã khiến vàng giảm mạnh hơn $35 xuống dưới $1995/oz. Chốt phiên, vàng giảm $24.14 xuống $2004/25/oz. Trên thị trường nợ, lợi suất 2 năm và 10 năm lần lượt tăng 12.6bp và 7.8bp lên 4.72% và 4.23%. Dầu thô hồi nhẹ $1.9 lên $71.23/thùng sau 5 phiên giảm liên tiếp.

• Tháng trước: 61.3
• Dự kiến trước đó: 74.0 so với 68.5
• Tình trạng hiện tại: 74.0 so với 68.5 dự kiến
• Kỳ vọng: 66.4 so với 57.0 dự kiến
• Lạm phát 1 năm: 3.1% so với 4.5% trước đó
• Lạm phát 5 năm: 2.8% so với 3.2% trước đó

• Cặp GBP/USD giao dịch biến động khi dữ liệu được công bố, mặc dù tiếp tục xu hướng giảm.
• Số liệu về việc làm phi nông nghiệp của Mỹ vượt quá dự đoán; do đó, các nhà giao dịch đã loại trừ khả năng Fed cắt giảm lãi suất một lần trong năm 2024.
• Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao việc công bố kết quả cuộc khảo sát Tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan.

• Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ cho thấy số lượng việc làm tăng từ 150,000 trong tháng 10 lên 199,000 trong tháng 11.
• Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định ở mức 5.25% đến 5.50% trong cuộc họp tiếp theo vào ngày 13 tháng 12.
• Giá Bitcoin, cùng với toàn bộ thị trường tiền điện tử, đã giảm nhẹ trong một giờ qua, theo dự kiến.

Thật khó để đối chiếu các con số trong báo cáo bảng lương phi nông nghiệp với phản ứng của thị trường.

Báo cáo việc làm khá tích cực, đặc biệt là khảo sát hộ gia đình khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3.7% mặc dù tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng.

Phản ứng ban đầu của thị trường chính xác là những gì các nhà giao dịch mong đợi khi đồng đô la Mỹ tăng vọt trên diện rộng, khoảng 50 điểm. Tuy nhiên, sau đó, tất cả đã bị xóa bỏ và USD/JPY đã giảm thấp hơn mức trước khi báo cáo được công bố.

Có thể có một số trader đang thoái khỏi vị thế long USD/JPY và điều này đã ảnh hưởng đến sự suy yếu trên diện rộng của đồng USD.

Tuy nhiên, không chỉ Fx mà cổ phiếu cũng đã phục hồi. Thị trường nhiều biến động dường như luôn xảy ra sau báo cáo việc làm.

Trước báo cáo này, thị trường đã định giá Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 121 điểm cơ bản trong năm tới và tỷ giá USD/JPY đang giao dịch ở mức 144.35. Con số này đã ngay lập tức giảm xuống 112 điểm cơ bản và USD/JPY tăng lên 145.00.

Trong suốt cả năm, khảo sát hộ gia đình luôn thấp hơn khảo sát của các cơ sở, và câu hỏi đặt ra là liệu khảo sát hộ gia đình có bắt kịp khảo sát của các cơ sở hay không. Với mức tăng lớn trong khảo sát hộ gia đình và tỷ lệ thất nghiệp giảm, mặc dù tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng cao hơn, có vẻ như các cuộc khảo sát hiện đang phù hợp hơn.

Điều này cho thấy việc tuyển dụng sẽ không chậm lại nhiều. Khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3 đã giảm xuống khoảng 50% từ 70% trước đó.

• Tháng trước: 180K
• Điều chỉnh ròng hai tháng: 20K so với -101K trước đó
• Tỷ lệ thất nghiệp: 3.7%, dự kiến 3.9%
• Tỷ lệ thất nghiệp trước đó: 3.9%
• Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động: 62.8% so với 62.7% trước đó
• Tỷ lệ thất nghiệp mở rộng U6: 7.0% so với 7.2% trước đó
• Thu nhập bình quân theo giờ: +0.4% m/m, dự kiến +0.3%
• Thu nhập bình quân theo giờ: +4.0% y/y so với +4.1% dự kiến
• Số giờ làm việc trung bình hàng tuần: 34.4, dự kiến 34.3
• Thay đổi trong bảng lương tư nhân: +150K, dự kiến +153K
• Thay đổi trong bảng lương sản xuất: +28K, dự kiến +30K
• Khảo sát hộ gia đình: -348K so với -348K trước đó
• Điều chỉnh tỷ lệ sinh/ tử: +4K so với +412K trước đó

Các tin chính:

• Báo cáo việc làm của Mỹ sẽ cho thấy những tín hiệu trái chiều?
• Đồng yên Nhật vẫn là tâm điểm trong bối cảnh thị trường nhiều biến động
• Thống đốc Ueda không có ý định ám chỉ thời điểm thay đổi chính sách
• Kỳ vọng lạm phát công khai của Vương quốc Anh trong năm tới được dự kiến ​​ở mức 3.3% - khảo sát BOE
• Chỉ số giá tiêu dùng CPI chính thức của Đức tháng 11 +3.2% so với +3.2% sơ bộ
• EU có thể đang xem xét khởi động lại vụ kiện WTO chống lại Mỹ về thuế thép
• Bộ Chính trị Trung Quốc cho biết sẽ duy trì chính sách tiền tệ thận trọng trong năm tới

Thị trường:

• USD dẫn đầu đà tăng, NZD giảm trong ngày
• Thị trường chứng khoán Châu Âu tăng nhẹ; Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán S&P 500 giảm 0.2%
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 5.1 điểm cơ bản lên 4.179%
• Giá vàng tăng 0.1% lên 2,029.31 USD/ounce
• Giá dầu thô WTI tăng 1.7% lên 70.51 USD/thùng
• Bitcoin tăng 0.4% lên 43,565 USD

Thị trường đang có vẻ khá trầm lắng với tâm lý thận trọng hơn, điều này hoàn toàn dễ hiểu. Tất cả đều tập trung vào báo cáo việc làm của Mỹ sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay và điều này khiến các nhà giao dịch lo lắng.

Đồng yên Nhật đã có một động thái lớn vào đầu ngày khi USD/JPY giảm xuống mức đáy là 142.50 tại phiên Á. Nhưng cặp tiền này hiện đang giao dịch trở lại mức 144.30, tăng 0.2% trong ngày, được hỗ trợ bởi một báo cáo cho rằng Thống đốc BOJ Ueda không có ý định ám chỉ thời điểm thay đổi chính sách.

Bên cạnh đó, USD gần như ổn định hơn khi không có nhiều biến động ở các thị trường khác. Trên thị trường chứng khoán, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán của Mỹ đang có vẻ ảm đạm trong khi các chỉ số châu Âu dự kiến khép lại tuần với một ngày tăng nữa.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc đang tăng nhẹ nhưng mọi thứ có thể thay đổi khi bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ được công bố.

Thị trường kỳ vọng dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp đủ mạnh và tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng nhẹ. Việc NFP mạnh có thể xảy ra do các cuộc đình công của UAW được giải quyết trong khi việc tỷ lệ thất nghiệp tăng sẽ được xem như dấu hiệu cho thấy điều kiện thị trường lao động đang dịu đi trong bối cảnh nền kinh tế chậm lại.

Nếu dữ liệu thực sự như dự đoán, điều đó sẽ tái khẳng định rằng Fed đã hoàn tất việc tăng lãi suất. Dữ liệu tiền lương được dự kiến ​​sẽ ở mức 4.0% so với cùng kỳ năm ngoái - mức tăng trưởng hàng năm thấp nhất kể từ giữa năm 2021. Đây có thể là bằng chứng bác bỏ câu chuyện rằng kinh tế Mỹ đang hướng tới một cuộc hạ cánh mềm với áp lực giá giảm dần.

USD tăng nhẹ, thị trường chờ đợi dữ liệu NFP:

• DXY tăng 0.12% lên 103.75
• EUR/USD duy trì dưới 1.0800, chịu áp lực do sự phục hồi của USD và lợi suất trái phiếu kho bạc.
• GBP/USD không thể phá vỡ ngưỡng 1.2600, hiện ở 1.2581

Giá dầu tăng 2% trong ngày sau khi Ả Rập Saudi và Nga kêu gọi thêm các thành viên OPEC + tham gia cắt giảm sản lượng. Tuy nhiên, dầu thô đang hướng tới tuần giảm thứ 7 liên tiếp do lo ngại về thặng dư nguồn cung toàn cầu và nhu cầu yếu của Trung Quốc. 

Ả Rập Saudi và Nga, hai nhà xuất khẩu dầu lớn nhất thế giới đã kêu gọi tất cả các thành viên OPEC + tham gia một thỏa thuận cắt giảm sản lượng vì lợi ích của nền kinh tế toàn cầu, chỉ vài ngày sau cuộc họp của nhóm. Trước đó, OPEC+ đã đồng ý cắt giảm sản lượng tổng cộng 2.2 triệu thùng mỗi ngày (bpd) trong quý đầu tiên của năm tới. Viktor Katona - nhà phân tích dầu thô hàng đầu tại Kpler cho biết:

• “Bất chấp cam kết của các thành viên OPEC+, chúng tôi thấy tổng sản lượng từ các nước OPEC+ chỉ giảm 350,000 thùng/ngày từ tháng 12 năm 2023 đến tháng 1 năm 2024”.
• Một số quốc gia OPEC+ có thể không tuân thủ các cam kết của họ do hạn ngạch cơ bản không rõ ràng và sự phụ thuộc vào nguồn thu từ hydrocarbon.

Theo dữ liệu của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ, sản lượng vẫn gần mức cao kỷ lục hơn 13 triệu thùng/ngày

Dữ liệu hải quan Trung Quốc cho thấy nhập khẩu dầu thô của nước này trong tháng 11 giảm 9% so với một năm trước do mức tồn kho cao, các chỉ số kinh tế yếu và đơn đặt hàng chậm lại từ các nhà lọc dầu độc lập làm suy yếu nhu cầu.

Thị trường cũng đang tìm kiếm các tín hiệu chính sách tiền tệ từ báo cáo việc làm hàng tháng chính thức của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay, dự kiến sẽ cho thấy tốc độ tăng trưởng việc làm trong tháng 11 được cải thiện và tiền lương tăng vừa phải. Điều đó sẽ củng cố quan điểm rằng Fed đã hoàn tất việc tăng lãi suất trong chu kỳ này.

Giá dầu thô Brent và WTI tương lai đang trên đà giảm khoảng 4% trong tuần, mức giảm lớn nhất trong 4 tuần.

Reuters trích dẫn ba nguồn tin thân cận với BOJ:

• Một trong những nguồn tin cho biết “Thống đốc BOJ Ueda không có ý định báo hiệu bất cứ điều gì về thời điểm thay đổi chính sách”. Và cũng nhấn mạnh thêm rằng những bình luận của ngài Thống đốc đã bị thị trường hiểu sai và chúng không nhằm báo hiệu một sự thay đổi chính sách sắp xảy ra.
• Các nguồn tin cũng cho rằng sự yếu kém gần đây trong tiêu dùng là một điểm đáng lo ngại đối với ngân hàng trung ương. Điều này chủ yếu là do các công ty có thể bắt đầu giảm giá trở lại để đáp ứng nhu cầu trong nước suy yếu.
• Và điều cuối cùng cần lưu ý là các nguồn tin cho biết rằng trong khi BOJ sẽ giữ nguyên hiện trạng "cho đến khi chu kỳ lạm phát tiền lương tích cực bắt đầu".

Theo khảo sát của BoE:

• Kỳ vọng lạm phát trong năm 2024: 3.3% (trước đó: 3.6%)
• Kỳ vọng lạm phát trong 5 năm tới: 3.2% (trước đó: 2.9%)
• Ước tính trung bình về tỷ lệ lạm phát hiện tại: 7.5% (trước đó: 8.6%)
• 40% số người được hỏi cho rằng lãi suất sẽ 'giảm' (không thay đổi so với trước đó)
• 11% số người được hỏi cho rằng lãi suất sẽ 'tăng' (trước đây là 13%)
• Những người tham gia khảo sát không cho rằng lạm phát sẽ giảm xuống mức 2% trong dài hạn và lạm phát cao hơn nhiều so với dữ liệu CPI.

Phát ngôn từ Bộ Chính trị Trung Quốc thông qua phương tiện truyền thông nhà nước:

• Chính sách tiền tệ sẽ linh hoạt và chính xác hơn.
• Chính sách tài khóa cũng sẽ chủ động hơn vào năm tới.
• Chính sách tài khóa cần phải mạnh mẽ và hiệu quả hơn.
• Sẽ kích thích nhu cầu trong nước và cải cách sâu rộng trong các lĩnh vực trọng điểm.

Mặc dù tình hình kinh tế tại Trung Quốc đã ổn định trong vài tháng qua, nhu cầu nội đia vẫn đang gặp khó khăn và cần thêm một cú hích để đưa mọi thứ trở lại đúng hướng.

Thị trường vẫn đang cho thấy tâm lý thận trọng.

• Chỉ số Eurostoxx tăng 0.3%
• Chí số DAX Đức tăng 0.2%
• Chỉ số CAC 40 Pháp tăng 0.5%
• Chỉ số FTSE Anh Quốc ở mức tham chiếu
• Chỉ số IBEX Tây Ban Nha ở mức tham chiếu
• Chí FTSE MIB Ý tăng 0.1%

Tiếp tục là một khởi đầu tốt đẹp cho chứng khoán Châu Âu với DAX đang tìm cách tạo mức đỉnh mới trong ngày. Trong khi đó hợp đồng tương lai S&P 500 của Mỹ ảm đạm hơn sau những mức tăng hôm qua và hiện giảm 0.1%

Các nhà phân tích tại TD Securities (TDS) cung cấp dự báo về báo cáo của thị trường lao động Mỹ tháng 11:

• Chúng tôi dự kiến bảng lương sẽ phục hồi lên mức 230.000.
• Chúng tôi cũng kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống 3.8% nhờ số lượng việc làm của hộ gia đình chứng kiến sự phục hồi.
• Thu nhập theo giờ trung bình có thể tăng 0.3% so với tháng trước và 3.9% so với cùng kỳ.